国际大宗商品期货价格的集体大跌对国内期货市场形成利空。昨天(7月16日)，国内期市大面积飘绿，除玉米、白糖、小麦外，多数期货合约收盘均告下跌。不过值得一提的是，国内合约相对抗跌，尽管多数合约早盘大幅度低开，但收盘价格与开盘价相比均出现了一定程度的上涨。
隔夜国际原油期货在美国经济大幅衰退引发需求下降的预期下剧烈震荡，日内振幅高达10美元，终盘收报138.74美元/桶，大跌4.44%。油价的走低带动国际有色金属、农产品(20.30,0.00,0.00%,吧)等大宗商品期货集体重挫，受此因素影响，国内期货市场昨天(7月16日)早盘全线低开，上海期货交易所铜、锌、燃料油、黄金等合约低开幅度均超过2%；大连商品交易所大豆、豆粕、棕榈油合约收盘同样走低。市场人士表示，作为国际大宗商品走势的风向标，原油价格的调整对商品市场的杀伤力很大。
昨天晚间，国际大宗商品开盘再度下跌。截至记者发稿，NYMEX8月份交割轻质原油下跌2.19美元，报136.55美元/桶；伦敦交易所三月期铜下跌108美元至8087美元/吨；芝加哥期货交易所大豆、小麦合约亦跌至绿盘。市场人士表示，外盘的持续下跌将继续对国内期货市场形成利空。
2008年7月16日星期三
华尔街 收盘：道指涨276.74点 纳指涨69.14点(0716)
http://www.sina.com.cn 2008年07月17日 04:17 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月16日讯】受富国银行业绩好于预期以及油价大跌刺激，美股周三大幅上涨，道指创4月1日以来最大日涨幅。
华尔街的乐观气氛令投资者忽视了六月份消费者价格指数大幅提高的报告。美联储上次货币政策会议纪要的公布也给市场提供了额外的上涨动力。
联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储官员倾向于在近期加息，他们担心长期通货膨胀预期出现增强趋势。虽然联邦公开市场委员会上次货币政策会议维持利率不变，但已有人在会议上提出加息要求。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了276.74点，报收11239.28点，涨幅为2.52%。道指30种成份股中共有26只股票上涨。
美国银行上涨了22.1%，通用汽车上涨了16.4%，但谢弗隆下跌了3.3%。
标准普尔500指数上涨了30.45点，报收1245.36点，涨幅为2.51%。
富国银行 (WFC)暴涨了32.4%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
纳斯达克综合指数上涨了69.14点，报收2284.85点，涨幅为3.12%。
英特尔 (INTC)上涨了1.0%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
Sun Microsystems (JAVA)上涨了4.0%，这一网络产品提供商周二收盘后发布的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了4.5%。
纽约证交所成交量为56.99亿股，纳斯达克市场成交量为24.08亿股。纽约证交所上涨股以25比8领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以22比6领先于下跌股。
油价下滑
因政府数据显示上周库存意外增加，纽约商业交易所原油期货下跌了4美元以上，收盘创三周来新低。八月份交割的原油合约下跌了4.14美元，报收每桶134.60美元，跌幅为3%，创自6月25日以来新低。该合约盘中一度下跌了6.74美元，至132美元。原油期货在过去两个交易日共下跌了10.58美元，已较上周四创下的147.27美元的历史新高跌去了8.6%。
因燃料成本居高不下，美国两家最大的航空公司AMR Corp. (AMR)与三角洲航空 (DAL)第二季度均出现亏损。
但由于它们的业绩均好于预期，两者均大幅飙升。AMR暴涨了32.0%，三角洲航空暴涨了26.6%。
房利美上涨了30.8%，房地美上涨了31.8%。美联储主席伯南克在国会再次讨论了救援这两家贷款公司巨头的计划。
伯南克向立法者称美国经济已经进入“困难阶段”，经济增长很小，但通货膨胀压力巨大。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
上证综合指数(2705.867,-73.58,-2.65%,吧)周三暴跌，使中国股市取代越南成为全球表现最差的市场。
受油价下跌推动，欧洲股市探底反弹，泛欧道琼斯Stoxx 600指数收盘上涨了0.7%。
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综述：油价继续下滑 美股强劲飙升http://www.sina.com.cn 2008年07月17日 04:50 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月16日讯】受富国银行业绩好于预期以及油价大跌刺激，美股周三大幅上涨，道指创4月1日以来最大日涨幅。
华尔街的乐观气氛令投资者忽视了六月份消费者价格指数大幅提高的报告。美联储上次货币政策会议纪要的公布也给市场提供了额外的上涨动力。
联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储官员倾向于在近期加息，他们担心长期通货膨胀预期出现增强趋势。虽然联邦公开市场委员会上次货币政策会议维持利率不变，但已有人在会议上提出加息要求。
富国银行 (WFC)暴涨了32.4%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了276.74点，报收11239.28点，涨幅为2.52%。道指30种成份股中共有26只股票上涨。
美国银行上涨了22.1%，通用汽车上涨了16.4%，但谢弗隆下跌了3.3%。
标准普尔500指数上涨了30.45点，报收1245.36点，涨幅为2.51%。
纳斯达克综合指数上涨了69.14点，报收2284.85点，涨幅为3.12%。
英特尔 (INTC)上涨了1.0%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
【MarketWatch伦敦7月16日讯】受富国银行业绩好于预期以及油价大跌刺激，美股周三大幅上涨，道指创4月1日以来最大日涨幅。
华尔街的乐观气氛令投资者忽视了六月份消费者价格指数大幅提高的报告。美联储上次货币政策会议纪要的公布也给市场提供了额外的上涨动力。
联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储官员倾向于在近期加息，他们担心长期通货膨胀预期出现增强趋势。虽然联邦公开市场委员会上次货币政策会议维持利率不变，但已有人在会议上提出加息要求。
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了276.74点，报收11239.28点，涨幅为2.52%。道指30种成份股中共有26只股票上涨。
美国银行上涨了22.1%，通用汽车上涨了16.4%，但谢弗隆下跌了3.3%。
标准普尔500指数上涨了30.45点，报收1245.36点，涨幅为2.51%。
富国银行 (WFC)暴涨了32.4%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
纳斯达克综合指数上涨了69.14点，报收2284.85点，涨幅为3.12%。
英特尔 (INTC)上涨了1.0%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
Sun Microsystems (JAVA)上涨了4.0%，这一网络产品提供商周二收盘后发布的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了4.5%。
纽约证交所成交量为56.99亿股，纳斯达克市场成交量为24.08亿股。纽约证交所上涨股以25比8领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以22比6领先于下跌股。
油价下滑
因政府数据显示上周库存意外增加，纽约商业交易所原油期货下跌了4美元以上，收盘创三周来新低。八月份交割的原油合约下跌了4.14美元，报收每桶134.60美元，跌幅为3%，创自6月25日以来新低。该合约盘中一度下跌了6.74美元，至132美元。原油期货在过去两个交易日共下跌了10.58美元，已较上周四创下的147.27美元的历史新高跌去了8.6%。
因燃料成本居高不下，美国两家最大的航空公司AMR Corp. (AMR)与三角洲航空 (DAL)第二季度均出现亏损。
但由于它们的业绩均好于预期，两者均大幅飙升。AMR暴涨了32.0%，三角洲航空暴涨了26.6%。
房利美上涨了30.8%，房地美上涨了31.8%。美联储主席伯南克在国会再次讨论了救援这两家贷款公司巨头的计划。
伯南克向立法者称美国经济已经进入“困难阶段”，经济增长很小，但通货膨胀压力巨大。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
上证综合指数(2705.867,-73.58,-2.65%,吧)周三暴跌，使中国股市取代越南成为全球表现最差的市场。
受油价下跌推动，欧洲股市探底反弹，泛欧道琼斯Stoxx 600指数收盘上涨了0.7%。
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综述：油价继续下滑 美股强劲飙升http://www.sina.com.cn 2008年07月17日 04:50 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月16日讯】受富国银行业绩好于预期以及油价大跌刺激，美股周三大幅上涨，道指创4月1日以来最大日涨幅。
华尔街的乐观气氛令投资者忽视了六月份消费者价格指数大幅提高的报告。美联储上次货币政策会议纪要的公布也给市场提供了额外的上涨动力。
联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储官员倾向于在近期加息，他们担心长期通货膨胀预期出现增强趋势。虽然联邦公开市场委员会上次货币政策会议维持利率不变，但已有人在会议上提出加息要求。
富国银行 (WFC)暴涨了32.4%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了276.74点，报收11239.28点，涨幅为2.52%。道指30种成份股中共有26只股票上涨。
美国银行上涨了22.1%，通用汽车上涨了16.4%，但谢弗隆下跌了3.3%。
标准普尔500指数上涨了30.45点，报收1245.36点，涨幅为2.51%。
纳斯达克综合指数上涨了69.14点，报收2284.85点，涨幅为3.12%。
英特尔 (INTC)上涨了1.0%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
华尔街 午盘：金融股与航空股飙升(0716)
【MarketWatch伦敦7月16日讯】尽管油价有所反弹，但主要股指在中午继续上扬。当前油价下跌了2.7%，至每桶134.92美元，油价一度下跌了4.9%。受嘉信理财与Research In Motion带动，纳指的表现更为突出。
金融股领涨，涨幅为6.1%。小盘股跑赢了大盘，罗素2000小型股指数上涨了1.9%，而标准普尔500指数涨幅为1%左右。
英特尔与富国银行的财报均好于预期也给股市带来了支撑，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至美东时间下午1：00，道琼斯工业平均指数上涨了150.13点，至11112.67点，涨幅为1.37%。道指30种成份股中共有23只股票上涨。
通用汽车上涨了16.5%，谢弗隆下跌了2.6%。
标准普尔500指数上涨了14.47点，至1229.38点，涨幅为1.19%。
纳斯达克综合指数上涨了43.19点，至2258.90点，涨幅为1.95%。
富国银行 (WFC)暴涨了24.5%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
英特尔 (INTC)上涨了1.3%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
Sun Microsystems (JAVA)上涨了2.6%，这一网络产品提供商周二收盘后发布的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了2.8%。
纽约证交所成交量为27.57亿股，纳斯达克市场成交量为12.56亿股。纽约证交所上涨股以22比11领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以20比7领先于下跌股。
因燃料成本居高不下，美国两家最大的航空公司AMR Corp. (AMR)与三角洲航空 (DAL)第二季度均出现亏损。
但由于它们的业绩均好于预期，两者均大幅飙升。AMR暴涨了24.5%，三角洲航空暴涨了18.2%。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
在欧洲股市，金融时报100指数下跌了1.9%。
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午后：道指上涨近200点http://www.sina.com.cn 2008年07月17日 02:53 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月16日讯】金融股在午后继续走强，当前涨幅高达8.2%，金融板块89成份股中仅有两只股票下跌。近期已跌至低谷的通用汽车与福特汽车也出现暴涨。
联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储官员倾向于在近期加息，他们担心长期通货膨胀预期出现增强趋势。虽然联邦公开市场委员会前次货币政策会议维持利率不变，但已有人在会议上提出加息要求。
当前油价下跌了2.7%，至每桶134.92美元，油价一度下跌了4.9%。
油价的下跌也刺激零售板块上涨，当前涨幅为4.5%。
英特尔与富国银行的财报均好于预期也给股市带来了支撑，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至美东时间下午2：30，道琼斯工业平均指数上涨了187.51点，至11150.05点，涨幅为1.71%。道指30种成份股中共有23只股票上涨。
通用汽车上涨了16.5%，谢弗隆下跌了2.6%。
标准普尔500指数上涨了19.48点，至1234.39点，涨幅为1.60%。
纳斯达克综合指数上涨了53.76点，至2269.47点，涨幅为2.43%。
富国银行 (WFC)暴涨了24.5%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
英特尔 (INTC)上涨了1.3%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
Sun Microsystems (JAVA)上涨了2.6%，这一网络产品提供商周二收盘后发布的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了2.8%。
纽约证交所成交量为37.42亿股，纳斯达克市场成交量为16.80亿股。纽约证交所上涨股以23比10领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以20比7领先于下跌股。
因燃料成本居高不下，美国两家最大的航空公司AMR Corp. (AMR)与三角洲航空 (DAL)第二季度均出现亏损。
但由于它们的业绩均好于预期，两者均大幅飙升。AMR暴涨了24.5%，三角洲航空暴涨了18.2%。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
金融股领涨，涨幅为6.1%。小盘股跑赢了大盘，罗素2000小型股指数上涨了1.9%，而标准普尔500指数涨幅为1%左右。
英特尔与富国银行的财报均好于预期也给股市带来了支撑，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至美东时间下午1：00，道琼斯工业平均指数上涨了150.13点，至11112.67点，涨幅为1.37%。道指30种成份股中共有23只股票上涨。
通用汽车上涨了16.5%，谢弗隆下跌了2.6%。
标准普尔500指数上涨了14.47点，至1229.38点，涨幅为1.19%。
纳斯达克综合指数上涨了43.19点，至2258.90点，涨幅为1.95%。
富国银行 (WFC)暴涨了24.5%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
英特尔 (INTC)上涨了1.3%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
Sun Microsystems (JAVA)上涨了2.6%，这一网络产品提供商周二收盘后发布的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了2.8%。
纽约证交所成交量为27.57亿股，纳斯达克市场成交量为12.56亿股。纽约证交所上涨股以22比11领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以20比7领先于下跌股。
因燃料成本居高不下，美国两家最大的航空公司AMR Corp. (AMR)与三角洲航空 (DAL)第二季度均出现亏损。
但由于它们的业绩均好于预期，两者均大幅飙升。AMR暴涨了24.5%，三角洲航空暴涨了18.2%。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
在欧洲股市，金融时报100指数下跌了1.9%。
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午后：道指上涨近200点http://www.sina.com.cn 2008年07月17日 02:53 新浪财经
【MarketWatch伦敦7月16日讯】金融股在午后继续走强，当前涨幅高达8.2%，金融板块89成份股中仅有两只股票下跌。近期已跌至低谷的通用汽车与福特汽车也出现暴涨。
联邦公开市场委员会会议纪要显示，美联储官员倾向于在近期加息，他们担心长期通货膨胀预期出现增强趋势。虽然联邦公开市场委员会前次货币政策会议维持利率不变，但已有人在会议上提出加息要求。
当前油价下跌了2.7%，至每桶134.92美元，油价一度下跌了4.9%。
油价的下跌也刺激零售板块上涨，当前涨幅为4.5%。
英特尔与富国银行的财报均好于预期也给股市带来了支撑，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至美东时间下午2：30，道琼斯工业平均指数上涨了187.51点，至11150.05点，涨幅为1.71%。道指30种成份股中共有23只股票上涨。
通用汽车上涨了16.5%，谢弗隆下跌了2.6%。
标准普尔500指数上涨了19.48点，至1234.39点，涨幅为1.60%。
纳斯达克综合指数上涨了53.76点，至2269.47点，涨幅为2.43%。
富国银行 (WFC)暴涨了24.5%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
英特尔 (INTC)上涨了1.3%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Cantor Fitzgerald美国市场策略师马克-帕多(Marc Pado)表示，“科技股的表现正如我们的预期，科技公司在悄悄制造利润，而大盘的恐慌性卖盘则提供了极好的买进良机，为科技股下半年的发力奠定了基础。”
Sun Microsystems (JAVA)上涨了2.6%，这一网络产品提供商周二收盘后发布的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了2.8%。
纽约证交所成交量为37.42亿股，纳斯达克市场成交量为16.80亿股。纽约证交所上涨股以23比10领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以20比7领先于下跌股。
因燃料成本居高不下，美国两家最大的航空公司AMR Corp. (AMR)与三角洲航空 (DAL)第二季度均出现亏损。
但由于它们的业绩均好于预期，两者均大幅飙升。AMR暴涨了24.5%，三角洲航空暴涨了18.2%。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
华尔街 早盘：油价继续暴跌 美股强劲攀升(0716)
【MarketWatch伦敦7月16日讯】因最新数据显示上周原油与汽油库存意外增加，原油期货暴跌了4%，至每桶133.32美元。原油价格在过去两天里暴跌了8%以上。
油价的继续暴跌刺激美股在上午强劲攀升，主要股指均创下盘中新高。金融股与零售板块领涨，涨幅分别为5.8%与2.7%。能源板块下跌了3.2%。
英特尔与富国银行的财报均好于预期也给股市带来了支撑，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至美东时间上午11：05，道琼斯工业平均指数上涨了129.62点，至11092.16点，涨幅为1.18%；标准普尔500指数上涨了11.90点，至1226.81点，涨幅为0.98%；纳斯达克综合指数上涨了36.04点，至2251.75点，涨幅为1.63%。
富国银行 (WFC)暴涨了24.6%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
纽约证交所成交量为14.13亿股，纳斯达克市场成交量为7.05亿股。纽约证交所上涨股以19比12领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以17比8领先于下跌股。
英特尔 (INTC)上涨了1.8%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Sun Microsystems (JAVA)上涨了3.5%，这一网络产品提供商的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了1.5%。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
在欧洲股市，金融时报100指数下跌了1.9%
油价的继续暴跌刺激美股在上午强劲攀升，主要股指均创下盘中新高。金融股与零售板块领涨，涨幅分别为5.8%与2.7%。能源板块下跌了3.2%。
英特尔与富国银行的财报均好于预期也给股市带来了支撑，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
富国银行执行董事Kevin Giddis表示，“并非所有银行均处于破产边缘。富国银行的业绩是银行业的胜利，富国银行应该成为当前以及未来银行业的典范。”
截至美东时间上午11：05，道琼斯工业平均指数上涨了129.62点，至11092.16点，涨幅为1.18%；标准普尔500指数上涨了11.90点，至1226.81点，涨幅为0.98%；纳斯达克综合指数上涨了36.04点，至2251.75点，涨幅为1.63%。
富国银行 (WFC)暴涨了24.6%，这一总部位于旧金山的银行第二季度利润下降了23%，降幅低于分析师的预期。该公司还提高了每股分红。
纽约证交所成交量为14.13亿股，纳斯达克市场成交量为7.05亿股。纽约证交所上涨股以19比12领先于下跌股，纳斯达克市场上涨股以17比8领先于下跌股。
英特尔 (INTC)上涨了1.8%。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Sun Microsystems (JAVA)上涨了3.5%，这一网络产品提供商的业绩预报要好于分析师的预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报，该股上涨了1.5%。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
劳工部报告六月份消费者价格指数上涨了1.1%。不包括食品与能源的核心消费者价格指数上涨了0.3%，增幅创自一月份以来新高。
此外，美联储报告六月份美国工业产出在连续两个月下降后出现回升。
伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
在欧洲股市，金融时报100指数下跌了1.9%
华尔街 开盘：富国银行业绩超预期 美股高开(0716)
【MarketWatch伦敦7月16日讯】受英特尔与富国银行业绩好于预期推动，美股周三高开，但六月份消费者价格指数涨幅创近三年来新高。
道琼斯工业平均指数上涨了24.18点，至10986.72点；标准普尔500指数上涨了2.67点，至1217.58点；纳斯达克综合指数上涨了8.03点，至2223.74点。
今日公布的经济数据包括六月份消费者价格指数、六月份工业产出数据、七月份房产开发商信心指数以及美联储上次货币政府会议纪要。伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
上周能源库存数据也将于今日公布。
美元对日元汇率下跌了0.7%，至1美元兑换103.89日元。原油期货下跌了1.54美元，至每桶137.20美元。
英特尔 (INTC)小幅上扬。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Sun Microsystems (JAVA)上涨了5%，这一网络产品提供商的业绩预报要好于分析师的预期。
Knight Capital (NITE)下跌了8%。该券商第二财季利润低于市场预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
在欧洲股市，金融时报100指数下跌了1.9%。
道琼斯工业平均指数上涨了24.18点，至10986.72点；标准普尔500指数上涨了2.67点，至1217.58点；纳斯达克综合指数上涨了8.03点，至2223.74点。
今日公布的经济数据包括六月份消费者价格指数、六月份工业产出数据、七月份房产开发商信心指数以及美联储上次货币政府会议纪要。伯南克在国会半年一次的陈述已进入第二天。
上周能源库存数据也将于今日公布。
美元对日元汇率下跌了0.7%，至1美元兑换103.89日元。原油期货下跌了1.54美元，至每桶137.20美元。
英特尔 (INTC)小幅上扬。该公司表示第二季度利润增长了25%，这一结果超出了分析师的预期。该公司称下半年需求强劲并预期第三季度毛利润率将有所提高。
Thomas Weisel Partners分析师表示，“我们认为英特尔的财报十分利好，反映出英特尔的新产品针对的是全球增长最快的领域，这便抵消了美国与西欧需求减弱的影响。”
但另一家芯片行业的公司并没这么乐观。荷兰芯片设备制造商ASML Holding (ASML)警告今年营收或将下降20%。该股下跌了12%。
Sun Microsystems (JAVA)上涨了5%，这一网络产品提供商的业绩预报要好于分析师的预期。
Knight Capital (NITE)下跌了8%。该券商第二财季利润低于市场预期。
电子海湾 (EBAY)将于今日收盘后发布财报。
购并方面，据“金融时报”与“华尔街日报”报道，SK Telecom正在与Sprint Nextel (S)就购并进行谈判。
Cleveland-Cliffs (CLF)表示将以价值100亿美元的现金与股票收购Alpha Natural (ANR)。
因投资者对于美国政府救助房利美与房地美的能力持怀疑态度以及美联储主席伯南克在参议院的证言相当悲观，美股周二低收。原油期货在周二暴跌了6美元。
道琼斯工业平均指数下跌了92点，收于11000点下方。标准普尔500指数下跌了13点，纳斯达克综合指数上涨了2点。
亚洲股市涨跌互见，日经225指数与香港恒生指数小幅上扬。
在欧洲股市，金融时报100指数下跌了1.9%。
每日金融形势分析（０７１6）
〖分析专栏〗
【全球能源和原材料的投资热潮还能坚持多久？】
伴随着全球通胀的恶化和能源、原材料价格的不断攀高，全球剩下的投资亮点不多了。所有的企业似乎都在通胀中煎熬，而只有能源和原材料企业的日子似乎还算好过。今年截至目前，能源和原材料类股是标准普尔跟踪的10个类股中三大最强类股中的两个。
然而没有其他企业的支撑，能源和原材料企业能够独撑市场吗？对商品泡沫的担忧已经开始在投资者中蔓延。《华尔街日报》引述花旗集团首席美国股票策略师Tobias Levkovich称，商品类股具有与本世纪初的科技股和本世纪前十年初期的住房建筑类股一样的泡沫特征。他称，首先人们认为需求可以无限持续，价格（对需求）没有影响；其次部分交易品种上扎堆儿的参与者几乎全部由对冲基金和自营交易主导；他们不是长线投资者，他们几乎不关心三个月后的价格，他们的投资期限是三天、一周或一个月。
如今全球经济的形势不由得让市场担忧商品泡沫。在房利美和房地美的问题爆煲之后，美国经济衰退几乎已经成为市场共识，大量制造商品为美国提供服务的欧洲地区，也出现了16年来前所未有的工业产值最大单月降幅。欧盟统计局最新的数据显示，欧元区5月份工业产值下降1.9%，德国、法国、西班牙以及意大利均有大幅下降。最大的两个发达经济体经济开始放缓的时候，全球的需求还能够继续膨胀吗？或许有人会说，新兴经济体可以担起这样的角色来。不过想想亚洲地区、东欧地区、中东地区、拉美地区迅速飙高的通胀水平，以及数不清的新兴市场国家开始动用加息手段紧缩需求，并减少能源补贴以缓解财政压力，我们还会对新兴市场具有2007年一样的信心吗？现在唯一能够寄托投资者希望的，恐怕就只剩下中东、加拿大、巴西和澳大利亚这些原材料、能源出产国，还有一个正处在经济增速放缓边缘的中国。
原本还有很多投资者寄望于新技术企业，因为一般而言，在通货膨胀上升期间，新技术企业将由于其对生产力进步和抑制通胀的作用，而被投资者所青睐。不过现在由于市场对于美元贬值的担忧，使得投资者也对新技术企业未来的利润情况相当悲观，因为美元贬值将让这些企业的海外市场收入大幅减少。在美国的大型IT跨国企业中，惠普、IBM、摩托罗拉、SUN和AUTODESK等公司的大部分营收都来自海外市场。投资者还担心在经济衰退的情况下，那些新技术企业可能无法实现之前的预期收益，这更加剧了GOOGLE、亚马逊和其他IT巨头股票的下跌幅度。
那对于全球金融资本而言，有价值的投资标的，还剩下什么？道琼斯通讯社的信息指出，部分评论家已经将现在的市场比作一艘沉船，股票投资者纷纷逃离已经落水的类股，挤在目前创下纪录高位的少数能源和原材料类股上。但是最终那些类股也将沦陷，这将意味着目前大量的抛盘在蓄积之中。
对于全球能源与原材料投资来说，越往后的风险是不言而喻的。也许这些商品的价格还会创出新高，但为了获取那些利润，将越来越像是在“刀尖上舔血”。当所有人都知道这些资产可以避险的时候，这些资产还能够叫作避险资产吗？回顾20世纪70年代的全球高通胀时期，当时由于石油危机导致的全球经济衰退，使得几乎所有金融资本都在1979开始向黄金聚集，并在一年左右的时间让黄金价格飙涨4倍。不过金价创纪录的这个历史过程持续了不到2年时间，就从巅峰滑向谷底。那个年代的黄金的辉煌，结果只持续了短短的两三年时间。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
如果多米诺骨牌真的像这样被逐步推倒，那么在能源、原材料领域积聚的风险将会迅速增大，到头来可能是一波全球股灾。无论现在这一投资领域还有多强的信心支撑，投资者都有必要对高悬于该市场泡沫上的需求紧缩之剑加以高度警惕。（AZWB）返回目录
〖优选信息〗
【形势要点：市场预期下半年“逃跑的老板会更多”】
义乌民营企业家——金乌集团董事长张政建为高利贷所迫已避居海外。据《财经网》披露，连日来，情绪冲动的借贷人聚集义乌金乌集团讨债，并用汽车堵塞金乌集团所在地的大陈镇政府大门，试图迫使政府出面解决借贷纠纷。据悉，金乌集团下有“浙江娇丽袜业”、“万盛化纤”、“金华江南农庄”等子公司，以及“义乌千叶创意传播”、“浙江金乌经贸”等合资公司。在阿联酋开有“浙江金乌集团国际有限公司”等四家实体。在2008年初，金乌的公开资料声称其总资产为10多亿，拥有2000名职工。一熟悉当地内情的人士介绍说，张政建是从当地几个“会头”那里拿的钱，而“会头”多是向一般公众募集。现在大陈镇的几个最大的集资者多已无法偿付他们承诺的利息。该人士说：“张政建的集资规模或在20亿上下。”由于张政建的知名度高，多次获得省部级和国家级荣誉，“金乌集团”也是省政府命名的“诚信单位”，“此前一直按约付息，诚信度高，因此，这两年很多人甚至抵押房子从银行贷款放给他。”参与为“金乌集团”放贷的“会头”，甚至包括政府公务人员和法律界人士。一年来，义乌一市已经发生多宗知名企业家为高利贷所迫逃亡的事件。去年底，作为义乌百强企业的保兴汽车销售有限公司老板叶荣兴，因借高利贷在外地投资，失败后逃逸，至今下落不明。当地的稠州商业银行的人士称：由于有“滞后效应”，很多微利和折本生产的企业，真实的经济状况会在后几个月显现出来，“逃跑的老板会更多”。（LCM）返回目录
【政策：中小保险公司可能即将获得直接投资股市的权利】
中小保险公司直接下单炒股指日可待。据《上海证券报》获悉，保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》。未来，凡是符合这个标准的保险公司，都可以直接投资包括股市在内的所有股权投资。“这意味着中小保险公司不用借道第三方理财了，可以自己拿主意投资。”一位业内专家同时表示，中小保险公司自己直接投资，前提是要有保监会规定的硬性能力。据了解，保监会正在制订的评价标准将从定量和定性方面考量保险公司的投资能力，包括：从业人员数量、部门机构设置、IT系统装备、公司内部防火墙的建立等等，确保在风险可控的范围内最大限度地让保险公司自己作主投资。由于市场的变化和监管不断成熟，将投资权放给市场和公司，一直是保监会努力的重要目标和任务。去年以来，保监会不断拓宽投资渠道：在股票市场上，去年年初保险资金直接入市比例由5%上调至10%；在海外投资方面，保险机构可购汇投资全球资本市场，投资品种范围放开至金融衍生品等。2005年12月12日，保监会发布了《保险机构投资者股票投资资格条件》，规定符合条件的保险公司经批准，可委托相关保险资产管理公司从事股票投资。去年，保监会适时推出了资产管理公司试点开展第三方委托业务，有效扩大了中小保险公司投资渠道。去年全年保监会批准14家中小公司委托保险资产管理公司开展股票投资。（LLMX）返回目录
【形势要点：国内机构可尝试注资美中小银行以进入美国市场】
随着美国存贷银行IndyMac上周因挤兑而被联邦存款保险公司（FDIC）接管，近日美国的地方银行股价暴跌，投资者担忧它们可能遭遇与IndyMac一样的命运。总部在克利夫兰的National City股价跌27%，至3.26美元，创逾20年新低，尽管该行表示其监管资本仍保持充裕，且未发现异常的存款人或债权人活动。总部在西雅图的Washington Mutual股价跌32%，至3.36美元，创17年新低。INDYMAC被美国联邦存款保险公司接管，显示信贷市场危机并无缓和，反而恶化，分析员相信除了INDYMAC，还会有更多银行被接管，这次是银行倒闭潮先兆而已。今年以来，美国相继有4间小型银行倒闭，联邦存款保险公司需要增聘人手，处理未来更多金融机构倒闭案。美国楼市衰退无起色，建筑贷款市场萎缩，联邦存款保险公司预期，将有更多银行财政出现问题。在14日，美国纽约州银行厅已正式向中国招商银行纽约分行颁发经营执照。但联系到上月中美第四次经济战略对话之前，美联储暂缓批准工商银行和建设银行在美开设分行申请的情况，我们认为，在美国中小银行普遍急需资本金的情况下，这正是国内金融机构进军美国银行业的好机会。在由次级房贷引发的连锁危机之下，相信仍会有许多经营较好的美国地方银行被严重低估，它们暂时缺的只是一定数额的资本金，而国内金融机构完全可以尝试通过注资的形式进入美国市场。（NLMX）返回目录
【形势要点：助学贷款商业化更需要政府的政策支持】
银监会14日正式发布《商业助学贷款管理办法》。商业助学贷款是银行业金融机构按商业原则自主发放的用于支付境内高等院校困难学生学费、住宿费和就读期间基本生活费的商业贷款。《办法》针对学生从入学到毕业就业后的收入现金流变化规律规定了贷款发放和回收的一系列原则标准。如在贷款地点方面，学生可选择在生源地申请商业助学贷款，也可在借款人就读学校所在地申请贷款；在贷款期限方面，商业助学贷款的期限原则上为借款人在校学制年限加6年；在利率设定方面，商业助学贷款按中国人民银行规定的利率政策执行，原则上不上浮；在还款方式方面，《办法》规定了借款人在校期间可申请暂不付利息，而实行利息本金化，在校期间的利息按年计入次年度本金。在我们看来，在国家助学贷款之外，政府使助学贷款商业化的方向是合理的——政府既然短时间内无力改变贫困学生的家庭状况（所谓的“起点平等”问题），既然保证公民平等地接受教育是政府的责任（所谓“机会平等”问题），但限于政府财力所限，寻求商业银行贷款积极参与便是现实选择。但问题是助学贷款一般数额较小、违约风险高，商业银行对此的积极性并不高，这就需要国内政府在商业助学贷款多向美国学习，出台多项优惠政策来吸引商业银行参与，如在政府提供担保等方面。（ALMX）返回目录
【形势要点：罗杰斯认为美国两房贷机构实际已经破产】
美国著名投资人罗杰斯14日批评美国政府13日出台的拯救两大住房抵押贷款机构的做法，称这两大机构已经基本破产。罗杰斯是“量子基金”的前合伙人之一，他认为，如果国会批准美国财政部可以无限量购买两大房贷机构房利美和房地美的股份，并为其提供贷款，那么美国纳税人可能将最终为损失买单。并且这一举措还可能导致为其提供直接贷款的美联储资产负债表失衡，并导致美元进一步下跌。美国另一位投资界风云人物索罗斯则表示，两大房贷机构面临的是偿债危机，并非流动性不足，并且这两大机构绝对不是最后出现此类问题的机构。索罗斯说，两大机构在资金运作上杠杆率都比较高，房地产市场情况的进一步恶化将导致其资不抵债。索罗斯认为，目前的金融市场危机是这一代人面临的最为严重的金融危机，并将进一步拖累实体经济发展。不过，也有市场人士支持美国政府的“救市”措施。美国对冲基金业著名投资人比格斯说，任由两大房贷机构自生自灭的想法是愚蠢的，因为这两大机构对整个抵押贷款系统来说至关重要，因此美国政府的相关举措是正确的。高盛分析师当天发表报告称，两大房贷机构的股价可能还将进一步下跌35%。上周房利美和房地美的股价均被腰斩。（LXB）返回目录
【形势要点：中国借给美国两大房贷机构的钱不会被赖账】
房利美和房地美是美国房地产贷款市场的“心脏”，但是却流着世界各国的血液。根据美国财政部和美联储2007年联合发布的“海外持有美国证券情况的报告”，中国是这两家公司排名第一的外国债权人，持有3760亿美元公司债券，接下来依次是日本、开曼群岛、卢森堡和比利时等，海外投资者共持有1.3万亿该公司的债券。也就是说，一旦这两家金融机构破产，中国的3760亿美元投资将遭遇重创。也正因此，美国国内反对政府接手这两家公司。他们认为，此举事实上是用美国纳税人的钱，补偿投资失利的中国和其他海外投资者。因为既然属于“非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该享有政府担保和拯救。标普稍早一份报告提示这可能招致的“美国大规模财政危机和美国主权信贷评级被降级的威胁”。然而，美国政府不能坐视不管。即使面对可能降低信用评级的风险。美国财长保尔森13日在一份声明中指出：“房地美和房利美保持实力对于稳定金融系统和市场信心而言至关重要，因此，随着监管结构的优化，我们必须采取措施稳定当前的局面。”报告显示，从2004－2007年，中国对美国证券的持有从3410亿美元三翻至9220亿美元，且偏重债券投资。从次贷初现端倪迄今，中国对美国债券的持有中国增幅高达32%。毫无疑问，这次是美国政府拿自己信誉抵押上了，不过这很正常，要是赖账，美国债券收益率将会飙升，这绝对是美国经济吃不消的。（LXB）返回目录
【形式要点：招行认为人民币升值速度将放缓】
进入2008年以来，人民币升值速度进一步加快，上半年升幅达到6%，而人民币升值对我国经济的影响是多方面的，近日更传出商务部为了解决出口企业目前正在遭遇的困境，已经建议人民币放缓升值步伐。而招商银行资金交易部7月15日的最新报告则从市场的角度分析了人民币升值速度的问题。报告称，市场传言中国6月CPI将出现回落，但由于近期PPI涨幅高于CPI，加上国际大宗商品价格依然高涨，下半年CPI出现反弹的风险很高。报告认为，目前没有迹象显示人民币急速拉升的情况能持续下去，而在外部经济环境下行风险日益上升的情况下，也需要适度放缓人民币升值速度以稳定出口，助经济实现较快增长，并缓解就业压力。今年以来6次提高存款准备金率令银行资金面紧缺，且在利率不变的情况下，数量工具对市场的回笼功能也已逐渐减弱；但提高利率又会给市场带来较大的冲击。央行上周于是暂停3年期央票，转为发行6个月期央票，说明央行的继续运用数量工具回收流动性的决心并未发生改变，也预示着下半年公开市场将倾向于动用短期工具。报告还表示，在上半年经济数据公布之前，债市投资心态将趋于审慎，短期内债市仍难言乐观，债市还将维持调整走势。（LLP）返回目录
【市场：机构争夺“江湖一哥”掀起血雨腥风】
上周上证指数7.55%的周涨幅，再次配合温和放大的成交量，使得市场对本轮反弹行情充满期待。从近期营业部的成交数据统计来看，散户的积极性也被调动起来，甚至成为本轮行情最主要的“抬轿人”。与多位基金经理最近在公开场合发表的看多目前低价优质蓝筹股的态度相反的是，基金席位在本月第一周净卖出56亿元，上周再次净卖出21亿元——合计近80亿元的净卖出规模。而更使人意想不到的是，因为基金在7月第一周里对保险股进行了“残忍”绞杀，很不给“面子”地把保险龙头中国平安打至跌停，从而引发了上周被业内广泛猜测的“江湖一哥”之争：被市场人士推测为因“恼羞成怒”而掀起腥风血雨的“复仇行动”的保险资金，在上周有点发飙失控，除基金外，在上周卖出榜单的前六名席位中，满满当当挤得全部是保险席位！数据显示，排在上周前六名中的五个保险席位净流出资金分别为18.99亿元、12.69亿元、7.26亿元、6.71亿元和4.43亿元。再结合具体日期，上周前四个交易日中，每天都会有不同的保险席位在集中抛售，而且抛售的目标非常明确，几乎全部集中在基金重仓股上！而这里所谓的“一哥”，并不是市场节奏把握最准、最能给委托人赚到钱的机构，而是要对市场有足够牵引作用，也就是完全可以凭一己之力而影响甚至左右市场的运行态势的“大佬”。江湖因两个大佬争夺“一哥”之位而掀起的“腥风血雨”，不仅仅给市场上攻的势头蒙上不确定因素，也让心情刚刚转好的投资者们，需要再次重新定位自己的生存之策了。（LXB）返回目录
【形势要点：资金“定存”现象显示投资者对资本市场的冷淡】
央行14日公布的上半年货币信贷数据显示，6月末全部金融机构超额储备率为1.95%，比上月末高0.44个百分点，比去年同期低1.05个百分点。按照第一季度的货币政策执行报告，今年3月末，金融机构超额准备金率为2%，达到历史新低。其中，四大国有商业银行为1.5%，股份制商业银行为1.3%，农村信用社为5.4%。而从昨日（14日）公布的统计数据来看，第二季度银行超储率继续下降，5月末的水平甚至仅为1.51%。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇分析认为，对整个银行业来说，1.95%的超储率有些偏低，但并不算太低。他指出，随着央行今年5次上调存款准备金率累计3个百分点，部分银行的流动性受到了一定影响。此外，6月末，广义货币供应量（M2）同比增长17.37%，而狭义货币供应量（M1）同比增长14.19%，比上月末低3.74个百分点。而在今年年初以前，M1增速一直是高于M2增速的。6月末M1增速下降超过3个百分点，这种情况可能显示了大规模的活期存款转化为定期的趋势，而这对中国资本市场来说并不是件好事情。（ALMX）返回目录
【形势要点：英国央行对通胀很可能采取听之任之的态度】
