Memory Cache: 2009年1月9日

2009年1月9日星期五

德国亿万富翁阿道夫·默克心理崩溃跳轨自杀

亲手缔造的商业帝国在金融危机中一步步走向垮台
　　【本报综合消息】全球金融海啸又添一亡魂——德国亿万富翁阿道夫·默克勒在疾驶而来的火车前跳下站台，被撞身亡，他的家人在他过世之后发表的一份声明中表示，看到自己苦心建立起来的商业帝国在金融危机中一步步走向垮台，默克勒心理防线崩溃，最终选择了自杀。
　　1月5日下午，默克勒在其家乡德国斯图加特市的一个小火车站自杀身亡，离他自己的豪宅仅几百米之远，警方在离站台不远处的铁轨旁找到了他的尸体。
　　德国警方对默克勒之死进行调查后，确认他纯属自杀，死因和他人无关。当地检察院发言人扎黑尔说：“卧轨事故并不牵涉到其他人，所有线索都排除了他杀的可能，他给家人的遗书更确认了他属于自杀。”
　　投资失手损失逾10亿美元
　　按照家人说法，投资失手和金融危机是默克勒选择自杀的原因。
　　74岁的默克勒是德国最具影响力的企业家之一个人资产总额估计达到92亿美元，其公司年总收入也高达300亿欧元(约合400亿美元)。默克勒在2008年《福布斯》杂志评选的全球富豪榜上位列第94位，是德国第五大富翁。
　　然而，席卷全球的金融危机导致默克勒的商业帝国陷入严重困境。
　　默克勒去年做空大众汽车公司股票失手，损失至少13.5亿美元。与此同时，金融危机带来的公司市值缩水、所持股票价值下跌和债务日益增多更让默克勒喘不过气来。
　　一些消息人士说，默克勒家族旗下企业集团背负债务大约在40亿到70亿美元之间。为避免企业倒台，默克勒先前已向几十家银行申请紧急贷款和延期还债，但至死前都未能敲定相关协议。
　　默克勒上月接受采访时显露绝望情绪。他当时说：“我从许多次股市崩盘中闯了过来，但现阶段金融危机规模如此巨大，我束手无策。”
　　30家银行成债主
　　据悉，默克勒的债权人包括苏格兰皇家银行、德国商业银行、德意志银行、德国巴登符腾堡州银行等30家银行。这些银行要求默克勒拿自己的公司作为安全抵押担保，还要求他卖掉通益药业有限公司来偿还债务，而通益药业有限公司一直被默克勒视作传给自己4个孩子的“家族遗产”。
　　雪上加霜的是，通益药业又因涉嫌向医院医生提供“奖励金”，好让他们多开该公司药品而受到有关部门调查。
　　生活俭朴常骑自行车上班
　　默克勒1934年生于德国东部城市德累斯顿，而立之年继承父业，从一个只有80名员工的药厂起家，一步步打拼，成为拥有10万名员工、年销售额达400亿美元的工业集团家长。
　　默克勒家族的主要资产包括海德堡水泥公司的86%股权、全资拥有的通益药业有限公司、药品批发商菲尼克斯公司和电机制造商VEM公司等。
　　2005年，默克勒还被德国政府授予了德国最高荣誉——“联邦十字勋章”。
　　据悉，默克勒平时非常低调，生活很俭朴。他很少参加富人们的奢侈聚会，也没有游艇和豪华轿车。他习惯开一辆破旧的老奔驰车，并且经常骑自行车上下班。
　　默克勒最大的爱好就是登山，他生平唯一的奢侈消费，也许就是到南美洲安第斯山脉或亚洲喜马拉雅山进行探险。

印度Satyam爆90年代以来最大公司丑闻

印度爆出自上世纪90年代以来最大的诈骗案，印度Satyam Computer Services的董事长兼首席执行官B. Ramalinga Raju 7日宣布辞职，他承认在过去几年里操纵公司账户、夸大公司利润、虚报资产，涉及资金达10亿美元。
　　Satyam Computer Services是一家外包企业，其客户包括联合利华、雀巢、思科、通用电气和索尼，不久前，其客户名单中还有世界银行。日产汽车的发言人称，目前没有断绝与Satyam Computer Services关系的计划，但今后会密切关注势态的发展。索尼发言人证实，该公司与Satyam Computer Services存在合作关系。
Satyam是印度第一家在三个国际证交所——孟买、纽约和阿姆斯特丹上市的企业，该公司由普华永道进行审计。
　　Raju在写给董事会的信中称，截至去年9月的财季中，Satyam Computer Services那份显示为12亿美元的账户中，“94%均系伪造”。Raju表示将“把自己交给国家法律处理”。Raju称，最初公司的实际营运利润与账面上显示的数据差距并不大。但随着Satyam规模的扩大和成本的上升，缺口不断变大。 Raju称，在截至9月30日的财季中，Satyam实际销售额为4.34亿美元，但公司公布的数据是5.55亿美元。Satyam公布的利润是1.36亿美元，但实际利润只有1250万美元。Satyam公布可用现金为11亿美元，但实际只有6600万美元。
　　这桩诈骗案重挫印度股市，孟买证交所Sensex指数爆跌7个百分点，Satyam Computer Services股价则高台跳水，下跌近80%。
　　印度证券交易委员会(Securities and Exchange Board of India)宣布，将对该欺诈案展开调查。印度证券交易委员会主席CB Bhave表示：“我们需要检查是否进行了适当的审计。”
　　普华永道表示正在调查Raju的声明，但没有作出评论。国外媒体分析称，普华永道可能会遇到一些麻烦，由于Satyam Computer Services在美国上市，投资者可以寻求法律手段进行索赔。(

華爾街收盘：道指跌245点纳指跌53点(0107)

華爾街综述：道指创1个多月来单日最大跌幅(0107)

美股周三大幅下跌，ADP报告显示就业市场进一步恶化，美国铝业表示将减少产量并进行裁员，英特尔则发布了营收预警。道指跌3%，纳指跌3.2%，标准普尔500指数跌3%。
　　据民间就业服务机构ADP Employer Services今天公布报告称，美国公司去年12月份预计裁减了69.3万名员工，超出经济学家此前的平均预期，是自ADP从2001年开始统计该数据以来的最高水平。
　　Stifel Nicolaus期权市场策略师艾略特-斯帕(Elliot Spar)指出，“ADP就业报告令投资者惊醒，市场并没有消化所有的坏消息。”
　　美国铝业(AA)下跌了10.1%，该公司周二收盘后表示将裁员1.35万人并将关闭部分工厂以削减开支。
　　英特尔 (INTC)下跌了6.0%，这一芯片制造商警告第四季度营收或将较去年同期下降23%，至82亿美元。
　　周三纽约原油期货价格暴跌12%，创7年以来最大单日跌幅。今天原油期货价格下跌的原因是政府报告称上周原油库存数字增幅超出预期、以及一些经济数据显示宏观经济状况继续恶化。
　　纽约商业交易所2月交割的原油期货价格下跌了5.95美元，跌幅12.2%，收于每桶42.63美元。今天油价跌幅是2001年9月24日以来最大跌幅。
　　欧洲股市周三收低，此前连续五个交易日上涨的行情至此结束。泛欧道琼斯600指数下跌了1.2%，英国富时100指数下跌了2.8%，德国DAX 30指数下跌了1.8%，法国CAC-40指数下跌了1.5%点。
　　国会预算委员会预估2009财年美国政府赤字将达到1.2万亿美元，明年初失业率将超出9%。
　　TD商业银行首席经济学家以及纳罗夫经济顾问公司总裁约耳-纳罗夫(Joel Naroff)表示，“企业正在大量裁员，根据当前经济衰退期的经验预测，这一趋势可能还将蔓延6至9个月。”
　　奥巴马披露其经济刺激计划仍在制订中，该计划金额可能接近其管理团队6750亿至7750亿美元预估范围的上限值。道指创一个多月来单日最大跌幅
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了245.40点，报收8769.70点，跌幅为2.72%。道指盘中最低跌近300点。道指30种成份股中共有27只股票下跌。
　　标准普尔500指数下跌了28.05点，报收906.65点，跌幅为3.00%。能源、金融与工业板块领跌。
　　医疗、通讯服务与大宗消费品板块跌幅较小，Tenet Healthcare上涨了4.8%，Supervalu上涨了8.2%。
　　印度第四大软件公司Satyam Computer Sciences (SAY)宣布公司的现金和银行余额被夸大了10亿美元以上。该股今日停牌，交易所称监管部门正在对此事进行调查。
　　该公司创始人和董事长已决定辞职，这一事件或将成为印度史上最大的企业欺诈案，一些人称之为印度的安然。
　　“这对市场信心是一个打击，”孟买Atherstone Capital Market经理古鲁纳斯-穆德拉普(Gurunath Mudlapur)指出，“市场信心在经历了相当长一段时间的低迷后刚刚开始有所恢复，但受到这一事件的影响，市场信心又开始动摇。”
　　纳斯达克综合指数下跌了53.32点，报收1599.06点，跌幅为3.23%。
　　孟山都(MON)逆市上扬17.7%，该公司称，因转基因种子以及拉美市场需求强劲，第一财季盈利增长了54%。
　　纽约商业交易所二月份交割的黄金期货下跌了24.30美元，报收每盎司841.7美元，跌幅为2.8%。
　　纽约证交所成交量为12亿股，股票涨跌比为1比4；纳斯达克市场成交量为8.08亿股，股票涨跌比为1比3。
　　周三亚洲股市，日经225指数收盘时上涨1.75%，香港恒生指数收盘时大跌3.37%。
　　ADP：美国公司去年12月裁员人数创历史新高
　　据周三公布的一份民间报告显示，美国公司去年12月份的裁员人数创下了该报告有史以来的最高水平。
　　据民间就业服务机构ADP Employer Services今天公布报告称，美国公司去年12月份预计裁减了69.3万名员工，超出经济学家此前的平均预期，是自ADP从2001年开始统计该数据以来的最高水平。
　　此前调查显示，根据接受调查的24名经济学家的平均预期，ADP报告将显示，去年12月份美国公司裁员人数为49.5万人，预测范围在25万人到55万人之间。
　　在美国经济衰退进入第二年的形势下，美国公司正在加速其裁员步伐。据另一份调查显示，经济学家预测定于1月9日公布的劳工部报告将显示，美国去年12月份的非农就业人数将减少50万人，全年失业人数则将达到240万人，是自1945年以来的最高水平；失业率则预计将上升至7%，是自1993年以来的最高水平。
　　市场研究公司Global Insight Inc.驻麻萨诸塞州莱克星顿的首席美国经济学家奈杰尔·高尔特(Nigel Gault)在报告公布前称：“公司正以裁员和减少招聘新员工活动的方式，对需求下降的形式作出十分迅速的回应，从而导致消费者开支大幅下滑。”
　　据ADP和宏观经济顾问公司(Macroeconomic Advisers LLC)于去年12月18日公布的修正数据显示，ADP预计去年9月份到11月份之间，美国失业人数约为103万人，是其初步预期的两倍以上，更加接近于129万人的美国政府数据。
　　其他报告也显示，美国就业市场正处于疲软态势。据总部位于芝加哥的Challenger. Gray & Christmas Inc.公司今天公布报告称，去年12月份美国公司宣布的裁员人数同比增加275%，至166,348人；2008年全年，美国公司宣布的裁员总人数为122万人，是五年以来的最高水平.

