美国是被亚洲这根绳子吊死的吗？上周，我向一位中国官员提出了这个问题。他飞快地答道:“不，美国是被亚洲的流动性淹死的。”
亚洲在两方面促成了美国的金融崩溃。首先，运自中国和其它低成本生产国的廉价商品平抑了美国的物价。这使得密切关注消费者价格指数(CPI)的美联储误认为，它可以做到高增长与低通胀二者兼顾。
其次，亚洲银行共4.3万亿美元的外汇储备与石油美元一起，向美国提供了几乎无限的流动性。它们涌入美国国债以及房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的债券，压低美国利率，推涨房地产泡沫，并为先购物后付款的消费习惯提供资金。
西方银行和对冲基金将亚洲（尤其是日本）当作一个具有魔力的资金池。通过所谓的利差交易(Carry Trade)，它们以超低利率借入资金并将其投向各种复杂、高收益的金融工具。有一段时间，一切运转得都很顺利。你知道后来发生了什么。
从某种意义上说，这关系到亚洲人的谨慎与美国人的鲁莽。亚洲人的生活水准低于自己的收入水平，积累了巨额储蓄（仅中国和日本就占全球央行储备的40%），这使得美国人的生活水准能高于自己的收入水平。亚洲为美国的预算和贸易赤字输送资本，为银行和个人的继续挥霍、为美国政府在阿富汗和伊拉克的战争提供资金。
上海市政府金融服务办公室主任方星海表示:“可以说，美国在国际关系及对国内局势的管理中承担了过多义务。已经严重入不敷出。”
只要这种情况持续下去，中国和其它国家就能够贷款给美国人，以使他们进口自己的产品，从而实现高速增长。既然这种策略失效了，那么亚洲也将遭受损失。不过，由于中国去年的经济增长率为12%，即使下降4个百分点，它仍将确保8%的增长。如果美国或欧洲的经济增长下降同样数量百分点，将陷入严重的经济衰退。
华尔街“911”事件，或许将因此成为通向亚洲世纪途中一座重要的里程碑。美国总统候选人在上周的辩论中提及了这种可能性。巴拉克?奥巴马(Barack Obama)提到，中国最近的太空行走意味着，在美国苦苦挣扎之际，中国正迎头赶上。约翰?麦凯恩(John McCain)对美国政府的浪费行为进行抨击，他表示:“我们欠中国5000亿美元。”奥巴马则更进一步，他（更准确地）说，中国“现在持有我们1万亿美元的国家债务”。将财政状况与国力联系在一起后，他补充道:“地球上从没有一个国家在经历经济衰退时仍可保持其军事优势。”
亚洲一些地区开始对现状进行谨慎的重新评估。上海复旦大学(Fudan University)的沈丁立表示，“更多人认识到，美国并不像10年前那么强大，对中国来说，现在还不是与美国平起平坐的时候。但是，全球经济重心的相对转移确实给予中国更多的信心。”
但就目前而言，亚洲与美国的命运仍息息相关，而不是相互抵触。中国、新加坡和其它亚洲国家的投资者，已在他们持有的西方陷入破产的金融机构的股票上，丧失了数十亿美元。亚洲各国政府都坚持认为，美国有必要进行纾困，以保护它们的主权投资。
美国的经济困境也在其它方面体现出来。8月份，由于对美出口下滑22%，日本25年来首次出现经季节因素调整后的月度贸易赤字。预计今年中国的净出口将不会对经济增长有任何贡献。
更根本的变化是，资金从亚洲流向美国和其它贸易赤字国家的格局可能会发生改变。如果美国能戒除自己不健康的依赖性，那么这场冲击或许最终会造就其长期发展的优势。美国已经开始增加出口，并减少进口。
德利佳华(Dresdner Kleinwort)的彼得•塔斯克(Peter Tasker)表示，改变的另一个迹象是:驱使日本资金流向美国的是两国回报率的大幅差距，现在两国债券回报率的差距已急剧缩小，股票回报率的差距则完全消失。他说，“这可能意味着，资本盈余国家为美国消费提供资金的格局即将瓦解。”