英国央行总裁金恩周一（14日）表示，英国央行短期内对于抑制通胀几乎无能为力，因大幅升息将会产生严重的经济后果。金恩在提交给议会的央行年度报告中称，“货币政策委员会（MPC）短期内几乎无法影响通胀的走势。在商品价格大幅上涨后，央行并未尝试阻止通胀远离目标水准。”“这样做需要大幅升息，而这可能对产出和就业产生严重影响。如果这样，通胀就有可能远远低于目标水准。”不过，金恩在央行年度报告的序言中指出，货币政策委员会不能想当然地认为，（假如）石油和食品价格停止上涨，消费者及企业就会预期国内通胀水平将回落至2%的水平。金恩称，这两大风险的存在使得货币政策委员会面临最为艰难和复杂的决策。但货币政策委员会对于通胀的态度很可能使得英国央行对通胀采取听之任之的态度。据《第一财经日报》披露，金恩重申了货币政策委员会的观点，即通胀虽有可能大幅上升，但升势只是暂时的。英国5月通胀年率触及3.3%，远高于央行的2%目标水准，且为逾十年来最高.6月通胀的官方数据于周二（15日）公布，分析师预期将进一步升至3.6%。（BCM）返回目录
【形势要点：业内人士预计未来3年内美国将有超过300家银行倒闭】
有分析员估计，在未来3年内，将有逾300家银行难逃倒闭的命运。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析员Gerard Cassidy表示：“你需要沽出那些持有高风险资产，包括建筑贷款和国外按揭的公司（银行）。而最致命的一击，将会是存款机构未能在合理的成本内筹得存款金额，又或整个融资市场都陷入困境。”据香港《经济日报》报道，由于银行坏消息不绝，一些存户已将存款转移至他们认为更能抵御银行业风暴的安全地方，包括一些较大型的银行。联邦存款保险公司（FDIC）为每家银行的每位存户提供10万美元的存款保险；另外，为大多数退休金存户提供多达25万美元的存款保险，其中包括利息。前摩根士丹利经济师、现职独立经济师的谢国忠表示，房利美及房地美的问题会令金融危机变得更严重。他认为美国政府出手拯救“两房”，将令原本已疲弱的美元更弱，而这将直接影响亚洲各国央行及投资机构手头上大量持有的美元证券。（BCM）返回目录
【形势要点：英国信贷也紧缩】
据英国《金融时报》报道，一项针对英国大型企业财务总监的调查显示，随着信贷紧缩的影响蔓延到企业部门，它们发现筹措所需资金的难度有所加大。这些接受德勤调查的财务总监多数来自于富时（FTSE）350指数成分股公司，其中3/4以上的人表示，难以获得信贷。相比之下，今年3月份和去年9月份时这一比例分别为63%和48%。90%的人认为信贷成本高昂，而今年3月份和去年9月份的调查结果分别为72%和59%。仅有1%的人认为信贷成本仍然低廉。2/3的财务总监认为，信贷状况在好转之前将变得更糟糕——这与美国财政部长汉克•保尔森（Hank Paulson）的观点相左，保尔森曾表示，信贷紧缩最糟糕的时期已经过去。（LXB）返回目录
【市场：“债券天王”对欧元的看法首度由多转空】
过去3年来，欧洲利率看升的题材支撑欧元对美元升值31%，但现在愈来愈多投资大户预料欧元区经济趋缓可能比美国更严重，“债券天王”格罗斯对欧元的看法也首度由多转空。格罗斯的太平洋投资管理公司（Pimco）欧洲策略部共同主持人罗梵诺说：“我们可能已来到一个转折点，欧元支撑力道不再。欧元因过度高估，未来两年可能出现大幅贬值。”依购买力平价理论，太平洋投资认为欧元兑美元汇价被高估约30%，高估幅度超过十国集团（G10）其他国家的货币。摩根士丹利伦敦首席货币策略师任永力也说：“目前欧元的价位太高，我们觉得公允价格约在1.3美元。”彭博信息访调分析师认为，欧元在明年1月之前兑美元、日元、英镑都将走跌；访调经济学家则预估欧元区15国的国内生产总额将减缓，从今年的1.7%降到2009年的1.4%，促使欧洲央行在2009年6月底前把基准利率降回4%。瑞士银行（USB）称，由于升息机会大减，避险基金纷纷开始出脱欧元。美国银行全球货币策略部主管辛屈11日就建议卖出欧元，他说：“欧元区的成长有急遽放缓的确切迹象。”不过现在看来，短期内美元的麻烦可能更大一些。在北京时间15日，美元跌至1.6038兑换1欧元，这是欧元自1999年诞生以来美元的最低位置。（BLMX）返回目录
【市场：煤炭交易火热让资深煤炭市场交易员成抢手货】
几十年来只有小部分生产商、客户和中介从事煤炭交易，目前这种现象开始被打破，煤炭正成为国际市场的交易商品，因此也催生了这一轮人才争夺战，能在该市场上赚钱的交易员变得越来越抢手。业内人士表示，最近煤炭行业交易商成了“紧俏商品”，受欢迎度可与石油和金属交易员相媲美。最近才开始开放的煤炭市场动荡、不透明且流动性不大，非常需要熟手来操作。新加坡猎头公司Commodity Appointment董事Tim Spragg表示，“有工作经验的人非常受欢迎。由于最近信贷紧缩，雇主并不愿意冒风险雇佣那些工作经验不多的人。”亚洲地区旺盛的需求刺激了现货和衍生品交易的稳步增长，而今年秋季新的期货合约也将开始推出。欧洲能源电气市场的开放和碳化产品市场的出现，令摩根士丹利、高盛和美林等大投行得以开始从事此类产品的实货和纸货交易。Sempra Energy和瑞士维多公司等过去重点从事石油或金属交易的公司目前开始在亚洲设立煤炭交易部门。该地区占世界海运动力煤交易总量的60%，很多人预计未来需求的增长大部分将源自该地区。新加坡一位高级交易商认为，“煤炭业在过去一年中飞速发展，不过有经验的交易员人数却没有相应增加，有时看来大家确实是在四处留意以抢夺人才。”消息人士透露，摩根大通近几个月中从竞争对手那里挖角了大约10名员工，来组建其煤炭、炭排放和船运交易部门。印尼的银行和贸易公司则寻机从PT Bumi ResourcesBUMI.JK等大型本地矿商手中挖走他们的员工。（LCM）返回目录
【形势要点：市场预期美国6月CPI将再创新高】
美国执行低利率和较为宽松的货币政策虽然为美国经济提供了一个适当的环境，却令美元疲软、油价高涨，因此，美国目前的货币政策还能维持多久成为业界较为关注的焦点，而决定此的一个重要指标就是美国的通胀率。据最新调查显示，受能源和食品零售价格剧烈上涨的影响，美国消费物价可能连续第四个月上升，且增速可能是11个月以来最快的。在83位受访分析师的预估中值显示，6月消费者物价指数（CPI）增幅可能达到0.7%，5月增幅为0.6%，扣除食品和能源的核心CPI增幅或将持平于5月的0.2%。三菱东京UFJ银行在研究报告中称，当前的经济形势是通胀加速而同时内需放缓，生产者不敢将成本转嫁给消费者，因为后者最近显露出替代消费以及改变偏好和购买计划的意愿。雷曼兄弟、苏格兰皇家银行等机构均预测美国6月CPI增幅为0.7%，核心CPI成长0.2%。尽管近期通胀风险加剧，但核心通胀仍受到良好控制。瓦乔维亚银行认为，由于汽车、服装和住房价格下降抵消了医疗保健和机票费用的上涨，核心CPI预计维持温和。尽管通胀应在下半年冲击实体经济成长，但预计美联储将在年内剩余时间里维持短期利率不变。返回目录
【形势要点：全球对冲基金总规模达2.25万亿美元创历史新高】
在这一轮全球商品牛市盛宴中，对冲基金获得前所未有的关注，而事实上，对冲基金在近年也获得了快速的发展。根据伦敦国际金融服务机构7月14日发表的调查报告，到2007年年底，全球对冲基金总规模创历史新高，达2.25万亿美元，比上一年增加了30%。数据显示，对冲基金资产规模扩大主要出现在去年的前3季度，因为从第四季度开始，金融市场的动荡致使进入对冲基金的资金减少。到去年年底，全球对冲基金管理公司数量达1.1万家，比上一年增长了12%。纽约拥有的对冲基金资产规模占全球的40%，依旧名列各大金融城市之首。不过，2002年纽约这一比例曾高达50%。在过去的5年里，欧洲和亚洲的对冲基金产业迅速崛起，其发展速度超过了美国。在这期间，伦敦的对冲基金规模在全球的占比翻了1倍。到去年底，其总资产达4000亿美元，占全球的20%。亚洲的对冲基金总资产也有所增加，其全球市场份额从2002年的5%上升到了2007年年底的7%。目前，1000多家对冲基金公司落户伦敦。如果加上组合基金，伦敦的另类投资基金在欧洲的份额超过90%。另外，欧洲的法国、西班牙、瑞典和瑞士等国家也有一部分对冲基金公司。报告指出，伦敦是欧洲最为重要的对冲基金服务中心，欧洲超过90%的大宗经纪业务是通过位于伦敦的大型投资银行进行的。
【全球能源和原材料的投资热潮还能坚持多久？】
伴随着全球通胀的恶化和能源、原材料价格的不断攀高，全球剩下的投资亮点不多了。所有的企业似乎都在通胀中煎熬，而只有能源和原材料企业的日子似乎还算好过。今年截至目前，能源和原材料类股是标准普尔跟踪的10个类股中三大最强类股中的两个。
然而没有其他企业的支撑，能源和原材料企业能够独撑市场吗？对商品泡沫的担忧已经开始在投资者中蔓延。《华尔街日报》引述花旗集团首席美国股票策略师Tobias Levkovich称，商品类股具有与本世纪初的科技股和本世纪前十年初期的住房建筑类股一样的泡沫特征。他称，首先人们认为需求可以无限持续，价格（对需求）没有影响；其次部分交易品种上扎堆儿的参与者几乎全部由对冲基金和自营交易主导；他们不是长线投资者，他们几乎不关心三个月后的价格，他们的投资期限是三天、一周或一个月。
如今全球经济的形势不由得让市场担忧商品泡沫。在房利美和房地美的问题爆煲之后，美国经济衰退几乎已经成为市场共识，大量制造商品为美国提供服务的欧洲地区，也出现了16年来前所未有的工业产值最大单月降幅。欧盟统计局最新的数据显示，欧元区5月份工业产值下降1.9%，德国、法国、西班牙以及意大利均有大幅下降。最大的两个发达经济体经济开始放缓的时候，全球的需求还能够继续膨胀吗？或许有人会说，新兴经济体可以担起这样的角色来。不过想想亚洲地区、东欧地区、中东地区、拉美地区迅速飙高的通胀水平，以及数不清的新兴市场国家开始动用加息手段紧缩需求，并减少能源补贴以缓解财政压力，我们还会对新兴市场具有2007年一样的信心吗？现在唯一能够寄托投资者希望的，恐怕就只剩下中东、加拿大、巴西和澳大利亚这些原材料、能源出产国，还有一个正处在经济增速放缓边缘的中国。
原本还有很多投资者寄望于新技术企业，因为一般而言，在通货膨胀上升期间，新技术企业将由于其对生产力进步和抑制通胀的作用，而被投资者所青睐。不过现在由于市场对于美元贬值的担忧，使得投资者也对新技术企业未来的利润情况相当悲观，因为美元贬值将让这些企业的海外市场收入大幅减少。在美国的大型IT跨国企业中，惠普、IBM、摩托罗拉、SUN和AUTODESK等公司的大部分营收都来自海外市场。投资者还担心在经济衰退的情况下，那些新技术企业可能无法实现之前的预期收益，这更加剧了GOOGLE、亚马逊和其他IT巨头股票的下跌幅度。
那对于全球金融资本而言，有价值的投资标的，还剩下什么？道琼斯通讯社的信息指出，部分评论家已经将现在的市场比作一艘沉船，股票投资者纷纷逃离已经落水的类股，挤在目前创下纪录高位的少数能源和原材料类股上。但是最终那些类股也将沦陷，这将意味着目前大量的抛盘在蓄积之中。
对于全球能源与原材料投资来说，越往后的风险是不言而喻的。也许这些商品的价格还会创出新高，但为了获取那些利润，将越来越像是在“刀尖上舔血”。当所有人都知道这些资产可以避险的时候，这些资产还能够叫作避险资产吗？回顾20世纪70年代的全球高通胀时期，当时由于石油危机导致的全球经济衰退，使得几乎所有金融资本都在1979开始向黄金聚集，并在一年左右的时间让黄金价格飙涨4倍。不过金价创纪录的这个历史过程持续了不到2年时间，就从巅峰滑向谷底。那个年代的黄金的辉煌，结果只持续了短短的两三年时间。
最终分析结论（Final Analysis Conclusion）：
如果多米诺骨牌真的像这样被逐步推倒，那么在能源、原材料领域积聚的风险将会迅速增大，到头来可能是一波全球股灾。无论现在这一投资领域还有多强的信心支撑，投资者都有必要对高悬于该市场泡沫上的需求紧缩之剑加以高度警惕。（AZWB）返回目录
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【形势要点：市场预期下半年“逃跑的老板会更多”】
义乌民营企业家——金乌集团董事长张政建为高利贷所迫已避居海外。据《财经网》披露，连日来，情绪冲动的借贷人聚集义乌金乌集团讨债，并用汽车堵塞金乌集团所在地的大陈镇政府大门，试图迫使政府出面解决借贷纠纷。据悉，金乌集团下有“浙江娇丽袜业”、“万盛化纤”、“金华江南农庄”等子公司，以及“义乌千叶创意传播”、“浙江金乌经贸”等合资公司。在阿联酋开有“浙江金乌集团国际有限公司”等四家实体。在2008年初，金乌的公开资料声称其总资产为10多亿，拥有2000名职工。一熟悉当地内情的人士介绍说，张政建是从当地几个“会头”那里拿的钱，而“会头”多是向一般公众募集。现在大陈镇的几个最大的集资者多已无法偿付他们承诺的利息。该人士说：“张政建的集资规模或在20亿上下。”由于张政建的知名度高，多次获得省部级和国家级荣誉，“金乌集团”也是省政府命名的“诚信单位”，“此前一直按约付息，诚信度高，因此，这两年很多人甚至抵押房子从银行贷款放给他。”参与为“金乌集团”放贷的“会头”，甚至包括政府公务人员和法律界人士。一年来，义乌一市已经发生多宗知名企业家为高利贷所迫逃亡的事件。去年底，作为义乌百强企业的保兴汽车销售有限公司老板叶荣兴，因借高利贷在外地投资，失败后逃逸，至今下落不明。当地的稠州商业银行的人士称：由于有“滞后效应”，很多微利和折本生产的企业，真实的经济状况会在后几个月显现出来，“逃跑的老板会更多”。（LCM）返回目录
【政策：中小保险公司可能即将获得直接投资股市的权利】
中小保险公司直接下单炒股指日可待。据《上海证券报》获悉，保监会正在制订《保险公司投资能力评价标准》。未来，凡是符合这个标准的保险公司，都可以直接投资包括股市在内的所有股权投资。“这意味着中小保险公司不用借道第三方理财了，可以自己拿主意投资。”一位业内专家同时表示，中小保险公司自己直接投资，前提是要有保监会规定的硬性能力。据了解，保监会正在制订的评价标准将从定量和定性方面考量保险公司的投资能力，包括：从业人员数量、部门机构设置、IT系统装备、公司内部防火墙的建立等等，确保在风险可控的范围内最大限度地让保险公司自己作主投资。由于市场的变化和监管不断成熟，将投资权放给市场和公司，一直是保监会努力的重要目标和任务。去年以来，保监会不断拓宽投资渠道：在股票市场上，去年年初保险资金直接入市比例由5%上调至10%；在海外投资方面，保险机构可购汇投资全球资本市场，投资品种范围放开至金融衍生品等。2005年12月12日，保监会发布了《保险机构投资者股票投资资格条件》，规定符合条件的保险公司经批准，可委托相关保险资产管理公司从事股票投资。去年，保监会适时推出了资产管理公司试点开展第三方委托业务，有效扩大了中小保险公司投资渠道。去年全年保监会批准14家中小公司委托保险资产管理公司开展股票投资。（LLMX）返回目录
【形势要点：国内机构可尝试注资美中小银行以进入美国市场】
随着美国存贷银行IndyMac上周因挤兑而被联邦存款保险公司（FDIC）接管，近日美国的地方银行股价暴跌，投资者担忧它们可能遭遇与IndyMac一样的命运。总部在克利夫兰的National City股价跌27%，至3.26美元，创逾20年新低，尽管该行表示其监管资本仍保持充裕，且未发现异常的存款人或债权人活动。总部在西雅图的Washington Mutual股价跌32%，至3.36美元，创17年新低。INDYMAC被美国联邦存款保险公司接管，显示信贷市场危机并无缓和，反而恶化，分析员相信除了INDYMAC，还会有更多银行被接管，这次是银行倒闭潮先兆而已。今年以来，美国相继有4间小型银行倒闭，联邦存款保险公司需要增聘人手，处理未来更多金融机构倒闭案。美国楼市衰退无起色，建筑贷款市场萎缩，联邦存款保险公司预期，将有更多银行财政出现问题。在14日，美国纽约州银行厅已正式向中国招商银行纽约分行颁发经营执照。但联系到上月中美第四次经济战略对话之前，美联储暂缓批准工商银行和建设银行在美开设分行申请的情况，我们认为，在美国中小银行普遍急需资本金的情况下，这正是国内金融机构进军美国银行业的好机会。在由次级房贷引发的连锁危机之下，相信仍会有许多经营较好的美国地方银行被严重低估，它们暂时缺的只是一定数额的资本金，而国内金融机构完全可以尝试通过注资的形式进入美国市场。（NLMX）返回目录
【形势要点：助学贷款商业化更需要政府的政策支持】
银监会14日正式发布《商业助学贷款管理办法》。商业助学贷款是银行业金融机构按商业原则自主发放的用于支付境内高等院校困难学生学费、住宿费和就读期间基本生活费的商业贷款。《办法》针对学生从入学到毕业就业后的收入现金流变化规律规定了贷款发放和回收的一系列原则标准。如在贷款地点方面，学生可选择在生源地申请商业助学贷款，也可在借款人就读学校所在地申请贷款；在贷款期限方面，商业助学贷款的期限原则上为借款人在校学制年限加6年；在利率设定方面，商业助学贷款按中国人民银行规定的利率政策执行，原则上不上浮；在还款方式方面，《办法》规定了借款人在校期间可申请暂不付利息，而实行利息本金化，在校期间的利息按年计入次年度本金。在我们看来，在国家助学贷款之外，政府使助学贷款商业化的方向是合理的——政府既然短时间内无力改变贫困学生的家庭状况（所谓的“起点平等”问题），既然保证公民平等地接受教育是政府的责任（所谓“机会平等”问题），但限于政府财力所限，寻求商业银行贷款积极参与便是现实选择。但问题是助学贷款一般数额较小、违约风险高，商业银行对此的积极性并不高，这就需要国内政府在商业助学贷款多向美国学习，出台多项优惠政策来吸引商业银行参与，如在政府提供担保等方面。（ALMX）返回目录
【形势要点：罗杰斯认为美国两房贷机构实际已经破产】
美国著名投资人罗杰斯14日批评美国政府13日出台的拯救两大住房抵押贷款机构的做法，称这两大机构已经基本破产。罗杰斯是“量子基金”的前合伙人之一，他认为，如果国会批准美国财政部可以无限量购买两大房贷机构房利美和房地美的股份，并为其提供贷款，那么美国纳税人可能将最终为损失买单。并且这一举措还可能导致为其提供直接贷款的美联储资产负债表失衡，并导致美元进一步下跌。美国另一位投资界风云人物索罗斯则表示，两大房贷机构面临的是偿债危机，并非流动性不足，并且这两大机构绝对不是最后出现此类问题的机构。索罗斯说，两大机构在资金运作上杠杆率都比较高，房地产市场情况的进一步恶化将导致其资不抵债。索罗斯认为，目前的金融市场危机是这一代人面临的最为严重的金融危机，并将进一步拖累实体经济发展。不过，也有市场人士支持美国政府的“救市”措施。美国对冲基金业著名投资人比格斯说，任由两大房贷机构自生自灭的想法是愚蠢的，因为这两大机构对整个抵押贷款系统来说至关重要，因此美国政府的相关举措是正确的。高盛分析师当天发表报告称，两大房贷机构的股价可能还将进一步下跌35%。上周房利美和房地美的股价均被腰斩。（LXB）返回目录
【形势要点：中国借给美国两大房贷机构的钱不会被赖账】
房利美和房地美是美国房地产贷款市场的“心脏”，但是却流着世界各国的血液。根据美国财政部和美联储2007年联合发布的“海外持有美国证券情况的报告”，中国是这两家公司排名第一的外国债权人，持有3760亿美元公司债券，接下来依次是日本、开曼群岛、卢森堡和比利时等，海外投资者共持有1.3万亿该公司的债券。也就是说，一旦这两家金融机构破产，中国的3760亿美元投资将遭遇重创。也正因此，美国国内反对政府接手这两家公司。他们认为，此举事实上是用美国纳税人的钱，补偿投资失利的中国和其他海外投资者。因为既然属于“非政府担保债券”，投资者获得了高于国债的利息，就不应该享有政府担保和拯救。标普稍早一份报告提示这可能招致的“美国大规模财政危机和美国主权信贷评级被降级的威胁”。然而，美国政府不能坐视不管。即使面对可能降低信用评级的风险。美国财长保尔森13日在一份声明中指出：“房地美和房利美保持实力对于稳定金融系统和市场信心而言至关重要，因此，随着监管结构的优化，我们必须采取措施稳定当前的局面。”报告显示，从2004－2007年，中国对美国证券的持有从3410亿美元三翻至9220亿美元，且偏重债券投资。从次贷初现端倪迄今，中国对美国债券的持有中国增幅高达32%。毫无疑问，这次是美国政府拿自己信誉抵押上了，不过这很正常，要是赖账，美国债券收益率将会飙升，这绝对是美国经济吃不消的。（LXB）返回目录
【形式要点：招行认为人民币升值速度将放缓】
进入2008年以来，人民币升值速度进一步加快，上半年升幅达到6%，而人民币升值对我国经济的影响是多方面的，近日更传出商务部为了解决出口企业目前正在遭遇的困境，已经建议人民币放缓升值步伐。而招商银行资金交易部7月15日的最新报告则从市场的角度分析了人民币升值速度的问题。报告称，市场传言中国6月CPI将出现回落，但由于近期PPI涨幅高于CPI，加上国际大宗商品价格依然高涨，下半年CPI出现反弹的风险很高。报告认为，目前没有迹象显示人民币急速拉升的情况能持续下去，而在外部经济环境下行风险日益上升的情况下，也需要适度放缓人民币升值速度以稳定出口，助经济实现较快增长，并缓解就业压力。今年以来6次提高存款准备金率令银行资金面紧缺，且在利率不变的情况下，数量工具对市场的回笼功能也已逐渐减弱；但提高利率又会给市场带来较大的冲击。央行上周于是暂停3年期央票，转为发行6个月期央票，说明央行的继续运用数量工具回收流动性的决心并未发生改变，也预示着下半年公开市场将倾向于动用短期工具。报告还表示，在上半年经济数据公布之前，债市投资心态将趋于审慎，短期内债市仍难言乐观，债市还将维持调整走势。（LLP）返回目录
【市场：机构争夺“江湖一哥”掀起血雨腥风】
上周上证指数7.55%的周涨幅，再次配合温和放大的成交量，使得市场对本轮反弹行情充满期待。从近期营业部的成交数据统计来看，散户的积极性也被调动起来，甚至成为本轮行情最主要的“抬轿人”。与多位基金经理最近在公开场合发表的看多目前低价优质蓝筹股的态度相反的是，基金席位在本月第一周净卖出56亿元，上周再次净卖出21亿元——合计近80亿元的净卖出规模。而更使人意想不到的是，因为基金在7月第一周里对保险股进行了“残忍”绞杀，很不给“面子”地把保险龙头中国平安打至跌停，从而引发了上周被业内广泛猜测的“江湖一哥”之争：被市场人士推测为因“恼羞成怒”而掀起腥风血雨的“复仇行动”的保险资金，在上周有点发飙失控，除基金外，在上周卖出榜单的前六名席位中，满满当当挤得全部是保险席位！数据显示，排在上周前六名中的五个保险席位净流出资金分别为18.99亿元、12.69亿元、7.26亿元、6.71亿元和4.43亿元。再结合具体日期，上周前四个交易日中，每天都会有不同的保险席位在集中抛售，而且抛售的目标非常明确，几乎全部集中在基金重仓股上！而这里所谓的“一哥”，并不是市场节奏把握最准、最能给委托人赚到钱的机构，而是要对市场有足够牵引作用，也就是完全可以凭一己之力而影响甚至左右市场的运行态势的“大佬”。江湖因两个大佬争夺“一哥”之位而掀起的“腥风血雨”，不仅仅给市场上攻的势头蒙上不确定因素，也让心情刚刚转好的投资者们，需要再次重新定位自己的生存之策了。（LXB）返回目录
【形势要点：资金“定存”现象显示投资者对资本市场的冷淡】
央行14日公布的上半年货币信贷数据显示，6月末全部金融机构超额储备率为1.95%，比上月末高0.44个百分点，比去年同期低1.05个百分点。按照第一季度的货币政策执行报告，今年3月末，金融机构超额准备金率为2%，达到历史新低。其中，四大国有商业银行为1.5%，股份制商业银行为1.3%，农村信用社为5.4%。而从昨日（14日）公布的统计数据来看，第二季度银行超储率继续下降，5月末的水平甚至仅为1.51%。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇分析认为，对整个银行业来说，1.95%的超储率有些偏低，但并不算太低。他指出，随着央行今年5次上调存款准备金率累计3个百分点，部分银行的流动性受到了一定影响。此外，6月末，广义货币供应量（M2）同比增长17.37%，而狭义货币供应量（M1）同比增长14.19%，比上月末低3.74个百分点。而在今年年初以前，M1增速一直是高于M2增速的。6月末M1增速下降超过3个百分点，这种情况可能显示了大规模的活期存款转化为定期的趋势，而这对中国资本市场来说并不是件好事情。（ALMX）返回目录
【形势要点：英国央行对通胀很可能采取听之任之的态度】
英国央行总裁金恩周一（14日）表示，英国央行短期内对于抑制通胀几乎无能为力，因大幅升息将会产生严重的经济后果。金恩在提交给议会的央行年度报告中称，“货币政策委员会（MPC）短期内几乎无法影响通胀的走势。在商品价格大幅上涨后，央行并未尝试阻止通胀远离目标水准。”“这样做需要大幅升息，而这可能对产出和就业产生严重影响。如果这样，通胀就有可能远远低于目标水准。”不过，金恩在央行年度报告的序言中指出，货币政策委员会不能想当然地认为，（假如）石油和食品价格停止上涨，消费者及企业就会预期国内通胀水平将回落至2%的水平。金恩称，这两大风险的存在使得货币政策委员会面临最为艰难和复杂的决策。但货币政策委员会对于通胀的态度很可能使得英国央行对通胀采取听之任之的态度。据《第一财经日报》披露，金恩重申了货币政策委员会的观点，即通胀虽有可能大幅上升，但升势只是暂时的。英国5月通胀年率触及3.3%，远高于央行的2%目标水准，且为逾十年来最高.6月通胀的官方数据于周二（15日）公布，分析师预期将进一步升至3.6%。（BCM）返回目录
【形势要点：业内人士预计未来3年内美国将有超过300家银行倒闭】
有分析员估计，在未来3年内，将有逾300家银行难逃倒闭的命运。加拿大皇家银行资本市场（RBC Capital Markets）分析员Gerard Cassidy表示：“你需要沽出那些持有高风险资产，包括建筑贷款和国外按揭的公司（银行）。而最致命的一击，将会是存款机构未能在合理的成本内筹得存款金额，又或整个融资市场都陷入困境。”据香港《经济日报》报道，由于银行坏消息不绝，一些存户已将存款转移至他们认为更能抵御银行业风暴的安全地方，包括一些较大型的银行。联邦存款保险公司（FDIC）为每家银行的每位存户提供10万美元的存款保险；另外，为大多数退休金存户提供多达25万美元的存款保险，其中包括利息。前摩根士丹利经济师、现职独立经济师的谢国忠表示，房利美及房地美的问题会令金融危机变得更严重。他认为美国政府出手拯救“两房”，将令原本已疲弱的美元更弱，而这将直接影响亚洲各国央行及投资机构手头上大量持有的美元证券。（BCM）返回目录
【形势要点：英国信贷也紧缩】
据英国《金融时报》报道，一项针对英国大型企业财务总监的调查显示，随着信贷紧缩的影响蔓延到企业部门，它们发现筹措所需资金的难度有所加大。这些接受德勤调查的财务总监多数来自于富时（FTSE）350指数成分股公司，其中3/4以上的人表示，难以获得信贷。相比之下，今年3月份和去年9月份时这一比例分别为63%和48%。90%的人认为信贷成本高昂，而今年3月份和去年9月份的调查结果分别为72%和59%。仅有1%的人认为信贷成本仍然低廉。2/3的财务总监认为，信贷状况在好转之前将变得更糟糕——这与美国财政部长汉克•保尔森（Hank Paulson）的观点相左，保尔森曾表示，信贷紧缩最糟糕的时期已经过去。（LXB）返回目录
【市场：“债券天王”对欧元的看法首度由多转空】
过去3年来，欧洲利率看升的题材支撑欧元对美元升值31%，但现在愈来愈多投资大户预料欧元区经济趋缓可能比美国更严重，“债券天王”格罗斯对欧元的看法也首度由多转空。格罗斯的太平洋投资管理公司（Pimco）欧洲策略部共同主持人罗梵诺说：“我们可能已来到一个转折点，欧元支撑力道不再。欧元因过度高估，未来两年可能出现大幅贬值。”依购买力平价理论，太平洋投资认为欧元兑美元汇价被高估约30%，高估幅度超过十国集团（G10）其他国家的货币。摩根士丹利伦敦首席货币策略师任永力也说：“目前欧元的价位太高，我们觉得公允价格约在1.3美元。”彭博信息访调分析师认为，欧元在明年1月之前兑美元、日元、英镑都将走跌；访调经济学家则预估欧元区15国的国内生产总额将减缓，从今年的1.7%降到2009年的1.4%，促使欧洲央行在2009年6月底前把基准利率降回4%。瑞士银行（USB）称，由于升息机会大减，避险基金纷纷开始出脱欧元。美国银行全球货币策略部主管辛屈11日就建议卖出欧元，他说：“欧元区的成长有急遽放缓的确切迹象。”不过现在看来，短期内美元的麻烦可能更大一些。在北京时间15日，美元跌至1.6038兑换1欧元，这是欧元自1999年诞生以来美元的最低位置。（BLMX）返回目录
【市场：煤炭交易火热让资深煤炭市场交易员成抢手货】
几十年来只有小部分生产商、客户和中介从事煤炭交易，目前这种现象开始被打破，煤炭正成为国际市场的交易商品，因此也催生了这一轮人才争夺战，能在该市场上赚钱的交易员变得越来越抢手。业内人士表示，最近煤炭行业交易商成了“紧俏商品”，受欢迎度可与石油和金属交易员相媲美。最近才开始开放的煤炭市场动荡、不透明且流动性不大，非常需要熟手来操作。新加坡猎头公司Commodity Appointment董事Tim Spragg表示，“有工作经验的人非常受欢迎。由于最近信贷紧缩，雇主并不愿意冒风险雇佣那些工作经验不多的人。”亚洲地区旺盛的需求刺激了现货和衍生品交易的稳步增长，而今年秋季新的期货合约也将开始推出。欧洲能源电气市场的开放和碳化产品市场的出现，令摩根士丹利、高盛和美林等大投行得以开始从事此类产品的实货和纸货交易。Sempra Energy和瑞士维多公司等过去重点从事石油或金属交易的公司目前开始在亚洲设立煤炭交易部门。该地区占世界海运动力煤交易总量的60%，很多人预计未来需求的增长大部分将源自该地区。新加坡一位高级交易商认为，“煤炭业在过去一年中飞速发展，不过有经验的交易员人数却没有相应增加，有时看来大家确实是在四处留意以抢夺人才。”消息人士透露，摩根大通近几个月中从竞争对手那里挖角了大约10名员工，来组建其煤炭、炭排放和船运交易部门。印尼的银行和贸易公司则寻机从PT Bumi ResourcesBUMI.JK等大型本地矿商手中挖走他们的员工。（LCM）返回目录
【形势要点：市场预期美国6月CPI将再创新高】
美国执行低利率和较为宽松的货币政策虽然为美国经济提供了一个适当的环境，却令美元疲软、油价高涨，因此，美国目前的货币政策还能维持多久成为业界较为关注的焦点，而决定此的一个重要指标就是美国的通胀率。据最新调查显示，受能源和食品零售价格剧烈上涨的影响，美国消费物价可能连续第四个月上升，且增速可能是11个月以来最快的。在83位受访分析师的预估中值显示，6月消费者物价指数（CPI）增幅可能达到0.7%，5月增幅为0.6%，扣除食品和能源的核心CPI增幅或将持平于5月的0.2%。三菱东京UFJ银行在研究报告中称，当前的经济形势是通胀加速而同时内需放缓，生产者不敢将成本转嫁给消费者，因为后者最近显露出替代消费以及改变偏好和购买计划的意愿。雷曼兄弟、苏格兰皇家银行等机构均预测美国6月CPI增幅为0.7%，核心CPI成长0.2%。尽管近期通胀风险加剧，但核心通胀仍受到良好控制。瓦乔维亚银行认为，由于汽车、服装和住房价格下降抵消了医疗保健和机票费用的上涨，核心CPI预计维持温和。尽管通胀应在下半年冲击实体经济成长，但预计美联储将在年内剩余时间里维持短期利率不变。返回目录
【形势要点：全球对冲基金总规模达2.25万亿美元创历史新高】
在这一轮全球商品牛市盛宴中，对冲基金获得前所未有的关注，而事实上，对冲基金在近年也获得了快速的发展。根据伦敦国际金融服务机构7月14日发表的调查报告，到2007年年底，全球对冲基金总规模创历史新高，达2.25万亿美元，比上一年增加了30%。数据显示，对冲基金资产规模扩大主要出现在去年的前3季度，因为从第四季度开始，金融市场的动荡致使进入对冲基金的资金减少。到去年年底，全球对冲基金管理公司数量达1.1万家，比上一年增长了12%。纽约拥有的对冲基金资产规模占全球的40%，依旧名列各大金融城市之首。不过，2002年纽约这一比例曾高达50%。在过去的5年里，欧洲和亚洲的对冲基金产业迅速崛起，其发展速度超过了美国。在这期间，伦敦的对冲基金规模在全球的占比翻了1倍。到去年底，其总资产达4000亿美元，占全球的20%。亚洲的对冲基金总资产也有所增加，其全球市场份额从2002年的5%上升到了2007年年底的7%。目前，1000多家对冲基金公司落户伦敦。如果加上组合基金，伦敦的另类投资基金在欧洲的份额超过90%。另外，欧洲的法国、西班牙、瑞典和瑞士等国家也有一部分对冲基金公司。报告指出，伦敦是欧洲最为重要的对冲基金服务中心，欧洲超过90%的大宗经纪业务是通过位于伦敦的大型投资银行进行的。
股市反弹征兆现基金下行风险低
股市反弹征兆现基金下行风险低
7月中，香港的基金都交出年中报告，据理柏基金研究机构分析，香港认可基金6月平均亏损5.68%，创下2008年1月以来的最大月度跌幅。2008年上半年亦深陷亏损，平均回报为负8.02%。其中，以商品基金表现最佳，上半年跑赢其他所有资产类别的基金，录得27.58%的正回报；而股票基金表现最差，上半年平均亏损为13.79%。
环球股市再跌风险有限
「按照资产分类，商品基金和股票基金分列表现排行榜的两端，可谓一个在天上一个在地下。」理柏基金研究香港研究主管黄泽铭表示。他建议那些进行一次性大额投资的投资者继续保持谨慎，在投资策略和组合构成上尽量规避过于进取的操作。
不过，他认为全球股市的进一步下行风险料有限，因股票目前的估值已经变得具有吸引力。「目前市场开始聚焦于企业的2008年第二季业绩报告。业绩公布季度在7月拉开帷幕，此将表现将决定全球金融市场的走向。」 作为保守性投资的债券基金方面，在2008年上半年平均录得1.28%的正回报，但6月平均亏损0.74%，为连续第三个月下跌。而混合型基金上半年平均亏损为6.04%。其他资产类别的基金，上半年的平均回报大体介于负3.0%至正3.5%。
展望未来，黄泽铭认为，全球股市需要有多个重大正面因素来推动，以此重燃投资者的信心并激励市场反弹。原油价格的回落可算是一个正面因素，因这抑制了高通胀预期并削弱了加息的可能性，应会同时利好股市和债市。
美显拯救金融机构决心
美国联储局主席贝南奇承诺将向金融机构提供新的借贷工具，这也是个正面因素，因其显示出美联储誓要阻止信贷危机进一步破坏经济进程的决心。另外，即将在北京召开的夏季奥运会料应利好香港和中国大陆的股市。
「事实上，部分上述正面因素可能正对股市施加影响，因为股市反弹的一些早期征兆开始浮现，成交量增加，RSI指标步入上升轨道，而上一次出现这些迹象是在3月底至5月初期间。」黄泽铭说。
市场注意力目前转向企业2008年第二季业绩报告，7月第二周拉开帷幕的业绩期是指引金融市场未来数周走向的重要决定因素。根据汤森－路透的数据，标准普尔五百指数成分股公司的第二季每股盈余平均增长情况可能并不令人乐观，预估是将下降12%，这将远远逊于4月时做出的下降2%的预估。
考虑到经济基本面指标——如房价、消费者信心、工业生产、就业等——尚未显现出触底迹象，油价的升势仍旧完好无损，因支撑油价的地缘政治风险——特别是中东——离事态平息还远得很，一些公司的业绩可能达不到市场预期，或者是公司的管理层可能调降未来数季的获利预估。
这种局面若出现，将再度压低股市，致使政府债券和非政府债券间的信用利差走阔。因此，鉴于市场前景仍旧充满挑战，目前就断言全球金融市场将步入持续稳定的反弹行情还为时过早。
7月中，香港的基金都交出年中报告，据理柏基金研究机构分析，香港认可基金6月平均亏损5.68%，创下2008年1月以来的最大月度跌幅。2008年上半年亦深陷亏损，平均回报为负8.02%。其中，以商品基金表现最佳，上半年跑赢其他所有资产类别的基金，录得27.58%的正回报；而股票基金表现最差，上半年平均亏损为13.79%。
环球股市再跌风险有限
「按照资产分类，商品基金和股票基金分列表现排行榜的两端，可谓一个在天上一个在地下。」理柏基金研究香港研究主管黄泽铭表示。他建议那些进行一次性大额投资的投资者继续保持谨慎，在投资策略和组合构成上尽量规避过于进取的操作。
不过，他认为全球股市的进一步下行风险料有限，因股票目前的估值已经变得具有吸引力。「目前市场开始聚焦于企业的2008年第二季业绩报告。业绩公布季度在7月拉开帷幕，此将表现将决定全球金融市场的走向。」 作为保守性投资的债券基金方面，在2008年上半年平均录得1.28%的正回报，但6月平均亏损0.74%，为连续第三个月下跌。而混合型基金上半年平均亏损为6.04%。其他资产类别的基金，上半年的平均回报大体介于负3.0%至正3.5%。
展望未来，黄泽铭认为，全球股市需要有多个重大正面因素来推动，以此重燃投资者的信心并激励市场反弹。原油价格的回落可算是一个正面因素，因这抑制了高通胀预期并削弱了加息的可能性，应会同时利好股市和债市。
美显拯救金融机构决心
美国联储局主席贝南奇承诺将向金融机构提供新的借贷工具，这也是个正面因素，因其显示出美联储誓要阻止信贷危机进一步破坏经济进程的决心。另外，即将在北京召开的夏季奥运会料应利好香港和中国大陆的股市。
「事实上，部分上述正面因素可能正对股市施加影响，因为股市反弹的一些早期征兆开始浮现，成交量增加，RSI指标步入上升轨道，而上一次出现这些迹象是在3月底至5月初期间。」黄泽铭说。
市场注意力目前转向企业2008年第二季业绩报告，7月第二周拉开帷幕的业绩期是指引金融市场未来数周走向的重要决定因素。根据汤森－路透的数据，标准普尔五百指数成分股公司的第二季每股盈余平均增长情况可能并不令人乐观，预估是将下降12%，这将远远逊于4月时做出的下降2%的预估。
考虑到经济基本面指标——如房价、消费者信心、工业生产、就业等——尚未显现出触底迹象，油价的升势仍旧完好无损，因支撑油价的地缘政治风险——特别是中东——离事态平息还远得很，一些公司的业绩可能达不到市场预期，或者是公司的管理层可能调降未来数季的获利预估。
这种局面若出现，将再度压低股市，致使政府债券和非政府债券间的信用利差走阔。因此，鉴于市场前景仍旧充满挑战，目前就断言全球金融市场将步入持续稳定的反弹行情还为时过早。
據報貝爾斯登及雷曼兄弟質疑高盛操控兩者股價
2008/07/16 16:43
《經濟通通訊社１６日專訊》據《華爾街日報》報道，貝爾斯登破產之前的總裁Ａｌａｎ
Ｓｃｈｗａｒｔｚ及雷曼行政總裁Ｒｉｃｈａｒｄ Ｆｕｌｄ Ｊｒ﹒直接向高盛行政總裁
Ｌｌｏｙｄ Ｂｌａｎｋｆｅｉｎ接觸，詢問高盛有否操控兩者股價以獲得利益。貝爾斯登及雷
曼兄弟更分別向交易商查問。
高盛發言人否認這項質疑，並指出公司沒有在今年３月初貝爾斯登陷於財困時，改變與貝爾
斯登進行交易的準則
美國證券交易委員會（ＳＥＣ）已經著手處理此事，調查是否有投資者散播謠言以打擊貝爾
斯登及雷曼兄弟的股價。（ｊｗ）
《經濟通通訊社１６日專訊》據《華爾街日報》報道，貝爾斯登破產之前的總裁Ａｌａｎ
Ｓｃｈｗａｒｔｚ及雷曼行政總裁Ｒｉｃｈａｒｄ Ｆｕｌｄ Ｊｒ﹒直接向高盛行政總裁
Ｌｌｏｙｄ Ｂｌａｎｋｆｅｉｎ接觸，詢問高盛有否操控兩者股價以獲得利益。貝爾斯登及雷
曼兄弟更分別向交易商查問。
高盛發言人否認這項質疑，並指出公司沒有在今年３月初貝爾斯登陷於財困時，改變與貝爾
斯登進行交易的準則
美國證券交易委員會（ＳＥＣ）已經著手處理此事，調查是否有投資者散播謠言以打擊貝爾
斯登及雷曼兄弟的股價。（ｊｗ）
《鍾之日記》內憂外患
2008/07/16 18:00
《鍾之日記》７月１６日，香港天氣：晴。香江魚缸：微升。祖國股市：跌。
＊內憂外患＊
因財困而陷入破產邊緣美國兩大房貸機構—房利美和房貸美其發行的債券，由於評級媲美美
國國庫債券，不少外國央行及外國投資者均持有。「兩房」出現危機，市場擔心債券持有人因而
招損。
由於「兩房」共發行約５萬億美元的債券與房貸擔保債券，當中外國央行及外國投資者持有
１﹒３萬億美元。據美國財政部的報告，「兩房」的外國債權人排名前五位的依次是中國、日本
、俄羅斯、韓國和台灣。而中國更是「兩房」排名第一的外國債權人，共持有涉及這兩家公司約
３７６０億美元債券，市場關注這會否影響一些中資金融股的業績。
內地經濟本身也面臨放緩但同時通脹高企的危機，在這內憂外患的時刻，內地股市反彈乏力
，繼續尋底。反映上海Ａ、Ｂ股綜合走勢的滬綜指曾跌穿２７００點關口，最低下挫
４﹒４２％，收報２７０５﹒８７點跌２﹒６５％。深綜指跌４﹒１８％報８０８﹒０１點。深
滬兩市總成交額進一步減少至９３９億元人民幣。
當大家正為股市不斷尋底套牢不斷而苦惱之際，有一群人正為即將成為百萬富翁而喜不自勝
。據報道，寧波銀行（深：００２１４２）的高管和員工卻職工股將快上市。以１元多人民幣購
買的股票將獲得十多倍的增值，這樣的職工股超過３億股，合計超過４０億元人民幣市值，將由
９８８位自然人分享，佔到寧波銀行員工總數的７０％。
以昨日寧波銀行收盤價１１﹒６２元計算，將誕生９１個千萬富翁和８９６個百萬富翁。
倘若這樣，不知寧波銀行會否面對員工流失潮呢？因為發財辭工嘆世界乃是正常思路哩！
＊跌無可跌？＊
香港特首曾蔭權在民望持續下跌創新低及獲贈施政要「通情達理」後，今日宣布針對低收入
人士及中產推出多項利民措施，涉資共１１０億元。
措施包括：額外發放多１個月綜援金及傷殘津貼；２個月的生果金；額外代公屋住戶繳付兩
個月租金；豁免兩年外傭徵費；向住戶提供多半年電費補貼，每戶１８００元；向領取綜援及資
助學生，提供一筆過１０００元津貼；原來九鐵路線，為學童提供半價優惠；政府會預留１億，
通過非牟利機構，提供食物援助；凍結政府收費一年；協助消委會在超市、士多及街市格價，為
市民提供資訊，以及跟內地緊密聯繫，維持食物穩定供應。
在通脹高漲之際，這些一次性的措施相信可暫紓民困及民怨。
香江魚缸在跌穿２１０００點關後，見買盤支持，恆指收報２１２２３點，微升４８點，全
日成交５９８億元；國指也微升２９點，收報１１７１６點。
亞洲股神四叔李兆基今日對股市發出「已跌無可跌」的評論。他透露，旗下的兆基財經基金
也較高峰期「縮水」四分之一，資產總值由約２０００億元，降至１５００億元。但他認為，目
前恆指跌至２１０００點水平，已屬見底，期望今年９月市況會有轉機，屆時他可能會再次入市
。年底前恆指有機會重上２５０００水平。
股市自去年１０月大幅調整，雖然四叔可能會流失部份Ｆａｎｓ，但相信股民都希望他今次
可以言中，年底可翻身。
《鍾之日記》７月１６日，香港天氣：晴。香江魚缸：微升。祖國股市：跌。
＊內憂外患＊
因財困而陷入破產邊緣美國兩大房貸機構—房利美和房貸美其發行的債券，由於評級媲美美
國國庫債券，不少外國央行及外國投資者均持有。「兩房」出現危機，市場擔心債券持有人因而
招損。
由於「兩房」共發行約５萬億美元的債券與房貸擔保債券，當中外國央行及外國投資者持有
１﹒３萬億美元。據美國財政部的報告，「兩房」的外國債權人排名前五位的依次是中國、日本
、俄羅斯、韓國和台灣。而中國更是「兩房」排名第一的外國債權人，共持有涉及這兩家公司約
３７６０億美元債券，市場關注這會否影響一些中資金融股的業績。
內地經濟本身也面臨放緩但同時通脹高企的危機，在這內憂外患的時刻，內地股市反彈乏力
，繼續尋底。反映上海Ａ、Ｂ股綜合走勢的滬綜指曾跌穿２７００點關口，最低下挫
４﹒４２％，收報２７０５﹒８７點跌２﹒６５％。深綜指跌４﹒１８％報８０８﹒０１點。深
滬兩市總成交額進一步減少至９３９億元人民幣。
當大家正為股市不斷尋底套牢不斷而苦惱之際，有一群人正為即將成為百萬富翁而喜不自勝
。據報道，寧波銀行（深：００２１４２）的高管和員工卻職工股將快上市。以１元多人民幣購
買的股票將獲得十多倍的增值，這樣的職工股超過３億股，合計超過４０億元人民幣市值，將由
９８８位自然人分享，佔到寧波銀行員工總數的７０％。
以昨日寧波銀行收盤價１１﹒６２元計算，將誕生９１個千萬富翁和８９６個百萬富翁。
倘若這樣，不知寧波銀行會否面對員工流失潮呢？因為發財辭工嘆世界乃是正常思路哩！
＊跌無可跌？＊
香港特首曾蔭權在民望持續下跌創新低及獲贈施政要「通情達理」後，今日宣布針對低收入
人士及中產推出多項利民措施，涉資共１１０億元。
措施包括：額外發放多１個月綜援金及傷殘津貼；２個月的生果金；額外代公屋住戶繳付兩
個月租金；豁免兩年外傭徵費；向住戶提供多半年電費補貼，每戶１８００元；向領取綜援及資
助學生，提供一筆過１０００元津貼；原來九鐵路線，為學童提供半價優惠；政府會預留１億，
通過非牟利機構，提供食物援助；凍結政府收費一年；協助消委會在超市、士多及街市格價，為
市民提供資訊，以及跟內地緊密聯繫，維持食物穩定供應。
在通脹高漲之際，這些一次性的措施相信可暫紓民困及民怨。
香江魚缸在跌穿２１０００點關後，見買盤支持，恆指收報２１２２３點，微升４８點，全
日成交５９８億元；國指也微升２９點，收報１１７１６點。
亞洲股神四叔李兆基今日對股市發出「已跌無可跌」的評論。他透露，旗下的兆基財經基金
也較高峰期「縮水」四分之一，資產總值由約２０００億元，降至１５００億元。但他認為，目
前恆指跌至２１０００點水平，已屬見底，期望今年９月市況會有轉機，屆時他可能會再次入市
。年底前恆指有機會重上２５０００水平。
股市自去年１０月大幅調整，雖然四叔可能會流失部份Ｆａｎｓ，但相信股民都希望他今次
可以言中，年底可翻身。
《小傳日記》兩房闖禍牽連廣，魚缸劫後仍心慌
2008/07/16 17:47
《小傳日記》聯儲局阿伯話經濟轉壞風險明顯高?驉A搞到花旗魚缸下插，道指曾經大撻兩百
點，但油魔急撤退稍為緩和一下緊張情緒，道指終跌幅收窄至９２點。亞洲區今日（１６日）各
有各走，東瀛場企穩，但寶島魚缸卻挫２％，祖國場亦下陷３％。香江場全日上上落落等運到，
中午曾上到２１３００樓上，但好快又無力回落，散場收２１２２３略漲４８點，成交收縮至
５９８億銀。
＊港銀甚審慎兩房影響微，利豐終反彈剝高佬棚牙＊
大象（００００５）急插兩日後，令跌勢放緩但仍略收低；花旗國「兩房」財困要政府挽救
，估計影響廣泛，市場估計本地錢莊相信手中都有唔少兩房債券，但任總就話港銀行持有?翵漵?