英特尔预计第四季度营收同比下滑23%
　　英特尔周三预计，该公司2008财年第四季度的营收将同比下降23%，低于公司11月13日发布的90亿美元预期。
　　英特尔预计，该公司2008财年第四季度的营收为82亿美元，较第三季度下滑20%，较上年同期下滑23%。去年11月13日，英特尔宣布，由于公司和个人紧缩支出导致其芯片需求下降，下调第四季度营收。
　　英特尔当时表示，预计第四季度营收约为90亿美元，上下浮动3亿美元。之前预计为101亿至109亿美元，而接受汤森路透调查的分析师预期营收为103亿美元。
　　英特尔今天表示，其此前对Clearwire公司进行的投资已经贬值。2006年7月，英特尔向无线互联网服务商Clearwire提供了一笔6亿美元的现金投资。
　　包括投资Clearwire亏损的9.5亿美元在内，英特尔预计2008财年第四季度净亏损额为11亿至12亿美元，远高于此前预计的约5000万美元。
　　此外，英特尔还预计，公司研发及并购支出约为26亿美元，低于原先预计的28亿美元。重组和资产减损预计为2.5亿美元左右，与此前的预计相同。
　　英特尔将继续审查第四季度的业绩，并计划于美国东部时间1月15日(北京时间1月16日)公布2008财年第四季度财报。
　　美国铝业将减产18%并裁员1.35万人
　　美国铝业公司今天发表声明宣布几个月内的第三次减产计划，同时称将全球裁员1.35万人，以应对不断下滑的需求和价格。
　　美铝在声明中称，减产计划将使得该公司铝冶炼年产能进一步缩减约75万吨，约占总产能的18%。该公司还将裁员1.35万人，约占员工总数的13%。
　　美铝还表示，将出售“包括铝箔、汽车轮毂和电子系统生产部门在内的非核心下游业务”，以筹集大约1亿美元资金。美铝预计，重组成本、减值以及员工遣散费等相关费用将高达9.5亿美元。
　　BMO Capital Markets的商品分析师托尼·罗宾森(Tony Robson)在电话采访中说:“美铝的最新决策方向是正确的，但是我们认为美铝可能还必须采取更为激进的计划以削减成本。现在的处境十分艰难，全球主要的铝业公司都在亏钱。”
　　由于全球经济衰退导致铝需求下降，美铝及其竞争对手力拓集团以及世纪铝业公司(Century Aluminum Co.)都在不遗余力地降低成本。去年，伦敦金属交易所交易的期铝(12050,145.00,1.22%,吧)价格大跌36%，同时库存翻番，达到14年高点。

　周三油价重挫创7年以来最大单日跌幅
　　周三纽约原油期货价格重挫12%，为7年以来最大单日跌幅。今天原油期货价格下跌的原因是政府报告称上周原油库存数字增幅超出预期、以及一些表明宏观经济状况继续恶化的经济数据影响所致。
　　纽约商业交易所2月交割的原油期货价格下跌了5.95美元，跌幅12.2%，收于每桶42.63美元。今天油价跌幅是2001年9月24日以来最大跌幅。在此之前，周二油价一度突破每桶50美元关口，为五周以来新高。
　　周三欧股收低结束连涨势头
　　周三欧洲股市收低，此前连续五个交易日上涨的行情至此结束。在美国公布了利空的就业数据之后，投资者趁股市在开年后连续上扬的机会获利回吐，导致今天欧洲股市走低。
　　截至收盘，泛欧道琼斯600指数下跌了1.2%，收于210.31点。石油生产商、矿业公司以及公用事业(1461.643,22.05,1.53%,吧)公司成为跌幅最大的几个板块。过去五个交易日内，泛欧道琼斯600指数涨幅超过10%。
　　周三欧洲各主要国家股市中，英国富时100指数下跌了2.8%，收于4,507.51点。德国DAX 30指数下跌了1.8%，收于4,937.47点。法国CAC-40指数下跌了1.5%，收于3,346.09点。
　　德国商业银行欧洲股市策略师皮特-迪克逊(Peter Dixon)表示，“我认为股市的基调仍然很不乐观。投资者并不想要真正投入处在目前这种状态的股市当中去。我认为，很多人都觉得肯定还有大量负面消息将要公布。”

華爾街综述：美股克服经济数据不佳阻力收高(0106)

尽管今日公布的经济数据不佳，但美股周二仍小幅上扬，主要股指收于两周来高点。金融、信息技术与能源板块领涨，医疗、大宗消费品与公共水电气事业板块表现相对较差。道指涨0.7%，标准普尔500指数涨0.8%，纳指涨1.5%。
　　美联储公开市场委员会12月16日会谈纪要显示，美联储预计失业人数大幅增加的趋势将延续至2010年，而通货膨胀压力则大为减轻。美联储表示，即使实施非常规政策，美国经济前景也不会在短期内改观，经济下行风险仍然较大。
　　振兴美国经济将是新一届政府的一个最重要的目标。
　　因股市下跌与金融危机导致投资者推迟买房，11月二手房签约销量较前一月下降了4.0%，创历史新低，市场预期为下降1.0%。10月住房销量被下修至下降4.2%。尽管住房市场依然低迷，但经济学家预期政府降低抵押贷款利率的努力将对房地产构成支撑。
　　工厂订单继续下滑，但降幅低于前一月。11月工厂订单下降了4.6%，预期为下降2.3%，工厂订单在10月下降了6.0%。
　　12月供应管理协会(ISM)服务业指数为40.6，这一结果好于预期，也高于11月的37.3的多年低点。
　　国际购物中心协会与高盛一项调查显示上周连锁店销售额同比下跌了0.8%。
　　WhatsTrading.com期权策略师强雷德里克-拉菲(Frederic Ruffy)指出，新公布的经济数据令人失望，美股在数据公布后一度转跌。
　　拉菲表示，“虽然经济数据欠佳，但由于股市2008年暴跌已经消化了这方面的利空因素，美股今日有所上涨。”
　　原油期货在过去四个交易日里首次下跌，盘中一度突破每桶50美元。纽约商业交易所二月份交割的原油合约下跌了23美分，报收每桶48.58美元。
　　周二欧股收高，开年连续上扬。泛欧道琼斯600指数上涨了2%，英国富时100指数上涨了1.3%，德国DAX 30指数上涨了0.9%，法国CAC-40指数上涨了1.1%。
　　美股克服经济数据不佳阻力收高
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了62.21点，报收9015.10点，涨幅为0.69%。因经济数据欠佳，道指盘中一度出现下跌。道指30种成份股中共有19只股票上涨。
　　标准普尔500指数上涨了7.25点，报收934.70点，涨幅为0.78%；纳斯达克综合指数上涨了24.35点，报收1652.38点，涨幅为1.50%。
　　今天是2009年第三个交易日，市场成交仍嫌清淡。纽约证交所成交量为13亿股，股票涨跌比为4比1，纳斯达克市场成交量为7.87亿股，股票涨跌比为3比1。
　　陶氏化学(DOW)上涨了6.6%，该公司宣布将起诉科威特石化工业有限公司，原因是两公司共同建立的合资企业的面临搁浅。
　　计算机鼠标制造商罗技(LOGI)撤销盈利预期，并宣布准备裁员15%，该股下跌了5.9%。
　　周一，受获利回吐卖盘打击，美股低收，结束了连续三个交易日上涨的势头，汽车制造商上月的汽车销量虽然大幅下降，但仍好于预期。道指跌0.9%，标准普尔500指数跌0.5%，纳指跌0.3%。　FOMC会议纪要：经济面临重大下行风险
　　据美联储今天在华盛顿公布的美国联邦公开市场委员会(FOMC)2008年12月15日到16日政策制定会议纪要显示，美联储理事在上个月的这次会议上认为，美国经济存在着“重大的”下滑风险。
　　美联储在周二华盛顿时间14:00(北京时间周三3:00)左右公布了这份纪要。纪要显示，美联储理事认为：“经济前景仍将在一段时间内保持疲弱走势，经济活动将面临重大的下行风险。”部分理事认为，受金融市场危机及其他因素的影响，“经济萎缩的时间很可能将会延长”。
　　过去一年中，美联储主席本·伯南克(Ben S. Bernanke)已经将该行的资产负债表提高了一倍以上，至2.3万美元。这一年中，美联储向金融机构提供了更多贷款，原因是这些机构所蒙受的资本减记和信贷损失总额已经超过了1万亿美元。
　　纽约联储周一宣布，作为总额5000亿美元的美国住房市场支持计划的一部分内容，该行已从昨天开始收购抵押贷款支持证券。
　　会议纪要称，美联储一些理事上个月认为：“通胀可能继续下跌并在一段时间内维持在令人不适的低水平，这是一种重大的风险。”纪要指出，物价上涨的趋势很可能将“继续减弱，因为资源利用正出现重大走软迹象，定价能力正在减弱。”
　　去年第三季度，美国经济出现了自2001年以来幅度最高的负增长。这一季度中，美国失业率上升，住房价值、新屋开工率、汽车生产和消费者开支均告下滑。
　　上个月，华尔街分析师下调了对美国经济前景的预期。根据摩根士丹利和摩根大通经济学家的预测，去年第四季度美国GDP将出现大约6%的负增长，创下26年以来最高的负增长速度。
　　旧金山联储行长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)在1月4日发表演讲称：“当前的经济滑坡形势将很可能远比普通的衰退要维持更长时间，其深度也将深得多。”
　　调查显示，根据接受调查的经济学家的平均预期，即将于1月9日公布的劳工部报告将显示，去年12月份美国非农就业人数减少50万，去年全年就业人数减少240万，是自1945年以来失业人数最多的一年。
　　ISM报告显示美12月服务业活动萎缩
　　据周二公布的一份报告显示，美国去年12月份服务业活动连续第三个月萎缩，原因是消费者紧缩开支，且房地产颓势继续加深。
　　据美国供应管理协会(ISM)今天公布报告称，20008年12月份的非制造业指数(615.609,14.41,2.40%,吧)(616.037,14.26,2.37%,吧)从上个月37.3的记录低点上升至40.6，高于此前预期，但仍是自ISM从1997年开始编纂该指数以来第二低的水平。该指数低于50即表明在美国经济中所占比例将近90%的服务业活动萎缩。
　　此前调查显示，根据接受调查的61名经济学家的平均预期，该指数将下跌至36.5，预测范围在34到42之间。
　　报告显示，去年12月份的ISM非制造业新订单指数从11月份的35.4上升至39.9，就业指数从31.3的历史低点上升至34.7，支付价格指数则从36.6下跌至36的记录新低。
　　失业率上升、住房价值下跌和信贷市场冻结将继续令从银行到房屋营建商等各行各业的美国公司承压，而零售商也正因可能是四十年以来表现最差的假期购物季节而陷入困境。美国当选总统巴拉克·奥巴马(Barack Obama)已经号召推出一项总额或达7750亿美元的经济激励计划，目的是防止经济陷入更深的衰退。
　　瑞士信贷第一波士顿(Credit Suisse FirstBoston)驻纽约的经济学家乔纳森·巴希勒(Jonathan Basile)在报告公布前称：“服务业活动正显示出全面走软的趋势，这是对信贷紧缩状况的反映，将导致去年第四季度美国GDP大幅下滑。”
　　服务业活动的萎缩进一步加强了市场对美国经济前景恶化的预期。根据经济学家的预期，定于1月9日公布的美国劳工部报告将显示，去年12月份美国失业人数连续第12个月增加，原因是从工厂到房屋营建商乃至零售商和银行，各个行业的公司都采取了裁员措施。
　　奥巴马昨天在华盛顿表示：“我们正面临着极大的挑战。”他与国会议员进行了会谈，寻求获得后者的支持，希望通过一份包括减税和投资公路、学校及能源网络的经济激励计划，总额可能将达8500亿美元左右，将可创造最多300万个工作岗位。

