〖粮油市场〗鹿特丹豆粕7月9日到岸价
(单位：美元/吨)
------------------------------------------------------------
到岸价 涨跌 到岸价 涨跌
阿根廷豆粕(蛋白质含量45--46%): 巴西豆粕(蛋白质含量48%):
海上 无交易 海上 535.00 持平
7月/08 525.00 +5.00 7月/08 535.00 持平
8-9月/08 525.00 +5.00 8-9月/08 535.00 +5.00
10-12月/08 514.00 +3.00 10-12月/08 525.00 +5.00
1-3月/09 无交易 1-3月/09 515.00 持平
5-9月/09 无交易 5-9月/09 476.00 +1.00
------------------------------------------------------------
〖粮油期市〗CBOT豆粕期货9日收盘报价
芝加哥期货交易所(CBOT)豆粕9日收盘上涨。其中，7月期豆粕上涨10.4美元
，收于435.5美元/短吨。
以下为CBOT豆粕9日收盘报价(单位:美元/短吨):
------------------------------------------------------------
合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌
7月/08(SMCN) 429.0 436.5 427.0 435.5 10.4
8月/08(SMCQ) 422.0 431.0 420.0 430.0 12.2
9月/08(SMCU) 418.5 426.0 416.0 426.0 12.2
10月/08(SMCV) 407.0 417.2 404.8 417.2 14.4
12月/08(SMCZ) 405.0 415.0 401.5 414.5 14.7
1月/09(SMCF) 405.0 416.5 405.0 416.5 14.7
3月/09(SMCH) 408.0 419.7 408.0 419.7 14.9
5月/09(SMCK) 407.5 418.7 406.5 418.7 14.9
------------------------------------------------------------
数据来源:芝加哥期货交易所
周三美盘小幅反弹收阳，豆粕12月合约上涨14.7美元至414美元，前日长下影线显示
下方支撑较强，由于天气因素引发的快速回落得到抑制，后市构筑区间震荡概率较大。
周三连豆粕在电子盘企稳反弹影响下，跳空高开，震荡收星，近月合约受现货价格高
企影响，反弹幅度较大；盘后持仓看，中粮席位减空大幅增仓多单，对今日盘面多头人气
将有所提振，受隔夜美盘反弹影响，今日901合约预计开于3972附近，日内区间大体在39
30-4035，操作上中长线观望；短线震荡思路，逢低短多为主，设好止损，及时止赢，不
可恋战。
豆粕早评： 多头或先于报告离场，国内短线操作为主
周二美盘豆粕虽然大幅破位下挫，但多头尾盘的奋力推升而形成的长下影线给了市场一定
想象的空间，周三国内豆粕跳空高开表现出一定的抗跌性。多头主力没有明显离场迹象，
豆粕0901合约，本日持仓量较昨日增加了10368手，从交易所公布的会员持仓来看，豆粕
0901合约多头持仓前二十位会员周三增仓8631手，空头持仓前二十位会员减仓2207手，而
且持仓增减较为集中，短期市场对于豆粕深幅下跌后的反弹还是有所期望的。
从周一CFTC公布的基金豆粕持仓来看，豆粕期货总持仓增加了3843手，不过豆粕净多头
头寸率一改前五周连续增加的态势，本周无论期货净多头率还是期权净多头率都有小幅下
降，其中期货净多头率降低1.2%，豆粕期权净多头率也降低0.63%。美国东部时间周五早
8:30分，新月度供需报告将对外界公布，预计部分多头可能先于报告平仓离场。
周三晚间，在美农业部7月份供需报告出炉前，市场对美豆库存紧缩的担忧支撑豆类期价
上涨，8月豆粕收盘430美元/短吨，上涨12.2美元；12月豆粕收盘414.5美元/短吨，上涨
14.7美元，一举收复前日跌幅，早间电子盘仍然红盘不改，美豆粕走强对国内豆粕盘面应
有所提振，不过在“目前市场重点关注的惟有这一份报告”出炉前，操作上还是以短线交
易为主。（王健/海通期货）
〖粮油期市〗CBOT豆粕期货8日收盘报价
加哥期货交易所(CBOT)豆粕8日收盘下跌。其中，7月期豆粕下跌7.5美元，收
于425.1美元/短吨。
以下为CBOT豆粕8日收盘报价(单位:美元/短吨):
------------------------------------------------------------
合约代码 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌
7月/08(SMCN) 416.0 431.0 413.0 425.1 -7.5
8月/08(SMCQ) 409.5 423.5 405.5 417.8 -7.9
9月/08(SMCU) 403.0 418.5 400.8 413.8 -6.5
10月/08(SMCV) 391.5 408.5 390.0 402.8 -8.0
12月/08(SMCZ) 395.0 406.0 386.0 399.8 -9.2
1月/09(SMCF) 388.0 408.0 388.0 401.8 -9.0
3月/09(SMCH) 398.8 410.0 393.0 404.8 -9.2
5月/09(SMCK) 408.0 408.0 403.8 403.8 -9.2
------------------------------------------------------------
数据来源:芝加哥期货交易所
〖粮油市场〗鹿特丹豆粕7月8日到岸价
(单位：美元/吨)
-------------------------------------------------------------
到岸价 涨跌 到岸价 涨跌
阿根廷豆粕(蛋白质含量45--46%): 巴西豆粕(蛋白质含量48%):
海上 无交易 海上 535.00 -20.00
7月/08 520.00 -20.00 7月/08 535.00 -20.00
8-9月/08 520.00 -15.00 8-9月/08 530.00 -22.00
10-12月/08 511.00 -23.00 10-12月/08 520.00 -22.00
1-3月/09 无交易 1-3月/09 515.00 -22.00
5-9月/09 无交易 5-9月/09 475.00 -22.00
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〖粮油市场〗7月9日全国各地区油厂豆粕报价
辽宁大连地区油厂今日豆粕报价:43%蛋白4850元/吨，较稳。
江苏连云港地区大型油厂今日豆粕报价：4600元/吨，成交4580元/吨，较昨日
持平。
京津冀秦皇岛地区油厂今日豆粕报价：4640元/吨，预计实际成交可再低，较昨
日持平。
京津冀天津地区油厂今日豆粕报价： 43%蛋白4720元/吨，较稳。
山东烟台地区油厂今日豆粕报价：43%蛋白4600元/吨，成交4580元/吨，较昨日
持平，据悉昨日成交价格在4580元/吨。
吉林四平地区油厂今日豆粕暂报：43%蛋白4700元/吨，46%蛋白4960元/吨，较
昨日跌100元/吨。
2008年7月9日星期三
美豆止跌反弹 连豆料将回暖
【连豆】美豆止跌反弹 连豆料将回暖
周三晚间美豆低开高走，止跌反弹。受市场买入大豆及豆粕的需求提振，美豆昨日小幅上
涨收回前一日跌势。但市场更多的是受到美国农业部7月份月度报告的影响而回归基本面
，市场普遍预测08/09年度大豆产量将低于前期预期。因此尽管产区天气转好，但需求仍
然推动期价前行。预计今日连豆市场将跟随美盘震荡攀升，从昨日豆粕持仓来看多头主力
增仓明显，空头小幅减仓，多头力量强于空头。
操作策略：建议豆粕可逢低建多。
操作提醒：美国农业部将于东部时间周五早8：30分公布7月份供需报告，建议重点关注。
（国贸期货 蓝颖频）
报告预期利多，美豆大幅反弹
受终端用户需求及美豆结转库存紧张这一预期推动，周三CBOT大豆期货市场攀高。11月合
约收高27.5美分至每蒲1557美分。12月豆粕收盘414.5美元/短吨，上涨14.7美元。12月豆
油收盘65.35美分/磅，上涨0.39美分。
消息方面，东部时间周五早8:30分，新月度供需报告将对外界公布。预计本次报告的200
8/09年度大豆结转库存将出现下降，同时政府报告亦可能削减或维持2007/08年度美豆结
转库存估值。分析师平均预计，08/09年度美豆结转库存量为1.39亿蒲式耳，低于USDA上
月报告的1.75亿蒲式耳；预计07/08年度美豆结转库存量为1.23亿蒲式耳，上月报告为1.
25亿蒲式耳。
此外，有传言称，阿根廷农民将举行另一轮罢工，今年3月份，阿根廷农业团体曾针对争
议性出口关税发动全国大罢工，并禁止农产品运抵港口。该罢工事件对CBOT大豆期价利多
，因出口需求由南美转向美国，美豆出口贸易意外增长。
操作上，美国农业部新一份的月度供需报告将在本周五出台，市场预计普遍利多，建议多
头少量进场，持仓不超过20%。
分析师：马运铎
〖粮油市场〗阿根廷罢工对大豆豆油市场影响几何
最近几个月，阿根廷罢工事件一直在影响着国际市场，而我国大豆、豆油
市场的走势，也因这一突发事件而发生潜移默化的改变。
罢工使我国进口阿根廷大豆、豆油减少。众所周知，阿根廷农民的罢工
，意在对政府累进减税的抗议。但阿根廷的大豆、豆油出口，并没有因为农民
的停售而终断，其国内出口商依然有持续的出口量供应国际市场，尤其对于我
国而言，进口阿根廷的大豆、豆油数量并没有实质性的减少。根据统计数据显
示，我国在阿根廷罢工的3—5月份这3个月里，共进口阿根廷大豆73.05万吨，
较去年同期高出41.12万吨，虽较老体弱007年同期低9.37万吨，但1-5月份累计
进口豆油数量却依然处于76.27万吨，仅较去年低5.18万吨，而且1-5月的大豆
进口量处于216.74万吨，高出2007年同期97.07万吨。若按照18%-18.5%的出油
率计算，这样的大豆增幅完全抵消了豆油的减少量，且有富余，可见，阿根廷
的罢工事件，在我国大豆、豆油在进口数量上，并没有造成明显影响。
我国进口阿根廷大豆豆油份额短期有所削减。罢工事件对于当事者而言，
影响偏大，这主要是由于其市场份额被其他竞争对手所侵占。阿根廷、美国以
及巴西均为我国大豆、豆油的重要进口国，从我国进口数据看，在2007年，我
国自美国、巴西、阿根廷分别进口大豆1157万吨、 1058万吨和827．7万吨，分
别占总进口量的38％、34％和27％；而同年进口豆油数量分别占5％、13％和
71％。从罢工的3-5月份数掘可以粗略计算得到，我国进口阿根廷的大豆和豆油
数量，分别占进口总量的8.93％和65.19％；而最近5个月的所占比例居于15．
88％和67．44％，这样的出口竞争数据对我国而言只是一个量化的比较，因为
出口到我国的绝对数量并没有明显减少，同时，往期阿根廷对我国的出口数
量，被巴西、美国等其他国家所补充，对于我国而言，现货并没有因阿根廷罢
工事件而与往年产生明显差异。
大豆豆粕豆油每日评论（7/10）
周三连豆高开震荡，近强远弱，主力合约A0809开盘5685，最高5736，最低5685，收盘57
21，涨67点，成交6900手，减仓336手；主力合约A0901开盘4945，最高4980，最低4920，
收盘4951，涨31点，成交555412手，增仓1708手。
国家粮油信息中心于7月9日发布7月份《食用谷物市场供需状况报告》、《饲用谷物市场
供需状况报告》和《油脂油料市场供需状况报告》，报告对2008年中国主要粮油作物播种
面积和产量做出最新预测。该报告于每月第一周周三上午8:30分发布。
7月份预测，2008年中国大豆的播种面积为950万公顷，较上年的802万公顷增加148万公顷
，增幅18.52％。预计2008年中国大豆的产量为1650万吨，较上年1300万吨增加50万吨，
增幅26.93％。
7月份预测，2008年中国油菜籽播种面积为640万公顷，较上年560万公顷增长80万公顷，
增幅14.29％。预计油菜籽总产量将达到1150万吨，较上年增长112万吨，增幅10.8％。
私人分析机构Informa公布的报告显示，2008/09年度美国大豆产量为30.19亿蒲式耳，单
产为41.9蒲/英亩；而美国农业部上月报告的数据则分别为31.05亿蒲和42.1蒲/英亩。目
前来看市场关注的焦点仍然是天气状况，6月初的洪水使得市场担忧新季大豆供应将受到
较大影响，从而使2008/09年度总的供给量再度处于失衡状态，隔夜美盘跌停是市场修正
前期对大豆产量的担忧。7-8月是北半球大豆生长的关键时刻，天气题材仍将是市场炒作
的重点题材。美国农业部将于当地时间本周五公布7月份供需报告，预计在报告出台前CB
OT大豆期货价格将维持若势整理走势。
受终端用户需求及美豆结转库存紧张这一预期推动，周三CBOT大豆期货市场攀高。近月7
月合约跳涨17美分至每蒲1578美分；8月合约收高23美分至每蒲1572美分；11月合约收高
27.5美分至每蒲1557美分，开盘1538美分，高点1560美分，低点1532美分。
在美农业部7月份供需报告出炉前，市场对美豆库存紧缩的担忧支撑大豆期价上涨。东部
时间周五早8:30分，新月度供需报告将对外界公布。预计本次报告的2008/09年度大豆结
转库存将出现下降，同时政府报告亦可能削减或维持2007/08年度美豆结转库存估值。分
析师平均预计，08/09年度美豆结转库存量为1.39亿蒲式耳，低于USDA上月报告的1.75亿
蒲式耳；预计07/08年度美豆结转库存量为1.23亿蒲式耳，上月报告为1.25亿蒲式耳。展
望后市，预计周四市场将出现更多头寸调整，部分多头可能先于报告平仓离场。“7月供
需预估数据将于周五公布，目前市场重点关注的惟有这一份报告。”
此外，有传言称，阿根廷农民将举行另一轮罢工，今年3月份，阿根廷农业团体曾针对争
议性出口关税发动全国大罢工，并禁止农产品运抵港口。该罢工事件对CBOT大豆期价利多
，因出口需求由南美转向美国，美豆出口贸易意外增长。
隔夜美元指数大幅下挫，美豆技术性回涨，仍而市场更为关心的是美国农业部7月份月度
报告，市场预计本次报告的2008/09年度大豆结转库存将出现下降，同时政府报告亦可能
削减或维持2007/08年度美豆结转库存估值，对美豆期价产生利多，短期内连豆有望继续
上涨，可逢低买入，止损点4592。（大陆期货徐超）
周三晚间美豆低开高走，止跌反弹。受市场买入大豆及豆粕的需求提振，美豆昨日小幅上
涨收回前一日跌势。但市场更多的是受到美国农业部7月份月度报告的影响而回归基本面
，市场普遍预测08/09年度大豆产量将低于前期预期。因此尽管产区天气转好，但需求仍
然推动期价前行。预计今日连豆市场将跟随美盘震荡攀升，从昨日豆粕持仓来看多头主力
增仓明显，空头小幅减仓，多头力量强于空头。
操作策略：建议豆粕可逢低建多。
操作提醒：美国农业部将于东部时间周五早8：30分公布7月份供需报告，建议重点关注。
（国贸期货 蓝颖频）
报告预期利多，美豆大幅反弹
受终端用户需求及美豆结转库存紧张这一预期推动，周三CBOT大豆期货市场攀高。11月合
约收高27.5美分至每蒲1557美分。12月豆粕收盘414.5美元/短吨，上涨14.7美元。12月豆
油收盘65.35美分/磅，上涨0.39美分。
消息方面，东部时间周五早8:30分，新月度供需报告将对外界公布。预计本次报告的200
8/09年度大豆结转库存将出现下降，同时政府报告亦可能削减或维持2007/08年度美豆结
转库存估值。分析师平均预计，08/09年度美豆结转库存量为1.39亿蒲式耳，低于USDA上
月报告的1.75亿蒲式耳；预计07/08年度美豆结转库存量为1.23亿蒲式耳，上月报告为1.
25亿蒲式耳。
此外，有传言称，阿根廷农民将举行另一轮罢工，今年3月份，阿根廷农业团体曾针对争
议性出口关税发动全国大罢工，并禁止农产品运抵港口。该罢工事件对CBOT大豆期价利多
，因出口需求由南美转向美国，美豆出口贸易意外增长。
操作上，美国农业部新一份的月度供需报告将在本周五出台，市场预计普遍利多，建议多
头少量进场，持仓不超过20%。
分析师：马运铎
〖粮油市场〗阿根廷罢工对大豆豆油市场影响几何
最近几个月，阿根廷罢工事件一直在影响着国际市场，而我国大豆、豆油
市场的走势，也因这一突发事件而发生潜移默化的改变。
罢工使我国进口阿根廷大豆、豆油减少。众所周知，阿根廷农民的罢工
，意在对政府累进减税的抗议。但阿根廷的大豆、豆油出口，并没有因为农民
的停售而终断，其国内出口商依然有持续的出口量供应国际市场，尤其对于我
国而言，进口阿根廷的大豆、豆油数量并没有实质性的减少。根据统计数据显
示，我国在阿根廷罢工的3—5月份这3个月里，共进口阿根廷大豆73.05万吨，
较去年同期高出41.12万吨，虽较老体弱007年同期低9.37万吨，但1-5月份累计
进口豆油数量却依然处于76.27万吨，仅较去年低5.18万吨，而且1-5月的大豆
进口量处于216.74万吨，高出2007年同期97.07万吨。若按照18%-18.5%的出油
率计算，这样的大豆增幅完全抵消了豆油的减少量，且有富余，可见，阿根廷
的罢工事件，在我国大豆、豆油在进口数量上，并没有造成明显影响。
我国进口阿根廷大豆豆油份额短期有所削减。罢工事件对于当事者而言，
影响偏大，这主要是由于其市场份额被其他竞争对手所侵占。阿根廷、美国以
及巴西均为我国大豆、豆油的重要进口国，从我国进口数据看，在2007年，我
国自美国、巴西、阿根廷分别进口大豆1157万吨、 1058万吨和827．7万吨，分
别占总进口量的38％、34％和27％；而同年进口豆油数量分别占5％、13％和
71％。从罢工的3-5月份数掘可以粗略计算得到，我国进口阿根廷的大豆和豆油
数量，分别占进口总量的8.93％和65.19％；而最近5个月的所占比例居于15．
88％和67．44％，这样的出口竞争数据对我国而言只是一个量化的比较，因为
出口到我国的绝对数量并没有明显减少，同时，往期阿根廷对我国的出口数
量，被巴西、美国等其他国家所补充，对于我国而言，现货并没有因阿根廷罢
工事件而与往年产生明显差异。
大豆豆粕豆油每日评论（7/10）
周三连豆高开震荡，近强远弱，主力合约A0809开盘5685，最高5736，最低5685，收盘57
21，涨67点，成交6900手，减仓336手；主力合约A0901开盘4945，最高4980，最低4920，
收盘4951，涨31点，成交555412手，增仓1708手。
国家粮油信息中心于7月9日发布7月份《食用谷物市场供需状况报告》、《饲用谷物市场
供需状况报告》和《油脂油料市场供需状况报告》，报告对2008年中国主要粮油作物播种
面积和产量做出最新预测。该报告于每月第一周周三上午8:30分发布。
7月份预测，2008年中国大豆的播种面积为950万公顷，较上年的802万公顷增加148万公顷
，增幅18.52％。预计2008年中国大豆的产量为1650万吨，较上年1300万吨增加50万吨，
增幅26.93％。
7月份预测，2008年中国油菜籽播种面积为640万公顷，较上年560万公顷增长80万公顷，
增幅14.29％。预计油菜籽总产量将达到1150万吨，较上年增长112万吨，增幅10.8％。
私人分析机构Informa公布的报告显示，2008/09年度美国大豆产量为30.19亿蒲式耳，单
产为41.9蒲/英亩；而美国农业部上月报告的数据则分别为31.05亿蒲和42.1蒲/英亩。目
前来看市场关注的焦点仍然是天气状况，6月初的洪水使得市场担忧新季大豆供应将受到
较大影响，从而使2008/09年度总的供给量再度处于失衡状态，隔夜美盘跌停是市场修正
前期对大豆产量的担忧。7-8月是北半球大豆生长的关键时刻，天气题材仍将是市场炒作
的重点题材。美国农业部将于当地时间本周五公布7月份供需报告，预计在报告出台前CB
OT大豆期货价格将维持若势整理走势。
受终端用户需求及美豆结转库存紧张这一预期推动，周三CBOT大豆期货市场攀高。近月7
月合约跳涨17美分至每蒲1578美分；8月合约收高23美分至每蒲1572美分；11月合约收高
27.5美分至每蒲1557美分，开盘1538美分，高点1560美分，低点1532美分。
在美农业部7月份供需报告出炉前，市场对美豆库存紧缩的担忧支撑大豆期价上涨。东部
时间周五早8:30分，新月度供需报告将对外界公布。预计本次报告的2008/09年度大豆结
转库存将出现下降，同时政府报告亦可能削减或维持2007/08年度美豆结转库存估值。分
析师平均预计，08/09年度美豆结转库存量为1.39亿蒲式耳，低于USDA上月报告的1.75亿
蒲式耳；预计07/08年度美豆结转库存量为1.23亿蒲式耳，上月报告为1.25亿蒲式耳。展
望后市，预计周四市场将出现更多头寸调整，部分多头可能先于报告平仓离场。“7月供
需预估数据将于周五公布，目前市场重点关注的惟有这一份报告。”
此外，有传言称，阿根廷农民将举行另一轮罢工，今年3月份，阿根廷农业团体曾针对争
议性出口关税发动全国大罢工，并禁止农产品运抵港口。该罢工事件对CBOT大豆期价利多
，因出口需求由南美转向美国，美豆出口贸易意外增长。
隔夜美元指数大幅下挫，美豆技术性回涨，仍而市场更为关心的是美国农业部7月份月度
报告，市场预计本次报告的2008/09年度大豆结转库存将出现下降，同时政府报告亦可能
削减或维持2007/08年度美豆结转库存估值，对美豆期价产生利多，短期内连豆有望继续
上涨，可逢低买入，止损点4592。（大陆期货徐超）
综述：金融板块拖累美股大幅下滑 道指跌236点 纳指跌59点
综述：金融板块拖累美股大幅下滑http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 05:09 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】因投资者对信贷危机以及上市公司业绩前景感到不安，美股周三大幅下跌，金融股与科技股损失惨重。
Action Economics分析师指出，“思科管理层可能发生的变化也给市场带来压力，惠誉国际评级考虑调降美林信贷评级的言论也打击了市场。”
道指在昨日强劲攀升后今日缺乏后续买盘，油价小幅上涨以及投资者担心信贷危机将对金融股的业绩造成冲击等因素给投资者的热情拨了冷水。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场没有重大事件发生。油价波动幅度较小，但仍是投资者关注的焦点。不过投资者最为关心的是上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
主要股指基本上都在盘中低点附近收盘。
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了236.77点，报收11147.44点，跌幅为2.08%。道指30种成份股中共有27只股票下跌。道指已从去年10月的高点下跌了21.3%。英特尔下跌了5.3%，美国运通下跌了5.7%。
标准普尔500指数下跌了29.02点，报收1244.68点，跌幅为2.28%。标准普尔10大行业板块中金融板块领跌，跌幅为5.8%。标准普尔500指数已从去年10月10日的高点1562点回落了20.3%。
金融股中，抵押贷款公司房利美(FNM)与房地美(FRE)分别下跌了13.1%与23.8%。因投资者担心这两家公司需要获得更多融资，这两只股票在周一在便大幅下跌。由于美联储官员周二的讲话减轻了投资者的担忧，这两只股票周二有所反弹。
公共水电气板块周三收盘上涨了0.85%。
纽约商业交易所原油期货上涨了1美分，报收每桶136.05美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。能源股埃克森美孚下跌了1.9%，Valero Energy Corp.下跌了5.8%。
纽约商业交易所黄金(207,2.47,1.21%,吧)期货也有所攀升，八月份交割的黄金合约报收每盎司928.6美元。
纳斯达克综合指数下跌了59.55点，报收2234.89点，跌幅为2.60%。
瑞银与RBC资本市场分析师均对思科截至7月31日财季的业绩预报提出质疑。思科下跌了5.7%。
纳指已从去年10月的高点下跌了21.8%。
纽约证交所成交量为51.47亿股，纳斯达克市场成交量为22.85亿股。纽约证交所上涨股以11比22落后于下跌股，纳斯达克市场上涨股以8比20落后于下跌股。
国债市场大多走高，两年期国债收益率下降至2.4%。
美国抵押贷款银行协会报告，截至7月4日一周抵押贷款申请额经季节调整后较前一周增长了7.5%，上周未经调整的总申请额较去年同期下降了18.1%。
道指成份股美国铝业 (AA)上涨了0.5%，该公司第二财季利润降幅低于预期，这是自首席执行官Klaus Kleinfeld上任以来美国铝业提交的第一份财报。
海外市场大多上涨，东京日经225指数上涨了0.1%，伦敦金融时报100指数上涨了1.6%。
除上周首次申请失业救济人数外，周四没有其它经济报告。
【MarketWatch伦敦7月9日讯】因投资者对信贷危机以及上市公司业绩前景感到不安，美股周三大幅下跌，金融股与科技股损失惨重。
Action Economics分析师指出，“思科管理层可能发生的变化也给市场带来压力，惠誉国际评级考虑调降美林信贷评级的言论也打击了市场。”
道指在昨日强劲攀升后今日缺乏后续买盘，油价小幅上涨以及投资者担心信贷危机将对金融股的业绩造成冲击等因素给投资者的热情拨了冷水。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场没有重大事件发生。油价波动幅度较小，但仍是投资者关注的焦点。不过投资者最为关心的是上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
主要股指基本上都在盘中低点附近收盘。
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了236.77点，报收11147.44点，跌幅为2.08%。道指30种成份股中共有27只股票下跌。道指已从去年10月的高点下跌了21.3%。英特尔下跌了5.3%，美国运通下跌了5.7%。
标准普尔500指数下跌了29.02点，报收1244.68点，跌幅为2.28%。标准普尔10大行业板块中金融板块领跌，跌幅为5.8%。标准普尔500指数已从去年10月10日的高点1562点回落了20.3%。
金融股中，抵押贷款公司房利美(FNM)与房地美(FRE)分别下跌了13.1%与23.8%。因投资者担心这两家公司需要获得更多融资，这两只股票在周一在便大幅下跌。由于美联储官员周二的讲话减轻了投资者的担忧，这两只股票周二有所反弹。
公共水电气板块周三收盘上涨了0.85%。
纽约商业交易所原油期货上涨了1美分，报收每桶136.05美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。能源股埃克森美孚下跌了1.9%，Valero Energy Corp.下跌了5.8%。
纽约商业交易所黄金(207,2.47,1.21%,吧)期货也有所攀升，八月份交割的黄金合约报收每盎司928.6美元。
纳斯达克综合指数下跌了59.55点，报收2234.89点，跌幅为2.60%。
瑞银与RBC资本市场分析师均对思科截至7月31日财季的业绩预报提出质疑。思科下跌了5.7%。
纳指已从去年10月的高点下跌了21.8%。
纽约证交所成交量为51.47亿股，纳斯达克市场成交量为22.85亿股。纽约证交所上涨股以11比22落后于下跌股，纳斯达克市场上涨股以8比20落后于下跌股。
国债市场大多走高，两年期国债收益率下降至2.4%。
美国抵押贷款银行协会报告，截至7月4日一周抵押贷款申请额经季节调整后较前一周增长了7.5%，上周未经调整的总申请额较去年同期下降了18.1%。
道指成份股美国铝业 (AA)上涨了0.5%，该公司第二财季利润降幅低于预期，这是自首席执行官Klaus Kleinfeld上任以来美国铝业提交的第一份财报。
海外市场大多上涨，东京日经225指数上涨了0.1%，伦敦金融时报100指数上涨了1.6%。
除上周首次申请失业救济人数外，周四没有其它经济报告。
早盘：油价反弹 主要股指涨跌互见~尾盘(0709)
MarketWatch伦敦7月9日讯】主要股指涨跌互见，美国铝业第二财季业绩好于预期，但油价因伊朗发射导弹而上涨。
Action Economics分析师表示，“油价在大跌后反弹，伊朗试射的远程导弹可以到达以色列境内，这令投资者担心以色列可能会首先攻击伊朗。”
截至美东时间上午11：00，道琼斯工业平均指数上涨了3.83点，至11388.04点，涨幅为0.03%。美国运通下跌了2.3%，美国铝业上涨了1.8%。
标准普尔500指数上涨了2.33点，至1276.03点，涨幅为0.18%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了1.7%。
能源板块上涨了1.3%，能源股在昨日大跌后随油价反弹。
纽约商业交易所原油期货上涨了1.65美元，至每桶137.69美元。原油出口国伊朗表示已试射了1 颗1200英里导弹。伊朗威胁如果与以色列或美国开战，将封锁霍尔木兹海峡。
受油价上涨以及美元疲软推动，纽约商业交易所黄金(206,2.33,1.14%,吧)期货也有所攀升。八月份交割的黄金合约上涨了5.00美元，至每盎司928.30美元。
纳斯达克综合指数下跌了3.43点，至2291.01点。
纽约证交所成交量为11.46亿股，纳斯达克市场成交量为6亿股。纽约证交所上涨股以16比15领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以11比13落后于下跌股。
国债市场小幅下跌，两年期国债收益率上涨了2个基点，至3.91%。
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【MarketWatch伦敦7月9日讯】美股在中午小幅下跌，原材料板块的强势抵消了科技股疲软的影响。受美国铝业利好财报以及钢铁股大涨9%刺激，原材料板块上涨了2.0%。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场平淡无奇。油价波动幅度较小，是投资者关注的焦点。但投资者最为关心的上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
截至美东时间中午12：20，道琼斯工业平均指数下跌了18.48点，至11365.73点，跌幅为0.16%。道指30种成份股中共有18只股票下跌。英特尔下跌了2.6%，美国运通下跌了2.2%。
标准普尔500指数下跌了1.45点，至1272.25点，跌幅为0.11%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了0.9%。
Covered Bridge Tactical LLC.首席市场策略师肯尼思-托尔(Kenneth Tower)表示，“标准普尔500指数当前刚好处于三月份的低点1273与五月份的高点1426中间的位置。由于投资者对于美国经济复苏的信心不足，该指数可能会向这一区间的底部移动。”
纽约商业交易所原油期货当前下跌了4美分，至每桶136美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。
纽约商业交易所黄金(206,2.26,1.11%,吧)期货也有所攀升。八月份交割的黄金合约上涨了3.9美元，至每盎司927.2美元。
纳斯达克综合指数下跌了10.01点，至2284.43点，跌幅为0.44%。
纽约证交所成交量为18.79亿股，纳斯达克市场成交量为9.56亿股。纽约证交所上涨股以18比14领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以12比14落后于下跌股。
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午后：思科走软给科技股带来压力http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 02:18 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】主要股指当前跌幅大约在0.6%左右，略高于盘中低点。在美股昨日大涨后，多头入市意愿并不强烈。
原材料与公共水电气等四个板块仍维持上涨，科技、奢侈消费品与金融股领跌。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场平淡无奇。油价波动幅度较小，是投资者关注的焦点。但投资者最为关心的上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
截至美东时间下午2：00，道琼斯工业平均指数下跌了67.82点，至11316.39点，跌幅为0.60%。道指30种成份股中共有18只股票下跌。英特尔下跌了2.6%，美国运通下跌了2.2%。
标准普尔500指数下跌了7.69点，至1266.01点，跌幅为0.60%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了0.9%。
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尾盘：金融股跳水 股指快速下滑http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 03:51 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】受金融股跳水拖累，主要股指创盘中新低，道指跌幅已超过200点。标准普尔500指数与道指当前的跌幅均超出了昨日的涨幅。金融股当前跌幅3.7%。
股市在昨日强劲攀升后今日没有多少后续买盘，这一点令多头十分失望。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场平淡无奇。油价波动幅度较小，是投资者关注的焦点。但投资者最为关心的上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
截至美东时间下午3：45，道琼斯工业平均指数下跌了203.63点，至11180.58点，跌幅为1.79%。道指30种成份股中共有18只股票下跌。英特尔下跌了2.6%，美国运通下跌了2.2%。
标准普尔500指数下跌了25.16点，至1248.54点，跌幅为1.98%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了0.9%。
Covered Bridge Tactical LLC.首席市场策略师肯尼思-托尔(Kenneth Tower)表示，“标准普尔500指数当前刚好处于三月份的低点1273与五月份的高点1426中间的位置。由于投资者对于美国经济复苏的信心不足，该指数可能会向这一区间的底部移动。”
纽约商业交易所原油期货上涨了1.41美元，至每桶137.45美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。
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收盘：道指跌236点 纳指跌59点http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 04:20 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】因投资者对信贷危机以及上市公司业绩前景感到不安，美股周三大幅下跌，金融股与科技股损失惨重。
Action Economics分析师指出，“思科管理层可能发生的变化也给市场带来压力，惠誉国际评级考虑调降美林信贷评级的言论也打击了市场。”
道指在昨日强劲攀升后今日缺乏后续买盘，油价小幅上涨以及投资者担心信贷危机将对金融股的业绩造成冲击等因素给投资者的热情拨了冷水。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场没有重大事件发生。油价波动幅度较小，但仍是投资者关注的焦点。不过投资者最为关心的是上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
主要股指基本上都在盘中低点附近收盘。
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了236.77点，报收11147.44点，跌幅为2.08%。道指30种成份股中共有27只股票下跌。道指已从去年10月的高点下跌了21.3%。英特尔下跌了5.3%，美国运通下跌了5.7%。
标准普尔500指数下跌了29.02点，报收1244.68点，跌幅为2.28%。标准普尔10大行业板块中金融板块领跌，跌幅为5.8%。标准普尔500指数已从去年10月10日的高点1562点回落了20.3%。
金融股中，抵押贷款公司房利美(FNM)与房地美(FRE)分别下跌了13.1%与23.8%。因投资者担心这两家公司需要获得更多融资，这两只股票在周一在便大幅下跌。由于美联储官员周二的讲话减轻了投资者的担忧，这两只股票周二有所反弹。
公共水电气板块周三收盘上涨了0.85%。
纽约商业交易所原油期货上涨了1美分，报收每桶136.05美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。能源股埃克森美孚下跌了1.9%，Valero Energy Corp.下跌了5.8%。
纽约商业交易所黄金(206,2.37,1.16%,吧)期货也有所攀升，八月份交割的黄金合约报收每盎司928.6美元。
纳斯达克综合指数下跌了59.55点，报收2234.89点，跌幅为2.60%。
瑞银与RBC资本市场分析师均对思科截至7月31日财季的业绩预报提出质疑。思科下跌了5.7%。
纳指已从去年10月的高点下跌了21.8%。
纽约证交所成交量为51.47亿股，纳斯达克市场成交量为22.85亿股。纽约证交所上涨股以11比22落后于下跌股，纳斯达克市场上涨股以8比20落后于下跌股。
国债市场大多走高，两年期国债收益率下降至2.4%。
Action Economics分析师表示，“油价在大跌后反弹，伊朗试射的远程导弹可以到达以色列境内，这令投资者担心以色列可能会首先攻击伊朗。”
截至美东时间上午11：00，道琼斯工业平均指数上涨了3.83点，至11388.04点，涨幅为0.03%。美国运通下跌了2.3%，美国铝业上涨了1.8%。
标准普尔500指数上涨了2.33点，至1276.03点，涨幅为0.18%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了1.7%。
能源板块上涨了1.3%，能源股在昨日大跌后随油价反弹。
纽约商业交易所原油期货上涨了1.65美元，至每桶137.69美元。原油出口国伊朗表示已试射了1 颗1200英里导弹。伊朗威胁如果与以色列或美国开战，将封锁霍尔木兹海峡。
受油价上涨以及美元疲软推动，纽约商业交易所黄金(206,2.33,1.14%,吧)期货也有所攀升。八月份交割的黄金合约上涨了5.00美元，至每盎司928.30美元。
纳斯达克综合指数下跌了3.43点，至2291.01点。
纽约证交所成交量为11.46亿股，纳斯达克市场成交量为6亿股。纽约证交所上涨股以16比15领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以11比13落后于下跌股。
国债市场小幅下跌，两年期国债收益率上涨了2个基点，至3.91%。
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【MarketWatch伦敦7月9日讯】美股在中午小幅下跌，原材料板块的强势抵消了科技股疲软的影响。受美国铝业利好财报以及钢铁股大涨9%刺激，原材料板块上涨了2.0%。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场平淡无奇。油价波动幅度较小，是投资者关注的焦点。但投资者最为关心的上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
截至美东时间中午12：20，道琼斯工业平均指数下跌了18.48点，至11365.73点，跌幅为0.16%。道指30种成份股中共有18只股票下跌。英特尔下跌了2.6%，美国运通下跌了2.2%。
标准普尔500指数下跌了1.45点，至1272.25点，跌幅为0.11%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了0.9%。
Covered Bridge Tactical LLC.首席市场策略师肯尼思-托尔(Kenneth Tower)表示，“标准普尔500指数当前刚好处于三月份的低点1273与五月份的高点1426中间的位置。由于投资者对于美国经济复苏的信心不足，该指数可能会向这一区间的底部移动。”