債券只佔總資產千分一，影響甚微。中銀（０２３８８）話有兩房債，但就唔會對盈利有影響，
個價略軟１％；寶哥哥話亦話東亞（０００２３）只持極少量兩房債，相信問題唔會對香江銀行
有重大影響，個價亦輕輕收低。
另一大隻佬中移動（００９４１）於青島ＴＤ網就快發號，個價於１００蚊關前回升，彈
２％。地主們無一致方向。思捷（００３３０）獲大摩讚賞話佢估值吸引，而回購行動反映管理
層對前景信心，揚４％。紫籌份子華創（００２９１）遭高佬降低評級只得中性，目標價被壓至
２３蚊，個價後退２％。出口份子利豐（００４９４）同被高佬唱淡，將佢剔出確信買貨名單，
個價卻見反彈，揚４％。
＊Ａ仔又扭計國貨力上游，中海油甩腳電力發盈警＊
深滬Ａ場重陷跌勢，兩市今再挫３％至４％；國貨場勉強掙扎求存，收１１７１６略漲２９
點。
油魔由高位跳下大插６美元，中海油（００８８３）撻低３％；缸湖傳言祖國第三季仍會實
施原油進口增值稅返還政策，中石油（００８５７）輕輕行前，中石化（００３８６）則彈２％
。
華能（００９０２）、華電（０１０７１）齊發盈警，上半年預告要蝕錢，但缸友早已預料
到，個價於消息之後造得唔算太差，華能挫２％，華電反而收高半巴仙。另邊廂，再生能源份子
中電能（００７３５）續捱沽，挫一成。
祖國持「兩房」債３７６０億美元，而有缸邊友就斷估話「六行」合計持有兩房債價值超過
３０００億人仔，個價今日唔見有大反應。中行（０３９８８）斷估持有兩房債較多，挫１％；
交行（０３３２８）聽日（１７日）開始在香江發３０億人仔債券，應該幾受歡迎，個價平收。
＊六行各走各三保仍偏軟，濠族遇沽壓澳博略收低＊
祖國魚缸不振，「三保」亦略收低，瑞士佬話對財險（０２３２８）抱審慎態度，評價佢遜
於大市，個價挫１％；另外兩保則輕微收低。
花旗國房貸風暴未完，美元持續下墜，黃金成為避難所，金價企９７０美元附近，紫金
（０２８９９）Ｈ貨揚６％；招金（０１８１８）進帳２％。
阿爺收緊同胞去濠江旅遊，濠賭份子遭遇大寒流，新濠（００２００）重挫７％；信德
（００２４２）滑３％；銀娛（０００２７）撻６％；中介人多金（００６２８）發盈警話全年
成績會有重大虧蝕，因為有無形資產大減值，暴瀉３８％。至於新丁澳博（００８８０）無懼訴
訟照上板，雖然臨上前有過半數抽飛，今日全程窄幅波動，收於３﹒０４蚊，低過上市價
３﹒０８蚊約１％，每手未計駛費蝕水４０蚊。
股仔場隨成績好壞表現不一，漢登（００４４８）全年成績表靚，賺錢多５５％，派埋特別
息共７仙，息率回報和味，彈起１３％；金源（００６７７）全年賺少８９％咁多，急瀉１９％
。另外，老虎（０８０４６）用５億半買集成電路同軟件商，大部分以發換股票據支付，復賽一
度勁撻３成，最後散場卻倒升３％
＊煲呔紓民困涉資百一億，奧運紀念鈔收藏抑轉炒＊
煲呔今日公布總值１１０億?鵅u紓困」措施，包括暫免外傭稅、開學津貼、增加電費補貼等
等，對於普羅缸友?謠縑A最希望?麉Y個市好番，?躞伈f可以鬆?儭j。
四叔今日又出?謠羲悒哄C佢話個市至兩萬一，再跌空間有限，到９月之後，個市會好轉，而
年底前仲可以重上兩萬五添。
香江市比高峰期足足唔見三分一，但四叔又話佢?翵p人投資基金市值則比高位回落２５％。
睇番四叔隻１２號仔，今日再創４２﹒８銀一年新低，比高位足足回落４６％。今日臨尾隻１２
號仔至好番?齱A?髍蓐L更造出４４﹒５銀，升番０﹒３銀。
中銀香江（０２３８８）早上九時正式發售奧運紀念鈔票，?鶬`行同多間分行都有人龍輪候
。朝早?鬗分蘅`行約有３００人排隊，警員及銀行職員維持秩序。中銀香港發售奧運紀念鈔，好
多購得紀念鈔?鴷咱薯P內遊客都話會好好珍藏，甚至係一代傳一代，唔會轉售。但?鶶﹞擰P售點
外，有購得紀念鈔的市民就即場將紀念鈔交畀炒家，亦有人話會帶返內地出售喎。請請！
《小傳日記》聯儲局阿伯話經濟轉壞風險明顯高?驉A搞到花旗魚缸下插，道指曾經大撻兩百
點，但油魔急撤退稍為緩和一下緊張情緒，道指終跌幅收窄至９２點。亞洲區今日（１６日）各
有各走，東瀛場企穩，但寶島魚缸卻挫２％，祖國場亦下陷３％。香江場全日上上落落等運到，
中午曾上到２１３００樓上，但好快又無力回落，散場收２１２２３略漲４８點，成交收縮至
５９８億銀。
＊港銀甚審慎兩房影響微，利豐終反彈剝高佬棚牙＊
大象（００００５）急插兩日後，令跌勢放緩但仍略收低；花旗國「兩房」財困要政府挽救
，估計影響廣泛，市場估計本地錢莊相信手中都有唔少兩房債券，但任總就話港銀行持有?翵漵?
債券只佔總資產千分一，影響甚微。中銀（０２３８８）話有兩房債，但就唔會對盈利有影響，
個價略軟１％；寶哥哥話亦話東亞（０００２３）只持極少量兩房債，相信問題唔會對香江銀行
有重大影響，個價亦輕輕收低。
另一大隻佬中移動（００９４１）於青島ＴＤ網就快發號，個價於１００蚊關前回升，彈
２％。地主們無一致方向。思捷（００３３０）獲大摩讚賞話佢估值吸引，而回購行動反映管理
層對前景信心，揚４％。紫籌份子華創（００２９１）遭高佬降低評級只得中性，目標價被壓至
２３蚊，個價後退２％。出口份子利豐（００４９４）同被高佬唱淡，將佢剔出確信買貨名單，
個價卻見反彈，揚４％。
＊Ａ仔又扭計國貨力上游，中海油甩腳電力發盈警＊
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油魔由高位跳下大插６美元，中海油（００８８３）撻低３％；缸湖傳言祖國第三季仍會實
施原油進口增值稅返還政策，中石油（００８５７）輕輕行前，中石化（００３８６）則彈２％
。
華能（００９０２）、華電（０１０７１）齊發盈警，上半年預告要蝕錢，但缸友早已預料
到，個價於消息之後造得唔算太差，華能挫２％，華電反而收高半巴仙。另邊廂，再生能源份子
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祖國持「兩房」債３７６０億美元，而有缸邊友就斷估話「六行」合計持有兩房債價值超過
３０００億人仔，個價今日唔見有大反應。中行（０３９８８）斷估持有兩房債較多，挫１％；
交行（０３３２８）聽日（１７日）開始在香江發３０億人仔債券，應該幾受歡迎，個價平收。
＊六行各走各三保仍偏軟，濠族遇沽壓澳博略收低＊
祖國魚缸不振，「三保」亦略收低，瑞士佬話對財險（０２３２８）抱審慎態度，評價佢遜
於大市，個價挫１％；另外兩保則輕微收低。
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阿爺收緊同胞去濠江旅遊，濠賭份子遭遇大寒流，新濠（００２００）重挫７％；信德
（００２４２）滑３％；銀娛（０００２７）撻６％；中介人多金（００６２８）發盈警話全年
成績會有重大虧蝕，因為有無形資產大減值，暴瀉３８％。至於新丁澳博（００８８０）無懼訴
訟照上板，雖然臨上前有過半數抽飛，今日全程窄幅波動，收於３﹒０４蚊，低過上市價
３﹒０８蚊約１％，每手未計駛費蝕水４０蚊。
股仔場隨成績好壞表現不一，漢登（００４４８）全年成績表靚，賺錢多５５％，派埋特別
息共７仙，息率回報和味，彈起１３％；金源（００６７７）全年賺少８９％咁多，急瀉１９％
。另外，老虎（０８０４６）用５億半買集成電路同軟件商，大部分以發換股票據支付，復賽一
度勁撻３成，最後散場卻倒升３％
＊煲呔紓民困涉資百一億，奧運紀念鈔收藏抑轉炒＊
煲呔今日公布總值１１０億?鵅u紓困」措施，包括暫免外傭稅、開學津貼、增加電費補貼等
等，對於普羅缸友?謠縑A最希望?麉Y個市好番，?躞伈f可以鬆?儭j。
四叔今日又出?謠羲悒哄C佢話個市至兩萬一，再跌空間有限，到９月之後，個市會好轉，而
年底前仲可以重上兩萬五添。
香江市比高峰期足足唔見三分一，但四叔又話佢?翵p人投資基金市值則比高位回落２５％。
睇番四叔隻１２號仔，今日再創４２﹒８銀一年新低，比高位足足回落４６％。今日臨尾隻１２
號仔至好番?齱A?髍蓐L更造出４４﹒５銀，升番０﹒３銀。
中銀香江（０２３８８）早上九時正式發售奧運紀念鈔票，?鶬`行同多間分行都有人龍輪候
。朝早?鬗分蘅`行約有３００人排隊，警員及銀行職員維持秩序。中銀香港發售奧運紀念鈔，好
多購得紀念鈔?鴷咱薯P內遊客都話會好好珍藏，甚至係一代傳一代，唔會轉售。但?鶶﹞擰P售點
外，有購得紀念鈔的市民就即場將紀念鈔交畀炒家，亦有人話會帶返內地出售喎。請請！
《股林淘金－林家亨》美元大弱勢，游資竄亞洲
2008/07/16 14:18
《股林淘金》美國的次按金融動盪發展至今，除了美股美債價格下跌之外，美元匯價亦如江
河日下，昨天兌歐元更創出有歷史以來新低。外資對美國經濟前景和對其貨幣的信心已明顯減
弱，未來從美國流出的資金，應會流往經濟前景較樂觀的亞洲市場。
今次兩大房按企業出事，財政部長已明顯表示絕對會照顧到兩大房貸公司所發行的債券，相
信不會出現無力償還的局面，但有國會議員已表明了政府無能力阻止其股價下瀉，言下之意，房
利美及房貸美的股東權益不在受「挽救」範圍之內。
筆者覺得以上的推斷正確，現時美國參眾兩院皆受民主黨控制，總統選舉活動在８月份便開
始熱身，民主黨不會貿然協助布殊總統去解決他任內的麻煩，股民損失愈大，對共和黨的怨恨愈
深，民主黨勝出今屆總統選舉的機會便會愈高。
＊未來一年內房股應勝大市＊
假若民主黨勝出今次的總統選舉，在氣氛上可能對美股有沖喜作用，但實際的經濟刺激未必
迅速發揮，因為刺激經濟措施通常在選舉前兩年才推行，以備營造良好的氣氛，去獲得重選勝
利。故此，即使短期內美國政府推出任何的挽救意向，也可能是雷聲大，雨點小，對美股沒有太
大的幫助。
但相對而言，亞洲地區之中，尤其是內地和香港的股市自去年１１月份至今，調整幅度甚
大，而且經濟仍有良好的增長動力，人民幣未來兌美元升值已是全球投資者的共識，Ａ股指數的
市盈率亦從上年１０月份的６０倍回落到現今約２０倍，從長遠投資角度考慮，風險不大。
一般散戶們總是在大好的氣氛下才入貨，這種習慣其實是輸錢的根源，因為大好氣氛下股票
價格必然昂貴，情況就如去年１０月之時。相反而言，在上一次大型中國宏觀調控時（約在０６
年初），氣氛欠佳底下，買入內房股，到０７年中之後，很多內房股的股價升幅逾一、兩倍以
上。前車之鑑，現時氣氛低迷，更應大膽地分階段吸納內房股，將來此行業的長期升勢，定會令
投資者獲利不菲！《恆豐證券研究部董事 林家亨》
《股林淘金》美國的次按金融動盪發展至今，除了美股美債價格下跌之外，美元匯價亦如江
河日下，昨天兌歐元更創出有歷史以來新低。外資對美國經濟前景和對其貨幣的信心已明顯減
弱，未來從美國流出的資金，應會流往經濟前景較樂觀的亞洲市場。
今次兩大房按企業出事，財政部長已明顯表示絕對會照顧到兩大房貸公司所發行的債券，相
信不會出現無力償還的局面，但有國會議員已表明了政府無能力阻止其股價下瀉，言下之意，房
利美及房貸美的股東權益不在受「挽救」範圍之內。
筆者覺得以上的推斷正確，現時美國參眾兩院皆受民主黨控制，總統選舉活動在８月份便開
始熱身，民主黨不會貿然協助布殊總統去解決他任內的麻煩，股民損失愈大，對共和黨的怨恨愈
深，民主黨勝出今屆總統選舉的機會便會愈高。
＊未來一年內房股應勝大市＊
假若民主黨勝出今次的總統選舉，在氣氛上可能對美股有沖喜作用，但實際的經濟刺激未必
迅速發揮，因為刺激經濟措施通常在選舉前兩年才推行，以備營造良好的氣氛，去獲得重選勝
利。故此，即使短期內美國政府推出任何的挽救意向，也可能是雷聲大，雨點小，對美股沒有太
大的幫助。
但相對而言，亞洲地區之中，尤其是內地和香港的股市自去年１１月份至今，調整幅度甚
大，而且經濟仍有良好的增長動力，人民幣未來兌美元升值已是全球投資者的共識，Ａ股指數的
市盈率亦從上年１０月份的６０倍回落到現今約２０倍，從長遠投資角度考慮，風險不大。
一般散戶們總是在大好的氣氛下才入貨，這種習慣其實是輸錢的根源，因為大好氣氛下股票
價格必然昂貴，情況就如去年１０月之時。相反而言，在上一次大型中國宏觀調控時（約在０６
年初），氣氛欠佳底下，買入內房股，到０７年中之後，很多內房股的股價升幅逾一、兩倍以
上。前車之鑑，現時氣氛低迷，更應大膽地分階段吸納內房股，將來此行業的長期升勢，定會令
投資者獲利不菲！《恆豐證券研究部董事 林家亨》
【港所失勢】表列各地交易所估值比較
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社１６日專訊》表列港交所（００３８８）與國際同業估值比較
主要交易所 市盈率（倍） 股價距一年高位差距（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
亞太區
港交所（００３８８） １８﹒９ －５８﹒０４
新西蘭交易所 １９﹒８ －３８﹒４６
新加坡交易所 １２﹒９ －６０﹒１２
歐洲地區
倫敦證券交易所 ９﹒５ －６５﹒１６
德國證券及衍生工具交易所 １２﹒５ －５１﹒４２
美洲地區
納斯達克股票市場有限公司 １４﹒２ －５１﹒７９
紐約泛歐證券交易所 １４﹒２ －５５﹒５６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：綜合券商預測及《經濟通通訊社》
【港所失勢】表列０８年上半年本地每日平均成交額及新股集資情況
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社１６日專訊》表列０８年上半年本地每日平均成交金額變化
月份 平均每日成交金額（億元） 同比變化（％） 股價於該月份升跌（％）
（包括主板及創業板）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２００８年
６月 ６４３ －１６﹒２８ －１４﹒９
５月 ７６７ ２２﹒５２ －１５﹒８
４月 ８６７ ５７﹒９２ ２２﹒３
３月 ８９５ ８０﹒８１ －１２﹒０
２月 ８３９ ６６﹒４７ －６﹒０
１月 １１９５ １０８﹒１９ －２７﹒７
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊ 截至６月底止首半年每日平均成交金額為８７３億元，同比增長１２％
上半年港交所股價累計跌幅達４７﹒７％
表列０８年上半年新股上市情況
上半年新股數目 首次上市集資（ＩＰＯ）總額（億元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２３間（同比減少２８％） ５０３﹒６（同比減少４９％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
備註：０７年上半年共有３２間新股上市，集資額為９８０﹒７億元
資料來源：港交所（００３８８）
【港所失勢】表列券商對港交所（００３８８）評級、目標價及評語
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社１６日專訊》表列券商對港交所（００３８８）的評級、目標價及評語
券商 評級 目標價（元） 重點評語
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
中銀 優於大市 １２６ －受大市交投淡靜影響故削目標價，但息率仍優厚
大摩 遜於大市 ８５ －料下半年日均成交僅７５０億元，將拖累盈利表現
花旗 買入 １３７﹒８ －推新產品料有助交投，目前估值吸引
瑞信 中性 １５０ －享獨市經營權議價能力強，且業務具一定規模
野村 買入 １６１﹒３ －預期下半年港股成交會因為引入ＨＤＲｓ而反彈
高盛 中性 １４７ －首季業績符預期，維持１２個月目標價１４７元
招商 優於大市 １２５ －預測上半年盈利同比增長２７％至２９﹒５億元
大福 持有 １３７ －料「直通車」暫不開行，目標價以２５倍市盈率計算
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：《經濟通通訊社》及券商報告
【港所失勢】分析員：熊市成交量恐挫至約三百億，盈利或倒退
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社記者李可美１６日報道》港交所（００３８８）現時面對前所未有的困境，
對於其前景去向，市場均有不同的意見，有些認為其估值已吸引可低吸，有些則直指其低處未算
低。觀乎其近日表現，有見於１００元買盤續增，似有見底之勢，惟暫時市況未定，前景仍缺乏
方向。
＊市盈率暫屬正常，跌至８０元才宜長線吸納＊
券商當中，大摩先後三次發表報告看淡港交所前景，主要認為其盈利受累港股成交萎縮而下
跌，及市率盈過高問題，東驥資產管理研究部主管陳榮肇向《經濟通通訊社》表示，大市成交量
為影響港交所表現的最重要因素，以現時港股成交量而言，港交所市盈率約２０倍乃算正常，惟
若成交量再持續減少的話，恐防屆時盈利會出現倒退，那麼２０倍市盈率則屬過高。
他續指，根據過往１９９４年、１９９７年及２０００年熊市時期的成交量，一般與牛市最
高峰時期相比，有機會大幅萎縮八成以上，以去年１０月底約１８００億元成交額為例，現已踏
入熊市的港股，成交量則料下滑至３００多億元，故大摩報告指若今年餘下時間成交量維持於
６５０億元水平，港交所合理價應降至１００元是不出為奇的。陳氏預料今年最壞情況下，成交
量將縮減至３００至５００億元水平，屆時港交所有可能再下挫至８０至１００元，那便是長線
吸納的好時機。
＊新產品難產即時盈利，累計股票期權影響力減少＊
另一方面，花旗報告指，港交所將推出新產品有助盈利增長，惟陳氏認為，要發展一項對盈
利產生重要貢獻的新產品並非易事，且其真正成效往往需待至少兩、三年才可浮現出來，故對其
短期走勢幫助不大。不過，陳氏指出去年令港交所異常波動的累計股票期權
（ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ），於今年的影響程度已減少，因為ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ於初期
產生的效應為最大，往後之影響力便會慢慢減少，因早前借錢買貨的股民料已「斬倉」離場，故
現尚未離場的投資者則代表其有一定實力的雄厚資金，就算港交所跌逾百元以下，亦不會急於沽
貨，至少持貨達３至４年以上。
【港所失勢】大市日均成交縮減影響收入，中期業績難寄厚望
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社記者鄭偉國１６日報道》作為一間交易所，港交所（００３８８）主要受著
大市成交所左右。去年股市大旺，指數屢創新高，吸引不少投資者進場，尤其是去年第四季，恆
指衝破三萬點後，吸引更多資金流向股市。市場交投激增，對於抽取交易費用的港交所來講，自
然水漲船高，但隨著美經濟轉壞，環球股市走下坡，本地市場亦受累，交投萎縮，為港交所帶來
不少考驗。
＊６月份日均成交同比減少１６％＊
踏入０８年後，本地日均成交額不斷縮減，以１月份看，日均成交額達１１９５億元，同比
激增仍逾倍。但隨著市況向下，大市成交亦不斷萎縮，及至６月份時日均成交降至６４３億元，
同比錄得下降１６％（有關今年首六個月日均成交變化，詳看附表），可見大市成交縮減的情況
，已不再是單純的季節性問題了。
交投減少，無疑對港交所的收入構成打擊。從其首季業績看，「受市場影響的收入」（佔總
收入約５９％）雖然錄得６３％增長，但與去年全年勁升１﹒２倍比較，明顯放緩。隨著第二季
成交繼續縮減，這項「受市場影響的收入」將難免受壓。
此外，值得留意的是去年因出售聯營公司ＣＨＩＳ錄得２﹒０６億特殊收益，但今年則缺乏
這類特殊收益了。
＊上半年新股總集資額大幅減少４９％＊
除了上述因素外，新股上市所帶來的「上市費用」收入一項，預計亦會明顯減少。截止６月
底止，首六個月新上市的公司只有２３間，少於去年同期的３２間，集資額亦大幅減少４９％，
只有５０４億元。新股數目減少的影響，亦可從首季報表中看到，其「上市費用」一欄，只錄得
約３３％增長，遜於其他業務。
步入下半年，港股成交未見太大起色，「七翻身」仍待出現，而「直通車」又只聞樓梯響，
在未有特別利好消息出籠前，交投相信會繼續淡靜，中期業績難寄厚望。惟今年上半年該股股價
已累跌近４８％，相信已反映了部分業績因素，但下半年股價能否反撲，始終還看大市交投量。
【港所失勢】大市疲弱港所反彈乏力，大摩三度唱淡降目標價８５元
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社記者李可美１６日報道》全球股市積弱，投資氣氛淡薄，港股受中美兩地影
響，一直反覆向下尋低，成交更不斷減少。成交縮減首當其衝的必然是港交所（００３８８），
於投資者憂慮其盈利受影響下，股價由去年１１月錄得的上市新高２６５﹒２元一直下挫，近
日更於各大券商發表報告後，一度暴瀉至１００元關口，累積跌幅高達逾６２％。
＊前景未明沽壓重，券商報告分歧＊
美國金融危機持續及內地仍實施從緊貨幣政策，投資者不敢入市，於成交萎縮下，積弱多時
的港交所雖然曾於３月中由谷底１１３元反彈逾４８％至最高１６７﹒５元，只可惜反彈力度不
夠，維持約個半月便又展另一跌浪。大摩更於此時籲減持港交所，削目標價４３％至１２０元；
與此同時，摩通則唱反調，預期港交所首季業績理想，維持增持評級，更定目標價為２００元。
結果，踏入５月後，港交所便一直下瀉全無還擊之力。
其後於６月份，大摩亦再次發表研究報告，指看淡港交所前景，於該月２３日預測未來１５
日後股價將出現大跌（當日港交所收１２３元），降低目標價至１００元；同樣地，亦有另一券
商花旗發表唱好報告，指港交所估值吸引，及將推出預托證券及交易所新產品，將對交投帶來幫
助，故調高評級至買入，目標價為１３７﹒８元。惟港交所依然難扭劣勢，再遭大舉拋售，繼續
尋底至約１１０元。
＊市盈率被指過高，抵百元見短暫反彈＊
接著，大摩於本月７日再降港交所目標價至８５元，指海外的上市交易所普遍市盈率已大幅
下跌至１０倍左右。然而，港交所的市盈率仍接近２０倍。若港股熊市持續，其股價將面臨更大
調整。無獨有偶，港交所股價於報告翌日便急跌至１００元關口。同日稍後，中銀國際則預期港
交所今年的股息收益率仍有４﹒４％，對該股短期股價有支持，故維持其「優於大市」評級，惟
削目標價至１２６元。最後，港交所遭連番沽壓已久，暫於谷底百元見反彈，連升三日重上廿天
線（約１１４﹒７元），惟昨日（１５日）隨大市急瀉，回吐大部分升幅。
近期港交所整體走勢向下，未見買盤積極入市，相信此情況有待整體大市氣氛扭轉才會有機
會改變。
《經濟通通訊社１６日專訊》表列港交所（００３８８）與國際同業估值比較
主要交易所 市盈率（倍） 股價距一年高位差距（％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
亞太區
港交所（００３８８） １８﹒９ －５８﹒０４
新西蘭交易所 １９﹒８ －３８﹒４６
新加坡交易所 １２﹒９ －６０﹒１２
歐洲地區
倫敦證券交易所 ９﹒５ －６５﹒１６
德國證券及衍生工具交易所 １２﹒５ －５１﹒４２
美洲地區
納斯達克股票市場有限公司 １４﹒２ －５１﹒７９
紐約泛歐證券交易所 １４﹒２ －５５﹒５６
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：綜合券商預測及《經濟通通訊社》
【港所失勢】表列０８年上半年本地每日平均成交額及新股集資情況
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社１６日專訊》表列０８年上半年本地每日平均成交金額變化
月份 平均每日成交金額（億元） 同比變化（％） 股價於該月份升跌（％）
（包括主板及創業板）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２００８年
６月 ６４３ －１６﹒２８ －１４﹒９
５月 ７６７ ２２﹒５２ －１５﹒８
４月 ８６７ ５７﹒９２ ２２﹒３
３月 ８９５ ８０﹒８１ －１２﹒０
２月 ８３９ ６６﹒４７ －６﹒０
１月 １１９５ １０８﹒１９ －２７﹒７
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊ 截至６月底止首半年每日平均成交金額為８７３億元，同比增長１２％
上半年港交所股價累計跌幅達４７﹒７％
表列０８年上半年新股上市情況
上半年新股數目 首次上市集資（ＩＰＯ）總額（億元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２３間（同比減少２８％） ５０３﹒６（同比減少４９％）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
備註：０７年上半年共有３２間新股上市，集資額為９８０﹒７億元
資料來源：港交所（００３８８）
【港所失勢】表列券商對港交所（００３８８）評級、目標價及評語
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社１６日專訊》表列券商對港交所（００３８８）的評級、目標價及評語
券商 評級 目標價（元） 重點評語
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
中銀 優於大市 １２６ －受大市交投淡靜影響故削目標價，但息率仍優厚
大摩 遜於大市 ８５ －料下半年日均成交僅７５０億元，將拖累盈利表現
花旗 買入 １３７﹒８ －推新產品料有助交投，目前估值吸引
瑞信 中性 １５０ －享獨市經營權議價能力強，且業務具一定規模
野村 買入 １６１﹒３ －預期下半年港股成交會因為引入ＨＤＲｓ而反彈
高盛 中性 １４７ －首季業績符預期，維持１２個月目標價１４７元
招商 優於大市 １２５ －預測上半年盈利同比增長２７％至２９﹒５億元
大福 持有 １３７ －料「直通車」暫不開行，目標價以２５倍市盈率計算
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
資料來源：《經濟通通訊社》及券商報告
【港所失勢】分析員：熊市成交量恐挫至約三百億，盈利或倒退
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社記者李可美１６日報道》港交所（００３８８）現時面對前所未有的困境，
對於其前景去向，市場均有不同的意見，有些認為其估值已吸引可低吸，有些則直指其低處未算
低。觀乎其近日表現，有見於１００元買盤續增，似有見底之勢，惟暫時市況未定，前景仍缺乏
方向。
＊市盈率暫屬正常，跌至８０元才宜長線吸納＊
券商當中，大摩先後三次發表報告看淡港交所前景，主要認為其盈利受累港股成交萎縮而下
跌，及市率盈過高問題，東驥資產管理研究部主管陳榮肇向《經濟通通訊社》表示，大市成交量
為影響港交所表現的最重要因素，以現時港股成交量而言，港交所市盈率約２０倍乃算正常，惟
若成交量再持續減少的話，恐防屆時盈利會出現倒退，那麼２０倍市盈率則屬過高。
他續指，根據過往１９９４年、１９９７年及２０００年熊市時期的成交量，一般與牛市最
高峰時期相比，有機會大幅萎縮八成以上，以去年１０月底約１８００億元成交額為例，現已踏
入熊市的港股，成交量則料下滑至３００多億元，故大摩報告指若今年餘下時間成交量維持於
６５０億元水平，港交所合理價應降至１００元是不出為奇的。陳氏預料今年最壞情況下，成交
量將縮減至３００至５００億元水平，屆時港交所有可能再下挫至８０至１００元，那便是長線
吸納的好時機。
＊新產品難產即時盈利，累計股票期權影響力減少＊
另一方面，花旗報告指，港交所將推出新產品有助盈利增長，惟陳氏認為，要發展一項對盈
利產生重要貢獻的新產品並非易事，且其真正成效往往需待至少兩、三年才可浮現出來，故對其
短期走勢幫助不大。不過，陳氏指出去年令港交所異常波動的累計股票期權
（ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ），於今年的影響程度已減少，因為ａｃｃｕｍｕｌａｔｏｒ於初期
產生的效應為最大，往後之影響力便會慢慢減少，因早前借錢買貨的股民料已「斬倉」離場，故
現尚未離場的投資者則代表其有一定實力的雄厚資金，就算港交所跌逾百元以下，亦不會急於沽
貨，至少持貨達３至４年以上。
【港所失勢】大市日均成交縮減影響收入，中期業績難寄厚望
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社記者鄭偉國１６日報道》作為一間交易所，港交所（００３８８）主要受著
大市成交所左右。去年股市大旺，指數屢創新高，吸引不少投資者進場，尤其是去年第四季，恆
指衝破三萬點後，吸引更多資金流向股市。市場交投激增，對於抽取交易費用的港交所來講，自
然水漲船高，但隨著美經濟轉壞，環球股市走下坡，本地市場亦受累，交投萎縮，為港交所帶來
不少考驗。
＊６月份日均成交同比減少１６％＊
踏入０８年後，本地日均成交額不斷縮減，以１月份看，日均成交額達１１９５億元，同比
激增仍逾倍。但隨著市況向下，大市成交亦不斷萎縮，及至６月份時日均成交降至６４３億元，
同比錄得下降１６％（有關今年首六個月日均成交變化，詳看附表），可見大市成交縮減的情況
，已不再是單純的季節性問題了。
交投減少，無疑對港交所的收入構成打擊。從其首季業績看，「受市場影響的收入」（佔總
收入約５９％）雖然錄得６３％增長，但與去年全年勁升１﹒２倍比較，明顯放緩。隨著第二季
成交繼續縮減，這項「受市場影響的收入」將難免受壓。
此外，值得留意的是去年因出售聯營公司ＣＨＩＳ錄得２﹒０６億特殊收益，但今年則缺乏
這類特殊收益了。
＊上半年新股總集資額大幅減少４９％＊
除了上述因素外，新股上市所帶來的「上市費用」收入一項，預計亦會明顯減少。截止６月
底止，首六個月新上市的公司只有２３間，少於去年同期的３２間，集資額亦大幅減少４９％，
只有５０４億元。新股數目減少的影響，亦可從首季報表中看到，其「上市費用」一欄，只錄得
約３３％增長，遜於其他業務。
步入下半年，港股成交未見太大起色，「七翻身」仍待出現，而「直通車」又只聞樓梯響，
在未有特別利好消息出籠前，交投相信會繼續淡靜，中期業績難寄厚望。惟今年上半年該股股價
已累跌近４８％，相信已反映了部分業績因素，但下半年股價能否反撲，始終還看大市交投量。
【港所失勢】大市疲弱港所反彈乏力，大摩三度唱淡降目標價８５元
2008/07/16 12:10
《經濟通通訊社記者李可美１６日報道》全球股市積弱，投資氣氛淡薄，港股受中美兩地影
響，一直反覆向下尋低，成交更不斷減少。成交縮減首當其衝的必然是港交所（００３８８），
於投資者憂慮其盈利受影響下，股價由去年１１月錄得的上市新高２６５﹒２元一直下挫，近
日更於各大券商發表報告後，一度暴瀉至１００元關口，累積跌幅高達逾６２％。
＊前景未明沽壓重，券商報告分歧＊
美國金融危機持續及內地仍實施從緊貨幣政策，投資者不敢入市，於成交萎縮下，積弱多時
的港交所雖然曾於３月中由谷底１１３元反彈逾４８％至最高１６７﹒５元，只可惜反彈力度不
夠，維持約個半月便又展另一跌浪。大摩更於此時籲減持港交所，削目標價４３％至１２０元；
與此同時，摩通則唱反調，預期港交所首季業績理想，維持增持評級，更定目標價為２００元。
結果，踏入５月後，港交所便一直下瀉全無還擊之力。
其後於６月份，大摩亦再次發表研究報告，指看淡港交所前景，於該月２３日預測未來１５
日後股價將出現大跌（當日港交所收１２３元），降低目標價至１００元；同樣地，亦有另一券
商花旗發表唱好報告，指港交所估值吸引，及將推出預托證券及交易所新產品，將對交投帶來幫
助，故調高評級至買入，目標價為１３７﹒８元。惟港交所依然難扭劣勢，再遭大舉拋售，繼續
尋底至約１１０元。
＊市盈率被指過高，抵百元見短暫反彈＊
接著，大摩於本月７日再降港交所目標價至８５元，指海外的上市交易所普遍市盈率已大幅
下跌至１０倍左右。然而，港交所的市盈率仍接近２０倍。若港股熊市持續，其股價將面臨更大
調整。無獨有偶，港交所股價於報告翌日便急跌至１００元關口。同日稍後，中銀國際則預期港
交所今年的股息收益率仍有４﹒４％，對該股短期股價有支持，故維持其「優於大市」評級，惟
削目標價至１２６元。最後，港交所遭連番沽壓已久，暫於谷底百元見反彈，連升三日重上廿天
線（約１１４﹒７元），惟昨日（１５日）隨大市急瀉，回吐大部分升幅。
近期港交所整體走勢向下，未見買盤積極入市，相信此情況有待整體大市氣氛扭轉才會有機
會改變。
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全新改革《陶冬財經天下》- 2008/07/15 油價還要升多少？ [廣告]
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15:57 瑞士５月份經調整後實質零售銷售同比升７﹒４％遠勝預期
15:56 《美元走勢－羅明立》穩定美元匯價對解決通脹問題具大作用
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15:54 ＲＣＭ：退休基金今年表現較差，只有低單位數增長
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15:29 《深滬行情》滬綜指挫２﹒６５％，券商料短期將跌穿２５００點
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15:05 《深滬行情》上證Ａ股指數挫２﹒６５％，深證Ａ下挫４﹒２％
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14:40 馬士基指今年環球貨運業將按年增長７％至８％
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14:33 億鑽珠寶（００４７５）料鑽石成本繼續向上，毛利率或呈下跌趨勢
14:31 內地股市重挫４％，港股午後倒跌，新報２１１１４挫６０點
14:31 《財資快訊》拆息午後回落，隔夜息降至１﹒２８％；美電同軟
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14:28 億鑽珠寶（４７５）半年毛利率維持２６％，美國品牌業務錄得虧損
14:27 《ＡＨ報告》摩通降華能國電Ｈ股目標價至４﹒９元，維持中性評級
14:27 八達通：暫時無計劃與其他銀行合作推出「八達通」信用卡
14:25 《恆常心－李秀恆》發展基建是振興香港經濟之本
14:24 《ＡＨ互動》深高速Ａ股逆市上漲６﹒３８％
14:24 《外資精點》瑞信對中國財險抱審慎態度，維持「遜於大市」評級
14:19 《深滬行情》內地股市午後跌幅顯著擴大，滬綜指現挫４﹒０７％
14:18 《股林淘金－林家亨》美元大弱勢，游資竄亞洲
14:15 《午市前瞻》港股單日轉向屬超賣後反彈，短期仍有機下試兩萬關口
14:13 德國６月份消費物價指數上升０﹒３％，按年漲３﹒３％
14:07 《即市窩輪》大市反覆靠穩，吼匯控購１４２０４中移購１４００４
14:05 日股尾市呈好淡爭持，全日收報１２７６０，微升６點或０﹒０５％
14:04 《寶島掠影》台股跌１﹒８１％，創２１個月低位
14:01 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:01 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:01 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
13:19 沿海家園預期今年底內地樓市見底回升，上海豐華交易需延遲
13:18 沿海家園料今年可竣工面積１００萬至１２０萬平方米
13:11 沿海家園冀三至五年後投資物業比重增至三成，雙限房項目無新進展
13:10 沿海家園今年首季物業售價同比錄升幅，套現約８億元人民幣
13:10 沿海家園料今年毛利率可與去年持平，冀三年內負債率降至約６０％
13:09 《拋空追蹤》半日拋空２７﹒３億，Ａ５０基金較活躍，佔總額７％
12:53 現代美容（９１９）全年賺２﹒２７億元增２８％，末期息８﹒８仙
12:52 《地區經濟》南韓６月經調整失業率３﹒２％，與５月持平
12:48 億鑽珠寶（０４７５）全年純利６０６３萬元增長８％，末期息６仙
12:44 力寶華潤：明年前於內地再增三間百貨公司，總投資額３億元
12:42 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
12:40 《ＡＨ報告》興業證券︰華能目前盈利能力難大改善，Ａ股評級觀望
12:39 力寶系坐擁價值１３０億元土地，暫無再融資需要
12:39 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１５﹒９升４﹒４點
12:39 電價７﹒７９６９╱日圓１０４﹒６４╱歐元兌１﹒５９０１美元
12:37 港股早市反覆升９７點，收２１２７２，半日成交３２６﹒３億元
12:37 中國龍工（０３３３９）－公司回購股份紀錄
12:37 富豪產業信託（０１８８１）－公司回購股份紀錄
12:37 眾安房產（００６７２）－公司回購股份紀錄
12:37 卓悅控股（００６５３）－公司回購股份紀錄
12:37 達利國際（００６０８）－公司回購股份紀錄
12:37 太平洋網絡（００５４３）－公司回購股份紀錄
12:37 時富金融服務集團（００５１０）－公司回購股份紀錄
12:37 ＳＯＨＯ中國（００４１０）－公司回購股份紀錄
12:37 思捷環球（００３３０）－公司回購股份紀錄
12:36 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
12:36 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
12:36 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
12:36 比亞迪電子（００２８５）－公司回購股份紀錄
12:36 信德集團（００２４２）－公司回購股份紀錄
12:36 第一太平（００１４２）－公司回購股份紀錄
12:36 信和置業（０００８３）－公司回購股份紀錄
12:36 富豪國際（０００７８）－公司回購股份紀錄
12:36 利興發展（０００６８）－公司回購股份紀錄
12:36 科聯系統（０００４６）－公司回購股份紀錄
12:33 上市公司配股集資一覽表（一）
12:33 上市公司配股集資一覽表（二）
12:33 上市公司配股集資一覽表（三）
12:32 上市公司配股集資一覽表（四）
12:27 香港華人：再於內地尋找一級舊城項目，冀再發展天津市場
12:27 《國企紅籌》五礦料三年內獲注約８０億房產資產；明年完成重組
12:26 力寶：韓國仁川項目兩年內完成基礎建設，已安排好項目融資
12:21 《神州拆息》Ｓｈｉｂｏｒ隔夜報２﹒４８８４％，升逾１１基點
12:10 【港所失勢】大市疲弱港所反彈乏力，大摩三度唱淡降目標價８５元
12:10 【港所失勢】大市日均成交縮減影響收入，中期業績難寄厚望
12:10 【港所失勢】分析員：熊市成交量恐挫至約三百億，盈利或倒退
12:10 【港所失勢】表列券商對港交所（００３８８）評級、目標價及評語
12:10 【港所失勢】表列０８年上半年本地每日平均成交額及新股集資情況
12:10 【港所失勢】表列各地交易所估值比較
12:04 《外資精點》高盛：華創估值已全面反映，調低未來三年盈利預測
12:00 匯創控股（８２０２）今早停牌，涉認購新股之關連交易
11:58 《ＡＨ報告》摩通調高兗州煤盈利預測，Ｈ股目標價升至１６﹒４元
11:57 【數據前瞻】德銀料內地財政政策將放鬆，貨幣緊縮力度和頻率料降
11:57 【數據前瞻】內地出口增速大幅低於進口，人民幣升值步伐料放緩
11:57 【數據前瞻】內地通脹形勢不容樂觀，全年ＣＰＩ漲幅料達７％
11:57 【數據前瞻】國家統計局明早將公布上半年數據，ＧＤＰ增長料放緩
11:52 《匯市明言－黃耀明》歐元兌美元未能企穩１﹒６，不應過份樂觀
11:51 《每日直擊》中海油一度跌穿１２元關，可小注吼１３１８６購證
11:48 《外資精點》大摩：思捷現時估值吸引，料三年內可達兩成利潤增長
11:45 瑞銀集團稱可能回購部分或全部３５億美元標售優先股
11:45 日股午市初段維持跌勢，報１２６８９跌６５點，圓匯１０４﹒５６
11:44 《外資精點》瑞信降百麗目標價至１２﹒５２元，維持優於大市評級
11:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１５﹒０升３﹒５點
11:38 電價７﹒７９６７╱日圓１０４﹒５７╱歐元兌１﹒５９１２美元
11:35 《深滬行情》滬綜指半日跌２﹒３９％，金融及地產股受壓
11:33 《深滬個股》冠城大通擬以１﹒６億元購冠城新泰４９％股權
11:32 《深滬個股》中金嶺南終止對澳先驅公司收購要約，並轉讓所持股份
11:31 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