美11月NAR成屋签约销售指数环比降4%
　　周二，美国房地产商协会(National Association of Realtors)报告，11月份成屋签约销售指数环比下降4%，表明美国房市可能面临进一步滑坡的风险。
　　该指数被视作二手房销售数字的领先指标。与去年同期相比，11月份读数下降了5.3%。为了刺激美国房市复苏，NAR呼吁政府推出针对房地产市场的经济刺激方案。
　　“失业率居高不下以及消费信心不足使得11月份签署购房合约的消费者大为减少，”该协会首席经济学家劳伦斯-恽(Lawrence Yun)在一份声明中指出，“受美国经济问题的影响，12月份房市活动可能持续低迷，因此我们迫切地需要政府拿出一份以房地产市场为中心的经济刺激方案。”
　　High Frequency Economics首席经济学家伊安-谢弗森(Ian Shepherdson)在一份研究报告中指出，尽管近期前景黯淡，但到今年中期房屋数据有出现好转的可能。
　　谢弗森写到，“每年新旧交替之际，房市表现通常比较平淡，所以春天的表现是关键，因为通常这个时候市场会变得活跃起来。由于抵押贷款利率急剧下降，我们乐观地认为房屋销量不会继续大幅下降，到年中甚至有可能出现反弹。”

周二油价收低盘中突破50美元
　　周二纽约原油期货价格收低，结束了前三个交易日连续上涨行情。盘中油价一度突破每桶50美元关口。
　　尽管欧佩克表示成员国将继续执行减产政策，但市场对全球经济下滑可能导致石油需求疲软的担心情绪占了上风，导致今天油价走低。
　　截至收盘，纽约商业交易所2月交割的原油期货价格下跌了23美分，跌幅0.5%，收于每桶48.58美元。今天盘中油价一度上涨至每桶50.47美元，为12月1日以来首次突破每桶50美元关口。
　　周二欧股收高开年连续上扬
　　周二欧洲股市收高，医药、汽车和钢铁等板块涨幅领先。至此2009年以来欧洲股市连续上涨。欧道琼斯600指数上涨了2%，收于212.87点。
　　周二欧洲医药板块当中，葛兰素史克(GSK)上涨了2.2%，赛诺菲安万特(SNY)上涨了3.5%，罗氏制药公司(RHHBY)上涨了1.1%。阿斯利康(AZN)上涨了3.5%，此前该公司称一种流感疫苗产品已经获得欧洲当局批准。
　　富通银行股市策略师菲利普-吉赛尔斯(Philippe Gijsels)表示，“医药板块是我今年唯一看好的行业。医药公司的财务状况非常好，没有太多债务，创造现金流的能力也非常强，这个行业将成为今年度过经济危机的赢家。”
　　关于大盘，吉赛尔斯表示，自从12月底最后几个交易日以来，欧洲股市出现了熊市中的反弹行情并且延续到了1月份。他表示，“我认为这种行情还将延续几天。这轮上涨行情得到了一些因素的支持，例如从年初开始很多资金重返基金机构，以及目前股市仍然处在严重超卖状况等等。”吉赛尔斯同时指出，各国政府和央行采取的包括降低利率等在内的拯救全球经济措施也对股市利好。
　　周二欧洲统计局(Eurostat)公布的首次预估报告称，欧洲消费者价格指数上涨年率数字降至1.6%。这份报告公布之后，市场认为欧洲央行在一月份降息的可能性大增。
　　IHS Global Insight机构经济学家霍华德-阿彻(Howard Archer)表示，“尽管现在欧洲央行对其底牌还遮遮掩掩，但是该行此前已经发出了将继续大幅降息的暗示，我们现在预计欧洲央行在1月15日会议上降息的可能性非常大。”
　　英国央行也将在本周后期召开货币政策会议。
　　周二欧洲各主要国家股市中，英国富时100指数上涨了1.3%，德国DAX 30指数上涨了0.9%，法国CAC-40指数上涨了1.1%，收于3,396.22点。(

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Reuters: 香港市场报道

《经济通通讯社９日报道》-6

　
＊　资料辑录自香港交易所网站，如欲取得详细资料，请浏览香港交易所之披露易网站
　　（ｗｗｗ．ｈｋｅｘｎｅｗｓ．ｈｋ）。　　　中央力求「保八」（２００９年ＧＤＰ保持８％增长），加上内地银行透过放宽借贷来刺激经济活动，令本港经济间接受惠。当中，部分钟情物业投资的内地客，近日再次抢攻本港一、二手市场。
　　其中，信置（０００８３）旗下深水埗海峰，日前就有内地投资移民客，斥资１２００万元购入五个单位，作长线投资及自住之用，连同去年１２月底已购入信置同系的奥运站一号银海的二手，今番已合共动用约１８００万元入市。《香港经济日报》　　北角村地王的规划大纲修订方案，今天（９日）于城规会审议，由于通风评估正面，料可顺利通过，令地王分拆出笼在望；该项目除本季内可供申请的西部酒店用地外，中部及东部两幅逾４０亿元的全海景豪宅靓地，最快于２０１０年１月供申请，势成争夺目标。
　　北角村发展用地，分为Ａ、Ｂ两部分，其中西部为地盘Ａ，将建两幢酒店；东部为地盘Ｂ，将建四幢住宅大厦、以及一幢规模约相等于北角成坤广场的商场等。《香港经济日报》　　正当前教育统筹局常任秘书长罗范椒芬等候公务员事务局的审批，才知能否出任东华三院执行总监之时，《香港经济日报》则发现，前广播处处长朱培庆前年虽因桃色事件黯然下台，最近亦恢复状态，加盟蔡和平创办之跨媒体电视台「健康生活台」，出任顾问团成员，就电视台的节目方针提供意见。《香港经济日报》　　《宏观政策》０７年底中央对去年宏观调控的首要任务是「两防」──即防经济过热和防通胀，中国人民银行曾一再推出紧缩措施。不过，随着０７年和去年上半年以来各项紧缩措施的落实，以及国外经济环境的迅速恶化，去年上半年内地的ＧＤＰ增长速度，由０７年同期的１２．２％显著回落至１０．４％。经济的下滑风险渐现，政策基调遂由「两防」转变为「一保一控」，即保经济增长及控制通胀，宏观观调政策亦出现了调整。因此，去年上下半年的政策基调有颇大差异，分别表列如下：

　　０８年下半年各项放宽调整
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　１２月２２日　人民银行公布，决定从１２月２３日起，下调一年期人民币存贷款基准
　　　　　　　　　利率各０．２７个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
　　　　　　　　　同时，下调中央银行再贷款、再贴现利率。从０８年１２月２５日起，
　　　　　　　　　下调金融机构人民币存款准备金率０．５个百分点。

　　１２月１０日　中央经济工作会议强调必须将保持经济平稳较快发展作为０９年工作的
　　　　　　　　　首要任务，并首次提出扩大内需作为保增长的根本途径。会议提出０９
　　　　　　　　　年经济５大重点任务，包括实施积极财政政策及适度宽松货币政策、促
　　　　　　　　　进农业发展、推进经济结构调整、深化改革、维护社会稳定等。

　　１１月２６日　人民银行宣布，１１月２７日起下调金融机构一年期人民币存贷款基准
　　　　　　　　　利率各１．０８个百分点，其他期限档次存贷款基准利率作相应调整。
　　　　　　　　　人行同时宣布，从１２月５日起，下调大型存款类金融机构人民币存款
　　　　　　　　　准备金率１个百分点，下调中小型存款类金融机构人民币存款准备金率
　　　　　　　　　２个百分点。