如果这种改变真的发生，亚洲人将不得不开始在国内进行更多消费。这可能会由一次严重衰退引发，因为那将迫使他们消耗储蓄。另外，亚洲各国政府也可以鼓励本国国民改变储蓄的习惯，进行美国式的过度消费。
中国人肯定可以进行更多的消费，他们的消费仅占国民产出的三分之一（美国的这一比例则为70%）。不过，已经采取措施刺破房地产泡沫的中国政府，似乎并不急于鼓励盲目消费。
方星海表示:“我不认为应该鼓励人们借钱消费，因为那导致了美国的破产。”
2008年10月25日星期六
"感谢时代" 新能源首富彭小峰两年挣400亿
2008年10月12日 11:45中华工商时报
理科生出身的彭小峰做事严谨，在他笔下，每天记载着他的目标和规划。他总是能将阶段性的目标分解得极具操作性，业内传言他的计划精确到每一天，但是彭自己认为没有那么夸张，不过重要的里程碑式的时刻一定是有规划的。“感谢时代”，他喜欢这样说，但是显然好运气并不足以成就新能源首富。他喜欢记账，从他独特的算法中我们也许可以管窥他财富的脉络
彭小峰生长于江西省吉安市的一个小山村，去年他32岁时，就已经在福布斯排行榜中名列第六位。个人资产高达400亿成为中国新能源首富。他没有任何背景，也没有经过特殊的苦难，“感谢时代”，他喜欢这样说，但是显然好运气并不足以成就新能源首富。他喜欢记账，从他独特的算法中我们也许可以管窥他财富的脉络。
彭小峰很会算账，宏观一笔账记在心里；微观一笔账记在笔下。这也许和他数学成绩优秀有关。1990年，彭小峰以全县第一名的成绩考入江西省外贸学校时，他的数学得了满分。17年后，他以400亿的身价，坐上中国新能源首富的宝座。但是那两本账，他一直没丢。
理科生出身的彭小峰做事严谨，在他笔下，每天记载着他的目标和规划。他总是能将阶段性的目标分解得极具操作性，业内传言他的计划精确到每一天，但是彭小峰自己认为没有那么夸张，不过重要的里程碑式的时刻一定是有规划的。比如上市，比如成为世界第一。而一个目标做好后，看看哪些是关键点，自己控制着，再找有执行力的人来把握节奏即可。这种规划让彭小峰化繁为简，举重若轻。
赚钱：超越光速
“两年的时间，读个大专也该毕业了”。对于在陌生的光伏行业，两年做成新能源首富的惊叹，彭小峰不以为然，认为自己从2003年到2005年潜心研究这一产业，成为半个专家一点也不稀奇。可塑性是彭小峰最重视的素质，只要可塑性强，学什么专业不重要，有什么经验也不重要，没有什么做不成的。卖大米出身的王永庆，做塑料花的李嘉诚是彭小峰经常拿来比照的楷模："他们石油化工什么都涉足，都能做到最好，就是因为这一点。"
彭小峰承认隔行确实如隔山，但要把自己变成任何一个领域的专家，两年足够了，学习能力可塑性对人来说很重要，"如果具备这样的素质，你去做生意也会成功。"彭小峰说。
当然对于管理一个企业来讲，还是需要一定的运营管理能力，但是这种能力只要你有过一次经验就可以了。因为无论是卖劳保用品，还是生产硅片，都是管理一个企业，都可以通用。从1997年做劳保用品创业至今已经有10年历史，彭小峰认为自己这种工作行业积累的一系列经验，无论是做业务还是管理经验积累都对今天的事业起了巨大的作用："我不是从零开始，几年创业，从决策到资金、乃至管理都已经不是从零开始，我是站在一个高度上，是有基础的，这与白手起家是不一样的。假如我们有机会再去开创另一个企业，时间更短也有可能。"
同样，如果是李嘉诚，王永庆再做其它行业也一定更快，毕竟怎么管理企业，怎么发展，怎样竞争，这些事是相通的，彭小峰认为.