11:31 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
11:31 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
11:31 《財資快訊》隔夜息造１﹒２５％，餘息全線軟，人民幣現貨價續升
11:30 《中資發債》廈門鎢業下周三將發行５億元１年期融資券
11:30 花旗售日本投資公司六成股權涉１１億元，將加快售當地非核心資產
11:28 《中資發債》上海浦發集團下周三發行１５億元１年期融資券
11:28 《深滬個股》長航油運擬斥逾億元夥姊妹公司等組財務公司
11:28 《外資精點》高盛將中通信納入確信買入名單，目標價升至６﹒５元
11:24 《ＡＨ互動》北辰Ａ股連升１２日後回落，現下挫８﹒４％
11:23 《深滬個股》江西水泥上調上半年淨利增長預測至兩倍
11:23 《ＡＨ報告》大摩：唯華潤電力上半年可錄盈利，對內地電力股審慎
11:22 《深滬個股》深圳機場上半年旅客吞吐１０５８萬人次，增６﹒３％
11:20 《深滬個股》國恆鐵路出售深圳分公司資產，實現收益４８５２萬元
11:16 老虎（８０４６）斥５﹒５億購集成電路及軟件商，發換股票據支付
11:13 曾俊華：研究讓港金融機構為內地提供外幣結算服務及出售金融產品
11:11 星展香港料本港６月份人民幣存款增幅極低；內地加息步伐減慢
11:10 《談國論企－黎偉成》中國增憂患意識強化防範金融風險
11:09 《國企紅籌》冠捷與股東飛利浦訂清償協議，獲約８９０萬美元賠償
11:08 《深滬個股》銀基發展上半年淨利潤１﹒１億元，升２１％
11:05 《神州券商》經紀類券商爭取全牌照業務有望成功
11:04 《神州金融》花旗中國獲准發行人民幣借記卡
11:01 《深滬個股》億陽信通上半年淨利潤３９６１萬元，跌５％
11:01 《外資精點》高盛調低華潤創業評級至中性，目標價亦降至２３元
10:57 《ＡＨ互動》華能料上半年盈轉虧，Ａ股現下滑３﹒７５％
10:56 【房貸危機】房利美行政總裁稱不需動用政府增加的信貸額度
10:52 《ＡＨ報告》大摩料大唐發電上半年純利倒退，維持對行業謹慎態度
10:51 《中國監管》中證監：再融資執行環保法規，對燕啤審核無遺漏
10:50 《深滬個股》天房發展料上半年淨利潤增逾４倍
10:50 和廣北：發展人債利港成人民幣離岸中心，料未來再有新人民幣業務
10:48 《中國要聞》報道稱鐵合金出口關稅將上調
10:46 《深滬個股》豐原藥業料上半年業績降５０％至６０％
10:46 《ＡＨ互動》東方電氣料地震損失不逾１６億元，Ａ股現升０﹒５％
10:44 李國寶：東亞持極少量房利美房貸美債券，料問題不影響本港銀行業
10:43 《深滬個股》長航鳳凰料上半年淨利增１﹒４至１﹒６倍
10:42 《今日窩輪》中資銀行股表現靠穩，留意建行購１４１３４
10:41 匯漢控股（００２１４）建議每５股發１份紅利認股證
10:40 曾俊華：本港設立商品交易平台有助為投資者進行對沖
10:40 《窩輪速遞》好友撈底宜避匯豐，吼國壽揀０３５０３購證
10:39 《經濟時評》巴曙松：通脹壓力有長期化趨勢，莫匆忙放鬆貨幣政策
10:39 《神州金融》首隻反映證券公司投資策略股票指數８月發布
10:38 《深滬個股》河北宣工料上半年淨利７７０萬元，增５０％至７０％
10:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１４﹒１升２﹒６點
10:38 電價７﹒７９７５╱日圓１０４﹒６５╱歐元兌１﹒５８９１美元
10:36 泛海國際（００１２９）建議每５股發１份紅利認股證
10:35 中移動青島ＴＤ網２０日放號運作
10:33 《神州金融》保險資金將有常規渠道投資基礎設施
10:33 澳博：不擔心會停牌，但十姑娘言論或會令股價受壓
10:32 《深滬個股》樂凱膠片上調產品價格５－１５％，利潤將增逾千四萬
10:31 《中國要聞》中國互聯網上半年消費總規模２５６１億元
10:28 《神州金融》銀監會發布信託公司ＰＥ指引，料帶來新利潤增長點
10:27 《深滬個股》臥龍地產重組後經營良好，料半年淨利７７００萬元
10:26 《ＡＨ互動》中航科工旗下Ａ股東安動力現逆市漲７﹒６％
10:26 《國企紅籌》中外運（０５９８）旗下附屬６﹒５９億元購波音貨機
10:24 《窩輪傳真》大市反彈後大幅回吐，留意牛３０５８３熊３０５８４
10:23 國泰（００２９３）駐港機艙服務員退休年齡劃一於５５歲
10:22 《深滬個股》澄星股份料上半年業績增逾２﹒５倍，行業景氣上升
10:20 江山控股（００２９５）收購物業最後期限延長至今年９月３０日
10:19 《中國要聞》大中型房產企業客成銀行欠款大戶
10:18 何鴻燊：澳博上市證明「真金不怕熊爐火，一定剝到十姑娘棚牙」
10:17 《中國監管》中紀委頒布７項要求，國企老總自定薪酬可被開除黨籍
10:17 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
10:17 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
10:17 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
10:17 南興（９８６）主要股東現仍磋商出售約５５％股權，並未訂備忘錄
10:16 美證交進行逾４０個調查，詳查金融機構有否隱瞞次按
10:14 《ＡＨ互動》國航斥６３億美元購３０架飛機，Ａ股現升１﹒６％
10:13 《深滬個股》重慶百貨料上半年淨利增逾７５％
10:12 《深滬個股》安泰集團料上半年淨利增６０％至８０％
10:12 《國企紅籌》中外運（０５９８）附屬增資４３１８萬拓汽車物流業
10:11 上市公司業績公布總覽
10:11 《國企紅籌》ＴＣＬ多媒體股東會否決發行新股以轉讓貸款
10:10 【駐京專電】首鋼減產七成配合奧運，逾１３０家重污染企業將停產
10:09 港股低開後回穩，新報２１２０８倒升３３點
10:08 《中國要聞》成思危：應加強對企業年金市場化管理
10:06 乾坤燭（８０５５）購湖南中醫學院涉４５２０萬部分發換股票據付
10:05 《國企紅籌》長城旗下長城開發為夥伴提供擔保，額度不逾１﹒１億
10:03 日股早市好淡爭持，半日收１２６８１跌７３點，圓匯處１０４水平
10:00 德發（００９２８）斥３億元收購柬埔寨木材供應商４成股權
10:00 港股開市即失守兩萬一，報２０９８８跌１８６點；國指跌１２８點
09:59 《中國要聞》中央財政將投入１２７億元改造中低產田
09:57 新創（０１１４１）建議改名為「保興發展控股有限公司」
09:53 《窩輪頭條》恆指或試２０５００點，吼７２２３牛╱３０５４９熊
09:52 《新股掛牌》澳博（００８８０）開市暫守招股價，現報３﹒０８元
09:50 【房貸危機】華府引新措施限制沽空，變相支持兩房及金融機構股價
09:49 《深滬行情》滬深３００低開１﹒２％，現下挫２﹒４％
09:47 《深滬個股》中國太保兩子公司上半年累計保險保費收入５４６億元
09:45 《神州金融》匯金董事會重組方案傳獲國務院批復，樓繼偉任董事長
09:45 即月期指高開８０點報２１１４０；國指期貨跌５８點造１１５４５
09:43 沿海家園（１１２４）全年賺３﹒６５億元升１﹒９倍，不派末期息
09:41 《國企紅籌》中國電力（０２３８０）簽訂１億美元三年期銀團貸款
09:39 《神州民企》錦恆（８２９３）斥７８２０萬人民幣購安全氣袋業務
09:38 多金控股（００６２８）發盈警，料去年度錄得重大虧損
09:36 鈞濠（００１１５）按價折讓１４％配１億股新股，籌１５４０萬元
09:35 《財資快訊》隔夜息１﹒３９％長息軟，人民幣現貨價曾破６﹒８２
09:34 《深滬個股》國航旗下山航料上半年扭虧，淨利潤五千萬至六千萬元
09:34 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
09:34 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
09:34 【房貸危機】中銀（２３８８）：持兩房債無礙盈利，國壽稱未持有
09:33 《國企紅籌》華能（０９０２）發盈警，煤價上漲料令上半年錄虧蝕
09:31 《深滬行情》上證Ｂ股指數低開０﹒３１％，深證Ｂ低開０﹒０５％
09:31 《深滬行情》上證Ａ股指數低開０﹒９２％，深證Ａ低開１﹒０６％
09:30 《阿輪會您》中移再試１００元關，候低留意１４１９１購
09:30 日股早市呈好淡拉鋸，暫報１２７３２跌２２點；圓匯１０４﹒８７
09:28 《國企紅籌》北控水務（００３７１）斥１０億元加強污水處理能力
09:27 《中國匯市》人民幣中間價創新高，兌一美元報６﹒８１２８
09:27 《窩輪快訊》恆指跌至３月低位，留意０６３０１牛╱３０４４８沽
09:27 《專家之言－盈泰》２０５００積極入市，短線持有奧運化工環保股
09:26 《牛熊證備忘》過去一周到價除牌牛熊證一覽表
09:26 《復牌備忘》今日復牌之上市公司一覽表
09:25 《聚焦人民幣》商務部官員稱建議放慢人民幣升值速度報道不實
09:24 《國企紅籌》南航對文化傳媒公司出資變更為現金２８６８萬元
09:23 《深滬個股》中國水務旗下Ａ股錢江水利料上半年淨利潤增長３倍
09:22 《深滬縱橫－李先明》基本面沒有變，震盪上行方向也不會變
09:21 《勝算在握》敦沛金融：推薦中電（００２）及九龍倉（００４）
09:18 《寶島掠影》台股高開１２點後偏軟
09:18 加拿大如市場預期維持息率於３％不變
09:18 《窩輪攻略》恆指十天線得而復失，選３０４９１牛╱３０４９５熊
09:16 匯創控股（０８２０２）今早停牌，暫未悉原因
09:16 《窩輪備忘》過去一周上市衍生權證一覽表
09:16 《窩輪備忘》即將上市衍生權證一覽表
09:16 《窩輪備忘》今天上市衍生權證一覽表
09:15 《國企紅籌》海螺水泥購買理財產品獲得淨收益４１５萬元
09:14 《每日直擊》又見「火燒連環船」，博反彈吼建行０９６２９購證
09:14 《期油行情》紐約期油盤後交易新報１３８﹒８９美元，升１５美仙
09:14 《黃金行情》港金開市報９０２８元，倫敦金報９７２﹒２５
09:13 《談匯論金－徐燦傑》美元兌加元或見調整，短線金價料反覆波動
09:10 《地區經濟》日本第三產業指數按月下跌０﹒２％，遜於市場預期
09:10 港股反彈之勢完結料繼續尋底，澳博正式掛牌暗盤價漲近６％
09:07 《即市窩輪》港股下試二萬一，吼匯豐１４２０４╱中移１４００４
09:05 《國企紅籌》中外運旗下外運發展料上半年淨利潤增長５０％至一倍
09:05 《匯市走勢》歐元升破１﹒６，美匯受困金融危機惟油價挫限制跌幅
09:01 《華爾街內望》道指續跌９２點，伯南克講話加深經濟前景憂慮
08:58 納指「七雄」昨晚股價表現一覽
08:58 《預託證券》特選本港股份於美國上市╱預託證券收市價
08:58 Ｈ股指數期貨現貨月份未平倉合約總數１０６５１１張，減９３７張
08:58 恆指期貨現貨月份未平倉合約總數１１０６１７張，增３７９０張
08:55 《國企紅籌》國航（０７５３）擬斥６３億美元購買４５架波音飛機
08:53 Ｓｕｎ Ｍｉｃｒｏ預料第四季每股盈餘介乎５至１５美仙
08:52 《央行動態》人行：天災未影響經濟基本面，需觀察對金融運行影響
08:52 英特爾（４３３５）第二季盈利增２５％優預期，筆記簿處理器熱銷
08:52 強生次季盈利上升８％，受惠海外銷售理想及美元下跌
08:52 紐約期油挫６﹒４美元創１７年最大跌幅，美國衰退機會增或降需求
08:51 《中國要聞》中國網絡教育企業正保遠程教育計劃發美國存托憑證
08:47 【駐京專電】農行「三農」試點發放貸款同比增１１０﹒６億元
08:47 【駐京專電】國土資源部：城鄉建設地增減禁違背農民意願大拆大建
08:47 【駐京專電】國務院研究中心︰從緊貨幣政策絕對不能變
08:44 六行持「兩房」債券料逾３０００億元人民幣
08:43 美上月生產物價升１﹒８％高於預期，零售銷售升０﹒１％遠遜預期
08:41 《國企紅籌》國航（００７５３）客運量上月減７﹒５％
08:40 伯南克：經濟下滑及通脹升溫風險同時增加
08:39 《台股攻略－譚文傑》依走勢看，反彈就要沽
08:37 全球經濟放緩，空巴波音定單銳減
08:34 許宗衡：深圳積極向中央爭取作試點，推港股ＥＴＦ及ＣＤＲ
08:32 《調控措施》表列人民銀行緊縮措施一覽及備忘
08:32 《神州數據》中國主要經濟數據一覽及備忘
08:32 《中國數據備忘》０８年國家統計局經濟統計信息發布日程表
08:32 《港滬深通》港股總市值１５﹒７萬億元，滬深１８﹒２萬億人民幣
08:31 地產市道回軟勾地價高企，上月錄得「零勾地」
08:28 嘉里建設（００６８３）無懼淡市，中環新盤或８月底推出
08:21 「兒童基金」因市況波動受挫，上月勁蝕７８億元
08:18 大酒店（０００４５）夥卡塔爾投資局巴黎拓酒店，估涉資１７億元
08:17 恆地（０００１２）︰奧運逼近樓市轉靜，促銷餘貨為主
08:10 《新股上市》南車集團路演前推介，未來三年稅後盈利估年增６１％
08:04 《基金追蹤》基金增減上市公司權益概覽
08:04 《股權變動》主要股東持股量變動一覽表
08:03 新股上市日期備忘
08:02 《日出而作》伯南克憂衰退道指跌穿萬一，六行持兩房債料逾三千億
08:00 《經濟通》免責聲明及《分析員利益衝突指引》之執行
18:58 森信紙業料下半年紙價平穩；物流服務業務下個財政年度達收支平衡
18:52 森信：不升派息率因拓展業務；紙品貿易今年首季錄得雙位數增幅
18:48 德銀增持富力地產１７４萬股，每股作價１５﹒７６元
18:47 鄧普頓減持中石化（００３８６）４０５５萬股，每股７﹒３６１元
18:46 國基會：美國次按危機或造成當地１兆美元資產虧損
18:33 現代美容：去年不派發特別股息，因要預留資金作未來發展
18:27 評級機構穆迪降低澳洲匯豐銀行評級展望至「穩定」
18:14 李澤楷增持電盈（００００８）１５１０萬股，每股４﹒９２３元
18:13 華創旗下五豐行投資２﹒４５億元人民幣發展河南活豬養殖項目
全新改革《陶冬財經天下》- 2008/07/15 油價還要升多少？ [廣告]
18:12 現代美容（００９１９）：今年度在港開設６間新店，內地開１２間
18:09 《中國要聞》哈飛集團將與空客共建飛機零部件製造中心
18:03 電訊盈科（００００８）－股權變動紀錄
18:00 《鍾之日記》內憂外患
17:55 《外資精點》美林：未來中資概念股續有調整，倡買入工行及招商局
17:52 《神州民企》山東墨龍與俄羅斯及美國企業簽署３年及５年合作協議
17:50 《中國匯市》人民幣兌一美元尾盤買賣價報６﹒８１１３╱１２２
17:49 建行（００９３９）將在北京上海廣東深圳推出私人銀行服務
17:47 《小傳日記》兩房闖禍牽連廣，魚缸劫後仍心慌
17:38 《中國要聞》廣東上半年對美國出口增勢放緩，傳統大宗商品出口降
市場持續低迷，導致失眠精神緊張。點算好？ [廣告]
17:38 【紓解民困】十大措施市民受惠逾百億；政府開支增收入減４６５億
17:28 李嘉誠增持長實（００００１）２萬股，每股作價１０３元
17:26 《神州經脈》６月７０城市樓價漲８﹒２％，滬深３００挫３﹒８％
17:22 森信紙業全年賺７１５６萬元，升４０﹒７％，末期息２﹒５仙
17:20 【紓解民困】曾蔭權：措施不會刺激通脹，對公共財政不構重大影響
17:19 【房貸危機】中國人壽稱沒持有房利美及房貸美債券
17:17 《國企紅籌》民安首六個月累計保費４﹒３４億元，升１﹒０３倍
17:15 《國企紅籌》ＴＣＬ多媒體上月電視銷量升１２％，ＤＶＤ則跌６％
17:12 《央行動態》人行明發１７０億元３個月期和２００億元半年期票據
17:07 保障投資者協會建議收市價以股票當日每５分鐘平均價釐訂
17:07 保障投資者協會反對競價時段引入沽空機制，杜絕造市活動
17:06 《拋空追蹤》全日拋空５３﹒３億元，建行佔８％，交行佔成交三成
17:04 美國證監會調查高盛及美林等機構是否操縱股價
17:03 《ＡＨ報告》東方證券降神華Ａ股目標價至５０﹒２５元，評級買入
16:59 國壽（０２６２８）上半年保費收入１８２１億元人民幣，升５０％
16:58 《中國要聞》國家稅務總局今年將對水泥企業進行增值稅評估
16:56 《神州數據》中保監：上半年保費收入５６１８億，賠付１５４４億
16:55 【紓解民困】曾蔭權：十項措施只屬短期；任內盡力令十大基建上馬
16:51 英國６月申領失業金人數增加１５５００人，增幅為十五年半最高
16:49 《中國要聞》中國網絡遊戲行業２０１２年直接收入料達２６２億元
16:48 《Ａ股報告》海通證券：西部材料長期發展前景可看好，評級中性
16:46 《Ａ股報告》海通證券：重慶百貨業績增長超預期，維持增持
16:46 【紓解民困】曾蔭權：資助板間房戶有困難；審慎研究予男性侍產假
16:46 富通銀行仍就整合荷銀業務與荷蘭央行進行商討
16:43 《Ａ股報告》海通證券：金風科技市場前景仍然樂觀，短期維持增持
16:43 《國企紅籌》濰柴動力組合營生產可替代性能源發動機，持股４０％
16:43 據報貝爾斯登及雷曼兄弟質疑高盛操控兩者股價
16:41 《再戰明天》ＦＯＭＣ公布會議記錄，內地明發上半年經濟運行情況
16:40 《Ａ股報告》海通證券：澄星股份長遠競爭力強於同業，維持增持
16:37 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１４﹒３升２﹒８點
16:37 電價７﹒７９６９╱日圓１０４﹒０６╱歐元兌１﹒５９２４美元
16:35 ＪＦ資產管理：雖然環球市況波動，惟中港台仍不乏投資機會
16:33 奧地利６月通脹升至３﹒９％創十五年新高
16:33 《財資快訊》隔夜息降至１﹒２５％，餘息持穩，美電偏軟
16:33 歐洲股市早段靠穩，英股報５１７１持平，德股升１２點
16:31 即月期指收市報２１２１０，升１５０點，低水１４點
16:28 《窩輪數據》過去五天平均單日成交金額最多十隻衍生權證
16:28 《窩輪數據》兩周內停止交易認沽衍生權證價內╱價外率
16:28 《窩輪數據》兩周內停止交易認購衍生權證價內╱價外率
16:28 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
16:27 《神州金融》報道稱國開行增持英國巴克萊銀行被國務院否決
16:24 ＪＦ資產管理：近九成投資者料物價持續攀升，將縮減開支抗通脹
16:23 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
16:23 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
16:23 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
16:20 《神州數據》統計局：６月７０個大中城市房價同比上漲８﹒２％
16:18 《ＡＨ報告》中金︰華能（００９０２）下半年存在虧損加大風險
16:17 ＪＦ資產：四成受訪者料年底恆指升至二萬五；下半年市況仍波動
16:13 《新股掛牌》澳博（８８０）收報３﹒０４元，較招股價低１﹒３％
16:11 港股反覆市收報２１２２３，升４８點，全日成交５９８億元
16:05 ＲＣＭ：港股可望於年底回升，Ａ股回升則需較長時間
16:04 【房貸危機】中銀國際：中資銀行持兩房債規模有限，利潤影響微
16:04 【房貸危機】中國持「兩房」債３７６０億美元，市場擔心招損
16:03 【紓解民困】曾蔭權：啟德郵輪碼頭再招標若失敗，政府將自行興建
16:03 溫天納：未來兩年人民幣年升不逾１０％，國家或研調整人民幣升幅
16:02 【房貸危機】交行（０３３２８）：澄清至今沒有持有美國兩房債券
16:01 【紓解民困】曾蔭權：通脹將影響基層，後年前市民生活或較困難
15:59 《中國要聞》報道稱反壟斷法將由商務部發改委和工商總局共同執法
15:57 《國企紅籌》北京北辰上半年累計銷售面積１６﹒４萬平方米
15:57 瑞士５月份經調整後實質零售銷售同比升７﹒４％遠勝預期
15:56 《美元走勢－羅明立》穩定美元匯價對解決通脹問題具大作用
15:55 交通銀行：人民幣債券零售部分不少於１０億元，冀做到一人一手
15:54 《中國要聞》財政部下周三發行２６０億元半年期固息記帳式國債
15:54 ＲＣＭ：退休基金今年表現較差，只有低單位數增長
15:52 摩通：下半年本港股市表現較上半年佳，現時估值合理
15:50 【房貸危機】任總：美信貸危機已到關鍵時刻，兩房信貸未有大問題
15:48 【港所失勢】大市疲弱港所反彈乏力，大摩三度唱淡降目標價８５元
15:48 【港所失勢】大市日均成交縮減影響收入，中期業績難寄厚望
15:48 【港所失勢】分析員：熊市成交量恐挫至約三百億，盈利或倒退
15:48 【港所失勢】表列券商對港交所（００３８８）評級、目標價及評語
15:48 【港所失勢】表列０８年上半年本地每日平均成交額及新股集資情況
15:48 【港所失勢】表列各地交易所估值比較
15:43 《ＡＨ報告》平安證券：華能國際後期有望逐步好轉，維持Ａ股推薦
15:38 【房貸危機】任總：不透露外匯基金有否持兩房債券，強調審慎管理
15:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１５﹒２升３﹒７點
15:38 電價７﹒７９７７╱日圓１０４﹒０８╱歐元兌１﹒５９３１美元
15:36 【房貸危機】任總：港銀持美兩房債券僅佔資產千分之一影響微
15:36 《地區經濟》泰國央行加息２５點子至３﹒５厘，近兩年首次
15:30 【紓解民困】曾蔭權沒有正面回應會否設立主權基金
15:30 【紓解民困】曾蔭權：免外傭稅兩年，料９月份實施
15:30 李兆基：郭老太上任新地主席後，對新地業務無影響
15:29 《深滬行情》滬綜指挫２﹒６５％，券商料短期將跌穿２５００點
15:28 【紓解民困】曾蔭權：推開學及高齡津貼，提供日用品價格資訊
15:24 《國企紅籌》北辰（５８８）長沙項目預期內部收益率不低於１８％
15:24 任志剛冀港人民幣債券發債規模及投資者可更自由市場化
15:23 《Ａ股報告》平安證券：中國太保評估值具２６％溢價，維持推薦
15:19 《國企紅籌》北京北辰：持續展開土地儲備工作，滿足三至五年發展
15:19 《經濟時評》摩通長遠看好內地房地產業，奧運短期對零售影響負面
15:19 《葆心直言－陳葆心》不合理的高官福利，埋下了難以抗拒的毒蘋果
15:18 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
15:18 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
15:18 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
15:16 李兆基：本港下半年樓市淡靜，眾多新盤料銷情呆滯
15:14 李兆基：楊國強無要求增加借貸額，期望他能成功購入邵氏
15:14 李兆基：恆指二萬一千點已跌無可跌，冀年底前可回升至二萬五千點
15:11 【紓解民困】曾蔭權：凍結政府收費一年，加強短期食物援助服務
15:10 【紓解民困】曾蔭權：多項利民措施，涉資共１１０億元
15:09 【紓解民困】曾蔭權：學童乘九鐵優惠，兩月公屋租金豁免等
15:09 法國６月份消費物價指數按月上升０﹒４％，按年漲３﹒６％
15:08 【紓解民困】曾蔭權：通脹令社會不安，惟中期通脹降，工資可追上
15:06 【紓解民困】曾蔭權：上半年全球油價及食品價急升，決推短線措施
15:06 《收購合併》時代華納傳與微軟或雅虎商談合併或出售ＡＯＬ升溫
15:05 《深滬行情》上證Ｂ股指數跌２﹒５６％，深證Ｂ跌３﹒１％
15:05 《深滬行情》上證Ａ股指數挫２﹒６５％，深證Ａ下挫４﹒２％
14:59 力勁：今年度資本開支１﹒５億，今年４月已提價３％至６％
14:58 《ＡＨ互動》有色金屬股重挫，江西銅Ａ股下瀉８﹒０８％
14:57 《地區經濟〕澳洲央行總裁料將不會面臨類似英美經濟挑戰
14:57 《地方經濟》日本央行報告：日本經濟因能源和原料價格高漲而放緩
14:53 《ＡＨ互動》中石化Ａ股逆市上升１﹒６７％
14:50 【房貸危機】社科院專家：「兩房」危機料令中國外匯儲備損失
14:47 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１７﹒０升５﹒５點
14:47 電價７﹒７９７０╱日圓１０４﹒２９╱歐元兌１﹒５９１１美元
14:46 《經濟時評》摩通：６月內地通脹或回落；下半年或再調升油價
14:42 交行在港發行兩年期人民幣債券共３０億元，票面息率為３﹒２５％
14:41 《地區經濟》日政府據報將下修今年度ＧＤＰ增長率至１﹒３％
14:40 【駐京專電】中銀香港今售奧運紀念鈔，北京已經出現炒賣熱
14:40 馬士基指今年環球貨運業將按年增長７％至８％
14:39 花旗銀行：人民幣債券受歡迎，料年底美元兌人民幣達６﹒７水平
14:37 《ＡＨ互動》南京熊貓Ａ股午後跌１０％至停板水平
14:37 億鑽珠寶（００４７５）首季業務達標，美國品牌業務料有改善
14:37 【房貸危機】兩房債券評級高銀行廣泛持有，港資行持債比例或不低
14:37 【房貸危機】美政府應不會任兩房破產，持債至到期日料不會有損失
14:34 花旗銀行：年底前按息維持不變，料美國年內不會加息
14:33 億鑽珠寶（００４７５）料鑽石成本繼續向上，毛利率或呈下跌趨勢
14:31 內地股市重挫４％，港股午後倒跌，新報２１１１４挫６０點
14:31 《財資快訊》拆息午後回落，隔夜息降至１﹒２８％；美電同軟
14:30 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:30 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:30 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
14:28 億鑽珠寶（４７５）半年毛利率維持２６％，美國品牌業務錄得虧損
14:27 《ＡＨ報告》摩通降華能國電Ｈ股目標價至４﹒９元，維持中性評級
14:27 八達通：暫時無計劃與其他銀行合作推出「八達通」信用卡
14:25 《恆常心－李秀恆》發展基建是振興香港經濟之本
14:24 《ＡＨ互動》深高速Ａ股逆市上漲６﹒３８％
14:24 《外資精點》瑞信對中國財險抱審慎態度，維持「遜於大市」評級
14:19 《深滬行情》內地股市午後跌幅顯著擴大，滬綜指現挫４﹒０７％
14:18 《股林淘金－林家亨》美元大弱勢，游資竄亞洲
14:15 《午市前瞻》港股單日轉向屬超賣後反彈，短期仍有機下試兩萬關口
14:13 德國６月份消費物價指數上升０﹒３％，按年漲３﹒３％
14:07 《即市窩輪》大市反覆靠穩，吼匯控購１４２０４中移購１４００４
14:05 日股尾市呈好淡爭持，全日收報１２７６０，微升６點或０﹒０５％
14:04 《寶島掠影》台股跌１﹒８１％，創２１個月低位
14:01 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
14:01 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
14:01 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
13:19 沿海家園預期今年底內地樓市見底回升，上海豐華交易需延遲
13:18 沿海家園料今年可竣工面積１００萬至１２０萬平方米
13:11 沿海家園冀三至五年後投資物業比重增至三成，雙限房項目無新進展
13:10 沿海家園今年首季物業售價同比錄升幅，套現約８億元人民幣
13:10 沿海家園料今年毛利率可與去年持平，冀三年內負債率降至約６０％
13:09 《拋空追蹤》半日拋空２７﹒３億，Ａ５０基金較活躍，佔總額７％
12:53 現代美容（９１９）全年賺２﹒２７億元增２８％，末期息８﹒８仙
12:52 《地區經濟》南韓６月經調整失業率３﹒２％，與５月持平
12:48 億鑽珠寶（０４７５）全年純利６０６３萬元增長８％，末期息６仙
12:44 力寶華潤：明年前於內地再增三間百貨公司，總投資額３億元
12:42 《窩輪數據》衍生權證成交金額即市分析
12:40 《ＡＨ報告》興業證券︰華能目前盈利能力難大改善，Ａ股評級觀望
12:39 力寶系坐擁價值１３０億元土地，暫無再融資需要
12:39 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１５﹒９升４﹒４點
12:39 電價７﹒７９６９╱日圓１０４﹒６４╱歐元兌１﹒５９０１美元
12:37 港股早市反覆升９７點，收２１２７２，半日成交３２６﹒３億元
12:37 中國龍工（０３３３９）－公司回購股份紀錄
12:37 富豪產業信託（０１８８１）－公司回購股份紀錄
12:37 眾安房產（００６７２）－公司回購股份紀錄
12:37 卓悅控股（００６５３）－公司回購股份紀錄
12:37 達利國際（００６０８）－公司回購股份紀錄
12:37 太平洋網絡（００５４３）－公司回購股份紀錄
12:37 時富金融服務集團（００５１０）－公司回購股份紀錄
12:37 ＳＯＨＯ中國（００４１０）－公司回購股份紀錄
12:37 思捷環球（００３３０）－公司回購股份紀錄
12:36 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
12:36 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
12:36 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
12:36 比亞迪電子（００２８５）－公司回購股份紀錄
12:36 信德集團（００２４２）－公司回購股份紀錄
12:36 第一太平（００１４２）－公司回購股份紀錄
12:36 信和置業（０００８３）－公司回購股份紀錄
12:36 富豪國際（０００７８）－公司回購股份紀錄
12:36 利興發展（０００６８）－公司回購股份紀錄
12:36 科聯系統（０００４６）－公司回購股份紀錄
12:33 上市公司配股集資一覽表（一）
12:33 上市公司配股集資一覽表（二）
12:33 上市公司配股集資一覽表（三）
12:32 上市公司配股集資一覽表（四）
12:27 香港華人：再於內地尋找一級舊城項目，冀再發展天津市場
12:27 《國企紅籌》五礦料三年內獲注約８０億房產資產；明年完成重組
12:26 力寶：韓國仁川項目兩年內完成基礎建設，已安排好項目融資
12:21 《神州拆息》Ｓｈｉｂｏｒ隔夜報２﹒４８８４％，升逾１１基點
12:10 【港所失勢】大市疲弱港所反彈乏力，大摩三度唱淡降目標價８５元
12:10 【港所失勢】大市日均成交縮減影響收入，中期業績難寄厚望
12:10 【港所失勢】分析員：熊市成交量恐挫至約三百億，盈利或倒退
12:10 【港所失勢】表列券商對港交所（００３８８）評級、目標價及評語
12:10 【港所失勢】表列０８年上半年本地每日平均成交額及新股集資情況
12:10 【港所失勢】表列各地交易所估值比較
12:04 《外資精點》高盛：華創估值已全面反映，調低未來三年盈利預測
12:00 匯創控股（８２０２）今早停牌，涉認購新股之關連交易
11:58 《ＡＨ報告》摩通調高兗州煤盈利預測，Ｈ股目標價升至１６﹒４元
11:57 【數據前瞻】德銀料內地財政政策將放鬆，貨幣緊縮力度和頻率料降
11:57 【數據前瞻】內地出口增速大幅低於進口，人民幣升值步伐料放緩
11:57 【數據前瞻】內地通脹形勢不容樂觀，全年ＣＰＩ漲幅料達７％
11:57 【數據前瞻】國家統計局明早將公布上半年數據，ＧＤＰ增長料放緩
11:52 《匯市明言－黃耀明》歐元兌美元未能企穩１﹒６，不應過份樂觀
11:51 《每日直擊》中海油一度跌穿１２元關，可小注吼１３１８６購證
11:48 《外資精點》大摩：思捷現時估值吸引，料三年內可達兩成利潤增長
11:45 瑞銀集團稱可能回購部分或全部３５億美元標售優先股
11:45 日股午市初段維持跌勢，報１２６８９跌６５點，圓匯１０４﹒５６
11:44 《外資精點》瑞信降百麗目標價至１２﹒５２元，維持優於大市評級
11:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１５﹒０升３﹒５點
11:38 電價７﹒７９６７╱日圓１０４﹒５７╱歐元兌１﹒５９１２美元
11:35 《深滬行情》滬綜指半日跌２﹒３９％，金融及地產股受壓
11:33 《深滬個股》冠城大通擬以１﹒６億元購冠城新泰４９％股權
11:32 《深滬個股》中金嶺南終止對澳先驅公司收購要約，並轉讓所持股份
11:31 《ＡＨ互動》ＡＨ股股價、溢價及折讓對照表
11:31 《ＡＨ互動》Ｈ股股價及升跌一覽
11:31 《ＡＨ互動》Ａ股股價及升跌一覽
11:31 《財資快訊》隔夜息造１﹒２５％，餘息全線軟，人民幣現貨價續升
11:30 《中資發債》廈門鎢業下周三將發行５億元１年期融資券
11:30 花旗售日本投資公司六成股權涉１１億元，將加快售當地非核心資產
11:28 《中資發債》上海浦發集團下周三發行１５億元１年期融資券
11:28 《深滬個股》長航油運擬斥逾億元夥姊妹公司等組財務公司
11:28 《外資精點》高盛將中通信納入確信買入名單，目標價升至６﹒５元
11:24 《ＡＨ互動》北辰Ａ股連升１２日後回落，現下挫８﹒４％
11:23 《深滬個股》江西水泥上調上半年淨利增長預測至兩倍
11:23 《ＡＨ報告》大摩：唯華潤電力上半年可錄盈利，對內地電力股審慎
11:22 《深滬個股》深圳機場上半年旅客吞吐１０５８萬人次，增６﹒３％
11:20 《深滬個股》國恆鐵路出售深圳分公司資產，實現收益４８５２萬元
11:16 老虎（８０４６）斥５﹒５億購集成電路及軟件商，發換股票據支付
11:13 曾俊華：研究讓港金融機構為內地提供外幣結算服務及出售金融產品
11:11 星展香港料本港６月份人民幣存款增幅極低；內地加息步伐減慢
11:10 《談國論企－黎偉成》中國增憂患意識強化防範金融風險
11:09 《國企紅籌》冠捷與股東飛利浦訂清償協議，獲約８９０萬美元賠償
11:08 《深滬個股》銀基發展上半年淨利潤１﹒１億元，升２１％
11:05 《神州券商》經紀類券商爭取全牌照業務有望成功
11:04 《神州金融》花旗中國獲准發行人民幣借記卡
11:01 《深滬個股》億陽信通上半年淨利潤３９６１萬元，跌５％
11:01 《外資精點》高盛調低華潤創業評級至中性，目標價亦降至２３元
10:57 《ＡＨ互動》華能料上半年盈轉虧，Ａ股現下滑３﹒７５％
10:56 【房貸危機】房利美行政總裁稱不需動用政府增加的信貸額度
10:52 《ＡＨ報告》大摩料大唐發電上半年純利倒退，維持對行業謹慎態度
10:51 《中國監管》中證監：再融資執行環保法規，對燕啤審核無遺漏
10:50 《深滬個股》天房發展料上半年淨利潤增逾４倍
10:50 和廣北：發展人債利港成人民幣離岸中心，料未來再有新人民幣業務
10:48 《中國要聞》報道稱鐵合金出口關稅將上調
10:46 《深滬個股》豐原藥業料上半年業績降５０％至６０％
10:46 《ＡＨ互動》東方電氣料地震損失不逾１６億元，Ａ股現升０﹒５％
10:44 李國寶：東亞持極少量房利美房貸美債券，料問題不影響本港銀行業
10:43 《深滬個股》長航鳳凰料上半年淨利增１﹒４至１﹒６倍
10:42 《今日窩輪》中資銀行股表現靠穩，留意建行購１４１３４
10:41 匯漢控股（００２１４）建議每５股發１份紅利認股證
10:40 曾俊華：本港設立商品交易平台有助為投資者進行對沖
10:40 《窩輪速遞》好友撈底宜避匯豐，吼國壽揀０３５０３購證
10:39 《經濟時評》巴曙松：通脹壓力有長期化趨勢，莫匆忙放鬆貨幣政策
10:39 《神州金融》首隻反映證券公司投資策略股票指數８月發布
10:38 《深滬個股》河北宣工料上半年淨利７７０萬元，增５０％至７０％
10:38 美指期貨╱美債孳息╱黃金行情：標普期指１２１４﹒１升２﹒６點
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开花季节，天气主导行情
受原油暴跌和短期良好天气引发的整体性投机抛售打压，11月大豆收盘1516美分，下跌4
3美分。12月豆粕收盘401.3美元/短吨，下跌13.9美元。12月豆油收盘64.44美分/磅，下
跌0.76美分。
大连市场方面，今日大连豆类市场早盘承接美豆走势低开，盘中基本维持低位震荡走势，
波动幅度较小，持仓小幅缩减。
操作上，随着大豆生长进入开花期，后期天气因素将更多的影响价格，建议观望为主。
〖粮油市场〗美国中西部7月16日大豆气象预报
以下气象预报信息来源于气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services
Corp,WSC):
概述，过去24小时天气大多干燥，气温29-33摄氏度。
预报：
今日，中部和南部地区天气大多干燥，北部地区有少量阵雨和雷阵雨。气温27
-35摄氏度。
今晚，天气大多干燥，北部偏远地区将出现少量阵雨。气温17-22摄氏度。
明日，中部和南部地区天气大多干燥，北部地区将出现少量阵雨和雷阵雨。气
温29-36摄氏度。
展望，周五至周日南半部地区天气大多干燥，北半部地区将出现大范围零星阵
雨和雷阵雨。周五气温大多高于正常水准，周六和周日气温接近至高于正常水
准。
作物影响，天气大体有利于作物的生长。
〖粮油市场〗油世界预估截至6月30日阿根廷大豆库存增至3600万吨
7月15日消息，总部位于汉堡的行业刊物油世界周二（7月15日）表示，阿
根廷2008年6月底大豆库存增至纪录高位，因该国农民和政府的纠纷导致压榨量
减少。油世界预估阿根廷截至6月30日的大豆库存增至3,600万吨，较2007年增
加80万吨，虽然2008年大豆产量减少。
鲁证金鹰豆粕早评 2008-7-16 星期三
原油下跌及天气状况改善促使美盘出现较大跌幅，12月豆粕下跌13.9美元或3.35%，
周二连豆粕小幅收阳，国内表现抗跌，今日901合约预计开于3925附近，日内区间大体在
3880-3965，市场继续处在调整期的震荡走势中，操作上中长线观望；短线震荡思路，压
力区短空，区间低点可反手短多，设好止损，及时止赢，不可恋战。
3美分。12月豆粕收盘401.3美元/短吨，下跌13.9美元。12月豆油收盘64.44美分/磅，下
跌0.76美分。
大连市场方面，今日大连豆类市场早盘承接美豆走势低开，盘中基本维持低位震荡走势，
波动幅度较小，持仓小幅缩减。
操作上，随着大豆生长进入开花期，后期天气因素将更多的影响价格，建议观望为主。
〖粮油市场〗美国中西部7月16日大豆气象预报
以下气象预报信息来源于气象服务机构Meteorlogix(前身为Weather Services
Corp,WSC):
概述，过去24小时天气大多干燥，气温29-33摄氏度。
预报：
今日，中部和南部地区天气大多干燥，北部地区有少量阵雨和雷阵雨。气温27
-35摄氏度。
今晚，天气大多干燥，北部偏远地区将出现少量阵雨。气温17-22摄氏度。
明日，中部和南部地区天气大多干燥，北部地区将出现少量阵雨和雷阵雨。气
温29-36摄氏度。
展望，周五至周日南半部地区天气大多干燥，北半部地区将出现大范围零星阵
雨和雷阵雨。周五气温大多高于正常水准，周六和周日气温接近至高于正常水
准。
作物影响，天气大体有利于作物的生长。
〖粮油市场〗油世界预估截至6月30日阿根廷大豆库存增至3600万吨
7月15日消息，总部位于汉堡的行业刊物油世界周二（7月15日）表示，阿
根廷2008年6月底大豆库存增至纪录高位，因该国农民和政府的纠纷导致压榨量
减少。油世界预估阿根廷截至6月30日的大豆库存增至3,600万吨，较2007年增
加80万吨，虽然2008年大豆产量减少。
鲁证金鹰豆粕早评 2008-7-16 星期三
原油下跌及天气状况改善促使美盘出现较大跌幅，12月豆粕下跌13.9美元或3.35%，
周二连豆粕小幅收阳，国内表现抗跌，今日901合约预计开于3925附近，日内区间大体在
3880-3965，市场继续处在调整期的震荡走势中，操作上中长线观望；短线震荡思路，压
力区短空，区间低点可反手短多，设好止损，及时止赢，不可恋战。
美国大豆卡住中国饲料厂的咽喉
15日夜美盘未承接白天上涨的走势，而是跟随原油暴跌而大跌，其中主力11月合约收跌4
3美分，报收1516.