　　１１月１２日　国务院常务会议制定四项措施，落实中央扩大内需部署，核准一批固定
　　　　　　　　　资产投资项目，包括建设自宁夏中卫至广州、香港的西气东输二线项目
　　　　　　　　　东段工程，总资额９３０亿元，用９５５亿元扩建广东阳江核电工程和
　　　　　　　　　浙江秦山核电厂，及拨款１７４亿开展新疆、贵州、江西等水利枢纽工
　　　　　　　　　程，和内蒙、安徽等地的民用机场项目。国务院又决定由下月起，进一
　　　　　　　　　步提高３７７０项劳动密集型及机电产品的出口退税率，取消部分钢材
　　　　　　　　　、化工品和粮食的出口关税，并拨款３０００亿作为地震灾后恢复重建
　　　　　　　　　基金。

　　１１月　９日　国务院常务会议公布扩大内需、加快基建投资等十项措施，预计到
　　　　　　　　　２０１０年底将投资４万亿元人民币，促进经济平稳较快增长。
　　　　　　　　　会议宣布了十大保经济措施，当中包括加大公营房屋、农村基建、交通
　　　　　　　　　、环境卫生及环保等投资，并改善医疗教育，加大农业及低收入人士补
　　　　　　　　　贴等等。又会全面推动增值税转型，透过税务优惠鼓励企业进行技术改
　　　　　　　　　造。中央亦会取消对商业银行信贷规模限制，加大对重点工程、三农
　　　　　　　　　（农业、农村、农民）、中小企等信贷支持。

　　１０月２９日　人民银行决定，从１０月３０日起将一年期存、贷利率下调０．２７厘
　　　　　　　　　，其他各档次存、贷款基准利率相应调整。个人住房公积金贷款利率保
　　　　　　　　　持不变。

　　１０月２７日　人民银行宣布，为加强流动性管理，保证市场流动性充份供应，隔周发
　　　　　　　　　行一年期央行票据。

　　１０月２２日　财政部、人民银行宣布，从１１月１日起，对个人首次购买９０平方米
　　　　　　　　　及以下普通住房，契税税率暂统一下调到１％；对个人销售或购买住房
　　　　　　　　　暂免征收印花税；对个人销售住房暂免征收土地增值税。地方政府可制
　　　　　　　　　定鼓励住房消费的收费减免政策。
　　　　　　　　　金融机构对居民首次购买普通自住房和改善型普通自住房提供贷款，其
　　　　　　　　　贷款利率的下限可扩大为贷款基准利率的０．７倍，最低首付款比例调
　　　　　　　　　整为２０％。个人住房公积金贷款利率各档次利率分别下调０．２７个
　　　　　　　　　百分点。

　　１０月２１日　财政部、国家税务总局宣布，将从１１月１日起，适当调高部分劳动密
　　　　　　　　　和高集型技术含量、高附加值商品的出口退税率。共涉及３４８６项商
　　　　　　　　　品，大约占海关税则中全部商品总数的２５．８％。

　　１０月０８日　中国人民银行宣布，从１０月９日起将一年期存、贷利率下调０．２７
　　　　　　　　　厘，同时下调存款准备金率０．５个百分点，１０月１５日生效；国务
　　　　　　　　　院并决定翌日起取消５％利息税。
　　　　　　　　　这是中国在一个月内第二次减息和下调存款准备金率；也是央行９年来
　　　　　　　　　，首次下调所有存款类金融机构的人民币存款准备金率。

　　０９月１５日　中国人民银行决定下调人民币贷款基准利率和中小金融机构人民币存款
　　　　　　　　　准备金率：从９月１６日起，下调一年期人民币贷款基准利率０．２７
　　　　　　　　　个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则
　　　　　　　　　作相应调整；存款基准利率保持不变。
　　　　　　　　　从９月２５日起，除工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通
　　　　　　　　　银行、邮政储蓄银行暂不下调外，其他存款类金融机构人民币存款准备
　　　　　　　　　金率下调１个百分点，汶川地震重灾区地方法人金融机构存款准备金率
　　　　　　　　　下调２个百分点。

　　０８月初　　　市场一再传出消息称，中国人民银行批准商业银行下半年在信贷方面加
　　　　　　　　　大对中小企业的支持，对全国性商业银行在原有信贷规模基础上调增
　　　　　　　　　５％，对地方性商业银行调增１０％

　　０７月３１日　财政部、国家税务总局宣布，自８月１日起将部分纺织品、服装的出口
　　　　　　　　　退税率从１１％提高至１３％

　　０７月２７日　中共中央及国务院均公布「一保一控」的政策方针，即下半年要把保持
　　　　　　　　　济平稳较快发展、控制物价过快上涨作为宏观调控的首要任务。有别于
　　　　　　　　　之前的「双防」基调。
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　０８年上半年人行各项紧缩措施
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　６月１５日及２５日　　６月１５日和２５日分别按０．５个百分点缴款上调存款准备
　　　　　　　　　　　　　金率１个百分点至１７．５％

　　５月１２日　　　　　　５月２０日起上调存款准备金率０．５个百分点至１６．５％

　　４月１６日　　　　　　４月２５日起上调存款准备金率０．５个百分点至１６％

　　３月１８日　　　　　　３月２５日起上调存款准备金率０．５个百分点至１５．５％

　　１月１６日　　　　　　１月２５日起提高存款准备金率０．５个百分点至１５％
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　０７年，人民银行屡次推出紧缩措施，包括６次加息，１０度上调存款准备金率。其中，一年期存款基准利率上调至４．１４％；一年期贷款基准利率上调至７．４７％。存款准备率上调至１４．５％。
　　　　《经济通通讯社９日专讯》根据香港交易所（００３８８）资料显示，截至上个交易日（８日），港沪深三地证券交易所的市场概况如下：

　　　　　　　　　　　　香港交易所　　　　　　上海交易所　　　　　　深圳交易所
　　　　　　　　　　　主板　　　创业板　　　Ａ股　　　Ｂ股　　　　Ａ股　　　Ｂ股
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
上市公司（家）　　１０８７　　　１７４　　８５４　　　５４　　　　７２７　　　５５
Ｈ股总数（只）　　　１１０　　　　４０　　　　－　　　　－　　　　　－　　　　　－
红筹股　（只）　　　　８９　　　　　４　　　　－　　　　－　　　　　－　　　　　－
上市证券（只）　　５７１５　　　１７７　　　　－　　　　－　　　　　－　　　　　－
总市值（亿元）　１０２２６１　４５６　　　９９９８１　　３９７　２４５５８　　４３８
流通市值（亿元）　　　　－　　　　－　　　３３７６３　　３９７　１３０１４　　４３３
平均ＰＥ（倍）　７．２１　　７．５４　１５．３４　１２．３４　１７．８８　　７．５６
成交（百万元）　　　　５５５８９　　　　　　５５０９５　　　　　　３２５５３
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
注：香港交易所的元之单位为港元，上海及深圳交易所的元之单位为人民币
　　

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
　　　　《神州数据》２００８年１１月份数据已公布，以下是过去已公布的主要数据一览及备忘：

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　同比变动　　　　金额　　　　　备注
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（％）　　　（亿元人民币）
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　１．国内生产总值　　　　０８年首３季　　＋　９．９　　　２０１６３１
　　　　（ＧＤＰ）

　　２．居民消费价格指数　　０８年首１１月　＋　６．３
　　　　（ＣＰＩ）　　　　　０８年１１月　　＋　２．４

　　３．工业品出厂价格　　　０８年首１１月　＋　７．６
　　　　（ＰＰＩ）　　　　　０８年１１月　　＋　２．０

　　４．社会消费品零售总额　０８年首１１月　＋２１．９　　　９７７５９
　　　　　　　　　　　　　　０８年１１月　　＋２０．８　　　　９７９１

　　５．城镇固定资产投资　　０８年首１１月　＋２６．８　　　１２７６１４
　　　　　　　　　　　　　　
　　６．工业增加值　　　　　０８年首１１月　＋１３．７
　　　　　　　　　　　　　　０８年１１月　　＋　５．４
　　７．货币供应
　　　　　Ｍ２　　　　　　　１１月底　　　　＋１４．８
　　　　　Ｍ１　　　　　　　１１月底　　　　＋　６．８
　　　　　Ｍ０　　　　　　　１１月底　　　　＋　９．０４