纽约商业交易所原油期货当前下跌了4美分，至每桶136美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。
纽约商业交易所黄金(206,2.26,1.11%,吧)期货也有所攀升。八月份交割的黄金合约上涨了3.9美元，至每盎司927.2美元。
纳斯达克综合指数下跌了10.01点，至2284.43点，跌幅为0.44%。
纽约证交所成交量为18.79亿股，纳斯达克市场成交量为9.56亿股。纽约证交所上涨股以18比14领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以12比14落后于下跌股。
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午后：思科走软给科技股带来压力http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 02:18 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】主要股指当前跌幅大约在0.6%左右，略高于盘中低点。在美股昨日大涨后，多头入市意愿并不强烈。
原材料与公共水电气等四个板块仍维持上涨，科技、奢侈消费品与金融股领跌。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场平淡无奇。油价波动幅度较小，是投资者关注的焦点。但投资者最为关心的上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
截至美东时间下午2：00，道琼斯工业平均指数下跌了67.82点，至11316.39点，跌幅为0.60%。道指30种成份股中共有18只股票下跌。英特尔下跌了2.6%，美国运通下跌了2.2%。
标准普尔500指数下跌了7.69点，至1266.01点，跌幅为0.60%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了0.9%。
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尾盘：金融股跳水 股指快速下滑http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 03:51 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】受金融股跳水拖累，主要股指创盘中新低，道指跌幅已超过200点。标准普尔500指数与道指当前的跌幅均超出了昨日的涨幅。金融股当前跌幅3.7%。
股市在昨日强劲攀升后今日没有多少后续买盘，这一点令多头十分失望。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场平淡无奇。油价波动幅度较小，是投资者关注的焦点。但投资者最为关心的上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
截至美东时间下午3：45，道琼斯工业平均指数下跌了203.63点，至11180.58点，跌幅为1.79%。道指30种成份股中共有18只股票下跌。英特尔下跌了2.6%，美国运通下跌了2.2%。
标准普尔500指数下跌了25.16点，至1248.54点，跌幅为1.98%。标准普尔10大行业板块中金融板块下跌了0.9%。
Covered Bridge Tactical LLC.首席市场策略师肯尼思-托尔(Kenneth Tower)表示，“标准普尔500指数当前刚好处于三月份的低点1273与五月份的高点1426中间的位置。由于投资者对于美国经济复苏的信心不足，该指数可能会向这一区间的底部移动。”
纽约商业交易所原油期货上涨了1.41美元，至每桶137.45美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。
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收盘：道指跌236点 纳指跌59点http://www.sina.com.cn 2008年07月10日 04:20 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月9日讯】因投资者对信贷危机以及上市公司业绩前景感到不安，美股周三大幅下跌，金融股与科技股损失惨重。
Action Economics分析师指出，“思科管理层可能发生的变化也给市场带来压力，惠誉国际评级考虑调降美林信贷评级的言论也打击了市场。”
道指在昨日强劲攀升后今日缺乏后续买盘，油价小幅上涨以及投资者担心信贷危机将对金融股的业绩造成冲击等因素给投资者的热情拨了冷水。
Johnson Illington Advisors董事长休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“今日市场没有重大事件发生。油价波动幅度较小，但仍是投资者关注的焦点。不过投资者最为关心的是上市公司的财报，尤其是金融公司的财报。下周发布的财报要比本周更多。”
主要股指基本上都在盘中低点附近收盘。
截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了236.77点，报收11147.44点，跌幅为2.08%。道指30种成份股中共有27只股票下跌。道指已从去年10月的高点下跌了21.3%。英特尔下跌了5.3%，美国运通下跌了5.7%。
标准普尔500指数下跌了29.02点，报收1244.68点，跌幅为2.28%。标准普尔10大行业板块中金融板块领跌，跌幅为5.8%。标准普尔500指数已从去年10月10日的高点1562点回落了20.3%。
金融股中，抵押贷款公司房利美(FNM)与房地美(FRE)分别下跌了13.1%与23.8%。因投资者担心这两家公司需要获得更多融资，这两只股票在周一在便大幅下跌。由于美联储官员周二的讲话减轻了投资者的担忧，这两只股票周二有所反弹。
公共水电气板块周三收盘上涨了0.85%。
纽约商业交易所原油期货上涨了1美分，报收每桶136.05美元。政府数据显示上周美国原油库存有所下降。能源股埃克森美孚下跌了1.9%，Valero Energy Corp.下跌了5.8%。
纽约商业交易所黄金(206,2.37,1.16%,吧)期货也有所攀升，八月份交割的黄金合约报收每盎司928.6美元。
纳斯达克综合指数下跌了59.55点，报收2234.89点，跌幅为2.60%。
瑞银与RBC资本市场分析师均对思科截至7月31日财季的业绩预报提出质疑。思科下跌了5.7%。
纳指已从去年10月的高点下跌了21.8%。
纽约证交所成交量为51.47亿股，纳斯达克市场成交量为22.85亿股。纽约证交所上涨股以11比22落后于下跌股，纳斯达克市场上涨股以8比20落后于下跌股。
国债市场大多走高，两年期国债收益率下降至2.4%。
开盘：美铝业绩超预期 美股高开(0709)
【MarketWatch伦敦7月9日讯】因美国铝业第二财季业绩好于预期，美股周三高开，但油价因伊朗发射导弹而上涨。
道琼斯工业平均指数上涨了22.9点，至11406.11点；标准普尔500指数上涨了2.82点，至1276.52点；纳斯达克综合指数下跌了8.12点，至2286.32点。
美国抵押贷款银行协会报告，截至7月4日一周抵押贷款申请额经季节调整后较前一周增长了7.5%，上周未经调整的总申请额较去年同期下降了18.1%。
原油期货反弹，原油出口国伊朗表示已试射了1 颗1200英里导弹。伊朗威胁如果与以色列或美国开战，将封锁霍尔木兹海峡。
上周能源库存数据将于美东时间上午10：30公布。原油期货上涨了1.54美元，至每桶137.58美元。
美元对其它主要货币汇率维持在一个狭窄区间波动。
道指成份股美国铝业 (AA)上涨了1.8%，该公司第二财季利润降幅低于预期，这是自首席执行官Klaus Kleinfeld上任以来美国铝业提交的第一份财报。
美联银行 (WB)上涨了1.4%，美林将这一贷款银行评级调升至“中性”。
据“纽约邮报”援引匿名人士报道，纽约市市长迈克尔-布隆伯格(Michael Bloomberg)的秘密受托人愿意支付45至50亿美元来获得美林 (MER)持有的彭博20%的股份。该报还表示，美林或将把其持有的BlackRock (BLK)的49%的股份的出让给多位收购者。
美股周二大幅上涨，利好因素包括美联储主席伯南克称美联储或将延长向券商提供的应急基金的最后期限，JP摩根首席执行官Jamie Dimon认为信贷危机已有缓解，油价两个交易日的跌幅创四个月之最。
道琼斯工业平均指数上涨了22.9点，至11406.11点；标准普尔500指数上涨了2.82点，至1276.52点；纳斯达克综合指数下跌了8.12点，至2286.32点。
美国抵押贷款银行协会报告，截至7月4日一周抵押贷款申请额经季节调整后较前一周增长了7.5%，上周未经调整的总申请额较去年同期下降了18.1%。
原油期货反弹，原油出口国伊朗表示已试射了1 颗1200英里导弹。伊朗威胁如果与以色列或美国开战，将封锁霍尔木兹海峡。
上周能源库存数据将于美东时间上午10：30公布。原油期货上涨了1.54美元，至每桶137.58美元。
美元对其它主要货币汇率维持在一个狭窄区间波动。
道指成份股美国铝业 (AA)上涨了1.8%，该公司第二财季利润降幅低于预期，这是自首席执行官Klaus Kleinfeld上任以来美国铝业提交的第一份财报。
美联银行 (WB)上涨了1.4%，美林将这一贷款银行评级调升至“中性”。
据“纽约邮报”援引匿名人士报道，纽约市市长迈克尔-布隆伯格(Michael Bloomberg)的秘密受托人愿意支付45至50亿美元来获得美林 (MER)持有的彭博20%的股份。该报还表示，美林或将把其持有的BlackRock (BLK)的49%的股份的出让给多位收购者。
美股周二大幅上涨，利好因素包括美联储主席伯南克称美联储或将延长向券商提供的应急基金的最后期限，JP摩根首席执行官Jamie Dimon认为信贷危机已有缓解，油价两个交易日的跌幅创四个月之最。
恒指全日反覆升585点报21805 成交746亿元(0709)
恒指跟随美股高开459点，高见21,954后回顺，下午见21,532后再上升，收报21,805点，升585点；国企指数升540点，报11,834点，大市成交745.5亿元；期指收报21,904，升643点，比现货高水99点，成交89,783张。
银行股造好，汇丰(00005-HK)升2.94%；恒生(00011-HK)弹0.68%；东亚(00023-HK)升2.17%，渣打(02888-HK)弹5.07%；中银香港(02388-HK)升1.43%。
地产股向好，长实(00001-HK)升2.02%；新地(00016-HK)涨3.04%；恒地(00012-HK)升2.02%；恒隆地产(00101-HK)弹2.11%；信置(00083-HK)及新世界(9.90,-0.05,-0.50%,吧)发展(00017-HK)分别升5.62%及4.46%；港铁(00066-HK)则倒跌0.41%；收租股九仓(00004-HK)升3.21%，太古A(00019-HK)升0.64%；物业代理美联(01200-HK)先升后跌2.14%。
中资电讯股方面，中移动(00941-HK)升1.46%；联通(00762-HK)升4.72%；中电信(00728-HK)委任新总裁及执行副总裁，弹5.82%；网通(00906-HK)升5.19%；电讯相关设备股中通服(00552-HK)扬6.47%，中兴通讯(44.30,-0.81,-1.80%,吧)(00763-HK)升2.71%，中国无线(02369-HK)升8.51%，京信(02342-HK)升3.125%，昨天重挫的晨讯(02000-HK)急弹11.475%。
中银国际续评港交所(00388-HK)优於大市，目标价126元，港交所弹5.55%；中远太平洋(01199-HK)升5.26%；招商局(00144-HK)升4.14%；中信泰富(00267-HK)弹3.56%，华创(00291-HK)升2.51%，里昂大削富士康(02038-HK)目标价47%，因手机需求疲弱，富士康先升后跌2.09%，和黄(00013-HK)软1.22%，腾讯(00700-HK)升4.42%，中铝(02600-HK)升4.29%。
出口股走个别，思捷(00330-HK)软1.125%，利丰(00494-HK)跌2.37%，裕元(00551-HK)升2.27%。
公用股煤气(00003-HK) 跌0.33%，港灯(00006-HK)升0.98%，中电(00002-HK)总部地皮或削高限，恐减值18亿元，软0.4%。
内地股市继续造好，“三保”齐升逾半成，国寿(02628-HK)升5.97%，平保(02318-HK)升5.72%，财险(02328-HK)升4.53%。
“六行”全线向上，建行(00939-HK)、工行(01398-HK)及中行(03988-HK)分别升4.91%、5.06%及3.93%；交行(03328-HK)、招行(03968-HK)及中信银行(5.70,-0.07,-1.21%,吧)(00998-HK)升5.14%、5.42%及4.32%。
国际期油急挫，拥炼油业务中石油(15.40,-0.23,-1.47%,吧)(00857-HK)及中石化(00386-HK)皆升3.22%，中海油(00883-HK)亦跟升0.46%；中石化旗下的上石化(00338-HK)及仪征化纤(01033-HK)升3.9%及4.59%。
航空股受惠油价急挫而反弹，国泰(00293-HK)升4.91%，国航(00753-HK)升5.44%，南航(01055-HK)升5.88%，东航(00670-HK)升4.98%。
煤炭股神华(01088-HK)升4.38%，中煤(01898-HK)升4.33%，兖煤(01171-HK)升7.72%。
金矿股紫金(02899-HK)跌0.79%，招金(01818-HK)升1.34%；其他铜铁资源股，江铜(00358-HK)升4.43%；首长国际(00697-HK)升0.39%，马钢(00323-HK)及重钢(01053-HK)升6.05%至6.881%，鞍钢(00347-HK)升3.89%；洛钼(03993-HK)升5.87%，新鑫(03833-HK)升4.9%。
内房股反弹，碧桂园(02007-HK)升2.26%，中海外(00688-HK)升10%，华润置地(01109-HK)升4.34%；远洋地产(03377-HK)升6.64%，富力(02777-HK)升5.3%；世房(00813-HK)升5.77%，雅居乐(03383-HK)升1.65%。
内地电力股华润电力(00836-HK)跌0.79%，惟华能(00902-HK)升5.48%，大唐发电(00991-HK)升3.02%，华电国际(01071-HK)升1.45%。
波罗的海指数续升，中国远洋(01919-HK)升5.13%，中海集运(02866-HK)升6.07%，中海发展(01138-HK)升7.59%，中外运(00368-HK)升1.66%；广船(00317-HK)则先升后跌0.44%。
建材及基建股方面，中材(01893-HK)升3.92%，中国建材(03323-HK)升5.125%，安徽海螺(00914-HK)升6.81%；中交建(01800-HK)升6.79%，中铁建(01186-HK)升6.8%，中铁(00390-HK)升5.46%。
内地零售股百盛集团(03368-HK))(临时交易编号：02945)升3.45%，百丽国际(01880-HK)升4.26%，新世界百货(00825-HK)升8.16%；利福(01212-HK)屡获公司董事总经理刘銮鸿增持，股价升6.38%；其他内需股，青岛啤酒(00168-HK)升4.71%；蒙牛乳业(02319-HK)升2.67%；国美(00493-HK) 则先升后跌1.59%。
制药股造好，中国制药(01093-HK) 、广州药业(00874-HK)、联邦制业(03933-HK) 、中国生物制药(01177-HK) 升2.96%至8.33%
其他股份方面，创新能源(00702-HK)组合营购美洲油田，股价升9.05%；永兴(00621-HK)购内地采煤业务，股价升8.6%；冠捷(00903-HK)拟购飞利浦显示器业务，且获2亿美元定期银团贷款，股价升1.45%；英皇证券(00717-HK)去年多赚91%，股价升2.86%；万威(00167-HK)去年亏转盈，惟股价跌5%。
银行股造好，汇丰(00005-HK)升2.94%；恒生(00011-HK)弹0.68%；东亚(00023-HK)升2.17%，渣打(02888-HK)弹5.07%；中银香港(02388-HK)升1.43%。
地产股向好，长实(00001-HK)升2.02%；新地(00016-HK)涨3.04%；恒地(00012-HK)升2.02%；恒隆地产(00101-HK)弹2.11%；信置(00083-HK)及新世界(9.90,-0.05,-0.50%,吧)发展(00017-HK)分别升5.62%及4.46%；港铁(00066-HK)则倒跌0.41%；收租股九仓(00004-HK)升3.21%，太古A(00019-HK)升0.64%；物业代理美联(01200-HK)先升后跌2.14%。
中资电讯股方面，中移动(00941-HK)升1.46%；联通(00762-HK)升4.72%；中电信(00728-HK)委任新总裁及执行副总裁，弹5.82%；网通(00906-HK)升5.19%；电讯相关设备股中通服(00552-HK)扬6.47%，中兴通讯(44.30,-0.81,-1.80%,吧)(00763-HK)升2.71%，中国无线(02369-HK)升8.51%，京信(02342-HK)升3.125%，昨天重挫的晨讯(02000-HK)急弹11.475%。
中银国际续评港交所(00388-HK)优於大市，目标价126元，港交所弹5.55%；中远太平洋(01199-HK)升5.26%；招商局(00144-HK)升4.14%；中信泰富(00267-HK)弹3.56%，华创(00291-HK)升2.51%，里昂大削富士康(02038-HK)目标价47%，因手机需求疲弱，富士康先升后跌2.09%，和黄(00013-HK)软1.22%，腾讯(00700-HK)升4.42%，中铝(02600-HK)升4.29%。
出口股走个别，思捷(00330-HK)软1.125%，利丰(00494-HK)跌2.37%，裕元(00551-HK)升2.27%。
公用股煤气(00003-HK) 跌0.33%，港灯(00006-HK)升0.98%，中电(00002-HK)总部地皮或削高限，恐减值18亿元，软0.4%。
内地股市继续造好，“三保”齐升逾半成，国寿(02628-HK)升5.97%，平保(02318-HK)升5.72%，财险(02328-HK)升4.53%。
“六行”全线向上，建行(00939-HK)、工行(01398-HK)及中行(03988-HK)分别升4.91%、5.06%及3.93%；交行(03328-HK)、招行(03968-HK)及中信银行(5.70,-0.07,-1.21%,吧)(00998-HK)升5.14%、5.42%及4.32%。
国际期油急挫，拥炼油业务中石油(15.40,-0.23,-1.47%,吧)(00857-HK)及中石化(00386-HK)皆升3.22%，中海油(00883-HK)亦跟升0.46%；中石化旗下的上石化(00338-HK)及仪征化纤(01033-HK)升3.9%及4.59%。
航空股受惠油价急挫而反弹，国泰(00293-HK)升4.91%，国航(00753-HK)升5.44%，南航(01055-HK)升5.88%，东航(00670-HK)升4.98%。
煤炭股神华(01088-HK)升4.38%，中煤(01898-HK)升4.33%，兖煤(01171-HK)升7.72%。
金矿股紫金(02899-HK)跌0.79%，招金(01818-HK)升1.34%；其他铜铁资源股，江铜(00358-HK)升4.43%；首长国际(00697-HK)升0.39%，马钢(00323-HK)及重钢(01053-HK)升6.05%至6.881%，鞍钢(00347-HK)升3.89%；洛钼(03993-HK)升5.87%，新鑫(03833-HK)升4.9%。
内房股反弹，碧桂园(02007-HK)升2.26%，中海外(00688-HK)升10%，华润置地(01109-HK)升4.34%；远洋地产(03377-HK)升6.64%，富力(02777-HK)升5.3%；世房(00813-HK)升5.77%，雅居乐(03383-HK)升1.65%。
内地电力股华润电力(00836-HK)跌0.79%，惟华能(00902-HK)升5.48%，大唐发电(00991-HK)升3.02%，华电国际(01071-HK)升1.45%。
波罗的海指数续升，中国远洋(01919-HK)升5.13%，中海集运(02866-HK)升6.07%，中海发展(01138-HK)升7.59%，中外运(00368-HK)升1.66%；广船(00317-HK)则先升后跌0.44%。
建材及基建股方面，中材(01893-HK)升3.92%，中国建材(03323-HK)升5.125%，安徽海螺(00914-HK)升6.81%；中交建(01800-HK)升6.79%，中铁建(01186-HK)升6.8%，中铁(00390-HK)升5.46%。
内地零售股百盛集团(03368-HK))(临时交易编号：02945)升3.45%，百丽国际(01880-HK)升4.26%，新世界百货(00825-HK)升8.16%；利福(01212-HK)屡获公司董事总经理刘銮鸿增持，股价升6.38%；其他内需股，青岛啤酒(00168-HK)升4.71%；蒙牛乳业(02319-HK)升2.67%；国美(00493-HK) 则先升后跌1.59%。
制药股造好，中国制药(01093-HK) 、广州药业(00874-HK)、联邦制业(03933-HK) 、中国生物制药(01177-HK) 升2.96%至8.33%
其他股份方面，创新能源(00702-HK)组合营购美洲油田，股价升9.05%；永兴(00621-HK)购内地采煤业务，股价升8.6%；冠捷(00903-HK)拟购飞利浦显示器业务，且获2亿美元定期银团贷款，股价升1.45%；英皇证券(00717-HK)去年多赚91%，股价升2.86%；万威(00167-HK)去年亏转盈，惟股价跌5%。
国际机构：油价三天急跌行情因心理过激反应
“这是市场的纠正(Market Correction)。”全球知名能源咨询机构Purvin & Gertz的高级副总裁约翰·瓦特雷恩(John Vautrain)先生接受本报记者采访时如此评论这几天的下跌行情。
瓦特雷恩解释道，是因为之前价格持续走高后必要的回调，以及交易员们对各种事件的过激反应放大了一些“负面”消息对市场的影响，导致油价在过去几天里出现急剧的下跌。他认为，在市场供求层面没有发生根本改变的情况下，油价在未来的变动将保持稳定的上涨态势，并预期接下来一周的油价将有所反弹。
原油期货价三日狂跌
从7月4日开始，国际原油期货交易价格突然走出一轮跳水行情。从7月3日纽约商品交易所次月轻质原油期货价格的收市价每桶145.29美元，到7月8日的136.04美元，在短短的3个交易日内下跌了9.25美元或6.37%。尤其是7月7日，该价格急挫了5.33美元或3.77%。
“跌得真是莫名其妙。”一位交易员这样评论过去几天的油价急剧下跌。
“8日市场上并没有什么对油价特别不利的消息，之前的伊朗因素也应该被消化的差不多了。”上述交易员感到很困惑。据他解释，伊朗问题确实是市场上普遍被关注的事情，但由于目前局势很不明朗，大多数人都将其看成是“中性”的消息。
7月4日，伊朗声称已经就美国、中国、俄罗斯、德国、英国和法国六个国家提出的“如果伊朗停止其铀浓缩计划，将给与贸易及其它鼓励措施”的建议作出了反应并提交给了欧盟外交政策(European Union's foreign policy)首席代表索拉纳(Javier Solana)，但伊朗和欧盟方面都没有透露具体细节。
美元走强导致油价下挫？
感到一样困惑的不仅是上述交易员，外电的评论中，大多都只列出了一个因素：美元升值。
但是，从7月4日到7月8日，美元兑欧元的汇率从1美元兑0.6363欧元上升到0.6380欧元，升0.0017欧元或0.27%。而且，相对于7月7日的收市价0.6383，发生油价急跌的7月8日的0.6380还要低一点。
对于外界普遍认为的近日行情是由于美元走强造成的说法，瓦特雷恩表示部分同意。他也认为，美元的汇率确实影响着石油的价格，但过去几天里，美元的汇率并没有人们所想象的那么强。
对于本报记者所提问的，关于美国总统布什在出席日本举行的G8会议上，同意将其二氧化碳排放量在2050年减少一半的做法是否会引发美国能源消耗的降低，而使石油价格下降的问题，瓦特雷恩认为，作为即将卸任的美国总统，所做的承诺能否对未来产生实际影响是值得怀疑的，而且，该协议的目标实现期限是2050年，距离现在太遥远，因而对近期市场的影响不大。
同时，他也承认，如果美国人确实的能把节约能源落实到日常的生活中，将缓解对石油的需求量。而他本人也支持这样的做法。
伦敦洲际交易所的数据显示，不伦特原油次月期货7月3日到7月7日三个交易日的未平仓合约数为543072、527579和544520手。相对于上周的平均值526943手，7月7日的544520高出了17577手。但值得注意的是，不伦特原油未平仓合约数上周平均值为526943手，6月以来平均值为549643，均低于今年以来的559675，甚至低于2006年以来的552171，显示投资者最近时间对未来油价能否保持之前的升势持一定保留态度。
7月8日，洲际交易所不伦特原油期货的成交量为306627手，为过去三周以来的最高。
至截稿时止，不伦特原油期货价格稍有反弹，每桶升1.15美元至137.58美元。
瓦特雷恩解释道，是因为之前价格持续走高后必要的回调，以及交易员们对各种事件的过激反应放大了一些“负面”消息对市场的影响，导致油价在过去几天里出现急剧的下跌。他认为，在市场供求层面没有发生根本改变的情况下，油价在未来的变动将保持稳定的上涨态势，并预期接下来一周的油价将有所反弹。
原油期货价三日狂跌
从7月4日开始，国际原油期货交易价格突然走出一轮跳水行情。从7月3日纽约商品交易所次月轻质原油期货价格的收市价每桶145.29美元，到7月8日的136.04美元，在短短的3个交易日内下跌了9.25美元或6.37%。尤其是7月7日，该价格急挫了5.33美元或3.77%。
“跌得真是莫名其妙。”一位交易员这样评论过去几天的油价急剧下跌。
“8日市场上并没有什么对油价特别不利的消息，之前的伊朗因素也应该被消化的差不多了。”上述交易员感到很困惑。据他解释，伊朗问题确实是市场上普遍被关注的事情，但由于目前局势很不明朗，大多数人都将其看成是“中性”的消息。
7月4日，伊朗声称已经就美国、中国、俄罗斯、德国、英国和法国六个国家提出的“如果伊朗停止其铀浓缩计划，将给与贸易及其它鼓励措施”的建议作出了反应并提交给了欧盟外交政策(European Union's foreign policy)首席代表索拉纳(Javier Solana)，但伊朗和欧盟方面都没有透露具体细节。
美元走强导致油价下挫？
感到一样困惑的不仅是上述交易员，外电的评论中，大多都只列出了一个因素：美元升值。
但是，从7月4日到7月8日，美元兑欧元的汇率从1美元兑0.6363欧元上升到0.6380欧元，升0.0017欧元或0.27%。而且，相对于7月7日的收市价0.6383，发生油价急跌的7月8日的0.6380还要低一点。
对于外界普遍认为的近日行情是由于美元走强造成的说法，瓦特雷恩表示部分同意。他也认为，美元的汇率确实影响着石油的价格，但过去几天里，美元的汇率并没有人们所想象的那么强。
对于本报记者所提问的，关于美国总统布什在出席日本举行的G8会议上，同意将其二氧化碳排放量在2050年减少一半的做法是否会引发美国能源消耗的降低，而使石油价格下降的问题，瓦特雷恩认为，作为即将卸任的美国总统，所做的承诺能否对未来产生实际影响是值得怀疑的，而且，该协议的目标实现期限是2050年，距离现在太遥远，因而对近期市场的影响不大。
同时，他也承认，如果美国人确实的能把节约能源落实到日常的生活中，将缓解对石油的需求量。而他本人也支持这样的做法。
伦敦洲际交易所的数据显示，不伦特原油次月期货7月3日到7月7日三个交易日的未平仓合约数为543072、527579和544520手。相对于上周的平均值526943手，7月7日的544520高出了17577手。但值得注意的是，不伦特原油未平仓合约数上周平均值为526943手，6月以来平均值为549643，均低于今年以来的559675，甚至低于2006年以来的552171，显示投资者最近时间对未来油价能否保持之前的升势持一定保留态度。
7月8日，洲际交易所不伦特原油期货的成交量为306627手，为过去三周以来的最高。
至截稿时止，不伦特原油期货价格稍有反弹，每桶升1.15美元至137.58美元。
独家对话罗杰斯：我从未买入过A股
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新浪财经讯 7月9日，在国金证券举行的中期策略报告会上，国际著名投资大师吉姆.罗杰斯就当前中国股市走势、全球高油价、通货膨胀以及热钱如何影响中国经济等问题接受了新浪财经的专访。就此前遭受的A股投资收益的质疑，罗杰斯特别做出了澄清，表示自己从未买入过A股。
主持人权静：上次采访您是今年四月在北京，当时您说不会卖出所持有的中国股票，可是从那时到现在A股又下跌了近1000点，现在想来那个时您的说法是否有误？
罗杰斯：不是，我希望能在我有生之年都持有中国的股票。我有两个小女儿，我希望在我有生之年能把这些股票留给她们。我相信中国的未来，我不是一个短线交易者，我相信你们的国家将成为21世纪最伟大的国家。我没有频繁的买入卖出。但是权静，我想告诉你的是，我努力做到当资产便宜的时候，当人们没有注意到它的时候买入，然后持有很多年。这也是很多人在投资领域获得成功的方法。不断频繁买入卖出的人们长期来看他们的投资收益并不理想。有人擅长短线交易，但我并不擅长。我往往在大多数人失望得卖出时选择买入，而且我希望我永远都不会卖出这些股票。
主持人权静：您此前说您买了很多A股的股票？
罗杰斯：不，我从来没有说过我买过A股。我不知道为什么人们总是这么说，通过H股、S股、B股或者美国市场来买中国的股票可能更便宜。中国这一点很神奇，同一个公司什么东西都一样，但通过香港市场买却比在A股买更便宜。所以我买H股、B股、s股，这是更便宜的买入方法
主持人权静：那么，在您的投资组合当中哪部分的比重更大呢？
罗杰斯：我不是非常的清楚，应该说B股的比例更大一些，是我投资组合当中做大的部分。但我也不是非常确定，因为买入之后我就从来不看他们。
主持人权静：据我们了解您管理的基金并不是QFII的成员。所以我们想知道您到底是如何投资中国股票的？
罗杰斯：我买B股H股S股美国市场的股票，其实投资中国有很多种方法。
主持人权静：那您又是何时买入中国股票的呢？
罗杰斯：我第一次买入中国股票是在1999年，并就此写了一整本书，你难道此前没有了解吗？我1999年开始买B股并且从来没有卖出过。当我2004年来到中国时我又买入了一些，但我劝人们不要再买了，因为市场即将下跌。到2005年和2006年我又告诉人们，我买入中国股票了。到2007年我认为中国股市已经出现了泡沫，大家需要非常小心。到了2008年的春天我又开始买入中国股票。
主持人权静：能讲一讲您都买了哪些股票吗？
罗杰斯：1999年我买入了浦东(可能是浦东金桥B股)，我买入了制造玻璃的公司(可能是耀皮玻璃B股)，买入了生产酒的公司，是张裕B，另外的记不太清了。1999年我买入了很多中国股票，那是我第一次买入中国股票，并且我只买了B股，这些我的书里都写了，你没看过我的书吗？
主持人权静：那您的收益率如何呢？
罗杰斯：这些股票都翻了10倍。但是这都无关紧要，因为我希望能一直持有我的中国股票，虽然从1999年开始到现在它们翻了很多倍。我2005年买入的股票翻了不到10倍
主持人权静：所以您并不是太在意您买入的这些股票的收益率？
罗杰斯：我并不太在意，因为我打算未来20年都持有我的中国股票。我有两个小孩，我希望我的孩子将来持有这些股票，如果我买入了对的公司，我的孩子有一天将从中获利。我不会总是买入卖出，我只是在便宜的价格买入对的公司，然后持有很多年。
主持人权静：您觉得热钱将如何影响中国经济，尤其是中国股市？
罗杰斯：中国境内大部分的热钱都是中国自己的热钱。外国人想要投资中国是很难的。所以来自国外的热钱并不多 。去年我来中国时，如果你到营业厅去可以看到成百上千的人，这不是国外的热钱而是中国的热钱。学生离开学校，人们辞去工作，出租车司机卖了他们的出租车来投资股市，所以中国股市当中有大量中国的热钱。绝大多数外国人从来没有投资过中国的股票，因为对外国人来说投资中国股市是件很困难的事，你需要参与特别的QFII基金，这里面有很多的麻烦，绝大多数的外国人从来没有这么做。其中一些投资中国的，他们像我一样可能从新加坡从香港从B股或从美国市场买入中国的股票，从其他的渠道买入中国的股票会比A股更便宜，这也是我为什么不买入A股的原因，因为从其他的地方买会更便宜。
主持人权静：但是 据我们了解目前中国境内有数以万亿计美元的热钱来自海外。
罗杰斯：他们不可能卖出而且出不去。如果你买入QFII基金，这些钱就要留在中国国内，如果这些钱是留在中国的并且他们无法离开就不能称之为热钱。确实有100亿美元到200亿美元左右的热钱，中国有很多QFII基金，200亿美元是个很大的数字，但是相比中国经济的总量来说，这算不上什么。中国有1.3万亿的外汇储备，因此20亿还不到2%，相比中国经济的总量而言，这根本算不上什么。
主持人权静：所以您认为中国不会因为热钱发生类似10年前亚洲金融危机的那样的经济危机？
罗杰斯：不会，因为中国的经济还是封闭的。中国也许会有问题，但是不会产生亚洲金融危机时那样的问题。十年前的亚洲金融危机是因为那些亚洲国家借贷了大量的外币，当这些外资离开时，他们就出现了问题，因为他们投资是长期的，而他们的借款周期却是短期的，所以就产生了经济危机。中国经济会面临问题，但不是亚洲金融危机那样的问题，因为热钱无法轻易的撤出中国。我必须告诉你，中国境内的热钱是中国的热钱。
主持人权静：您不只一次的说过商品市场将迎来一个大牛市，对中国投资人来说商品市场有哪些投资机会？
罗杰斯：过去10年，全世界范围内相对股票市场而言商品市场是个更好的投资场所。我持有股票也持有商品，我依旧看好商品的牛市。你们有三个非常好的商品交易场所，中国投资人也可以投资商品市场，我相信当前是投资中国商品市场非常好的机会。
主持人权静：日益高涨的油价将如何影响全球经济，尤其是中国经济？
罗杰斯：油价不断高涨意味着一些没有足够的原油储备的国家将遭受危害。但是那些有足够原油的国家将从中获利，例如加拿大 澳大利亚 委内瑞拉。那些有原油和能源储备的国家都做得很好，但是那些没有原油储备的国家将不得不面临困境直到他们得到足够的能源。油价已经上涨了很多，我并不善于判断市场的时点，也不是个好的短线交易者，所以我也从不做短线交易。但是我认为不久后油价即将下降。从1999年开始油价的牛市开始，油价经历了三次上涨涨了40%，但又经历了三次大跌，也许未来10年油价还要经历大幅的波动。
主持人权静：您如何看待高油价带来的全球范围内的通货膨胀？
罗杰斯：全球通胀并不仅仅因为高油价，粮价也在上涨，还有经济衰退等因素。确实，全球都存在通货膨胀并且正在加剧。在过去的三十年中很多国家的政府都犯了错误，所以现在我们不得承受更高的价格。通货膨胀不好，但却确实存在。
主持人权静：也许您对中国的房地产市场不太熟悉，但我还是想问问您对中国房价的看法。关于房价的走势中国目前有很多争论，一部分人认为有如此多的热钱中国房价还将继续上涨，另一部分人认为中国的房价已经超出了老百姓的承受力，房价必然下降。您怎么看？
罗杰斯：虽然有热钱，但我再说一次，这些是中国的热钱。就我个人的观点，我不会买一些城市的房子，因为它们已经涨得太高了，中国有如此多的热钱在房地产市场。我不会在北京或者上海买房子。你们的政府正在努力的控制房价，他们多次提高利率，存款准备金率上调了15次，你们政府的做法很聪敏。政府试图为房价降温，但是即便如此，我无论如何也不会现在在中国买房。
主持人权静：很多中国投资者在本轮下跌当中损失惨重，您建议他们当前应当如何处理手中的股票？
罗杰斯：我不知道他们具体买了什么股票，不好直接建议。但是人们应该在市场下跌时买入，而不该在市场上涨时买入。2007年时我就曾说过中国股市有泡沫，我就告诫人们要警惕。不知道这些投资人买入了什么，所以我也不知道他们该怎么做。我想要再重复一遍，永远也不要在人们都兴奋时买入，应该在人们失望卖出的时候买入。
主持人权静：按您所说现在是买入A股的好时机，因为现在人人都对股市很失望？
罗杰斯：今年春天我只买入了少量的股票非常少。如果人人都痛恨股票，表示我再也不买股票了，不计较价格的卖出股票，那个时候就是买入的时机了。权静，我并不知道这个时机什么时候发生，但是看看全球市场这样的故事总在上演。如果在中国发生这样的情况，我将明智的买入。2005年中国股市曾跌到1000点，而现在是将近3000点，所以在过去三年中国股市还是上涨了很多，世界范围内三年当中翻三倍的股市还是很少的。所以，如果你能确定人们什么时候对股市失望，你就能赚很多钱。如果你在人们兴奋的时候买入，你就赚不到钱。你必须从市场中学会这一点，无论什么国家无论什么市场，建议一条原则，就是当然人们对股市兴奋的时候，千万不要买入股票。
主持人权静：人民币升值将如何影响中国经济和中国股市？
罗杰斯：中国政府在过去三年当中让人民币汇率逐渐的浮动，我认为这一点非常聪明。但我认为应该允许人民币浮动的幅度更大。很多人希望能从人民币升值当中得到好处，人民币升值将使你们购买很多东西变得更便宜，原油会更便宜，棉花会更便宜，你的衣服也会更便宜。中国的进口会更便宜，但是出口会有一些问题，因为出口的价格会更高。所以一些公司将从受益，一些公司将受到损害。过去的很多年中日元升值了400%，但日本产品仍旧很有竞争力。目前中国是个非常强大的国家，所以我希望中国能让人民币浮动的程度更大。
主持人权静：但前中国经济面临诸多问题，高油价、通货膨胀、高房价、股市下跌，您如何看待中国经济的未来？
罗杰斯：全球都面临高油价问题，不仅仅是中国。
主持人权静：但是中国的通货膨胀率非常严重达到8%多。
罗杰斯：是的,但是全世界的许多国家都在遭受通胀的问题，很多国家的通胀问题比中国还要严重，但很多国家都对此撒谎。例如美国，美国已经出现通胀问题，但是他们撒谎，不承认自己出现通胀，中国在这方面的措施要好过很多国家。
主持人权静：您能对我们新浪的网友说几句话吗？我们的很多观众都是投资者，您对他们的投资有什么建议？
罗杰斯：你们要看新浪网！你们需要在别人卖出的时候买入，你们需要在别人都很兴奋的时候卖出。我已经在中国多次的强调这一点。我相信新浪可以很好的宣传这一理念，坚持这一理念，你将与新浪一样精彩。
新浪财经讯 7月9日，在国金证券举行的中期策略报告会上，国际著名投资大师吉姆.罗杰斯就当前中国股市走势、全球高油价、通货膨胀以及热钱如何影响中国经济等问题接受了新浪财经的专访。就此前遭受的A股投资收益的质疑，罗杰斯特别做出了澄清，表示自己从未买入过A股。
主持人权静：上次采访您是今年四月在北京，当时您说不会卖出所持有的中国股票，可是从那时到现在A股又下跌了近1000点，现在想来那个时您的说法是否有误？
罗杰斯：不是，我希望能在我有生之年都持有中国的股票。我有两个小女儿，我希望在我有生之年能把这些股票留给她们。我相信中国的未来，我不是一个短线交易者，我相信你们的国家将成为21世纪最伟大的国家。我没有频繁的买入卖出。但是权静，我想告诉你的是，我努力做到当资产便宜的时候，当人们没有注意到它的时候买入，然后持有很多年。这也是很多人在投资领域获得成功的方法。不断频繁买入卖出的人们长期来看他们的投资收益并不理想。有人擅长短线交易，但我并不擅长。我往往在大多数人失望得卖出时选择买入，而且我希望我永远都不会卖出这些股票。
主持人权静：您此前说您买了很多A股的股票？
罗杰斯：不，我从来没有说过我买过A股。我不知道为什么人们总是这么说，通过H股、S股、B股或者美国市场来买中国的股票可能更便宜。中国这一点很神奇，同一个公司什么东西都一样，但通过香港市场买却比在A股买更便宜。所以我买H股、B股、s股，这是更便宜的买入方法
主持人权静：那么，在您的投资组合当中哪部分的比重更大呢？
罗杰斯：我不是非常的清楚，应该说B股的比例更大一些，是我投资组合当中做大的部分。但我也不是非常确定，因为买入之后我就从来不看他们。
主持人权静：据我们了解您管理的基金并不是QFII的成员。所以我们想知道您到底是如何投资中国股票的？
罗杰斯：我买B股H股S股美国市场的股票，其实投资中国有很多种方法。
主持人权静：那您又是何时买入中国股票的呢？
罗杰斯：我第一次买入中国股票是在1999年，并就此写了一整本书，你难道此前没有了解吗？我1999年开始买B股并且从来没有卖出过。当我2004年来到中国时我又买入了一些，但我劝人们不要再买了，因为市场即将下跌。到2005年和2006年我又告诉人们，我买入中国股票了。到2007年我认为中国股市已经出现了泡沫，大家需要非常小心。到了2008年的春天我又开始买入中国股票。