16日大连盘跟随美盘直接跳低开盘，其中主力大豆901合约直接较昨日收盘价跳低88
点以4884开盘，开盘后在空方平仓盘及抄底盘的作用下一路震荡走高至4910，后维持489
0--4900之间的区间震荡,午后在美盘电子盘上涨10个影响下再次上冲全天高点4920，随即
在多头减仓下一路走低至4895，尾市在空方平仓下收至4917，持仓先增后减接近9000张。
纵观盘面，正如前期所说,目前美盘进入炒作天气的时候,一有任何风吹草动均会暴涨
暴跌,在大连盘已连续上涨13周后目前进入3-5周左右的盘整期,在目前震荡行情期间,方向
不明确,留仓过夜的风险巨大,建议投资者采取盘中高抛低吸波段操作的策略,待方向明确
再进入不迟.
有关人士认为，保护民族企业需要国内的协会、政府部门一起努力
南方农村报讯： “A、B、C、D四大公司控制了中国80%的进口大豆货源，
此外，国际粮商还控制了中国66%的油脂企业。”广州市饲料界资深人士王吉
(化名)忧心忡忡，外资控制中国大豆行业的趋势正越演越烈。所谓的四大公
司，是指ADM(Archer Daniels Midland)、Bunge(邦吉)、Cargill(嘉吉)、
Louis Dreyfus(路易达孚)。它们控制了国际粮食交易量的80%，垄断了中国80%
的进口大豆货源，中国大豆产业，被牢牢地把握在他人之手。
四大公司，纵横中国
7月1日早上8点半，距离期货市场开盘只有半个小时，万达期货的黄远(化
名)经理绷紧神经，他让助手找到前一天晚上美国农业部公布的2008年大豆季度
库存报告数据。美国农业部公布的数据决定了7月1日大连期货交易所的豆粕行
情，当日，豆粕0807合约上涨287点，0808和0809合约各上涨19点。大洋彼岸的
一丝风吹，国内市场行情则涟漪阵阵，这是中国大豆产业纳入全球体系的一个
生动写照。
中国大豆的进口量占了全世界大豆贸易量的1/3以上，而这些进口，基本上
是由A、B、C、D四大公司完成的，这四大公司又是通过收购或者参股国内大型
粮油企业，进而获得大豆进口权的。“不说全国，看广东的情况，深圳蓝天、
东莞统一嘉吉，都是被外资控股，嘉吉收购阳江丰源，深圳蓝天收购东莞富资
源，中谷也有ADM的股份。”王吉一一历数，而全国大型的97家油脂企业中，64
家被外资控制，占了66%，“实在让人痛心。”
跨国粮商控制油脂企业之后，便开始大量进口国际廉价大豆。1996年，中国
变成大豆净进口国，到了2007年，中国大豆净进口3036万吨，是1996年的10
倍，2000年的3倍多。
辛勤运作，疯狂收购
“上世纪90年代，美国大豆协会来中国运作，又是开讲座培训，又是带企业到
东北和美国考察，重点强调大豆必须进口、介绍使用豆粕的好处，当时大家
想，有这么好的事情？”王吉追忆外资控制中国大豆产业的过程，仍然感到无
法释怀，为国内警惕性不高而后悔，其实美国大豆协会在章程里面已经注明是
它为美国农民利益服务的。
广州中琛商贸有限公司总经理梁汉权曾经参加过美国大豆协会的一些培训，
而广州竹料恒丰饲料厂王继中还记得1996年美国大豆协会运作的情形，当时是
取一个中文“雷”字做姓的美国人来广州介绍美国大豆怎么怎么好。运作了十
年之后，突然发现，中国的饲料企业已经离不开豆粕了，因为按照美国模式培
养出来的配方师几乎不会别的配方，而在十几年前，中国饲料行业起步的时
候，饲料的配方有很多选择，不至于像目前一样如此依赖豆粕。
今年5月，豆粕市场最高价4300元，同比暴涨79%，也比2004年的最高价上涨
了31%；今年6月，市场最高价又比5月高出300元。在王吉看来，中国豆粕价格
高位运行，基本与国际接轨，正是由于这个产业已经被别人牵着走，“豆粕和
食用油价格是我国少有的随国际粮食价格市场上涨而上涨的品种，对比小麦、
玉米价格就可以知道。”
“现在国际粮商是两头赚钱，豆油价格虽然受国家控制不得随意调价，但是
豆粕价格没有，因此，豆粕价格疯长。”王表示，“实际上在豆油上他们就已
经很赚了，在豆粕上还要再赚一次。”
“2004年，华龙、金石两大油厂倒闭的时候，一些饲料厂很高兴，可是被外
资收购了之后，饲料厂发现日子更难过了。”梁汉权表示当时饲料厂觉得这两
个油厂压榨它们，看到它们倒闭很是幸灾乐祸，可是倒闭了之后，民营企业收
购不起，国家不管，国际粮商一举将其俘获，到了现在，才发现油厂的话语权
更强了。
“实在是做得太过分了。”黄远对此也感到忿忿不平。目前国内大豆期货与
国际的关联度在95%以上，反观中国股市，今年走出了与国际市场背道而驰的下
降曲线。
寻找替代，难上加难
记者采访了ADM的一级代理商胡平军，他认为市场经济条件下哪里有需求哪
里就有供应，不能说是ADM公司恶意控制。他表示国内大豆供应不足，只能通过
进口的方式解决。记者随之采访以研究美国“食物帝国”闻名的中国人民大学
教授周立，他表示自己只是研究美国的情况，对国内情况不太熟悉，不方便发
表评论。
广州竹料恒丰饲料厂王继中认为，目前豆粕价格高涨不能归咎于外资控
制，而是由供需决定的，国内大豆产量满足不了旺盛的需求，因而出现高价也
是正常，而国际粮商能够在油厂纷纷倒闭的时候完成控制性的收购，只能说明
他们有远见，有战略头脑。
“确实也不能怪人家，只能怪自己，为什么不提高警惕。”广州饲料界一
位资深人士向记者表示，他认为美国大豆协会以及国际粮商的行为并不是不合
法，只是我们自身缺乏应有的警惕，因而，保护民族企业、增强谈判能力，需
要国内的协会、政府部门一起努力。
业内人士认为，国际粮商的横行中国，与我国政府的经济思路和政策有着
不可分割的关系，一般认为，地方或者中央政府更注重招商引资，通过外部力
量来驱动整体经济，甚至到了不惜给予超国民待遇的地步(廉价的批地与优惠的
税收)，虽然这在一定程度上可以壮大GDP、增加税收，但从长期看却造成了民
族产业的空间逼仄和成长受阻，最终使得内生性的发展无以为继，大豆产业可
谓是一个缩影。实际上，国外资本的投怀送抱并非不计成本，它的血盆大口也
并非洞天福地。但是令人担忧的是，这个趋势正在越演越烈，谁又将是下一个
哭泣的大豆产业？
“现在唯一的办法就是找替代品，比如用菜粕替代豆粕。”王表示。而一
些配方师则表示饲料配方中未必一定要用豆粕，寻找其他的也是可行的，对
此，广州市饲料行业协会顾问、原广东省农科院副院长莫棣华也表示赞同。
寻找国别替代之路很不平坦，广州华牧饲料厂厂长王益勤表示，十年前还
可以进口印度等国的豆粕，现在越来越不可能，因为印度豆粕一到岸，油厂便
准备了大量的豆粕低价倾销，导致这条路也基本被堵死。
而配方替代也难上加难，广东海大集团采购部经理杨剑涛表示，猪料中并
没有其他原料可以替代豆粕，鸡料的替代率有限，肉鸭料不存在替代现象，蛋
鸭替代率也是有限，只是水产料替代比例最高，也仅占20%。
“怎么办？饲料厂只能任人宰割。”王益勤叹了一口气。
3美分，报收1516.
16日大连盘跟随美盘直接跳低开盘，其中主力大豆901合约直接较昨日收盘价跳低88
点以4884开盘，开盘后在空方平仓盘及抄底盘的作用下一路震荡走高至4910，后维持489
0--4900之间的区间震荡,午后在美盘电子盘上涨10个影响下再次上冲全天高点4920，随即
在多头减仓下一路走低至4895，尾市在空方平仓下收至4917，持仓先增后减接近9000张。
纵观盘面，正如前期所说,目前美盘进入炒作天气的时候,一有任何风吹草动均会暴涨
暴跌,在大连盘已连续上涨13周后目前进入3-5周左右的盘整期,在目前震荡行情期间,方向
不明确,留仓过夜的风险巨大,建议投资者采取盘中高抛低吸波段操作的策略,待方向明确
再进入不迟.
有关人士认为，保护民族企业需要国内的协会、政府部门一起努力
南方农村报讯： “A、B、C、D四大公司控制了中国80%的进口大豆货源，
此外，国际粮商还控制了中国66%的油脂企业。”广州市饲料界资深人士王吉
(化名)忧心忡忡，外资控制中国大豆行业的趋势正越演越烈。所谓的四大公
司，是指ADM(Archer Daniels Midland)、Bunge(邦吉)、Cargill(嘉吉)、
Louis Dreyfus(路易达孚)。它们控制了国际粮食交易量的80%，垄断了中国80%
的进口大豆货源，中国大豆产业，被牢牢地把握在他人之手。
四大公司，纵横中国
7月1日早上8点半，距离期货市场开盘只有半个小时，万达期货的黄远(化
名)经理绷紧神经，他让助手找到前一天晚上美国农业部公布的2008年大豆季度
库存报告数据。美国农业部公布的数据决定了7月1日大连期货交易所的豆粕行
情，当日，豆粕0807合约上涨287点，0808和0809合约各上涨19点。大洋彼岸的
一丝风吹，国内市场行情则涟漪阵阵，这是中国大豆产业纳入全球体系的一个
生动写照。
中国大豆的进口量占了全世界大豆贸易量的1/3以上，而这些进口，基本上
是由A、B、C、D四大公司完成的，这四大公司又是通过收购或者参股国内大型
粮油企业，进而获得大豆进口权的。“不说全国，看广东的情况，深圳蓝天、
东莞统一嘉吉，都是被外资控股，嘉吉收购阳江丰源，深圳蓝天收购东莞富资
源，中谷也有ADM的股份。”王吉一一历数，而全国大型的97家油脂企业中，64
家被外资控制，占了66%，“实在让人痛心。”
跨国粮商控制油脂企业之后，便开始大量进口国际廉价大豆。1996年，中国
变成大豆净进口国，到了2007年，中国大豆净进口3036万吨，是1996年的10
倍，2000年的3倍多。
辛勤运作，疯狂收购
“上世纪90年代，美国大豆协会来中国运作，又是开讲座培训，又是带企业到
东北和美国考察，重点强调大豆必须进口、介绍使用豆粕的好处，当时大家
想，有这么好的事情？”王吉追忆外资控制中国大豆产业的过程，仍然感到无
法释怀，为国内警惕性不高而后悔，其实美国大豆协会在章程里面已经注明是
它为美国农民利益服务的。
广州中琛商贸有限公司总经理梁汉权曾经参加过美国大豆协会的一些培训，
而广州竹料恒丰饲料厂王继中还记得1996年美国大豆协会运作的情形，当时是
取一个中文“雷”字做姓的美国人来广州介绍美国大豆怎么怎么好。运作了十
年之后，突然发现，中国的饲料企业已经离不开豆粕了，因为按照美国模式培
养出来的配方师几乎不会别的配方，而在十几年前，中国饲料行业起步的时
候，饲料的配方有很多选择，不至于像目前一样如此依赖豆粕。
今年5月，豆粕市场最高价4300元，同比暴涨79%，也比2004年的最高价上涨
了31%；今年6月，市场最高价又比5月高出300元。在王吉看来，中国豆粕价格
高位运行，基本与国际接轨，正是由于这个产业已经被别人牵着走，“豆粕和
食用油价格是我国少有的随国际粮食价格市场上涨而上涨的品种，对比小麦、
玉米价格就可以知道。”
“现在国际粮商是两头赚钱，豆油价格虽然受国家控制不得随意调价，但是
豆粕价格没有，因此，豆粕价格疯长。”王表示，“实际上在豆油上他们就已
经很赚了，在豆粕上还要再赚一次。”
“2004年，华龙、金石两大油厂倒闭的时候，一些饲料厂很高兴，可是被外
资收购了之后，饲料厂发现日子更难过了。”梁汉权表示当时饲料厂觉得这两
个油厂压榨它们，看到它们倒闭很是幸灾乐祸，可是倒闭了之后，民营企业收
购不起，国家不管，国际粮商一举将其俘获，到了现在，才发现油厂的话语权
更强了。
“实在是做得太过分了。”黄远对此也感到忿忿不平。目前国内大豆期货与
国际的关联度在95%以上，反观中国股市，今年走出了与国际市场背道而驰的下
降曲线。
寻找替代，难上加难
记者采访了ADM的一级代理商胡平军，他认为市场经济条件下哪里有需求哪
里就有供应，不能说是ADM公司恶意控制。他表示国内大豆供应不足，只能通过
进口的方式解决。记者随之采访以研究美国“食物帝国”闻名的中国人民大学
教授周立，他表示自己只是研究美国的情况，对国内情况不太熟悉，不方便发
表评论。
广州竹料恒丰饲料厂王继中认为，目前豆粕价格高涨不能归咎于外资控
制，而是由供需决定的，国内大豆产量满足不了旺盛的需求，因而出现高价也
是正常，而国际粮商能够在油厂纷纷倒闭的时候完成控制性的收购，只能说明
他们有远见，有战略头脑。
“确实也不能怪人家，只能怪自己，为什么不提高警惕。”广州饲料界一
位资深人士向记者表示，他认为美国大豆协会以及国际粮商的行为并不是不合
法，只是我们自身缺乏应有的警惕，因而，保护民族企业、增强谈判能力，需
要国内的协会、政府部门一起努力。
业内人士认为，国际粮商的横行中国，与我国政府的经济思路和政策有着
不可分割的关系，一般认为，地方或者中央政府更注重招商引资，通过外部力
量来驱动整体经济，甚至到了不惜给予超国民待遇的地步(廉价的批地与优惠的
税收)，虽然这在一定程度上可以壮大GDP、增加税收，但从长期看却造成了民
族产业的空间逼仄和成长受阻，最终使得内生性的发展无以为继，大豆产业可
谓是一个缩影。实际上，国外资本的投怀送抱并非不计成本，它的血盆大口也
并非洞天福地。但是令人担忧的是，这个趋势正在越演越烈，谁又将是下一个
哭泣的大豆产业？
“现在唯一的办法就是找替代品，比如用菜粕替代豆粕。”王表示。而一
些配方师则表示饲料配方中未必一定要用豆粕，寻找其他的也是可行的，对
此，广州市饲料行业协会顾问、原广东省农科院副院长莫棣华也表示赞同。
寻找国别替代之路很不平坦，广州华牧饲料厂厂长王益勤表示，十年前还
可以进口印度等国的豆粕，现在越来越不可能，因为印度豆粕一到岸，油厂便
准备了大量的豆粕低价倾销，导致这条路也基本被堵死。
而配方替代也难上加难，广东海大集团采购部经理杨剑涛表示，猪料中并
没有其他原料可以替代豆粕，鸡料的替代率有限，肉鸭料不存在替代现象，蛋
鸭替代率也是有限，只是水产料替代比例最高，也仅占20%。
“怎么办？饲料厂只能任人宰割。”王益勤叹了一口气。
沪铜收市小跌,后市难辨方向令观望气氛仍浓
路透上海7月15日电---中国上海期货交易所沪铜周三收市全线小跌.分析
师指出,隔夜伦铜的跌势给本地铜价带来稍许压力,但沪铜市场更多表现出
迷茫和观望,全日波幅较小,成交清淡.
他们说,近阶段铜都处于消费淡季,期铜难有大的涨升动力,但近日油价、美元
的波动,以及重要经济数据公布,或给期铜带来小的变化因素.
深圳金瑞期货分析师朱彦忠指出,"今天铜价基本上就没怎麽动,观望情绪很
重,大家对後市的走势存在分歧."
利空消息集中，内外铜价下跌
基本面：1、今日上海现货价格62780元，较早间期货高160元。2、伦敦金属交易所(LME)
铜库存周二增加325吨,至125050吨。3、伯南克在昨日的下半年经济展望上承认：美国经
济前景不乐观。原油价格昨日大跌8美元，在此带动下全球商品多数下跌收盘。4、最新的
中国海关公布的中国6月末锻造铜的进口量91775吨，比之以前下降22.4％。中国今年上半
年未锻造的铜(包括铜合金)进口同比下降17.9%达818,100吨。5、据利马7月15日消息，一
位工会领导人周二称，Freeport-McMoRan公司下属位于秘鲁的Cerro Verde铜矿的工人已
经取消原定于周三开始的罢工计划。
分 析：原油下跌，罢工取消，进口减少这些因素主导近期的铜市场。基本面最弱品种锌
，昨日跌幅较大，伦敦锌领跌，跌幅达到7.3％。铜价相对抗跌，今日低开后多头尚有反
抗力量，盘中有冲高过程。自6月中旬以来沪铜主力9月合约的三次下探在62000一线遇阻
，今日价格再一次在此位置止步。沪铜的支撑价格正逐步下移，从63000元下移到62000元
。随着时间的推移，市场上消费不乐观，进口疲软等因素构成的铜市场基本面不强，将主
导未来趋势是缓慢下行的。全球商品普遍上扬，同时铜矿价格尚坚挺这两个因素将能给一
定支撑，因此我们虽不认为铜价将有大级别的下行行情。预计铜价的波动区间为60000～
63000元之间，当前的价格尚属于区间顶部，尚有下行空间，适合于中短线投资者操作。
多空对峙 窄幅震荡
周二LME铜再次下探平台下沿，收盘较上一交易日下跌90美元/吨，但沪铜因为已经率
先下跌，今天跳空低开后主力出近期合约进远期合约。多空双方在前期平台下沿位置展开
争夺，全天围绕当日均价窄幅整理，最终主力合约810收盘报62130元/吨，较上一交易日
下跌240元/吨，持仓增加3032手。
沪铜目前中期和短期均线呈空头排列，价格受压于短期均线但在中期均线附近有支撑
，最近主力正在进行向远期移仓的部署，一旦部署完成，沪铜仍将震荡走低。
操作上沪铜中期保持空头思维，耐心等待反弹受阻后中线空单介入。主力合约810中线空
单介入区间62500-62800一线。止损设置在63200一线。61800有效突破加码。
师指出,隔夜伦铜的跌势给本地铜价带来稍许压力,但沪铜市场更多表现出
迷茫和观望,全日波幅较小,成交清淡.
他们说,近阶段铜都处于消费淡季,期铜难有大的涨升动力,但近日油价、美元
的波动,以及重要经济数据公布,或给期铜带来小的变化因素.
深圳金瑞期货分析师朱彦忠指出,"今天铜价基本上就没怎麽动,观望情绪很
重,大家对後市的走势存在分歧."