　　８．外汇储备　　　　　　０８年９月底　　＋３２．９２　　１９０５６亿美元

　　９．出口　　　　　　　　０８年首１１月　＋１９．３　　　１３１７２亿美元
　　　　　　　　　　　　　　０８年１１月　　─　２．２　　　１１５０　亿美元

　　１０．进口　　　　　　　０８年首１１月　＋２２．８　　　１０６１２亿美元
　　　　　　　　　　　　　　０８年１１月　　－１７．９　　　７４９　　亿美元

　　１１．外贸顺差　　　　　０８年首１１月　　　　　　　　　２５６０　亿美元
　　　　　　　　　　　　　　０８年１１月　　　　　　　　　　４０１　　亿美元
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　第一天然（０１０７６）公布，已自行向法院申请并获批准，委任安永企业财务的廖耀强及阎正为为共同及各别临时清盘人，接管及控制该公司及其附属公司之资产。《香港经济日报》　　《经济通通讯社驻京记者陈志芬９日北京专电》北京市发改委副主任霍学文表示，截至２００８年１１月，北京市金融资产总量达４５．５万亿元（人民币．下同），同比增长３０．６％，北京金融资产量居全国首位。统计资料显示，２００８年前三季度，北京市金融业实现增加值１０６２．０７亿元，占北京市地区生产总值的比重为１４％，创历史新高。２００８年前１１个月，北京市金融业实现税收１９５８．５亿元，占北京市税收总额的３７．４％。
　　截至２００８年１０月，在京的金融机构总数达４６４９家，其中法人金融机构６３３家，金融机构数量位居全国前列。截至２００８年１１月，北京保险业实现保费收入５３５．８亿元，同比增长１８．２％，而去年共有２５家各类金融机构新注册或新迁入北京。　　一如市场预期，英伦银行减息半厘至１．５％，令指标利率降至英伦银行９４年成立以来最低水平。由于减幅如预期，英镑弹升。
　　英伦银行的会后声明看淡经济前景，指出根据企业调查显示，去年第四季经济活动收缩步伐加快，意味今年上半年经济产出会继续大幅减少。
　　市场人士估计，由于经济显著放缓及信贷紧缩，英伦银行有可能跟随美国及日本央行采取接近零利率政策。《香港经济日报》　　《经济通通讯社９日专讯》据《新华网》报道，从农业部获悉，针对当前正值禽流感高发季节，禽流感疫情防控形势严峻，农业部要求各地采取强化免疫、加强疫情监测和报告、加强活禽市场监管、强化流通环节检疫监管、抓实春节期间疫病防控和动物卫生监督等五项措施加强防控。
　　农业部相关负责人表示，近一段时间，印度、越南等周边邻国不断暴发禽流感疫情，对中国构成严重威胁，同时，国内疫情形势复杂，禽流感病毒污染面大，短期内难以根除，多种变异病毒同时存在，候鸟、野鸟传播病毒风险增加。此外，由于目前中国家禽养殖以散养为主，养殖环境条件差，管理落后，疫情防控难度进一步加大。随着春节临近，家禽及其产品流通更加频繁，活禽市场交易非常活跃，极易造成病原扩散蔓延。
　　对此，农业部要求各级兽医部门加大防控力度，确保不发生重大疫情，确保禽类产品安全。农业部要求，各地对新补栏畜禽、漏免畜禽和免疫不合格畜禽开展集中补免，确保免疫质量。重点加强病原学监测，对有可能引起重大食品安全事件的动物疫情和人畜共患病疫情立即上报。（ｒｙ）　　英国《金融时报》昨报道，去年英国政府对ＲＢＳ施予救助后接手ＲＢＳ首席执行官的Ｓｔｅｐｈｅｎ　Ｈｅｓｔｅｒ，本周已亲赴北京，会晤中国银行（０３９８８）（沪：６０１９８８）高层和中银监。他此行引起猜测，认为是为减持中行而来。
　　外资股东的减持行动蒙上政治色彩，在美国银行配售建设银行（００９３９）（沪：６０１９３９）当日，摩根大通发表报告指出，根据中国《证券法》规定，持有内地上市公司５％以上的股东，若将所持股份在买入后６个月内卖出，所得收益便归公司所有，建行可能以此诉诸中证监，要求美银放弃所得收益。《香港经济日报》　　《经济通通讯社９日专讯》建行（００９３９）（沪：６０１９３９）公布的数据显示，去年建行对于国家要求重点支持的中小企业、「三农」、抗灾救灾，合计新增贷款２１１２亿元（人民币．下同），增速达２３％，占全部贷款新增的４２％。对于「两高」行业和产能过剩行业贷款，去年主动退出的贷款量超过５００亿元。
　　建行相关负责人表示，建行新增贷款主要集中在三方面。一是基本建设贷款，全年新增近２０００亿元，绝大部分投向铁路、公路、能源等重大基础设施项目；二是流动资金贷款和贴现业务，新增约１５００亿元，新增贷款重点支持了大中型工商企业、中小企业和「三农」。去年小企业贷款新增４００多亿元，增幅约１８％；涉农贷款新增８００亿元，增幅超过２５％；三是个人类贷款，重点支持个人购买住房、个人创业和居民信用卡消费，新增约１０００亿元。另外，对于救灾和灾后重建贷款新增５００多亿元。（ｒｙ）　　中兴（００７６３）无线通讯业务副总裁沈冬临表示，３Ｇ牌照发放对公司绝对正面，因电讯商一定会加大３Ｇ投资，中兴与主要３大电讯商合作多年，已建立良好关系，有助公司争取较大市占率。
　　沈冬临续指，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ主要设备都由内地厂商发展，海外厂商即使销售ＴＤ产品，其实都是跟内地设备商合作发展所得，内地市场竞争将不如国际市场激烈。
　　法巴指，中兴于中移动（００９４１）第二期５４亿元人民币的设备招标中，夺得当中约２７％，估计未来都能维持２０％至３０％的市场份额水平，维持「买入」评级，并把目标价由２３元调升至２７元。《香港经济日报》　　《台股攻略》台湾２００８年１２月进出口大衰退，迫使台湾方面出重手，周三（７日）紧急宣布调低贴现利率半厘，冲击台股昨天早市低开重挫逾百点，权值股成为跌市重心。台湾再度减息的动作引发市场对未来景气看法更加谨慎保守，也造成台股昨天面临不小压力。
　　台湾多番减息，将使市场资金状况更宽松，并有效降低银行及中小企业借贷资金成本，对于股市短期可能有利好效果，不过亦暗示经济复苏不易。
　　在金管会对台湾５０与中型１００成分股重新开放平盘以下沽空后，前日台股呈现好淡争持，但前晚美股大跌，带动印度与香港前日收市也都呈现大跌盘势，促使昨日淡友势力趁机掼压沽空，加上减息半厘再度诠释为「景气步入衰退」，加重淡友力度。
　　进入１月，台股在利好和利淡因素纷杂下将呈现震荡打底的格局，利好和利淡因素包括：（１）台湾１月１８日将发放消费券；（２）美国新国会审查奥巴马所提８５００亿美元振兴经济方案，以及１月２０日奥巴马正式就任美国总统。（３）１月下旬起的美国密集财报周，投资者应多加留意；（４）台湾农历年前的长假效应等，操作策略上不应高追入市，宜逢低吸纳２００９年有增长性的产业。《富邦银行（香港）金融市场部副总裁　谭文杰》
　　
　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与富邦银行(香港)、编者及作者无涉。　　中国铝业（０２６００）（沪：６０１６００）证实，国家物资储备局最近向公司购买１５万吨电解铝，但不清楚政府会否继续收储。
　　据中国有色工业协会早前透露，国储局决定收储２９万吨电解铝，其中中铝占１５万吨，青铜峡铝业、中电投霍林河煤电、云南铝业等７家公司各２万吨，收购价为每吨１２，３５元人民币。
　　以此计算，可为中铝带来销售收入约１８．５亿元人民币。
　　中铝新闻发言人表示，公司的电解铝产量３００万吨。换言之，国储局的采购量占５％，对中铝帮助有限。
　　不过，瑞银证券估计，国储局仅以成本价买入，故只可减轻中铝去年度存货损失约３．９３亿元人民币。《香港经济日报》　　《经济通通讯社９日专讯》建设银行（００９３９）（沪：６０１９３９）新闻发言人表示，在支持扩大内需的过程中，对于每一个项目，建行都要按照独立的商业原则进行评估。流程可以优化，效率可以提高，但放贷标准和条件不能降低。
　　同时，对遇到暂时经营困难的客户，建行将主动雪中送炭，与企业患难与共，但都要经过认真的调查评估，落实抵押担保。（ｒｙ）　　德国经济研究所（Ｉｆｏ）表示，今年上半年欧元区经济料会持续衰退。Ｉｆｏ预计，区内去季经济负增长０．６％；今年首两季预计则分别为负０．４％及负０．２％。《香港经济日报》　　《经济通通讯社９日专讯》金价前日大幅回吐，但因就业数据疲弱触发美元沽盘，带动纽约期金由低位反弹，２月期金收市报８５４．５美元，升１．５％或１２．８美元，上下波幅介乎８３６．７至８６５．３美元。现货金尾盘报８４２．２美元，较周三（７日）升１．６％。
　　白银期货受获利盘增加拖累下挫０．８美仙，报１１．０９７美元。（ｍｓ）　　《经济通通讯社９日专讯》国际期油昨晚持续下跌，尽管美国侯任总统奥巴马表示将向大部分家庭提供１０００美元减税以刺激经济，然而市场对经济的下滑的忧虑有增无减或最终影响油需，资金故流出油市。另一方面，俄罗斯Ｇａｚｐｒｏｍ行政总裁Ａｌｅｘｅｉ　Ｍｉｌｌｅｒ称，待国际监测人员就位，该公司将恢复经由乌克兰至欧洲的天然气供应。俄乌两国纷争或有望纾缓。
　　纽约２月期油盘中在４０．５４至４３．６３美元波动，收报４１．７０美元，下跌９３美仙或２．１８％。两日以来纽约期油已大幅回吐１４．２％或６．８８美元。
　　伦敦２月布兰特期油盘中在４３．７５至４７．３６美元上落，收报４４．６７美元，下挫２．５９％或１．１９美元。
　　纽约２月ＲＢＯＢ汽油期货收报１．０８８２美元，上升１．１８美仙或１．１％。（ｅｃ）　　美国上周新申领失业救济人数，意外减少２．４万至４６．７万的近３个月低位，胜预期增至５４万，较准确量度市场状况的四周平均，亦减少２．７万至５２．６万，但主因受假期因素扭曲，非显示劳工市场改善，持续申领救济人数却大增１０．１万至４６１．１万的２６年高位，增加市场预期劳工部今晚公布上月就业报告，将显示劳工市场严重恶化。《香港经济日报》　　　　　　　　　　　　　　纳指「七雄」昨晚股价表现一览
　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　公司名称（联会编号）　　　　　最高　　　　　最低　　　　收市价　　　　升／跌
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　戴尔　　　（０４３３１）　　８７．５１　　８４．０９　　８７．４３　０．６３％
　ＡＭＧＥＮ（０４３３２）　４５９．８８　４５０．０８　４５９．７２　１．８２％
　思科　　　（０４３３３）　１３６．３０　１３１．８８　１３６．０７　１．００％
　英特尔　　（０４３３５）　１１３．０３　１１０．５５　１１２．８７　０．００％
　应用材料　（０４３３６）　　８３．４７　　７９．６７　　８３．３２　１．３２％
　星巴克　　（０４３３７）　　７９．０５　　７５．０２　　７８．６６　１．５０％
　微软　　　（０４３３８）　１５６．６３　１５１．６６　１５６．０８　２．１９％
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　＊　股价以一美元兑７．７５７７港元计算　　　　　　　　　　　　特选本港股份于美国上市／预托证券收市价
　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　　　　　　　　　　　　　　　　收市价　　　　　　　　　　　　　较上日港收市价
　　股份名称（联会编号）　　　ＡＤＲ　　折算港元＊　　港股收市价　　　　变动
　　　　　　　　　　　　　　（美元）　　　　　　　　　　（港元）　　　　（％）
　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　蓝筹
　　长江实业（００００１）　１０．０１　　７７．６５　　７６．５５　　　１．４４　
　　中电控股（００００２）　　６．７０　　５１．９８　　５１．６０　　　０．７３　
　　中华煤气（００００３）　　１．５７　　１２．１８　　１２．０６　　　０．９９　
　　汇丰控股（００００５）　４８．３５　　７５．０２　　７４．００　　　１．３７　
　　香港电灯（００００６）　　５．４７　　４２．４３　　４２．１０　　　０．７９　
　　恒生银行（０００１１）　１３．３０　１０３．１８　１０１．６０　　　１．５５　
　　恒基地产（０００１２）　　４．１９　　３２．５０　　３２．４５　　　０．１７　
　　和记黄埔（０００１３）　２７．８５　　４３．２１　　４２．５５　　　１．５５　
　　新地　　（０００１６）　　９．３０　　７２．１５　　７１．００　　　１．６１　
　　新世界　（０００１７）　　２．３５　　　９．１２　　　８．８５　　　３．００　
　　太古股份（０００１９）　　７．００　　５４．３０　　５４．２５　　　０．１０　
　　东亚银行（０００２３）　　２．２４　　１７．３８　　１７．１６　　　１．２７　
　　港铁公司（０００６６）　２３．２０　　１８．００　　１７．６２　　　２．１４　
　　信和置业（０００８３）　　５．１１　　　７．９３　　　８．４０　　－５．６１　
　　恒隆地产（００１０１）　１１．４５　　１７．７７　　１７．７６　　　０．０３　
　　德昌电机（００１７９）　　２．２８　　　１．７７　　　１．７３　　　１．６１　
　　中信泰富（００２６７）　　６．９０　　１０．７１　　１０．７０　　　０．０５　
　　国泰航空（００２９３）　　５．６０　　　８．６９　　　８．９７　　－３．１４　
　　中国联通（００７６２）　１１．１９　　　８．６８　　　８．５１　　　２．０１　
　　中国移动（００９４１）　４９．８５　　７７．３４　　７６．００　　　１．７７　
　　中银香港（０２３８８）　２２．４０　　　８．６９　　　８．８２　　－１．４９　