主持人权静：能讲一讲您都买了哪些股票吗？
罗杰斯：1999年我买入了浦东(可能是浦东金桥B股)，我买入了制造玻璃的公司(可能是耀皮玻璃B股)，买入了生产酒的公司，是张裕B，另外的记不太清了。1999年我买入了很多中国股票，那是我第一次买入中国股票，并且我只买了B股，这些我的书里都写了，你没看过我的书吗？
主持人权静：那您的收益率如何呢？
罗杰斯：这些股票都翻了10倍。但是这都无关紧要，因为我希望能一直持有我的中国股票，虽然从1999年开始到现在它们翻了很多倍。我2005年买入的股票翻了不到10倍
主持人权静：所以您并不是太在意您买入的这些股票的收益率？
罗杰斯：我并不太在意，因为我打算未来20年都持有我的中国股票。我有两个小孩，我希望我的孩子将来持有这些股票，如果我买入了对的公司，我的孩子有一天将从中获利。我不会总是买入卖出，我只是在便宜的价格买入对的公司，然后持有很多年。
主持人权静：您觉得热钱将如何影响中国经济，尤其是中国股市？
罗杰斯：中国境内大部分的热钱都是中国自己的热钱。外国人想要投资中国是很难的。所以来自国外的热钱并不多 。去年我来中国时，如果你到营业厅去可以看到成百上千的人，这不是国外的热钱而是中国的热钱。学生离开学校，人们辞去工作，出租车司机卖了他们的出租车来投资股市，所以中国股市当中有大量中国的热钱。绝大多数外国人从来没有投资过中国的股票，因为对外国人来说投资中国股市是件很困难的事，你需要参与特别的QFII基金，这里面有很多的麻烦，绝大多数的外国人从来没有这么做。其中一些投资中国的，他们像我一样可能从新加坡从香港从B股或从美国市场买入中国的股票，从其他的渠道买入中国的股票会比A股更便宜，这也是我为什么不买入A股的原因，因为从其他的地方买会更便宜。
主持人权静：但是 据我们了解目前中国境内有数以万亿计美元的热钱来自海外。
罗杰斯：他们不可能卖出而且出不去。如果你买入QFII基金，这些钱就要留在中国国内，如果这些钱是留在中国的并且他们无法离开就不能称之为热钱。确实有100亿美元到200亿美元左右的热钱，中国有很多QFII基金，200亿美元是个很大的数字，但是相比中国经济的总量来说，这算不上什么。中国有1.3万亿的外汇储备，因此20亿还不到2%，相比中国经济的总量而言，这根本算不上什么。
主持人权静：所以您认为中国不会因为热钱发生类似10年前亚洲金融危机的那样的经济危机？
罗杰斯：不会，因为中国的经济还是封闭的。中国也许会有问题，但是不会产生亚洲金融危机时那样的问题。十年前的亚洲金融危机是因为那些亚洲国家借贷了大量的外币，当这些外资离开时，他们就出现了问题，因为他们投资是长期的，而他们的借款周期却是短期的，所以就产生了经济危机。中国经济会面临问题，但不是亚洲金融危机那样的问题，因为热钱无法轻易的撤出中国。我必须告诉你，中国境内的热钱是中国的热钱。
主持人权静：您不只一次的说过商品市场将迎来一个大牛市，对中国投资人来说商品市场有哪些投资机会？
罗杰斯：过去10年，全世界范围内相对股票市场而言商品市场是个更好的投资场所。我持有股票也持有商品，我依旧看好商品的牛市。你们有三个非常好的商品交易场所，中国投资人也可以投资商品市场，我相信当前是投资中国商品市场非常好的机会。
主持人权静：日益高涨的油价将如何影响全球经济，尤其是中国经济？
罗杰斯：油价不断高涨意味着一些没有足够的原油储备的国家将遭受危害。但是那些有足够原油的国家将从中获利，例如加拿大 澳大利亚 委内瑞拉。那些有原油和能源储备的国家都做得很好，但是那些没有原油储备的国家将不得不面临困境直到他们得到足够的能源。油价已经上涨了很多，我并不善于判断市场的时点，也不是个好的短线交易者，所以我也从不做短线交易。但是我认为不久后油价即将下降。从1999年开始油价的牛市开始，油价经历了三次上涨涨了40%，但又经历了三次大跌，也许未来10年油价还要经历大幅的波动。
主持人权静：您如何看待高油价带来的全球范围内的通货膨胀？
罗杰斯：全球通胀并不仅仅因为高油价，粮价也在上涨，还有经济衰退等因素。确实，全球都存在通货膨胀并且正在加剧。在过去的三十年中很多国家的政府都犯了错误，所以现在我们不得承受更高的价格。通货膨胀不好，但却确实存在。
主持人权静：也许您对中国的房地产市场不太熟悉，但我还是想问问您对中国房价的看法。关于房价的走势中国目前有很多争论，一部分人认为有如此多的热钱中国房价还将继续上涨，另一部分人认为中国的房价已经超出了老百姓的承受力，房价必然下降。您怎么看？
罗杰斯：虽然有热钱，但我再说一次，这些是中国的热钱。就我个人的观点，我不会买一些城市的房子，因为它们已经涨得太高了，中国有如此多的热钱在房地产市场。我不会在北京或者上海买房子。你们的政府正在努力的控制房价，他们多次提高利率，存款准备金率上调了15次，你们政府的做法很聪敏。政府试图为房价降温，但是即便如此，我无论如何也不会现在在中国买房。
主持人权静：很多中国投资者在本轮下跌当中损失惨重，您建议他们当前应当如何处理手中的股票？
罗杰斯：我不知道他们具体买了什么股票，不好直接建议。但是人们应该在市场下跌时买入，而不该在市场上涨时买入。2007年时我就曾说过中国股市有泡沫，我就告诫人们要警惕。不知道这些投资人买入了什么，所以我也不知道他们该怎么做。我想要再重复一遍，永远也不要在人们都兴奋时买入，应该在人们失望卖出的时候买入。
主持人权静：按您所说现在是买入A股的好时机，因为现在人人都对股市很失望？
罗杰斯：今年春天我只买入了少量的股票非常少。如果人人都痛恨股票，表示我再也不买股票了，不计较价格的卖出股票，那个时候就是买入的时机了。权静，我并不知道这个时机什么时候发生，但是看看全球市场这样的故事总在上演。如果在中国发生这样的情况，我将明智的买入。2005年中国股市曾跌到1000点，而现在是将近3000点，所以在过去三年中国股市还是上涨了很多，世界范围内三年当中翻三倍的股市还是很少的。所以，如果你能确定人们什么时候对股市失望，你就能赚很多钱。如果你在人们兴奋的时候买入，你就赚不到钱。你必须从市场中学会这一点，无论什么国家无论什么市场，建议一条原则，就是当然人们对股市兴奋的时候，千万不要买入股票。
主持人权静：人民币升值将如何影响中国经济和中国股市？
罗杰斯：中国政府在过去三年当中让人民币汇率逐渐的浮动，我认为这一点非常聪明。但我认为应该允许人民币浮动的幅度更大。很多人希望能从人民币升值当中得到好处，人民币升值将使你们购买很多东西变得更便宜，原油会更便宜，棉花会更便宜，你的衣服也会更便宜。中国的进口会更便宜，但是出口会有一些问题，因为出口的价格会更高。所以一些公司将从受益，一些公司将受到损害。过去的很多年中日元升值了400%，但日本产品仍旧很有竞争力。目前中国是个非常强大的国家，所以我希望中国能让人民币浮动的程度更大。
主持人权静：但前中国经济面临诸多问题，高油价、通货膨胀、高房价、股市下跌，您如何看待中国经济的未来？
罗杰斯：全球都面临高油价问题，不仅仅是中国。
主持人权静：但是中国的通货膨胀率非常严重达到8%多。
罗杰斯：是的,但是全世界的许多国家都在遭受通胀的问题，很多国家的通胀问题比中国还要严重，但很多国家都对此撒谎。例如美国，美国已经出现通胀问题，但是他们撒谎，不承认自己出现通胀，中国在这方面的措施要好过很多国家。
主持人权静：您能对我们新浪的网友说几句话吗？我们的很多观众都是投资者，您对他们的投资有什么建议？
罗杰斯：你们要看新浪网！你们需要在别人卖出的时候买入，你们需要在别人都很兴奋的时候卖出。我已经在中国多次的强调这一点。我相信新浪可以很好的宣传这一理念，坚持这一理念，你将与新浪一样精彩。
地下钱庄直通香港 揭开境外期货代理真面目
⊙特约记者 苗烨
一条“灰色”的资金通道贯穿内地与香港，内地投资者通过它从事境外期货交易，这已经成为业内公开的“秘密”。
日前，浙江证监局就明文公告，提醒投资者防范以境外证券期货代理的名义，用低手续费、低保证金等手段招揽客户，非法代理境外证券和期货的经纪、咨询活动。据了解，这类通过地下渠道，招揽市民从事境外期货交易的“二级代理”，在广东、浙江等资本发达地区呈上升趋势。
继号称“中国最大炒金案”的上海联泰黄金(206,2.28,1.12%,吧)交易被查处后，近日上海又一家咨询公司上海晨凯也被爆出违规从事境外黄金期货业务，听信其蛊惑而投资黄金保证金交易的散户，绝大多数亏损出局，有的甚至血本无归。
据了解，除了影响恶劣的地下炒金，外汇、恒指、乃至商品期货铜、铝、大豆(4973,23.00,0.46%,吧)等都存在“二级代理”，该类交易屡禁不止、滋生蔓延，已成为国内期货市场治理整顿的重点。其操盘者多数以香港公司挂名，以地下钱庄进出资金，以高额盈利为噱头，以恒生指数、外汇等金融期货为主打，从事违规经营。
记者就此专访了相关人士，希望揭开这些灰色地带的资金进出、日常运作和欺骗投资者的手法。
地下钱庄直通香港
地下通道的存在利用的是当前法律的灰色地带。目前内地工商部门对于此类“咨询公司”的检查并不严格，对其资质的认定标准也不清晰，从而给了违规者以生存空间。
“据我所知，在广东，从事境外期货交易代理的公司有不少，”广发期货某位负责广州当地业务的人士对记者表示，他经常接到投资者对于此类现象的询问。据介绍，在广州、深圳等期货业发达地区，就有一些公司打着港商的牌子，以“咨询公司”、“投资公司”冠名，从事境外期货违规交易活动。
据了解，在这些地下公司中，一种是纯粹的行骗者，一种则是为香港的某些非正规期货公司拉客户，其中以后者居多。由于在我国目前的法律法规下，境内居民是不能做外盘期货的，因此不论是哪种情况，其资金都是由地下钱庄流到香港。一般来说，投资者的资金通过地下钱庄“安全抵达”香港后，会收到以自己名义开的账户，交易盈利也会进入该账户。
该类期货交易的一大特点，是承诺高收益。“一晚上赚100万”等蛊惑人心的语言比比皆是，与正规期货公司的风险提示截然相反。一名业内人士透露，地下公司往往雇佣一大批经纪人，其任务就是拉客户，其手法是陌生拜访、洗楼、频打电话等，“往往不知道他们从哪里搞来的客户电话，简直无孔不入。”
专家表示，地下通道的存在利用的是当前法律的灰色地带。目前内地工商部门对于此类“咨询公司”的检查并不严格，对其资质的认定标准也不清晰，从而给了违规者以生存空间。而其源头究竟是香港的哪些期货商，目前也很难断定。
内地投资者为何“出海”
“行内的说法，期货的生命在于它的波动，一些专业人士在内地市场往往觉得不过瘾。”
渠道有风险，盈利没保障，为何还有许多人对此趋之若鹜呢？参与者中，除了受蛊惑的普通市民，也不乏一些“期货高手”置身其中，其中自然有现实的利益驱动。
首先，内地期货品种不齐全，使得境外品种有了一定的吸引力。虽然商品期货的主打品种都已推出，但内地至今尚无金融期货，因此一些打着恒指期货、外汇期货招牌的地下公司有了市场，一些对金融期货有好奇心的投资者也纷纷试水。不过，像恒指期货这样的金融期货，港人自身的参与热情很低，专家表示，内地投资者去参与恒指期货，价值不大。
更本质的原因在于外盘期货本身的吸引力。海外市场的价格波幅大，内地期货的波幅相对较小，“行内的说法，期货的生命在于它的波动，一些专业人士在内地市场往往觉得不过瘾。”一名知情者透露，当然，波幅大会让盈利及亏损的机会同样加大。另外，由于内地期货市场没有夜盘交易，往往当外盘波动后，次日内地价格跳空开盘，这使得止损的风险加大，而海外市场参与的投机者更多，走势比较连贯，这也吸引了专业人士“偷渡出海”。
专家介绍，目前国内期货市场监管已日臻完善，各种操纵市场的手段已很难实现，加上品种的日益健全，投资国内市场的安全性和收益都是理想的。目前中国境内合法的期货交易品种仅限于在上海期货交易所、郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所和中国金融期货交易所上市的期货品种。任何境外的商品、外汇、黄金(206,2.23,1.10%,吧)及指数等期货品种均不在此列。
风险随时出没
对于投资者来说，该种交易存在一定信用风险，完全有可能“血本无归”；而对于国家来说，热钱通过“灰色”地带流进流出，对于国家的金融安全以及金融监管都是巨大挑战。而根据我国《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》规定，投资者参与非法证券期货业务活动，一旦发生损失或纠纷，须自行承担责任。
据了解，此类地下境外期货交易，存在极大的风险。对于投资者来说，该种交易存在一定信用风险，完全有可能“血本无归”；而对于国家来说，热钱通过“灰色”地带流进流出，对于国家的金融安全以及金融监管都是巨大挑战。
业内人士就介绍，如果只是给投资者提供境外操作平台，对投资者来说，除了交一定手续费给公司，通过灰色渠道操作外盘也有获利空间。但在实际操作中，投资者的资金到了“港盘”后，名义上由投资者自行操作。但由于绝大多数投资者是听信高盈利的噱头而来，自身往往缺乏期货知识，对于外盘期货的了解更少，只能跟随地下公司的经纪人“亦步亦趋”，甚至有地下公司越权为客户进行买卖的情况，投资者的实际交易完全受控于人，不能自主。
这也给了一些行骗者以机会。据介绍，很多公司都是打着外盘旗号，其实客户看到的交易系统都是他们的内部的一个封闭系统，他们利用这个平台招揽客户资金，然后在自己系统里和客户“玩”，以牟取暴利，同时还赚取高额手续费。
“曾经有个骗子，靠着一张恒生指数的程序光盘，招徕客户做恒指期货，”有业内人士坦言，“这个恒指系统就是他自己控制的，由他在电脑中对倒，不明真相的客户还以为自己做的是真的恒指。”这种骗术在黄金、外汇中也屡见不鲜，许多投资者因此血本无归。
另外，“如果公司中途注销，人跑了，那么投资者的资金将无从可追。”业内人士表示，资金进出的风险极大，是该类期货操作的另一大特点。
而根据我国《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》第十八条规定，“因参与非法金融业务活动受到的损失，由参与者自行承担。”因此，投资者参与非法证券期货业务活动，一旦发生损失或纠纷，须自行承担责任。
一条“灰色”的资金通道贯穿内地与香港，内地投资者通过它从事境外期货交易，这已经成为业内公开的“秘密”。
日前，浙江证监局就明文公告，提醒投资者防范以境外证券期货代理的名义，用低手续费、低保证金等手段招揽客户，非法代理境外证券和期货的经纪、咨询活动。据了解，这类通过地下渠道，招揽市民从事境外期货交易的“二级代理”，在广东、浙江等资本发达地区呈上升趋势。
继号称“中国最大炒金案”的上海联泰黄金(206,2.28,1.12%,吧)交易被查处后，近日上海又一家咨询公司上海晨凯也被爆出违规从事境外黄金期货业务，听信其蛊惑而投资黄金保证金交易的散户，绝大多数亏损出局，有的甚至血本无归。
据了解，除了影响恶劣的地下炒金，外汇、恒指、乃至商品期货铜、铝、大豆(4973,23.00,0.46%,吧)等都存在“二级代理”，该类交易屡禁不止、滋生蔓延，已成为国内期货市场治理整顿的重点。其操盘者多数以香港公司挂名，以地下钱庄进出资金，以高额盈利为噱头，以恒生指数、外汇等金融期货为主打，从事违规经营。
记者就此专访了相关人士，希望揭开这些灰色地带的资金进出、日常运作和欺骗投资者的手法。
地下钱庄直通香港
地下通道的存在利用的是当前法律的灰色地带。目前内地工商部门对于此类“咨询公司”的检查并不严格，对其资质的认定标准也不清晰，从而给了违规者以生存空间。
“据我所知，在广东，从事境外期货交易代理的公司有不少，”广发期货某位负责广州当地业务的人士对记者表示，他经常接到投资者对于此类现象的询问。据介绍，在广州、深圳等期货业发达地区，就有一些公司打着港商的牌子，以“咨询公司”、“投资公司”冠名，从事境外期货违规交易活动。
据了解，在这些地下公司中，一种是纯粹的行骗者，一种则是为香港的某些非正规期货公司拉客户，其中以后者居多。由于在我国目前的法律法规下，境内居民是不能做外盘期货的，因此不论是哪种情况，其资金都是由地下钱庄流到香港。一般来说，投资者的资金通过地下钱庄“安全抵达”香港后，会收到以自己名义开的账户，交易盈利也会进入该账户。
该类期货交易的一大特点，是承诺高收益。“一晚上赚100万”等蛊惑人心的语言比比皆是，与正规期货公司的风险提示截然相反。一名业内人士透露，地下公司往往雇佣一大批经纪人，其任务就是拉客户，其手法是陌生拜访、洗楼、频打电话等，“往往不知道他们从哪里搞来的客户电话，简直无孔不入。”
专家表示，地下通道的存在利用的是当前法律的灰色地带。目前内地工商部门对于此类“咨询公司”的检查并不严格，对其资质的认定标准也不清晰，从而给了违规者以生存空间。而其源头究竟是香港的哪些期货商，目前也很难断定。
内地投资者为何“出海”
“行内的说法，期货的生命在于它的波动，一些专业人士在内地市场往往觉得不过瘾。”
渠道有风险，盈利没保障，为何还有许多人对此趋之若鹜呢？参与者中，除了受蛊惑的普通市民，也不乏一些“期货高手”置身其中，其中自然有现实的利益驱动。
首先，内地期货品种不齐全，使得境外品种有了一定的吸引力。虽然商品期货的主打品种都已推出，但内地至今尚无金融期货，因此一些打着恒指期货、外汇期货招牌的地下公司有了市场，一些对金融期货有好奇心的投资者也纷纷试水。不过，像恒指期货这样的金融期货，港人自身的参与热情很低，专家表示，内地投资者去参与恒指期货，价值不大。
更本质的原因在于外盘期货本身的吸引力。海外市场的价格波幅大，内地期货的波幅相对较小，“行内的说法，期货的生命在于它的波动，一些专业人士在内地市场往往觉得不过瘾。”一名知情者透露，当然，波幅大会让盈利及亏损的机会同样加大。另外，由于内地期货市场没有夜盘交易，往往当外盘波动后，次日内地价格跳空开盘，这使得止损的风险加大，而海外市场参与的投机者更多，走势比较连贯，这也吸引了专业人士“偷渡出海”。
专家介绍，目前国内期货市场监管已日臻完善，各种操纵市场的手段已很难实现，加上品种的日益健全，投资国内市场的安全性和收益都是理想的。目前中国境内合法的期货交易品种仅限于在上海期货交易所、郑州商品期货交易所、大连商品期货交易所和中国金融期货交易所上市的期货品种。任何境外的商品、外汇、黄金(206,2.23,1.10%,吧)及指数等期货品种均不在此列。
风险随时出没
对于投资者来说，该种交易存在一定信用风险，完全有可能“血本无归”；而对于国家来说，热钱通过“灰色”地带流进流出，对于国家的金融安全以及金融监管都是巨大挑战。而根据我国《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》规定，投资者参与非法证券期货业务活动，一旦发生损失或纠纷，须自行承担责任。
据了解，此类地下境外期货交易，存在极大的风险。对于投资者来说，该种交易存在一定信用风险，完全有可能“血本无归”；而对于国家来说，热钱通过“灰色”地带流进流出，对于国家的金融安全以及金融监管都是巨大挑战。
业内人士就介绍，如果只是给投资者提供境外操作平台，对投资者来说，除了交一定手续费给公司，通过灰色渠道操作外盘也有获利空间。但在实际操作中，投资者的资金到了“港盘”后，名义上由投资者自行操作。但由于绝大多数投资者是听信高盈利的噱头而来，自身往往缺乏期货知识，对于外盘期货的了解更少，只能跟随地下公司的经纪人“亦步亦趋”，甚至有地下公司越权为客户进行买卖的情况，投资者的实际交易完全受控于人，不能自主。
这也给了一些行骗者以机会。据介绍，很多公司都是打着外盘旗号，其实客户看到的交易系统都是他们的内部的一个封闭系统，他们利用这个平台招揽客户资金，然后在自己系统里和客户“玩”，以牟取暴利，同时还赚取高额手续费。
“曾经有个骗子，靠着一张恒生指数的程序光盘，招徕客户做恒指期货，”有业内人士坦言，“这个恒指系统就是他自己控制的，由他在电脑中对倒，不明真相的客户还以为自己做的是真的恒指。”这种骗术在黄金、外汇中也屡见不鲜，许多投资者因此血本无归。
另外，“如果公司中途注销，人跑了，那么投资者的资金将无从可追。”业内人士表示，资金进出的风险极大，是该类期货操作的另一大特点。
而根据我国《非法金融机构和非法金融业务活动取缔办法》第十八条规定，“因参与非法金融业务活动受到的损失，由参与者自行承担。”因此，投资者参与非法证券期货业务活动，一旦发生损失或纠纷，须自行承担责任。
伯南克：美联储正考虑多种救市方案
其中包括将对美国国债一级交易商的紧急融资安排延展至明年
⊙本报记者 朱周良
针对近期信贷和金融市场再度吃紧的状况，美联储主席伯南克出面向投资人表明了当局坚定救市的决心。
在8日出席一个论坛期间，伯南克表示，为了维护金融市场稳定，当局正在考虑多种方案，其中包括将今年3月推出的一项向美国国债一级交易商的紧急融资安排延展至明年。
金融业再度风声鹤唳
最近一段时间，金融业再度利空频传，而且每每引发市场剧烈震荡。美国道指此前连续下挫，并在上周三正式跌入熊市区间。
对股市构成最大压力的是金融股。本周早些时候，市场盛传美林第二季度可能出现近60亿美元的资产冲减。更糟的是，由于再度融资的难度增大，美林可能不得不通过紧急套现资产的方式获得新的融资。这一消息令美林和其他金融股持续承压。
而在7日，美国市场又传闻，美国两大政府支持房贷机构房地美和房利美可能被迫融资750亿美元，该消息拖累两家公司的股价当天都暴跌超过15%，至十多年来的低点，并拖累金融股全线走软，导致当天美股道指收跌逾150点，标准普尔500指数则跌至12年低点。
尽管美联储已采取了多项释放流动性的举措，但市场上的流动性压力依然不减。本周二，3个月期伦敦银行间拆借利率和3个月隔夜利率交换的利差扩大到两个多月最高水平。该利差是衡量银行间相互拆借意愿的一个主要指标。
国际货币基金会总裁卡恩周三表示，很难判断全球金融危机还会持续多久，而进一步的信贷损失规模则取决于美国房地产市场的进一步发展。卡恩表示，可以肯定的是，金融危机对实体经济的冲击尚未完全显现。
美联储要“救市到底”
针对市场的再度波动，美联储主席伯南克再度出面安抚人心。8日在弗吉尼亚州阿灵顿举行的一个论坛上，伯南克说：“美联储致力于维护金融市场稳定，而且正在考虑多种方案，其中包括把面向一级交易商的融资工具实施期限延长至明年。”
今年3月，美联储破例向雷曼兄弟和美林等投行开启紧急融资通道，当时定下的时限为至少6个月。以往，只有花旗和摩根大通等商业银行才能获得美联储的紧急融资，而这一次美联储破格将融资对象扩大到所有主要的美国国债一级交易商。
分析人士指出，伯南克的上述表态证明，决策者日益担心市场的紧张状况还要继续持续。与此同时，业界还认为，美联储很快转入加息的可能性也进一步下降。上个月底，美联储中止了连续多次的降息，很多人预计当局下一步可能加息。
瑞信的美国分析师康斯坦表示，原本以为美联储会在9月份停止上述紧急房贷机制，并且很多人之前都认定美联储会开始加息。不过现在看来，加息显然有变数。
在当天会议中，伯南克还表示支持保尔森有关建立针对经营不善投行的联邦破产清算程序的提议。他指出，美国的财政部应该在“任何这类程序中扮演领导角色”，并和相应监管机构进行会商。这类机制的建立，可能有助于减少投资决策失误的金融机构依赖美联储资金援助的不良倾向。
⊙本报记者 朱周良
针对近期信贷和金融市场再度吃紧的状况，美联储主席伯南克出面向投资人表明了当局坚定救市的决心。
在8日出席一个论坛期间，伯南克表示，为了维护金融市场稳定，当局正在考虑多种方案，其中包括将今年3月推出的一项向美国国债一级交易商的紧急融资安排延展至明年。
金融业再度风声鹤唳
最近一段时间，金融业再度利空频传，而且每每引发市场剧烈震荡。美国道指此前连续下挫，并在上周三正式跌入熊市区间。
对股市构成最大压力的是金融股。本周早些时候，市场盛传美林第二季度可能出现近60亿美元的资产冲减。更糟的是，由于再度融资的难度增大，美林可能不得不通过紧急套现资产的方式获得新的融资。这一消息令美林和其他金融股持续承压。
而在7日，美国市场又传闻，美国两大政府支持房贷机构房地美和房利美可能被迫融资750亿美元，该消息拖累两家公司的股价当天都暴跌超过15%，至十多年来的低点，并拖累金融股全线走软，导致当天美股道指收跌逾150点，标准普尔500指数则跌至12年低点。
尽管美联储已采取了多项释放流动性的举措，但市场上的流动性压力依然不减。本周二，3个月期伦敦银行间拆借利率和3个月隔夜利率交换的利差扩大到两个多月最高水平。该利差是衡量银行间相互拆借意愿的一个主要指标。
国际货币基金会总裁卡恩周三表示，很难判断全球金融危机还会持续多久，而进一步的信贷损失规模则取决于美国房地产市场的进一步发展。卡恩表示，可以肯定的是，金融危机对实体经济的冲击尚未完全显现。
美联储要“救市到底”
针对市场的再度波动，美联储主席伯南克再度出面安抚人心。8日在弗吉尼亚州阿灵顿举行的一个论坛上，伯南克说：“美联储致力于维护金融市场稳定，而且正在考虑多种方案，其中包括把面向一级交易商的融资工具实施期限延长至明年。”
今年3月，美联储破例向雷曼兄弟和美林等投行开启紧急融资通道，当时定下的时限为至少6个月。以往，只有花旗和摩根大通等商业银行才能获得美联储的紧急融资，而这一次美联储破格将融资对象扩大到所有主要的美国国债一级交易商。
分析人士指出，伯南克的上述表态证明，决策者日益担心市场的紧张状况还要继续持续。与此同时，业界还认为，美联储很快转入加息的可能性也进一步下降。上个月底，美联储中止了连续多次的降息，很多人预计当局下一步可能加息。
瑞信的美国分析师康斯坦表示，原本以为美联储会在9月份停止上述紧急房贷机制，并且很多人之前都认定美联储会开始加息。不过现在看来，加息显然有变数。
在当天会议中，伯南克还表示支持保尔森有关建立针对经营不善投行的联邦破产清算程序的提议。他指出，美国的财政部应该在“任何这类程序中扮演领导角色”，并和相应监管机构进行会商。这类机制的建立，可能有助于减少投资决策失误的金融机构依赖美联储资金援助的不良倾向。
韩国股神朴炫柱炒中资H股遭重创
每经记者 刘小庆
“熊”霸天下的港股市场让无数股坛高手铩羽而归，即使是韩国股神朴炫柱也难以“全身而退”。据港交所披露的资料显示，朴炫柱旗下投资港股市场的未来资产环球投资(香港)有限公司(MiraeAsset)就在去年11月份即港股高峰时期买入多只H股，随后又在市场低潮时期被腰斩割肉离场。
28000点大举入场
追涨杀跌并非只是普通投资者的“专利”，赶在市场最高峰建仓可能是MiraeAsset败走中资H股最“致命”的原因。
2007年10月22日，恒生指数28373.63点。MiraeAsset又以每股19.068港元买入664.8万股中海油田服务(02883，HK)，持股比例达到5.37%。
2007年11月9日，恒生指数28783.41点。MiraeAsset申报持有6.02%的招金矿业(01818，HK)，当天，该公司以每股19.083港元买进22.1万股招金矿业。
2007年11月12日，恒生指数27665.73点。MiraeAsset以每股11.142港元的价格增持1226.8万股中国国航(10.39,0.22,2.16%,吧)(00753，HK)，进而首度申报持有国航超过5%。
2007年11月13日，恒生指数27803.35点。MiraeAsset申报持有另外一只奥运概念股香港中旅5.3%的权益，当天MiraeAsset以每股5.597港元增持了2490.8万股香港中旅。
……
从以上操作可以看出，在MiraeAsset投资的18只个股中，有9只是在去年10月底至12月初的市场高位建仓，买在去年甚至是历史高位也就不足为奇。例如，招金矿业去年最高收盘价20.90港元，MiraeAsset的增持价则超过19港元；中海油服(24.70,0.75,3.13%,吧)去年最高价20.95港元，MiraeAsset买入价19.068港元。招金矿业和中海油服的昨日收盘价分别为9港元和12.96港元。
22000点斩仓奥运股
在市场面前没有永远的赢家，韩国股神也只能“认输”割肉。3月13日，港股反弹3天后再度大跌1121点至22302点，MiraeAsset也选择在这一天减持中国国航。当日，MiraeAsset以每股6.674港元减持了612.8万股国航，持股比例从6%降至5.93%。至4月22日，MiraeAsset再以每股5.173港元的卖出2806.4万股国航，持股比例由5.94%大幅下降至4.71%。由于已经低于须予披露水平，即使该公司已经清仓国航也不得而知。
虽然如今国航3.88港元的价格让人感觉MiraeAsset的坚定离场还是比较英明的，但是与其买入价11.142港元和8.628港元相比，MiraeAsset此举也只能算是不太及时的止损。
与国航类似，香港中旅也是MiraeAsset在去年高峰时买入的奥运概念股，这或许也就决定了2只股票大同小异的命运。在以每股约5.6港元至6港元的价格增持香港中旅至7.01%后，MiraeAsset坚持了4个月。当香港中旅股价被腰斩时，MiraeAsset再次选择割肉离场。2008年5月29日，MiraeAsset最后一笔减持作价为3.037港元，较当初的最高买入价正好打五折，该公司的持股比例也随之降至5%以下。而香港中旅昨日收盘仅剩2.22港元。
欲借内需股翻身
人无完人，即使是对股神也不能过于苛刻，毕竟长期战胜市场一直只是所有投资者努力的方向，真正实现该目标的仍是凤毛麟角。上半年损失惨重的朴炫柱打算借内需股翻盘。港交所披露的资料显示，在忍痛割肉奥运、地产、资源及航空股的同时，MiraeAsset还在布局内需股，包括消费和基建两大板块。
5月20日，MiraeAsset71.805港元高价买入23.7万股百盛集团，持股比例5.03%。6月20日，MiraeAsset以5.01%的持股比例位列蒙牛乳业(02319，HK)基金股东名单；当天，MiraeAsset以每股22.894港元买入55万股蒙牛乳业。蒙牛乳业昨日收报23.1港元，MiraeAsset增持部分已有小幅盈利。
除了消费概念股外，MiraeAsset对基建类个股也格外青睐。4月11日，该公司按12.028港元的价格增持496.9万股中国铁建(9.82,0.23,2.40%,吧)(01186，HK)，该股昨日收于11港元；4月30日，MiraeAsset以每股19.079港元增持268.4万股中国建材(03323，HK)，该股昨日收报16港元。
虽然MiraeAsset买入的以上4只股票目前还没有显著盈利，但是这次MiraeAsset选择的个股都是标准的内需股，即使是在市场走弱的情况下，这类个股也会成为长线投资者的避风港。以蒙牛乳业为例，近日，包括美林、雷曼兄弟在内的多家投行都调高了蒙牛的目标价。其中，美林将蒙牛乳业的目标价定在32.55港元，较MiraeAsset的买入价高出四成。
人物背景
偏爱中资股的韩国股神
Mirae，在韩语中的意思是“未来”。朴炫柱创立MiraeAsset金融集团时正值1997年 亚 洲 金 融 风 暴 ，MiraeAsset的意义也就在于守护未来的资产。作为改变韩国投资文化的经济界风云人物，拥有当地最大基金公司的朴炫柱曾于去年在韩国掀起一场中国市场投资热。
从未来资产环球投资(香港)有限公司的港股投资目录中便可看出，朴炫柱是一位偏爱中资H股的韩国投资大师。港交所的资料显示，从2007年7月9日至2008年7月9日，在偌大一个港股市场，MiraeAsset共挑选了18只股票，其中15只为H股，1只为红筹股。而剩余的两只股票香港中旅国际投资有限公司 (00308，HK)和百盛商业集团(03368，HK)也都是在内地市场拥有业务的上市公司。
“熊”霸天下的港股市场让无数股坛高手铩羽而归，即使是韩国股神朴炫柱也难以“全身而退”。据港交所披露的资料显示，朴炫柱旗下投资港股市场的未来资产环球投资(香港)有限公司(MiraeAsset)就在去年11月份即港股高峰时期买入多只H股，随后又在市场低潮时期被腰斩割肉离场。
28000点大举入场
追涨杀跌并非只是普通投资者的“专利”，赶在市场最高峰建仓可能是MiraeAsset败走中资H股最“致命”的原因。
2007年10月22日，恒生指数28373.63点。MiraeAsset又以每股19.068港元买入664.8万股中海油田服务(02883，HK)，持股比例达到5.37%。
2007年11月9日，恒生指数28783.41点。MiraeAsset申报持有6.02%的招金矿业(01818，HK)，当天，该公司以每股19.083港元买进22.1万股招金矿业。
2007年11月12日，恒生指数27665.73点。MiraeAsset以每股11.142港元的价格增持1226.8万股中国国航(10.39,0.22,2.16%,吧)(00753，HK)，进而首度申报持有国航超过5%。
2007年11月13日，恒生指数27803.35点。MiraeAsset申报持有另外一只奥运概念股香港中旅5.3%的权益，当天MiraeAsset以每股5.597港元增持了2490.8万股香港中旅。
……
从以上操作可以看出，在MiraeAsset投资的18只个股中，有9只是在去年10月底至12月初的市场高位建仓，买在去年甚至是历史高位也就不足为奇。例如，招金矿业去年最高收盘价20.90港元，MiraeAsset的增持价则超过19港元；中海油服(24.70,0.75,3.13%,吧)去年最高价20.95港元，MiraeAsset买入价19.068港元。招金矿业和中海油服的昨日收盘价分别为9港元和12.96港元。
22000点斩仓奥运股
在市场面前没有永远的赢家，韩国股神也只能“认输”割肉。3月13日，港股反弹3天后再度大跌1121点至22302点，MiraeAsset也选择在这一天减持中国国航。当日，MiraeAsset以每股6.674港元减持了612.8万股国航，持股比例从6%降至5.93%。至4月22日，MiraeAsset再以每股5.173港元的卖出2806.4万股国航，持股比例由5.94%大幅下降至4.71%。由于已经低于须予披露水平，即使该公司已经清仓国航也不得而知。
虽然如今国航3.88港元的价格让人感觉MiraeAsset的坚定离场还是比较英明的，但是与其买入价11.142港元和8.628港元相比，MiraeAsset此举也只能算是不太及时的止损。
与国航类似，香港中旅也是MiraeAsset在去年高峰时买入的奥运概念股，这或许也就决定了2只股票大同小异的命运。在以每股约5.6港元至6港元的价格增持香港中旅至7.01%后，MiraeAsset坚持了4个月。当香港中旅股价被腰斩时，MiraeAsset再次选择割肉离场。2008年5月29日，MiraeAsset最后一笔减持作价为3.037港元，较当初的最高买入价正好打五折，该公司的持股比例也随之降至5%以下。而香港中旅昨日收盘仅剩2.22港元。
欲借内需股翻身
人无完人，即使是对股神也不能过于苛刻，毕竟长期战胜市场一直只是所有投资者努力的方向，真正实现该目标的仍是凤毛麟角。上半年损失惨重的朴炫柱打算借内需股翻盘。港交所披露的资料显示，在忍痛割肉奥运、地产、资源及航空股的同时，MiraeAsset还在布局内需股，包括消费和基建两大板块。
5月20日，MiraeAsset71.805港元高价买入23.7万股百盛集团，持股比例5.03%。6月20日，MiraeAsset以5.01%的持股比例位列蒙牛乳业(02319，HK)基金股东名单；当天，MiraeAsset以每股22.894港元买入55万股蒙牛乳业。蒙牛乳业昨日收报23.1港元，MiraeAsset增持部分已有小幅盈利。
除了消费概念股外，MiraeAsset对基建类个股也格外青睐。4月11日，该公司按12.028港元的价格增持496.9万股中国铁建(9.82,0.23,2.40%,吧)(01186，HK)，该股昨日收于11港元；4月30日，MiraeAsset以每股19.079港元增持268.4万股中国建材(03323，HK)，该股昨日收报16港元。
虽然MiraeAsset买入的以上4只股票目前还没有显著盈利，但是这次MiraeAsset选择的个股都是标准的内需股，即使是在市场走弱的情况下，这类个股也会成为长线投资者的避风港。以蒙牛乳业为例，近日，包括美林、雷曼兄弟在内的多家投行都调高了蒙牛的目标价。其中，美林将蒙牛乳业的目标价定在32.55港元，较MiraeAsset的买入价高出四成。
人物背景
偏爱中资股的韩国股神
Mirae，在韩语中的意思是“未来”。朴炫柱创立MiraeAsset金融集团时正值1997年 亚 洲 金 融 风 暴 ，MiraeAsset的意义也就在于守护未来的资产。作为改变韩国投资文化的经济界风云人物，拥有当地最大基金公司的朴炫柱曾于去年在韩国掀起一场中国市场投资热。
从未来资产环球投资(香港)有限公司的港股投资目录中便可看出，朴炫柱是一位偏爱中资H股的韩国投资大师。港交所的资料显示，从2007年7月9日至2008年7月9日，在偌大一个港股市场，MiraeAsset共挑选了18只股票，其中15只为H股，1只为红筹股。而剩余的两只股票香港中旅国际投资有限公司 (00308，HK)和百盛商业集团(03368，HK)也都是在内地市场拥有业务的上市公司。
SG Warrants Afternoon Focus
法興下午市焦點
焦點一：港股跟隨美股急升，留意法興中石油購13497、國壽購3608及港交所購14060
油價急跌，以及市場憧憬聯儲局對投資銀行提供更多寬限措施，美股大幅反彈，港股隨之收復昨日失地，半日急升近600點，再次上試22,000點水平。今早中石油裂口急升，並一度升越本週初高位，技術上，股價正挑戰＄10關口阻力，如能突破，有望打破反覆下跌之勢。如看好中石油短期走勢的投資者，可留意中長期輕微價外認購證13497，行使價＄10.288，今年12月中到期，提供4.6倍實際槓桿，引伸波幅約49.3%。
A股持續靠穩，國壽早段表現強勁，股價已升越10天平均線＄26.85，技術上，短線在＄27.8附近或有阻力，可留意後抽＄27支持時趁低吸納的機會。如看好國壽短期走勢的投資者，可留意中期輕微價外認購證3608，行使價＄28.28，今年11月中到期，提供4.6倍實際槓桿，引伸波幅約53.5%。
港交所走勢仍然較淡，不過昨日下試＄100心理關口獲支持，今早反彈亦有承接，短線或可上試10天線＄110附近阻力。如看好港交所短期走勢的投資者，可留意長期價外認購證14060，行使價＄118，明年4月初到期，提供3.7倍實際槓桿，引伸波幅約52.3%。
焦點二：恆指窩輪精選
看好恆指，可留意中長期貼價認購證13926，行使價21,800點，今年12月到期，提供5.9倍實際槓桿，引伸波幅約34%。
看淡恆指，可留意長期輕微價外認沽證13932，行使價21,000點，明年3月到期，提供3.9倍實際槓桿，引伸波幅約34.9%。
焦點三：恆指牛熊證精選
看好恆指，可留意牛證30415，行使價19,800點，收回價20,800點，今年11月到期，槓桿約9.6倍。
看淡恆指，可留意熊證30477，行使價23,900點，收回價22,900點，今年12月到期，槓桿約8.8倍。
焦點四：精選窩輪一覽
中石油 6695 購 / 14026 購 中長期、價內 / 長期、輕微價內
中海油 13417 購 / 13857 購 長期、貼價 / 長期、價外
中石化 9851 購 / 13496 購 長期、價內 / 中期、輕微價外
神華 2696 購 長期、深入價外
國壽 3608 購 / 14018 購 中期、輕微價外 / 長期、價外
國信 14006 購 / 14007 購 長期、價外 / 長期、深入價外
建行 13346 購 / 14058 購 中期、價外 / 長期、輕微價外
工行 14072 購 / 7112 購 長期、貼價 / 中短期、輕微價外
匯豐 13996 購 長期、貼價
中移動 14004 購 / 5832 購 中期、貼價 / 中長期、輕微價內
中移動 9884 沽 / 1266 沽 中長期、價內 / 中期、貼價
港交所 14060 購 長期、價外
中行 9699 購 / 13217 購 長期、價外 / 中期、價外
鐵建 13918 購 中長期、輕微價外
交銀 5709 購 / 9746 購 中長期、輕微價外 / 中長期、貼價
中鐵 13828 購 中長期、價外
A50 14055 購 / 13880 購 長期、貼價 / 長期、價外
澳美 7555 購 / 7566 沽 中長期、輕微價外 / 中長期、價外
美日 9592 購 / 6109 沽 中短期、輕微價內 / 中短期、價外
恆指 2110 購 / 13928 沽 中短期、貼價 / 中長期、貼價
國指 3281 購 / 13829 購 中期、輕微價外 / 中長期、價外
國指 13833 沽 / 3285 沽 中長期、貼價 / 中期、貼價
法興證券衍生工具部策略師 - 蔡秀虹/岑柏健
筆者為證監會持牌人士
焦點一：港股跟隨美股急升，留意法興中石油購13497、國壽購3608及港交所購14060
油價急跌，以及市場憧憬聯儲局對投資銀行提供更多寬限措施，美股大幅反彈，港股隨之收復昨日失地，半日急升近600點，再次上試22,000點水平。今早中石油裂口急升，並一度升越本週初高位，技術上，股價正挑戰＄10關口阻力，如能突破，有望打破反覆下跌之勢。如看好中石油短期走勢的投資者，可留意中長期輕微價外認購證13497，行使價＄10.288，今年12月中到期，提供4.6倍實際槓桿，引伸波幅約49.3%。
A股持續靠穩，國壽早段表現強勁，股價已升越10天平均線＄26.85，技術上，短線在＄27.8附近或有阻力，可留意後抽＄27支持時趁低吸納的機會。如看好國壽短期走勢的投資者，可留意中期輕微價外認購證3608，行使價＄28.28，今年11月中到期，提供4.6倍實際槓桿，引伸波幅約53.5%。