"先要筹划好，我们是全球的公司，设备人才技术都要是最好的。"为此，彭小峰首先搭建起一个阵容豪华的高层技术和财务团队，平均年龄在45岁以上，有些人已在海外安家多年，而且彼此性格迥异。
GT-SOLAR公司亚太地区商业总经理佟兴雪被彭小峰挖来做赛维总裁兼首席运营官。在生产硅片的决策上佟兴雪起到关键性的作用。朱良保，拥有15年以上的生产、贸易公司管理经验，现任赛维常务副总裁。
彭挖人并不完全依靠高薪，而是要找到一些有共同志向的人。邵永刚时任国泰君安证券管理董事，负责投资银行业务，彭小峰给他放PPT，一五一十讲自己的规划，邵永刚的感觉是"多年来没见过这么心动的案子"。2006年2月，邵永刚正式加入后担任赛维的高级副总裁，与6个月后来到的首席财务官赖坤生同为赛维融资上市中的关键人物。赖满头白发，但性情活跃，他有近20年美国上市公司财务管理经验。
而目前，赛维的员工遍布在世界各地："其实我们是个世界的公司，只是生产基地在新余，比如研发中心就遍布于国内外各大城市，这样可以直接与世界最先进的技术接轨。据了解，赛维目前在国外的工程师已经达到200多人。作为一家纽交所上市企业资金平台也在国外。
三星半导体为什么能起来？就是能够整合世界技术资源，同一技术为什么一定要自主创新，等个10年20年，花个2亿美元，不如花个五千美元直接拿来用，我们就整合最先进的资源来用，最好的技术工艺，来自美国、欧、日、瑞士、台湾的我们都拿来为自己所用，人才也是最好的人才，吸引过来，只不过可能有的工作地点在美国。
当然彭也承认，虽然这些资源的利用是最关键的，但却不是决定性因素，比如同样买一架同一品牌的飞机，南航、国航、东航之间的运营却差很远。电脑也是，不同的人使用起来，产生的效果也不一样。因此，对于邻近的同业企业派人混进赛维以工作为名，偷学为实的行径，彭根本不动声色。
产业：只做能成为世界第一的
"没有可能做成世界第一的产业我们不做"，这是彭小峰的原则。选择多晶硅产业，让赛维一下子站到了世界的最前列，"因为这个行业发展不过三四年时间。"
"很快赛维就会成为世界上最大的多晶硅公司，这是马上就要实现的事情。"彭小峰轻松地回忆，"一开始我们就朝着世界最大做的，当我们一个员工也没有时，我就对坐在桌子对面的未来员工们说我们要做世界最大的，他们就听听而已，现在都信了，这个目标可能比计划还要提前，用不到明年。"现在赛维是亚洲最大的。规模、销售额、营业额都要在全世界绝对领先是赛维下一目标。
据了解，赛维目前的市场份额为10%，虽然是最大的，但不是绝对领先，要达到绝对领先，至少要占到20%以上。
讲到这里彭小峰不由得又提起英特尔，他们的份额有70%。不过英特尔也不是第一天就占到绝对控制地位，也是一点点做起来的。"现在我们打败自己就可以了。我相信半导体行业跟它们一样，有一些慢慢的整合。"其实还有一家欧美跨国公司市场份额比赛维稍高一点，但是现在他们连"计算机"都开始做了，彭小峰以此形容他们不再是专门的多晶硅企业，而赛维将效法英特尔，只在一个细分领域做到最大。
因为这份专注，赛维的订单已经签到2018年，订金已经收了近10亿美金了："他们喜欢我们的东西，一般与我们合作的公司，都是世界级行业顶尖大企业，如GE、BP、夏普等，对我们的产品质量、发展潜力、技术力量都要有非常充分的信心，他们才肯付钱。目前我们得到的订单是最多的，因为我们最大，我们最好，我们就想做英特尔，现在绝对份额还有很大差距，所以我们要做绝对份额第一。"
花钱：是笔糊涂账
"合理的花钱最有意义，可是现在我还没找到合理的去处。"彭小峰现在一门心思想的是如何把企业做成世界最大，把行业发电降到最低。"将来再考虑怎么花钱吧。"
事实上，做赛维之前，彭小峰的柳新集团年销售额已几十个亿，赚的钱几辈子也吃喝不尽。尤其彭小峰通常一天只吃两顿饭，有时坐在员工餐厅的角落里吃点家常菜，有时在路边小饭馆里吃碗面，再加上平时就低调，赛维的员工有时都不敢认那个吃面的老板。对于穿衣，彭小峰更是拒绝穿贵的，因为"我原来就是做服装的，我知道它的成本，彭小峰的账上不认同这种支出。"