　　国企红筹
　　青岛啤酒（００１６８）　２１．３３　　１６．５５　　１６．０４　　　３．１６　
　　上海石化（００３３８）　２６．３０　　　２．０４　　　２．０１　　　１．５１　
　　鞍钢股份（００３４７）　４８．１９　　　９．３５　　　８．４８　　１０．２１　
　　江西铜业（００３５８）　３６．００　　　６．９８　　　６．４１　　　８．９２　
　　中国石化（００３８６）　６２．０１　　　４．８１　　　４．７２　　　１．９２　
　　东方航空（００６７０）　１５．３７　　　１．１９　　　１．１８　　　１．０５　
　　中国电信（００７２８）　３７．５７　　　２．９１　　　２．８６　　　１．９１　
　　中国国航（００７５３）　　６．４０　　　２．４８　　　２．３６　　　５．１９
　　中国石油（００８５７）　９３．０３　　　７．２２　　　７．０６　　　２．２２　
　　中海油　（００８８３）　９６．９１　　　７．５２　　　７．３７　　　２．０１
　　华能国电（００９０２）　２７．３９　　　５．３１　　　５．２３　　　１．５７　
　　大唐发电（００９９１）　１１．１０　　　４．３１　　　３．８６　　１１．５４　
　　联想集团（００９９２）　　５．０４　　　１．９５　　　１．９１　　　２．３５　
　　南方航空（０１０５５）　　８．８３　　　１．３７　　　１．３５　　　１．４８　
　　中海发展（０１１３８）　　１．０３　　　７．９９　　　８．５３　　－６．３３　
　　中国铝业（０２６００）　１５．２０　　　４．７２　　　４．５８　　　２．９８　
　　中国人寿（０２６２８）　４６．５０　　２４．０５　　２３．６５　　　１．６９　
　　中国平安（０２３１８）　１１．１５　　４３．２５　　３９．８０　　　８．６７　
　　中海油田（０２８８３）　１５．４５　　　５．９９　　　６．０３　　－０．６２　

　　其他
　　广深铁路（００５２５）　１８．７７　　　２．９１　　　２．８７　　　１．４７　
　　中芯国际（００９８１）　　２．１４　　　０．３３　　　０．３３　　　２．１６　
　　亚太卫星（０１０４５）　　０．４４　　　０．４３　　　０．６０　－２８．８９　
　　亚洲卫星（０１１３５）　　１．０２　　１２．８０　　　７．６０　　６８．４２　
　　城市电讯（０１１３７）　　２．６９　　　１．０４　　　１．０３　　　１．３０　
　　兖州煤业（０１１７１）　　８．０２　　　６．２２　　　６．０５　　　２．８４　
　　和记电讯（０２３３２）　　４．３９　　　２．２７　　　２．２１　　　２．７３
　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　　＊　以一美元兑７．７５７７港元计算　　《经济通通讯社９日专讯》Ｈ股指数期货现货月份未平仓合约于昨日共为１０９７９８张，较前增１５４４张；若计入其他月份的未平仓合约，总数为１１２２１３张，增１９０６张。
　　Ｈ股指数期货未平仓合约总数／（未平仓合约净数）统计如下：

　　　　日期　　　　　　现货月份　　　　　＋／－　　　　所有月份　　　　　＋／－
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　０８／０１（四）　１０９７９８　　　　１５４４　　１１２２１３　　　　１９０６
　　　　　　　　　　　（５６２６６）　　　　　８０　　（５８４１５）　　　　４６４
　　０７／０１（三）　１０８２５４　　　　３６３０　　１１０３０７　　　　４２４９
　　　　　　　　　　　（５６１８６）　　　　８５６　　（５７９５１）　　　１４３１
　　０６／０１（二）　１０４６２４　　　　５９８０　　１０６０５８　　　　６３２３
　　　　　　　　　　　（５５３３０）　　　３４１４　　（５６５２０）　　　３７３１
　　０５／０１（一）　　９８６４４　　　　３０５４　　　９９７３５　　　　３２８９
　　　　　　　　　　　（５１９１６）　　　２９２３　　（５２７８９）　　　３１１９
　　０２／０１（五）　　９５５９０　　　　　２２６　　　９６４４６　　　　　３２６
　　　　　　　　　　　（４８９９３）　　　　２４４　　（４９６７０）　　　　３４６
　　３１／１２（三）　　９５３６４　　　　１５３７　　　９６１２０　　　　１５３２
　　　　　　　　　　　（４８７４９）　　　１２７７　　（４９３２４）　　　１３５０
　　３０／１２（二）　　９３８２７　　　　３３４２　　　９４５１５　　　　３３３６
　　　　　　　　　　　（４７４７２）　　　２１０１　　（４７９７４）　　　２１０２　
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　《经济通通讯社９日专讯》恒生指数期货现货月份未平仓合约于昨日共为７９０８２张，较前增４５６５张；若计入其他月份的未平仓合约，总数为８１６０３张，增４６２０张。
　　　
　　近两周恒指期货未平仓合约总数／（未平仓合约净数）统计如下：

　　　　日期　　　　　　现货月份　　　　　＋／－　　　　所有月份　　　　　＋／－
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　０８／０１（四）　　７９０８２　　　　４５６５　　　８１６０３　　　　４６２０
　　　　　　　　　　　（３１５７８）　　　　９０９　　（３３８４１）　　　１０１３
　　０７／０１（三）　　７４５１７　　　　２９１２　　　７６９８３　　　　３１２５
　　　　　　　　　　　（３０６６９）　　　１３６６　　（３２８２８）　　　１５３３
　　０６／０１（二）　　７１６０５　　　　　３１５　　　７３８５８　　　　　５５４
　　　　　　　　　　　（２９３０３）　　　１１７６　　（３１２９５）　　　１３７９
　　０５／０１（一）　　７１２９０　　　　１１６１　　　７３３０４　　　　１２７２
　　　　　　　　　　　（２８１２７）　　　１５９３　　（２９９１６）　　　１６９５
　　０２／０１（五）　　７０１２９　　　－１２４１　　　７２０３２　　　－１００２
　　　　　　　　　　　（２６５３４）　　　－１８９　　（２８２２１）　　　　　４２
　　３１／１２（三）　　７１３７０　　　　　４７６　　　７３０３４　　　　　４８７
　　　　　　　　　　　（２６７２３）　　　　１５６　　（２８１７９）　　　　２１６
　　３０／１２（二）　　７０８９４　　　　３５３８　　　７２４７８　　　　３６０３
　　　　　　　　　　　（２６５６７）　　　　８８５　　（２７９６３）　　　　９１６
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　