利空消息集中，内外铜价下跌
基本面：1、今日上海现货价格62780元，较早间期货高160元。2、伦敦金属交易所(LME)
铜库存周二增加325吨,至125050吨。3、伯南克在昨日的下半年经济展望上承认：美国经
济前景不乐观。原油价格昨日大跌8美元，在此带动下全球商品多数下跌收盘。4、最新的
中国海关公布的中国6月末锻造铜的进口量91775吨，比之以前下降22.4％。中国今年上半
年未锻造的铜(包括铜合金)进口同比下降17.9%达818,100吨。5、据利马7月15日消息，一
位工会领导人周二称，Freeport-McMoRan公司下属位于秘鲁的Cerro Verde铜矿的工人已
经取消原定于周三开始的罢工计划。
分 析：原油下跌，罢工取消，进口减少这些因素主导近期的铜市场。基本面最弱品种锌
，昨日跌幅较大，伦敦锌领跌，跌幅达到7.3％。铜价相对抗跌，今日低开后多头尚有反
抗力量，盘中有冲高过程。自6月中旬以来沪铜主力9月合约的三次下探在62000一线遇阻
，今日价格再一次在此位置止步。沪铜的支撑价格正逐步下移，从63000元下移到62000元
。随着时间的推移，市场上消费不乐观，进口疲软等因素构成的铜市场基本面不强，将主
导未来趋势是缓慢下行的。全球商品普遍上扬，同时铜矿价格尚坚挺这两个因素将能给一
定支撑，因此我们虽不认为铜价将有大级别的下行行情。预计铜价的波动区间为60000～
63000元之间，当前的价格尚属于区间顶部，尚有下行空间，适合于中短线投资者操作。
多空对峙 窄幅震荡
周二LME铜再次下探平台下沿，收盘较上一交易日下跌90美元/吨，但沪铜因为已经率
先下跌，今天跳空低开后主力出近期合约进远期合约。多空双方在前期平台下沿位置展开
争夺，全天围绕当日均价窄幅整理，最终主力合约810收盘报62130元/吨，较上一交易日
下跌240元/吨，持仓增加3032手。
沪铜目前中期和短期均线呈空头排列，价格受压于短期均线但在中期均线附近有支撑
，最近主力正在进行向远期移仓的部署，一旦部署完成，沪铜仍将震荡走低。
操作上沪铜中期保持空头思维，耐心等待反弹受阻后中线空单介入。主力合约810中线空
单介入区间62500-62800一线。止损设置在63200一线。61800有效突破加码。
联合减产 沪锌重归基本面
近期由于铅、锌价格的下跌，很多冶炼企业生产经营面临困难和压力，27家铅锌冶炼企业
将利用消费淡季，联手限产减产，减产幅度将在10%左右,此事闹的沸沸扬扬，大量资金涌
入期锌市场，借机炒作市场太高价格，今天国内金属受原油期价的大幅回调影响，走势不
尽人意。目前铜市场正处于疲软态势，表现依然外强内弱，据海关总署周二公布的初步数
据显示，中国6月铜精矿进口量为390,000吨，同比增加1.9%。铜精矿进口量的增加在一定
程度上缓和了精铜供给的要求，随着国内产能的扩张，目前这种供大于求的格局将会打破
，但是处于消费淡季的市场，无法受到资金的青睐，建议短线交易为主。
今天中国有色金属行业协会将牵头主办另一场“铅锌企业高层会议”，国内产量位居前十
五名的大型冶炼企业均将出席，这场会议才是真正决定中国铅锌企业减产与否的关键，不
过此次会议并没有涉及到联合减产的问题，这场联合减产的闹剧就此结束了，市场的走势
将重归基本面，据国际铅锌研究小组周一公布的最新月度报告显示,2008年前五个月全球
精锌市场供应过剩5.9万吨。在全球供过于求的背景下,期锌价将重归下跌通道。建议操作
者逢高沽空。
抄底盘大量涌入 价格止跌回稳
LME锌周二大幅下挫，收盘较上一交易日下跌147美元/吨，这刺激国内盘直接在停板位
置附近开盘，而后大量抄底盘介入，价格震荡走高，开盘价成为当日最低价。最终主力合
约810收盘报15280元/吨，较周二收盘下跌420元/吨。持仓增加13008手。
沪锌今日止跌回稳到底是二次探底的结束还是弱市中的停顿尚需观察，但沪锌再次收
盘在所有均线之下意味着弱市停顿的可能性较大，另外不排除主力进行移仓远月的部署。
操作上总体上保持空头思维。多单只可快进快出。
将利用消费淡季，联手限产减产，减产幅度将在10%左右,此事闹的沸沸扬扬，大量资金涌
入期锌市场，借机炒作市场太高价格，今天国内金属受原油期价的大幅回调影响，走势不
尽人意。目前铜市场正处于疲软态势，表现依然外强内弱，据海关总署周二公布的初步数
据显示，中国6月铜精矿进口量为390,000吨，同比增加1.9%。铜精矿进口量的增加在一定
程度上缓和了精铜供给的要求，随着国内产能的扩张，目前这种供大于求的格局将会打破
，但是处于消费淡季的市场，无法受到资金的青睐，建议短线交易为主。
今天中国有色金属行业协会将牵头主办另一场“铅锌企业高层会议”，国内产量位居前十
五名的大型冶炼企业均将出席，这场会议才是真正决定中国铅锌企业减产与否的关键，不
过此次会议并没有涉及到联合减产的问题，这场联合减产的闹剧就此结束了，市场的走势
将重归基本面，据国际铅锌研究小组周一公布的最新月度报告显示,2008年前五个月全球
精锌市场供应过剩5.9万吨。在全球供过于求的背景下,期锌价将重归下跌通道。建议操作
者逢高沽空。
抄底盘大量涌入 价格止跌回稳
LME锌周二大幅下挫，收盘较上一交易日下跌147美元/吨，这刺激国内盘直接在停板位
置附近开盘，而后大量抄底盘介入，价格震荡走高，开盘价成为当日最低价。最终主力合
约810收盘报15280元/吨，较周二收盘下跌420元/吨。持仓增加13008手。
沪锌今日止跌回稳到底是二次探底的结束还是弱市中的停顿尚需观察，但沪锌再次收
盘在所有均线之下意味着弱市停顿的可能性较大，另外不排除主力进行移仓远月的部署。
操作上总体上保持空头思维。多单只可快进快出。
原油暴跌拖累胶市，沪胶高位格局岌岌可危
江南期货天胶日评（7.16）
天然橡胶：原油暴跌拖累胶市，沪胶高位格局岌岌可危
周三，隔夜原油的暴跌继续指引胶价走低，日胶连续第三个交易日回落，基准12月合约低
开在330日元下方，全天大部分时间维持在该位之下的较小范围内振荡，截止北京时间15
点30分，合约报327.9日元，下跌10.1日元。短期来看，汇率因素还是对价格形成较大压
力，美汇日元进一步杀穿了105重要支撑，若短期继续维持在该位之下，则将确认突破的
有效性，那么就仍具备滑落空间。从日胶的技术图形上看，价格在今日下破了此前的振荡
区间下沿，形成初步破位，短期料将维持弱势格局。
国内方面，沪胶811合约今日跟随日胶大幅低开，较多时间都维持在25800附近窄幅波动，
尾盘阶段突然活跃，一度跌至停板，但随后重新回升至25800之上收盘，最终报25840点，
下跌835点。关注技术图形，我们发现从六月初至今，价格呈现出头肩顶的运行形态，目
前来看，关键颈线位就在25700一线，若形成有效下破，则头肩形态成立，那么下方存在
在较大回落空间，短期重点关注颈线位的表现。
现货方面，受期价大幅回落拖累，现货报价跟随明显走低，泰国合艾市场3号烟片胶报每
公斤101.06泰铢，较上日下跌1.03泰铢；国内农垦电子市场5号标胶价格同样出现回落，
仅仅成交102吨，成交均价为27123元。
操作建议，价格弱势明显，但操作上需要注意节奏，在25700没有有效下破前，先考虑依
托短期均线来尝试短空，不可过于激进，有效下破之后再考虑进一步的空单入场。
江南期货
天然橡胶：原油暴跌拖累胶市，沪胶高位格局岌岌可危
周三，隔夜原油的暴跌继续指引胶价走低，日胶连续第三个交易日回落，基准12月合约低
开在330日元下方，全天大部分时间维持在该位之下的较小范围内振荡，截止北京时间15
点30分，合约报327.9日元，下跌10.1日元。短期来看，汇率因素还是对价格形成较大压
力，美汇日元进一步杀穿了105重要支撑，若短期继续维持在该位之下，则将确认突破的
有效性，那么就仍具备滑落空间。从日胶的技术图形上看，价格在今日下破了此前的振荡
区间下沿，形成初步破位，短期料将维持弱势格局。
国内方面，沪胶811合约今日跟随日胶大幅低开，较多时间都维持在25800附近窄幅波动，
尾盘阶段突然活跃，一度跌至停板，但随后重新回升至25800之上收盘，最终报25840点，
下跌835点。关注技术图形，我们发现从六月初至今，价格呈现出头肩顶的运行形态，目
前来看，关键颈线位就在25700一线，若形成有效下破，则头肩形态成立，那么下方存在
在较大回落空间，短期重点关注颈线位的表现。
现货方面，受期价大幅回落拖累，现货报价跟随明显走低，泰国合艾市场3号烟片胶报每
公斤101.06泰铢，较上日下跌1.03泰铢；国内农垦电子市场5号标胶价格同样出现回落，
仅仅成交102吨，成交均价为27123元。
操作建议，价格弱势明显，但操作上需要注意节奏，在25700没有有效下破前，先考虑依
托短期均线来尝试短空，不可过于激进，有效下破之后再考虑进一步的空单入场。
江南期货
浙江工业经济拐点：1万家规模以上企业亏损
工业经济浙江样本：“拐点”隐现
工业大省浙江的工业经济在高速增长多年后，正隐约呈现“拐点”。
昨日，《第一财经日报》获得当地经贸部门一份工业经济分析报告显示，该省工业经济正“处于紧运行状态，企业负重前行”。当地经贸主管部门认为，“下半年，经济运行仍面临较大的不确定性，发展趋势严峻”。
数据显示，1～6月份，浙江规模以上企业工业增加值3836.7亿元，增长12.2%，增幅与去年同期相比回落5.5个百分点；1～5月，企业利润总额635.5亿元，增长14.1%，增幅同比回落17.8个百分点。
浙江省的状况或许在全国有一定的代表性。最近一段时间，上海、山东等全国各省市都已经或将要陆续公布上半年经济运行情况；本周四，国家统计局将公布上半年全国经济运行数据。从已经出台的一些数据来看，上半年的经济形势不容乐观。
据海关总署统计，6月份，全国实现贸易顺差213.5亿美元，比去年同期下降20.6%；外贸出口增长17%，自今年2月份之后再度跌至20%这一敏感临界点以下。国家发改委经济运行局数据显示，1～5月份，钢铁和十种有色金属产量增幅回落同比都在10%以上，建材行业的产量也呈增幅回落之势。
工业增长“新变化”
上述报告显示，浙江的工业增长格局正出现“值得注意的新变化”——在行业方面，基础工业、原材料工业和成本有效传导的行业表现较好的增长业绩；产能过剩、原材料价格难以传导的行业和创新不足的行业增势不佳，不少困难很大。
食品、造纸、医药、化工和橡胶(26565,-685.00,-2.51%,吧)是交出出色“半年报”的五大行业。其中，食品和造纸行业发挥价格普涨效应，利润增幅均超过50%，“实现多年少有的经营佳绩”。
医药行业从去年起走出连续三年的低迷状态，利润增幅之大超过近10年的鼎盛期。化工和橡胶行业市场需求旺盛，价格全面上涨，利润猛增五成。
与上述五大行业相比，轻纺行业特别是皮革、化纤、服装、印刷等则增势较弱、亏损较大。浙江省经贸委的数据显示，石油加工业由于原油和成品油价格大幅倒挂，1～5月由去年同期盈利28.9亿元骤变为净亏15.5亿元。此外，在市场竞争加剧、钢材价格飙涨的重压下，近年增长较快的装备制造业增长减缓；汽车整车的增速也不高。
两大隐忧
在上述报告中，当地经贸主管部门认为，当前工业经济的主要问题不在于增势回落，而在于透过增势回落“呈现工业经济发展的严峻信号和潜在风险”。
1～5月，浙江规模以上企业亏损的有1.07万家，亏损面达19.6%，浙江省经贸委认为，这“表明当前生产经营困难较重的企业特别是中小企业量大面广”、“目前企业遇到的困难之多和压力之大，是本轮经济增长周期以来最突出的”。
导致企业困难加重的原因有两个，其一是成本的全面上升——数据显示，目前浙江企业的能源、原材料、土地、运输、利率、汇率、工资和税负等十大成本已全面上扬，如1～5月，能源原材料购进价格上扬11.4%，比全国高0.8个百分点。
按规模以上企业推算，浙江省上半年扣除工业品出厂价提升后的能源原材料涨价减利因素高达500多亿元，劳动报酬新增103亿元(人均增加1350元)，财务费用新增65亿元(增幅达35.4%)。
其二是“外贸环境趋于严峻”。当地经贸主管部门分析，人民币升值，是企业最难预测和影响出口效益的最大因素，目前，浙江全省规模以上企业的主营业务利润率只有4.3%；九成出口企业对人民币升值的容忍度在5%以下。
此外，由于出口企业无序竞争、国际贸易摩擦较多等原因，浙江省经贸委认为，“许多出口企业面临的不是发展问题而是生存问题，今年将是出口企业的洗牌年”。
扶持建议
在对下半年工业经济进行展望时，当地经贸主管部门认为，该省工业经济运行“存在较大的不确定性，发展趋势较为严峻”、“今年全省工业增长回落之势已成，还难以判断何时为底”。
为了保持工业经济持续发展，当地经贸主管部门向省政府提出扶持企业的三大建议，包括：在大的政策方面，加强制定和落实中小企业扶持政策、出口生产企业扶持政策、企业重组扶持政策等。
在财税方面，研究制定一些实质性政策，如对发展前景较好、但目前经营较困难的企业，给予适当的税收减免或规费缓缴，调整省和地方财政分成比例。
在金融方面，当前重点保有市场有效益的企业，保企业流动资金，积极发展直接融资，引导发展地方小额贷款公司。
6月下旬，浙江省已下发《关于促进全省外贸稳定发展的意见》，在财政扶持、鼓励企业开展国际市场、出口退税进度等方面提出了14条意见。
宗新建 (来源：第一财经日报)
工业大省浙江的工业经济在高速增长多年后，正隐约呈现“拐点”。
昨日，《第一财经日报》获得当地经贸部门一份工业经济分析报告显示，该省工业经济正“处于紧运行状态，企业负重前行”。当地经贸主管部门认为，“下半年，经济运行仍面临较大的不确定性，发展趋势严峻”。
数据显示，1～6月份，浙江规模以上企业工业增加值3836.7亿元，增长12.2%，增幅与去年同期相比回落5.5个百分点；1～5月，企业利润总额635.5亿元，增长14.1%，增幅同比回落17.8个百分点。
浙江省的状况或许在全国有一定的代表性。最近一段时间，上海、山东等全国各省市都已经或将要陆续公布上半年经济运行情况；本周四，国家统计局将公布上半年全国经济运行数据。从已经出台的一些数据来看，上半年的经济形势不容乐观。
据海关总署统计，6月份，全国实现贸易顺差213.5亿美元，比去年同期下降20.6%；外贸出口增长17%，自今年2月份之后再度跌至20%这一敏感临界点以下。国家发改委经济运行局数据显示，1～5月份，钢铁和十种有色金属产量增幅回落同比都在10%以上，建材行业的产量也呈增幅回落之势。
工业增长“新变化”
上述报告显示，浙江的工业增长格局正出现“值得注意的新变化”——在行业方面，基础工业、原材料工业和成本有效传导的行业表现较好的增长业绩；产能过剩、原材料价格难以传导的行业和创新不足的行业增势不佳，不少困难很大。
食品、造纸、医药、化工和橡胶(26565,-685.00,-2.51%,吧)是交出出色“半年报”的五大行业。其中，食品和造纸行业发挥价格普涨效应，利润增幅均超过50%，“实现多年少有的经营佳绩”。
医药行业从去年起走出连续三年的低迷状态，利润增幅之大超过近10年的鼎盛期。化工和橡胶行业市场需求旺盛，价格全面上涨，利润猛增五成。
与上述五大行业相比，轻纺行业特别是皮革、化纤、服装、印刷等则增势较弱、亏损较大。浙江省经贸委的数据显示，石油加工业由于原油和成品油价格大幅倒挂，1～5月由去年同期盈利28.9亿元骤变为净亏15.5亿元。此外，在市场竞争加剧、钢材价格飙涨的重压下，近年增长较快的装备制造业增长减缓；汽车整车的增速也不高。
两大隐忧
在上述报告中，当地经贸主管部门认为，当前工业经济的主要问题不在于增势回落，而在于透过增势回落“呈现工业经济发展的严峻信号和潜在风险”。
1～5月，浙江规模以上企业亏损的有1.07万家，亏损面达19.6%，浙江省经贸委认为，这“表明当前生产经营困难较重的企业特别是中小企业量大面广”、“目前企业遇到的困难之多和压力之大，是本轮经济增长周期以来最突出的”。
导致企业困难加重的原因有两个，其一是成本的全面上升——数据显示，目前浙江企业的能源、原材料、土地、运输、利率、汇率、工资和税负等十大成本已全面上扬，如1～5月，能源原材料购进价格上扬11.4%，比全国高0.8个百分点。
按规模以上企业推算，浙江省上半年扣除工业品出厂价提升后的能源原材料涨价减利因素高达500多亿元，劳动报酬新增103亿元(人均增加1350元)，财务费用新增65亿元(增幅达35.4%)。
其二是“外贸环境趋于严峻”。当地经贸主管部门分析，人民币升值，是企业最难预测和影响出口效益的最大因素，目前，浙江全省规模以上企业的主营业务利润率只有4.3%；九成出口企业对人民币升值的容忍度在5%以下。
此外，由于出口企业无序竞争、国际贸易摩擦较多等原因，浙江省经贸委认为，“许多出口企业面临的不是发展问题而是生存问题，今年将是出口企业的洗牌年”。
扶持建议
在对下半年工业经济进行展望时，当地经贸主管部门认为，该省工业经济运行“存在较大的不确定性，发展趋势较为严峻”、“今年全省工业增长回落之势已成，还难以判断何时为底”。
为了保持工业经济持续发展，当地经贸主管部门向省政府提出扶持企业的三大建议，包括：在大的政策方面，加强制定和落实中小企业扶持政策、出口生产企业扶持政策、企业重组扶持政策等。
在财税方面，研究制定一些实质性政策，如对发展前景较好、但目前经营较困难的企业，给予适当的税收减免或规费缓缴，调整省和地方财政分成比例。
在金融方面，当前重点保有市场有效益的企业，保企业流动资金，积极发展直接融资，引导发展地方小额贷款公司。
6月下旬，浙江省已下发《关于促进全省外贸稳定发展的意见》，在财政扶持、鼓励企业开展国际市场、出口退税进度等方面提出了14条意见。
宗新建 (来源：第一财经日报)
澳矿欧洲铁矿石涨价71%远低于中国议价
澳矿欧洲铁矿石议价涨幅低于与中国议价涨幅
本报记者 董文胜
相对于力拓与中国钢厂谈判的“刀枪舌剑”，力拓与欧洲钢厂的谈判显得和风细雨。不过，最终的结果却是欧洲钢厂坐收“渔利”。消息人士透露，澳大利亚必和必拓和力拓公司已与欧洲钢厂达成今年度铁矿石涨幅71%的合同价格，所接受的价格涨幅低于他们先前与亚洲达成的涨幅，而与巴西淡水河谷公司与安赛乐米塔尔早前确定的卡拉加斯粉矿涨71%是一致的。
今年2月份，淡水河谷与欧洲及亚洲钢厂达成价格协议，优质卡拉加斯粉矿涨71%，伊塔比拉粉矿涨65%。而必和必拓和力拓前不久刚刚结束与亚洲钢厂的矿价谈判，块矿涨96.5%，粉矿涨79.88%，大大高于淡水河谷公司与亚洲钢厂达成的价格涨幅。
欧洲钢厂坐收“渔利”
力拓的新闻发言人也曾公开表示，与欧洲钢厂谈判考虑到了海运费价格的变动，不过，该发言人没有公布具体的谈判结果。
“我的钢铁”网研究员徐向春认为，欧洲钢厂肯定不会接受力拓先前与中国钢厂达成的涨价协议，因为与中国相比，欧洲有运距优势。不过，反过来看，与欧洲相比，中国到巴西也有运距优势。但最终结果是，欧洲钢厂与力拓、必和必拓达成了与巴西同样的涨价结果。这对亚洲钢厂包括中国钢厂来说，这样的谈判结果是不公平的。力拓是在滥用自己在铁矿石供应领域的优势地位。
也有分析人士认为，必和必拓向欧洲的铁矿石发货量仅为其2%，而力拓向欧洲的发货量不足1%。这可能是必和必拓、力拓与欧洲钢厂妥协的原因。
中方谈判原则已被击穿
“我们绝不允许在铁矿石谈判中，出现专门针对中国钢厂的中国价格。”此前，中钢协一位负责人曾经这样表达对中澳铁矿石谈判的底线。当欧洲钢厂与澳方达成低于中国涨幅(尽管称之为亚洲价格)的协议时，这个底线事实上已被击穿。
一位不愿意透露姓名的分析人士告诉记者，中国钢厂与力拓达成的涨幅协议与“城下之盟”没什么区别。
中国钢厂与力拓的谈判为什么会这样被动呢？
该人士认为，长期以来，中国对钢铁行业的发展规划过于保守，低估了对铁矿石等原料的需求。而实际上，中国各地钢厂通常是先上项目后审批。甚至，项目投产了也不上报。最终的结果是中国的钢产量从上世纪80年代的3000万吨的庞大数字，发展到2007年4.89亿吨的天文数字。钢铁行业超预期的发展导致了铁矿石供应的紧张。在供求关系偏紧的情况下，中国钢厂只能接受大幅涨价，别无选择。
而一位宏观经济学者则认为，中国对大宗商品的需求分析缺乏战略眼光，对资源性产品的获取方面局限于产业思维，很少使用金融杠杆等手段，使中国钢厂在谈判中处于下风，毫无还手之力。
联合金属网铁矿石分析师胡凯表示，今年的全球铁矿石出现了巴西价格、欧洲价格与必和必拓、力拓价格以及淡水河谷价格，即“一个市场、两种价格，一个矿山两种价格”。明年的铁矿石谈判可能变得更为复杂、艰难。
宝钢接受力拓最高达96.5%的铁矿石价格涨幅
本报记者 董文胜
相对于力拓与中国钢厂谈判的“刀枪舌剑”，力拓与欧洲钢厂的谈判显得和风细雨。不过，最终的结果却是欧洲钢厂坐收“渔利”。消息人士透露，澳大利亚必和必拓和力拓公司已与欧洲钢厂达成今年度铁矿石涨幅71%的合同价格，所接受的价格涨幅低于他们先前与亚洲达成的涨幅，而与巴西淡水河谷公司与安赛乐米塔尔早前确定的卡拉加斯粉矿涨71%是一致的。
今年2月份，淡水河谷与欧洲及亚洲钢厂达成价格协议，优质卡拉加斯粉矿涨71%，伊塔比拉粉矿涨65%。而必和必拓和力拓前不久刚刚结束与亚洲钢厂的矿价谈判，块矿涨96.5%，粉矿涨79.88%，大大高于淡水河谷公司与亚洲钢厂达成的价格涨幅。
欧洲钢厂坐收“渔利”
力拓的新闻发言人也曾公开表示，与欧洲钢厂谈判考虑到了海运费价格的变动，不过，该发言人没有公布具体的谈判结果。
“我的钢铁”网研究员徐向春认为，欧洲钢厂肯定不会接受力拓先前与中国钢厂达成的涨价协议，因为与中国相比，欧洲有运距优势。不过，反过来看，与欧洲相比，中国到巴西也有运距优势。但最终结果是，欧洲钢厂与力拓、必和必拓达成了与巴西同样的涨价结果。这对亚洲钢厂包括中国钢厂来说，这样的谈判结果是不公平的。力拓是在滥用自己在铁矿石供应领域的优势地位。
也有分析人士认为，必和必拓向欧洲的铁矿石发货量仅为其2%，而力拓向欧洲的发货量不足1%。这可能是必和必拓、力拓与欧洲钢厂妥协的原因。
中方谈判原则已被击穿
“我们绝不允许在铁矿石谈判中，出现专门针对中国钢厂的中国价格。”此前，中钢协一位负责人曾经这样表达对中澳铁矿石谈判的底线。当欧洲钢厂与澳方达成低于中国涨幅(尽管称之为亚洲价格)的协议时，这个底线事实上已被击穿。
一位不愿意透露姓名的分析人士告诉记者，中国钢厂与力拓达成的涨幅协议与“城下之盟”没什么区别。
中国钢厂与力拓的谈判为什么会这样被动呢？
该人士认为，长期以来，中国对钢铁行业的发展规划过于保守，低估了对铁矿石等原料的需求。而实际上，中国各地钢厂通常是先上项目后审批。甚至，项目投产了也不上报。最终的结果是中国的钢产量从上世纪80年代的3000万吨的庞大数字，发展到2007年4.89亿吨的天文数字。钢铁行业超预期的发展导致了铁矿石供应的紧张。在供求关系偏紧的情况下，中国钢厂只能接受大幅涨价，别无选择。
而一位宏观经济学者则认为，中国对大宗商品的需求分析缺乏战略眼光，对资源性产品的获取方面局限于产业思维，很少使用金融杠杆等手段，使中国钢厂在谈判中处于下风，毫无还手之力。
联合金属网铁矿石分析师胡凯表示，今年的全球铁矿石出现了巴西价格、欧洲价格与必和必拓、力拓价格以及淡水河谷价格，即“一个市场、两种价格，一个矿山两种价格”。明年的铁矿石谈判可能变得更为复杂、艰难。
宝钢接受力拓最高达96.5%的铁矿石价格涨幅
吴定富揭家丑：12家险企偿付能力不足
他认为，除股市不断走低影响外，关键原因在部分公司自身
⊙本报记者 卢晓平
中国保监会主席吴定富15日在2008年全国保险监管工作会议上说，据初步测算，截至6月底偿付能力不足的保险公司为12家，比年初增加2家，其中个别公司偿付能力严重不足。
“行业偿付能力总体水平下降，除了受股票市场不断走低的影响外，关键原因在于部分公司发展模式粗放，产品结构不合理，公司盈利能力不强甚至长期亏损，主要依赖股东增资或发行次级债维持偿付能力。同时，部分公司的治理结构存在缺陷，没有建立有效的内部风险管理机制，经营中的短期行为比较突出。”吴定富分析道。
针对防范化解偿付能力不足的风险，吴定富进行了分类部署。他特别强调，对于改善偿付能力不积极、措施不力，造成偿付能力长期不足的公司，采取限制业务、限制分支机构批设、限制向股东分红、限制高管薪酬、限制资金运用渠道、调整负责人及有关管理人员等方式，责令其采取有效措施改善偿付能力；对于偿付能力严重不足甚至影响正常运转的公司，要加大监控力度，特别是加强对分支机构现金流的监控，以及费率执行情况和数据真实性的监督检查；对个别现金流困难的公司，要制定风险处置预案，及时采取应对措施。
吴定富坦言，保险业还要防范投资型业务快速发展可能带来的风险、防范保险资产管理风险和防范公司治理不完善和内控不严的风险等三大风险。
针对投资型保险产品过快增长可能产生的风险，吴定富要求，在精算制度、条款费率管理、销售资格、销售区域、偿付能力要求、投资渠道等方面，研究制定相应对策。
提及防范保险资产管理风险，吴定富提出要完善保险资产管理监管制度，加强保险资产管理公司全面风险管理，要进行非现场监管和现场检查。
在防范公司治理不完善和内控不严的风险方面，吴定富强调说，要在加强公司治理监管制度建设的基础上，加大对保险公司落实相关制度的督促力度。研究推进产品销售过程中收付费零现金管理制度改革。
⊙本报记者 卢晓平
中国保监会主席吴定富15日在2008年全国保险监管工作会议上说，据初步测算，截至6月底偿付能力不足的保险公司为12家，比年初增加2家，其中个别公司偿付能力严重不足。
“行业偿付能力总体水平下降，除了受股票市场不断走低的影响外，关键原因在于部分公司发展模式粗放，产品结构不合理，公司盈利能力不强甚至长期亏损，主要依赖股东增资或发行次级债维持偿付能力。同时，部分公司的治理结构存在缺陷，没有建立有效的内部风险管理机制，经营中的短期行为比较突出。”吴定富分析道。
针对防范化解偿付能力不足的风险，吴定富进行了分类部署。他特别强调，对于改善偿付能力不积极、措施不力，造成偿付能力长期不足的公司，采取限制业务、限制分支机构批设、限制向股东分红、限制高管薪酬、限制资金运用渠道、调整负责人及有关管理人员等方式，责令其采取有效措施改善偿付能力；对于偿付能力严重不足甚至影响正常运转的公司，要加大监控力度，特别是加强对分支机构现金流的监控，以及费率执行情况和数据真实性的监督检查；对个别现金流困难的公司，要制定风险处置预案，及时采取应对措施。
吴定富坦言，保险业还要防范投资型业务快速发展可能带来的风险、防范保险资产管理风险和防范公司治理不完善和内控不严的风险等三大风险。
针对投资型保险产品过快增长可能产生的风险，吴定富要求，在精算制度、条款费率管理、销售资格、销售区域、偿付能力要求、投资渠道等方面，研究制定相应对策。
提及防范保险资产管理风险，吴定富提出要完善保险资产管理监管制度，加强保险资产管理公司全面风险管理，要进行非现场监管和现场检查。
在防范公司治理不完善和内控不严的风险方面，吴定富强调说，要在加强公司治理监管制度建设的基础上，加大对保险公司落实相关制度的督促力度。研究推进产品销售过程中收付费零现金管理制度改革。
杜军违规炒股至被大摩举报间隔两个半月
杜军案惊现75天揭发时滞 大摩内控明规则：不告诉你监控你
本报记者 于晓娜
39岁的大摩前董事总经理、中国区固定收益部主管杜军因涉嫌内幕交易罪被捕。
7月15日，本报记者得到的针对杜军的起诉书显示，杜军在去年2月15日、16日、21日、22日、26日和3月5日、6日以及4月27日、4月30日分别9次在知悉内幕消息的情况下买卖中信资源(01205.HK)股票，还在2月27日指示其妻李馨买卖过该股票。起诉书称，杜军的行为触犯了香港《证券及期货条例》第571章第291条有关“内幕交易罪”的规定。
作为大摩董事总经理级别的主管，杜军如何“敢于”以重大交易参与人敏感身份而冒险提前、“亲自”买卖该股呢？
2个半月时滞之谜
“投行内部监管很严，杜军做的这个事情很容易被发现的，是逃不过去的，所以基本上是搬石头砸自己的脚，不知道他为什么这么犯糊涂，这个险冒得太不值得了。”一名在一间美资投行从业多年的消息人士告诉本报记者。
的确，根据大摩之前的声明，杜军案正是大摩内部监测系统揭发以及主动举报。然而，值得关注的问题是，如果杜军自从去年2月份就已经开始违规操作，到4月30日，时间跨度已经长达2个半月，而大摩的举报时间是去年5月份，这之间存在明显的时滞。
投行的内部监测系统究竟是如何运作的？大摩究竟在何时发现杜军的内幕交易行为，以及该行的内部检测系统是否足以在员工出现首次违规操作时便可识别，大摩发言人表示，由于处于敏感时间段，目前不能透露相关信息。“期望所有的员工能够以最高的道德及诚信标准要求自身。”
但显然，仅靠自律是不够的。投行对于员工买卖股票的监管是相当严格的。监测的标准也非常复杂，对不同级别、不同部门的员工也有不同规定。
投行人员的炒股限制
“一般来说我们都是不买股票的，一是买股票首先要向公司申请，二是即使买了，锁定期也要有6个月，所以我们根本就没有必要去买股票，买了说不定还被套住了。”另一投行资深人士介绍，投行对员工买股票一直盯得很紧，尤其是对研究人员，“如果你是通讯行业的分析师，那你要买同行业的股票是很困难的，至少我自己是没有做过。”
一美资投行私人财富管理人士也告诉本报，该公司规定，员工也可以买卖股票，但是有很多限制，买一个股票要一个月以后才能卖，锁定时间不一而足，但有一点很明确，员工买卖股票必须通过自己的公司进行。
不过，投行的监测功能也需要依靠自身监控部门的员工来检举实现，换句话说，每个员工都有举报义务。
“比如，我们对客户的行为是要监控的，如果我的客户突然间做了一笔不正常的交易，不太像他以前的交易行为，甚至可能存在洗钱嫌疑，那么按照规定，我是需要站出来举报的，首先是跟自己的老板提出，然后再一级一级往上报，部门研究之后决定是否需要继续上报，最后就有可能上报到证监会，”该投行私人财富管理部门人士表示。
在向部门举报期间，其不能“提醒”客户停止有关行为。另外，投行一般都设有法律部门进行跟踪，而且，投行与监管机构之间还都设有汇报机制。
“我们每天的交易，比如在哪家公司上交易的数量，一旦跨了百分比，如从1.8%到了2.1%，就必须要跟监管机构披露，在股票持股方面的变化，也包括衍生工具下面所包含的股票、信贷、利率以及其它商品，都有很严格的监管程序，即使用我们的资金代客户买卖，也需要上报。”前述美资投行人士介绍。
不告诉你监控你！
投行内部的监测系统究竟如何运行，对很多投行员工来说，也甚为神秘。
“公司怎么进行监测不会跟员工说特别清楚，如果全部告诉你，你就会有规避检查的对策，法国兴业之前被抓的交易员，不就是因为自己做过后勤，很清楚内部检测，所以才能瞒天过海的吗？”上述私人财富管理投行人士称，“公司只会告诉你不能做什么，但至于怎么检查你是不知道的，公司也不会告诉你公司正在对你进行检查。”
“在美国，对于内幕交易管得非常严，你的电话是监控的，邮件是监控的，你的股票账户是被记录在案的，所以内幕交易的风险很高。”上述投行资深人士告诉记者，“一般情况下，美国的监管机构甚至会主动去检测内幕交易的迹象，比如，在任何一项重大交易公布的前后，股票市场肯定都会出现异动，像交易价格剧烈波动或者交易量异常放大缩小，监管机构会直接抓住这些迹象进行反向调查，查出这些异常交易是谁做的，并调查是否涉嫌内幕交易。”
“美国之所以这么做是因为上世纪80年代的时候，美国的内幕交易非常普遍，当时也抓了很多人，所以现在才花这么大力气去做检测网络。”他指出，目前，香港市场的内幕交易也非常厉害，这跟香港是一个离岸的金融中心有关，另外，香港有大量的内地公司来上市，由于内地缺乏相应的监控系统，即使市场出现异常也很难监控。
“比如说内地的电信重组，股价涨了多少了公司才停牌？太多资金可以利用香港对此进行内幕交易了。”他说。 （来源：21世纪经济报道）
本报记者 于晓娜
39岁的大摩前董事总经理、中国区固定收益部主管杜军因涉嫌内幕交易罪被捕。
7月15日，本报记者得到的针对杜军的起诉书显示，杜军在去年2月15日、16日、21日、22日、26日和3月5日、6日以及4月27日、4月30日分别9次在知悉内幕消息的情况下买卖中信资源(01205.HK)股票，还在2月27日指示其妻李馨买卖过该股票。起诉书称，杜军的行为触犯了香港《证券及期货条例》第571章第291条有关“内幕交易罪”的规定。
作为大摩董事总经理级别的主管，杜军如何“敢于”以重大交易参与人敏感身份而冒险提前、“亲自”买卖该股呢？
2个半月时滞之谜
“投行内部监管很严，杜军做的这个事情很容易被发现的，是逃不过去的，所以基本上是搬石头砸自己的脚，不知道他为什么这么犯糊涂，这个险冒得太不值得了。”一名在一间美资投行从业多年的消息人士告诉本报记者。
的确，根据大摩之前的声明，杜军案正是大摩内部监测系统揭发以及主动举报。然而，值得关注的问题是，如果杜军自从去年2月份就已经开始违规操作，到4月30日，时间跨度已经长达2个半月，而大摩的举报时间是去年5月份，这之间存在明显的时滞。
投行的内部监测系统究竟是如何运作的？大摩究竟在何时发现杜军的内幕交易行为，以及该行的内部检测系统是否足以在员工出现首次违规操作时便可识别，大摩发言人表示，由于处于敏感时间段，目前不能透露相关信息。“期望所有的员工能够以最高的道德及诚信标准要求自身。”
但显然，仅靠自律是不够的。投行对于员工买卖股票的监管是相当严格的。监测的标准也非常复杂，对不同级别、不同部门的员工也有不同规定。
投行人员的炒股限制
“一般来说我们都是不买股票的，一是买股票首先要向公司申请，二是即使买了，锁定期也要有6个月，所以我们根本就没有必要去买股票，买了说不定还被套住了。”另一投行资深人士介绍，投行对员工买股票一直盯得很紧，尤其是对研究人员，“如果你是通讯行业的分析师，那你要买同行业的股票是很困难的，至少我自己是没有做过。”
一美资投行私人财富管理人士也告诉本报，该公司规定，员工也可以买卖股票，但是有很多限制，买一个股票要一个月以后才能卖，锁定时间不一而足，但有一点很明确，员工买卖股票必须通过自己的公司进行。
不过，投行的监测功能也需要依靠自身监控部门的员工来检举实现，换句话说，每个员工都有举报义务。
“比如，我们对客户的行为是要监控的，如果我的客户突然间做了一笔不正常的交易，不太像他以前的交易行为，甚至可能存在洗钱嫌疑，那么按照规定，我是需要站出来举报的，首先是跟自己的老板提出，然后再一级一级往上报，部门研究之后决定是否需要继续上报，最后就有可能上报到证监会，”该投行私人财富管理部门人士表示。
在向部门举报期间，其不能“提醒”客户停止有关行为。另外，投行一般都设有法律部门进行跟踪，而且，投行与监管机构之间还都设有汇报机制。
“我们每天的交易，比如在哪家公司上交易的数量，一旦跨了百分比，如从1.8%到了2.1%，就必须要跟监管机构披露，在股票持股方面的变化，也包括衍生工具下面所包含的股票、信贷、利率以及其它商品，都有很严格的监管程序，即使用我们的资金代客户买卖，也需要上报。”前述美资投行人士介绍。
不告诉你监控你！
投行内部的监测系统究竟如何运行，对很多投行员工来说，也甚为神秘。
“公司怎么进行监测不会跟员工说特别清楚，如果全部告诉你，你就会有规避检查的对策，法国兴业之前被抓的交易员，不就是因为自己做过后勤，很清楚内部检测，所以才能瞒天过海的吗？”上述私人财富管理投行人士称，“公司只会告诉你不能做什么，但至于怎么检查你是不知道的，公司也不会告诉你公司正在对你进行检查。”
“在美国，对于内幕交易管得非常严，你的电话是监控的，邮件是监控的，你的股票账户是被记录在案的，所以内幕交易的风险很高。”上述投行资深人士告诉记者，“一般情况下，美国的监管机构甚至会主动去检测内幕交易的迹象，比如，在任何一项重大交易公布的前后，股票市场肯定都会出现异动，像交易价格剧烈波动或者交易量异常放大缩小，监管机构会直接抓住这些迹象进行反向调查，查出这些异常交易是谁做的，并调查是否涉嫌内幕交易。”
“美国之所以这么做是因为上世纪80年代的时候，美国的内幕交易非常普遍，当时也抓了很多人，所以现在才花这么大力气去做检测网络。”他指出，目前，香港市场的内幕交易也非常厉害，这跟香港是一个离岸的金融中心有关，另外，香港有大量的内地公司来上市，由于内地缺乏相应的监控系统，即使市场出现异常也很难监控。
“比如说内地的电信重组，股价涨了多少了公司才停牌？太多资金可以利用香港对此进行内幕交易了。”他说。 （来源：21世纪经济报道）
恒指半日涨97点报21272点 中资电信股领涨0716
全景网7月16日讯 港股市场周三早段跟随外围跌势而走低，恒生指数一度下跌186.03点并低见20988.74点，再创近四个月的新低；不过，中资电信股表现凌厉，加上中国石化、中国石油受到国际原油价格大跌的刺激而双双走强，以建设银行为首的中资银行股也表现亮丽，推动港股大盘振荡回升。
恒生指数半日收报21272.10点，涨97.33点或0.46%，成交326.34亿港元，较昨日同比萎缩近7%；红筹指数半日收报4636.90点，涨25.60点或0.56%；国企指数半日收报11770.30点，涨82.98点或0.71%。
不过，分析师担心，随着未来中资企业相继公布低迷业绩，料将打击港股市场的表现。实际上，因担心成本高企将打击公司业绩，摩根士丹利本周二已大范围地调低了港股市场多家中资股的投资评级，包括中国石化、海螺水泥、湖南有色、玖龙纸业等。（全景网/陆泽洪）
恒生指数半日收报21272.10点，涨97.33点或0.46%，成交326.34亿港元，较昨日同比萎缩近7%；红筹指数半日收报4636.90点，涨25.60点或0.56%；国企指数半日收报11770.30点，涨82.98点或0.71%。
不过，分析师担心，随着未来中资企业相继公布低迷业绩，料将打击港股市场的表现。实际上，因担心成本高企将打击公司业绩，摩根士丹利本周二已大范围地调低了港股市场多家中资股的投资评级，包括中国石化、海螺水泥、湖南有色、玖龙纸业等。（全景网/陆泽洪）
创4个月低点 恒指飘零次贷风暴中 0715
http://www.p5w.net/stock/hkstock/dsfx/200807/t1776196.htm
一名大型机构的操盘手对本报记者表示，当天的OTC交易异常频繁。“许多机构今天出货，别看今天跌得多，其实市场上还有大量的货没有出完。”
港股昨天受到外围股市的影响，显著低开300点，其后恒指在中资金融股急挫之下持续下滑，全日沽盘不绝，最严重时曾经一度跌逾900点，达到近４个月的新低，其后跌幅收窄，到收盘时泻839点，收报21174点，成交657.9亿元（港元，下同），距离今年3月17日的最低收盘21084点已经不到百点，不过昨天在盘中最低一度曾见21077点，已经击穿全年最低收盘点。国指同样走弱，暴跌５７９点或４?q７３％，收报11687点。
凯基证券董事邝民彬对《第一财经日报》说，周二港股暴跌一方面是对上周恒指回升之后的调节，同时昨天内地股市的波动也影响到香港投资者的情绪，不过最主要的仍然是围绕美国次级抵押贷款危机的忧虑。“次贷问题没有减弱，反而恶化了；而香港市场流动性大，更容易受到外围市场的波动影响。”他说。
中资金融股和内房股重挫
上周回升幅度较大的中资金融股和内地房地产股昨天都经历了大幅下挫。平保、国寿、招行无一幸免；内房股更是重灾区，合生创展及合景泰富狂泻超12％，各收8.14元及4.5元。
昨天的抛空交易显示许多机构正在大举减仓。全天抛空金额77.13亿元，抛空股份有277只。汇控（00005.HK）被抛空额最高，达到10.04亿元，占抛空总额约13％，占股份成交26.5％。建行（００９３９.HK）抛空额达5.45亿元，占总额约7％及占股份成交22％；港交所（００３８８.HK）也被大量抛空，交易金额达到5.09亿元，占总额的6.6％，占股份成交的29.4％；工行（01398.HK）抛空金额也达到4.1亿元，占抛空总额约5.3％，占股份成交19.3％。
一名不愿透露姓名的对冲基金经理透露，汇控被抛空属于业内常规操作。“在大市走差时，通常我们会先顶住类似汇控这样的大盘股，在抛出期指及部分蓝筹之后，再将其大举抛掉。”他说。
值得一提的是，上述港交所的交易数据并没有反映OTC（柜台交易）市场的情况。OTC交易是不经过交易所，而在机构与客户或者机构与机构之间完成的交易，交易双方独立完成清算，这些交易可以通过人工电话完成。
一名大型机构的操盘手对本报记者表示，当天的OTC交易异常频繁。“今天公司港股交易频繁，估计整个清算时间要比平常推迟好几个小时。”他说，“许多机构今天出货，别看今天跌得多，其实市场上还有大量的货没有出完。”
他指出，本月初的港股暴跌其实已经隐含昨天的跌势。由于市场买家不多，机构手中有大量存货无法出手，过去一周不少机构很有默契地把恒指抬升，好让买家入场，是时候再把存货抛出。他说：“投资者心理就是这样，往往是跌势时没人买，等你把恒指抬高了，买家就多了。”他估计未来一段时间，恒指仍然会持续类似形式，即波动式的向下行。“回升还是有机会的，但是是波动式的，而下行则可能是跳空式的抛售。”他说。
恒指或继续大幅下探底部
邝民彬认为，就目前来看，大市仍然处于向下趋势之内。“如果近期21000点守不住，很有可能会下至20000点。”他说。他建议投资者应该适时出货。“这时候出货其实已经有点晚，但是考虑到未来一段时间恒指还有很大机会继续大幅度下探底部，现在减仓仍是理性的做法。”他说。
香港某资产管理公司董事Choy对记者表示，恒指未来极有可能大幅度下挫至16500或19200点的位置，然后才可能反弹。
在香港，不少人对下跌的股市还有更深层次的担忧，认为随着股市财富效应的衰退，可能将对房地产市场造成冲击。事实上，今年以来香港的大部分楼市价格已经回复至1997年亚洲金融危机的水平，不少评论员已经提出警告。而从本月开始，香港楼市成交开始放缓，放盘的数量减少，不少人已经将售盘转为租盘。不过邝民彬认为，香港目前只是一部分豪宅已经升得过于离谱，大部分中下等级的楼盘价格仍在合理范围。
香港分析师们对于港股的审慎悲观情绪还源自对于内地宏观经济的判断。刚刚从内地江浙一带考察回港的基金经理桑尼对记者说，他从政府近期的言论以及与当地企业接触的结果来判断，内地的宏调仍然不会放松。在H股公司占据港股半壁江山的今天，缺乏内地企业层面的支持，香港股市仍将在美国的次按风暴中飘摇。
一名大型机构的操盘手对本报记者表示，当天的OTC交易异常频繁。“许多机构今天出货，别看今天跌得多，其实市场上还有大量的货没有出完。”
港股昨天受到外围股市的影响，显著低开300点，其后恒指在中资金融股急挫之下持续下滑，全日沽盘不绝，最严重时曾经一度跌逾900点，达到近４个月的新低，其后跌幅收窄，到收盘时泻839点，收报21174点，成交657.9亿元（港元，下同），距离今年3月17日的最低收盘21084点已经不到百点，不过昨天在盘中最低一度曾见21077点，已经击穿全年最低收盘点。国指同样走弱，暴跌５７９点或４?q７３％，收报11687点。
凯基证券董事邝民彬对《第一财经日报》说，周二港股暴跌一方面是对上周恒指回升之后的调节，同时昨天内地股市的波动也影响到香港投资者的情绪，不过最主要的仍然是围绕美国次级抵押贷款危机的忧虑。“次贷问题没有减弱，反而恶化了；而香港市场流动性大，更容易受到外围市场的波动影响。”他说。
中资金融股和内房股重挫
上周回升幅度较大的中资金融股和内地房地产股昨天都经历了大幅下挫。平保、国寿、招行无一幸免；内房股更是重灾区，合生创展及合景泰富狂泻超12％，各收8.14元及4.5元。
昨天的抛空交易显示许多机构正在大举减仓。全天抛空金额77.13亿元，抛空股份有277只。汇控（00005.HK）被抛空额最高，达到10.04亿元，占抛空总额约13％，占股份成交26.5％。建行（００９３９.HK）抛空额达5.45亿元，占总额约7％及占股份成交22％；港交所（００３８８.HK）也被大量抛空，交易金额达到5.09亿元，占总额的6.6％，占股份成交的29.4％；工行（01398.HK）抛空金额也达到4.1亿元，占抛空总额约5.3％，占股份成交19.3％。