更难以理解的是，彭小峰比没钱时还累，以至于"原来下了飞机就可以工作，现在要休息一下才行。"对于这样的不会享受，彭认为："我这辈子，让太阳能发电与正常能源一样便宜，就算是做了一点事情，把中国企业做成像世界级企业那样，让我有自豪感。"为此，彭小峰对于自己每天的辛苦工作只能承认：工作是享受。
其实彭小峰也承认，花钱才是乐趣，花钱最有意义："如果钱放在那里不产生作用，没有任何意义，只是对我个人消费没有意义了，对下一代也没意义，创造财富的能力才是有意义的。"
虽然没有时间去想那些财富要花在什么地方，但是帮助更多的人改善社会和个人的环境，显然是一个大方向。
李嘉诚、王永庆都有自己的慈善资金，地震时他们都是用这些钱来捐款捐物的，对此彭小峰了解的清清楚楚。因为是上市公司，企业的钱受到监管，不能拿去随便捐，因此，四川地震时，赛维集团的200万元捐款均出自员工和彭小峰个人。
而成立自己的慈善基金如今已被彭小峰提上日程，当然这些事会交给专门的人去做。彭的初步计划是一年一个亿，一共五年五个亿。即力所能及，多了捐不起，又不能太少，起不到作用，如果建几个学校都建不起来就没意义了。初步计划是用于四川重建以及江西的环保教育医疗等方面。"现在慈善对我是副业，等有一天跑不动了，就会变成我的主业。"彭小峰已经规划好了下一程。 (作者：于莉娟)
理科生出身的彭小峰做事严谨，在他笔下，每天记载着他的目标和规划。他总是能将阶段性的目标分解得极具操作性，业内传言他的计划精确到每一天，但是彭自己认为没有那么夸张，不过重要的里程碑式的时刻一定是有规划的。“感谢时代”，他喜欢这样说，但是显然好运气并不足以成就新能源首富。他喜欢记账，从他独特的算法中我们也许可以管窥他财富的脉络
彭小峰生长于江西省吉安市的一个小山村，去年他32岁时，就已经在福布斯排行榜中名列第六位。个人资产高达400亿成为中国新能源首富。他没有任何背景，也没有经过特殊的苦难，“感谢时代”，他喜欢这样说，但是显然好运气并不足以成就新能源首富。他喜欢记账，从他独特的算法中我们也许可以管窥他财富的脉络。
彭小峰很会算账，宏观一笔账记在心里；微观一笔账记在笔下。这也许和他数学成绩优秀有关。1990年，彭小峰以全县第一名的成绩考入江西省外贸学校时，他的数学得了满分。17年后，他以400亿的身价，坐上中国新能源首富的宝座。但是那两本账，他一直没丢。
理科生出身的彭小峰做事严谨，在他笔下，每天记载着他的目标和规划。他总是能将阶段性的目标分解得极具操作性，业内传言他的计划精确到每一天，但是彭小峰自己认为没有那么夸张，不过重要的里程碑式的时刻一定是有规划的。比如上市，比如成为世界第一。而一个目标做好后，看看哪些是关键点，自己控制着，再找有执行力的人来把握节奏即可。这种规划让彭小峰化繁为简，举重若轻。
赚钱：超越光速
“两年的时间，读个大专也该毕业了”。对于在陌生的光伏行业，两年做成新能源首富的惊叹，彭小峰不以为然，认为自己从2003年到2005年潜心研究这一产业，成为半个专家一点也不稀奇。可塑性是彭小峰最重视的素质，只要可塑性强，学什么专业不重要，有什么经验也不重要，没有什么做不成的。卖大米出身的王永庆，做塑料花的李嘉诚是彭小峰经常拿来比照的楷模："他们石油化工什么都涉足，都能做到最好，就是因为这一点。"
彭小峰承认隔行确实如隔山，但要把自己变成任何一个领域的专家，两年足够了，学习能力可塑性对人来说很重要，"如果具备这样的素质，你去做生意也会成功。"彭小峰说。
当然对于管理一个企业来讲，还是需要一定的运营管理能力，但是这种能力只要你有过一次经验就可以了。因为无论是卖劳保用品，还是生产硅片，都是管理一个企业，都可以通用。从1997年做劳保用品创业至今已经有10年历史，彭小峰认为自己这种工作行业积累的一系列经验，无论是做业务还是管理经验积累都对今天的事业起了巨大的作用："我不是从零开始，几年创业，从决策到资金、乃至管理都已经不是从零开始，我是站在一个高度上，是有基础的，这与白手起家是不一样的。假如我们有机会再去开创另一个企业，时间更短也有可能。"
同样，如果是李嘉诚，王永庆再做其它行业也一定更快，毕竟怎么管理企业，怎么发展，怎样竞争，这些事是相通的，彭小峰认为.