《经济通通讯社９日报道》-5

《经济通通讯社９日专讯》美股三大指数个别发展，消息传出花旗集团同意支持房屋贷款止赎的法案，该法案可缓解问题贷款人的负担，但沃尔玛销售疲弱拖低道指表现。道指收报８７４２，跌２７点；标准普尔５００指数升３点，报９０９；纳指涨１７点或１．１％，报１６１７。
　　沃尔玛１２月销售差，股价挫７．５％。止赎法案消息支持建屋股，Ｄ．Ｒ．Ｈｏｒｔｏｎ扬８％，Ｔｏｌｌ　Ｂｒｏｔｈｅｒｓ升５％。
　　纳指受Ｓｅａｒｓ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ带动造好，该公司预估季度获利高过市场预期，跳涨２３％。微软（０４３３８）、苹果亦各升４％及２％。
　　长期国债上涨，财政部重开的１６０亿美元１０年期国债标售需求稳健，认购倍数达２．５９，鼓励资金流向债市。不过，上周初次申领失业金人数降至４６．７万人，较市场预期低，遏止国债升势。１０年期债升１３／３２，息率报２．４５％。（ｔｓ）　　《经济通通讯社９日专讯》美国今晚将公布１２月非农就业报告，料连续第二个月减少，经济衰退忧虑令避险情绪升温，日圆走高，美元兑各主要货币下跌，美元指数跌０．７％，报８１．４９５。
　　美国零售商沃尔玛疲弱销售数据，且下调财测后，美元兑日圆跌势扩大，收报９１．０７，挫１．６７％；欧元兑日圆跌０．９７％，报１２４．９８；欧元兑美元涨０．６８％，报１．３７２５。
　　英伦银行一如预期减息半厘至１．５％，英镑兑美元报１．５２４３，升０．８７％；美元兑加元报１．１７９１，走低１．４０％；美元兑瑞郎跌０．８０％，报１．０９２５；澳元兑美元报０．７１２６，扬０．１７％；纽元兑美元升０．９８％，报０．５９５９。（ｍｌ）　　《经济通通讯社９日专讯》２００９年全国卫生工作会上近日召开，今后３年将选择若干城市进行公立医院改革试点，探索建立规范的公立医院管理体制和运行机制，形成公立医院改革的总体思路和主要措施，为全面改革公立医院奠定基础。
　　卫生部部长陈竺表示，公立医院改革是深化医药卫生体制改革的核心内容之一，也是解决群众反映强烈的看病就医问题的关键所在。
　　陈竺介绍，推进公立医院改革试点，加强医疗服务管理和监管，主要有以下五个主要内容：一是改革公立医院管理体制；二是改革公立医院补偿机制，包括推进医药收入分开改革，取消药品加成政策；三是改革公立医院运行机制；四是在卫生行政部门设立医院监管机构，建立以公益性为核心的公立医院绩效评估管理体系和医疗质量安全评价管理体系；五是优化公立医院布局和结构，按照区域卫生规划合理确定公立医院数量、规模和布局。（ｋｘ）
　　　　　　《经济通通讯社９日专讯》２００９年全国卫生工作会上近日召开，今后３年将选择若干城市进行公立医院改革试点，探索建立规范的公立医院管理体制和运行机制，形成公立医院改革的总体思路和主要措施，为全面改革公立医院奠定基础。
　　卫生部部长陈竺表示，公立医院改革是深化医药卫生体制改革的核心内容之一，也是解决群众反映强烈的看病就医问题的关键所在。
　　陈竺介绍，推进公立医院改革试点，加强医疗服务管理和监管，主要有以下五个主要内容：一是改革公立医院管理体制；二是改革公立医院补偿机制，包括推进医药收入分开改革，取消药品加成政策；三是改革公立医院运行机制；四是在卫生行政部门设立医院监管机构，建立以公益性为核心的公立医院绩效评估管理体系和医疗质量安全评价管理体系；五是优化公立医院布局和结构，按照区域卫生规划合理确定公立医院数量、规模和布局。（ｋｘ）　　《即市窝轮》受到外围股市下跌及中资银行股屡被大手减持影响，港股昨日继续下挫，短短两日累积跌幅逾千点。技术上，港股过去３度受制于１５８００点附近阻力，惟如能再次于１４０００点关口回稳，后市可望维持在１４０００点至１５８００点之间反覆上落。如看好恒指，可留意牛证６０７３７，行使价１２５００点，收回价１３３００点，今年７月尾到期，杠杆约６．７倍。相反，如看淡则可留意熊证６０４０９，行使价１７４００点，收回价１６６００点，今年７月尾到期，杠杆约４倍。
　　股东大额减持中资银行股的忧虑蔓延，工行（０１３９８）昨日被投资者抛售，股价跌幅接近７％。技术上，股价已跌穿了多条平均线，技术走势偏淡，宜待股价回稳后再部署反弹。如看好工行，可留意中长期深入价外认购证１５１９７，行使价＄４．４８，今年６月初到期，提供３．７倍实际杠杆，引伸波幅约７３．３％；另外，亦可留意牛证６０２６９，行使价＄２．５０，收回价＄３，今年５月尾到期，杠杆约２．８倍。相反，如看淡则可留意熊证６０２７３，行使价＄５．３，收回价＄４．８，今年５月尾到期，杠杆约２．２倍。
　　中行（０３９８８）昨日在股东配售价＄１．９８附近好淡争持激烈，惟如能在＄２边再次觅得支持，后市可留意博反弹的机会。如看好中行，可留意中期轻微价外认购证１５６１４，行使价＄２，今年５月中到期，提供２．８倍实际杠杆，引伸波幅约９７．９％。
　　建行（００９３９）股价昨日跌穿＄４关口，短线或续向下寻找支持，故宜采取候低吸纳的保守策略。如看好建行，可留意长期深入价外认购证１５３７６，行使价＄４．４８，今年８月初到期，提供２．８倍实际杠杆，引伸波幅约８４．２％。
　　恒指窝轮精选：看好恒指，可留意中长期价外认购证１５９６４，行使价１５４００点，今年６月到期，提供３．９倍实际杠杆，引伸波幅约５９．６％；看淡恒指，可留意中期贴价认沽证１５２９７，行使价１４６００点，今年４月到期，提供３．５倍实际杠杆，引伸波幅约５５．１％。
　　其他恒指牛熊证精选：看好恒指，可留意牛证６１４１２，行使价１３０００点，收回价１３８００点，今年７月到期，杠杆约９．１倍；看淡恒指，可留意熊证６０１９７，行使价１７１００点，收回价１６１００点，今年２月到期，杠杆约４．６倍。《法兴证券衍生工具部》
　
（请参阅法兴网站ｗｗｗ．ｗａｒｒａｎｔｓ．ｃｏｍ）　　《经济通通讯社９日专讯》据《纽约时报》报道，中国作为美国最大的债权国对购买美国债券兴趣大减，中国已开始把更多的钱留在国内。
　　报道指，中国现时已购买超过１万亿美元的美国国债，而中国决策者过去两周一连串讲话，都反映中国对美国债券的兴趣大减，这将使美国联邦政府、购屋者和其他各种贷款，都可能因此面临利率升高的冲击。
　　报道表示，过去５年中国拿出占国民生产总值七分之一来购买外国债券，其中大部分都用在购买美国债券上。但现在全球经济衰退恶化，中国要解决自己的财问题，要支付多达６０００亿美元的刺激经济计划。中国政府已要求银行对中小企业提供更多贷款，并借款给地方用以增修道路和其他工程项目，扩大内需。
　　此外，报道分析中国减购美国债券还有一个难言之隐，就是涌入中国的美元在减少，致使中国的购买能力下降。原因有三：一是去年夏天以来，中国的外国直接投资每月递减达三分之一以上，二是房市萎缩及股市猛跌三分之二，使许多海外投资人悄悄撤资，三是庞大的贸易顺差开始下降。
　　信用评级公司惠誉预测，中国今年的外汇储备将只增加１７７０亿美元，远低于去年增加的４１５０亿美元。去年１１月中国政府的税收比前一年减少了３％，以致财政部长谢旭人日前警告２００９年将是中国财政艰困的一年。（ｋｘ）　　《经济通通讯社９日专讯》美国经济疲弱再成抛售借口，纽约２月份期油再跌９３美仙收报４１．７美元。美股方面个别发展，受沃尔玛发盈警拖累道指走低２７点报８７４２，纳指则受微软（０４３３８）相关利好消息刺激而报捷，收市涨１．１％报１６１７。
　　港股昨天延续跌势，低开后跌幅逐步扩大，一口气跌穿１０天及２０天线水平，逐步逼近主要支持位５０天线，日内有机会考验该水平。目前港股可视作上落市格局，上位为１５８００点附近，而下方则位于１３８００点水平，在出现突破前，仍会于此２０００点区间反覆。今晚美国将公布就业报告，市场普遍预期失业率会进一步上升至７％，经济数据欠佳几乎已成定局，只不过候任总统奥巴马未上任已率先开出多张刺激经济的「期票」，令市场燃起一份憧憬，为大市带来支持，留意奥巴马将于本月２０日就职，慎防投资者在其就职前借消息出货。
　　国指一连两日急跌，失守１０天、２０天及１００天线，虽然沽压有所收歛，但不利消息仍有待消化。３Ｇ开行后，最令人担心的就是电讯业的竞争会否加剧，而３Ｇ投放额度亦是另一层忧虑，虽然近日电讯股已回调不少，但前景欠明朗，暂时宜先作壁上观。（ｔｏ）　　　　　　　　　　　　　　　　　　黄金价格行情
　
　　　名称　　　　　　　　０９：０５报价　　　　　　开市价　　上日（８日）收
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　本地伦敦金　　　８５１．４５／８５３．４５　　　－　　　　　　－
　　　九九金　　　　　　　　　７８５３　　　　　　　７８６４　　　７７６６
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　※　上述报价只供参考用　　　　　　　　　　　　　　　　　原油价格行情（美元）