一名不愿透露姓名的对冲基金经理透露，汇控被抛空属于业内常规操作。“在大市走差时，通常我们会先顶住类似汇控这样的大盘股，在抛出期指及部分蓝筹之后，再将其大举抛掉。”他说。
值得一提的是，上述港交所的交易数据并没有反映OTC（柜台交易）市场的情况。OTC交易是不经过交易所，而在机构与客户或者机构与机构之间完成的交易，交易双方独立完成清算，这些交易可以通过人工电话完成。
一名大型机构的操盘手对本报记者表示，当天的OTC交易异常频繁。“今天公司港股交易频繁，估计整个清算时间要比平常推迟好几个小时。”他说，“许多机构今天出货，别看今天跌得多，其实市场上还有大量的货没有出完。”
他指出，本月初的港股暴跌其实已经隐含昨天的跌势。由于市场买家不多，机构手中有大量存货无法出手，过去一周不少机构很有默契地把恒指抬升，好让买家入场，是时候再把存货抛出。他说：“投资者心理就是这样，往往是跌势时没人买，等你把恒指抬高了，买家就多了。”他估计未来一段时间，恒指仍然会持续类似形式，即波动式的向下行。“回升还是有机会的，但是是波动式的，而下行则可能是跳空式的抛售。”他说。
恒指或继续大幅下探底部
邝民彬认为，就目前来看，大市仍然处于向下趋势之内。“如果近期21000点守不住，很有可能会下至20000点。”他说。他建议投资者应该适时出货。“这时候出货其实已经有点晚，但是考虑到未来一段时间恒指还有很大机会继续大幅度下探底部，现在减仓仍是理性的做法。”他说。
香港某资产管理公司董事Choy对记者表示，恒指未来极有可能大幅度下挫至16500或19200点的位置，然后才可能反弹。
在香港，不少人对下跌的股市还有更深层次的担忧，认为随着股市财富效应的衰退，可能将对房地产市场造成冲击。事实上，今年以来香港的大部分楼市价格已经回复至1997年亚洲金融危机的水平，不少评论员已经提出警告。而从本月开始，香港楼市成交开始放缓，放盘的数量减少，不少人已经将售盘转为租盘。不过邝民彬认为，香港目前只是一部分豪宅已经升得过于离谱，大部分中下等级的楼盘价格仍在合理范围。
香港分析师们对于港股的审慎悲观情绪还源自对于内地宏观经济的判断。刚刚从内地江浙一带考察回港的基金经理桑尼对记者说，他从政府近期的言论以及与当地企业接触的结果来判断，内地的宏调仍然不会放松。在H股公司占据港股半壁江山的今天，缺乏内地企业层面的支持，香港股市仍将在美国的次按风暴中飘摇。
快讯：沪指再度跳水跌破2700
新浪财经讯 午后股指继续下挫，其后有所反弹，但在13时30分之后，沪指再现一波跳水行情，不久即跌破2700点，截至发稿时，沪指报2698.83点，跌幅2.92%。
金融地产继续成为做空主力，银行股普遍下跌，宁波银行(10.80,-0.82,-7.06%,吧)、深发展A、浦发银行(20.79,-1.04,-4.76%,吧)跌幅均超过5%，建设银行(5.67,-0.19,-3.24%,吧)、工商银行(4.75,-0.13,-2.66%,吧)的跌幅也在3%左右，证券、保险股的跌幅也较大。地产股承接昨日大跌走势，金地集团(8.29,-0.69,-7.68%,吧)、招商地产(14.10,-1.21,-7.90%,吧)保利地产(14.12,-1.00,-6.61%,吧)跌幅在6%以上，万科A(8.35,-0.45,-5.11%,吧)跌幅稍小也逾4%。
金融地产继续成为做空主力，银行股普遍下跌，宁波银行(10.80,-0.82,-7.06%,吧)、深发展A、浦发银行(20.79,-1.04,-4.76%,吧)跌幅均超过5%，建设银行(5.67,-0.19,-3.24%,吧)、工商银行(4.75,-0.13,-2.66%,吧)的跌幅也在3%左右，证券、保险股的跌幅也较大。地产股承接昨日大跌走势，金地集团(8.29,-0.69,-7.68%,吧)、招商地产(14.10,-1.21,-7.90%,吧)保利地产(14.12,-1.00,-6.61%,吧)跌幅在6%以上，万科A(8.35,-0.45,-5.11%,吧)跌幅稍小也逾4%。
原油走弱拖累LME铜价，中国铜需求料下降
周二沪铜主力0809合约小幅低开后尾市继续走低，LME铜库存增加325吨，
至12.505万吨。现货价格小幅下跌100元，广东地区现货价维持在63200-63400
元。渣打银行周二称，第四季度LME铜均价料为每吨7500美元，2009年铜均价料
为每吨6500美元，因工业发达国家和中国的铜需求低迷。“尽管铜市供应仍紧
俏，但是我们认为，需求低迷将使期铜未来走势偏空。”该行原因CRU的数据
称，上半年，主要工业化国家的铜消费量下滑了3.1%。该报告称，高涨的价格
和中国信贷从紧政策将令铜需求前景偏弱。估计今年中国铜消费增速将放缓至
8%，2009年继续放缓至5%，而2007年时高达17%；但是同期，铜产量增速却维持
在高位，估计今年全球铜产量料增加18%，铜冶炼产能料增加15%。估计中国今
年铜进口量料下滑22%，至115万吨，这可能将进一步拖累LME铜价。目前铜的现
货价格较为坚挺，预计铜短期将在61000-64000元窄幅波动，LME铜晚间受原油
走弱而小幅下跌1%左右。操作上建议短线高抛低吸。
〖铜铝市场〗渣打银行称LME铜价将下滑
渣打银行周二称，第四季度LME铜均价预计为每吨7500美元，2009年铜
均价预计为每吨6500美元，因工业发达国家和中国的铜需求低迷。
“尽管铜市供应仍紧俏，但是我们认为，需求低迷将使期铜未来走势偏
空。”渣打银行报告称。该行援引CRU的数据称，上半年，主要工业化国家的
铜消费量下滑了3.1%。该报告称，高涨的价格和中国信贷从紧政策将令铜需求
前景偏弱。估计今年中国铜消费增速将放缓至8%，2009年继续放缓至5%，而
2007年时高达17%；但是同期，铜产量增速却维持在高位，估计今年全球铜产
量料增加18%，铜冶炼产能料增加15%。
〖铜铝市场〗力拓公司称第二季度精炼铜产量减少18%
悉尼7月16日消息，力拓公司（Rio Tinto Ltd）周三称，该公司今年第二
季度精炼铜产量减少18%，而同期铁矿石产量则同比增加13%。
该公司还表示，其第二季度铝产量同比大增374%。
至12.505万吨。现货价格小幅下跌100元，广东地区现货价维持在63200-63400
元。渣打银行周二称，第四季度LME铜均价料为每吨7500美元，2009年铜均价料
为每吨6500美元，因工业发达国家和中国的铜需求低迷。“尽管铜市供应仍紧
俏，但是我们认为，需求低迷将使期铜未来走势偏空。”该行原因CRU的数据
称，上半年，主要工业化国家的铜消费量下滑了3.1%。该报告称，高涨的价格
和中国信贷从紧政策将令铜需求前景偏弱。估计今年中国铜消费增速将放缓至
8%，2009年继续放缓至5%，而2007年时高达17%；但是同期，铜产量增速却维持
在高位，估计今年全球铜产量料增加18%，铜冶炼产能料增加15%。估计中国今
年铜进口量料下滑22%，至115万吨，这可能将进一步拖累LME铜价。目前铜的现
货价格较为坚挺，预计铜短期将在61000-64000元窄幅波动，LME铜晚间受原油
走弱而小幅下跌1%左右。操作上建议短线高抛低吸。
〖铜铝市场〗渣打银行称LME铜价将下滑
渣打银行周二称，第四季度LME铜均价预计为每吨7500美元，2009年铜
均价预计为每吨6500美元，因工业发达国家和中国的铜需求低迷。
“尽管铜市供应仍紧俏，但是我们认为，需求低迷将使期铜未来走势偏
空。”渣打银行报告称。该行援引CRU的数据称，上半年，主要工业化国家的
铜消费量下滑了3.1%。该报告称，高涨的价格和中国信贷从紧政策将令铜需求
前景偏弱。估计今年中国铜消费增速将放缓至8%，2009年继续放缓至5%，而
2007年时高达17%；但是同期，铜产量增速却维持在高位，估计今年全球铜产
量料增加18%，铜冶炼产能料增加15%。
〖铜铝市场〗力拓公司称第二季度精炼铜产量减少18%
悉尼7月16日消息，力拓公司（Rio Tinto Ltd）周三称，该公司今年第二
季度精炼铜产量减少18%，而同期铁矿石产量则同比增加13%。
该公司还表示，其第二季度铝产量同比大增374%。
沪铜抗跌 维持弱势格局
有色金属：沪铜抗跌 维持弱势格局
早盘沪铜低开走高，主力合约CU0809下跌210至62170元，远小于LME铜价下滑幅度，继续
表现出抗跌的一面，由于LME现货铜升水高企，目前现货铜进口亏损仍然超过4500元，抹
杀了沪铜下行的空间，不过，对消费的忧虑以及金融市场的动荡同样制约价格上涨，短期
仍将维持弱势格局，投资者以观望为主，可适当短空操作。 (分析师杨海立)
锌：
昨夜LME3个月期场内锌以1940美元／吨的开盘价跳空低开，较前一日收盘价低65美元／吨
，盘中再度大幅下跌，收于1844美元／吨，下跌161美元／吨。LME库存151250吨，减少9
25吨。今日沪锌跳空低开，主力合约0809以15210元／吨低开之后小幅震荡上行，上午盘
收于15350元／吨，持仓量减少。上海有色金属网0＃锌锭现货均价15400元／吨，下跌50
0元／吨。目前锌市的主要矛盾是供求失衡，国内几家大型锌冶炼企业正在北京商讨企业
生产经营问题，建议投资者密切关注行业减产、限产信息，成本附近锌价后其走势将变得
更为复杂。(分析师高华)
黄金：
今日上海黄金期货AU0812低开后窄幅震荡，午盘收报211.9元，下跌1.44元，跌幅为0.67
％，上午成交11116手，成交量明显放大，持仓减少1774手至29718手。美联储主席贝南克
表示预计美国经济下半年将相对疲软，令美元承压下跌，而因担忧美国经济放缓会降低石
油需求，周二原油大幅下挫。国内投资者担忧油价下跌会对金价产生不利影响，因此早盘
时大量多单纷纷获利回吐，打压金价走弱。因美元存在触底反弹可能以及油价走势的不确
定性，建议前期多单持有者获利了解部分头寸，便于风险控制。空仓投资者暂时应以观望
为主。（分析师周利）
燃料油：
由于隔夜原油崩溃，出现自1991年海湾战争以来单日最大跌幅，上午上海燃料油跳空下跌
，但是目前原油及燃料油上升趋势仍然保持完好，所以多单仍可持仓。 (分析师周国茂)
天然橡胶：
由于隔夜海外商品市场全线崩溃，上午天胶大幅跳空低开，11月合约一举跌穿26000，新
一波的下跌继续发展，后期天胶仍将进一步下跌，继续大举做空。 (分析师周国茂)
PTA 、LLDPE：
上午PTA和LLDPE均出现下跌，但是在逢低买盘的推动下有所反弹。由于整体跌势保持较好
，因此建议继续大举做空。 (分析师周国茂)
玉米：
受昨夜CBOT玉米期价下跌影响，上午大连玉米跳空低开后走弱。各主力合约结算价跌幅范
围在0－2元之间。C0901成交量萎缩，持仓量减少2500余手。目前玉米C0901上涨无力，建
议逢高做空，支撑位在1800附近。(分析师韩锦)
豆类、油脂：
隔夜CBOT豆类期货大幅收低，因受原油暴跌和短期良好天气引发的整体性投机抛售打压。
今日国内豆类及菜油期价低开，区间内波动，豆油棕榈低开冲高回落，期价宽幅波动。未
来几天，中西部大豆带料持续出现分散降雨，有利作物生长。北京时间今晚阿根廷上议院
将对大豆出口关税议案进行最终投票，若能通过则将正式成为法案生效执行，效果是在近
期逐渐恢复增加大豆供给，即使法案未能通过，大中型阿根廷农户也将开始逐步增加出口
，以减轻因临近北半球大豆9月成熟所带来的销售压力。法案的通过与否，短期来看，对
豆类期价都是利空影响。预计午后豆类期价可能回落，可日内短空操作。(分析师赵舟)
棉花：
上午郑棉期价小幅上涨，持仓量增长。棉花的基本面是价格上涨的推手。首先，中国以外
地区的纺织厂都在积极采购低价棉；其次，印度的季风雨状况令人担忧，由于季风雨迟迟
不来，今年印度的植棉面积可能减少10％，棉花产量很成问题，这将为棉价上涨提供强大
动力。目前，ICE期货走势渐好，12月合约在72美分获得了稳固支撑。印度季风雨匮乏可
能引发棉价上涨，有望促进美国尽快消化掉多余的棉花库存，而且一旦消耗殆尽就不会再
次增加了，因此，天气情况对棉价的作用比以往任何时候都大。预计郑棉小幅反弹，建议
短线参与反弹行情，保值盘继续期转现贸易。 (分析师黄骏飞)
小麦：
上午郑州小麦期价冲高回落，持仓量萎缩。今年我国新季小麦价格自上市以来持续上涨，
但近日局部产区新麦价格出现高位回落现象。目前我国气温正进入高温时节，面粉消费量
明显下降, 目前河北、山东和湖北局部新麦价格出现高位回落现象。由于近期新麦价格自
上市以来持续上涨行情，部分地区麦价相对上市初期每吨涨幅已经高达200-260元，用粮
企业担心短期价格波动风险，目前收购进度开始放慢。预计郑麦调整幅度有限，维持210
0-2200震荡区间，建议投资者以3日均线为多空分水岭短线交易。 (分析师黄骏飞)
白糖：
今日郑州白糖期价小幅上涨，持仓量增长。南宁站台价3070－3100元，报价不变，成交清
淡；批发市场远期合约窄幅整理。作目前由于产量大幅增加导致糖价低迷，令现货商对后
市价格的上涨不抱希望，多采取低价顺势销售的方法，市场悲观气氛较浓，后市价格的走
势最终还依赖于市场的总体供求关系。预计郑糖冲高回落，建议投资者以5日均线为多空
分水岭，波段操作。 (分析师黄骏飞)
昨晚公布的行业相关信息及基本面经济数据中：中国海关公布,中国6月未锻造的铜(
包括铜合金)进口同比下降24.4%达91,775吨.海关并公布,中国今年上半年未锻造的铜(包
括铜合金)进口同比下降17.9%达818,100吨.中国国家发展和改革委员会主任张平表示,上
半年中国经济保持了平稳较快增长,虽然增速有所回落,但符合年初确定的宏观调控方向,
仍属於平稳较快区间.三位官方消息人士表示,中国今年上半年国内生产总值(GDP)增幅为
10.4%.其中一位消息人士并透露,二季度GDP同比增长10.2%,这一数据低於路透上周调查中
10.4%的预估中值.美国劳工部公布,美国6月生产者物价指数(PPI)较上月增长1.8%(路透调
查预估为增长1.3%),5月为上涨1.4%;6月核心PPI较上月增长0.2%(市场预期为上升0.3%),
5月为上升0.2%.美国商务部公布,美国6月零售销售增长0.1%,预估值为增长0.4%;扣除汽车
的零售销售增长0.8%,预估为增长1.0%.美国商务部公布,美国5月企业库存较上月成长0.3
%(预估为增长0.5%),4月修正後仍为0.5%.
昨晚全球金融市场方面：美国股市昨晚宽幅振荡后下跌，原油价格大幅下跌，并未能
消除投资人对信用市场与经济的持续担忧，昨晚美股一度反弹至5日均线，但通用汽车消
息与柏南克有关经济与抵押贷款公司的谈话，抵销了油价大跌的利多终场收低。昨天道琼
斯工业指数收盘下跌93.39点，以10961.80点报收，日K线为带上下影线的阴线。美圆指数
昨晚下探后回升，美元指数最高冲至72.03，最低探至71.31，收盘下跌0.18点，以71.74
点报收。从技术图表上看：美元指数昨日下探后回升，这主要是受原油大跌的影响。不过
美元指数疲软的态势依旧，预计美元短期将继续维持低位调整的格局。黄金方面伦敦现货
金昨晚在原油大跌的影响下冲高回落，最高冲至988.30美元/盎司，收盘上涨2.41美元/盎
司，以975.80美元/盎司报收。从技术图表上看：伦敦现货金目前走势保持良好，不过原
油的暴跌及靠近1000美元/盎司显现的压力仍会对黄金构成影象，预计短期会有所调整。
LME场内铜周二大幅回落，下跌140美元，以8145美元/吨报收。场外最高至8315美元
/吨，最低探至8112美元/吨，以8190美元/吨报收。成交量为102361手，未平仓合约增仓
2234手至251436手，现货升水211美元较前一交易日上涨16美元。库存增加325吨至12505
0吨。伦铜昨晚下探后回落，整体格局仍然维持弱市特征。而昨晚美过原油暴跌对金属市
场还是造成了一定的影响，昨晚基本金属的全线下跌就证明了这一点。从技术图表上看：
伦铜昨晚下探至8100美元后有所回升，而伦铜周线形态看：去年12月21日低点6317美元以
来形成的上行通道线的支撑位置也正好在8100美元一线，如果这一支撑被跌破，将意味着
铜价将继续向下调整。
沪铜今日主力合约9月在昨晚伦铜下跌的走势下低开530元/吨，开盘价为62010元/吨
。开盘后沪铜随即上行，最高冲至62470/吨，最低探至62010元/吨，尾市振荡终以62370
元/吨报收。沪铜今日低开后走高后振荡，盘面看交易十分清淡，观望气氛浓厚。而从技
术图表上看：6月19日的跳空缺口61900元/吨构成了目前的支撑，如这一线被跌破铜价将
向下调整，否则将维持振荡格局。操作上笔者建议逢高估空为主！
早盘沪铜低开走高，主力合约CU0809下跌210至62170元，远小于LME铜价下滑幅度，继续
表现出抗跌的一面，由于LME现货铜升水高企，目前现货铜进口亏损仍然超过4500元，抹
杀了沪铜下行的空间，不过，对消费的忧虑以及金融市场的动荡同样制约价格上涨，短期
仍将维持弱势格局，投资者以观望为主，可适当短空操作。 (分析师杨海立)
锌：
昨夜LME3个月期场内锌以1940美元／吨的开盘价跳空低开，较前一日收盘价低65美元／吨
，盘中再度大幅下跌，收于1844美元／吨，下跌161美元／吨。LME库存151250吨，减少9
25吨。今日沪锌跳空低开，主力合约0809以15210元／吨低开之后小幅震荡上行，上午盘
收于15350元／吨，持仓量减少。上海有色金属网0＃锌锭现货均价15400元／吨，下跌50
0元／吨。目前锌市的主要矛盾是供求失衡，国内几家大型锌冶炼企业正在北京商讨企业
生产经营问题，建议投资者密切关注行业减产、限产信息，成本附近锌价后其走势将变得
更为复杂。(分析师高华)
黄金：
今日上海黄金期货AU0812低开后窄幅震荡，午盘收报211.9元，下跌1.44元，跌幅为0.67
％，上午成交11116手，成交量明显放大，持仓减少1774手至29718手。美联储主席贝南克
表示预计美国经济下半年将相对疲软，令美元承压下跌，而因担忧美国经济放缓会降低石
油需求，周二原油大幅下挫。国内投资者担忧油价下跌会对金价产生不利影响，因此早盘
时大量多单纷纷获利回吐，打压金价走弱。因美元存在触底反弹可能以及油价走势的不确
定性，建议前期多单持有者获利了解部分头寸，便于风险控制。空仓投资者暂时应以观望
为主。（分析师周利）
燃料油：
由于隔夜原油崩溃，出现自1991年海湾战争以来单日最大跌幅，上午上海燃料油跳空下跌
，但是目前原油及燃料油上升趋势仍然保持完好，所以多单仍可持仓。 (分析师周国茂)
天然橡胶：
由于隔夜海外商品市场全线崩溃，上午天胶大幅跳空低开，11月合约一举跌穿26000，新
一波的下跌继续发展，后期天胶仍将进一步下跌，继续大举做空。 (分析师周国茂)
PTA 、LLDPE：
上午PTA和LLDPE均出现下跌，但是在逢低买盘的推动下有所反弹。由于整体跌势保持较好
，因此建议继续大举做空。 (分析师周国茂)
玉米：
受昨夜CBOT玉米期价下跌影响，上午大连玉米跳空低开后走弱。各主力合约结算价跌幅范
围在0－2元之间。C0901成交量萎缩，持仓量减少2500余手。目前玉米C0901上涨无力，建
议逢高做空，支撑位在1800附近。(分析师韩锦)
豆类、油脂：
隔夜CBOT豆类期货大幅收低，因受原油暴跌和短期良好天气引发的整体性投机抛售打压。
今日国内豆类及菜油期价低开，区间内波动，豆油棕榈低开冲高回落，期价宽幅波动。未
来几天，中西部大豆带料持续出现分散降雨，有利作物生长。北京时间今晚阿根廷上议院
将对大豆出口关税议案进行最终投票，若能通过则将正式成为法案生效执行，效果是在近
期逐渐恢复增加大豆供给，即使法案未能通过，大中型阿根廷农户也将开始逐步增加出口
，以减轻因临近北半球大豆9月成熟所带来的销售压力。法案的通过与否，短期来看，对
豆类期价都是利空影响。预计午后豆类期价可能回落，可日内短空操作。(分析师赵舟)
棉花：
上午郑棉期价小幅上涨，持仓量增长。棉花的基本面是价格上涨的推手。首先，中国以外
地区的纺织厂都在积极采购低价棉；其次，印度的季风雨状况令人担忧，由于季风雨迟迟
不来，今年印度的植棉面积可能减少10％，棉花产量很成问题，这将为棉价上涨提供强大
动力。目前，ICE期货走势渐好，12月合约在72美分获得了稳固支撑。印度季风雨匮乏可
能引发棉价上涨，有望促进美国尽快消化掉多余的棉花库存，而且一旦消耗殆尽就不会再
次增加了，因此，天气情况对棉价的作用比以往任何时候都大。预计郑棉小幅反弹，建议
短线参与反弹行情，保值盘继续期转现贸易。 (分析师黄骏飞)
小麦：
上午郑州小麦期价冲高回落，持仓量萎缩。今年我国新季小麦价格自上市以来持续上涨，
但近日局部产区新麦价格出现高位回落现象。目前我国气温正进入高温时节，面粉消费量
明显下降, 目前河北、山东和湖北局部新麦价格出现高位回落现象。由于近期新麦价格自
上市以来持续上涨行情，部分地区麦价相对上市初期每吨涨幅已经高达200-260元，用粮
企业担心短期价格波动风险，目前收购进度开始放慢。预计郑麦调整幅度有限，维持210
0-2200震荡区间，建议投资者以3日均线为多空分水岭短线交易。 (分析师黄骏飞)
白糖：
今日郑州白糖期价小幅上涨，持仓量增长。南宁站台价3070－3100元，报价不变，成交清
淡；批发市场远期合约窄幅整理。作目前由于产量大幅增加导致糖价低迷，令现货商对后
市价格的上涨不抱希望，多采取低价顺势销售的方法，市场悲观气氛较浓，后市价格的走
势最终还依赖于市场的总体供求关系。预计郑糖冲高回落，建议投资者以5日均线为多空
分水岭，波段操作。 (分析师黄骏飞)
昨晚公布的行业相关信息及基本面经济数据中：中国海关公布,中国6月未锻造的铜(
包括铜合金)进口同比下降24.4%达91,775吨.海关并公布,中国今年上半年未锻造的铜(包
括铜合金)进口同比下降17.9%达818,100吨.中国国家发展和改革委员会主任张平表示,上
半年中国经济保持了平稳较快增长,虽然增速有所回落,但符合年初确定的宏观调控方向,
仍属於平稳较快区间.三位官方消息人士表示,中国今年上半年国内生产总值(GDP)增幅为
10.4%.其中一位消息人士并透露,二季度GDP同比增长10.2%,这一数据低於路透上周调查中
10.4%的预估中值.美国劳工部公布,美国6月生产者物价指数(PPI)较上月增长1.8%(路透调
查预估为增长1.3%),5月为上涨1.4%;6月核心PPI较上月增长0.2%(市场预期为上升0.3%),
5月为上升0.2%.美国商务部公布,美国6月零售销售增长0.1%,预估值为增长0.4%;扣除汽车
的零售销售增长0.8%,预估为增长1.0%.美国商务部公布,美国5月企业库存较上月成长0.3
%(预估为增长0.5%),4月修正後仍为0.5%.
昨晚全球金融市场方面：美国股市昨晚宽幅振荡后下跌，原油价格大幅下跌，并未能
消除投资人对信用市场与经济的持续担忧，昨晚美股一度反弹至5日均线，但通用汽车消
息与柏南克有关经济与抵押贷款公司的谈话，抵销了油价大跌的利多终场收低。昨天道琼
斯工业指数收盘下跌93.39点，以10961.80点报收，日K线为带上下影线的阴线。美圆指数
昨晚下探后回升，美元指数最高冲至72.03，最低探至71.31，收盘下跌0.18点，以71.74
点报收。从技术图表上看：美元指数昨日下探后回升，这主要是受原油大跌的影响。不过
美元指数疲软的态势依旧，预计美元短期将继续维持低位调整的格局。黄金方面伦敦现货
金昨晚在原油大跌的影响下冲高回落，最高冲至988.30美元/盎司，收盘上涨2.41美元/盎
司，以975.80美元/盎司报收。从技术图表上看：伦敦现货金目前走势保持良好，不过原
油的暴跌及靠近1000美元/盎司显现的压力仍会对黄金构成影象，预计短期会有所调整。
LME场内铜周二大幅回落，下跌140美元，以8145美元/吨报收。场外最高至8315美元
/吨，最低探至8112美元/吨，以8190美元/吨报收。成交量为102361手，未平仓合约增仓
2234手至251436手，现货升水211美元较前一交易日上涨16美元。库存增加325吨至12505
0吨。伦铜昨晚下探后回落，整体格局仍然维持弱市特征。而昨晚美过原油暴跌对金属市
场还是造成了一定的影响，昨晚基本金属的全线下跌就证明了这一点。从技术图表上看：
伦铜昨晚下探至8100美元后有所回升，而伦铜周线形态看：去年12月21日低点6317美元以
来形成的上行通道线的支撑位置也正好在8100美元一线，如果这一支撑被跌破，将意味着
铜价将继续向下调整。
沪铜今日主力合约9月在昨晚伦铜下跌的走势下低开530元/吨，开盘价为62010元/吨
。开盘后沪铜随即上行，最高冲至62470/吨，最低探至62010元/吨，尾市振荡终以62370
元/吨报收。沪铜今日低开后走高后振荡，盘面看交易十分清淡，观望气氛浓厚。而从技
术图表上看：6月19日的跳空缺口61900元/吨构成了目前的支撑，如这一线被跌破铜价将
向下调整，否则将维持振荡格局。操作上笔者建议逢高估空为主！
橡胶期货早评 0716
周二沪胶期价在振荡中继续走低，终盘现货807合约收跌390元至27300元，成交量166手，
持仓量减16手至2640手；主力809合约收跌435元至27150元，成交量206552手，持仓量继
续大幅减少13564手至106400手；远期811合约收跌400元至26505元，成交量继续放大至2
45288手，持仓量续增6208手至59662手。综观今日交易状况和期价走势，整体延续振荡走
低的格局。盘中主力809合约价格最高仅上摸27510元的当日高点，即在延续昨日大幅减仓
且振荡回落的轨迹上运行。随着今日现货807合约收盘后共有6600吨数量进入交割，2730
0元的价格与现货市场价格已相差无几。而盘中主力809合约持仓量的持续大幅减少，同时
远期811合约量仓也继续同步扩增，显示市场主力重心在继续向后迁移。但面对809合约仍
有10万手（合25万吨）的持仓数量，说明减仓的过程仍将延续。面对27000元的整数位置
支撑下，30日均线26800元的将再度经受考验。
今日国际市场东京期胶价格也继续振荡走跌，其中基准12月期约价格下跌3.1日圆至
338.4日圆/公斤报收。纽约商品交易所8月轻质原油期货价至每桶146.1美元。同期国内产
区农垦市场现货国产5号标胶电子报单均价至27344元/吨，成交均价至27368元/吨，共成
交360吨；国产5号乳标报单均价至27397元/吨，成交均价至27416元/吨，成交630吨。
宁波杉立期货天胶7月16日评述
中橡网昆明SCR 5/5#标胶成交均价27368元。主产国报价稳定，但高位下行压力增加。中
石化上海公司上调顺丁胶报价， 幅度在300元/吨，目前高桥胶报价在25450元/吨(送到价
)，正常销售。当前天胶、合成胶比价略偏低。上海库存将缓慢恢复，但在11月份之前可
能难以恢复到5万吨水平。中国6月份进口11.0万吨的天然橡胶，环比5月份增加1万吨，但
是同比07年6月份则下降1万吨，表明天胶需求有受高价抑制迹象。
因美元兑日元疲软，日胶走势疲弱，沪胶低开低走，809、811合约收于27150、26505，8
09合约继续大幅减仓，技术上处于高位震荡。隔夜原油大跌将打压人气，建议观望，关注
原油和持仓变化。
日胶跳空低开，跌破颈线支撑，暂受支撑于3月底以来的支撑线328.0一线支撑。沪胶
（0811）低开触摸前低弱势盘整，昨日的目标已经达到。考虑到隔夜国际市场几乎所有商
品均大幅回落，日胶图表上亦有圆弧顶迹象，可以日胶以332.0为压力，沪胶以26200一线
为止盈位，建议空头继续持有观望，后市日胶下破支撑线，沪胶下破25700，可以适当加
仓。
持仓量减16手至2640手；主力809合约收跌435元至27150元，成交量206552手，持仓量继
续大幅减少13564手至106400手；远期811合约收跌400元至26505元，成交量继续放大至2
45288手，持仓量续增6208手至59662手。综观今日交易状况和期价走势，整体延续振荡走
低的格局。盘中主力809合约价格最高仅上摸27510元的当日高点，即在延续昨日大幅减仓
且振荡回落的轨迹上运行。随着今日现货807合约收盘后共有6600吨数量进入交割，2730
0元的价格与现货市场价格已相差无几。而盘中主力809合约持仓量的持续大幅减少，同时
远期811合约量仓也继续同步扩增，显示市场主力重心在继续向后迁移。但面对809合约仍
有10万手（合25万吨）的持仓数量，说明减仓的过程仍将延续。面对27000元的整数位置
支撑下，30日均线26800元的将再度经受考验。
今日国际市场东京期胶价格也继续振荡走跌，其中基准12月期约价格下跌3.1日圆至
338.4日圆/公斤报收。纽约商品交易所8月轻质原油期货价至每桶146.1美元。同期国内产
区农垦市场现货国产5号标胶电子报单均价至27344元/吨，成交均价至27368元/吨，共成
交360吨；国产5号乳标报单均价至27397元/吨，成交均价至27416元/吨，成交630吨。
宁波杉立期货天胶7月16日评述
中橡网昆明SCR 5/5#标胶成交均价27368元。主产国报价稳定，但高位下行压力增加。中
石化上海公司上调顺丁胶报价， 幅度在300元/吨，目前高桥胶报价在25450元/吨(送到价
)，正常销售。当前天胶、合成胶比价略偏低。上海库存将缓慢恢复，但在11月份之前可
能难以恢复到5万吨水平。中国6月份进口11.0万吨的天然橡胶，环比5月份增加1万吨，但
是同比07年6月份则下降1万吨，表明天胶需求有受高价抑制迹象。
因美元兑日元疲软，日胶走势疲弱，沪胶低开低走，809、811合约收于27150、26505，8
09合约继续大幅减仓，技术上处于高位震荡。隔夜原油大跌将打压人气，建议观望，关注
原油和持仓变化。
日胶跳空低开，跌破颈线支撑，暂受支撑于3月底以来的支撑线328.0一线支撑。沪胶
（0811）低开触摸前低弱势盘整，昨日的目标已经达到。考虑到隔夜国际市场几乎所有商
品均大幅回落，日胶图表上亦有圆弧顶迹象，可以日胶以332.0为压力，沪胶以26200一线
为止盈位，建议空头继续持有观望，后市日胶下破支撑线，沪胶下破25700，可以适当加
仓。
上海天胶期货7月15日深幅收跌
〖能源化工〗上海天胶期货7月15日深幅收跌
7月15日，上海天胶期货深幅收跌，持仓缩量。主力809合约低开低走，
延续震荡下行态势，27,000整数位附近暂有支撑，盘中交投清淡，宽幅收低
，持仓量较7月14日宽幅减少，渐向811合约迁仓。TOCOM期胶高开低走，持续
下行。
周二(7月15日)，上海期货交易所(SHFE)天然橡胶期货市场，主力809合
约开盘27,480元，最高27,510元，最低27,065元，收盘27,150元，较7月14日
结算价下跌435元，成交量为206,552手，持仓量为106,400手。
后续811合约震荡下行，宽幅收低，开盘26,790元，最高26,855元，最低
26,450元，收盘26,505元，较7月14日结算价下跌400元，成交量为245,288手
，持仓量为59,662手。
江南期货天胶日评（7.15）
天然橡胶：汇率主导日胶，沪胶振荡回落
周二，延续昨日冲高回落的势头，日胶基准12月合约早盘以341.9日元弱势开盘，经过短
时间振荡整理之后，价格开始振荡滑落，午后基本保持在日内低位附近窄幅波动，截止北
京时间15点30分，合约报337.1，下跌4.4日元。短期来看，汇率走势成为引导价格的主要
，近两日，随着美元的进一步走低，美汇日元价格再度跌破106关口，短期将向下试探10
5重要支撑，若该位失守，则可能打开下行空间，这对胶价将形成重要影响。技术上看，
价格在今日重新跌破340一线，进入区间振荡中的弱势区域运行，短期将向下考验330附近
的缺口支撑。
国内方面，沪胶合约间继续进行移仓，今日维持近弱远强格局，811合约持仓已经增至近
6万手，今日受日胶回落拖累，价格总体呈现弱势运行，收盘报26505点，较上一交易日下
跌400点。从近两日的移仓情况来看，此前的多头主力主动移出809，但暂时未看到在811
上的大规模建仓，导致目前809合约转弱，而811合约在多空实力基本相当的情况下，不能
延续此前809的雄风。技术上看，811合约暂时可以关注一下5日均线26500附近的表现，没
有跌破前，预计还是振荡式，若出现下破，则可能打开回落空间。
现货方面，国内农垦电子市场今日共成交5号标胶990吨，成交均价为27400元，基本与上
日持平。
操作建议，自身基本面与外围商品价格走势形成矛盾，加之移仓还在进行之中，建议暂时
保持谨慎，811合约以26500一线评估价格强弱，进行日内短线交易.
压力依旧，沪胶日内走低
早盘日胶高开低走，截止写稿时收于337，全天弱势，沪胶低开震荡走低，日内最低至27
065，盘终收于27150，持仓减少13564手至206552手，成交206552手，主力向811移仓。
基本面，国内现货日内报价27344，升水状态，但现货明显表现滞涨，加之近期国内库存
连续增加制约胶价，但原油价格不断走高，对其下游的合成胶有强劲的推力，如果油价持
续走高，胶价的下跌空间必将受到限制。
技术面，日胶高开低走，跌破30日均线和布林线中轨还给以支撑，但 RSI指标有背离迹象
， 10日和30日均线低头，短期存在压力，有回调要求。沪胶809日内走低，跌破10日均线
，RSI指标同样显示背离，且均线系统走平并有低头迹象，短期有继续走低要求，但布林
线中轨给以支撑，后期关注30日均线支撑，一旦跌破，将会大幅向下调整。
操作建议：基本面利多因素不改，但全面割胶期的来临给胶价带来一定压力，近期国内供
应逐渐增加，对胶价有一定压力，短期存在回调风险，前期多头离场，短线空头参与或观
望，跌破30日均线后空头跟进，破位后止损。
民生期货：沪胶高位整理，等待方向突破
日胶疲软，受到抛盘压制，连续两天下挫，沪胶依旧是高位盘旋，活跃度有所下降，主力
合约0809减仓明显，多头明显有气无力，既无回天之力冲破前期高点，又不忍心放弃现有
根据地，只好与空头开始拉锯战，双方均疲态尽显。今日沪胶0809收盘于 点，下跌1.58
%。
消息面上，国内库存不断增加，一定程度上打压了多头的气焰。现货市场上，天津国产标
一胶现货报28000元/吨左右，市场货源稀少，报价坚挺；上海市场标一胶报现货报价多在
27600元/吨左右；小批量成交；3L胶参考报价在23300-23400元/吨之间；货源偏紧，市场
买盘较为积极。东南亚产胶区近日供应增加的预测愈加明朗，但是强劲的需求也不容小觑
，现货价格依旧坚挺。
技术上，布林通道收窄，价格线触及通道中轨，等待方向的突破。建议投资者谨慎观望为
主。
7月15日，上海天胶期货深幅收跌，持仓缩量。主力809合约低开低走，
延续震荡下行态势，27,000整数位附近暂有支撑，盘中交投清淡，宽幅收低
，持仓量较7月14日宽幅减少，渐向811合约迁仓。TOCOM期胶高开低走，持续
下行。
周二(7月15日)，上海期货交易所(SHFE)天然橡胶期货市场，主力809合
约开盘27,480元，最高27,510元，最低27,065元，收盘27,150元，较7月14日
结算价下跌435元，成交量为206,552手，持仓量为106,400手。
后续811合约震荡下行，宽幅收低，开盘26,790元，最高26,855元，最低
26,450元，收盘26,505元，较7月14日结算价下跌400元，成交量为245,288手
，持仓量为59,662手。
江南期货天胶日评（7.15）
天然橡胶：汇率主导日胶，沪胶振荡回落
周二，延续昨日冲高回落的势头，日胶基准12月合约早盘以341.9日元弱势开盘，经过短
时间振荡整理之后，价格开始振荡滑落，午后基本保持在日内低位附近窄幅波动，截止北
京时间15点30分，合约报337.1，下跌4.4日元。短期来看，汇率走势成为引导价格的主要
，近两日，随着美元的进一步走低，美汇日元价格再度跌破106关口，短期将向下试探10
5重要支撑，若该位失守，则可能打开下行空间，这对胶价将形成重要影响。技术上看，
价格在今日重新跌破340一线，进入区间振荡中的弱势区域运行，短期将向下考验330附近
的缺口支撑。
国内方面，沪胶合约间继续进行移仓，今日维持近弱远强格局，811合约持仓已经增至近
6万手，今日受日胶回落拖累，价格总体呈现弱势运行，收盘报26505点，较上一交易日下
跌400点。从近两日的移仓情况来看，此前的多头主力主动移出809，但暂时未看到在811
上的大规模建仓，导致目前809合约转弱，而811合约在多空实力基本相当的情况下，不能
延续此前809的雄风。技术上看，811合约暂时可以关注一下5日均线26500附近的表现，没
有跌破前，预计还是振荡式，若出现下破，则可能打开回落空间。
现货方面，国内农垦电子市场今日共成交5号标胶990吨，成交均价为27400元，基本与上
日持平。
操作建议，自身基本面与外围商品价格走势形成矛盾，加之移仓还在进行之中，建议暂时
保持谨慎，811合约以26500一线评估价格强弱，进行日内短线交易.
压力依旧，沪胶日内走低
早盘日胶高开低走，截止写稿时收于337，全天弱势，沪胶低开震荡走低，日内最低至27
065，盘终收于27150，持仓减少13564手至206552手，成交206552手，主力向811移仓。
基本面，国内现货日内报价27344，升水状态，但现货明显表现滞涨，加之近期国内库存
连续增加制约胶价，但原油价格不断走高，对其下游的合成胶有强劲的推力，如果油价持
续走高，胶价的下跌空间必将受到限制。
技术面，日胶高开低走，跌破30日均线和布林线中轨还给以支撑，但 RSI指标有背离迹象
， 10日和30日均线低头，短期存在压力，有回调要求。沪胶809日内走低，跌破10日均线
，RSI指标同样显示背离，且均线系统走平并有低头迹象，短期有继续走低要求，但布林
线中轨给以支撑，后期关注30日均线支撑，一旦跌破，将会大幅向下调整。
操作建议：基本面利多因素不改，但全面割胶期的来临给胶价带来一定压力，近期国内供
应逐渐增加，对胶价有一定压力，短期存在回调风险，前期多头离场，短线空头参与或观
望，跌破30日均线后空头跟进，破位后止损。
民生期货：沪胶高位整理，等待方向突破
日胶疲软，受到抛盘压制，连续两天下挫，沪胶依旧是高位盘旋，活跃度有所下降，主力
合约0809减仓明显，多头明显有气无力，既无回天之力冲破前期高点，又不忍心放弃现有
根据地，只好与空头开始拉锯战，双方均疲态尽显。今日沪胶0809收盘于 点，下跌1.58
%。
消息面上，国内库存不断增加，一定程度上打压了多头的气焰。现货市场上，天津国产标
一胶现货报28000元/吨左右，市场货源稀少，报价坚挺；上海市场标一胶报现货报价多在
27600元/吨左右；小批量成交；3L胶参考报价在23300-23400元/吨之间；货源偏紧，市场
买盘较为积极。东南亚产胶区近日供应增加的预测愈加明朗，但是强劲的需求也不容小觑
，现货价格依旧坚挺。
技术上，布林通道收窄，价格线触及通道中轨，等待方向的突破。建议投资者谨慎观望为
主。
TOCOM橡胶期货午盘下跌，短期前景疲弱
〖能源化工〗TOCOM橡胶期货午盘下跌，短期前景疲弱
据东京7月16日消息，TOCOM橡胶期货周三午盘大幅下跌，因隔夜原油期
货下挫，且日圆兑美元走强。
东京交易商表示，市场短期前景趋于疲弱，但基本面没有变化。“原料
胶供应正在增加，因泰国天气有所好转，不过这可能抵消强劲的消费者需
求。”
交易商预期支撑位在320日圆，但目前市场关注焦点大多集中在原油价格
走势上。
基准12月RSS3合约午盘下滑9.9日圆，报每公斤328.5日圆，早盘曾触及
五周低点每公斤326.7日圆。
〖能源化工〗现货橡胶价格下跌，市场交投稀疏
据新加坡7月15日消息，亚洲现货橡胶价格周二下跌，受期货市场走低拖累。
交易商表示，市场交投稀疏，因预期价格将进一步下跌，买家离场观望。
新加坡交易商表示，降雨再次妨碍了泰国和马来西亚种植园的割胶；在近来
价格上涨后，中国国内的橡胶库存处于低位，如果价格自目前水准进一步大
幅走软，可能引发强劲买盘。
8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤325美分，前一交易日报327-330美分。
8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤320-323美分，前一交易日报
323-325美分。
8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤313美分，前一交易日报317.4
美分。
8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤323美分，前一交易日报323
美分。
据东京7月16日消息，TOCOM橡胶期货周三午盘大幅下跌，因隔夜原油期
货下挫，且日圆兑美元走强。
东京交易商表示，市场短期前景趋于疲弱，但基本面没有变化。“原料
胶供应正在增加，因泰国天气有所好转，不过这可能抵消强劲的消费者需
求。”
交易商预期支撑位在320日圆，但目前市场关注焦点大多集中在原油价格
走势上。
基准12月RSS3合约午盘下滑9.9日圆，报每公斤328.5日圆，早盘曾触及
五周低点每公斤326.7日圆。
〖能源化工〗现货橡胶价格下跌，市场交投稀疏
据新加坡7月15日消息，亚洲现货橡胶价格周二下跌，受期货市场走低拖累。
交易商表示，市场交投稀疏，因预期价格将进一步下跌，买家离场观望。
新加坡交易商表示，降雨再次妨碍了泰国和马来西亚种植园的割胶；在近来
价格上涨后，中国国内的橡胶库存处于低位，如果价格自目前水准进一步大
幅走软，可能引发强劲买盘。
8月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每公斤325美分，前一交易日报327-330美分。
8月装船的泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤320-323美分，前一交易日报
323-325美分。
8月装船的印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤313美分，前一交易日报317.4
美分。
8月装船的马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤323美分，前一交易日报323
美分。
巴西圣埃斯皮里图盆地发现1.5亿桶石油储量
〖能源化工〗巴西圣埃斯皮里图盆地发现1.5亿桶石油储量
据海外媒体7月15日报道，巴西国有石油巨头巴西国家石油公司（Petrobras）
7月14日说，该公司日前在位于圣埃斯皮里图盆地（Espirito Santo basin）
的一口海上井内发现了一个可能拥有1.5亿桶石油储量的油田。
据刊登在Petrobras公司网站上的一份声明所说，总部设在里约热内卢的
Petrobras公司是在Golfinho油田的4-GLF-23-ESS井内发现有商业开采价值的
石油储量。据悉，Petrobras公司是在水下1374米（4507英尺）的深水中发现
这个重要石油储量的。
据英国石油公司所说，如果这个发现得以证实，那么，按照目前的市场价格
，这口发现井内的石油储量将价值220亿美元，这个储量数足够供巴西使用68
天。
7月15日早些时候，Petrobras公司还宣布该公司在另外2口井内发现了石油和
天然气，但是，该公司没有确认在这2口井内的发现是否具有商业开采价值。
据巴西国家石油管理机构网站所说，Petrobras公司在位于里约热内卢东北的
圣埃斯皮里图盆地的海上BES-100井内发现了石油和天然气痕迹。Petrobras
公司还在位于雷孔卡沃盆地的LM陆上区块内发现了天然气。
〖能源化工〗NYMEX原油期货电子盘在139美元下方持稳,等候美库存数据
路透东京7月16日电---美国原油期货周三在电子盘中持稳,稍晚将迎来美国政
府的石油库存数据.油价昨日曾重挫逾6美元,因围绕美国经济状况的忧虑升温
,激起对原油需求的担忧.