港交所走勢仍然較淡，不過昨日下試＄100心理關口獲支持，今早反彈亦有承接，短線或可上試10天線＄110附近阻力。如看好港交所短期走勢的投資者，可留意長期價外認購證14060，行使價＄118，明年4月初到期，提供3.7倍實際槓桿，引伸波幅約52.3%。
焦點二：恆指窩輪精選
看好恆指，可留意中長期貼價認購證13926，行使價21,800點，今年12月到期，提供5.9倍實際槓桿，引伸波幅約34%。
看淡恆指，可留意長期輕微價外認沽證13932，行使價21,000點，明年3月到期，提供3.9倍實際槓桿，引伸波幅約34.9%。
焦點三：恆指牛熊證精選
看好恆指，可留意牛證30415，行使價19,800點，收回價20,800點，今年11月到期，槓桿約9.6倍。
看淡恆指，可留意熊證30477，行使價23,900點，收回價22,900點，今年12月到期，槓桿約8.8倍。
焦點四：精選窩輪一覽
中石油 6695 購 / 14026 購 中長期、價內 / 長期、輕微價內
中海油 13417 購 / 13857 購 長期、貼價 / 長期、價外
中石化 9851 購 / 13496 購 長期、價內 / 中期、輕微價外
神華 2696 購 長期、深入價外
國壽 3608 購 / 14018 購 中期、輕微價外 / 長期、價外
國信 14006 購 / 14007 購 長期、價外 / 長期、深入價外
建行 13346 購 / 14058 購 中期、價外 / 長期、輕微價外
工行 14072 購 / 7112 購 長期、貼價 / 中短期、輕微價外
匯豐 13996 購 長期、貼價
中移動 14004 購 / 5832 購 中期、貼價 / 中長期、輕微價內
中移動 9884 沽 / 1266 沽 中長期、價內 / 中期、貼價
港交所 14060 購 長期、價外
中行 9699 購 / 13217 購 長期、價外 / 中期、價外
鐵建 13918 購 中長期、輕微價外
交銀 5709 購 / 9746 購 中長期、輕微價外 / 中長期、貼價
中鐵 13828 購 中長期、價外
A50 14055 購 / 13880 購 長期、貼價 / 長期、價外
澳美 7555 購 / 7566 沽 中長期、輕微價外 / 中長期、價外
美日 9592 購 / 6109 沽 中短期、輕微價內 / 中短期、價外
恆指 2110 購 / 13928 沽 中短期、貼價 / 中長期、貼價
國指 3281 購 / 13829 購 中期、輕微價外 / 中長期、價外
國指 13833 沽 / 3285 沽 中長期、貼價 / 中期、貼價
法興證券衍生工具部策略師 - 蔡秀虹/岑柏健
筆者為證監會持牌人士
摩根大通认为热钱涌入降低中国近期加息可能性
【形势要点：摩根大通认为热钱涌入降低中国近期加息可能性】
近期，关于是否应该加息以及何时加息成为各界关注的焦点，此前，有机构认为加息势在必行，而7月份应该是加息的最佳时机，然而，投资银行摩根大通7月7日发布的研究报告却给出另一种答案。摩根大通认为，在美联储自6月25日宣布暂停降息后，中国本来有更多的加息空间，但为防止热钱持续涌入，中国近期加息的可能性非常小，中国可能会在2009年采取加息策略。近期，央行将以发行票据的方式来应对国内流动性过剩引发的通货膨胀。此外，存款准备金率也有可能在年底前上调至18%。对于CPI，摩根大通认为，受农产品供应增加等因素影响，中国CPI涨幅总体下降的趋势将保持不变。不过，能源价格盘升可能导致非食品通胀上升，从而拖累物价指数的放缓速度。（LLP）返回目录
【形势要点：中小企业信用风险开始在银行坏账率上体现】
在中国率先试验针对中小企业的“无抵押贷款”的渣打银行，近期中小企业贷款业务的不良率出现上升。渣打银行是较早实验“无抵押贷款”的银行。在大多数银行给中小企业融资仍然偏向抵押，比如房地产、存单等，或者有专业担保机构担保，渣打银行则很大胆，其针对中小企业的“无抵押小额贷款”允许贷款人无须抵押担保就可获得贷款；并且贷款审批速度快，一般审批时间在2周左右，只要企业注册地符合要求、注册时间超过3年、营业额达到一定规模就可以申请。并且到了2008年，由于信贷紧缩导致中资银行信贷向大客户集中的情况下，渣打银行则进一步向中小企业突围。首先是提高中小企业的“无抵押小额贷款”限额，贷款最高限额从50万元上升至100万元；其次是将业务进一步拓展到更多的二线城市，此前仅适用于上海、深圳、北京、天津等地注册的企业。截至去年8月，已向数千家企业发放了贷款。如果按照当时的最高贷款额50万元估算，贷款额约上亿元规模。然而在上海、深圳等地，渣打银行最近却出现了中小企业业务不良贷款上升的迹象。目前该行中小企业贷款的不良率大约接近3%。几家银行内部人士也透露，渣打正在进行中小企业业务调整。目前来看，渣打银行提供的中小企业“无抵押贷款”的利率是比较高的，据《21世纪经济报道》获悉，其利率水平大约为18%，是目前一年期基准贷款利率7.47%的两倍以上，接近民间借贷的利率水平。（BLMX）返回目录
【形势要点：股市狂泻令上半年A股IPO融资额大幅下挫】
受股市持续下跌拖累，上半年A股市场新股发行明显减缓。统计显示，截至6月30日，今年以来共有58只A股发行，募集资金898.42亿元。其中，4只新股在沪市上市，融资670.61亿元；其他在深市挂牌的54只新股多为中小企业，累计融资227.81亿元。与去年全年120只新股IPO、融资4470亿元相比，尽管今年上半年IPO数量接近去年的一半，但融资额远低于去年的一半。上半年，有27家券商分食了A股承销业务这块蛋糕。其中，中信证券、中金公司、银河证券、安信证券、广发证券位列承销费收入前五名。排名前十位的券商承销费收入共计19.35亿元，占全部承销费的77.25%；排在最后的券商承销费收入只有0.13亿元，券商投行业务两极分化趋势明显。承销费排名靠前的券商主要得益于大盘股发行，中金、中信、银河证券等几乎垄断了大盘股承销业务。其中，中信证券主承销了中国铁建，该股融资额达222.46亿元；中金公司与银河证券联合承销了中煤能源，该股募集资金256.71亿元，是上半年单个IPO项目融资额最高的。从承销家数来看，国信证券承销新股数量最多，达9家，但承销的多为中小盘股。（LLP）返回目录
【形势要点：新兴经济体发展前景不明引发外资热钱撤离】
曾几何时，取得经济发展较大成就的新兴经济体在进入2008年以来，由于油价高涨的冲击，正在被高通胀所困扰，更糟糕的是，已经有多家机构发布报告表示对亚洲新兴经济体未来发展的担心。近日，雷曼兄弟即指出，亚洲经济将无法等到油价下跌而在2009年第一季度开始加速下滑。基于此，在亚洲的一向嗅觉敏感的外资热钱似乎开始有撤离的迹象。据韩国《朝鲜日报》7月7日报道，外国投资者的热钱正加速流出韩国。韩国证券交易所近日就外国投资者的股票交易情况进行了统计，从6月9日起的20天时间，共有6.2万亿韩元的外国资本离开了韩国股市。这一数字超过了2005年3月的外资离开韩国股市的数额，当时的数字达2.1万亿韩元。此次外资离开韩国股市的规模是当时的三倍。2008年年初，外国投资者主要在韩国股市买卖造船，钢铁，IT企业的股票，从6月以后情况发生了变化，外国投资者对所有韩国股票采取了做空的投资策略。从今年年初算起，外国投资者在韩国股市净抛售了21万亿韩元的股票，这种趋势如果再持续下去，一定会超过去年的净抛售额24.7万亿韩元。毫无疑问，但随着韩国经济增长能力下降和物价上涨等因素导致韩国经济的基础被动摇，韩国经济正在丧失投资魅力。事实上，现在国外资本也在其他新兴市场全面抛售股票，这表明外资热钱普遍对通胀十分忧虑，他们对新兴市场能够持续保持高增长保持怀疑，所以开始把股市上的资金转移到债券等安全资产上。7月以来，国外资本在韩国等6个亚洲新兴国家仍然在加速抛售股票，撤离资金。业内人士对此分析称：“国外投资者担心会出现经济停滞伴随通货膨胀的滞胀，所以外国资本会从经济相对不稳定的新兴市场撤出。”（LLP）返回目录
【形势要点：香港资金面趋紧使五大行赴港发债减磅】
日前，五家中资银行赴港发行人民币债券获批，但相对报批计划明显减磅。据接近交通银行的一位人士透露，交通银行赴港发债事宜日前已获得国务院批准，发债额度为30亿元人民币。与此同时，其他四家银行——中国银行、建设银行、国开行以及中国进出口银行也各自获得了30亿元人民币的发债额度。“发债已经获得国务院批准，预计两三天后一切细节将会明确。”上述人士表示。但他拒绝透露债券的利率。据《财经》披露，比照原计划发债额度，中行、建行、国开行、交行都是减磅发行，减磅发行有其市场缘由。去年9月，中行在港首次发行30亿人民币债券时，便有权威人士透露，香港市场约有200亿元人民币的资金规模。当前，香港已出现资金外流情况，香港银行公会主席和广北日前在出席银行公会会议后指出，在今年上半年，特别是二季度期间，港元同业拆息整体都呈向上的趋势，反映香港资金在供求关系上的变化。受到周边市场如次贷问题及资产价格变化所影响，促使部分在香港有资金投资的投资者把资金撤出，造成香港近期存款有下降的迹象。6月，交通银行股东大会高票通过赴香港发行人民币债券的议案。“交行此次赴港融资，可视作中央政府对香港金融市场的支持之一。香港聚集了大量人民币，而人民币储蓄年利率仅有不到1%。”上述知情人士表示。目前，香港银行人民币存款定期一年期存款利率为0.75%左右，较此前的0.85%又有下跌。（LLMX）返回目录
近期，关于是否应该加息以及何时加息成为各界关注的焦点，此前，有机构认为加息势在必行，而7月份应该是加息的最佳时机，然而，投资银行摩根大通7月7日发布的研究报告却给出另一种答案。摩根大通认为，在美联储自6月25日宣布暂停降息后，中国本来有更多的加息空间，但为防止热钱持续涌入，中国近期加息的可能性非常小，中国可能会在2009年采取加息策略。近期，央行将以发行票据的方式来应对国内流动性过剩引发的通货膨胀。此外，存款准备金率也有可能在年底前上调至18%。对于CPI，摩根大通认为，受农产品供应增加等因素影响，中国CPI涨幅总体下降的趋势将保持不变。不过，能源价格盘升可能导致非食品通胀上升，从而拖累物价指数的放缓速度。（LLP）返回目录
【形势要点：中小企业信用风险开始在银行坏账率上体现】
在中国率先试验针对中小企业的“无抵押贷款”的渣打银行，近期中小企业贷款业务的不良率出现上升。渣打银行是较早实验“无抵押贷款”的银行。在大多数银行给中小企业融资仍然偏向抵押，比如房地产、存单等，或者有专业担保机构担保，渣打银行则很大胆，其针对中小企业的“无抵押小额贷款”允许贷款人无须抵押担保就可获得贷款；并且贷款审批速度快，一般审批时间在2周左右，只要企业注册地符合要求、注册时间超过3年、营业额达到一定规模就可以申请。并且到了2008年，由于信贷紧缩导致中资银行信贷向大客户集中的情况下，渣打银行则进一步向中小企业突围。首先是提高中小企业的“无抵押小额贷款”限额，贷款最高限额从50万元上升至100万元；其次是将业务进一步拓展到更多的二线城市，此前仅适用于上海、深圳、北京、天津等地注册的企业。截至去年8月，已向数千家企业发放了贷款。如果按照当时的最高贷款额50万元估算，贷款额约上亿元规模。然而在上海、深圳等地，渣打银行最近却出现了中小企业业务不良贷款上升的迹象。目前该行中小企业贷款的不良率大约接近3%。几家银行内部人士也透露，渣打正在进行中小企业业务调整。目前来看，渣打银行提供的中小企业“无抵押贷款”的利率是比较高的，据《21世纪经济报道》获悉，其利率水平大约为18%，是目前一年期基准贷款利率7.47%的两倍以上，接近民间借贷的利率水平。（BLMX）返回目录
【形势要点：股市狂泻令上半年A股IPO融资额大幅下挫】
受股市持续下跌拖累，上半年A股市场新股发行明显减缓。统计显示，截至6月30日，今年以来共有58只A股发行，募集资金898.42亿元。其中，4只新股在沪市上市，融资670.61亿元；其他在深市挂牌的54只新股多为中小企业，累计融资227.81亿元。与去年全年120只新股IPO、融资4470亿元相比，尽管今年上半年IPO数量接近去年的一半，但融资额远低于去年的一半。上半年，有27家券商分食了A股承销业务这块蛋糕。其中，中信证券、中金公司、银河证券、安信证券、广发证券位列承销费收入前五名。排名前十位的券商承销费收入共计19.35亿元，占全部承销费的77.25%；排在最后的券商承销费收入只有0.13亿元，券商投行业务两极分化趋势明显。承销费排名靠前的券商主要得益于大盘股发行，中金、中信、银河证券等几乎垄断了大盘股承销业务。其中，中信证券主承销了中国铁建，该股融资额达222.46亿元；中金公司与银河证券联合承销了中煤能源，该股募集资金256.71亿元，是上半年单个IPO项目融资额最高的。从承销家数来看，国信证券承销新股数量最多，达9家，但承销的多为中小盘股。（LLP）返回目录
【形势要点：新兴经济体发展前景不明引发外资热钱撤离】
曾几何时，取得经济发展较大成就的新兴经济体在进入2008年以来，由于油价高涨的冲击，正在被高通胀所困扰，更糟糕的是，已经有多家机构发布报告表示对亚洲新兴经济体未来发展的担心。近日，雷曼兄弟即指出，亚洲经济将无法等到油价下跌而在2009年第一季度开始加速下滑。基于此，在亚洲的一向嗅觉敏感的外资热钱似乎开始有撤离的迹象。据韩国《朝鲜日报》7月7日报道，外国投资者的热钱正加速流出韩国。韩国证券交易所近日就外国投资者的股票交易情况进行了统计，从6月9日起的20天时间，共有6.2万亿韩元的外国资本离开了韩国股市。这一数字超过了2005年3月的外资离开韩国股市的数额，当时的数字达2.1万亿韩元。此次外资离开韩国股市的规模是当时的三倍。2008年年初，外国投资者主要在韩国股市买卖造船，钢铁，IT企业的股票，从6月以后情况发生了变化，外国投资者对所有韩国股票采取了做空的投资策略。从今年年初算起，外国投资者在韩国股市净抛售了21万亿韩元的股票，这种趋势如果再持续下去，一定会超过去年的净抛售额24.7万亿韩元。毫无疑问，但随着韩国经济增长能力下降和物价上涨等因素导致韩国经济的基础被动摇，韩国经济正在丧失投资魅力。事实上，现在国外资本也在其他新兴市场全面抛售股票，这表明外资热钱普遍对通胀十分忧虑，他们对新兴市场能够持续保持高增长保持怀疑，所以开始把股市上的资金转移到债券等安全资产上。7月以来，国外资本在韩国等6个亚洲新兴国家仍然在加速抛售股票，撤离资金。业内人士对此分析称：“国外投资者担心会出现经济停滞伴随通货膨胀的滞胀，所以外国资本会从经济相对不稳定的新兴市场撤出。”（LLP）返回目录
【形势要点：香港资金面趋紧使五大行赴港发债减磅】
日前，五家中资银行赴港发行人民币债券获批，但相对报批计划明显减磅。据接近交通银行的一位人士透露，交通银行赴港发债事宜日前已获得国务院批准，发债额度为30亿元人民币。与此同时，其他四家银行——中国银行、建设银行、国开行以及中国进出口银行也各自获得了30亿元人民币的发债额度。“发债已经获得国务院批准，预计两三天后一切细节将会明确。”上述人士表示。但他拒绝透露债券的利率。据《财经》披露，比照原计划发债额度，中行、建行、国开行、交行都是减磅发行，减磅发行有其市场缘由。去年9月，中行在港首次发行30亿人民币债券时，便有权威人士透露，香港市场约有200亿元人民币的资金规模。当前，香港已出现资金外流情况，香港银行公会主席和广北日前在出席银行公会会议后指出，在今年上半年，特别是二季度期间，港元同业拆息整体都呈向上的趋势，反映香港资金在供求关系上的变化。受到周边市场如次贷问题及资产价格变化所影响，促使部分在香港有资金投资的投资者把资金撤出，造成香港近期存款有下降的迹象。6月，交通银行股东大会高票通过赴香港发行人民币债券的议案。“交行此次赴港融资，可视作中央政府对香港金融市场的支持之一。香港聚集了大量人民币，而人民币储蓄年利率仅有不到1%。”上述知情人士表示。目前，香港银行人民币存款定期一年期存款利率为0.75%左右，较此前的0.85%又有下跌。（LLMX）返回目录
“火热”的中东何时迎来“冬天”？
当油价冲破140美元一桶的时候，全球人的目光都开始聚集于中东地区。这个地方值得关注的，不仅仅是油价，还有它打算投资上万亿美元的基础建设浪潮，还有它蓬勃向上的房地产市场，还有全球金融机构都忍不住涉足的伊斯兰金融。当然，无论全球投资者对中东地区的其他资产市场拥有多大的信心，这些信心基本上都来源于越来越高的油价，以及随着油价高升而给中东带去的大量资本和快速增长的投资消费需求。
不过现在的中东也开始面临困扰了，这就是固定汇率制度下不断增长的通货膨胀压力。随着资本大量涌入中东地区，使得这个地方的货币空前膨胀，价格也水涨船高。截至2008年2月，伊朗地区的通胀已经高达20%以上，沙特今年4月的通胀水平已经上升到10.5%，创造了30年来的最高纪录。阿联酋在今年第一季度，通胀水平上升到11.5%，达到20年来的最高水平。卡塔尔在今年第一季度的通胀水平高达14.8%。
在通货膨胀的压力下，科威特去年就取消了与美元挂钩的汇率制度，但通胀仍然不断上升，使得该国政府不得不给普通居民发放补贴，以保证他们的生活水平不会因为生活用品和粮食价格的飙涨而大幅下降。
对于中东而言，如今可见的最严重风险，莫过于通胀了。如果全球粮价还在飙涨，铁矿石等资源价格上涨势头也毫不停歇，那么，中东地区通胀恶化的前景似乎相当清晰可见。
我们的问题是：中东地区的通胀情况如果恶化，它火热的房地产市场会崩跌吗？如果它的资产市场崩盘，会不会导致中东资金大幅逃离当地，并大量流入美国而引发美元的升值。甚至更进一步地改变当今国际油价持续上扬的趋势？
鉴于中东市场目前已经很严重的通胀情况，因此可以说中东的资产市场确实存在这样一种风险。并且更让人担忧的是，中东的问题可能会比亚洲更严重，因为那个地方是为数不多仍然是固定汇率制度，但又非常有钱的地方。既然亚洲国家无法承受高通胀，并触发紧缩政策和资金撤离，有什么理由认为中东就一定可以承受高通胀，并且资金对此就毫不担忧呢？
唯一的答案可能将锁定在油价上。如果油价下跌，中东上述紧绷的链条，就可能立刻崩断。但如果油价保持疯狂的涨势，那就还可能有理由认为，中东会赚到足够的钱来支付通胀上升的成本。
这条道路对于中东来说，毫无疑问是相当危险的。因为当它自己都认识到，只有越来越高的油价才能弥补它越来越高的成本支出水平，那么它就可能会加入到推高石油价格的队伍中来。一个最简单易行的方法就是控制增产规模，同时创造越来越多的需求。事实上，中东当前成为全球需求热点，已经没有任何疑问了。中国大量进口石油、铁矿石来生产钢铁，最后还有相当一部分要卖给中东。换言之，中国需求中的一部分，其实也来自于中东的需求。照此发展下去，中东地区经济泡沫化，几乎是显而易见的。而现在的中东，似乎就正处在这样一个“自我强化”的道路之中。
何时资金会像今年在亚洲一样，开始害怕中东地区的通胀压力，那么中东的好日子可能就走到头了。需要指出的是，能够触发油价下跌的，除了中东自己，还有美元因为其他原因的升值，还有中国需求的减少。这些都是中东地区不可控制的风险。如今，中国已经在进行大力紧缩，以压缩需求，而美元贬值也已经给美国造成了相当程度的通胀压力，也有在今年内加息的可能性。这些风险，都可能成为中东市场的噩梦。
事实上，中东市场本身的透明度相当低，也成为中东“泡沫”不断增大的重要因素，并扭曲整个中东市场的市场结构。政经风险研究机构EURASIA GROUP（欧亚集团）的分析师ROCHDI A. YOUNSI就曾指出，“整个波斯湾地区，投资人都是根据传言来进行交易，信息一点都不透明。因此即便是小小的谣言，都可以引起大波澜。”
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
通胀给火热的中东市场带去的风险，是清晰易见的。而相信关注中东石油美元走向的人们，都将对这一风险严密关注。一旦中东需求“塌陷”，用新兴市场危机来形容届时的境况，可能不会算太过分。（NZWB
【形势要点：外管局彻查企业外汇资本金结汇以封堵“热钱”】
异常跨境资本的加速涌入，让国家外汇管理局开始从各个层面围堵“缺口”。据《21世纪经济报道》近日获悉，外管局正在对企业外汇资本金结汇进行全国性大检查，这是其上半年开展的异常跨境资金流入大检查的一个重要内容。之前，外管局已对贸易项下的资金异动进行了大检查，并于上周推出针对性举措“出口收结汇联网核查系统”，旨在对企业虚假贸易结汇进行严控。外管局相关人士表示，这是一项全国性大检查，本次大检查于3月份在全国各地方分局同时展开，目前已经告一段落。促使外管局做出全国统一检查的原因，是企业近两年来外汇资本金异常加速涌入、并大规模结汇的疯狂作为。某地方外管局人士表示，他们监测到的异常是，企业的外汇资本金流入不仅规模变大，而且资金到位时间明显缩短。“以前一般会要求两年内资本金全额到位，企业会在这个时间内将资金分笔注入，但是现在基本上只要商务部批了，在最短的时间内就到账了。”上述人士表示。不仅资金全额到账提速，而且一些企业开始异常扩大资本金规模。该局监管中发现，某新注册的外资咨询公司，竟然注册资本金达到数千万美元。监管部门认为，“咨询公司根本不需要如此大规模的资本金，这肯定是非常异常的”。除了做大外汇资本金规模，并加速资本金到位外，外汇资本金的结汇量也大幅攀升。（BLMX）
不过现在的中东也开始面临困扰了，这就是固定汇率制度下不断增长的通货膨胀压力。随着资本大量涌入中东地区，使得这个地方的货币空前膨胀，价格也水涨船高。截至2008年2月，伊朗地区的通胀已经高达20%以上，沙特今年4月的通胀水平已经上升到10.5%，创造了30年来的最高纪录。阿联酋在今年第一季度，通胀水平上升到11.5%，达到20年来的最高水平。卡塔尔在今年第一季度的通胀水平高达14.8%。
在通货膨胀的压力下，科威特去年就取消了与美元挂钩的汇率制度，但通胀仍然不断上升，使得该国政府不得不给普通居民发放补贴，以保证他们的生活水平不会因为生活用品和粮食价格的飙涨而大幅下降。
对于中东而言，如今可见的最严重风险，莫过于通胀了。如果全球粮价还在飙涨，铁矿石等资源价格上涨势头也毫不停歇，那么，中东地区通胀恶化的前景似乎相当清晰可见。
我们的问题是：中东地区的通胀情况如果恶化，它火热的房地产市场会崩跌吗？如果它的资产市场崩盘，会不会导致中东资金大幅逃离当地，并大量流入美国而引发美元的升值。甚至更进一步地改变当今国际油价持续上扬的趋势？
鉴于中东市场目前已经很严重的通胀情况，因此可以说中东的资产市场确实存在这样一种风险。并且更让人担忧的是，中东的问题可能会比亚洲更严重，因为那个地方是为数不多仍然是固定汇率制度，但又非常有钱的地方。既然亚洲国家无法承受高通胀，并触发紧缩政策和资金撤离，有什么理由认为中东就一定可以承受高通胀，并且资金对此就毫不担忧呢？
唯一的答案可能将锁定在油价上。如果油价下跌，中东上述紧绷的链条，就可能立刻崩断。但如果油价保持疯狂的涨势，那就还可能有理由认为，中东会赚到足够的钱来支付通胀上升的成本。
这条道路对于中东来说，毫无疑问是相当危险的。因为当它自己都认识到，只有越来越高的油价才能弥补它越来越高的成本支出水平，那么它就可能会加入到推高石油价格的队伍中来。一个最简单易行的方法就是控制增产规模，同时创造越来越多的需求。事实上，中东当前成为全球需求热点，已经没有任何疑问了。中国大量进口石油、铁矿石来生产钢铁，最后还有相当一部分要卖给中东。换言之，中国需求中的一部分，其实也来自于中东的需求。照此发展下去，中东地区经济泡沫化，几乎是显而易见的。而现在的中东，似乎就正处在这样一个“自我强化”的道路之中。
何时资金会像今年在亚洲一样，开始害怕中东地区的通胀压力，那么中东的好日子可能就走到头了。需要指出的是，能够触发油价下跌的，除了中东自己，还有美元因为其他原因的升值，还有中国需求的减少。这些都是中东地区不可控制的风险。如今，中国已经在进行大力紧缩，以压缩需求，而美元贬值也已经给美国造成了相当程度的通胀压力，也有在今年内加息的可能性。这些风险，都可能成为中东市场的噩梦。
事实上，中东市场本身的透明度相当低，也成为中东“泡沫”不断增大的重要因素，并扭曲整个中东市场的市场结构。政经风险研究机构EURASIA GROUP（欧亚集团）的分析师ROCHDI A. YOUNSI就曾指出，“整个波斯湾地区，投资人都是根据传言来进行交易，信息一点都不透明。因此即便是小小的谣言，都可以引起大波澜。”
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
通胀给火热的中东市场带去的风险，是清晰易见的。而相信关注中东石油美元走向的人们，都将对这一风险严密关注。一旦中东需求“塌陷”，用新兴市场危机来形容届时的境况，可能不会算太过分。（NZWB
【形势要点：外管局彻查企业外汇资本金结汇以封堵“热钱”】
异常跨境资本的加速涌入，让国家外汇管理局开始从各个层面围堵“缺口”。据《21世纪经济报道》近日获悉，外管局正在对企业外汇资本金结汇进行全国性大检查，这是其上半年开展的异常跨境资金流入大检查的一个重要内容。之前，外管局已对贸易项下的资金异动进行了大检查，并于上周推出针对性举措“出口收结汇联网核查系统”，旨在对企业虚假贸易结汇进行严控。外管局相关人士表示，这是一项全国性大检查，本次大检查于3月份在全国各地方分局同时展开，目前已经告一段落。促使外管局做出全国统一检查的原因，是企业近两年来外汇资本金异常加速涌入、并大规模结汇的疯狂作为。某地方外管局人士表示，他们监测到的异常是，企业的外汇资本金流入不仅规模变大，而且资金到位时间明显缩短。“以前一般会要求两年内资本金全额到位，企业会在这个时间内将资金分笔注入，但是现在基本上只要商务部批了，在最短的时间内就到账了。”上述人士表示。不仅资金全额到账提速，而且一些企业开始异常扩大资本金规模。该局监管中发现，某新注册的外资咨询公司，竟然注册资本金达到数千万美元。监管部门认为，“咨询公司根本不需要如此大规模的资本金，这肯定是非常异常的”。除了做大外汇资本金规模，并加速资本金到位外，外汇资本金的结汇量也大幅攀升。（BLMX）
雷曼指亚洲经济将在2009年第一季度加快下滑
【形势要点：雷曼指亚洲经济将在2009年第一季度加快下滑】
进入2008年下半年，随着经济形势的发展，作为经济一直比较活跃的亚洲在2009年是个什么表现开始受到越来越多的机构关注和研究。近日，雷曼兄弟指出，尽管今年开局时动能强劲而且基本面良好，但亚洲区（日本除外）各经济体如今看来却步履蹒跚。鉴于油价屡创新高，亚洲（日本除外）经济会在2009年第一季达到引爆点——经济加快减速。即这个世界石油消费增长最快的地区消费体，很可能在油价下跌之前就出现经济下滑。其中有三方面原因，一，亚洲央行反应缓慢，必须更大幅加息。消费者通胀预期（例如韩国和印尼）和工资通胀（例如新加坡和泰国）上涨的迹象正在显现。实际上，核心CPI通胀正在加速上扬。二，亚洲（日本除外）出口严重下滑开始对内需造成巨大的乘数效应，公司被迫降低资本支出并且裁员。三，来自中国的宏观冲击（特别是出口滑坡暴露出严重的产能过剩问题并侵蚀利润率）可能会对亚洲其他地区造成溢出效应。雷曼表示，所有亚洲国家都容易受到这些触发因素的影响，特别是澳大利亚、香港、韩国、菲律宾、印尼和泰国。比较麻烦但越来越可能出现的一个结果是，作为世界上石油消费增长最快的地区消费体，亚洲（日本除外）的经济体将在油价下跌之前就出现经济下滑。（LLP）返回目录
【形势要点：义务小商品景气指数下调折射中国产业升级剧痛】
6月，盛夏伊始，有着“世界小商品市场风向标”之称的义乌小商品城景气指数未能追随节节攀高的气温，反而一路调头向下，景气指数不再“景气”。报告显示，6月小商品城景气指数为1073点，环比下降57点，下降趋势明显。与景气指数相反的是，价格指数一路攀高，6月指数达到102.49点，环比小幅上涨0.51点。在原材料价格上涨、出口退税下调、人民币升值、劳动力成本上升和贸易壁垒等一系列影响的综合作用下，小商品城内商户的销量在锐减，利润空间被压缩，出口增长停滞，以“无所不包、物美价廉”闻名于世的义乌模式，正在经历一场前所未有的挑战。据义乌市经济发展局报告显示，由于义乌市大部分企业处于产业价值链低端，人民币升值也让多数出口企业进入冰冻期，利润被升值大幅压缩，尤其是服装、纺织、玩具和加工等行业都面临较大困境。受原材料价格上涨、出口退税下调、人民币升值、劳动力成本上升等因素影响，义乌1－5月出口增幅同比回落14个百分点。由于出口结构调整导致的义务小商品城景气指数的回落，折射出中国产业升级的剧痛和代价。（LXB）返回目录
【形势要点：许可体制问题导致中国手机在海外被封杀】
在过去一年中，物美价廉的中国手机在巴基斯坦市场成为流行元素，然而，7月7日，巴基斯坦媒体报道，所有中国产手机在巴基斯坦市场最近完全停止销售，原因是部分中国手机共用一个IMEI（国际移动设备识别码）造成在巴通信中断。当巴基斯坦电信管理局（PTA）根据客户要求停用一个IMEI号码时，结果造成数百名购买中国手机的用户通信中断。当客户手机被盗，PTA会根据客户要求关闭IMEI序号对应的通信，结果导致数十名被PTA封杀的用户与手机零售商理论，要求对其解锁。而由于国内并未启用IMEI防盗的功能，这也使得大量IMEI序号相同的山寨机可正常使用。在新浪网36345人参与的山寨机调查中，36.02%的读者用过山寨机，66.58%的读者表示会考虑购买山寨机，79.5%的读者认为山寨机最大卖点是价格便宜。此次国产手机巴基斯坦遭封杀，核心原因就是山寨机没有IMEI序号；而要取得IMEI号，则必须通过FTA认证实验室的测试。我国唯一拥有FTA认证资质的检测单位是工信部电信研究院泰尔实验室。但是，“山寨机出现的根本原因，是原来的计划经济下的许可体制已经不能适应手机行业的发展”。一位深圳手机企业的负责人表示，“一个型号的手机检测费用要几十万，一个入网检测标贴还要十几元，由于许可体制的存在，造成了雁过拔毛的现象。”（LLP）返回目录
【形势要点：中东、中印百万富翁数目激增】
美国美林证券等7日发布的调查显示，截至2007年底全世界拥有资产超过百万美元的富裕人士已达1010万人，比上年增加了6%。得益于油价上涨，中东地区的百万富翁人数大幅增加了15.6%，达到40万人。而持续高速发展的印度、中国等新兴国家也表现抢眼。其中印度的增幅最大，达22.7%，百万富翁人数为12.3万人。中国紧随其后，增幅为20.3%，人数达41.5万人。巴西以19.1%的增幅排在第三，人数也达14.3万人。全球富裕人士拥有的总资产（不包括居住用的房产）为40.7万亿美元。拥有资产超过3000万美元的“超级富豪”共有10.33万人，增加了8.8%。调查还预计，这些富裕人士的总资产将在2012年前达到59.1万亿美元。美林日本公司指出，如何克服发达国家的经济减速及新兴国家的通胀风险，则是富翁们面临的课题。（LXB）返回目录
【形势要点：全球通胀让蜗牛逃过生死劫】
席卷全球的通胀可谓无孔不入，最近连天生天养的法国蜗牛都不能幸免。法国人爱吃蜗牛，勃艮地蜗牛更是举世知名的菜式。然而，尽管去年经法国加工的蜗牛多达143000吨，但99%来自外地，如东欧、巴尔干半岛及希腊，绝少为法兰西自产。之前，寻找蜗牛是不少东欧民众赚取外快的美差，但随着国家经济逐渐兴旺，高薪工作机会愈来愈多，拂晓时分冒雨跑到山中寻找蜗牛芳踪、赚取每只0.02欧元（0.24港元）的差事，吸引力早已今非昔比。另一方面，燃料及运输成本急升，加上法国小型蜗牛农庄近年受炎热干燥夏季天气打击导致失败，都推高蜗牛的成本。在法国享用12只白烩蜗牛，盛惠3.5欧元（42.7港元），伴蒜香满溢的传统勃垦地酱汁吃，价钱约6欧元（73.2港元）。业界组织警告，蜗牛今夏肯定大涨价。《费加罗报》就慨叹，蜗牛早晚会像鱼子酱一样，愈来愈罕有。若蜗牛有知，不知作何感想。（BCM
〖每日数据〗
[石油现货] 北海布兰特石油价格每桶141.54美元
[石油期货] 纽约商品交易所石油价格每桶141.01美元，[黄金] 1盎司黄金=930.40美元
[外币100] 美元685.81 英镑1355.13 日元6.4067 港币87.91 澳元655.01 欧元1078.20
1人民币=4.4345新台币
[1美元兑] 英镑0.5067 欧元0.6369 澳元1.0492 瑞郎1.0259 日元106.75 加元1.0187 港币7.8016
[主要股市指数] 深指/沪指9950.27/2814.95，沪深300指数2901.84，恒指21185.98，道指11231.96（7.7），纳斯达克2243.32（7.7），标普500指数1252.31（7.7），日经13033.10，台湾加权7051.85，德国6395.75（7.7），法国4342.59（7.7）
进入2008年下半年，随着经济形势的发展，作为经济一直比较活跃的亚洲在2009年是个什么表现开始受到越来越多的机构关注和研究。近日，雷曼兄弟指出，尽管今年开局时动能强劲而且基本面良好，但亚洲区（日本除外）各经济体如今看来却步履蹒跚。鉴于油价屡创新高，亚洲（日本除外）经济会在2009年第一季达到引爆点——经济加快减速。即这个世界石油消费增长最快的地区消费体，很可能在油价下跌之前就出现经济下滑。其中有三方面原因，一，亚洲央行反应缓慢，必须更大幅加息。消费者通胀预期（例如韩国和印尼）和工资通胀（例如新加坡和泰国）上涨的迹象正在显现。实际上，核心CPI通胀正在加速上扬。二，亚洲（日本除外）出口严重下滑开始对内需造成巨大的乘数效应，公司被迫降低资本支出并且裁员。三，来自中国的宏观冲击（特别是出口滑坡暴露出严重的产能过剩问题并侵蚀利润率）可能会对亚洲其他地区造成溢出效应。雷曼表示，所有亚洲国家都容易受到这些触发因素的影响，特别是澳大利亚、香港、韩国、菲律宾、印尼和泰国。比较麻烦但越来越可能出现的一个结果是，作为世界上石油消费增长最快的地区消费体，亚洲（日本除外）的经济体将在油价下跌之前就出现经济下滑。（LLP）返回目录
【形势要点：义务小商品景气指数下调折射中国产业升级剧痛】
6月，盛夏伊始，有着“世界小商品市场风向标”之称的义乌小商品城景气指数未能追随节节攀高的气温，反而一路调头向下，景气指数不再“景气”。报告显示，6月小商品城景气指数为1073点，环比下降57点，下降趋势明显。与景气指数相反的是，价格指数一路攀高，6月指数达到102.49点，环比小幅上涨0.51点。在原材料价格上涨、出口退税下调、人民币升值、劳动力成本上升和贸易壁垒等一系列影响的综合作用下，小商品城内商户的销量在锐减，利润空间被压缩，出口增长停滞，以“无所不包、物美价廉”闻名于世的义乌模式，正在经历一场前所未有的挑战。据义乌市经济发展局报告显示，由于义乌市大部分企业处于产业价值链低端，人民币升值也让多数出口企业进入冰冻期，利润被升值大幅压缩，尤其是服装、纺织、玩具和加工等行业都面临较大困境。受原材料价格上涨、出口退税下调、人民币升值、劳动力成本上升等因素影响，义乌1－5月出口增幅同比回落14个百分点。由于出口结构调整导致的义务小商品城景气指数的回落，折射出中国产业升级的剧痛和代价。（LXB）返回目录
【形势要点：许可体制问题导致中国手机在海外被封杀】
在过去一年中，物美价廉的中国手机在巴基斯坦市场成为流行元素，然而，7月7日，巴基斯坦媒体报道，所有中国产手机在巴基斯坦市场最近完全停止销售，原因是部分中国手机共用一个IMEI（国际移动设备识别码）造成在巴通信中断。当巴基斯坦电信管理局（PTA）根据客户要求停用一个IMEI号码时，结果造成数百名购买中国手机的用户通信中断。当客户手机被盗，PTA会根据客户要求关闭IMEI序号对应的通信，结果导致数十名被PTA封杀的用户与手机零售商理论，要求对其解锁。而由于国内并未启用IMEI防盗的功能，这也使得大量IMEI序号相同的山寨机可正常使用。在新浪网36345人参与的山寨机调查中，36.02%的读者用过山寨机，66.58%的读者表示会考虑购买山寨机，79.5%的读者认为山寨机最大卖点是价格便宜。此次国产手机巴基斯坦遭封杀，核心原因就是山寨机没有IMEI序号；而要取得IMEI号，则必须通过FTA认证实验室的测试。我国唯一拥有FTA认证资质的检测单位是工信部电信研究院泰尔实验室。但是，“山寨机出现的根本原因，是原来的计划经济下的许可体制已经不能适应手机行业的发展”。一位深圳手机企业的负责人表示，“一个型号的手机检测费用要几十万，一个入网检测标贴还要十几元，由于许可体制的存在，造成了雁过拔毛的现象。”（LLP）返回目录
【形势要点：中东、中印百万富翁数目激增】
美国美林证券等7日发布的调查显示，截至2007年底全世界拥有资产超过百万美元的富裕人士已达1010万人，比上年增加了6%。得益于油价上涨，中东地区的百万富翁人数大幅增加了15.6%，达到40万人。而持续高速发展的印度、中国等新兴国家也表现抢眼。其中印度的增幅最大，达22.7%，百万富翁人数为12.3万人。中国紧随其后，增幅为20.3%，人数达41.5万人。巴西以19.1%的增幅排在第三，人数也达14.3万人。全球富裕人士拥有的总资产（不包括居住用的房产）为40.7万亿美元。拥有资产超过3000万美元的“超级富豪”共有10.33万人，增加了8.8%。调查还预计，这些富裕人士的总资产将在2012年前达到59.1万亿美元。美林日本公司指出，如何克服发达国家的经济减速及新兴国家的通胀风险，则是富翁们面临的课题。（LXB）返回目录
【形势要点：全球通胀让蜗牛逃过生死劫】
席卷全球的通胀可谓无孔不入，最近连天生天养的法国蜗牛都不能幸免。法国人爱吃蜗牛，勃艮地蜗牛更是举世知名的菜式。然而，尽管去年经法国加工的蜗牛多达143000吨，但99%来自外地，如东欧、巴尔干半岛及希腊，绝少为法兰西自产。之前，寻找蜗牛是不少东欧民众赚取外快的美差，但随着国家经济逐渐兴旺，高薪工作机会愈来愈多，拂晓时分冒雨跑到山中寻找蜗牛芳踪、赚取每只0.02欧元（0.24港元）的差事，吸引力早已今非昔比。另一方面，燃料及运输成本急升，加上法国小型蜗牛农庄近年受炎热干燥夏季天气打击导致失败，都推高蜗牛的成本。在法国享用12只白烩蜗牛，盛惠3.5欧元（42.7港元），伴蒜香满溢的传统勃垦地酱汁吃，价钱约6欧元（73.2港元）。业界组织警告，蜗牛今夏肯定大涨价。《费加罗报》就慨叹，蜗牛早晚会像鱼子酱一样，愈来愈罕有。若蜗牛有知，不知作何感想。（BCM
〖每日数据〗
[石油现货] 北海布兰特石油价格每桶141.54美元
[石油期货] 纽约商品交易所石油价格每桶141.01美元，[黄金] 1盎司黄金=930.40美元
[外币100] 美元685.81 英镑1355.13 日元6.4067 港币87.91 澳元655.01 欧元1078.20
1人民币=4.4345新台币
[1美元兑] 英镑0.5067 欧元0.6369 澳元1.0492 瑞郎1.0259 日元106.75 加元1.0187 港币7.8016
[主要股市指数] 深指/沪指9950.27/2814.95，沪深300指数2901.84，恒指21185.98，道指11231.96（7.7），纳斯达克2243.32（7.7），标普500指数1252.31（7.7），日经13033.10，台湾加权7051.85，德国6395.75（7.7），法国4342.59（7.7）
宏观政策将进入[奥运放松期]
国内当前正处在宏观经济决策的敏感期。所谓敏感期，一是指中央正在考虑下半年的政策是否调整、如何调整的问题，政策未最后定案；二是由于政策处在“可变动期”，各方面都在发挥影响力，参与政策博弈，以便影响决策。
未来宏观政策的变化，不外乎两个方向：“松”，或者“紧”。从诸多迹象来看，宏观政策由“紧”变“松”的可能性正在增大。
近期中央高层四出考察，温家宝总理到了长三角、国家副主席习近平到了广东、王岐山副总理则到了山东；此外，商务部长陈德铭到了浙江。他们调研的重点都是贸易、物价、金融等领域，这将为宏观调控政策的变化提供直接的判断依据。
观察国务院官员最近的表态可以发现，在政策重点上有了微妙变化。温家宝在长三角考察时谈到当前工作重点，排在首位的是把握好宏观调控的重点、节奏和力度，避免经济大起大落，抑制通胀则降为第二位的“突出位置”。近期一些地方官员向中央反映当地经济的问题，基本上也是冲着从紧的政策而去。
值得注意的是，官方学者也纷纷对从紧的调控政策表示担忧。国务院发展研究中心金融所所长夏斌表示，面对经济周期作用下的全球物价上涨，中国没有必要主动紧急刹车，如果以控制物价为宏观调控的唯一目标，经济增速下降过快的代价肯定很大。该中心副主任刘世锦日前表示，由于近期不利因素增多，下半年宏观调控既要防大起，也要防大落，尤其要防止出现增长速度明显回落、物价水平依然较高的局面。
国家信息中心首席经济学家祝宝良则一改过去的看法，认为未来中国经济走势的先行指数继续下行，经济景气呈持续高位回落的态势，“偏快转向过热的风险基本解除”，“在经济明显回落、CPI进一步下降、信贷和货币投放量得到有效控制的情况下，本月加息的可能性很小”。而且他认为，当前加息的作用非常有限，很可能导致投资因成本上升而明显下降。
至于企业和地方政府，他们对于当前的紧缩政策更是“深恶痛绝”，更是希望中央早日放松宏观调控，尤其是放松此前的紧缩货币政策，为当地绷紧的信贷环境解套。
尽管我们此前曾屡次提出，中国今年的反通胀不能松懈，紧缩货币的政策不应该放松，未来国内通胀可能冲上两位数。但这是“应不应该”的问题，官方也许并不认同这种看法。从实际的政策动向来看，我们判断，去年底定下的宏观调控政策即将出现比较显著的转向，一轮宏观经济政策上的“奥运放松期”正在到来。
提出这个概念，是因为这一轮政策调整与北京奥运会这个核心事件有关。中国从进入2008年至今，雪灾、“藏独”、恶性车祸、汶川大地震……基本上没有消停过，而外围经济环境则继续恶化。目前中国社会的心态是“人心思稳”——稳定发展不仅是经济上的要求，还是政治上的要求。如果这时老百姓还普遍担忧经济硬着陆、股市暴跌，企业则普遍受困于“资金链”困境，这无论如何不是一个和谐的环境。据路透社披露的最新信息，中国6月CPI进一步放缓为7.1%，如果属实则是4月以来的连续放缓，这也为宏观政策放松提供了一个理由。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