"先要筹划好，我们是全球的公司，设备人才技术都要是最好的。"为此，彭小峰首先搭建起一个阵容豪华的高层技术和财务团队，平均年龄在45岁以上，有些人已在海外安家多年，而且彼此性格迥异。
GT-SOLAR公司亚太地区商业总经理佟兴雪被彭小峰挖来做赛维总裁兼首席运营官。在生产硅片的决策上佟兴雪起到关键性的作用。朱良保，拥有15年以上的生产、贸易公司管理经验，现任赛维常务副总裁。
彭挖人并不完全依靠高薪，而是要找到一些有共同志向的人。邵永刚时任国泰君安证券管理董事，负责投资银行业务，彭小峰给他放PPT，一五一十讲自己的规划，邵永刚的感觉是"多年来没见过这么心动的案子"。2006年2月，邵永刚正式加入后担任赛维的高级副总裁，与6个月后来到的首席财务官赖坤生同为赛维融资上市中的关键人物。赖满头白发，但性情活跃，他有近20年美国上市公司财务管理经验。
而目前，赛维的员工遍布在世界各地："其实我们是个世界的公司，只是生产基地在新余，比如研发中心就遍布于国内外各大城市，这样可以直接与世界最先进的技术接轨。据了解，赛维目前在国外的工程师已经达到200多人。作为一家纽交所上市企业资金平台也在国外。
三星半导体为什么能起来？就是能够整合世界技术资源，同一技术为什么一定要自主创新，等个10年20年，花个2亿美元，不如花个五千美元直接拿来用，我们就整合最先进的资源来用，最好的技术工艺，来自美国、欧、日、瑞士、台湾的我们都拿来为自己所用，人才也是最好的人才，吸引过来，只不过可能有的工作地点在美国。
当然彭也承认，虽然这些资源的利用是最关键的，但却不是决定性因素，比如同样买一架同一品牌的飞机，南航、国航、东航之间的运营却差很远。电脑也是，不同的人使用起来，产生的效果也不一样。因此，对于邻近的同业企业派人混进赛维以工作为名，偷学为实的行径，彭根本不动声色。
产业：只做能成为世界第一的
"没有可能做成世界第一的产业我们不做"，这是彭小峰的原则。选择多晶硅产业，让赛维一下子站到了世界的最前列，"因为这个行业发展不过三四年时间。"
"很快赛维就会成为世界上最大的多晶硅公司，这是马上就要实现的事情。"彭小峰轻松地回忆，"一开始我们就朝着世界最大做的，当我们一个员工也没有时，我就对坐在桌子对面的未来员工们说我们要做世界最大的，他们就听听而已，现在都信了，这个目标可能比计划还要提前，用不到明年。"现在赛维是亚洲最大的。规模、销售额、营业额都要在全世界绝对领先是赛维下一目标。
据了解，赛维目前的市场份额为10%，虽然是最大的，但不是绝对领先，要达到绝对领先，至少要占到20%以上。
讲到这里彭小峰不由得又提起英特尔，他们的份额有70%。不过英特尔也不是第一天就占到绝对控制地位，也是一点点做起来的。"现在我们打败自己就可以了。我相信半导体行业跟它们一样，有一些慢慢的整合。"其实还有一家欧美跨国公司市场份额比赛维稍高一点，但是现在他们连"计算机"都开始做了，彭小峰以此形容他们不再是专门的多晶硅企业，而赛维将效法英特尔，只在一个细分领域做到最大。
因为这份专注，赛维的订单已经签到2018年，订金已经收了近10亿美金了："他们喜欢我们的东西，一般与我们合作的公司，都是世界级行业顶尖大企业，如GE、BP、夏普等，对我们的产品质量、发展潜力、技术力量都要有非常充分的信心，他们才肯付钱。目前我们得到的订单是最多的，因为我们最大，我们最好，我们就想做英特尔，现在绝对份额还有很大差距，所以我们要做绝对份额第一。"
花钱：是笔糊涂账
"合理的花钱最有意义，可是现在我还没找到合理的去处。"彭小峰现在一门心思想的是如何把企业做成世界最大，把行业发电降到最低。"将来再考虑怎么花钱吧。"