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货8月合约CLc1在Globex电子盘中下跌
0.10美元或0.07%,至每桶138.64美元.该合约周二结算价跌6.44美元或4.44%,
至138.74,盘中在135.92-146.73间波动.
〖能源化工〗壳牌要约收购加拿大一石油公司
英荷壳牌石油公司14日宣布，将向加拿大迪韦尔奈(Duvernay)石油公司提出
收购要约，收购价预计为51.9亿加元(合51.6亿美元)。
这一收购价约合每股83加元(合82.59美元)，比迪韦尔奈公司过去30个交易日
的平均股价溢价36%，如果包括迪韦尔奈公司的债务，壳牌的收购总价为59亿
加元(合58.7亿美元)。据悉，迪韦尔奈公司已经同意向股东推荐该收购要约。
壳牌首席执行官范德伟表示，收购迪韦尔奈公司可以增强壳牌在北美的勘探
开采力量，而壳牌的开采经验和融资能力也可以为迪韦尔奈公司提供更好的
发展前景。
迪韦尔奈公司拥有1800平方公里的作业面积，主要位于西加拿大沉积盆地，
为该盆地最大的作业者之一。目前该石油公司主要出产天然气，日产量为2.5
万桶油当量，计划到2012年日产量将提高到7万桶。
〖能源化工〗奥OMV在突尼斯发现新天然气储量
据海外媒体7月15日突尼斯市报道，中欧地区最主要的石油和天然气集团奥地
利油气集团（OMV）日前在其位于突尼斯南部的Ahlem-1勘探井内发现了新的
天然气储量。
据奥地利OMV公司的一名官员所说，这是奥地利公司在过去2年内在突尼斯
Jenein Sud勘探许可证区块内获得的第3次成功油气发现。
奥地利OMV执行委员会负责勘探和生产的成员Helmut Langanger说，该发现井
的试油作业结果显示，该井能日产3500桶凝析油和2万桶天然气。该区块内新
勘探井的钻井作业预计将在今年7月开始。
他补充说，该公司还计划在该区块内增加600平方里的三维地震数据采集作业。
在Jenein Sud勘探许可证区块内，奥地利OMV公司和突尼斯国家石油公司
（ETAP）各拥有50%的股份。该区块的面积为1992平方公里，位于突尼斯首都
突尼斯市以南700公里的海域。
〖能源化工〗印度公司渴望投标澳大利亚5个勘探区块
据海外媒体7月15日新德里报道，印度新闻媒体7月14日报道说，包括印度最
大的私营公司信任工业公司、埃萨石油公司、Videocon集团、古吉拉特邦石
油公司（GSPC）、Bharat石油公司（BPCL）、Hindustan石油公司（HPCL）和
国营天然气运输公司（Gail）在内的印度油气公司日前纷纷表示有兴趣投标
位于西澳大利亚州的5个勘探区块。
据印度《经济时报》报道说，印度公司据悉时下正在与澳大利亚的油气公司
桑托斯石油公司、Oilex公司、Arrow能源公司、BHP Billiton公司和其它公
司就联合投标这5个勘探区块一事进行谈判。这5个勘探区块的投标截止时间
是今年10月份。
印度《经济时报》援引印度Videocon集团公司主席Venugopal Dhoot的话报
道说，有几家印度公司时下正在寻求投标这些勘探区块。
Dhoot主席说：“我们时下正在与我们所有预期的印度合作伙伴举行会谈来联
合投标澳大利亚的石油区块。我们计划与一家澳大利亚公司合作来共同投标
这5个勘探区块”。
印度《经济时报》说，来自能源资源极其丰富的西澳大利亚州的一个代表团
目前正在印度寻求油气投资。代表团中一名没有透露姓名的成员说印度埃萨
石油公司有兴趣投标这些区块。
印度《经济时报》还援引印度信任工业公司的一名消息提供者的话报道说，
信任工业公司将与澳大利亚桑托斯公司合作投标其中的2个区块，然而，信任
工业公司的发言人没有对印度《经济时报》的报道立即给予评论。
印度信任工业公司在澳大利亚的Bonaparte盆地已拥有一个区块，而印度
Videocon集团是拥有南澳大利亚Otway盆地一个区块股份的国际财团的成员
并在澳大利亚和东帝汶共同拥有的联合开发区内拥有股份。
〖能源化工〗俄能源巨头提高今年投资规模15.7%
据俄罗斯RIA Novosti通讯社7月15日莫斯科报道，俄罗斯国有能源巨头俄罗
斯天然气工业股份公司（Gazprom）今天在这里说，该公司已把今年投资计划
的规模提高了15.7%，达到了8216.6亿卢布（354亿美元）。
与此同时，Gazprom公司还把该公司今年的预算提高了10.63%，达到了3.236
万亿卢布（1393亿美元）。
Gazprom公司管理委员会批准了经过修改的投资计划草案和预算草案，原投资
计划和预算文件是在去年12月份获得批准的。这2个新草案还须获得Gazprom
公司董事会的批准。
Gazprom公司对原投资计划和预算进行修改的主要原因是因为该公司对今年投
资项目目录作了调整，增加了许多新的项目，对今年将出售天然气的价格和
数量作了变动以及对整体经济作了改动。
〖能源化工〗挪威巨头获准在北海进行勘探钻井作业
据海外媒体7月15日奥斯陆报道，挪威石油安全管理机构7月15日说，挪威石
油巨头挪威国家石油海德罗公司（StatoilHydro）日前已获准使用可移动设
施《海洋先锋号》（Ocean Vanguard）钻井船在北海进行石油勘探钻井作业。
挪威石油安全管理机构的同意决定将应用于6608/11-6勘探井的钻井作业，
而6608/11-6勘探井部署在第128号生产许可证区块内。
6608/11-6勘探井位于Norne东北大约17公里的海域，到最近海岸的距离为165
公里。《海洋先锋号》钻井船是Bingo3000型钻井设施，该钻井船在1982年在Trosvik Verksted投入试运转。
《海洋先锋号》钻井船迄今已进行了许多改进。
据悉，StatoilHydro公司将在7月中旬使用《海洋先锋号》钻井船在北海开始
进行石油勘探作业，勘探作业的时间预计将持续34天。
据海外媒体7月15日报道，巴西国有石油巨头巴西国家石油公司（Petrobras）
7月14日说，该公司日前在位于圣埃斯皮里图盆地（Espirito Santo basin）
的一口海上井内发现了一个可能拥有1.5亿桶石油储量的油田。
据刊登在Petrobras公司网站上的一份声明所说，总部设在里约热内卢的
Petrobras公司是在Golfinho油田的4-GLF-23-ESS井内发现有商业开采价值的
石油储量。据悉，Petrobras公司是在水下1374米（4507英尺）的深水中发现
这个重要石油储量的。
据英国石油公司所说，如果这个发现得以证实，那么，按照目前的市场价格
，这口发现井内的石油储量将价值220亿美元，这个储量数足够供巴西使用68
天。
7月15日早些时候，Petrobras公司还宣布该公司在另外2口井内发现了石油和
天然气，但是，该公司没有确认在这2口井内的发现是否具有商业开采价值。
据巴西国家石油管理机构网站所说，Petrobras公司在位于里约热内卢东北的
圣埃斯皮里图盆地的海上BES-100井内发现了石油和天然气痕迹。Petrobras
公司还在位于雷孔卡沃盆地的LM陆上区块内发现了天然气。
〖能源化工〗NYMEX原油期货电子盘在139美元下方持稳,等候美库存数据
路透东京7月16日电---美国原油期货周三在电子盘中持稳,稍晚将迎来美国政
府的石油库存数据.油价昨日曾重挫逾6美元,因围绕美国经济状况的忧虑升温
,激起对原油需求的担忧.
纽约商业期货交易所(NYMEX)原油期货8月合约CLc1在Globex电子盘中下跌
0.10美元或0.07%,至每桶138.64美元.该合约周二结算价跌6.44美元或4.44%,
至138.74,盘中在135.92-146.73间波动.
〖能源化工〗壳牌要约收购加拿大一石油公司
英荷壳牌石油公司14日宣布，将向加拿大迪韦尔奈(Duvernay)石油公司提出
收购要约，收购价预计为51.9亿加元(合51.6亿美元)。
这一收购价约合每股83加元(合82.59美元)，比迪韦尔奈公司过去30个交易日
的平均股价溢价36%，如果包括迪韦尔奈公司的债务，壳牌的收购总价为59亿
加元(合58.7亿美元)。据悉，迪韦尔奈公司已经同意向股东推荐该收购要约。
壳牌首席执行官范德伟表示，收购迪韦尔奈公司可以增强壳牌在北美的勘探
开采力量，而壳牌的开采经验和融资能力也可以为迪韦尔奈公司提供更好的
发展前景。
迪韦尔奈公司拥有1800平方公里的作业面积，主要位于西加拿大沉积盆地，
为该盆地最大的作业者之一。目前该石油公司主要出产天然气，日产量为2.5
万桶油当量，计划到2012年日产量将提高到7万桶。
〖能源化工〗奥OMV在突尼斯发现新天然气储量
据海外媒体7月15日突尼斯市报道，中欧地区最主要的石油和天然气集团奥地
利油气集团（OMV）日前在其位于突尼斯南部的Ahlem-1勘探井内发现了新的
天然气储量。
据奥地利OMV公司的一名官员所说，这是奥地利公司在过去2年内在突尼斯
Jenein Sud勘探许可证区块内获得的第3次成功油气发现。
奥地利OMV执行委员会负责勘探和生产的成员Helmut Langanger说，该发现井
的试油作业结果显示，该井能日产3500桶凝析油和2万桶天然气。该区块内新
勘探井的钻井作业预计将在今年7月开始。
他补充说，该公司还计划在该区块内增加600平方里的三维地震数据采集作业。
在Jenein Sud勘探许可证区块内，奥地利OMV公司和突尼斯国家石油公司
（ETAP）各拥有50%的股份。该区块的面积为1992平方公里，位于突尼斯首都
突尼斯市以南700公里的海域。
〖能源化工〗印度公司渴望投标澳大利亚5个勘探区块
据海外媒体7月15日新德里报道，印度新闻媒体7月14日报道说，包括印度最
大的私营公司信任工业公司、埃萨石油公司、Videocon集团、古吉拉特邦石
油公司（GSPC）、Bharat石油公司（BPCL）、Hindustan石油公司（HPCL）和
国营天然气运输公司（Gail）在内的印度油气公司日前纷纷表示有兴趣投标
位于西澳大利亚州的5个勘探区块。
据印度《经济时报》报道说，印度公司据悉时下正在与澳大利亚的油气公司
桑托斯石油公司、Oilex公司、Arrow能源公司、BHP Billiton公司和其它公
司就联合投标这5个勘探区块一事进行谈判。这5个勘探区块的投标截止时间
是今年10月份。
印度《经济时报》援引印度Videocon集团公司主席Venugopal Dhoot的话报
道说，有几家印度公司时下正在寻求投标这些勘探区块。
Dhoot主席说：“我们时下正在与我们所有预期的印度合作伙伴举行会谈来联
合投标澳大利亚的石油区块。我们计划与一家澳大利亚公司合作来共同投标
这5个勘探区块”。
印度《经济时报》说，来自能源资源极其丰富的西澳大利亚州的一个代表团
目前正在印度寻求油气投资。代表团中一名没有透露姓名的成员说印度埃萨
石油公司有兴趣投标这些区块。
印度《经济时报》还援引印度信任工业公司的一名消息提供者的话报道说，
信任工业公司将与澳大利亚桑托斯公司合作投标其中的2个区块，然而，信任
工业公司的发言人没有对印度《经济时报》的报道立即给予评论。
印度信任工业公司在澳大利亚的Bonaparte盆地已拥有一个区块，而印度
Videocon集团是拥有南澳大利亚Otway盆地一个区块股份的国际财团的成员
并在澳大利亚和东帝汶共同拥有的联合开发区内拥有股份。
〖能源化工〗俄能源巨头提高今年投资规模15.7%
据俄罗斯RIA Novosti通讯社7月15日莫斯科报道，俄罗斯国有能源巨头俄罗
斯天然气工业股份公司（Gazprom）今天在这里说，该公司已把今年投资计划
的规模提高了15.7%，达到了8216.6亿卢布（354亿美元）。
与此同时，Gazprom公司还把该公司今年的预算提高了10.63%，达到了3.236
万亿卢布（1393亿美元）。
Gazprom公司管理委员会批准了经过修改的投资计划草案和预算草案，原投资
计划和预算文件是在去年12月份获得批准的。这2个新草案还须获得Gazprom
公司董事会的批准。
Gazprom公司对原投资计划和预算进行修改的主要原因是因为该公司对今年投
资项目目录作了调整，增加了许多新的项目，对今年将出售天然气的价格和
数量作了变动以及对整体经济作了改动。
〖能源化工〗挪威巨头获准在北海进行勘探钻井作业
据海外媒体7月15日奥斯陆报道，挪威石油安全管理机构7月15日说，挪威石
油巨头挪威国家石油海德罗公司（StatoilHydro）日前已获准使用可移动设
施《海洋先锋号》（Ocean Vanguard）钻井船在北海进行石油勘探钻井作业。
挪威石油安全管理机构的同意决定将应用于6608/11-6勘探井的钻井作业，
而6608/11-6勘探井部署在第128号生产许可证区块内。
6608/11-6勘探井位于Norne东北大约17公里的海域，到最近海岸的距离为165
公里。《海洋先锋号》钻井船是Bingo3000型钻井设施，该钻井船在1982年在Trosvik Verksted投入试运转。
《海洋先锋号》钻井船迄今已进行了许多改进。
据悉，StatoilHydro公司将在7月中旬使用《海洋先锋号》钻井船在北海开始
进行石油勘探作业，勘探作业的时间预计将持续34天。
布什解除近海石油开采禁令“雷大雨小”
国会法律禁令未除，石油公司仍不能开采
美国总统布什本周一正式宣布，解除在美国近海大陆架钻探石油的行政
禁令，以增加美国本土的石油供应，缓解高油价给美国经济带来的压力。不
过，除非国会类似内容的法律禁令过期或被推翻，白宫的这一决定不会产生
任何实际效果。布什当日敦促国会采取类似措施废除相关法律禁令，以应对
国际油价不断攀升的局面。
美国有关近海石油开采禁令共有两个：一是美国政府颁布的行政禁令，
一是国会的法律禁令。只有这两个禁令同时都被解除，石油公司方可在这些
油田开采石油。国会已连续２７年维持这项法律禁令，而美国政府的行政禁
令始于１９９０年。而今年破纪录油价很可能会改变议员们的选择。布什原
计划在国会解除法律禁令之后再解除行政禁令，而他本周忽然改变计划，先
行一步，被认为是有意向国会民主党施加政治压力。布什呼吁国会结束这项
法律禁令。他说：“阻隔在美国人和丰富石油资源之间的惟一障碍就是美国
国会的行动，现在球已踢到国会一边。”他还表示，美国人正在为油价上涨
付出代价。
在近海开采问题上，国会议员基本受党派分歧的支配，呈两边倒的状况
——共和党议员支持解除禁令，民主党议员反对解除禁令。由于民主党占国
会多数，6月11日一则解除禁令的议案在众议院拨款委员会的分会表决阶段
即遭夭折。民主党议员们认为，即使扩大近海石油开采，这些新增量也只是
杯水车薪。美国政府要平抑油价，最应做的是向市场投放战略石油储备。
然而，入夏以来不断攀升的油价让民主党议员也感受到来自本选区选民
的压力。上周，民主党资深参议员理查德·德宾松口说，他同意“负责任的
开采和生产”，但底线是必须要限制石油公司的开采期限，规定在租期到期
后将土地归还政府。然而，包括民主党总统提名人奥巴马在内的大多数民主
党议员都坚持反对解除禁令。奥巴马援引布什政府能源信息署的一份报告说
，在2030年之前，开放近海开采对本土供给的影响不大。
此外，一些美国环保人士也认为，如果开发这些近海油田，将严重破坏
周边自然环境，得不偿失，而布什的开采动议不过是为了满足石油集团的利
益。但据桑福德·波恩斯坦投资咨询公司最近发布的一份报告，一些近海开
采其实可以较快实现，尤其是在加州，因为加州海岸储存的石油多位于浅海
区，不仅已经勘明，而且禁令生效前所使用的钻探井架尚在，估计一年内即
可产油。据统计，美国近海区域适于开采的石油约有178亿桶，其中100亿桶
位于加州海岸。
============================================
〖能源化工〗国际能源署称明年石油形势将会改善
国际能源署(IEA)总干事田中伸男周二表示,目前油价非常高,全球需求将
继续增长,但由于生产方面有新的资金投入,2009年形势将会改善。
在记者问及对市场的看法时,他表示，“非常非常紧张，备用产能非常
低。”
他补充说，“目前油价很高,但由于投资的增加,到2009年形势会改善。
”
他还表示，“主要石油消费国需求有所下降,但新兴经济体的需求非常
强劲。总体而言,预期需求将进一步增长。”
===========================================
美国总统布什本周一正式宣布，解除在美国近海大陆架钻探石油的行政
禁令，以增加美国本土的石油供应，缓解高油价给美国经济带来的压力。不
过，除非国会类似内容的法律禁令过期或被推翻，白宫的这一决定不会产生
任何实际效果。布什当日敦促国会采取类似措施废除相关法律禁令，以应对
国际油价不断攀升的局面。
美国有关近海石油开采禁令共有两个：一是美国政府颁布的行政禁令，
一是国会的法律禁令。只有这两个禁令同时都被解除，石油公司方可在这些
油田开采石油。国会已连续２７年维持这项法律禁令，而美国政府的行政禁
令始于１９９０年。而今年破纪录油价很可能会改变议员们的选择。布什原
计划在国会解除法律禁令之后再解除行政禁令，而他本周忽然改变计划，先
行一步，被认为是有意向国会民主党施加政治压力。布什呼吁国会结束这项
法律禁令。他说：“阻隔在美国人和丰富石油资源之间的惟一障碍就是美国
国会的行动，现在球已踢到国会一边。”他还表示，美国人正在为油价上涨
付出代价。
在近海开采问题上，国会议员基本受党派分歧的支配，呈两边倒的状况
——共和党议员支持解除禁令，民主党议员反对解除禁令。由于民主党占国
会多数，6月11日一则解除禁令的议案在众议院拨款委员会的分会表决阶段
即遭夭折。民主党议员们认为，即使扩大近海石油开采，这些新增量也只是
杯水车薪。美国政府要平抑油价，最应做的是向市场投放战略石油储备。
然而，入夏以来不断攀升的油价让民主党议员也感受到来自本选区选民
的压力。上周，民主党资深参议员理查德·德宾松口说，他同意“负责任的
开采和生产”，但底线是必须要限制石油公司的开采期限，规定在租期到期
后将土地归还政府。然而，包括民主党总统提名人奥巴马在内的大多数民主
党议员都坚持反对解除禁令。奥巴马援引布什政府能源信息署的一份报告说
，在2030年之前，开放近海开采对本土供给的影响不大。
此外，一些美国环保人士也认为，如果开发这些近海油田，将严重破坏
周边自然环境，得不偿失，而布什的开采动议不过是为了满足石油集团的利
益。但据桑福德·波恩斯坦投资咨询公司最近发布的一份报告，一些近海开
采其实可以较快实现，尤其是在加州，因为加州海岸储存的石油多位于浅海
区，不仅已经勘明，而且禁令生效前所使用的钻探井架尚在，估计一年内即
可产油。据统计，美国近海区域适于开采的石油约有178亿桶，其中100亿桶
位于加州海岸。
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〖能源化工〗国际能源署称明年石油形势将会改善
国际能源署(IEA)总干事田中伸男周二表示,目前油价非常高,全球需求将
继续增长,但由于生产方面有新的资金投入,2009年形势将会改善。
在记者问及对市场的看法时,他表示，“非常非常紧张，备用产能非常
低。”
他补充说，“目前油价很高,但由于投资的增加,到2009年形势会改善。
”
他还表示，“主要石油消费国需求有所下降,但新兴经济体的需求非常
强劲。总体而言,预期需求将进一步增长。”
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委内瑞拉能源部长称油价将会保持升势
〖能源化工〗委内瑞拉能源部长称油价将会保持升势
据厄瓜多尔7月15日消息，委内瑞拉能源部长拉米雷斯周二表示,油价可能
将保持上升,且将永远不会再跌穿每桶100美元水准。稍早因市场忧虑美国经济
,令原油价格暴跌9美元。
拉米雷斯表示,OPEC没有必要召开紧急会议,或改变产量,因原油价格处于
高位是受地缘政治紧张局势、金融市场的投机活动及美元持续走疲所影响。
他还称,若伊朗遭受军事打击,油价将疯涨。
==============================================
〖能源化工〗国际油价难见顶 沪上油金齐大涨
越来越多的市场人士发现，短期内指望国际原油价格走出见顶行情的想
法只是一厢情愿。油价上升势头难以发生变化，上海期货交易所燃料油、黄
金期货合约成为了国内期货市场主力资金追逐的对象。昨天，上海期货交易
所燃料油主力合约0810放量上涨，盘中创下5667元/吨的历史新高；黄金期货
主力合约0812以全天的最高点213.93元/克收盘，创下近四个月来的新高。
上期所盘后公布的数据显示，两大合约的持仓量双双放大。业内人士表示，
油金的联袂上涨预示着市场对通胀程度预期仍然偏高，做多意愿不断增强。
最近三个交易日，国际原油期货一改G8会议召开期间的颓势，重新回到
上升势头中来。继纽约商业交易所（NYMEX）8月份交割的轻质原油上周末创
下147.25美元/桶的历史新高后，145美元/桶已成为多头牢牢把守的新防线。
“由于原油已经无法猜测顶部，因此燃料油的操作策略作应以多头思路
为主。”长江期货分析师周国茂的判断代表了相当一部分市场人士的意见。
进入今年以来，燃料油期货基本保持了单边上扬的势头，主力合约的价格从
年初的4000元/吨左右，上涨至5500元/吨附近，涨幅接近38%。与此同时，国
际原油期货价格则从年初的近100美元/桶，飙升至147美元/桶，涨幅几乎达
到了50%。在国际原油价格屡创新高的背景下，燃料油期货的坚挺表现引起了
市场人士的广泛关注。昨天上期所燃料油期货主力合约0810盘中最高升至
5667元/吨，连续第三个交易日创下历史新高，全天共成交12.79万手，与上
一交易日相比放大一倍，持仓量单日增加2万余手至5.15万手。
分析人士指出，除了美元贬值、担忧通胀等常规因素外，地缘政治的紧
张不断为油价注入“强心剂”。近期伊朗与以色列之间的紧张关系加剧了投
资者对中东地区爆发更广泛冲突的担忧，而冲突可能导致的原油供给紧张也
将长期存在。伊朗驻OPEC的一名官员本周一甚至表示，一旦针对伊朗核计划
的战争爆发，将会出现“油价大爆炸”。由于无法预期油价到底能走多高，
跟随趋势成为了最好的选择。
由于国内尚未推出原油期货，市场资金只能选择做多燃料油。不过，向
来与原油走势紧密波动的黄金期货也在不知不觉中攀升至近四个月以来的新
高。沪金主力合约0812高开高走，终盘以全天最高点213.93元/克收盘。沪金
收盘价上一次收在213元/克上方，还要追溯到今年3月27日；而在最近的四个
交易日中，沪金收盘均告上涨，累计涨幅达4.74%。分析师表示，国际现货黄
金价格近期连续上涨对沪金的提振效果明显，预计未来一周，金价挑战1000
美元/盎司的概率很大。
==========================================
〖能源化工〗OPEC预期今明两年石油需求增长料放缓
据伦敦7月15日消息，石油输出国组织(OPEC)周二调降2008年全球石油
需求增长预期,这是其今年第四次调降。
该组织并表示,2009年消费将会放慢,暗示供需平衡情况好转。
OPEC亦表示,2009年市场对OPEC石油的需求将会出现自2002年以来的首次
大幅下降,因全球需求放缓且非OPEC产油国供应增加。
OPEC在7月石油市场月报中称,市场基本面已经明显趋弱,直到未来的一年
,这种基本面趋势料将持续,甚至加强。
============================================
经济危机影响，原油创17年来最大跌幅
巴西和尼日利亚有供应恢复引发的油价稍早下滑,但美国联邦储备主席贝南克强调了美国
经济面临的困境,美股走软令油市跌势加剧，盘终收于138.74美元/桶，创17年来最大跌幅
。
基本面，美联储主席贝南克向国会表示,楼市走软、信贷紧缩导致美国经济面临困境，导
致油价大幅下跌。且巴西国有能源巨头Petrobras表示,其已恢复满负荷生产，尽管有罢工
。
技术面，技术上仍受30日均线支撑，但RSI指标显示背离，预防回调风险。沪油主力810日
内走高，10日均线仍旧给以支撑，均线呈多头发散，近期被动跟随原油走势，但RSI指标
有背离迹象，且目前价位处于布林线上轨，上行存在压力。
操作建议：沪油短期会被动跟随原油走势，前期多单谨慎持有，破5500止盈、损。
===========================================
宁波杉立期货燃料油7月16日评述
NYMEX-8月原油期货大跌6.44美元至138.74美元，创17年来最大结算价跌幅、最大盘中美
元计价跌幅，因经济忧虑、股市走软、Petrobras重启因罢工关闭的生产、雪佛龙在尼日
利亚重启受损输油管、壳牌取消伯尼轻质原油不可抗力、OPEC调降今明两年全球石油需求
预估等。伊朗否认有关其已与美国就其核项目达成交易的传言。布什解除美国海岸水域的
石油钻探禁令，是较大利空，目前国会在讨论中。
周二，上海市场，国产调和180CST库提报价在5190--5280元/吨，进口高硫180CST库船提
报价5390--5490元/吨，涨10元/吨，市场观望气氛较浓。内外倒挂，资源趋紧，使燃油表
现抗跌。
沪油810合约创新高5667，收报5655，建议关注原油走势，低位多单谨慎持有，高位多单
逢反弹减仓，在原油上升趋势线确认下破后才可考虑做空，隔夜单少留。
据厄瓜多尔7月15日消息，委内瑞拉能源部长拉米雷斯周二表示,油价可能
将保持上升,且将永远不会再跌穿每桶100美元水准。稍早因市场忧虑美国经济
,令原油价格暴跌9美元。
拉米雷斯表示,OPEC没有必要召开紧急会议,或改变产量,因原油价格处于
高位是受地缘政治紧张局势、金融市场的投机活动及美元持续走疲所影响。
他还称,若伊朗遭受军事打击,油价将疯涨。
==============================================
〖能源化工〗国际油价难见顶 沪上油金齐大涨
越来越多的市场人士发现，短期内指望国际原油价格走出见顶行情的想
法只是一厢情愿。油价上升势头难以发生变化，上海期货交易所燃料油、黄
金期货合约成为了国内期货市场主力资金追逐的对象。昨天，上海期货交易
所燃料油主力合约0810放量上涨，盘中创下5667元/吨的历史新高；黄金期货
主力合约0812以全天的最高点213.93元/克收盘，创下近四个月来的新高。
上期所盘后公布的数据显示，两大合约的持仓量双双放大。业内人士表示，
油金的联袂上涨预示着市场对通胀程度预期仍然偏高，做多意愿不断增强。
最近三个交易日，国际原油期货一改G8会议召开期间的颓势，重新回到
上升势头中来。继纽约商业交易所（NYMEX）8月份交割的轻质原油上周末创
下147.25美元/桶的历史新高后，145美元/桶已成为多头牢牢把守的新防线。
“由于原油已经无法猜测顶部，因此燃料油的操作策略作应以多头思路
为主。”长江期货分析师周国茂的判断代表了相当一部分市场人士的意见。
进入今年以来，燃料油期货基本保持了单边上扬的势头，主力合约的价格从
年初的4000元/吨左右，上涨至5500元/吨附近，涨幅接近38%。与此同时，国
际原油期货价格则从年初的近100美元/桶，飙升至147美元/桶，涨幅几乎达
到了50%。在国际原油价格屡创新高的背景下，燃料油期货的坚挺表现引起了
市场人士的广泛关注。昨天上期所燃料油期货主力合约0810盘中最高升至
5667元/吨，连续第三个交易日创下历史新高，全天共成交12.79万手，与上
一交易日相比放大一倍，持仓量单日增加2万余手至5.15万手。
分析人士指出，除了美元贬值、担忧通胀等常规因素外，地缘政治的紧
张不断为油价注入“强心剂”。近期伊朗与以色列之间的紧张关系加剧了投
资者对中东地区爆发更广泛冲突的担忧，而冲突可能导致的原油供给紧张也
将长期存在。伊朗驻OPEC的一名官员本周一甚至表示，一旦针对伊朗核计划
的战争爆发，将会出现“油价大爆炸”。由于无法预期油价到底能走多高，
跟随趋势成为了最好的选择。
由于国内尚未推出原油期货，市场资金只能选择做多燃料油。不过，向
来与原油走势紧密波动的黄金期货也在不知不觉中攀升至近四个月以来的新
高。沪金主力合约0812高开高走，终盘以全天最高点213.93元/克收盘。沪金
收盘价上一次收在213元/克上方，还要追溯到今年3月27日；而在最近的四个
交易日中，沪金收盘均告上涨，累计涨幅达4.74%。分析师表示，国际现货黄
金价格近期连续上涨对沪金的提振效果明显，预计未来一周，金价挑战1000
美元/盎司的概率很大。
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〖能源化工〗OPEC预期今明两年石油需求增长料放缓
据伦敦7月15日消息，石油输出国组织(OPEC)周二调降2008年全球石油
需求增长预期,这是其今年第四次调降。
该组织并表示,2009年消费将会放慢,暗示供需平衡情况好转。
OPEC亦表示,2009年市场对OPEC石油的需求将会出现自2002年以来的首次
大幅下降,因全球需求放缓且非OPEC产油国供应增加。
OPEC在7月石油市场月报中称,市场基本面已经明显趋弱,直到未来的一年
,这种基本面趋势料将持续,甚至加强。
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经济危机影响，原油创17年来最大跌幅
巴西和尼日利亚有供应恢复引发的油价稍早下滑,但美国联邦储备主席贝南克强调了美国
经济面临的困境,美股走软令油市跌势加剧，盘终收于138.74美元/桶，创17年来最大跌幅
。
基本面，美联储主席贝南克向国会表示,楼市走软、信贷紧缩导致美国经济面临困境，导
致油价大幅下跌。且巴西国有能源巨头Petrobras表示,其已恢复满负荷生产，尽管有罢工
。
技术面，技术上仍受30日均线支撑，但RSI指标显示背离，预防回调风险。沪油主力810日
内走高，10日均线仍旧给以支撑，均线呈多头发散，近期被动跟随原油走势，但RSI指标
有背离迹象，且目前价位处于布林线上轨，上行存在压力。
操作建议：沪油短期会被动跟随原油走势，前期多单谨慎持有，破5500止盈、损。
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宁波杉立期货燃料油7月16日评述
NYMEX-8月原油期货大跌6.44美元至138.74美元，创17年来最大结算价跌幅、最大盘中美
元计价跌幅，因经济忧虑、股市走软、Petrobras重启因罢工关闭的生产、雪佛龙在尼日
利亚重启受损输油管、壳牌取消伯尼轻质原油不可抗力、OPEC调降今明两年全球石油需求
预估等。伊朗否认有关其已与美国就其核项目达成交易的传言。布什解除美国海岸水域的
石油钻探禁令，是较大利空，目前国会在讨论中。
周二，上海市场，国产调和180CST库提报价在5190--5280元/吨，进口高硫180CST库船提
报价5390--5490元/吨，涨10元/吨，市场观望气氛较浓。内外倒挂，资源趋紧，使燃油表
现抗跌。
沪油810合约创新高5667，收报5655，建议关注原油走势，低位多单谨慎持有，高位多单
逢反弹减仓，在原油上升趋势线确认下破后才可考虑做空，隔夜单少留。
罗杰斯：石油投机者正在被扼杀
商品投资大师吉姆·罗杰斯近日表示，由于市场供需失衡前所未有，
原油价格一直在上涨，那些指责投资者应为油价飙升负责的人并不理解世界
原油供需的真实状况。
罗杰斯近日在接受“商品在线”网站采访时表示，由于供应短缺，近些
年来他一直在预测油价将上涨。
“一些人指责投机在油价飙升中的作用。如果存在投机的话，当油价涨
得太高时，手中有石油的人会卖出去打压投机者的。”罗杰斯说。
他反问道：“如果人们有石油，你认为投机者能够将油价推高到这么高
的水平吗？”他说，现在人们将油价上涨矛头指向投机者，这是不正确的。
罗杰斯说，事情的真相是全球石油供应非常短缺，实货市场的短缺程度
要远远高于期货市场，这就是为什么油价上涨的原因。他解释说，在期货市
场上，买进原油期货的同时也有人在卖出，有投机者在买进原油，也有投机
者在卖出。
他说，美国政府数据显示，近来原油期货市场上卖出原油的投机者要多
于买进的投机者。
据罗杰斯称，最近投机者正在被剿杀，它们正在大量亏钱。近些天里它
们正在恐慌抛售，而且它们在做空而手中却没有石油来交割。
面对油价的飙升，一些国家认为其背后原因是投机资金。美国政府上周
有十多份修正商品交易法案的议案摆到众议院案头，目前美国政府部门对于
原油期货市场是否存在操纵的调整仍进行中。不过油价仍在上周创下了147.27
美元/桶的纪录，截至昨日北京时间20时，纽约原油期货8月合约报146.41美元/
桶。
原油价格一直在上涨，那些指责投资者应为油价飙升负责的人并不理解世界
原油供需的真实状况。
罗杰斯近日在接受“商品在线”网站采访时表示，由于供应短缺，近些
年来他一直在预测油价将上涨。
“一些人指责投机在油价飙升中的作用。如果存在投机的话，当油价涨
得太高时，手中有石油的人会卖出去打压投机者的。”罗杰斯说。
他反问道：“如果人们有石油，你认为投机者能够将油价推高到这么高
的水平吗？”他说，现在人们将油价上涨矛头指向投机者，这是不正确的。
罗杰斯说，事情的真相是全球石油供应非常短缺，实货市场的短缺程度
要远远高于期货市场，这就是为什么油价上涨的原因。他解释说，在期货市
场上，买进原油期货的同时也有人在卖出，有投机者在买进原油，也有投机
者在卖出。
他说，美国政府数据显示，近来原油期货市场上卖出原油的投机者要多
于买进的投机者。
据罗杰斯称，最近投机者正在被剿杀，它们正在大量亏钱。近些天里它
们正在恐慌抛售，而且它们在做空而手中却没有石油来交割。
面对油价的飙升，一些国家认为其背后原因是投机资金。美国政府上周
有十多份修正商品交易法案的议案摆到众议院案头，目前美国政府部门对于
原油期货市场是否存在操纵的调整仍进行中。不过油价仍在上周创下了147.27
美元/桶的纪录，截至昨日北京时间20时，纽约原油期货8月合约报146.41美元/
桶。
纽约市场油价15日创17年来最大跌幅
由于投资者担心美国经济面临困难将影响其原油需求，15日国际市场油
价大幅回落，其中纽约市场油价创出自1991年海湾战争以来最大单日跌幅。
当天，受纽约汇市美元汇率走低影响，纽约商品交易所8月份交货的轻质
原油期货价格一度逼近每桶147美元，但随着投资者对美国经济前景的担忧加
剧，纽约市场油价开始大幅回落，盘中最低一度跌至每桶135.92美元。
到收盘时，纽约市场油价每桶比前一个交易日下跌6.44美元，收于
138.74美元，跌幅达4.4%。伦敦国际石油交易所8月份交货的北海布伦特原油
期货价格每桶下跌5.17美元，收于138.75美元。
市场分析人士认为，美联储主席伯南克当天关于美国经济的讲话是导致
油价大幅回落的主要原因。伯南克在国会听证会上说，美国经济正处于困难
时期，他同时表示能源和食品价格上涨导致通货膨胀压力上升。
与此同时，石油输出国组织(欧佩克)当天发表的月度石油市场报告再次
下调了2008年全球原油需求增长预测。这是欧佩克连续第四个月下调全球原
油需求增长预测。该组织还预计，2009年全球原油需求增长也将放缓。
当天，纽约商交所8月份交货的汽油期货价格每加仑下跌17.29美分，收
于3.3848美元。8月份交货的取暖油期货价格每加仑下跌14.59美分，收于
3.919美元。8月份交货的天然气期货价格每1000立方英尺(1立方米约合35立
方英尺)下跌48.2美分，收于11.477美元。
价大幅回落，其中纽约市场油价创出自1991年海湾战争以来最大单日跌幅。
当天，受纽约汇市美元汇率走低影响，纽约商品交易所8月份交货的轻质
原油期货价格一度逼近每桶147美元，但随着投资者对美国经济前景的担忧加
剧，纽约市场油价开始大幅回落，盘中最低一度跌至每桶135.92美元。
到收盘时，纽约市场油价每桶比前一个交易日下跌6.44美元，收于
138.74美元，跌幅达4.4%。伦敦国际石油交易所8月份交货的北海布伦特原油
期货价格每桶下跌5.17美元，收于138.75美元。
市场分析人士认为，美联储主席伯南克当天关于美国经济的讲话是导致
油价大幅回落的主要原因。伯南克在国会听证会上说，美国经济正处于困难
时期，他同时表示能源和食品价格上涨导致通货膨胀压力上升。
与此同时，石油输出国组织(欧佩克)当天发表的月度石油市场报告再次
下调了2008年全球原油需求增长预测。这是欧佩克连续第四个月下调全球原
油需求增长预测。该组织还预计，2009年全球原油需求增长也将放缓。
当天，纽约商交所8月份交货的汽油期货价格每加仑下跌17.29美分，收
于3.3848美元。8月份交货的取暖油期货价格每加仑下跌14.59美分，收于
3.919美元。8月份交货的天然气期货价格每1000立方英尺(1立方米约合35立
方英尺)下跌48.2美分，收于11.477美元。
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