从温家宝的讲话，到部长们的调研，再到官方学者的表态，都显示出未来政策将要放松的迹象，一个宏观政策上的“奥运放松期”正在到来。这种政策变化，将会在信贷政策的执行力度和资本市场上都表现出来。但决策者是否为通胀恶化做好了准备？能否做到“松”与“紧”的平衡？放松政策将持续多长时间？则充满了让人担心的不确定性。
未来宏观政策的变化，不外乎两个方向：“松”，或者“紧”。从诸多迹象来看，宏观政策由“紧”变“松”的可能性正在增大。
近期中央高层四出考察，温家宝总理到了长三角、国家副主席习近平到了广东、王岐山副总理则到了山东；此外，商务部长陈德铭到了浙江。他们调研的重点都是贸易、物价、金融等领域，这将为宏观调控政策的变化提供直接的判断依据。
观察国务院官员最近的表态可以发现，在政策重点上有了微妙变化。温家宝在长三角考察时谈到当前工作重点，排在首位的是把握好宏观调控的重点、节奏和力度，避免经济大起大落，抑制通胀则降为第二位的“突出位置”。近期一些地方官员向中央反映当地经济的问题，基本上也是冲着从紧的政策而去。
值得注意的是，官方学者也纷纷对从紧的调控政策表示担忧。国务院发展研究中心金融所所长夏斌表示，面对经济周期作用下的全球物价上涨，中国没有必要主动紧急刹车，如果以控制物价为宏观调控的唯一目标，经济增速下降过快的代价肯定很大。该中心副主任刘世锦日前表示，由于近期不利因素增多，下半年宏观调控既要防大起，也要防大落，尤其要防止出现增长速度明显回落、物价水平依然较高的局面。
国家信息中心首席经济学家祝宝良则一改过去的看法，认为未来中国经济走势的先行指数继续下行，经济景气呈持续高位回落的态势，“偏快转向过热的风险基本解除”，“在经济明显回落、CPI进一步下降、信贷和货币投放量得到有效控制的情况下，本月加息的可能性很小”。而且他认为，当前加息的作用非常有限，很可能导致投资因成本上升而明显下降。
至于企业和地方政府，他们对于当前的紧缩政策更是“深恶痛绝”，更是希望中央早日放松宏观调控，尤其是放松此前的紧缩货币政策，为当地绷紧的信贷环境解套。
尽管我们此前曾屡次提出，中国今年的反通胀不能松懈，紧缩货币的政策不应该放松，未来国内通胀可能冲上两位数。但这是“应不应该”的问题，官方也许并不认同这种看法。从实际的政策动向来看，我们判断，去年底定下的宏观调控政策即将出现比较显著的转向，一轮宏观经济政策上的“奥运放松期”正在到来。
提出这个概念，是因为这一轮政策调整与北京奥运会这个核心事件有关。中国从进入2008年至今，雪灾、“藏独”、恶性车祸、汶川大地震……基本上没有消停过，而外围经济环境则继续恶化。目前中国社会的心态是“人心思稳”——稳定发展不仅是经济上的要求，还是政治上的要求。如果这时老百姓还普遍担忧经济硬着陆、股市暴跌，企业则普遍受困于“资金链”困境，这无论如何不是一个和谐的环境。据路透社披露的最新信息，中国6月CPI进一步放缓为7.1%，如果属实则是4月以来的连续放缓，这也为宏观政策放松提供了一个理由。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
从温家宝的讲话，到部长们的调研，再到官方学者的表态，都显示出未来政策将要放松的迹象，一个宏观政策上的“奥运放松期”正在到来。这种政策变化，将会在信贷政策的执行力度和资本市场上都表现出来。但决策者是否为通胀恶化做好了准备？能否做到“松”与“紧”的平衡？放松政策将持续多长时间？则充满了让人担心的不确定性。
《再戰明天》美今晚公布抵押貸款市場指數
2008/07/09 16:34
《再戰明天》油價回落，港股今早（９日）跟隨美股早好，曾升至２１９５４點，惟午後因
中東局勢再度緊張，大市跟隨外圍回落，至尾市重拾升軌。恆指收報２１８０５點，升５８５點
或２﹒７６％，主板全日成交７４６億元；國指收報１１８３４點，升５４０點或４﹒７８％。
明天（１０日），永隆銀行（０００９６）公布中期業績；泛海（００１２９）及愛高集團
（００３２８）公布末期業績。天溢果業（００７５６）於明天上市掛牌；澳博（００８８０）
原定於明日上市掛牌，惟因司法程序進行，延至下周三（１６日）掛牌。
美國今晚公布截至７月４日當周抵押貸款市場指數，前值為４７７﹒７。美國今晚亦公布再
融資指數，前值為１２６９﹒２。加拿大將公布６月份房屋開工數據，預估值為２１﹒７萬戶。
美股方面，今晚並無標準普爾５００企業公布業績。
明天，法國及意大利將公布５月份工業產出月率，預估值分別為負０﹒５％及負０﹒６％。
英國央行明晚將公布７月份議息決定，市場預期維持利率不變。
澳洲明早公布６月份失業率，預估值為４﹒３％；及就業參與率，預估值為６５﹒２％。
日本明早公布６月份企業物價指數，預估年率為５﹒３％；５月份經常帳，預估值為負
９﹒７％；以及５月份貿易順差。（ｗｔ）
《再戰明天》油價回落，港股今早（９日）跟隨美股早好，曾升至２１９５４點，惟午後因
中東局勢再度緊張，大市跟隨外圍回落，至尾市重拾升軌。恆指收報２１８０５點，升５８５點
或２﹒７６％，主板全日成交７４６億元；國指收報１１８３４點，升５４０點或４﹒７８％。
明天（１０日），永隆銀行（０００９６）公布中期業績；泛海（００１２９）及愛高集團
（００３２８）公布末期業績。天溢果業（００７５６）於明天上市掛牌；澳博（００８８０）
原定於明日上市掛牌，惟因司法程序進行，延至下周三（１６日）掛牌。
美國今晚公布截至７月４日當周抵押貸款市場指數，前值為４７７﹒７。美國今晚亦公布再
融資指數，前值為１２６９﹒２。加拿大將公布６月份房屋開工數據，預估值為２１﹒７萬戶。
美股方面，今晚並無標準普爾５００企業公布業績。
明天，法國及意大利將公布５月份工業產出月率，預估值分別為負０﹒５％及負０﹒６％。
英國央行明晚將公布７月份議息決定，市場預期維持利率不變。
澳洲明早公布６月份失業率，預估值為４﹒３％；及就業參與率，預估值為６５﹒２％。
日本明早公布６月份企業物價指數，預估年率為５﹒３％；５月份經常帳，預估值為負
９﹒７％；以及５月份貿易順差。（ｗｔ）
恆指期貨現貨月份未平倉合約總數１００１７１張，增１６７３張
恆指期貨現貨月份未平倉合約總數１００１７１張，增１６７３張
2008/07/09 08:58
《經濟通通訊社９日專訊》恆生指數期貨現貨月份未平倉合約於昨日共為１００１７１張，
較前增１６７３張；若計入其他月份的未平倉合約，總數為１０２１７３張，增１９１９張。
近兩周恆指期貨未平倉合約總數╱（未平倉合約淨數）統計如下：
日期 現貨月份 ＋╱－ 所有月份 ＋╱－
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
０８╱０７（二） １００１７１ １６７３ １０２１７３ １９１９
（３２０１７） ７１２ （３３６３５） ９６０
０７╱０７（一） ９８４９８ －１３６６ １００２５４ －１０５３
（３１３０５） １８４９ （３２６７５） ２１０８
０４╱０７（五） ９９８６４ －９０４ １０１３０７ －８０４
（２９４５６） １２３ （３０５６７） ２７６
０３╱０７（四） １００７６８ ３４０ １０２１１１ ４５３
（２９３３３） －１４６３ （３０２９１） －１２９１
０２╱０７（三） １００４２８ －４９ １０１６５８ －５３
（３０７９６） －１３８６ （３１５８２） －１３２１
３０╱０６（一） １００４７７ １７１９ １０１７１１ １６５７
（３２１８２） １５１１ （３２９０３） １５２９
２７╱０６（五） ９８７５８ ３１６２ ９９９２６ ３２０１
（３０６７１） －３８００ （３１３７４） －３７７４
２６╱０６（四） ５８０１０ －２１５８３ １５４７３５ ２９９１
（２３１９６） －１３９０ （５８３４４） ４７３５
２５╱０６（三） ７９５９３ －２０３４０ １５１７４４ １３２０１
（２４５８６） －８９８１ （５３６０９） ２５２９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
2008/07/09 08:58
《經濟通通訊社９日專訊》恆生指數期貨現貨月份未平倉合約於昨日共為１００１７１張，
較前增１６７３張；若計入其他月份的未平倉合約，總數為１０２１７３張，增１９１９張。
近兩周恆指期貨未平倉合約總數╱（未平倉合約淨數）統計如下：
日期 現貨月份 ＋╱－ 所有月份 ＋╱－
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０８╱０７（二） １００１７１ １６７３ １０２１７３ １９１９
（３２０１７） ７１２ （３３６３５） ９６０
０７╱０７（一） ９８４９８ －１３６６ １００２５４ －１０５３
（３１３０５） １８４９ （３２６７５） ２１０８
０４╱０７（五） ９９８６４ －９０４ １０１３０７ －８０４
（２９４５６） １２３ （３０５６７） ２７６
０３╱０７（四） １００７６８ ３４０ １０２１１１ ４５３
（２９３３３） －１４６３ （３０２９１） －１２９１
０２╱０７（三） １００４２８ －４９ １０１６５８ －５３
（３０７９６） －１３８６ （３１５８２） －１３２１
３０╱０６（一） １００４７７ １７１９ １０１７１１ １６５７
（３２１８２） １５１１ （３２９０３） １５２９
２７╱０６（五） ９８７５８ ３１６２ ９９９２６ ３２０１
（３０６７１） －３８００ （３１３７４） －３７７４
２６╱０６（四） ５８０１０ －２１５８３ １５４７３５ ２９９１
（２３１９６） －１３９０ （５８３４４） ４７３５
２５╱０６（三） ７９５９３ －２０３４０ １５１７４４ １３２０１
（２４５８６） －８９８１ （５３６０９） ２５２９
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
紐約期油盤後交易新報１３５﹒９１美元，軟１３美仙
2008/07/09 09:18
原油價格行情（美元）
名稱 ０９：００報價 升╱跌
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
８月紐約期油收市後交易 １３５﹒９１ －０﹒１３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
名稱 上日收市 升╱跌
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
８月紐約期油 １３６﹒０４ －５﹒３３
８月布蘭特期油 １３６﹒４３ －５﹒４４
西德州現貨 １３６﹒０５ －５﹒３２
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊上述報價只供參考用
《黃金行情》港金開市報８５２２元，倫敦金報９１６﹒７５
2008/07/09 09:18
黃金價格行情
名稱 ０９：１５報價 開市價 上日（８日）收
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
本地倫敦金 ９１６﹒２５╱９１７﹒２５ － －
九九金 ８５２２ ８５２２ ８６３７
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
※ 上述報價只供參考用
原油價格行情（美元）
名稱 ０９：００報價 升╱跌
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
８月紐約期油收市後交易 １３５﹒９１ －０﹒１３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
名稱 上日收市 升╱跌
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
８月紐約期油 １３６﹒０４ －５﹒３３
８月布蘭特期油 １３６﹒４３ －５﹒４４
西德州現貨 １３６﹒０５ －５﹒３２
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＊上述報價只供參考用
《黃金行情》港金開市報８５２２元，倫敦金報９１６﹒７５
2008/07/09 09:18
黃金價格行情
名稱 ０９：１５報價 開市價 上日（８日）收
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本地倫敦金 ９１６﹒２５╱９１７﹒２５ － －
九九金 ８５２２ ８５２２ ８６３７
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※ 上述報價只供參考用
《預託證券》特選本港股份於美國上市╱預託證券收市價
2008/07/09 08:58
特選本港股份於美國上市╱預託證券收市價
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
收市價 較上日港收市價
股份名稱（聯會編號） ＡＤＲ 折算港元＊ 港股收市價 變動
（美元） （港元） （％）
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
藍籌
長江實業（００００１） １３．４０ １０４．５４ １０４．１０ ０．４２
中電控股（００００２） ８．２５ ６４．３６ ６３．２５ １．７６
中華煤氣（００００３） ２．３１ １８．０２ １８．０２ ０．０１
匯豐控股（００００５） ７５．９６ １１８．５２ １１５．８０ ２．３５
香港電燈（００００６） ５．９０ ４６．０３ ４６．１０ －０．１５
恆生銀行（０００１１） １８．９０ １４７．４５ １４７．５０ －０．０４
恆基地產（０００１２） ６．２０ ４８．３７ ４７．０５ ２．８０
和記黃埔（０００１３） ５１．５０ ８０．３６ ７８．２０ ２．７６
新地 （０００１６） １４．１５ １１０．３９ １０８．４０ １．８４
新世界 （０００１７） ３．６０ １４．０４ １４．３６ －２．２１
太古股份（０００１９） １０．１５ ７９．１９ ７７．７０ １．９１
東亞銀行（０００２３） ４．７５ ３７．０６ ３６．９５ ０．２９
港鐵公司（０００６６） ３２．２０ ２５．１２ ２４．４０ ２．９５
信和置業（０００８３） ９．５５ １４．９０ １４．２４ ４．６４
恆隆地產（００１０１） １５．７０ ２４．５０ ２３．７５ ３．１４
德昌電機（００１７９） ４．４５ ３．４７ ３．４５ ０．６３
中信泰富（００２６７） １８．２５ ２８．４８ ２８．１０ １．３４
國泰航空（００２９３） ９．１４ １４．２６ １３．８４ ３．０４
中國聯通（００７６２） １９．１０ １４．９０ １４．４０ ３．４８
中國移動（００９４１） ６７．３４ １０５．０７ １０２．７０ ２．３１
中銀香港（０２３８８） ５０．６０ １９．７４ １９．５２ １．１２
國企紅籌
青島啤酒（００１６８） １９．５０ １５．２１ １５．３０ －０．５７
上海石化（００３３８） ３０．７６ ２．４０ ２．３１ ３．８８
鞍鋼股份（００３４７） ７２．８５ １４．２１ １４．４０ －１．３３
江西銅業（００３５８） ７３．５０ １４．３４ １４．４６ －０．８６
中國石化（００３８６） ９５．０９ ７．４２ ７．１５ ３．７５
東方航空（００６７０） ２９．５５ ２．３１ ２．２１ ４．３１
中國電信（００７２８） ５２．４１ ４．０９ ３．９５ ３．５１
中國國航（００７５３） ９．４０ ３．６７ ３．６８ －０．３６
中國石油（００８５７）１２８．１１ ９．９９ ９．６３ ３．７９
中海油 （００８８３）１６９．１５ １３．２０ １２．９８ １．６７
華能國電（００９０２） ２６．２２ ５．１１ ４．９３ ３．７３
大唐發電（００９９１） １１．２５ ４．３９ ４．３０ ２．０５
聯想集團（００９９２） １３．７０ ５．３４ ５．２３ ２．１８
南方航空（０１０５５） １９．５７ ３．０５ ２．８９ ５．６６
中海發展（０１１３８）１３９．７５ ２１．８１ ２２．４０ －２．６６
中國鋁業（０２６００） ２７．７４ ８．６６ ８．４０ ３．０５
中國人壽（０２６２８） ５２．００ ２７．０５ ２５．９５ ４．２２
中國平安（０２３１８） １２．１５ ４７．３９ ４８．０５ －１．３７
中海油田（０２８８３） ３２．８０ １２．７９ １２．７０ ０．７４
其他
廣深鐵路（００５２５） ２３．２５ ３．６３ ３．４８ ４．２４
中芯國際（００９８１） ２．６５ ０．４１ ０．４０ ４．６８
亞太衛星（０１０４５） １．３５ １．３２ １．３５ －２．２３
亞洲衛星（０１１３５） １９．００ １４．８２ １０．９０ ３５．９９
城市電訊（０１１３７） ４．６０ １．７９ １．９５ －７．９８
兗州煤業（０１１７１） １８．２４ １４．２３ １３．７４ ３．５７
和記電訊（０２３３２） ２０．７２ １０．７８ １０．５２ ２．４４
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
＊ 以一美元兌７．８０１５港元計算
特選本港股份於美國上市╱預託證券收市價
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
收市價 較上日港收市價
股份名稱（聯會編號） ＡＤＲ 折算港元＊ 港股收市價 變動
（美元） （港元） （％）
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藍籌
長江實業（００００１） １３．４０ １０４．５４ １０４．１０ ０．４２
中電控股（００００２） ８．２５ ６４．３６ ６３．２５ １．７６
中華煤氣（００００３） ２．３１ １８．０２ １８．０２ ０．０１
匯豐控股（００００５） ７５．９６ １１８．５２ １１５．８０ ２．３５
香港電燈（００００６） ５．９０ ４６．０３ ４６．１０ －０．１５
恆生銀行（０００１１） １８．９０ １４７．４５ １４７．５０ －０．０４
恆基地產（０００１２） ６．２０ ４８．３７ ４７．０５ ２．８０
和記黃埔（０００１３） ５１．５０ ８０．３６ ７８．２０ ２．７６
新地 （０００１６） １４．１５ １１０．３９ １０８．４０ １．８４
新世界 （０００１７） ３．６０ １４．０４ １４．３６ －２．２１
太古股份（０００１９） １０．１５ ７９．１９ ７７．７０ １．９１
東亞銀行（０００２３） ４．７５ ３７．０６ ３６．９５ ０．２９
港鐵公司（０００６６） ３２．２０ ２５．１２ ２４．４０ ２．９５
信和置業（０００８３） ９．５５ １４．９０ １４．２４ ４．６４
恆隆地產（００１０１） １５．７０ ２４．５０ ２３．７５ ３．１４
德昌電機（００１７９） ４．４５ ３．４７ ３．４５ ０．６３
中信泰富（００２６７） １８．２５ ２８．４８ ２８．１０ １．３４
國泰航空（００２９３） ９．１４ １４．２６ １３．８４ ３．０４
中國聯通（００７６２） １９．１０ １４．９０ １４．４０ ３．４８
中國移動（００９４１） ６７．３４ １０５．０７ １０２．７０ ２．３１
中銀香港（０２３８８） ５０．６０ １９．７４ １９．５２ １．１２
國企紅籌
青島啤酒（００１６８） １９．５０ １５．２１ １５．３０ －０．５７
上海石化（００３３８） ３０．７６ ２．４０ ２．３１ ３．８８
鞍鋼股份（００３４７） ７２．８５ １４．２１ １４．４０ －１．３３
江西銅業（００３５８） ７３．５０ １４．３４ １４．４６ －０．８６
中國石化（００３８６） ９５．０９ ７．４２ ７．１５ ３．７５
東方航空（００６７０） ２９．５５ ２．３１ ２．２１ ４．３１
中國電信（００７２８） ５２．４１ ４．０９ ３．９５ ３．５１
中國國航（００７５３） ９．４０ ３．６７ ３．６８ －０．３６
中國石油（００８５７）１２８．１１ ９．９９ ９．６３ ３．７９
中海油 （００８８３）１６９．１５ １３．２０ １２．９８ １．６７
華能國電（００９０２） ２６．２２ ５．１１ ４．９３ ３．７３
大唐發電（００９９１） １１．２５ ４．３９ ４．３０ ２．０５
聯想集團（００９９２） １３．７０ ５．３４ ５．２３ ２．１８
南方航空（０１０５５） １９．５７ ３．０５ ２．８９ ５．６６
中海發展（０１１３８）１３９．７５ ２１．８１ ２２．４０ －２．６６
中國鋁業（０２６００） ２７．７４ ８．６６ ８．４０ ３．０５
中國人壽（０２６２８） ５２．００ ２７．０５ ２５．９５ ４．２２
中國平安（０２３１８） １２．１５ ４７．３９ ４８．０５ －１．３７
中海油田（０２８８３） ３２．８０ １２．７９ １２．７０ ０．７４
其他
廣深鐵路（００５２５） ２３．２５ ３．６３ ３．４８ ４．２４
中芯國際（００９８１） ２．６５ ０．４１ ０．４０ ４．６８
亞太衛星（０１０４５） １．３５ １．３２ １．３５ －２．２３
亞洲衛星（０１１３５） １９．００ １４．８２ １０．９０ ３５．９９
城市電訊（０１１３７） ４．６０ １．７９ １．９５ －７．９８
兗州煤業（０１１７１） １８．２４ １４．２３ １３．７４ ３．５７
和記電訊（０２３３２） ２０．７２ １０．７８ １０．５２ ２．４４
＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
＊ 以一美元兌７．８０１５港元計算
《外資精點》花旗降雅居樂評級至沽售，大幅削減目標至６﹒７４元
2008/07/09 10:30
《經濟通通訊社９日專訊》花旗集團發表研究報告表示，將雅居樂地產（０３３８３）評級
由「買入」降至「沽售」，目標價亦由１１﹒３８元大幅削減４１％至６﹒７４元。
花旗認為，最近雅居樂股價已充分反映其與摩根士丹利合作海南項目之消息，而且預期廣東
地區的房地產價格於今明兩年，將分別下跌１０％及１５％，認為市場對雅居樂前景過份樂觀。
雅居樂早前與摩根士丹利達成協議，共同開發海南清水灣項目，雅居樂與摩根士丹利分別佔
該項目７０％及３０％。（ｋｌ）
《外資精點》瑞信：駿威或需調低全年銷售目標，維持遜於大市評級
2008/07/09 10:17
《經濟通通訊社９日專訊》瑞信集團發表研究報告表示，駿威汽車（００２０３）上半年只
售出１４﹒２３萬輛汽車，為全年目標３４萬輛的４２％，仍然與全年目標有相當距離，維持
「遜於大市」評級，目標價為２﹒８５元。
該行認為，駿威汽車或需調低其全年銷售目標。（ｋｌ）
《外資精點》麥格理降中移動評級至遜於大市，下調目標價至９２元
2008/07/09 10:17
《經濟通通訊社９日專訊》麥格理發表研究報告指，內地電話服務商的營運環境將逐漸出現
變化，中國移動（００９４１）面對的盈利風險上升，故將該集團於０８至２０１０年的每股盈
利預測分別降低２％、４﹒４％及１０﹒４％，亦將其評級由「中性」降至「遜於大市」，而目
標價則由１１８元下調至９２元。
該行表示，２０１０年後內地移動電話客戶可自由攜帶號碼至另一服務供應商，預期中移動
的競爭對手會推出各項計劃以爭奪其高端客戶群，因此將該公司於２００９年至２０１１年的每
年ＡＲＰＵ（每月每戶平均收入）預測降低４％。（ｍｈ）
《外資精點》麥格理上調中電信評級至中性，降目標價至４﹒４２元
2008/07/09 10:52
《經濟通通訊社９日專訊》麥格理發表研究報告指出，自內地電訊業宣布重組以後，中電信
（００７２８）的股價大幅滑落，因此將其評級由「遜於大市」升至「中性」，目標價則由
５﹒１元下降至４﹒４２元。
另外，該行亦分別下降中電信０８至２０１０年財政年度之每股盈利預測１﹒４％、
５﹒６％及５﹒３％。
該行相信，中電信收購聯通（００７６２）ＣＤＭＡ網絡業務後，初期不會對中電信業務有
很大貢獻。中電信需集中擴展其規模，日後或會透過補貼形式令該業務有能力爭取中移動
（００９４１）ＧＳＭ網絡的高端客戶。
麥格理估計，中電信於２００９年至２０１０年財政年度ＣＤＭＡ的ＥＢＩＴＤＡ為負數，
該業務至少２０１２年才能達收支平衡。由於預期中電信需要約５年時間才可取得實質增長，潛
在風險令投資者對該股抱負面態度，對股價構成壓力。（ｍｈ）
《經濟通通訊社９日專訊》花旗集團發表研究報告表示，將雅居樂地產（０３３８３）評級
由「買入」降至「沽售」，目標價亦由１１﹒３８元大幅削減４１％至６﹒７４元。
花旗認為，最近雅居樂股價已充分反映其與摩根士丹利合作海南項目之消息，而且預期廣東
地區的房地產價格於今明兩年，將分別下跌１０％及１５％，認為市場對雅居樂前景過份樂觀。
雅居樂早前與摩根士丹利達成協議，共同開發海南清水灣項目，雅居樂與摩根士丹利分別佔
該項目７０％及３０％。（ｋｌ）
《外資精點》瑞信：駿威或需調低全年銷售目標，維持遜於大市評級
2008/07/09 10:17
《經濟通通訊社９日專訊》瑞信集團發表研究報告表示，駿威汽車（００２０３）上半年只
售出１４﹒２３萬輛汽車，為全年目標３４萬輛的４２％，仍然與全年目標有相當距離，維持
「遜於大市」評級，目標價為２﹒８５元。
該行認為，駿威汽車或需調低其全年銷售目標。（ｋｌ）
《外資精點》麥格理降中移動評級至遜於大市，下調目標價至９２元
2008/07/09 10:17
《經濟通通訊社９日專訊》麥格理發表研究報告指，內地電話服務商的營運環境將逐漸出現
變化，中國移動（００９４１）面對的盈利風險上升，故將該集團於０８至２０１０年的每股盈
利預測分別降低２％、４﹒４％及１０﹒４％，亦將其評級由「中性」降至「遜於大市」，而目
標價則由１１８元下調至９２元。
該行表示，２０１０年後內地移動電話客戶可自由攜帶號碼至另一服務供應商，預期中移動
的競爭對手會推出各項計劃以爭奪其高端客戶群，因此將該公司於２００９年至２０１１年的每
年ＡＲＰＵ（每月每戶平均收入）預測降低４％。（ｍｈ）
《外資精點》麥格理上調中電信評級至中性，降目標價至４﹒４２元
2008/07/09 10:52
《經濟通通訊社９日專訊》麥格理發表研究報告指出，自內地電訊業宣布重組以後，中電信
（００７２８）的股價大幅滑落，因此將其評級由「遜於大市」升至「中性」，目標價則由
５﹒１元下降至４﹒４２元。
另外，該行亦分別下降中電信０８至２０１０年財政年度之每股盈利預測１﹒４％、
５﹒６％及５﹒３％。
該行相信，中電信收購聯通（００７６２）ＣＤＭＡ網絡業務後，初期不會對中電信業務有
很大貢獻。中電信需集中擴展其規模，日後或會透過補貼形式令該業務有能力爭取中移動
（００９４１）ＧＳＭ網絡的高端客戶。
麥格理估計，中電信於２００９年至２０１０年財政年度ＣＤＭＡ的ＥＢＩＴＤＡ為負數，
該業務至少２０１２年才能達收支平衡。由於預期中電信需要約５年時間才可取得實質增長，潛
在風險令投資者對該股抱負面態度，對股價構成壓力。（ｍｈ）
《鍾之日記》維穩主旋律，Ａ股繼續彈
2008/07/09 17:54
《鍾之日記》７月９日，香港天氣：雨。香江魚缸：升。祖國股市：升。
＊維穩主旋律，Ａ股繼續彈＊
奧運前維護穩定成為市場的主旋律，縱然具體救市措施欠奉，但輿論的撐市行動已令「７月
中級反彈可期」的預言變得似模似樣。
內地股市今日繼續造好，並創出近三周以來的收市新高。滬綜指更升穿２９００點關口，以
全日最高位２９２０﹒５５點收市，大漲３﹒７５％。深綜指收報８８５點升３﹒２２％。深滬
兩市總成交額進一步增加至１５７８億元人民幣。
近日，《人民日報》、《新華社》，以及《瞭望》周刊等主要媒體紛紛發力，以圖通過輿論
的聲音來穩定市場健康發展，為當前市場的運行指明了方向。今日更有報道指，維護穩定是目前
監管部門工作的重中之重，為了保衛資本市場，監管部門已經限制基金公司高管在奧運前出境。
同時，雖然平準基金當未成立，但吉林證監局局長江連海撰文稱，平準基金可擔穩定市場重
任。文章更具體建議平準基金的資金來源，包括：一是向參與市場的相關主體徵收一部分，料可
籌集到１５００億元人民幣至２０００億元人民幣；二是國家財政出一部分。最簡便的辦法是把
一個年度徵收的２０００億證券交易印花稅轉化為平準基金。這樣，平準基金初始就能形成
４０００億的盤子。在目前情況下，４０００億不是個小數字，可對股市發揮相當的平抑和穩定
作用。此外，中國外匯儲備已達１﹒７９萬億美元，購買美元產品損失重大，文章認為「何不拿
出一小部分投入平準基金，既穩定市場，又是合理投資。還可以考慮從大量的國有股中減持和變
現一小部分，用於補充平準基金。只要認同平準基金的必要性和意義，資金來源不成問題。」
這些消息，均在心理上穩住了大盤。
重磅藍籌股受到追捧，中國人壽（滬︰６０１６２８）漲停板，中國平安
（滬︰６０１３１８）漲８﹒５８％。中信證券（滬︰６０００３０）升４﹒７６％，招商銀行
（滬︰６０００３６）及工行（滬︰６０１３９８）分別升５﹒５５％及４﹒４８％。
中石化（滬︰６０００２８）漲４﹒８３％，中石油（滬︰６０１８５７）漲３﹒２４％。
萬科（深︰０００００２）漲８﹒１％。
＊外圍波動，香江反彈＊
外圍方面，利差參半。一方面國際原油價格單日下跌５﹒３７美元，美股道瓊斯指數前夜急
漲１５２﹒２５點，但同時傳來伊朗已試射多支中程及長程導彈的消息，其中一支新導彈射程可
覆蓋以色列及美國在中東地區的基地。
美國白宮發言人表示，伊朗應克制不再進行導彈測試以獲取其他國家信任。
受消息拖累，亞太股市幾乎全線跳水或升幅收窄。
香江魚缸受消息影響也表現反覆，最後選擇跟隨美股及祖國股市大踏步向前。恆指收報
２１８０５點，升５８５點或２﹒７６％，全日成交顯著增加至７４６億元。國指揚５４０點或
４﹒７９％，收報１１８３４點。
保險股全面向好，國壽（０２６２８）升６％至２７﹒５元；平保（０２３１８）揚
５﹒７％，收５０﹒８元；財險（０２３２８）漲４﹒５％，造４﹒８５元。
港交所（００３８８）大幅反彈５﹒５％至１０６﹒６元；中移動（００９４１）微升
１﹒５％，報１０４﹒２元；匯控（００００５）收報１１９﹒２元，升２﹒９％。
股市的升升降降，小股民要賺點小利也不容易，可能通宵排隊輪候人民銀行發行的６００萬
張面額１０元人民幣奧運紀念鈔，更有勝算。據說，廣州首批僅限的２５００張可在五大國有銀
行兌換，許多市民餓著肚子從中午排隊到下午，最終還是空手而歸。面額１０元的紀念鈔在期貨
市場已經炒到接近４００元一張，有人成功兌換後，轉身就以３００元一張出手。
北京方面，中國銀行總行外昨晚已有大批市民通宵輪候。
１３億人，只有６００萬張，怎夠分？
《鍾之日記》７月９日，香港天氣：雨。香江魚缸：升。祖國股市：升。
＊維穩主旋律，Ａ股繼續彈＊
奧運前維護穩定成為市場的主旋律，縱然具體救市措施欠奉，但輿論的撐市行動已令「７月
中級反彈可期」的預言變得似模似樣。
內地股市今日繼續造好，並創出近三周以來的收市新高。滬綜指更升穿２９００點關口，以
全日最高位２９２０﹒５５點收市，大漲３﹒７５％。深綜指收報８８５點升３﹒２２％。深滬
兩市總成交額進一步增加至１５７８億元人民幣。
近日，《人民日報》、《新華社》，以及《瞭望》周刊等主要媒體紛紛發力，以圖通過輿論
的聲音來穩定市場健康發展，為當前市場的運行指明了方向。今日更有報道指，維護穩定是目前
監管部門工作的重中之重，為了保衛資本市場，監管部門已經限制基金公司高管在奧運前出境。
同時，雖然平準基金當未成立，但吉林證監局局長江連海撰文稱，平準基金可擔穩定市場重
任。文章更具體建議平準基金的資金來源，包括：一是向參與市場的相關主體徵收一部分，料可
籌集到１５００億元人民幣至２０００億元人民幣；二是國家財政出一部分。最簡便的辦法是把
一個年度徵收的２０００億證券交易印花稅轉化為平準基金。這樣，平準基金初始就能形成
４０００億的盤子。在目前情況下，４０００億不是個小數字，可對股市發揮相當的平抑和穩定
作用。此外，中國外匯儲備已達１﹒７９萬億美元，購買美元產品損失重大，文章認為「何不拿
出一小部分投入平準基金，既穩定市場，又是合理投資。還可以考慮從大量的國有股中減持和變
現一小部分，用於補充平準基金。只要認同平準基金的必要性和意義，資金來源不成問題。」
這些消息，均在心理上穩住了大盤。
重磅藍籌股受到追捧，中國人壽（滬︰６０１６２８）漲停板，中國平安
（滬︰６０１３１８）漲８﹒５８％。中信證券（滬︰６０００３０）升４﹒７６％，招商銀行
（滬︰６０００３６）及工行（滬︰６０１３９８）分別升５﹒５５％及４﹒４８％。
中石化（滬︰６０００２８）漲４﹒８３％，中石油（滬︰６０１８５７）漲３﹒２４％。
萬科（深︰０００００２）漲８﹒１％。
＊外圍波動，香江反彈＊
外圍方面，利差參半。一方面國際原油價格單日下跌５﹒３７美元，美股道瓊斯指數前夜急
漲１５２﹒２５點，但同時傳來伊朗已試射多支中程及長程導彈的消息，其中一支新導彈射程可
覆蓋以色列及美國在中東地區的基地。
美國白宮發言人表示，伊朗應克制不再進行導彈測試以獲取其他國家信任。
受消息拖累，亞太股市幾乎全線跳水或升幅收窄。
香江魚缸受消息影響也表現反覆，最後選擇跟隨美股及祖國股市大踏步向前。恆指收報
２１８０５點，升５８５點或２﹒７６％，全日成交顯著增加至７４６億元。國指揚５４０點或
４﹒７９％，收報１１８３４點。
保險股全面向好，國壽（０２６２８）升６％至２７﹒５元；平保（０２３１８）揚
５﹒７％，收５０﹒８元；財險（０２３２８）漲４﹒５％，造４﹒８５元。
港交所（００３８８）大幅反彈５﹒５％至１０６﹒６元；中移動（００９４１）微升
１﹒５％，報１０４﹒２元；匯控（００００５）收報１１９﹒２元，升２﹒９％。
股市的升升降降，小股民要賺點小利也不容易，可能通宵排隊輪候人民銀行發行的６００萬
張面額１０元人民幣奧運紀念鈔，更有勝算。據說，廣州首批僅限的２５００張可在五大國有銀
行兌換，許多市民餓著肚子從中午排隊到下午，最終還是空手而歸。面額１０元的紀念鈔在期貨
市場已經炒到接近４００元一張，有人成功兌換後，轉身就以３００元一張出手。
北京方面，中國銀行總行外昨晚已有大批市民通宵輪候。
１３億人，只有６００萬張，怎夠分？
《小傳日記》個市風浪急，唔做冇損失！
2008/07/09 17:49
《小傳日記》今個禮拜魚缸大上大落，做好做淡都好容易中招。周一（７日）大升，噚日
（８日）大跌，今日（９日）又升過，有老友話個市「升得無厘頭，跌時亦係無理由」。今朝個
市隨花旗彈升，再加上滬深挑戰三千關口，帶起中字派表現，恆指一度勁升７３３點，可惜未能
攻克１０天線阻力，加上中午伊朗試射導彈，即時令個市由高位回順，只剩三百零點升幅，但尾
段又爬番上，散場時升５８５點報２１８０５，而成交又多番?囍郭閒郭絰齠?。
＊伊朗試導彈最怕油魔來，大象與中字奮起撐全場＊
伊朗試射導彈，敲起中東地區?巀絡飽A雖然未知對今晚油價同花旗市有幾大影響，但睇見東
瀛差?灟n倒跌收市，就估到影響有幾大。香江升勢即時回順，缺乏利好消息支撐?鴾j隻佬自然首
當其衝；和黃（０００１３）由升轉跌１％，而公用份子亦慘成拋售對象，中電（００００２）
同煤氣（００００３）亦齊齊逆市走軟。
個市其後能爬番上，中字派同大象（００００５）應記一功，雖然隻象全日被空軍盯緊，但
最終仍踏前近３％。至於另一位大大隻佬中移（００９４１），近排就同港所（００３８８）遇
上同一個難題，就係能唔能夠守住「紅底」關。中移今日散場升１％多，港所就彈得似模以樣，
有逾半成進帳。
地主佬亦大反撲，升幅２％至近６％。
噚日小傳提過?鼢I士康（０２０３８），早市跟隨大市上衝，可惜後勁不繼，繼續創出一年
低位，散場時再撻２％。
＊港所威番轉富士康仍弱，三保有瞄頭平安好平安＊
深滬魚缸再下一城，滬綜更重上２９００點關口，氣勢如虹。深滬再現強勢，國貨呢邊亦唔
失禮，尤其是中字派金融份子，今日大幅反彈，帶動國指飆５４０點報１１８３４，仲跑贏埋大
市添。
祖國魚缸反撲，隨?鰼a動Ａ股芬佬反攻外，一眾保險股市乘勢發難，壽仔（０２６２８）Ａ
股?劗鉹仱悸O，Ｈ股呢邊稍為落後，但仍踢高６％，至於噚日重傷的財仔（０２３２８）亦有近
半成進帳，而平安（０２３１８）亦都享平安，升近６％。
油魔連日大撻，現已退回１４０美金樓下，環球魚缸即時鬆一口氣，可惜伊朗唔生性玩飛彈
，搞到局勢變得微妙，而祖國煉油雙雄中石油（００８５７）同中石化（００３８６）分別走高
逾３％，但中海油（００８８３）就明顯大落後，只漲６仙。
＊鐵鳥比翼飛懶理油價升，盈喜果有喜內銀靚到暈＊
本月起祖國調高航空燃油價，由於消息早已消化，鐵鳥族就好少理，東航（００６７０）勁
升半成，南航（０１０５５）同國航（００７５３）亦大幅飛高６％同半成。同為耗油量高的船
仔股，今日亦借勢反彈，其中發「盈喜」?鴾什篕楓v（０１９１９）雖然券商睇法各異，但亦踢
高半成。
中字派成為主角，多隻國貨表現出色，而近日有「盈喜」護身?鴾獄?股，繼噚日跣低後，今
日?鬺C位大反彈，當中以招行（０３９６８）升幅最顯著，勁升逾半成。而交行（０３３２８）
同建行（００９３９）亦分別搶升半成。
睇番內地磚頭，今日延續近期勁勢，龍頭中國海外（００６８８）同富力（０２７７７）分
別彈高一成同半成，而雅居樂（０３３８３）雖然被花旗邦睇淡，但仍掃高近２％。
＊奧運紀念鈔市民趨若鶩，大熊貓糞便製造再造紙＊
仲有一個月就奧運，內地發行６００萬張面額１０元人仔?龠纗B紀念鈔票，今日起於全國五
間銀行兌換。?鬘_京西單?鴾什篕?行（０３９８８）總行，朝早就有超過８００人排隊輪候。而
?鬗@個郵票錢幣市場，有少數檔攤炒賣紀念鈔票，每張價格由４００至７５０人仔不等，負責人
表示數量不多。
糞便可以做到乜？做肥料？做﹒﹒﹒﹒原來大熊貓?嬼T便，可以做紙添？海洋公園學院?鬗?
個年度將會推出新?嚝蔇珛{，包括認識水母自衛系統、設計海獅健康餐單，同利用大熊貓?嬼T
便製造再造紙。
海洋公園話，今年已有２３０間學校，超過三萬二名幼稚園至中五學生參與舉辦?嚚珛{。佢
地希望藉此啟發年青人探索大自然奧秘?
《小傳日記》今個禮拜魚缸大上大落，做好做淡都好容易中招。周一（７日）大升，噚日
（８日）大跌，今日（９日）又升過，有老友話個市「升得無厘頭，跌時亦係無理由」。今朝個
市隨花旗彈升，再加上滬深挑戰三千關口，帶起中字派表現，恆指一度勁升７３３點，可惜未能
攻克１０天線阻力，加上中午伊朗試射導彈，即時令個市由高位回順，只剩三百零點升幅，但尾
段又爬番上，散場時升５８５點報２１８０５，而成交又多番?囍郭閒郭絰齠?。
＊伊朗試導彈最怕油魔來，大象與中字奮起撐全場＊
伊朗試射導彈，敲起中東地區?巀絡飽A雖然未知對今晚油價同花旗市有幾大影響，但睇見東
瀛差?灟n倒跌收市，就估到影響有幾大。香江升勢即時回順，缺乏利好消息支撐?鴾j隻佬自然首
當其衝；和黃（０００１３）由升轉跌１％，而公用份子亦慘成拋售對象，中電（００００２）
同煤氣（００００３）亦齊齊逆市走軟。
個市其後能爬番上，中字派同大象（００００５）應記一功，雖然隻象全日被空軍盯緊，但
最終仍踏前近３％。至於另一位大大隻佬中移（００９４１），近排就同港所（００３８８）遇
上同一個難題，就係能唔能夠守住「紅底」關。中移今日散場升１％多，港所就彈得似模以樣，
有逾半成進帳。
地主佬亦大反撲，升幅２％至近６％。
噚日小傳提過?鼢I士康（０２０３８），早市跟隨大市上衝，可惜後勁不繼，繼續創出一年
低位，散場時再撻２％。
＊港所威番轉富士康仍弱，三保有瞄頭平安好平安＊
深滬魚缸再下一城，滬綜更重上２９００點關口，氣勢如虹。深滬再現強勢，國貨呢邊亦唔
失禮，尤其是中字派金融份子，今日大幅反彈，帶動國指飆５４０點報１１８３４，仲跑贏埋大
市添。
祖國魚缸反撲，隨?鰼a動Ａ股芬佬反攻外，一眾保險股市乘勢發難，壽仔（０２６２８）Ａ
股?劗鉹仱悸O，Ｈ股呢邊稍為落後，但仍踢高６％，至於噚日重傷的財仔（０２３２８）亦有近
半成進帳，而平安（０２３１８）亦都享平安，升近６％。
油魔連日大撻，現已退回１４０美金樓下，環球魚缸即時鬆一口氣，可惜伊朗唔生性玩飛彈
，搞到局勢變得微妙，而祖國煉油雙雄中石油（００８５７）同中石化（００３８６）分別走高
逾３％，但中海油（００８８３）就明顯大落後，只漲６仙。
＊鐵鳥比翼飛懶理油價升，盈喜果有喜內銀靚到暈＊
本月起祖國調高航空燃油價，由於消息早已消化，鐵鳥族就好少理，東航（００６７０）勁
升半成，南航（０１０５５）同國航（００７５３）亦大幅飛高６％同半成。同為耗油量高的船
仔股，今日亦借勢反彈，其中發「盈喜」?鴾什篕楓v（０１９１９）雖然券商睇法各異，但亦踢
高半成。
中字派成為主角，多隻國貨表現出色，而近日有「盈喜」護身?鴾獄?股，繼噚日跣低後，今
日?鬺C位大反彈，當中以招行（０３９６８）升幅最顯著，勁升逾半成。而交行（０３３２８）
同建行（００９３９）亦分別搶升半成。
睇番內地磚頭，今日延續近期勁勢，龍頭中國海外（００６８８）同富力（０２７７７）分
別彈高一成同半成，而雅居樂（０３３８３）雖然被花旗邦睇淡，但仍掃高近２％。
＊奧運紀念鈔市民趨若鶩，大熊貓糞便製造再造紙＊
仲有一個月就奧運，內地發行６００萬張面額１０元人仔?龠纗B紀念鈔票，今日起於全國五
間銀行兌換。?鬘_京西單?鴾什篕?行（０３９８８）總行，朝早就有超過８００人排隊輪候。而
?鬗@個郵票錢幣市場，有少數檔攤炒賣紀念鈔票，每張價格由４００至７５０人仔不等，負責人
表示數量不多。
糞便可以做到乜？做肥料？做﹒﹒﹒﹒原來大熊貓?嬼T便，可以做紙添？海洋公園學院?鬗?
個年度將會推出新?嚝蔇珛{，包括認識水母自衛系統、設計海獅健康餐單，同利用大熊貓?嬼T
便製造再造紙。
海洋公園話，今年已有２３０間學校，超過三萬二名幼稚園至中五學生參與舉辦?嚚珛{。佢
地希望藉此啟發年青人探索大自然奧秘?