事实上，做赛维之前，彭小峰的柳新集团年销售额已几十个亿，赚的钱几辈子也吃喝不尽。尤其彭小峰通常一天只吃两顿饭，有时坐在员工餐厅的角落里吃点家常菜，有时在路边小饭馆里吃碗面，再加上平时就低调，赛维的员工有时都不敢认那个吃面的老板。对于穿衣，彭小峰更是拒绝穿贵的，因为"我原来就是做服装的，我知道它的成本，彭小峰的账上不认同这种支出。"
更难以理解的是，彭小峰比没钱时还累，以至于"原来下了飞机就可以工作，现在要休息一下才行。"对于这样的不会享受，彭认为："我这辈子，让太阳能发电与正常能源一样便宜，就算是做了一点事情，把中国企业做成像世界级企业那样，让我有自豪感。"为此，彭小峰对于自己每天的辛苦工作只能承认：工作是享受。
其实彭小峰也承认，花钱才是乐趣，花钱最有意义："如果钱放在那里不产生作用，没有任何意义，只是对我个人消费没有意义了，对下一代也没意义，创造财富的能力才是有意义的。"
虽然没有时间去想那些财富要花在什么地方，但是帮助更多的人改善社会和个人的环境，显然是一个大方向。
李嘉诚、王永庆都有自己的慈善资金，地震时他们都是用这些钱来捐款捐物的，对此彭小峰了解的清清楚楚。因为是上市公司，企业的钱受到监管，不能拿去随便捐，因此，四川地震时，赛维集团的200万元捐款均出自员工和彭小峰个人。
而成立自己的慈善基金如今已被彭小峰提上日程，当然这些事会交给专门的人去做。彭的初步计划是一年一个亿，一共五年五个亿。即力所能及，多了捐不起，又不能太少，起不到作用，如果建几个学校都建不起来就没意义了。初步计划是用于四川重建以及江西的环保教育医疗等方面。"现在慈善对我是副业，等有一天跑不动了，就会变成我的主业。"彭小峰已经规划好了下一程。 (作者：于莉娟)
美刊：美元意外坚挺令人震惊 真正推动力是中国
10月20日，在美国华盛顿国会山，美国联邦储备委员会主席伯南克(右)出席国会众议院预算委员会举行的一场关于经济复苏的听证会。伯南克20日表示赞同美国国会考虑出台新的经济刺激方案，指出经济前景仍然非常地不确定。 新华社/路透
为遏止金融危机而付出的成本继续飙升。美联储已向金融系统注资8000多亿美元；财政部除了出资2000亿美元支撑“房利美”和“房地美”之外，还实施了7000亿美元的金融救援计划；拯救美国国际集团可能耗资1200亿美元以上。目前已十分庞大的预算赤字预计明年将高达1万亿美元，经济衰退也不可避免，你有理由认为，美元也会一蹶不振。
然而，尽管近几个月的事态发展令人震惊，美元却出人意料地日益坚挺。美元对欧元比价自7月初降至低谷以来，已经回升了16%，美元对澳元、韩元及其他货币的比价也大幅攀升。对此有种简单的解释：这不是因为人们希望持有美元，而是他们更不愿意持有其他货币。近期美元对欧元的走强并无奥秘可言。2006年7月1日至2008年7月1日之间，由于欧洲大陆的经济状况优于美国，美元对欧元比价降低了19%。随着欧洲开始应对自身的银行危机和市场不景气的问题，比价也随之改变，因此美元在遭到大规模抛售后又开始反弹。
另一个不太明显的因素是，全球对冲基金和其他非银行金融实体对美元的支撑作用。这一影子银行系统贷款数万亿美元用于投资。然而，金融危机引发大规模提前还贷，由于这些贷款必须用美元进行偿付，对美元的需求随之增长，由此带动美元升值。受此影响的并非仅有对冲基金。持有1 2万亿美元资产和债务的外国银行也陷入了“去杠杆化”的循环。
这都有助于解释美元近期的走强。然而，随着美联储再次降息、美国铸币局加紧印钞来支持救援计划，美元不会迅速贬值吗？也许不会。随着财政部7000亿美元救援计划的实施，银行应该可以调整资产负债表，并重新以能吸引国内外投资者的利率发放贷款。尽管美国的经济衰退似乎不可避免，金融系统的稳定应该可以保证经济在明年开始复苏。这对美元来说也是利好消息。
然而，真正推动美元的是中国，以下几个理由可以充分证明中国有助于美元的稳定：中国是美国最大的债权国之一；中国持有约5190亿美元的美国短期国库券(仅次于日本的5930亿美元)，且中国不希望看到这些投资由于美元贬值而缩水。除此之外，中国也越来越担心，美欧的经济不景气会遏制本国出口的增长，从而使本国经济遭受重创。为保持出口产品价格的竞争力，中国改变了3年前开始实施的人民币对美元逐渐升值的政策。2008年上半年，人民币对美元汇率增长了6.4%，但7月以来一直保持平稳。
不仅如此，尽管货币市场是套复杂的系统，但中国、日本等国已向美国贷款数万亿，它们似乎不太可能在近期停止购买美国国债。除美元外，它们可用来维持经济正常运行的货币工具寥寥无几。
以目前的金融危机为依据来卖空美元并不可靠。在未来几个月内，美元甚至可能成为全球经济风暴中的避风港。
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滥发美元损人终害己
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为遏止金融危机而付出的成本继续飙升。美联储已向金融系统注资8000多亿美元；财政部除了出资2000亿美元支撑“房利美”和“房地美”之外，还实施了7000亿美元的金融救援计划；拯救美国国际集团可能耗资1200亿美元以上。目前已十分庞大的预算赤字预计明年将高达1万亿美元，经济衰退也不可避免，你有理由认为，美元也会一蹶不振。
然而，尽管近几个月的事态发展令人震惊，美元却出人意料地日益坚挺。美元对欧元比价自7月初降至低谷以来，已经回升了16%，美元对澳元、韩元及其他货币的比价也大幅攀升。对此有种简单的解释：这不是因为人们希望持有美元，而是他们更不愿意持有其他货币。近期美元对欧元的走强并无奥秘可言。2006年7月1日至2008年7月1日之间，由于欧洲大陆的经济状况优于美国，美元对欧元比价降低了19%。随着欧洲开始应对自身的银行危机和市场不景气的问题，比价也随之改变，因此美元在遭到大规模抛售后又开始反弹。
另一个不太明显的因素是，全球对冲基金和其他非银行金融实体对美元的支撑作用。这一影子银行系统贷款数万亿美元用于投资。然而，金融危机引发大规模提前还贷，由于这些贷款必须用美元进行偿付，对美元的需求随之增长，由此带动美元升值。受此影响的并非仅有对冲基金。持有1 2万亿美元资产和债务的外国银行也陷入了“去杠杆化”的循环。
这都有助于解释美元近期的走强。然而，随着美联储再次降息、美国铸币局加紧印钞来支持救援计划，美元不会迅速贬值吗？也许不会。随着财政部7000亿美元救援计划的实施，银行应该可以调整资产负债表，并重新以能吸引国内外投资者的利率发放贷款。尽管美国的经济衰退似乎不可避免，金融系统的稳定应该可以保证经济在明年开始复苏。这对美元来说也是利好消息。
然而，真正推动美元的是中国，以下几个理由可以充分证明中国有助于美元的稳定：中国是美国最大的债权国之一；中国持有约5190亿美元的美国短期国库券(仅次于日本的5930亿美元)，且中国不希望看到这些投资由于美元贬值而缩水。除此之外，中国也越来越担心，美欧的经济不景气会遏制本国出口的增长，从而使本国经济遭受重创。为保持出口产品价格的竞争力，中国改变了3年前开始实施的人民币对美元逐渐升值的政策。2008年上半年，人民币对美元汇率增长了6.4%，但7月以来一直保持平稳。
不仅如此，尽管货币市场是套复杂的系统，但中国、日本等国已向美国贷款数万亿，它们似乎不太可能在近期停止购买美国国债。除美元外，它们可用来维持经济正常运行的货币工具寥寥无几。
以目前的金融危机为依据来卖空美元并不可靠。在未来几个月内，美元甚至可能成为全球经济风暴中的避风港。
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