HongKong Market 全日新聞 (0709)
全日新聞 2008/07/09
18:14 旅遊業：郵輪碼頭重新招標影響業界，對政府應否補貼意見不一
18:07 天下媒體（０８１６７）－股權變動紀錄
18:07 永利控股（００８７６）－股權變動紀錄
18:07 第一上海（００２２７）－股權變動紀錄
18:07 香港建設（００１９０）－股權變動紀錄
18:07 深圳科技（００１０６）－股權變動紀錄
18:07 會德豐（０００２０）－股權變動紀錄
18:02 《新股上市》澳博：與十姑娘和解大門永遠開啟，惟雙方仍未有提出
17:58 《Ａ股報告》海通證券看好天馬股份長遠發展前景，維持買入評級
17:54 《鍾之日記》維穩主旋律，Ａ股繼續彈
港股反覆偏軟，血糖血脂指數卻急升破頂！webber naturals ® 保健鐵三角幫到你 [廣告]
17:54 大快活（０００５２）：員工工資壓力不大，本港租金升幅已見頂
17:49 《小傳日記》個市風浪急，唔做冇損失！
17:47 瑞信料下半年亞洲股市持續尋底，惟看好台灣、內地Ｈ股及新加坡
17:37 《中國匯市》人民幣兌一美元尾盤買賣價報６﹒８５６３╱５７６
17:34 《神州經脈》二季度消費信心續回落，滬指重上２９００點升近４％
17:34 《新股上市》澳博：國際投資者暫未有「抽飛」，集資規模影響不大
17:33 《新股上市》澳博：即使十姑娘上訴，澳博亦不再推遲上市日期
17:31 渣打集團：過去數年伊斯蘭業務增長率介乎１５％至２０％
17:28 歐元區首季ＧＤＰ向下修正至按季上升０﹒７％，按年增長２﹒１％
17:26 《Ａ股報告》海通：Ｓ三九啟動股改，有利股東及管理層統一利益
全新改革《陶冬財經天下》- 2008/07/06 石油當紅 股市頂黑 [廣告]
17:25 《新股上市》澳博：不推測十姑娘任何行動，聲譽受損保留追究權利
17:24 大快活（００５２）：今年在港開設１０間新店，內地則開設８間
17:23 《新股上市》澳博：法庭否決受理獲所有監管者支持，如期下周上市
17:23 【駐京專電】中行報告：投資增速略下降，仍保持高位
17:20 【駐京專電】中行報告：預計６月份ＣＰＩ約升７﹒３％
17:16 【駐京專電】中行報告預計第二季ＧＤＰ增長１０﹒２％
17:15 《聚焦人民幣》賈克和特里謝今年將訪華探討匯率問題
17:15 《拋空追蹤》全日拋空６５億元，匯控及港所佔９﹒６％及６﹒３％
17:11 渣打集團：機管局有望年底前發伊斯蘭債券，該行已作好準備
17:08 《Ａ股報告》海通：巴西降草甘膦反傾銷稅率，對新安股份影響積極
17:05 《央行動態》人行明發行３５０億元３月期和１８０億元半年期票據
17:03 政府批准雄濤廣播牌照申請，有效期為十二年
17:00 大快活（０００５２）：若成本維持現時水平，暫時不會加價
16:58 《中國要聞》胡錦濤與布殊會面，雙方就中美關係等交換意見
16:58 匯豐保險：或調整強積金收費；計劃第四季於內地推保險產品
16:56 英國５月份貿易逆差７４﹒９４億鎊，略超預期
16:43 《Ａ股報告》安信證券︰神火股份目標價６０元，維持買入評級
16:37 歐洲股市早段靠穩，英國富時指數升１﹒２％，德股漲０﹒８％
16:35 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２６９﹒６跌４﹒１點
16:35 電價７﹒８０１９╱日圓１０７﹒５１╱歐元兌１﹒５６８８美元
16:34 《再戰明天》美今晚公布抵押貸款市場指數，天溢（７５６）明掛牌
16:32 《財資快訊》隔夜息尾市造１﹒３５％，餘息向上，美電持穩
16:31 國基會總裁：難定金融危機最壞時刻是否已過，對經濟衝擊未全浮現
16:31 即月期指收市報２１９０４，升６４３點，高水達９８點
16:29 《新股上市》判詞：無足夠理據覆核澳博上市，公眾利益超澳娛股東
16:29 馬時亨：經濟大變令財團要求增，惟重新招標營運模式不會有大改變
16:28 美國指伊朗應立即停止進行導彈試射
16:25 《窩輪數據》過去五天平均單日成交金額最多十隻衍生權證
16:25 《窩輪數據》兩周內停止交易認購╱認沽衍生權證價內╱價外率
16:25 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
16:24 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
16:24 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
16:24 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
16:17 《行業報告》海通：航油加價航空股成本添壓，維持中性投資評級
16:13 《美元走勢－羅明立》繼續看淡英鎊及紐元
16:12 《神州能源》電監會出台電力供需及電煤供應監測預警管理辦法
16:11 【駐京專電】習近平要求奧運舉辦前一個月做好各方面安保措施
16:11 港股急漲５８５點收報２１８０５，全日成交增至７４５﹒５億元
16:10 馬時亨：啟德新郵輪碼頭今年底重新招標，並向立法會申請撥款
16:07 《新股上市》十姑娘發言人：正研究判詞，其後才決定是否上訴
16:05 《新股上市》高等法院不受理澳博（００８８０）上市司法覆核
16:04 《Ａ股報告》中信嘉華：年內Ａ股價格大幅上升機會不大
16:03 政府公布收到兩份郵輪碼頭標書，惟未符合標準
15:56 倫敦交易所首季收入增８％至２７﹒４億元
15:53 《中國房產》建設部：今年計劃新增廉租房保障戶數２５０萬戶
15:49 【煤強電弱】資源稅及限價成煤股隱憂，電價升幅微難補電企虧損
15:49 【煤強電弱】煤炭需求勁煤價按年增６６％，煤股估值吸引候吸兗煤
15:49 【煤強電弱】國策轉向紓緩電企壓力，未來增長動力還看發電量增速
15:49 【煤強電弱】表列券商對煤炭股評級、目標價及重點評語
15:49 【煤強電弱】表列券商對個別中資電力股評級、目標價及重點評語
15:49 【煤強電弱】表列電力股及煤炭股由高位回落幅度
15:49 【煤強電弱】表列煤電業重要新聞及消息
15:49 《窩輪頭條》恆指上試高位後回吐，吼３０２８９牛╱３０４９０熊
15:41 《Ａ股報告》平安證券：寧波銀行估值較同業昂貴，評級下調至中性
15:40 《Ａ股報告》平安證券：中國船舶估值優勢不大，評級調低至推薦
15:39 匯豐保險推保費優惠鼓勵環保；捐二百萬元予理大助環保再造磚計劃
15:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７０﹒３跌３﹒４點
15:38 電價７﹒８０２０╱日圓１０７﹒５５╱歐元兌１﹒５６８７美元
15:33 《券商精點》券商：大家樂或分派特別息，目標價降至１８﹒７５元
15:30 英國６月消費者信心下跌至四年新低
15:28 【維護穩定】群益證券︰若油價及外圍平穩，滬綜指有望升穿三千點
15:28 《Ａ股報告》平安證券：中遠航運運價年內難再明顯提升，維持推薦
15:28 【維護穩定】滬綜指飆升３﹒７５％重上２９００點，已連升三日
15:25 《Ａ股報告》平安證券：保利地產土地支出壓力不大，維持強烈推薦
15:23 英皇證券：冀未來派息比率達３０％，保留現金作投資更具效益
15:15 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
15:15 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
15:15 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
15:15 《ＡＨ報告》德銀首予中海集運Ｈ股買入評級，目標價３﹒７２元
15:15 《外資精點》瑞信：看淡濠賭股前景，惟予新濠評級「優於大市」
15:07 《ＡＨ報告》國泰君安：中海油田收購價合理，Ｈ股目標１４﹒５元
15:04 【維護穩定】上證Ｂ股指數升１﹒２７％，深證Ｂ漲２﹒２３％
15:04 【維護穩定】上證Ａ股指數漲３﹒７６％，深證Ａ漲３﹒２４％
15:03 大快活（０００５２）毛利率微降至１１﹒９％，全年開１３分店
15:02 《國企紅籌》京客隆（８１４）下周一將發３﹒７億元一年期融資券
15:02 楊致遠：微軟有意令雅虎內部不穩，相信伊坎是錯誤選擇
15:01 《新股上市》蘇樹輝：澳博上市進程要視乎法院是否受理司法覆核案
15:00 《ＡＨ互動》中石化Ａ股連升三日，現上升４﹒７３％
14:53 《神州數據》統計局︰二季度消費者信心指數回落至９４﹒１
14:53 英皇證券：上海投資諮詢中心下月開幕，現與數間民企洽談來港上市
14:52 內地本月起調高航空用燃油價格每噸７２０元人民幣
14:42 《神州金融》標普給予農業發展銀行「Ａ」評級，評級展望正面
14:38 英皇證券：已與台灣財團簽定協議發展台資產管理業務，９月底完成
14:38 受中東局勢緊張影響，港股午後回軟，新報２１５８９升３６８點
14:36 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７１﹒０跌２﹒７點
14:36 電價７﹒８０２３╱日圓１０７﹒２８╱歐元兌１﹒５７１４美元
14:35 《中國要聞》胡錦濤：發達國家應帶頭應對全球氣候變化問題
14:34 《ＡＨ報告》高盛：中海油田購同業策略正面，調高Ｈ股評級至買入
14:33 英皇證券：今年將增聘約１００人，首季業務表現與去年相若
14:33 《財資快訊》隔夜息午後續造１﹒３５％，美電７﹒８０１６╱１７
14:32 《ＡＨ互動》寧滬高速Ａ股現升２﹒６％，高盛降未來３年盈利預測
14:32 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:32 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:32 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
14:31 東亞銀行（０００２３）入稟告漢普頓酒店業主誹謗
14:28 【內銀止跌】內銀頻發盈喜印證經營能力勝預期，短線可跟進買入
14:28 【內銀止跌】內銀領港股上揚望試兩萬三，大市波動衍生工具風險增
14:28 【內銀止跌】表列中資「六行」今日上半年盈利預增比較
14:25 國衛：過去數月各類保單增長平穩，增幅與上年同期相若
14:25 德國５月經季調貿易順差１４６億歐元，出口按月減３﹒２％
14:24 《股林淘金－林家亨》美國不加息，港美股反彈
14:23 《午市前瞻》港股１０天線阻力重重，中東局勢緊張料午後回吐升幅
14:22 《葆心直言－陳葆心》教你股場最上乘的神功
14:21 【維護穩定】滬綜指午後升穿２９００點，現漲３﹒３％
14:19 調查：６７％港人擁人壽保險，其中８５％受訪者人壽保障並不足夠
14:16 《ＡＨ互動》紫金Ａ股漲５﹒２８％，里昂降Ｈ股目標價至７﹒７元
14:16 《即市窩輪》港股跟隨美股急升，留意中石油購１３４９７
14:06 《中國要聞》中遠集團上半年利潤總額同比增長８３％
14:03 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:03 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:03 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
14:03 大快活（５２）全年賺１﹒０１億元增長１９％，連特別息派４１仙
14:02 日股尾市升幅收窄，全日收報１３０５２，升１９點或０﹒１４６％
14:00 《寶島掠影》台股低收４點，台積電料４０納米晶片生產不會推遲
13:30 伊朗官方媒體報道，已試射多支中程及長程導彈
13:08 《拋空追蹤》半日拋空３１﹒２億，匯控及港交所較活躍，各佔８％
12:55 環能國際（０８１８２）早市中途停牌，涉配售新股須予披露交易
12:53 《神州民企》小肥羊穩價期結束，包銷商超額配發３６７８萬股
12:48 《地區經濟》６月韓國銀行對中小企業放款增長１﹒６％
12:45 《地區經濟》５月韓國Ｌ貨幣供應年增率放緩，降至１４﹒２％
12:42 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
12:42 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７４﹒７升１﹒０點
12:42 電價７﹒８０２４╱日圓１０７﹒３２╱歐元兌１﹒５６７３美元
12:38 港股急漲５８９點收報２１８０９，半日成交４１４﹒８億元
12:36 《新股上市》十姑娘發聲明籲投資者正視投資澳博（０８８０）風險
12:36 《真知灼見－溫灼培》缺乏八國支持美元易跌難升
12:34 《專家之言－黃敏碩》港股料２１７００初步支持，２２４００阻力
12:32 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
12:32 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
12:32 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
12:32 上市公司配股集資一覽表（一）
12:32 上市公司配股集資一覽表（二）
12:32 上市公司配股集資一覽表（三）
12:32 上市公司配股集資一覽表（四）
12:31 《中國要聞》武鋼集團上半年生產鐵及鋼均升約５５％，創歷史新高
12:31 金衛醫療科技（０８１８０）－公司回購股份紀錄
12:31 中國動向（０３８１８）－公司回購股份紀錄
12:31 華鼎控股（０３３９８）－公司回購股份紀錄
12:31 中國龍工（０３３３９）－公司回購股份紀錄
12:31 富豪產業信託（０１８８１）－公司回購股份紀錄
12:31 大昌行集團（０１８２８）－公司回購股份紀錄
12:31 ＩＰＥ集團（００９２９）－公司回購股份紀錄
12:31 達利國際（００６０８）－公司回購股份紀錄
12:31 華潤微電子（００５９７）－公司回購股份紀錄
12:31 勵晶太平洋（００５７５）－公司回購股份紀錄
12:31 中國自動化（００５６９）－公司回購股份紀錄
12:31 太平洋網絡（００５４３）－公司回購股份紀錄
12:31 時富金融服務集團（００５１０）－公司回購股份紀錄
12:30 北京控股（００３９２）－公司回購股份紀錄
12:30 比亞迪電子（００２８５）－公司回購股份紀錄
12:30 富豪國際（０００７８）－公司回購股份紀錄
12:30 利興發展（０００６８）－公司回購股份紀錄
12:30 科聯系統（０００４６）－公司回購股份紀錄
12:28 環能國際（０８１８２）早市收市前停牌，暫未悉原因
12:27 中石化（００３８６）母公司海南８００萬噸煉油項目正式運行
12:25 《中國要聞》胡錦濤：富裕國家必須付更多努力，消除農業貿易壁壘
12:22 《外資精點》美林維持聯想（０９９２）買入評級，目標價７﹒８元
12:20 《深滬個股》京能置業料中期淨利潤同比增逾２００％
12:17 《Ａ股報告》興業證券︰萬科今明年毛利率呈下降趨勢，後年始回升
12:17 《電價上調》申能股份三峽水利廣州控股上海電力廣州恆運上調電價
12:17 《國企紅籌》冠捷科技（００９０３）完成２億美元定期銀團貸款
12:17 《外資精點》美林：內銀股現價吸引盈利前景佳，長線選中行及工行
12:16 美國按揭貸款機構ＩｎｄｙＭａｃ提款者趨增，陷破產危機
12:14 【煤強電弱】資源稅及限價成煤股隱憂，電價升幅微難補電企虧損
12:14 【煤強電弱】煤炭需求勁煤價按年增６６％，煤股估值吸引候吸兗煤
12:14 【煤強電弱】國策轉向紓緩電企壓力，未來增長動力還看發電量增速
12:14 【煤強電弱】表列券商對煤炭股評級、目標價及重點評語
12:14 【煤強電弱】表列券商對個別中資電力股評級、目標價及重點評語
12:14 【煤強電弱】表列電力股及煤炭股由高位回落幅度
12:14 【煤強電弱】表列煤電業重要新聞及消息
12:04 《中國要聞》中遠集團開通中美洲新航線，棄過巴拿馬運河節省成本
12:03 《談國論企－黎偉成》中國續宏調中再轉調強化經濟轉型
11:58 《外資精點》雷曼削招商局目標價至４２﹒２元，評級維持「增持」
11:57 《深滬個股》張江高科預計上半年淨利潤同比增長５０％以上
11:57 摩通：信貸問題或繼續惡化，美監管者處理信貸危機恰當
11:55 【駐京專電】世銀向中國提供全球環境基金贈款１００萬美元
11:54 《深滬個股》深圳能源電企脫硫設備運行不正常受罰，料損失千萬元
11:51 《深滬個股》安凱客車受鋼材漲價等影響，上半年利潤不會大幅增長
11:46 《中資發債》遼寧忠旺下周三發行１０億元一年期融資券
11:46 日股午市維持升勢，新造１３２４２漲２０９點；金融股跳漲
11:45 《神州拆息》Ｓｈｉｂｏｒ隔夜報２﹒５２８２％，跌２﹒１９基點
11:42 《中資發債》陜西延長石油下周三將發２０億元一年期融資券
11:42 《外資精點》花旗降華寶（０３３６）目標價至７元，維持沽售評級
11:42 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７４﹒７升１．０點
11:42 電價７﹒８０２３╱日圓１０７﹒４９╱歐元兌１﹒５６７０美元
11:36 《地區經濟》南韓６月生產物價同比增１０﹒５％，創近１０年新高
11:35 《深滬個股》雲鋁股份擬發１０﹒５６億元６年期分離交易可轉債
11:35 《深滬個股》中國船舶擬發３７億元５年期分離交易可轉債
11:35 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
11:35 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
11:35 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
11:35 渣打中國借記卡業務系統已經通過人行驗收
11:34 【維護穩定】滬綜指半日飆升２﹒９８％，人行加息壓力減緩
11:31 《ＡＨ報告》荷銀：工行為銀行首選籲買入，Ｈ股目標價７﹒９元
11:30 《財資快訊》隔夜息同報１﹒３５％，餘息近乎不變，美電持穩
11:29 《深滬個股》昆山龍騰光電擬借殼＊ＳＴ太光上市
11:21 《深滬個股》神火股份料上半年淨利潤同比升８０％－１２０％
11:21 《外資精點》麥格理維持新百貨評級優於大市，目標價９﹒２元
11:16 《深滬個股》新安股份：巴西調降草甘膦反傾銷稅率，影響積極
11:16 《外資精點》麥格理調高網通評級至優於大市，目標價降至２８元
11:13 【駐京專電】北京機場鐵路快線及兩條新鐵路線本月稍後通車
11:13 【駐京專電】北京配合奧運本月２０日起採單雙號行車措施
11:09 《ＡＨ互動》招行Ａ股連升５日，現上漲６﹒８３％
11:07 《業績預測》大和料建行中期盈利升７２％，維持「優於大市」評級
11:06 《節能減排》山西關停１２家環境嚴重違法企業
11:05 《中國要聞》六方會談明起在北京舉行團長會，商落實第二階段行動
11:02 《深滬個股》華儀電氣斥５０００萬元經營吉林省風電機生產銷售
10:58 《深滬個股》廣州控股發１０億元短期融資券，主要用於償還貸款
10:57 《深滬個股》保稅科技料上半年淨利潤增長１２０％
10:57 泓富產業（００８０８）取消利率掉期取得款項７１００萬元
10:56 《深滬個股》中遠航運上半年淨利潤８﹒５３億元，增１﹒４１倍
10:56 《今日窩輪》外圍股市普遍造好，留意中移動購０９７９１
10:55 《深滬個股》中儲股份預期中期淨利潤增長約１﹒５倍
10:54 《窩輪傳真》內地股市靠穩，留意Ａ中購１３９４２
10:53 雅虎第三大股東：若伊坎保證售股不少於３３美元，支持將大增
10:52 《神州基金》杭州將設錢江產業基金，首期規模５０億元
10:52 《外資精點》麥格理上調中電信評級至中性，降目標價至４﹒４２元
10:51 《貿易摩擦》美國決定向中國非公路用輪胎徵最高逾２１０％關稅
10:51 《深滬個股》武漢中百料上半年淨利潤增長５０％至６０％
10:50 《ＡＨ互動》中國平安Ａ股現上漲７﹒４４％，Ｈ股漲近６％
10:50 《深滬個股》天保基建料上半年淨利潤增１﹒４倍，至３７００萬元
10:50 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７３﹒４跌０﹒３點
10:50 電價７﹒８０２１╱日圓１０７﹒４８╱歐元兌１﹒５６６２美元
10:49 馬莎或成收購目標，股價逆市上升近７％
10:45 《專訪》昌明：印刷業務成本急增利潤受壓，出售物業套現拓新業務
10:43 《深滬個股》保利地產６月份銷售金額４０﹒５３億元
10:40 《深滬個股》國投電力上半年發電量１８７億千瓦時，同比增３％
10:38 《深滬個股》中大股份料中期淨利增逾５０％，因房產交付面積增加
10:37 《深滬個股》貴研鉑業料上半年淨利減少逾５０％，因鎳價大幅下降
10:37 明基能源（０８２３９）售物流業務套現１３０萬元
10:36 《神州金融》上半年大小非減持市值逐月減少
10:36 《深滬個股》杭州鋼鐵料上半年淨利增５０％以上，因鋼材價格大漲
10:35 《新股上市》天溢（００７５６）獲３３％公開認購
10:34 《ＡＨ互動》中國人壽Ａ股現上漲１０％至停板水平
10:33 港股進一步挑戰２２０００水平，新報２１９４２升７２１點
10:30 《深滬個股》葛洲壩１６億元參股滬漢蓉鐵路建設
10:30 《外資精點》花旗降雅居樂評級至沽售，大幅削減目標至６﹒７４元
10:27 【維護穩定】滬深３００指數逼近三千點，現漲２﹒３５％
10:25 海域化工委任錢曾?及洪美莉執行董事，轉換陳偉洪為新核數師
10:23 《國企紅籌》北控水務（００３７１）ＣＢ於６月份未獲兌換
10:23 城市電訊建議全數以現金購回２０１５年到期８﹒７５厘優先票據
10:22 《深滬個股》金杯汽車澄清華晨中國未來３個月內回歸Ａ股不實
10:17 《外資精點》麥格理降中移動評級至遜於大市，下調目標價至９２元
10:17 《外資精點》瑞信：駿威或需調低全年銷售目標，維持遜於大市評級
10:17 《國企紅籌》中糧（６０６）暫不行使收購安徽及新疆項目選擇權
10:17 港股開市後續向上，新報２１８３３，升６１２點
10:15 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
10:15 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
10:15 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
10:15 民豐控股（２７９）供股獲８１﹒２２％認購，涉約４０﹒７２億股
10:15 上市公司業績公布總覽
10:14 《深滬個股》江淮汽車上半年售１２﹒８萬台車及３﹒９萬台發動機
10:12 《中國要聞》環保部：綠色證券實施細則正協商中，有望盡快出台
10:09 【維護穩定】報道稱監管部門限制基金公司高管在奧運前出境
10:06 《中國要聞》上半年乘用車共銷售３６１萬輛，同比增１７％
10:04 美麗華酒店（７１）全年賺７﹒８３億元，升１４％，派息２４仙
10:04 日股跟隨美股反彈，半日收市報１３２７０升２３７點或１﹒８２％
10:03 《中國要聞》汶川地震災後恢復重建總體規劃大綱已審議通過
10:00 新銀（００９８８）主要股東料會進一步注入礦產項目
10:00 美股反彈港股開市大漲５２０點報２１７４０；國指升３５６點
09:59 《ＡＨ互動》中國人壽Ａ股現上漲５﹒４２％
09:59 《深滬個股》保利地產料上半年淨利潤增長２２０％－２７０％
09:58 永興（００６２１）斥２﹒１億元購貴州煤公司，部分發新股支付
09:56 《ＱＦＩＩ》歐美系基金５月增倉青睞金融股，東亞系基金減倉
09:55 《深滬個股》國旅聯合料上半年淨利減逾５０％，因缺投資收益入帳
09:54 《窩輪頭條》恆指急挫成交增，留意較低行使價０７２２３牛證
09:53 卓施金網（８０６３）建議股本重組，削減資本進帳部分抵累計虧損
09:53 創新能源（００７０２）成立合營公司佔５１％權益，購美國油田
09:50 《國企紅籌》中材（０１８９３）旗下斥１４億投資徐州節能項目
09:48 《深滬行情》滬深３００高開０﹒８７％，現升幅擴大至１﹒６３％
09:47 和電（２３３２）旗下以色列Ｐａｒｔｎｅｒ獲調升評級至Ｂａａ３
09:46 【維護穩定】吉林證監局局長撰文：平準基金可擔穩定市場重任
09:45 《神州能源》中國去年能源消費增長率７﹒７％，創０２年以來最低
09:45 期指高開４５９點報２１７２０；國指期貨升３５７點報１１６７０
09:44 澳門實德（０４８７）３億投資重慶地產業務，亦有意進軍日本賭業
09:43 蒙古能源（００２７６）斥８﹒６６億元建蒙古至新疆運煤公路
09:42 《深滬個股》上港集團料上半年淨利潤同比升逾３０％
09:41 新世界百貨（０８２５）斥逾３億元進軍鄭州高檔商場，料明年開業
09:39 《深滬個股》錦州港預期中期淨利潤將增長１倍至１﹒５倍
09:38 神農中國（８１７５）千五萬售肥料業務，另易名「中國數碼版權」
09:36 《國企紅籌》濰柴集團著重產品創新，盼５年內實現千億元銷售收入
09:36 毅力（３３２）以２﹒３億售東莞廠房及員工宿舍，料蝕１﹒１億元
09:35 《財資快訊》拆息全線回落，隔夜息跌至１﹒３５％，美電上漲
09:31 《深滬行情》上證Ｂ股指數低開０﹒０７％，深證Ｂ高開０﹒２％
09:31 《深滬行情》上證Ａ股指數高開０﹒８５％，深證Ａ高開０﹒４％
09:31 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
09:31 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
09:30 日股早市跟隨美股反彈２２３點報１３２５６，圓匯１０７﹒４５
09:28 《窩輪攻略》留意工行０７８３１╱Ａ中１３９９７購證表現
09:27 《中國匯市》人民幣兌美元中間價報６﹒８６３２
09:26 《牛熊證備忘》過去一周到價除牌牛熊證一覽表
09:26 《復牌備忘》今日復牌之上市公司一覽表
09:25 《深滬個股》長航油運母公司與中外運集團就合併事宜達成一致
09:24 《深滬縱橫－李先明》仍需在２８００點水平震盪數日，再重拾升軌
09:24 《每日直擊》投資者可伺機低撈建行０９６２９認購證
09:21 《阿輪會您》資金流入，跟進中壽１３１７８╱工行０１３３１購
09:21 《勝算在握》敦沛金融郭家耀：薦吸中信銀行及ＳＯＨＯ中國
09:19 《寶島掠影》台股高開１０２點，電子及金融股造好
09:18 《期油行情》紐約期油盤後交易新報１３５﹒９１美元，軟１３美仙
09:18 《黃金行情》港金開市報８５２２元，倫敦金報９１６﹒７５
09:16 《窩輪備忘》過去一周上市衍生權證一覽表
09:16 《窩輪備忘》即將上市衍生權證一覽表
09:16 《窩輪備忘》今天上市衍生權證一覽表
09:16 《窩輪速遞》從銀根及宏觀出發，博反彈吼中移認購０９４５６
09:14 《神州能源》中航油：７月起國內航油價格每噸上調７２０元
09:12 《國企紅籌》兗煤（０１１７１）擇機參與煤變油項目，以擴規模
09:12 德發（００９２８）今早停牌，暫未悉原因
09:12 《談匯論金－徐燦傑》紐元兌美元走勢偏軟，金價料不斷反覆尋底
09:11 《中國要聞》國資委專家：央企高管薪酬應避免拉大與普通職工差距
09:10 《主權基金》中投公司將透過境外投資管理人投資全球股市
09:10 港股受多個因素影響後市欠明朗，政策未見改變內房股弱勢難改
09:07 《中國要聞》李克強：有信心有能力保持經濟平穩較快發展
09:07 《即市窩輪》港股受壓，留意建行１３３４６╱國壽０３６０８購
09:06 《央行動態》北京銀行家調查：銀行信貸供需缺口進一步擴大
09:05 《高人論證》二萬一見支持，吼恆指牛３０４４５╱熊３０４９７
09:03 《中國要聞》胡錦濤：將糧價上漲歸咎發展中大國發展極其不負責任
09:03 《中國要聞》胡錦濤：中國等五國應積極參與經濟全球化進程
09:03 《匯市走勢》美元隨美股上漲，因伯南克延長緊急貸款期及油價回落
09:00 《中國要聞》發展中五國聲明：國際社會面臨維護金融穩定政策挑戰
09:00 《華爾街內望》美股上升１５２點，受伯南克支持金融機構言論刺激
08:58 納指「七雄」昨晚股價表現一覽
08:58 《預託證券》特選本港股份於美國上市╱預託證券收市價
08:58 Ｈ股指數期貨現貨月份未平倉合約總數１０９８７２張，增９０７張
08:58 恆指期貨現貨月份未平倉合約總數１００１７１張，增１６７３張
08:55 《地區經濟》日本５月核心機械訂單按月上升１０﹒４％遠勝預期
08:54 美國鋁業上季每股盈利跌近１９％勝預期，鋁價升抵銷成本上漲影響
08:53 紐約期油挫近４％企１３６美元，受美元回升及颶風減弱並轉向刺激
08:49 中聯辦副主任彭清華快將坐正，罕有為習近平訪港行程作總結
08:48 【駐京專電】發改委財政部將全面清理整頓涉農價格收費
08:48 【駐京專電】消息稱煉油行業前５月虧損５６８億元
08:48 【駐京專電】北京大批市民在多間銀行外通宵排隊換奧運紀念鈔
08:46 中鋁山西兩廠缺電減產一成，發通告稱不悉股價下跌原因
08:44 《台股攻略－譚文傑》台股不充分反應沽壓，恐只有火上加油
08:42 美國斷供房屋拍賣量創新高，加州地區樓價跌幅近３２％
08:40 英倫銀行下周為商業銀行提供１００億英鎊隔夜錢，紓市場資金短缺
08:37 美５月房屋銷售跌４﹒７％，預示未來樓市或將持續轉壞
08:31 《調控措施》表列人民銀行緊縮措施一覽及備忘
08:31 《神州數據》中國主要經濟數據一覽及備忘
08:31 《中國數據備忘》０８年國家統計局經濟統計信息發布日程表
08:31 《港滬深通》港股總市值１５﹒７萬億元，滬深１８﹒５萬億人民幣
08:31 伯南克：或延長緊急信貸計劃至明年，贊成為投行設立聯邦結算程序
08:26 西門子因經濟放緩削減開支，全球裁減近１﹒７萬名員工
08:23 粵智囊︰廣東港口機場快速發展，本港中轉地位受挑戰
08:14 港鐵（０６６）山谷道村一期地享較高地積比，佛光街地王身價恐跌
08:10 《新股上市》澳博（００８８０）因司法程序進行，延至下周三掛牌
08:04 《基金追蹤》基金增減上市公司權益概覽
08:04 《股權變動》主要股東持股量變動一覽表
08:03 新股上市日期備忘
08:02 《日出而作》油價急挫道指升１５２點，澳博押後至下周三掛牌
08:00 《經濟通》免責聲明及《分析員利益衝突指引》之執行
18:14 旅遊業：郵輪碼頭重新招標影響業界，對政府應否補貼意見不一
18:07 天下媒體（０８１６７）－股權變動紀錄
18:07 永利控股（００８７６）－股權變動紀錄
18:07 第一上海（００２２７）－股權變動紀錄
18:07 香港建設（００１９０）－股權變動紀錄
18:07 深圳科技（００１０６）－股權變動紀錄
18:07 會德豐（０００２０）－股權變動紀錄
18:02 《新股上市》澳博：與十姑娘和解大門永遠開啟，惟雙方仍未有提出
17:58 《Ａ股報告》海通證券看好天馬股份長遠發展前景，維持買入評級
17:54 《鍾之日記》維穩主旋律，Ａ股繼續彈
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17:54 大快活（０００５２）：員工工資壓力不大，本港租金升幅已見頂
17:49 《小傳日記》個市風浪急，唔做冇損失！
17:47 瑞信料下半年亞洲股市持續尋底，惟看好台灣、內地Ｈ股及新加坡
17:37 《中國匯市》人民幣兌一美元尾盤買賣價報６﹒８５６３╱５７６
17:34 《神州經脈》二季度消費信心續回落，滬指重上２９００點升近４％
17:34 《新股上市》澳博：國際投資者暫未有「抽飛」，集資規模影響不大
17:33 《新股上市》澳博：即使十姑娘上訴，澳博亦不再推遲上市日期
17:31 渣打集團：過去數年伊斯蘭業務增長率介乎１５％至２０％
17:28 歐元區首季ＧＤＰ向下修正至按季上升０﹒７％，按年增長２﹒１％
17:26 《Ａ股報告》海通：Ｓ三九啟動股改，有利股東及管理層統一利益
全新改革《陶冬財經天下》- 2008/07/06 石油當紅 股市頂黑 [廣告]
17:25 《新股上市》澳博：不推測十姑娘任何行動，聲譽受損保留追究權利
17:24 大快活（００５２）：今年在港開設１０間新店，內地則開設８間
17:23 《新股上市》澳博：法庭否決受理獲所有監管者支持，如期下周上市
17:23 【駐京專電】中行報告：投資增速略下降，仍保持高位
17:20 【駐京專電】中行報告：預計６月份ＣＰＩ約升７﹒３％
17:16 【駐京專電】中行報告預計第二季ＧＤＰ增長１０﹒２％
17:15 《聚焦人民幣》賈克和特里謝今年將訪華探討匯率問題
17:15 《拋空追蹤》全日拋空６５億元，匯控及港所佔９﹒６％及６﹒３％
17:11 渣打集團：機管局有望年底前發伊斯蘭債券，該行已作好準備
17:08 《Ａ股報告》海通：巴西降草甘膦反傾銷稅率，對新安股份影響積極
17:05 《央行動態》人行明發行３５０億元３月期和１８０億元半年期票據
17:03 政府批准雄濤廣播牌照申請，有效期為十二年
17:00 大快活（０００５２）：若成本維持現時水平，暫時不會加價
16:58 《中國要聞》胡錦濤與布殊會面，雙方就中美關係等交換意見
16:58 匯豐保險：或調整強積金收費；計劃第四季於內地推保險產品
16:56 英國５月份貿易逆差７４﹒９４億鎊，略超預期
16:43 《Ａ股報告》安信證券︰神火股份目標價６０元，維持買入評級
16:37 歐洲股市早段靠穩，英國富時指數升１﹒２％，德股漲０﹒８％
16:35 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２６９﹒６跌４﹒１點
16:35 電價７﹒８０１９╱日圓１０７﹒５１╱歐元兌１﹒５６８８美元
16:34 《再戰明天》美今晚公布抵押貸款市場指數，天溢（７５６）明掛牌
16:32 《財資快訊》隔夜息尾市造１﹒３５％，餘息向上，美電持穩
16:31 國基會總裁：難定金融危機最壞時刻是否已過，對經濟衝擊未全浮現
16:31 即月期指收市報２１９０４，升６４３點，高水達９８點
16:29 《新股上市》判詞：無足夠理據覆核澳博上市，公眾利益超澳娛股東
16:29 馬時亨：經濟大變令財團要求增，惟重新招標營運模式不會有大改變
16:28 美國指伊朗應立即停止進行導彈試射
16:25 《窩輪數據》過去五天平均單日成交金額最多十隻衍生權證
16:25 《窩輪數據》兩周內停止交易認購╱認沽衍生權證價內╱價外率
16:25 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
16:24 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
16:24 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
16:24 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
16:17 《行業報告》海通：航油加價航空股成本添壓，維持中性投資評級
16:13 《美元走勢－羅明立》繼續看淡英鎊及紐元
16:12 《神州能源》電監會出台電力供需及電煤供應監測預警管理辦法
16:11 【駐京專電】習近平要求奧運舉辦前一個月做好各方面安保措施
16:11 港股急漲５８５點收報２１８０５，全日成交增至７４５﹒５億元
16:10 馬時亨：啟德新郵輪碼頭今年底重新招標，並向立法會申請撥款
16:07 《新股上市》十姑娘發言人：正研究判詞，其後才決定是否上訴
16:05 《新股上市》高等法院不受理澳博（００８８０）上市司法覆核
16:04 《Ａ股報告》中信嘉華：年內Ａ股價格大幅上升機會不大
16:03 政府公布收到兩份郵輪碼頭標書，惟未符合標準
15:56 倫敦交易所首季收入增８％至２７﹒４億元
15:53 《中國房產》建設部：今年計劃新增廉租房保障戶數２５０萬戶
15:49 【煤強電弱】資源稅及限價成煤股隱憂，電價升幅微難補電企虧損
15:49 【煤強電弱】煤炭需求勁煤價按年增６６％，煤股估值吸引候吸兗煤
15:49 【煤強電弱】國策轉向紓緩電企壓力，未來增長動力還看發電量增速
15:49 【煤強電弱】表列券商對煤炭股評級、目標價及重點評語
15:49 【煤強電弱】表列券商對個別中資電力股評級、目標價及重點評語
15:49 【煤強電弱】表列電力股及煤炭股由高位回落幅度
15:49 【煤強電弱】表列煤電業重要新聞及消息
15:49 《窩輪頭條》恆指上試高位後回吐，吼３０２８９牛╱３０４９０熊
15:41 《Ａ股報告》平安證券：寧波銀行估值較同業昂貴，評級下調至中性
15:40 《Ａ股報告》平安證券：中國船舶估值優勢不大，評級調低至推薦
15:39 匯豐保險推保費優惠鼓勵環保；捐二百萬元予理大助環保再造磚計劃
15:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７０﹒３跌３﹒４點
15:38 電價７﹒８０２０╱日圓１０７﹒５５╱歐元兌１﹒５６８７美元
15:33 《券商精點》券商：大家樂或分派特別息，目標價降至１８﹒７５元
15:30 英國６月消費者信心下跌至四年新低
15:28 【維護穩定】群益證券︰若油價及外圍平穩，滬綜指有望升穿三千點
15:28 《Ａ股報告》平安證券：中遠航運運價年內難再明顯提升，維持推薦
15:28 【維護穩定】滬綜指飆升３﹒７５％重上２９００點，已連升三日
15:25 《Ａ股報告》平安證券：保利地產土地支出壓力不大，維持強烈推薦
15:23 英皇證券：冀未來派息比率達３０％，保留現金作投資更具效益
15:15 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
15:15 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
15:15 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
15:15 《ＡＨ報告》德銀首予中海集運Ｈ股買入評級，目標價３﹒７２元
15:15 《外資精點》瑞信：看淡濠賭股前景，惟予新濠評級「優於大市」
15:07 《ＡＨ報告》國泰君安：中海油田收購價合理，Ｈ股目標１４﹒５元
15:04 【維護穩定】上證Ｂ股指數升１﹒２７％，深證Ｂ漲２﹒２３％
15:04 【維護穩定】上證Ａ股指數漲３﹒７６％，深證Ａ漲３﹒２４％
15:03 大快活（０００５２）毛利率微降至１１﹒９％，全年開１３分店
15:02 《國企紅籌》京客隆（８１４）下周一將發３﹒７億元一年期融資券
15:02 楊致遠：微軟有意令雅虎內部不穩，相信伊坎是錯誤選擇
15:01 《新股上市》蘇樹輝：澳博上市進程要視乎法院是否受理司法覆核案
15:00 《ＡＨ互動》中石化Ａ股連升三日，現上升４﹒７３％
14:53 《神州數據》統計局︰二季度消費者信心指數回落至９４﹒１
14:53 英皇證券：上海投資諮詢中心下月開幕，現與數間民企洽談來港上市
14:52 內地本月起調高航空用燃油價格每噸７２０元人民幣
14:42 《神州金融》標普給予農業發展銀行「Ａ」評級，評級展望正面
14:38 英皇證券：已與台灣財團簽定協議發展台資產管理業務，９月底完成
14:38 受中東局勢緊張影響，港股午後回軟，新報２１５８９升３６８點
14:36 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７１﹒０跌２﹒７點
14:36 電價７﹒８０２３╱日圓１０７﹒２８╱歐元兌１﹒５７１４美元
14:35 《中國要聞》胡錦濤：發達國家應帶頭應對全球氣候變化問題
14:34 《ＡＨ報告》高盛：中海油田購同業策略正面，調高Ｈ股評級至買入
14:33 英皇證券：今年將增聘約１００人，首季業務表現與去年相若
14:33 《財資快訊》隔夜息午後續造１﹒３５％，美電７﹒８０１６╱１７
14:32 《ＡＨ互動》寧滬高速Ａ股現升２﹒６％，高盛降未來３年盈利預測
14:32 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:32 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:32 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
14:31 東亞銀行（０００２３）入稟告漢普頓酒店業主誹謗
14:28 【內銀止跌】內銀頻發盈喜印證經營能力勝預期，短線可跟進買入
14:28 【內銀止跌】內銀領港股上揚望試兩萬三，大市波動衍生工具風險增
14:28 【內銀止跌】表列中資「六行」今日上半年盈利預增比較
14:25 國衛：過去數月各類保單增長平穩，增幅與上年同期相若
14:25 德國５月經季調貿易順差１４６億歐元，出口按月減３﹒２％
14:24 《股林淘金－林家亨》美國不加息，港美股反彈
14:23 《午市前瞻》港股１０天線阻力重重，中東局勢緊張料午後回吐升幅
14:22 《葆心直言－陳葆心》教你股場最上乘的神功
14:21 【維護穩定】滬綜指午後升穿２９００點，現漲３﹒３％
14:19 調查：６７％港人擁人壽保險，其中８５％受訪者人壽保障並不足夠
14:16 《ＡＨ互動》紫金Ａ股漲５﹒２８％，里昂降Ｈ股目標價至７﹒７元
14:16 《即市窩輪》港股跟隨美股急升，留意中石油購１３４９７
14:06 《中國要聞》中遠集團上半年利潤總額同比增長８３％
14:03 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:03 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:03 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
14:03 大快活（５２）全年賺１﹒０１億元增長１９％，連特別息派４１仙
14:02 日股尾市升幅收窄，全日收報１３０５２，升１９點或０﹒１４６％
14:00 《寶島掠影》台股低收４點，台積電料４０納米晶片生產不會推遲
13:30 伊朗官方媒體報道，已試射多支中程及長程導彈
13:08 《拋空追蹤》半日拋空３１﹒２億，匯控及港交所較活躍，各佔８％
12:55 環能國際（０８１８２）早市中途停牌，涉配售新股須予披露交易
12:53 《神州民企》小肥羊穩價期結束，包銷商超額配發３６７８萬股
12:48 《地區經濟》６月韓國銀行對中小企業放款增長１﹒６％
12:45 《地區經濟》５月韓國Ｌ貨幣供應年增率放緩，降至１４﹒２％
12:42 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
12:42 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７４﹒７升１﹒０點
12:42 電價７﹒８０２４╱日圓１０７﹒３２╱歐元兌１﹒５６７３美元
12:38 港股急漲５８９點收報２１８０９，半日成交４１４﹒８億元
12:36 《新股上市》十姑娘發聲明籲投資者正視投資澳博（０８８０）風險
12:36 《真知灼見－溫灼培》缺乏八國支持美元易跌難升
12:34 《專家之言－黃敏碩》港股料２１７００初步支持，２２４００阻力
12:32 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
12:32 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
12:32 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
12:32 上市公司配股集資一覽表（一）
12:32 上市公司配股集資一覽表（二）
12:32 上市公司配股集資一覽表（三）
12:32 上市公司配股集資一覽表（四）
12:31 《中國要聞》武鋼集團上半年生產鐵及鋼均升約５５％，創歷史新高
12:31 金衛醫療科技（０８１８０）－公司回購股份紀錄
12:31 中國動向（０３８１８）－公司回購股份紀錄
12:31 華鼎控股（０３３９８）－公司回購股份紀錄
12:31 中國龍工（０３３３９）－公司回購股份紀錄
12:31 富豪產業信託（０１８８１）－公司回購股份紀錄
12:31 大昌行集團（０１８２８）－公司回購股份紀錄
12:31 ＩＰＥ集團（００９２９）－公司回購股份紀錄
12:31 達利國際（００６０８）－公司回購股份紀錄
12:31 華潤微電子（００５９７）－公司回購股份紀錄
12:31 勵晶太平洋（００５７５）－公司回購股份紀錄
12:31 中國自動化（００５６９）－公司回購股份紀錄
12:31 太平洋網絡（００５４３）－公司回購股份紀錄
12:31 時富金融服務集團（００５１０）－公司回購股份紀錄
12:30 北京控股（００３９２）－公司回購股份紀錄
12:30 比亞迪電子（００２８５）－公司回購股份紀錄
12:30 富豪國際（０００７８）－公司回購股份紀錄
12:30 利興發展（０００６８）－公司回購股份紀錄
12:30 科聯系統（０００４６）－公司回購股份紀錄
12:28 環能國際（０８１８２）早市收市前停牌，暫未悉原因
12:27 中石化（００３８６）母公司海南８００萬噸煉油項目正式運行
12:25 《中國要聞》胡錦濤：富裕國家必須付更多努力，消除農業貿易壁壘
12:22 《外資精點》美林維持聯想（０９９２）買入評級，目標價７﹒８元
12:20 《深滬個股》京能置業料中期淨利潤同比增逾２００％
12:17 《Ａ股報告》興業證券︰萬科今明年毛利率呈下降趨勢，後年始回升
12:17 《電價上調》申能股份三峽水利廣州控股上海電力廣州恆運上調電價
12:17 《國企紅籌》冠捷科技（００９０３）完成２億美元定期銀團貸款
12:17 《外資精點》美林：內銀股現價吸引盈利前景佳，長線選中行及工行
12:16 美國按揭貸款機構ＩｎｄｙＭａｃ提款者趨增，陷破產危機
12:14 【煤強電弱】資源稅及限價成煤股隱憂，電價升幅微難補電企虧損
12:14 【煤強電弱】煤炭需求勁煤價按年增６６％，煤股估值吸引候吸兗煤
12:14 【煤強電弱】國策轉向紓緩電企壓力，未來增長動力還看發電量增速
12:14 【煤強電弱】表列券商對煤炭股評級、目標價及重點評語
12:14 【煤強電弱】表列券商對個別中資電力股評級、目標價及重點評語
12:14 【煤強電弱】表列電力股及煤炭股由高位回落幅度
12:14 【煤強電弱】表列煤電業重要新聞及消息
12:04 《中國要聞》中遠集團開通中美洲新航線，棄過巴拿馬運河節省成本
12:03 《談國論企－黎偉成》中國續宏調中再轉調強化經濟轉型
11:58 《外資精點》雷曼削招商局目標價至４２﹒２元，評級維持「增持」
11:57 《深滬個股》張江高科預計上半年淨利潤同比增長５０％以上
11:57 摩通：信貸問題或繼續惡化，美監管者處理信貸危機恰當
11:55 【駐京專電】世銀向中國提供全球環境基金贈款１００萬美元
11:54 《深滬個股》深圳能源電企脫硫設備運行不正常受罰，料損失千萬元
11:51 《深滬個股》安凱客車受鋼材漲價等影響，上半年利潤不會大幅增長
11:46 《中資發債》遼寧忠旺下周三發行１０億元一年期融資券
11:46 日股午市維持升勢，新造１３２４２漲２０９點；金融股跳漲
11:45 《神州拆息》Ｓｈｉｂｏｒ隔夜報２﹒５２８２％，跌２﹒１９基點
11:42 《中資發債》陜西延長石油下周三將發２０億元一年期融資券
11:42 《外資精點》花旗降華寶（０３３６）目標價至７元，維持沽售評級
11:42 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７４﹒７升１．０點
11:42 電價７﹒８０２３╱日圓１０７﹒４９╱歐元兌１﹒５６７０美元
11:36 《地區經濟》南韓６月生產物價同比增１０﹒５％，創近１０年新高
11:35 《深滬個股》雲鋁股份擬發１０﹒５６億元６年期分離交易可轉債
11:35 《深滬個股》中國船舶擬發３７億元５年期分離交易可轉債
11:35 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
11:35 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
11:35 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
11:35 渣打中國借記卡業務系統已經通過人行驗收
11:34 【維護穩定】滬綜指半日飆升２﹒９８％，人行加息壓力減緩
11:31 《ＡＨ報告》荷銀：工行為銀行首選籲買入，Ｈ股目標價７﹒９元
11:30 《財資快訊》隔夜息同報１﹒３５％，餘息近乎不變，美電持穩
11:29 《深滬個股》昆山龍騰光電擬借殼＊ＳＴ太光上市
11:21 《深滬個股》神火股份料上半年淨利潤同比升８０％－１２０％
11:21 《外資精點》麥格理維持新百貨評級優於大市，目標價９﹒２元
11:16 《深滬個股》新安股份：巴西調降草甘膦反傾銷稅率，影響積極
11:16 《外資精點》麥格理調高網通評級至優於大市，目標價降至２８元
11:13 【駐京專電】北京機場鐵路快線及兩條新鐵路線本月稍後通車
11:13 【駐京專電】北京配合奧運本月２０日起採單雙號行車措施
11:09 《ＡＨ互動》招行Ａ股連升５日，現上漲６﹒８３％
11:07 《業績預測》大和料建行中期盈利升７２％，維持「優於大市」評級
11:06 《節能減排》山西關停１２家環境嚴重違法企業
11:05 《中國要聞》六方會談明起在北京舉行團長會，商落實第二階段行動
11:02 《深滬個股》華儀電氣斥５０００萬元經營吉林省風電機生產銷售
10:58 《深滬個股》廣州控股發１０億元短期融資券，主要用於償還貸款
10:57 《深滬個股》保稅科技料上半年淨利潤增長１２０％
10:57 泓富產業（００８０８）取消利率掉期取得款項７１００萬元
10:56 《深滬個股》中遠航運上半年淨利潤８﹒５３億元，增１﹒４１倍
10:56 《今日窩輪》外圍股市普遍造好，留意中移動購０９７９１
10:55 《深滬個股》中儲股份預期中期淨利潤增長約１﹒５倍
10:54 《窩輪傳真》內地股市靠穩，留意Ａ中購１３９４２
10:53 雅虎第三大股東：若伊坎保證售股不少於３３美元，支持將大增
10:52 《神州基金》杭州將設錢江產業基金，首期規模５０億元
10:52 《外資精點》麥格理上調中電信評級至中性，降目標價至４﹒４２元
10:51 《貿易摩擦》美國決定向中國非公路用輪胎徵最高逾２１０％關稅
10:51 《深滬個股》武漢中百料上半年淨利潤增長５０％至６０％
10:50 《ＡＨ互動》中國平安Ａ股現上漲７﹒４４％，Ｈ股漲近６％
10:50 《深滬個股》天保基建料上半年淨利潤增１﹒４倍，至３７００萬元
10:50 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２７３﹒４跌０﹒３點
10:50 電價７﹒８０２１╱日圓１０７﹒４８╱歐元兌１﹒５６６２美元
10:49 馬莎或成收購目標，股價逆市上升近７％
10:45 《專訪》昌明：印刷業務成本急增利潤受壓，出售物業套現拓新業務
10:43 《深滬個股》保利地產６月份銷售金額４０﹒５３億元
10:40 《深滬個股》國投電力上半年發電量１８７億千瓦時，同比增３％
10:38 《深滬個股》中大股份料中期淨利增逾５０％，因房產交付面積增加
10:37 《深滬個股》貴研鉑業料上半年淨利減少逾５０％，因鎳價大幅下降
10:37 明基能源（０８２３９）售物流業務套現１３０萬元
10:36 《神州金融》上半年大小非減持市值逐月減少
10:36 《深滬個股》杭州鋼鐵料上半年淨利增５０％以上，因鋼材價格大漲
10:35 《新股上市》天溢（００７５６）獲３３％公開認購
10:34 《ＡＨ互動》中國人壽Ａ股現上漲１０％至停板水平
10:33 港股進一步挑戰２２０００水平，新報２１９４２升７２１點
10:30 《深滬個股》葛洲壩１６億元參股滬漢蓉鐵路建設
10:30 《外資精點》花旗降雅居樂評級至沽售，大幅削減目標至６﹒７４元
10:27 【維護穩定】滬深３００指數逼近三千點，現漲２﹒３５％
10:25 海域化工委任錢曾?及洪美莉執行董事，轉換陳偉洪為新核數師
10:23 《國企紅籌》北控水務（００３７１）ＣＢ於６月份未獲兌換
10:23 城市電訊建議全數以現金購回２０１５年到期８﹒７５厘優先票據
10:22 《深滬個股》金杯汽車澄清華晨中國未來３個月內回歸Ａ股不實
10:17 《外資精點》麥格理降中移動評級至遜於大市，下調目標價至９２元
10:17 《外資精點》瑞信：駿威或需調低全年銷售目標，維持遜於大市評級
10:17 《國企紅籌》中糧（６０６）暫不行使收購安徽及新疆項目選擇權
10:17 港股開市後續向上，新報２１８３３，升６１２點
10:15 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
10:15 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
10:15 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
10:15 民豐控股（２７９）供股獲８１﹒２２％認購，涉約４０﹒７２億股
10:15 上市公司業績公布總覽
10:14 《深滬個股》江淮汽車上半年售１２﹒８萬台車及３﹒９萬台發動機
10:12 《中國要聞》環保部：綠色證券實施細則正協商中，有望盡快出台
10:09 【維護穩定】報道稱監管部門限制基金公司高管在奧運前出境
10:06 《中國要聞》上半年乘用車共銷售３６１萬輛，同比增１７％
10:04 美麗華酒店（７１）全年賺７﹒８３億元，升１４％，派息２４仙
10:04 日股跟隨美股反彈，半日收市報１３２７０升２３７點或１﹒８２％
10:03 《中國要聞》汶川地震災後恢復重建總體規劃大綱已審議通過
10:00 新銀（００９８８）主要股東料會進一步注入礦產項目
10:00 美股反彈港股開市大漲５２０點報２１７４０；國指升３５６點
09:59 《ＡＨ互動》中國人壽Ａ股現上漲５﹒４２％
09:59 《深滬個股》保利地產料上半年淨利潤增長２２０％－２７０％
09:58 永興（００６２１）斥２﹒１億元購貴州煤公司，部分發新股支付
09:56 《ＱＦＩＩ》歐美系基金５月增倉青睞金融股，東亞系基金減倉
09:55 《深滬個股》國旅聯合料上半年淨利減逾５０％，因缺投資收益入帳
09:54 《窩輪頭條》恆指急挫成交增，留意較低行使價０７２２３牛證
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09:31 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
09:31 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
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09:16 《窩輪備忘》即將上市衍生權證一覽表
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09:10 港股受多個因素影響後市欠明朗，政策未見改變內房股弱勢難改
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09:03 《中國要聞》胡錦濤：將糧價上漲歸咎發展中大國發展極其不負責任
09:03 《中國要聞》胡錦濤：中國等五國應積極參與經濟全球化進程
09:03 《匯市走勢》美元隨美股上漲，因伯南克延長緊急貸款期及油價回落
09:00 《中國要聞》發展中五國聲明：國際社會面臨維護金融穩定政策挑戰
09:00 《華爾街內望》美股上升１５２點，受伯南克支持金融機構言論刺激
08:58 納指「七雄」昨晚股價表現一覽
08:58 《預託證券》特選本港股份於美國上市╱預託證券收市價
08:58 Ｈ股指數期貨現貨月份未平倉合約總數１０９８７２張，增９０７張
08:58 恆指期貨現貨月份未平倉合約總數１００１７１張，增１６７３張
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08:48 【駐京專電】消息稱煉油行業前５月虧損５６８億元
08:48 【駐京專電】北京大批市民在多間銀行外通宵排隊換奧運紀念鈔
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08:37 美５月房屋銷售跌４﹒７％，預示未來樓市或將持續轉壞
08:31 《調控措施》表列人民銀行緊縮措施一覽及備忘
08:31 《神州數據》中國主要經濟數據一覽及備忘
08:31 《中國數據備忘》０８年國家統計局經濟統計信息發布日程表
08:31 《港滬深通》港股總市值１５﹒７萬億元，滬深１８﹒５萬億人民幣
08:31 伯南克：或延長緊急信貸計劃至明年，贊成為投行設立聯邦結算程序
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08:04 《股權變動》主要股東持股量變動一覽表
08:03 新股上市日期備忘
08:02 《日出而作》油價急挫道指升１５２點，澳博押後至下周三掛牌
08:00 《經濟通》免責聲明及《分析員利益衝突指引》之執行
中国海外Call（13871）候低买入
港股回升两日后复跌，跌去前两日累积升幅，且跌穿上周四低位，险守21100点，21000点或有争持。内地股市方面，上海A股昨收市仍升近1%，报2952点，如A股上升，对港股亦有支持。
市场憧憬有利好楼市措施出台，令内房股过去两个交易日大幅反弹，昨日随大市下跌而回吐。其中中国海外（00688）由上周低位11.4元大幅回升，周一高见12.74元，受制于20天线，昨日回吐约1%，收报12.38元，日线现十字星待变，如守12元水平及大市回稳，可望再试20天线至13元水平，候低买Call仍值博。
历史波幅方面，10天历史波幅率处于27.9%，30天历史波幅率处于24.3%（三个月内高低位历史波幅分别为40.4%及11.4%）。
（13871）0.11元吸纳
中国海外Call可留意略价外的（13871），08年12月22日到期，行使价13.78元，现价约11%价外。以昨日收市价0.124元计算，实际杠杆比率4.6倍，引伸波幅约53%，溢价约21%，街货量4.5%。轮友可于0.11元附近吸纳，上望目标0.14元，跌穿0.095元止蚀。
<香港经济日报>投资理财018时代巨轮尼路臣2008-07-09
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
中银Put（07157）可作即日鲜
昨日恒指下跌3.2%，而主板成交金额也增至637亿元，连优质内银股建行（00939），昨日股价也跟随大市下跌2.6%
建行Call（13111）会翻兜
建行跌幅虽少于恒指，但笔者提及的建行Call（13111），开市价为0.45元，符合不高于0.455元买入的策略，故组合按策略买入2万份，但仍须按策略于收市前以0.405元止蚀。
不过，若建行上半年每股盈利能够保持5成增长，预测PE只有12倍左右，实在吸引，故笔者再吼建行Call（13111），并以开市价买入1万份，暂时计划持有至本周五，轮友请留意本栏往后的跟进策略。
然而，昨日中银（02388）股价跌4.5%，表现逊于大市之余，并且跌穿今年5月及6月低位所营造的上升轨支持，股价短期或须下调至18元附近，故轮友不妨吼中银Put作即日鲜。
中银Put（07157）0.077元吸纳
现时市场上仅有2只中银Put，相对之下，以今年10月31日到期的（07157），较贴价之余，引伸波幅、溢价及街货皆较吸引。
行使价16.98元的（07157），实际杠杆比率6.4倍，引伸波幅、溢价及街货分别约41.5%、17.1%及0.03%（7.5万份）。
（07157）昨日收报0.079元，组合候不高于0.077元买入8万份，目标0.1元，跌穿0.07元止蚀。
油价料再升买中海油Call
美股先升后跌，市场忧虑次按危机重燃，金融机构须再拨备及仍有集资需要。欧洲股市昨日开市应声下跌，伦敦富时及巴黎CAC指数均跌逾2%。港股昨日低开近300点后持续下跌，内地股市上升对港股无支持，恒指收市仍跌近700点，抵销两日以来升幅，收市位为5月初回落以来新低。
恒指仍守于头肩顶颈线约21100点水平，而21000点至3月低位20573点或有支持，现水平再追沽恐水位已不多，反而候低买较强势股Call或较划算。
（04731）候0.1元买入
中海油（00883）为不错的买Call选择，因中海油股价获高油价支持，而油价暂由高位回吐，再升机会仍高。中海油昨收市略低于13元水平报12.98元，保历加通道底部现于12.63元料有支持，可考虑前低位12.42元作止蚀，候低吸纳相关Call。
轮友如看好正股，可留意海油荷银Call（04731），行使价12.88元，08年9月29日到期。以昨日收市报0.117元计算，引伸波幅约48%，溢价约8%，实际杠杆比率约6.3倍，街货量16.2%，轮友可于0.1元附近吸纳，目标看0.13元，跌破0.085元止蚀。
此外，可考虑海油法兴Call（13218），行使价12.88元，08年10月27日到期。（13218）昨日收市报0.147元，引伸波幅约52%，溢价约11%，实际杠杆比率有5倍，街货量2.6%。轮友可于0.13元附近吸纳，上望0.165元，以跌穿0.115元止蚀。大市跌势未稳，买Call只宜小注。
昨日大市低开，组合开市以0.059元沽出20万份滙丰Call（01373）止蚀，另外交行（03328）开市头分钟即失守9元，其后持续下跌，而大市又再急转直下，故组合只好放弃吸纳交行Call（04491），暂先观望。
﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏﹏
市况直击︰窝轮牛熊证占大市成交28%
大市回升两日后昨日跌凸，恒指低开280点后跌势持续，最多跌814点至21098点；午后反弹力弱，欧洲开市大跌，恒指再试低位，收市跌幅略收窄，报21220点，大跌692点，跌幅有3.16%。内地A股虽上升，国企指数跌幅仍大于恒指，收市跌418点报11293，跌幅3.57%，但低位守11200水平，未跌穿上周四低位。全日大市总成交稍增，有637.4亿元，较上日升市多6.5%。
窝轮及牛熊证市场方面，成交金额较上日略为增加，占大市成交比重近两成八。恒指牛熊证及窝轮仍为主导，成交合共有80.3亿元，占大市成交比重12.6%，Call╱Put及牛╱熊比例分别为41：59及49：51。周一大市回升，恒指Call街货即见减少。
招行Call（03217）博反弹宜小注
港股昨天下跌692点，收21220；国指跌419点，收11293.港股总成交637亿元。
昨天并无显着的利淡消息出现，惟目前市况偏淡，人心虚怯，稍见势色不对，人人都先沽以求自保，故出现昨天的淡况。按目前形势，不论从走势图分析，抑或从基本层面着手，大市中线仍然偏淡，轮友入市买Call只宜小注短线博反弹，且严守纪律，保本为上。
大市中线仍偏淡
上周有3只内银股发盈喜，惟利好消息只维持了1天，昨天内银股又再下跌。不过，工行（01398）、招行（03968）及信行（00998），以至其他未发盈喜的内银股，除中行外，全部都未跌穿近期的低位支持。笔者相信盈喜消息足以稳住这个板块的跌势，转趋横行。轮友可于横行区中采取高沽低揸的策略。
笔者今天试吼招行，以上周五收市前高位23.45元为止蚀参考，当时该股仍未发盈喜。倘跌穿该位，证明盈喜消息已失去支持作用，持Call者走为上着。该股上望25元水平。
（03217）目标0.45元
组合今天计划于0.37元或以下买入3万份招行Call（3217），目标0.45元，跌穿0.35元止蚀。
（3217）昨天收报0.385元，行使价22.68元，08年12月31日到期，溢价10.5%，引伸波幅47.9%，实际杠杆比率4.0倍。
正股流通量影响牛熊证价格
牛熊证的价格除了受到相关资产价格变化，及发行人收取的财务费用影响外，亦会受到相关资产流通量及牛熊证本身的供求等市场因素影响。
先说流通量，由于牛熊证的对冲值接近1，对相关资产流通量的需求比一般窝轮更高，如果正股流通量低，牛熊证的买卖差价可能扩阔，以反映相关对冲风险。
至于后者，投资者可借观察牛熊证的街货量来衡量其供求状况。街货量愈高，代表持仓过夜的投资者愈多，专业的发行人会尽力维持牛熊证价格于合理水平。然而当街货量逐渐增加至偏高水平，牛熊证的价格有机会被市场力量所推动，故投资者在选择牛熊证时更应留意其街货变化，避免选择街货较多的牛熊证。
市场憧憬有利好楼市措施出台，令内房股过去两个交易日大幅反弹，昨日随大市下跌而回吐。其中中国海外（00688）由上周低位11.4元大幅回升，周一高见12.74元，受制于20天线，昨日回吐约1%，收报12.38元，日线现十字星待变，如守12元水平及大市回稳，可望再试20天线至13元水平，候低买Call仍值博。
历史波幅方面，10天历史波幅率处于27.9%，30天历史波幅率处于24.3%（三个月内高低位历史波幅分别为40.4%及11.4%）。
（13871）0.11元吸纳
中国海外Call可留意略价外的（13871），08年12月22日到期，行使价13.78元，现价约11%价外。以昨日收市价0.124元计算，实际杠杆比率4.6倍，引伸波幅约53%，溢价约21%，街货量4.5%。轮友可于0.11元附近吸纳，上望目标0.14元，跌穿0.095元止蚀。
<香港经济日报>投资理财018时代巨轮尼路臣2008-07-09
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中银Put（07157）可作即日鲜
昨日恒指下跌3.2%，而主板成交金额也增至637亿元，连优质内银股建行（00939），昨日股价也跟随大市下跌2.6%
建行Call（13111）会翻兜
建行跌幅虽少于恒指，但笔者提及的建行Call（13111），开市价为0.45元，符合不高于0.455元买入的策略，故组合按策略买入2万份，但仍须按策略于收市前以0.405元止蚀。
不过，若建行上半年每股盈利能够保持5成增长，预测PE只有12倍左右，实在吸引，故笔者再吼建行Call（13111），并以开市价买入1万份，暂时计划持有至本周五，轮友请留意本栏往后的跟进策略。
然而，昨日中银（02388）股价跌4.5%，表现逊于大市之余，并且跌穿今年5月及6月低位所营造的上升轨支持，股价短期或须下调至18元附近，故轮友不妨吼中银Put作即日鲜。
中银Put（07157）0.077元吸纳
现时市场上仅有2只中银Put，相对之下，以今年10月31日到期的（07157），较贴价之余，引伸波幅、溢价及街货皆较吸引。
行使价16.98元的（07157），实际杠杆比率6.4倍，引伸波幅、溢价及街货分别约41.5%、17.1%及0.03%（7.5万份）。
（07157）昨日收报0.079元，组合候不高于0.077元买入8万份，目标0.1元，跌穿0.07元止蚀。
油价料再升买中海油Call
美股先升后跌，市场忧虑次按危机重燃，金融机构须再拨备及仍有集资需要。欧洲股市昨日开市应声下跌，伦敦富时及巴黎CAC指数均跌逾2%。港股昨日低开近300点后持续下跌，内地股市上升对港股无支持，恒指收市仍跌近700点，抵销两日以来升幅，收市位为5月初回落以来新低。
恒指仍守于头肩顶颈线约21100点水平，而21000点至3月低位20573点或有支持，现水平再追沽恐水位已不多，反而候低买较强势股Call或较划算。
（04731）候0.1元买入
中海油（00883）为不错的买Call选择，因中海油股价获高油价支持，而油价暂由高位回吐，再升机会仍高。中海油昨收市略低于13元水平报12.98元，保历加通道底部现于12.63元料有支持，可考虑前低位12.42元作止蚀，候低吸纳相关Call。
轮友如看好正股，可留意海油荷银Call（04731），行使价12.88元，08年9月29日到期。以昨日收市报0.117元计算，引伸波幅约48%，溢价约8%，实际杠杆比率约6.3倍，街货量16.2%，轮友可于0.1元附近吸纳，目标看0.13元，跌破0.085元止蚀。
此外，可考虑海油法兴Call（13218），行使价12.88元，08年10月27日到期。（13218）昨日收市报0.147元，引伸波幅约52%，溢价约11%，实际杠杆比率有5倍，街货量2.6%。轮友可于0.13元附近吸纳，上望0.165元，以跌穿0.115元止蚀。大市跌势未稳，买Call只宜小注。
昨日大市低开，组合开市以0.059元沽出20万份滙丰Call（01373）止蚀，另外交行（03328）开市头分钟即失守9元，其后持续下跌，而大市又再急转直下，故组合只好放弃吸纳交行Call（04491），暂先观望。
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市况直击︰窝轮牛熊证占大市成交28%
大市回升两日后昨日跌凸，恒指低开280点后跌势持续，最多跌814点至21098点；午后反弹力弱，欧洲开市大跌，恒指再试低位，收市跌幅略收窄，报21220点，大跌692点，跌幅有3.16%。内地A股虽上升，国企指数跌幅仍大于恒指，收市跌418点报11293，跌幅3.57%，但低位守11200水平，未跌穿上周四低位。全日大市总成交稍增，有637.4亿元，较上日升市多6.5%。
窝轮及牛熊证市场方面，成交金额较上日略为增加，占大市成交比重近两成八。恒指牛熊证及窝轮仍为主导，成交合共有80.3亿元，占大市成交比重12.6%，Call╱Put及牛╱熊比例分别为41：59及49：51。周一大市回升，恒指Call街货即见减少。
招行Call（03217）博反弹宜小注
港股昨天下跌692点，收21220；国指跌419点，收11293.港股总成交637亿元。
昨天并无显着的利淡消息出现，惟目前市况偏淡，人心虚怯，稍见势色不对，人人都先沽以求自保，故出现昨天的淡况。按目前形势，不论从走势图分析，抑或从基本层面着手，大市中线仍然偏淡，轮友入市买Call只宜小注短线博反弹，且严守纪律，保本为上。
大市中线仍偏淡
上周有3只内银股发盈喜，惟利好消息只维持了1天，昨天内银股又再下跌。不过，工行（01398）、招行（03968）及信行（00998），以至其他未发盈喜的内银股，除中行外，全部都未跌穿近期的低位支持。笔者相信盈喜消息足以稳住这个板块的跌势，转趋横行。轮友可于横行区中采取高沽低揸的策略。
笔者今天试吼招行，以上周五收市前高位23.45元为止蚀参考，当时该股仍未发盈喜。倘跌穿该位，证明盈喜消息已失去支持作用，持Call者走为上着。该股上望25元水平。
（03217）目标0.45元
组合今天计划于0.37元或以下买入3万份招行Call（3217），目标0.45元，跌穿0.35元止蚀。
（3217）昨天收报0.385元，行使价22.68元，08年12月31日到期，溢价10.5%，引伸波幅47.9%，实际杠杆比率4.0倍。
正股流通量影响牛熊证价格
牛熊证的价格除了受到相关资产价格变化，及发行人收取的财务费用影响外，亦会受到相关资产流通量及牛熊证本身的供求等市场因素影响。
先说流通量，由于牛熊证的对冲值接近1，对相关资产流通量的需求比一般窝轮更高，如果正股流通量低，牛熊证的买卖差价可能扩阔，以反映相关对冲风险。
至于后者，投资者可借观察牛熊证的街货量来衡量其供求状况。街货量愈高，代表持仓过夜的投资者愈多，专业的发行人会尽力维持牛熊证价格于合理水平。然而当街货量逐渐增加至偏高水平，牛熊证的价格有机会被市场力量所推动，故投资者在选择牛熊证时更应留意其街货变化，避免选择街货较多的牛熊证。
封顶轮引伸波幅敏感度低轮商新招抗淡市
日前多个认股证发行商(俗称，轮商)不约而同表示，认股证(俗称，窝轮)市场转趋淡静。但淡巿中，仍有发行商推出新玩法的窝轮吸客，此新玩法窝轮名叫封顶轮，特点是引伸波幅变动敏感度较低、时间值损耗速度较慢，容许对后巿有明确看法的投资者持仓等待走势。商报记者陈晓欣
长短仓组合
首先，封顶轮是非标准认股证，在名称上以XC(非标准认购)或XP(非标准认沽)作为识别，简单来说，封顶轮是一个「长短仓」组合，投资者向发行商购入(长仓)一个标准认购证，再向发行商沽出(短仓)一个较高行使价的认购证。较高的行使价为此封顶证的「上限价」。上限价会决定投资者的最高回报。
当相关资产股价上升时，买入的低行使价认购证可以持续获利，但升至上限行使价时，由于沽出的认购证会发挥作用，抵销了相关资产价格持续上升的潜在利润
总而言之，投资者在投资封顶轮时，同时间有一个双重的身份，一边为买家，一边为卖家。
时间值损耗较慢
就以上的情况看来，封顶轮与普通认股证(窝轮)比较，其引伸波幅的敏感度较低，有效杠杆一般亦较低，而时间值损耗影响较少；封顶轮较牛熊证来说，亦没有什么强制收回机制。
荷兰合作银行股票衍生部副董事黄集恩表示，封顶轮适合一些以中线(即3至5个月左右)的投资者去投资，但有某些投资者只持有2星期至1个月之后就离场的话，效果则不是太大了。
黄集恩续表示，这种投资并不是没有风险的，封顶轮仍然要面对投资窝轮的风险，若然在到期日前，正股的价格仍低于行使价的话，最后所得回的现金都只会归于无。在投资封顶轮之时，投资者必须有一定的策略，当正股走势至上下限之间时，投资者切记忍耐，要把持着，千万不要轻易放手，否则，在「未见效」的情况下，就前功尽废了。
至于封顶轮的缺点是回报有上限，如果一只封顶轮的行使价是8元，封顶价是11元，当正股升至11元的时候，投资者将会取得最大回报。
黄氏透露，虽然封顶轮的巿场反应普通，但他认为，每种产品在市场上都要有一段时间去消化，加上发行商在半年前多集中于牛熊证的市场上，在推出封顶轮时，没有怎么大事宣传。该行希望在大市不明朗的情况下多推出更多产品，一方面可使投资者有多一种产品可供选择，二来公司可以多元化的发展。
目前，封顶轮的发行商有两个，先是比联，后是荷合，目前是为了配合去年下旬及今年上旬的淡市而设的。在这年以来，他们两者合共推出二十多只的封顶轮，只占窝轮的发行数目的少数，一般可发行的股票均可成为封顶轮其相关的资产。
推介银行保险股类封顶轮
该行期望于年底前多推出十多款的封顶轮，原因是之前所推出的封顶轮均大大超出其下限价，故此需要推出一些较贴价的产品来应付市场上的需要，例如石油类的，又或者金属股类的封顶轮。另外，黄氏看好3只与中寿(2628)、建行(939)、工行(1398)相关资产的封顶轮，由于这些股份较为投资者熟悉，投资者较容易掌握其走势，而且三者的价限都比较阔，分别为最低的30元至最高的38元、最低的5.8元至最高的7.8元及最低的5.5元至最高的7元，时间值的损耗亦都较少。
他又提醒投资者，无论作什么类型的投资都好，不要抱着过分投机的心态，千万不要因为了一两格之差而买下一些自己不太熟悉的窝轮作投资，否则就会好像掷公字一样，以使到自己在投资市场上迷失了方向。
长短仓组合
首先，封顶轮是非标准认股证，在名称上以XC(非标准认购)或XP(非标准认沽)作为识别，简单来说，封顶轮是一个「长短仓」组合，投资者向发行商购入(长仓)一个标准认购证，再向发行商沽出(短仓)一个较高行使价的认购证。较高的行使价为此封顶证的「上限价」。上限价会决定投资者的最高回报。
当相关资产股价上升时，买入的低行使价认购证可以持续获利，但升至上限行使价时，由于沽出的认购证会发挥作用，抵销了相关资产价格持续上升的潜在利润
总而言之，投资者在投资封顶轮时，同时间有一个双重的身份，一边为买家，一边为卖家。
时间值损耗较慢
就以上的情况看来，封顶轮与普通认股证(窝轮)比较，其引伸波幅的敏感度较低，有效杠杆一般亦较低，而时间值损耗影响较少；封顶轮较牛熊证来说，亦没有什么强制收回机制。
荷兰合作银行股票衍生部副董事黄集恩表示，封顶轮适合一些以中线(即3至5个月左右)的投资者去投资，但有某些投资者只持有2星期至1个月之后就离场的话，效果则不是太大了。
黄集恩续表示，这种投资并不是没有风险的，封顶轮仍然要面对投资窝轮的风险，若然在到期日前，正股的价格仍低于行使价的话，最后所得回的现金都只会归于无。在投资封顶轮之时，投资者必须有一定的策略，当正股走势至上下限之间时，投资者切记忍耐，要把持着，千万不要轻易放手，否则，在「未见效」的情况下，就前功尽废了。
至于封顶轮的缺点是回报有上限，如果一只封顶轮的行使价是8元，封顶价是11元，当正股升至11元的时候，投资者将会取得最大回报。
黄氏透露，虽然封顶轮的巿场反应普通，但他认为，每种产品在市场上都要有一段时间去消化，加上发行商在半年前多集中于牛熊证的市场上，在推出封顶轮时，没有怎么大事宣传。该行希望在大市不明朗的情况下多推出更多产品，一方面可使投资者有多一种产品可供选择，二来公司可以多元化的发展。
目前，封顶轮的发行商有两个，先是比联，后是荷合，目前是为了配合去年下旬及今年上旬的淡市而设的。在这年以来，他们两者合共推出二十多只的封顶轮，只占窝轮的发行数目的少数，一般可发行的股票均可成为封顶轮其相关的资产。
推介银行保险股类封顶轮
该行期望于年底前多推出十多款的封顶轮，原因是之前所推出的封顶轮均大大超出其下限价，故此需要推出一些较贴价的产品来应付市场上的需要，例如石油类的，又或者金属股类的封顶轮。另外，黄氏看好3只与中寿(2628)、建行(939)、工行(1398)相关资产的封顶轮，由于这些股份较为投资者熟悉，投资者较容易掌握其走势，而且三者的价限都比较阔，分别为最低的30元至最高的38元、最低的5.8元至最高的7.8元及最低的5.5元至最高的7元，时间值的损耗亦都较少。
他又提醒投资者，无论作什么类型的投资都好，不要抱着过分投机的心态，千万不要因为了一两格之差而买下一些自己不太熟悉的窝轮作投资，否则就会好像掷公字一样，以使到自己在投资市场上迷失了方向。
商交所(香港商品交易所)不只是「商交所」
香港中文大学财务系副教授叶家兴
发展香港的商品市场，还有壮大香港金融中心地位的好处。因为交易所具有磁吸作用，除了买卖交易之外，还需要法律、投资、会计、结算、物流、风险管理……等各方面的专业人才，一个成功的商品交易所，不但吸引海外人才，也为本地人才创造大量就业机会。以香港的教育资源、软硬件环境、法制基础、货币和贸易成熟度而言，完全有能力和条件打造商品交易的成功平台。
商品市场有高需求
6月底，香港商品交易所在8号风球悬挂中宣布成立，虽说时间上纯属巧合，但却是个很有趣的象征。一方面，这象征着港人不畏艰难、勇于挑战风雨的精神；另一方面，却似乎也预告着商交所未来的发展不会是一帆风顺、风平浪静的。
虽说有港府的祝福，不过消息公布后几天，香港许多舆论都在围绕技术层次的问题打转，完全忽略商交所对香港巩固金融中心地位的深远效应。例如，有评论认为商交所只申请「自动化交易服务」(ATS)牌照，名不副实，怀疑有「特权」之嫌。也有阴谋论认为，商交所是港府教训港交所的产物，因其迟迟不愿推广商品交易。有人批评港府作为港交所最大股东，应该巩固港交所的(既有)利益。更有不少人重提香港发展商品交易困难的老调，针对商交所计划明年初推动的燃料油期货产品大浇冷水，认为香港没有与区内竞争者一较长短的本钱。
笔者认为，正是因为缺乏远见与缺乏竞争，使港交所犹豫不前，错失大好良机。专注于金融资产的交易所，喜欢做纸上就可以完成的交易程序，这是完全可以理解的先天心理障碍。不过展望未来，实物资产即使不会取代货币、信用和金融资产在金融世界里的地位，但只要人类在生物、材料、能源科技方面没有重大突破，商品市场维持高需求的趋势不会改变。
商品市场持续火热，使生产和消费两方的交易需求都大增。不管现阶段是否存在商品泡沫，也不管高企的商品价格是否阻碍需求，或者刺激供给，都不能改变一个事实：全球商品市场如今面对的是三十亿以上中产人口消费的世界，而不再是过去只有少数已开发国家的几亿人口消费下的世界。
成败唯成交量是问
因为这样的趋势，商交所不会仅是燃料油期货单一产品的交易所。大宗商品、农产品、矿产、能源……凡是三十亿人口直接和间接消费和使用的原材料，都是商交所潜在的交易产品。笔者过去多次在《香港商报》论述，目前香港发展商品交易市场有着天时、地利、人和的优势，可惜港交所「议而不决、决而不行」，也没有体会到国家对强化商品交易话语权的急切渴望。
港交所过去几年所享有的高增长，泰半来自于内地大型企业在港上市，坐拥高成交量所带来的收益，加上没有本地竞争者的挑战，使得港交所一直不思创意与创新。两年前笔者曾经在《香港商报》发表《香港交易所不进则退》(2006-08-30)，期许多过于指摘，然而两年下来，香港在商品市场发展的迟缓脚步，只是令有识之士干着急，眼睁睁看着海外竞争者快速发展，徒然造成亲者痛，仇者快的局面。
商交所的发展能否成功？其实技术层面的问题不是关键。笔者在《香港发展商品期货还待伯乐》(《香港商报》2007-01-26)文中已有论述，此处不赘。观察在金融历史上交易所竞争的过程，决定成败的关键，不是交收方便与否之类的技术问题。就像不动产成败的关键字，唯有location(位置)而已。交易所成败的关键字，也只唯volume(成交量)是问而已。
壮大港金融中心地位
十多年前，香港的商品期货市场消失，原因就在成交萎缩。然而，今日的时势大不相同，过去的香港商品期货市场仅为本地服务，就像当年联交所里的股票以本地公司为大宗一样。今日，香港的股票交易最热络的已经不是本地公司，当年商品期货市场死亡的背景也已不存在。
当年，天时地利人和的条件都不存在，内地政府也没有实力支持香港的商品市场，但今日的环境大不相同。与其让大批国企在海外交易所做对冲或套期保值，让海外交易所大赚佣金，不如拿回来让香港发展自己的商品市场。
发展香港的商品市场，还有壮大香港金融中心地位的好处。因为交易所具有磁吸作用，除了买卖交易之外，还需要法律、投资、会计、结算、物流、风险管理……等各方面的专业人才，一个成功的商品交易所，不但吸引海外人才，也为本地人才创造大量就业机会。以香港的教育资源、软硬件环境、法制基础、货币和贸易成熟度而言，完全有能力和条件打造商品交易的成功平台。
笔者乐见商交所成立所引入的竞争，更期待商交所背后所蕴藏的丰富潜力与机会，为广大专业人士打开新的天空。当然，我们不知道商交所是否最终能成功，打造香港为一个商品交易中心，成为香港金融市场另一个增长动力；不过我们可以肯定，如果连这一步都踏不出去，香港就更别奢谈国际金融中心了！
发展香港的商品市场，还有壮大香港金融中心地位的好处。因为交易所具有磁吸作用，除了买卖交易之外，还需要法律、投资、会计、结算、物流、风险管理……等各方面的专业人才，一个成功的商品交易所，不但吸引海外人才，也为本地人才创造大量就业机会。以香港的教育资源、软硬件环境、法制基础、货币和贸易成熟度而言，完全有能力和条件打造商品交易的成功平台。
商品市场有高需求
6月底，香港商品交易所在8号风球悬挂中宣布成立，虽说时间上纯属巧合，但却是个很有趣的象征。一方面，这象征着港人不畏艰难、勇于挑战风雨的精神；另一方面，却似乎也预告着商交所未来的发展不会是一帆风顺、风平浪静的。
虽说有港府的祝福，不过消息公布后几天，香港许多舆论都在围绕技术层次的问题打转，完全忽略商交所对香港巩固金融中心地位的深远效应。例如，有评论认为商交所只申请「自动化交易服务」(ATS)牌照，名不副实，怀疑有「特权」之嫌。也有阴谋论认为，商交所是港府教训港交所的产物，因其迟迟不愿推广商品交易。有人批评港府作为港交所最大股东，应该巩固港交所的(既有)利益。更有不少人重提香港发展商品交易困难的老调，针对商交所计划明年初推动的燃料油期货产品大浇冷水，认为香港没有与区内竞争者一较长短的本钱。
笔者认为，正是因为缺乏远见与缺乏竞争，使港交所犹豫不前，错失大好良机。专注于金融资产的交易所，喜欢做纸上就可以完成的交易程序，这是完全可以理解的先天心理障碍。不过展望未来，实物资产即使不会取代货币、信用和金融资产在金融世界里的地位，但只要人类在生物、材料、能源科技方面没有重大突破，商品市场维持高需求的趋势不会改变。
商品市场持续火热，使生产和消费两方的交易需求都大增。不管现阶段是否存在商品泡沫，也不管高企的商品价格是否阻碍需求，或者刺激供给，都不能改变一个事实：全球商品市场如今面对的是三十亿以上中产人口消费的世界，而不再是过去只有少数已开发国家的几亿人口消费下的世界。
成败唯成交量是问
因为这样的趋势，商交所不会仅是燃料油期货单一产品的交易所。大宗商品、农产品、矿产、能源……凡是三十亿人口直接和间接消费和使用的原材料，都是商交所潜在的交易产品。笔者过去多次在《香港商报》论述，目前香港发展商品交易市场有着天时、地利、人和的优势，可惜港交所「议而不决、决而不行」，也没有体会到国家对强化商品交易话语权的急切渴望。
港交所过去几年所享有的高增长，泰半来自于内地大型企业在港上市，坐拥高成交量所带来的收益，加上没有本地竞争者的挑战，使得港交所一直不思创意与创新。两年前笔者曾经在《香港商报》发表《香港交易所不进则退》(2006-08-30)，期许多过于指摘，然而两年下来，香港在商品市场发展的迟缓脚步，只是令有识之士干着急，眼睁睁看着海外竞争者快速发展，徒然造成亲者痛，仇者快的局面。
商交所的发展能否成功？其实技术层面的问题不是关键。笔者在《香港发展商品期货还待伯乐》(《香港商报》2007-01-26)文中已有论述，此处不赘。观察在金融历史上交易所竞争的过程，决定成败的关键，不是交收方便与否之类的技术问题。就像不动产成败的关键字，唯有location(位置)而已。交易所成败的关键字，也只唯volume(成交量)是问而已。
壮大港金融中心地位
十多年前，香港的商品期货市场消失，原因就在成交萎缩。然而，今日的时势大不相同，过去的香港商品期货市场仅为本地服务，就像当年联交所里的股票以本地公司为大宗一样。今日，香港的股票交易最热络的已经不是本地公司，当年商品期货市场死亡的背景也已不存在。
当年，天时地利人和的条件都不存在，内地政府也没有实力支持香港的商品市场，但今日的环境大不相同。与其让大批国企在海外交易所做对冲或套期保值，让海外交易所大赚佣金，不如拿回来让香港发展自己的商品市场。
发展香港的商品市场，还有壮大香港金融中心地位的好处。因为交易所具有磁吸作用，除了买卖交易之外，还需要法律、投资、会计、结算、物流、风险管理……等各方面的专业人才，一个成功的商品交易所，不但吸引海外人才，也为本地人才创造大量就业机会。以香港的教育资源、软硬件环境、法制基础、货币和贸易成熟度而言，完全有能力和条件打造商品交易的成功平台。
笔者乐见商交所成立所引入的竞争，更期待商交所背后所蕴藏的丰富潜力与机会，为广大专业人士打开新的天空。当然，我们不知道商交所是否最终能成功，打造香港为一个商品交易中心，成为香港金融市场另一个增长动力；不过我们可以肯定，如果连这一步都踏不出去，香港就更别奢谈国际金融中心了！
市场反对港交所撤限价沽空
证监会行政总裁韦奕礼前天出席立法会财经事务委员会会议时透露，证监会已批准港交所（388）在正常交易时段撤销限价沽空的规定，但具体的时间表则由港交所决定。港交所多年来一直向证监会争取放宽限价沽空的制度，惟业界却持相反意见。证券经纪业协会主席李耀新认为，撤销限价沽空后，市场会被大户操控，对散户不公平。
港交所的发言人在回覆本报查询时表示，证监会只批准在有条件的情况下暂停限制，日后在若干情况下，限价沽空会再被执行。港交所正与证监会商讨，有关日后若恢复限价沽空的安排，之后便会对业界谘询。
限价沽空在一九九八年金融风暴后引入，规定股票沽空盘只能以最高卖出价进行交易，且要等待买盘配对，而不能主动以买入盘沽货，以防股价被大户「唛低」。港交所其后不断向证监会提出松绑要求，去年便曾出现一线曙光，但去年八月股市又再出现波动而未能落实。
不过，是次松绑却得不到市场人士支持。李耀新反对放宽限制，担心一旦撤销限价沽空，大户能以大量借货沽空，操纵市场。
港交所上市委员会委员许照中昨天亦指出，取消限价沽空后，市场可能较为波动，但港交所会在衡量过能否控制各种市场情况，并做足准备后才会实行，而港交所及证监会应该有充分把握才下此决定。
对于证监会在开市及收市前的竞价时段引入沽空制度，许照中则表示，不太清楚会否于沽空制度加入限价的规定。他续指出，无论是否限价，目前香港的沽空机制与散户可说是完全扯不上关系，市场上只有大户及基金投资者参加。
<苹果日报>财经要闻B032008-07-09
~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~
英专家撑创板采AIM
【本报讯】港交所（388）今年初将创业板修订为第二板平台，否决引入伦敦另类投资市场（AIM）模式，主因后者「买卖自负」原则暂未适合散户较多的本港市场。不过，伦敦金融城市长罗永成（AldermanDavidLewis）昨在港表示，AIM并非如外界所指会令市场质素下滑，过去公司失败率仅1%，远低于全球主板平均水平。他说AIM对盈利及公众持股量要求较低，目的是方便公司更快挂牌集资，其管治水平日后会因专业顾问而提升；本港专业投资者数目虽看似不多，但抽新股时散户只占一成，暗示问题不阻碍AIM在港复制。对港交所正研究设立「碳排放交易平台」，罗永成认为越快越好，去年碳排放全球市场总额640亿美元，当中89%在伦敦交易，按年增长70%。去年全球73%排放额度来自中国，他指香港应分一杯羮，料3至4年可达规模。
促港加快发展商品期货
罗永成认为香港应加快发展商品期货市场，「伦敦占全球金属交易份额逾90%，实物交收比例并非太多，香港何不急起直追？」他又相信，香港可成功发展伊斯兰金融产品，因全球有20%人口为伊斯兰教徒，该等高回报产品可广泛吸客。
创业板颓势难扭转
本月1日起，港交所（0388）调高创业板上市门槛，新股市值最少要有1亿元，而过去2年的净现金流入不能少于2,000万元。很明显，收紧上市规例的目的是要提升创业板的质素，恢复投资者对创业板的信心。不过，笔者认为，就算改例，创业板的前景依然暗淡。创业板发展不济，背后原因有2个：第一，公司管治质素欠佳；第二，业绩出现倒退。在创业板推出初期，规模较少的公司争相上市，可能是审批过程不够严谨，有公司管理层于上市后出走，令股东蒙受损失。业绩方面，公司初期的表现还可以，但再过一段时间，业绩呈现持续倒退的趋势。
好股转主板只剩弱股
在以上负面因素影响下，投资者根本没有兴趣参与创业板股份买卖。再者，中资股成为近年市场焦点，中国风进一步削减创业板的吸引力。在创业板市场中，有些公司具有不俗的投资价值，例如凤凰卫视（8002）、网龙（8288）等。不过，有质素的创业板公司很多时会转向主板挂牌，借此增加股份的交投量。结果，创业板最终只剩下质素较差的公司。去年，在股市当旺的时候，创业板的每日成交金额只有6亿至7亿元，可见创业板吸引不到投资者。
要扭转创业板的颓势，单靠提高上市门槛是不足够的，有关方面必需就上述问题作出针对性改革。
高信投资顾问行政总裁沈庆洪
港交所的发言人在回覆本报查询时表示，证监会只批准在有条件的情况下暂停限制，日后在若干情况下，限价沽空会再被执行。港交所正与证监会商讨，有关日后若恢复限价沽空的安排，之后便会对业界谘询。
限价沽空在一九九八年金融风暴后引入，规定股票沽空盘只能以最高卖出价进行交易，且要等待买盘配对，而不能主动以买入盘沽货，以防股价被大户「唛低」。港交所其后不断向证监会提出松绑要求，去年便曾出现一线曙光，但去年八月股市又再出现波动而未能落实。
不过，是次松绑却得不到市场人士支持。李耀新反对放宽限制，担心一旦撤销限价沽空，大户能以大量借货沽空，操纵市场。
港交所上市委员会委员许照中昨天亦指出，取消限价沽空后，市场可能较为波动，但港交所会在衡量过能否控制各种市场情况，并做足准备后才会实行，而港交所及证监会应该有充分把握才下此决定。
对于证监会在开市及收市前的竞价时段引入沽空制度，许照中则表示，不太清楚会否于沽空制度加入限价的规定。他续指出，无论是否限价，目前香港的沽空机制与散户可说是完全扯不上关系，市场上只有大户及基金投资者参加。
<苹果日报>财经要闻B032008-07-09
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英专家撑创板采AIM
【本报讯】港交所（388）今年初将创业板修订为第二板平台，否决引入伦敦另类投资市场（AIM）模式，主因后者「买卖自负」原则暂未适合散户较多的本港市场。不过，伦敦金融城市长罗永成（AldermanDavidLewis）昨在港表示，AIM并非如外界所指会令市场质素下滑，过去公司失败率仅1%，远低于全球主板平均水平。他说AIM对盈利及公众持股量要求较低，目的是方便公司更快挂牌集资，其管治水平日后会因专业顾问而提升；本港专业投资者数目虽看似不多，但抽新股时散户只占一成，暗示问题不阻碍AIM在港复制。对港交所正研究设立「碳排放交易平台」，罗永成认为越快越好，去年碳排放全球市场总额640亿美元，当中89%在伦敦交易，按年增长70%。去年全球73%排放额度来自中国，他指香港应分一杯羮，料3至4年可达规模。
促港加快发展商品期货
罗永成认为香港应加快发展商品期货市场，「伦敦占全球金属交易份额逾90%，实物交收比例并非太多，香港何不急起直追？」他又相信，香港可成功发展伊斯兰金融产品，因全球有20%人口为伊斯兰教徒，该等高回报产品可广泛吸客。
创业板颓势难扭转
本月1日起，港交所（0388）调高创业板上市门槛，新股市值最少要有1亿元，而过去2年的净现金流入不能少于2,000万元。很明显，收紧上市规例的目的是要提升创业板的质素，恢复投资者对创业板的信心。不过，笔者认为，就算改例，创业板的前景依然暗淡。创业板发展不济，背后原因有2个：第一，公司管治质素欠佳；第二，业绩出现倒退。在创业板推出初期，规模较少的公司争相上市，可能是审批过程不够严谨，有公司管理层于上市后出走，令股东蒙受损失。业绩方面，公司初期的表现还可以，但再过一段时间，业绩呈现持续倒退的趋势。
好股转主板只剩弱股
在以上负面因素影响下，投资者根本没有兴趣参与创业板股份买卖。再者，中资股成为近年市场焦点，中国风进一步削减创业板的吸引力。在创业板市场中，有些公司具有不俗的投资价值，例如凤凰卫视（8002）、网龙（8288）等。不过，有质素的创业板公司很多时会转向主板挂牌，借此增加股份的交投量。结果，创业板最终只剩下质素较差的公司。去年，在股市当旺的时候，创业板的每日成交金额只有6亿至7亿元，可见创业板吸引不到投资者。
要扭转创业板的颓势，单靠提高上市门槛是不足够的，有关方面必需就上述问题作出针对性改革。
高信投资顾问行政总裁沈庆洪
深圳负资产阴霾内房股添忧
【本报讯】内地房地产龙头股份万科，近日公布的售楼数目大幅下跌，从万科的表现，市场忧虑其他地产公司将有相同命运，楼市情况持续恶劣，加上有报道指深圳的负资产家庭达10万户，令内房企业续受压。
万科上月销售面积少4成
早前在里昂的会议中，万科已预告6月销情下跌，但从实际公布的数据观察，情况更加不乐观；上月的销售面积及金额分别为44.8万平方米（约482.2万平方呎）及43.7亿元（人民币，下同），较去年同期下跌38%及22.8%。
另外，集团上半年的累计销售面积265万平方米，销售金额241.3亿元，与市场估计万科全年销售面积650万平方米及600多亿元，仍有一段距离。
市场认为，万科可说是内地房地产的代表企业，倘若其售楼速度也放缓，其他内房企业也好不了多少。早前高盛的报告也指出，本港上市的多家内房企业，其半年售楼进度只有目标的3成。
中银国际地产分析员张燕雯指出，预计内房企业全年的销情，只会在年初估计销售总数的3至5成。部分地产商虽然会寄望下半年售楼好转，但从现时内地楼市走势，很难想像未来两至三个月会突然活跃起来，内房股明年盈利将难向好。
调控不放宽内房股难转势
˙昨日分析内银股前景，提到下半年主要风险是内地楼市下滑，今日探讨内地楼市及内房股。
˙大行预期，内房股短期会有反弹，但要转势回升，则需要有放宽调控楼市。
中央自去年推出一系列打击楼市炒风的政策后，楼市自去年底开始放缓，近期楼价下跌，其中深圳楼价走势最弱（见图1）。售楼收益放缓，对地产发展商相当不利。
售楼收益放缓
据国家统计局资料显示，内地首5个月住宅销售总额为6,780亿元人民币，按年跌0.4%；首5个月住宅销量同比跌7%。
BNP表示，内地楼市疲弱，主要城市的交投量均不理想。以今年首5个月为例，北京、广东及上海的住宅销量分别按年跌49%、23%及22%，远超全国平均水平（见图2）。
留意内地部分地区的楼价仍向好，例如中原上海领先指数显示，5月份二手楼价续升。摩通指出，08年至今，全国私人住宅平均楼价为每平方米3,785元（见图3），较去年升逾3%。
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大行看法︰夏天是售楼旺季股价有机会反弹
大行预期，内房股短期会有反弹，但要转势回升，需要有放宽调控楼市措施配合。
摩通：预期会有救市措施
摩根大通认为，倘楼市再跌，内地政府必然关注到这将拖累经济增长，及令社会不稳，故预期中央会推出救市措施，届时料刺激内房股大幅回升。摩通认为，经过5至6月份下跌后，预期内房股今个月将出现超卖后反弹。
大摩：新盘销情可望理想
大摩指出，夏季是内地传统楼市旺季，预期将有大批新盘推售，虽然预料发展商会减价促销，但股价已反映该因素，预期销情理想，将成为刺激内房股短期反弹的催化剂。
花旗集团认为，中央只想把过热的楼市整固下来。下半年的策略是慎选股份，选择受惠行业整合的企业，例如华润置地（01109）。
美林：把握机会沽货获利
美林指出，经过最近股价不理性暴跌达20%至30%后，内房股在本周一作技术性反弹属预期之内，尤其部分内房股股价已跌至低于帐面值。
美林表示，未听闻亦不相信内地短期内会有放宽房地产的政策出台。内地政府过去两、三年一直尝试遏止楼市炒风，若因楼市出现温和回落便改变方针，便会为未来施政带来疑问。
美林预期，内房股本周初的反弹，不会持续超过两周，仍建议把握机会沽货获利。
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消息解读︰中央不想楼市持续下滑
积弱多时的内房股周一大幅反弹，主要由于有传中央关注楼市下滑风险，市场憧憬内地将会放宽对房地产的遏抑措施。
新华社在月初发表文章，主题为《严防楼市大起大落》，指出房地产业的理性回归不止关乎行业的健康发展，而且关乎整个国民经济的健康发展，防止楼市的大起大落从而成为经济建设的一项重要目标。该文章一出，便立即引起市场对中央可能放宽楼市调控的揣测。
通胀回落加息风险不高
内地又有报道指，发改委及建设部等多个部委，自上月起约见地产界人士听取意见，并引述建设部官员指已经研究救市，又引述发改委报告指楼价下跌将影响地产业以至经济持续健康发展。中金公司指，倘经济放缓尤其是房地产业下滑的趋势确立，钢铁股的估值压力会继续存在。
花旗集团认为，中央并非想破坏楼市，亦不愿见楼市持续下滑，只想把楼市整固下来。
路透社昨引述官方消息人士指出，内地6月份CPI同比上升7.1%，较5月份回落，或意味通胀从高位回落下，加息风险未算太高。
内地楼市走势对其他行业及整体经济有颇大影响，但在未有确实利好内地楼市的政策出台前，救市传闻只有助内房股作短期反弹。
伙外资拓项目资金纾压
虽然近期内地楼市下滑，为需要资金周转的内房股带来打击，惟因资金压力，就得成功引入外资，除得到资金援助外，这亦反映外商仍看好内地楼市，对内房股而言，属利好消息。
例如雅居乐（03383）上周公布出售海南项目予大摩，套取52.8亿元人民币；中国奥园（03883）在今年3月伙拍麦格理联营房地产基金MGPA，合作发展其番禺商住项目，双方分别占50%权益。
此外，去年底，富力地产（02777）及合景泰富（01813）旗下广州猎德综合商业项目，引入新地（00016）为合作伙伴。
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估值分析︰预测PE回落至约10倍
目前内房股估值已回落至历史低水平，反映调整幅度已深，有条件反弹。
内房股股价由去年高峰至今滑落不少，摩通昨发表报告指出，14只主要内房股股价，由去年高位至今下跌4成至8成不等（见图4），平均跌幅为64%，其估值已回落至低水平。
大摩指出，内房股的预测市盈率（PE）已回落至约10倍，低于04年至今的13.8倍平均水平（见图5）。
大摩指出，过去四年半，内房股股价较NAV折让平均约17%，现时平均折让已扩阔至逾30%（见图6），远较历史平均数为低，若撇除大市值的3只股份，即华润置地（01109）、中国海外（00688）及碧桂园（02007），则该折让已非常接近05年水平，就历史数据而言，已临近股价的转捩点。
摩通亦认同此看法，不少内房股估值已返回06及07年初之低位，故预期今个月会反弹，但幅度料不及4月时强劲。
然而，留意内房股的营运状况偏弱，或影响盈利。摩通指出，截至5、6月份，内房股已完成的销售额占全年销售额目标，平均仅24.6%（见表3）；高盛亦估计，内房股今年上半年销售额只能达到全年目标的3成。
稳阵取胜瑞房睇9.1元
日前在市场盛传中央拟放宽宏观调控之下，内房股显着反弹。市场一般锺爱具财务实力及土地储备较多的内房股，如世房(813)、中国海外(688)及瑞房(272)，当中瑞房日前升幅最少，但昨日跌幅亦最小，其走势于大型内房股之中较为稳定。
瑞房去年纯利升1.1倍至24.6亿元(人民币，下同)，若不计重估投资物业及调整衍生工具公平值的影响，核心纯利增长34%至20.6亿元，表现不俗。去年营业额则微跌3.4%至45.7亿元，主要因为将旗下翠湖天地第三期于今明两年分期推出。物业发展是公司的主业，去年收入40.9亿元，跌4.6%，占总营业额89.4%；物业投资升10.5%至4.7亿元，占总营业额10.4%。
去年共售出住宅建筑面积为13.8万平方米，较06年增12.2%，但毛利率按年减少7.6个百分点至58.8%，主要因为以往所推售的上海项目之土地是多年前吸纳，成本较低，而刚推出的重庆及武汉项目成本较高，因此成毛利率下跌。不过，不少项目的地皮于早年购入，地价成本仍算低，料毛利率可保持相对较高水平。
地价成本低毛利较高
瑞房项目的发展一般需要较长时间规划，每个项目前期工作要花颇长时间，所以短期未必有盈利贡献，以至市场对其的经营模式未必完全理解。不过，因应市场的情况，集团近两年已引入较多合作伙伴，增长资金状况，并可加速发展，例如早前宣布，以约12.5亿(港元，下同)出售上海瑞虹新城项目25%股权，收益逾9.4亿元；买方可进一步增持24%项目权益。
DBS唯高达报告表示，瑞房业务模式独特，主力发展位处优越地区的高档住宅及甲级商业物业，由于城市中心土地供应有限，此模式令其免受楼市放缓影响。DBS预估其每股资产净值约13元，现价折价逾50%。
万科上月销售面积少4成
早前在里昂的会议中，万科已预告6月销情下跌，但从实际公布的数据观察，情况更加不乐观；上月的销售面积及金额分别为44.8万平方米（约482.2万平方呎）及43.7亿元（人民币，下同），较去年同期下跌38%及22.8%。
另外，集团上半年的累计销售面积265万平方米，销售金额241.3亿元，与市场估计万科全年销售面积650万平方米及600多亿元，仍有一段距离。
市场认为，万科可说是内地房地产的代表企业，倘若其售楼速度也放缓，其他内房企业也好不了多少。早前高盛的报告也指出，本港上市的多家内房企业，其半年售楼进度只有目标的3成。
中银国际地产分析员张燕雯指出，预计内房企业全年的销情，只会在年初估计销售总数的3至5成。部分地产商虽然会寄望下半年售楼好转，但从现时内地楼市走势，很难想像未来两至三个月会突然活跃起来，内房股明年盈利将难向好。
调控不放宽内房股难转势
˙昨日分析内银股前景，提到下半年主要风险是内地楼市下滑，今日探讨内地楼市及内房股。
˙大行预期，内房股短期会有反弹，但要转势回升，则需要有放宽调控楼市。
中央自去年推出一系列打击楼市炒风的政策后，楼市自去年底开始放缓，近期楼价下跌，其中深圳楼价走势最弱（见图1）。售楼收益放缓，对地产发展商相当不利。
售楼收益放缓
据国家统计局资料显示，内地首5个月住宅销售总额为6,780亿元人民币，按年跌0.4%；首5个月住宅销量同比跌7%。
BNP表示，内地楼市疲弱，主要城市的交投量均不理想。以今年首5个月为例，北京、广东及上海的住宅销量分别按年跌49%、23%及22%，远超全国平均水平（见图2）。
留意内地部分地区的楼价仍向好，例如中原上海领先指数显示，5月份二手楼价续升。摩通指出，08年至今，全国私人住宅平均楼价为每平方米3,785元（见图3），较去年升逾3%。
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大行看法︰夏天是售楼旺季股价有机会反弹
大行预期，内房股短期会有反弹，但要转势回升，需要有放宽调控楼市措施配合。
摩通：预期会有救市措施
摩根大通认为，倘楼市再跌，内地政府必然关注到这将拖累经济增长，及令社会不稳，故预期中央会推出救市措施，届时料刺激内房股大幅回升。摩通认为，经过5至6月份下跌后，预期内房股今个月将出现超卖后反弹。
大摩：新盘销情可望理想
大摩指出，夏季是内地传统楼市旺季，预期将有大批新盘推售，虽然预料发展商会减价促销，但股价已反映该因素，预期销情理想，将成为刺激内房股短期反弹的催化剂。
花旗集团认为，中央只想把过热的楼市整固下来。下半年的策略是慎选股份，选择受惠行业整合的企业，例如华润置地（01109）。
美林：把握机会沽货获利
美林指出，经过最近股价不理性暴跌达20%至30%后，内房股在本周一作技术性反弹属预期之内，尤其部分内房股股价已跌至低于帐面值。
美林表示，未听闻亦不相信内地短期内会有放宽房地产的政策出台。内地政府过去两、三年一直尝试遏止楼市炒风，若因楼市出现温和回落便改变方针，便会为未来施政带来疑问。
美林预期，内房股本周初的反弹，不会持续超过两周，仍建议把握机会沽货获利。
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消息解读︰中央不想楼市持续下滑
积弱多时的内房股周一大幅反弹，主要由于有传中央关注楼市下滑风险，市场憧憬内地将会放宽对房地产的遏抑措施。
新华社在月初发表文章，主题为《严防楼市大起大落》，指出房地产业的理性回归不止关乎行业的健康发展，而且关乎整个国民经济的健康发展，防止楼市的大起大落从而成为经济建设的一项重要目标。该文章一出，便立即引起市场对中央可能放宽楼市调控的揣测。
通胀回落加息风险不高
内地又有报道指，发改委及建设部等多个部委，自上月起约见地产界人士听取意见，并引述建设部官员指已经研究救市，又引述发改委报告指楼价下跌将影响地产业以至经济持续健康发展。中金公司指，倘经济放缓尤其是房地产业下滑的趋势确立，钢铁股的估值压力会继续存在。
花旗集团认为，中央并非想破坏楼市，亦不愿见楼市持续下滑，只想把楼市整固下来。
路透社昨引述官方消息人士指出，内地6月份CPI同比上升7.1%，较5月份回落，或意味通胀从高位回落下，加息风险未算太高。
内地楼市走势对其他行业及整体经济有颇大影响，但在未有确实利好内地楼市的政策出台前，救市传闻只有助内房股作短期反弹。
伙外资拓项目资金纾压
虽然近期内地楼市下滑，为需要资金周转的内房股带来打击，惟因资金压力，就得成功引入外资，除得到资金援助外，这亦反映外商仍看好内地楼市，对内房股而言，属利好消息。
例如雅居乐（03383）上周公布出售海南项目予大摩，套取52.8亿元人民币；中国奥园（03883）在今年3月伙拍麦格理联营房地产基金MGPA，合作发展其番禺商住项目，双方分别占50%权益。
此外，去年底，富力地产（02777）及合景泰富（01813）旗下广州猎德综合商业项目，引入新地（00016）为合作伙伴。
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估值分析︰预测PE回落至约10倍
目前内房股估值已回落至历史低水平，反映调整幅度已深，有条件反弹。
内房股股价由去年高峰至今滑落不少，摩通昨发表报告指出，14只主要内房股股价，由去年高位至今下跌4成至8成不等（见图4），平均跌幅为64%，其估值已回落至低水平。
大摩指出，内房股的预测市盈率（PE）已回落至约10倍，低于04年至今的13.8倍平均水平（见图5）。
大摩指出，过去四年半，内房股股价较NAV折让平均约17%，现时平均折让已扩阔至逾30%（见图6），远较历史平均数为低，若撇除大市值的3只股份，即华润置地（01109）、中国海外（00688）及碧桂园（02007），则该折让已非常接近05年水平，就历史数据而言，已临近股价的转捩点。
摩通亦认同此看法，不少内房股估值已返回06及07年初之低位，故预期今个月会反弹，但幅度料不及4月时强劲。
然而，留意内房股的营运状况偏弱，或影响盈利。摩通指出，截至5、6月份，内房股已完成的销售额占全年销售额目标，平均仅24.6%（见表3）；高盛亦估计，内房股今年上半年销售额只能达到全年目标的3成。
稳阵取胜瑞房睇9.1元
日前在市场盛传中央拟放宽宏观调控之下，内房股显着反弹。市场一般锺爱具财务实力及土地储备较多的内房股，如世房(813)、中国海外(688)及瑞房(272)，当中瑞房日前升幅最少，但昨日跌幅亦最小，其走势于大型内房股之中较为稳定。
瑞房去年纯利升1.1倍至24.6亿元(人民币，下同)，若不计重估投资物业及调整衍生工具公平值的影响，核心纯利增长34%至20.6亿元，表现不俗。去年营业额则微跌3.4%至45.7亿元，主要因为将旗下翠湖天地第三期于今明两年分期推出。物业发展是公司的主业，去年收入40.9亿元，跌4.6%，占总营业额89.4%；物业投资升10.5%至4.7亿元，占总营业额10.4%。
去年共售出住宅建筑面积为13.8万平方米，较06年增12.2%，但毛利率按年减少7.6个百分点至58.8%，主要因为以往所推售的上海项目之土地是多年前吸纳，成本较低，而刚推出的重庆及武汉项目成本较高，因此成毛利率下跌。不过，不少项目的地皮于早年购入，地价成本仍算低，料毛利率可保持相对较高水平。
地价成本低毛利较高
瑞房项目的发展一般需要较长时间规划，每个项目前期工作要花颇长时间，所以短期未必有盈利贡献，以至市场对其的经营模式未必完全理解。不过，因应市场的情况，集团近两年已引入较多合作伙伴，增长资金状况，并可加速发展，例如早前宣布，以约12.5亿(港元，下同)出售上海瑞虹新城项目25%股权，收益逾9.4亿元；买方可进一步增持24%项目权益。
DBS唯高达报告表示，瑞房业务模式独特，主力发展位处优越地区的高档住宅及甲级商业物业，由于城市中心土地供应有限，此模式令其免受楼市放缓影响。DBS预估其每股资产净值约13元，现价折价逾50%。
成本大增东航艰难
˙油价高企，令营运成本大增。
˙并购重组概念。
˙内地与台湾通航。
公司背景
中国东方航空（00670）为内地三大航空公司之一，以上海为核心基地。
07年，集团经营航线共467条，其中内地航线351条，香港航线18条，国际航线98条，每周定期航班约6,275班次，服务于国内外共138个城市。截至07年底，集团机队共有223架飞机。
----------------------------------
基本分析：航线以上海为中心
东航预期，今年中国经济仍处于高增长期，随着上海枢纽港建设深入推进和北京举办奥运会，内地航空运输市场的需求有望继续保持稳定增长。东航拥有以上海为中心的商务航线，市占率达36%，亦是内地商务客运的龙头，自然可以受惠。
此外，东航为应付旅客需求，将增加南京、温州、厦门及青岛的航班。公司又跟大韩航空加强合作，不但新增北京至首尔和上海至釜山等5条共享航线，更将有关航班数目，由原本每周36班，增至每周160班，进一步应付中韩日益增加的客运需求。
憧憬并购重组
并购重组是行业最大的憧憬，有传当局担心内地开放航空市场后会被外资侵占，因而鼓励行业重组，引进策略投资者以至注资，借此加强行业于内地及国际市场的竞争力。早前国航与淡马锡争相入股东航虽功亏一篑，但也预示未来行业的大方向，两大航空工业集团中国一航及二航落实合并，或多或少会再次惹起市场对行业重组的揣测。
东航董事长李丰华早前表示，现阶段仍就新加坡航空入股一事进行广泛接触和联络，并指与新航的合作「完全有可能成功」。今年初，以中航集团为主的东航股东否决了新航和淡马锡共同以每股3.8元入股24%的建议，更指新航出价偏低。然而，李丰华认为和新航合作是集团最佳的选择。
受惠两岸通航
自马英九当选台湾总统后，即着手推动周末包机直航，并在上周实施，年底前更推动每日包机直航。市场普遍对直航前景感到乐观，预计每年将为有100万人次往返两岸，两岸直航的航线每年为航空业带来利润将逾50亿元人民币，有份参与直航包机的东航可直接受惠。摩通预期，当两岸全面开放客运和货运直航，东航盈利可提升10%。
东航亦加快在台湾发展的步伐，如已确定为了省油与中华航空互相供餐，善用彼此空厨资源，省下飞机一次得载来回餐点的重量。东航并积极筹备台湾航线开航事宜，拟在台北和高雄设置营业部，负责当地客货运销售和营运业务等。东航最近已获准在台北设立办事机构，初期名称为筹备处，成为首家获准在台设立办事机构的内地航空公司。
5月客运跌8%
东航早前公布的5月份的营运数据显示，公司运力、客座率水平全面下降。客座率按年下降2.91个百分点至68.02%，总体载运率为60.48%。客运量减少8.1%至300.9万人次，为近年较大跌幅。
其中内地与国际线载客量分别下跌8%至10%，货运及邮运量则有所改善，按年上升9.9%至7.6万吨，货运率增加4.3个百分点至50.5%，但水平仍属偏低。
----------------------------------
财务剖析：资金紧张急需融资
根据中国会计制度，东航08年首季营业收入上升14%至106亿元（人民币．下同），股东应占溢利同比增长142.94%至2.1亿元，每股盈利为0.0433元。
经营活动产生的现金流净额同比下跌55.9%至11.25亿元，主要是支付予职工的现金增加35%至8.9亿元。因期内人民币持续升值，持有美元债务的东航因滙兑收益而受惠，财务费用净额由亏转盈达6.4亿元。
根据国际会计制度，截至07年12月，东航资产负债比率为94.7%，较06年底增加0.4个百分点，流动比率偏低，只有27.4%，手持现金及现金等价物为16.6亿元，东航今年资本开支预期大增3倍，集团现金明显不足以应付，有向银行借贷或发新股融资的需要。
利息支出蚕食利润
07年融资租赁负债利息较06年增加23.68%达7.32亿元，银行及其他金融机构贷款利息较06年增加3.07%达16.29亿元，庞大的利息支出蚕食公司利润，但以美元列值的负债因人民币升值而造成滙兑收益达20.23亿元。
----------------------------------
风险因素：征附加费不足弥补油价成本
近期油价屡创新高并突破每桶140美元，航空业面对的营运成本压力大增，东航07年飞机燃料成本按年上升11.1%，东航董事会秘书罗祝平指出，油价持续高企下，东航目标于今年对冲其40%的燃油需求，较07年的30%有所提升。
虽然集团可透过征收燃油附加费，将成本转嫁乘客，发改委最近就批准调整国内航线燃油附加费征收标准，于7月起生效，但仍不足以弥补燃油价格上升幅度。
大摩表示，内航股虽获批增加燃油附加费，但相信加幅有限，因为中央极度关注通胀问题。现时内地居民外游意欲低迷，燃油附加费的增加亦会进一步打击旅客乘搭飞机的需求。
新航或放弃入股
市场预期北京奥运后，东航将继续进行其引入策略股东计划，惟新航近期有却步的迹象。新航行政总裁周俊成表示，现时全球航空业面对油价上升、经济前景不明朗等挑战，在并购以外亦有其他需要处理的事情，若果入股东航计划于8月份限期前依然停滞不前，新航将按照公司本身既定方向发展。由于新航去年洽谈入股东航时，油价还在100美元以下，但现时油价已升至140美元水平，故新航承认对于并购的考虑跟以往截然不同，现阶段航空公司宁愿保留更多现金，应付突变的环境，因此新航入股东航一事仍不明朗。
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大行报告：花旗︰东航今年料见红
花旗发表报告，指内地航空业的载客率及收益率均呈现放缓趋势，而东航4月份营运数据亦表现疲弱，料今年亏损达26亿元人民币，若油价于高水平徘徊及交通量未能回升，相信东航2009年至2010年将继续出现亏损。
对于发改委将航空煤油价格每吨提高1,500元，花旗估计是次油价上调，令内地三大航空公司航油费用平均增加18亿元，若燃油附加费维持不变，东航盈利至少减20亿元。该行维持东航「持有」评级，目标价则下调至3.8元。
摩通表示，由于东航的交通流量增长放缓，油价成本按年上涨40%，以及航机相关成本上升，东航今年将转盈为亏。
加上，东航今年的经营现金流将不足以应付增长3倍的资本开支，显而易见东航需再度借贷，高利息成本将对盈利构成压力。惟看好重组带来的机遇，故首予「中性」评级，目标价3.3元。
航空需求下降
大摩指出，由年初至今，国际油价按年上升近69%，但内地油价受政策限制升幅，只上升9.7%，与国际油价存在30%折让，故预料内地油价将持续攀升，并调低内地航空股今年的盈利预测23%至47%。
该行认为，由于内地及海外航空需求下降，加上四川大地震拖慢当地旅游业及经济发展，对受影响地区的航空交通构成压力，大摩给予东航目标价3.8元。
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投资建议：油价回落始吸纳
国泰航空（00293）最近发出盈利警告，表示受航空油价高企影响，预期08年业绩将令人失望。
在近年油价持续上升下，航空业自然经营困难，东航2007年燃油成本占整体成本，较2006年增加1.9个百分点达35.1%，相信2008年会进一步提升，多间大行均认为东航2008年将会出现亏损。
技术分析，东航近半年股价表现反覆寻底，踏入7月即创出52周新低2.2元。
投资者应稍作观望，等待油价显着回落或重组消息再现才伺机买入。
˙并购重组概念。
˙内地与台湾通航。
公司背景
中国东方航空（00670）为内地三大航空公司之一，以上海为核心基地。
07年，集团经营航线共467条，其中内地航线351条，香港航线18条，国际航线98条，每周定期航班约6,275班次，服务于国内外共138个城市。截至07年底，集团机队共有223架飞机。
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基本分析：航线以上海为中心
东航预期，今年中国经济仍处于高增长期，随着上海枢纽港建设深入推进和北京举办奥运会，内地航空运输市场的需求有望继续保持稳定增长。东航拥有以上海为中心的商务航线，市占率达36%，亦是内地商务客运的龙头，自然可以受惠。
此外，东航为应付旅客需求，将增加南京、温州、厦门及青岛的航班。公司又跟大韩航空加强合作，不但新增北京至首尔和上海至釜山等5条共享航线，更将有关航班数目，由原本每周36班，增至每周160班，进一步应付中韩日益增加的客运需求。
憧憬并购重组
并购重组是行业最大的憧憬，有传当局担心内地开放航空市场后会被外资侵占，因而鼓励行业重组，引进策略投资者以至注资，借此加强行业于内地及国际市场的竞争力。早前国航与淡马锡争相入股东航虽功亏一篑，但也预示未来行业的大方向，两大航空工业集团中国一航及二航落实合并，或多或少会再次惹起市场对行业重组的揣测。
东航董事长李丰华早前表示，现阶段仍就新加坡航空入股一事进行广泛接触和联络，并指与新航的合作「完全有可能成功」。今年初，以中航集团为主的东航股东否决了新航和淡马锡共同以每股3.8元入股24%的建议，更指新航出价偏低。然而，李丰华认为和新航合作是集团最佳的选择。
受惠两岸通航
自马英九当选台湾总统后，即着手推动周末包机直航，并在上周实施，年底前更推动每日包机直航。市场普遍对直航前景感到乐观，预计每年将为有100万人次往返两岸，两岸直航的航线每年为航空业带来利润将逾50亿元人民币，有份参与直航包机的东航可直接受惠。摩通预期，当两岸全面开放客运和货运直航，东航盈利可提升10%。
东航亦加快在台湾发展的步伐，如已确定为了省油与中华航空互相供餐，善用彼此空厨资源，省下飞机一次得载来回餐点的重量。东航并积极筹备台湾航线开航事宜，拟在台北和高雄设置营业部，负责当地客货运销售和营运业务等。东航最近已获准在台北设立办事机构，初期名称为筹备处，成为首家获准在台设立办事机构的内地航空公司。
5月客运跌8%
东航早前公布的5月份的营运数据显示，公司运力、客座率水平全面下降。客座率按年下降2.91个百分点至68.02%，总体载运率为60.48%。客运量减少8.1%至300.9万人次，为近年较大跌幅。
其中内地与国际线载客量分别下跌8%至10%，货运及邮运量则有所改善，按年上升9.9%至7.6万吨，货运率增加4.3个百分点至50.5%，但水平仍属偏低。
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财务剖析：资金紧张急需融资
根据中国会计制度，东航08年首季营业收入上升14%至106亿元（人民币．下同），股东应占溢利同比增长142.94%至2.1亿元，每股盈利为0.0433元。
经营活动产生的现金流净额同比下跌55.9%至11.25亿元，主要是支付予职工的现金增加35%至8.9亿元。因期内人民币持续升值，持有美元债务的东航因滙兑收益而受惠，财务费用净额由亏转盈达6.4亿元。
根据国际会计制度，截至07年12月，东航资产负债比率为94.7%，较06年底增加0.4个百分点，流动比率偏低，只有27.4%，手持现金及现金等价物为16.6亿元，东航今年资本开支预期大增3倍，集团现金明显不足以应付，有向银行借贷或发新股融资的需要。
利息支出蚕食利润
07年融资租赁负债利息较06年增加23.68%达7.32亿元，银行及其他金融机构贷款利息较06年增加3.07%达16.29亿元，庞大的利息支出蚕食公司利润，但以美元列值的负债因人民币升值而造成滙兑收益达20.23亿元。
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风险因素：征附加费不足弥补油价成本
近期油价屡创新高并突破每桶140美元，航空业面对的营运成本压力大增，东航07年飞机燃料成本按年上升11.1%，东航董事会秘书罗祝平指出，油价持续高企下，东航目标于今年对冲其40%的燃油需求，较07年的30%有所提升。
虽然集团可透过征收燃油附加费，将成本转嫁乘客，发改委最近就批准调整国内航线燃油附加费征收标准，于7月起生效，但仍不足以弥补燃油价格上升幅度。
大摩表示，内航股虽获批增加燃油附加费，但相信加幅有限，因为中央极度关注通胀问题。现时内地居民外游意欲低迷，燃油附加费的增加亦会进一步打击旅客乘搭飞机的需求。
新航或放弃入股
市场预期北京奥运后，东航将继续进行其引入策略股东计划，惟新航近期有却步的迹象。新航行政总裁周俊成表示，现时全球航空业面对油价上升、经济前景不明朗等挑战，在并购以外亦有其他需要处理的事情，若果入股东航计划于8月份限期前依然停滞不前，新航将按照公司本身既定方向发展。由于新航去年洽谈入股东航时，油价还在100美元以下，但现时油价已升至140美元水平，故新航承认对于并购的考虑跟以往截然不同，现阶段航空公司宁愿保留更多现金，应付突变的环境，因此新航入股东航一事仍不明朗。
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大行报告：花旗︰东航今年料见红
花旗发表报告，指内地航空业的载客率及收益率均呈现放缓趋势，而东航4月份营运数据亦表现疲弱，料今年亏损达26亿元人民币，若油价于高水平徘徊及交通量未能回升，相信东航2009年至2010年将继续出现亏损。
对于发改委将航空煤油价格每吨提高1,500元，花旗估计是次油价上调，令内地三大航空公司航油费用平均增加18亿元，若燃油附加费维持不变，东航盈利至少减20亿元。该行维持东航「持有」评级，目标价则下调至3.8元。
摩通表示，由于东航的交通流量增长放缓，油价成本按年上涨40%，以及航机相关成本上升，东航今年将转盈为亏。
加上，东航今年的经营现金流将不足以应付增长3倍的资本开支，显而易见东航需再度借贷，高利息成本将对盈利构成压力。惟看好重组带来的机遇，故首予「中性」评级，目标价3.3元。
航空需求下降
大摩指出，由年初至今，国际油价按年上升近69%，但内地油价受政策限制升幅，只上升9.7%，与国际油价存在30%折让，故预料内地油价将持续攀升，并调低内地航空股今年的盈利预测23%至47%。
该行认为，由于内地及海外航空需求下降，加上四川大地震拖慢当地旅游业及经济发展，对受影响地区的航空交通构成压力，大摩给予东航目标价3.8元。
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投资建议：油价回落始吸纳
国泰航空（00293）最近发出盈利警告，表示受航空油价高企影响，预期08年业绩将令人失望。
在近年油价持续上升下，航空业自然经营困难，东航2007年燃油成本占整体成本，较2006年增加1.9个百分点达35.1%，相信2008年会进一步提升，多间大行均认为东航2008年将会出现亏损。
技术分析，东航近半年股价表现反覆寻底，踏入7月即创出52周新低2.2元。
投资者应稍作观望，等待油价显着回落或重组消息再现才伺机买入。
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