　　　名称　　　　　　　　　　　　　　０８：５５报价　　　　　升／跌
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　２月纽约期油收市后交易　　　　　４２．４５　　　　　　＋０．７５
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　　名称　　　　　　　　　　　　　　上日收市　　　　　　　　升／跌
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　２月纽约期油　　　　　　　　　　４１．７０　　　　　　－０．９３
　　　２月布兰特期油　　　　　　　　　４４．６７　　　　　　－１．１９
　　　西德州原油现货　　　　　　　　　４１．７２　　　　　　－０．９３　
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　＊上述报价只供参考用　　《高人论证》港股在美股显著下跌及部分国企银行股被策略性投资者沽货的消息拖累下，昨天（８日）连续第二日下挫，恒指最低见１４３３４点，收市报１４４１６点，全日下跌约５７２点，整体大市成交金额约５５５亿元。技术走势方面，恒指经过近两天合计下跌逾千点后，现水平已跌回１０天及２０天平均线水平以下，昨天收市更初步跌穿上年１１月２１日所延伸出来的短期上升轨，后市有可能会进一步下试自上年１０月２７日所廷伸的上升轨支持约１３７８０点附近水平。如现时仍看好恒指的投资者可留意恒指牛证６１４０１，该证昨天收报０．１２４元，下跌约２５．３％，收回价在１３０００点，距现货价约１４１６点，提供约５．５倍实际杠杆，２００９年９月２９日到期。至于看淡恒指的投资者则可留意恒指熊证６１１７２，该证昨天收报０．１５５元，收回价在１６６００点，距现货价约２１８４点，提供约４．２倍杠杆，２００９年６月２９日到期。
　　除牛熊证外，如投资者想避免被强制收回的话，看好可继续留意恒指认购证１５３２２，该证昨天收报０．１４２元，下跌约１７．９％，行使价在１５０００点，现时约属４．１％价外，引伸波幅约５９．４％，提供约４．２倍实际杠杆，２００９年５月２７日到期。至于看淡恒指的投资者，则可留意恒指认沽证１５３１９，该证昨天收报０．２２１元，上升约１６．３％，行使价在１６０００点，现时约１１％价内，引伸波幅约５９％，提供约３．３倍实际杠杆，２００９年３月３０日到期。
　　重磅股中移动（００９４１）近期在国内落实宣布发放３Ｇ牌照后，走势开始回落，昨天最低见７５．２元，收市报７６元，下跌约３．１％。技术上，中移动近期两度在约８５元以上水平受阻而回，走势上有可能形成双顶形态。然而，由于该股现水平仍未跌穿５０天平均线及双顶的颈线位，故现时仍未需要过份看淡。看好中移动短线走势的投资者，可留意认购证１４８４５，该证昨天收报０．１０２元，行使价在８０元，现时约属５．３％价外，引伸波幅约６０．５％，提供约３．８倍实际杠杆，今年６月２９日到期。至于看淡中移动的投资者，则可留意认沽证１４７９５，该证昨天收报１．１６元，上升约１３．７％，行使价同样在８０元，现时约属５．３％价内，引伸波幅约６５％，提供约３．３倍实际杠杆，今年３月３０日到期。
　　
　　焦点指数认股证　　　　　　行使价　　　价外／内　　　　　到期日　　　实际杠杆
　　　　　　　　　　　　　　　（点）　　　　（％）　　　　　　　　　　　　（倍）
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　恒指认购证１５３２２　１５０００　　４．１价外　　０９年０５月２７日　４．２
　　恒指认沽证１５３１９　１６０００　１１．０价内　　０９年０３月３０日　３．３
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　　焦点恒指牛熊证　　　　　收回价　　　　距现货价　　　　　到期日　　　　杠杆
　　　　　　　　　　　　　　（点）　　　　　（点）　　　　　　　　　　　　（倍）
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　恒指牛证６１４０１　　１３０００　　　１４１６　　０９年０９月２９日　５．５
　　恒指熊证６１１７２　　１６６００　　　２１８４　　０９年０６月２９日　４．２
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　
《高盛证券衍生工具部提供》
（请参阅高盛网页：ｗｗｗ．ｇｓｗａｒｒａｎｔｓ．ｃｏｍ．ｈｋ。）　　　　　　　　　　　　　　　即将上市牛熊证一览表
　　　　　　　　　　　　　　　－－－－－－－－－－
　
　牛熊证代号　　　　简称　　　种类　　发行量　　发行价　　行使价（元）　收回价（元）
　　　　　　　　　　　　　　　　　　（百万份）　（元）　　／行使比率
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
１月１２日上市
　６１４４１　恒指法巴九甲牛Ｍ　牛　　３００　０．３５０　　１２４００　　１３４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００００
　６１４４３　恒指法巴九甲牛Ｎ　牛　　３００　０．２５０　　１３４００　　１４４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００００
　６１４４４　恒指法巴九乙牛Ｌ　牛　　４００　０．２５０　　１３２００　　１４０００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１６０００
　６１４４５　恒指法巴九乙牛Ｍ　牛　　４００　０．２５０　　１４０００　　１４８００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１６０００
　６１４４６　恒指法巴九七熊Ｏ　熊　　３００　０．２５０　　１６４００　　１５４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００００
　６１４４７　恒指法巴九七熊Ｐ　熊　　３００　０．２５０　　１７２００　　１６３８０
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４４８　恒指法巴九八熊Ｕ　熊　　３００　０．２５０　　１５７００　　１４９００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４４９　恒指法巴九八熊Ｖ　熊　　３００　０．２５０　　１６８００　　１６０００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００００
　６１４５０　恒指比联九六熊Ｍ　熊　　１６８　０．２５０　　１６２００　　１５４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１５０００
　６１４５１　恒指比联九七牛Ｍ　牛　　１６８　０．２５０　　１４２００　　１５０００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１５０００
　６１４５２　恒指比联九七牛Ｎ　牛　　１１８　０．２６０　　１４６００　　１５４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００００
　６１４５３　招行瑞银九七牛Ｃ　牛　　２００　０．３７５　　１１．８８　　１３．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４５４　中移瑞银九七牛Ｉ　牛　　３００　０．２５０　　７０．８８　　７６．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４５５　海油瑞银九七牛Ｋ　牛　　２００　０．２５０　　　６．３８　　　７．３８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４５６　港交瑞银九七牛Ｂ　牛　　３００　０．２５０　　６５．８８　　７３．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４５７　中油瑞银九七牛Ｉ　牛　　３００　０．２５０　　　５．８８　　　６．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４５８　中企瑞银九七牛Ｏ　牛　　５００　０．２５０　　　７８００　　　８５００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／７０００
　６１４５９　恒指瑞银九十牛Ｊ　牛　　５００　０．２５０　　１３３００　　１４３００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／２３０００
　６１４６０　恒指瑞银九十牛Ｋ　牛　　５００　０．２５０　　１４５００　　１５３００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４６１　恒指瑞银九十牛Ｌ　牛　　５００　０．２５０　　１４７００　　１５５００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／８０００
　６１４６２　中企瑞银九七熊Ｐ　熊　　５００　０．２５０　　　９３００　　　８５００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４６３　恒指瑞银九十熊Ｍ　熊　　５００　０．２５０　　１６０００　　１５２００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４６４　恒指瑞银九十熊Ｎ　熊　　５００　０．２５０　　１６２００　　１５４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／８０００
　６１４６５　恒指德银九十牛Ｂ　牛　　３００　０．３００　　１３６００　　１４４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／２００００
　６１４６６　恒指德银九十牛Ｃ　牛　　３００　０．２８０　　１４２００　　１５０００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１５０００
　６１４６７　恒指德银九十牛Ｄ　牛　　３００　０．２５０　　１４４００　　１５２００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／２００００
　６１４６８　中寿德银九八牛Ｖ　牛　　１５０　０．４００　　２２．１８　　２３．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４６９　恒指德银九十熊Ｅ　熊　　３００　０．４００　　１９０００　　１８２００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／２００００
　６１４７０　恒指德银九十熊Ｆ　熊　　３００　０．４２０　　１９４００　　１８６００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／２００００
　６１４７１　中寿德银九八牛Ｗ　牛　　１５０　０．３００　　２３．１８　　２４．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４７２　中移德银九七牛Ｊ　牛　　１５０　０．２５０　　７１．６８　　７７．６８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４７３　海油德银九七牛Ｈ　牛　　１５０　０．２５０　　　６．１８　　　７．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４７４　港交德银九七牛Ｉ　牛　　１５０　０．２５０　　６３．１８　　７０．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４７５　中移德银九七熊Ｋ　熊　　１５０　０．２６０　１０１．６８　　９５．６８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４７６　海油德银九七熊Ｉ　熊　　１５０　０．４２０　　１２．１８　　１１．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４７７　港交德银九七熊Ｊ　熊　　１５０　０．３００　１０７．１８　１００．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４７８　中油德银九七牛Ａ　牛　　１５０　０．２７０　　　５．１８　　　６．１８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４７９　中油德银九七牛Ｂ　牛　　１５０　０．２５０　　　５．６８　　　６．６８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０１月１３日上市
　６１４８０　恒指法兴九七牛Ｑ　牛　　３００　０．２５０　　１３４００　　１４２００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４８１　恒指法兴九七牛Ｒ　牛　　３００　０．２５０　　１３８００　　１４６００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４８２　恒指法兴九七牛Ｓ　牛　　３００　０．２５０　　１４２００　　１５０００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４８３　恒指法兴九七牛Ｔ　牛　　３００　０．２５０　　１４６００　　１５４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１２０００
　６１４８４　恒指法兴九八牛Ｖ　牛　　３００　０．３１５　　１３６００　　１４４００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／８０００
　６１４８５　恒指法兴九八牛Ｗ　牛　　３００　０．２５０　　１４０００　　１４８００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／８０００
　６１４８６　恒指法兴九八牛Ｘ　牛　　３００　０．２５０　　１４４００　　１５２００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／８０００
　６１４８７　恒指法巴九甲牛Ｏ　牛　　５００　０．２５０　　１４４００　　１５２００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１６０００
　６１４８８　恒指法巴九乙牛Ｎ　牛　　５００　０．２５０　　１４８００　　１５６００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１６０００
　６１４８９　恒指法巴九七熊Ｑ　熊　　５００　０．２５０　　１６５００　　１５７００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１６０００
　６１４９０　国信法兴九八熊Ａ　熊　　３００　０．２５０　　　４．５０　　　４．００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４９１　海油法兴九七牛Ｏ　牛　　２００　０．２５０　　　６．２０　　　７．２０
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４９２　港交法兴九九牛Ｂ　牛　　３００　０．２５０　　６５．００　　７３．００
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４９３　中油法兴九七牛Ｎ　牛　　３００　０．２５０　　　５．７０　　　６．５０
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４９４　中交瑞银九八牛Ａ　牛　　２００　０．２５５　　　７．８８　　　８．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４９５　中寿瑞银九八牛Ａ　牛　　３００　０．２７５　　２２．３８　　２３．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１０
　６１４９６　平安瑞银九七牛Ｆ　牛　　２００　０．２５０　　３０．８８　　３８．８８
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　／１００
　６１４９７　Ａ中瑞银九八牛Ａ　牛　　３００　０．２５０　　　７．５８　　　８．３８

《经济通通讯社９日报道》-4

《经济通通讯社９日专讯》中国三峡总公司２００９年生产计划会透露，三峡电站２００８年完成发电量８０８．１２亿千瓦时，较上年增加３１．２８％，创首台机组投产以来年发电量的历史纪录。截至２００８年１２月３１日，三峡电站已累计发电量超过２８８０亿千瓦时。
　　此外，三峡总公司下属葛洲坝电站２００８年完成发电量约１７０．４８亿千瓦时，较上年增加１０．２４％。三峡－葛洲坝梯级电站２００８年完成发电量９７８．６０亿千瓦时。
　　三峡总公司表示，基本完成建设的三峡工程在２００８年通航能力亦实现突破，三峡枢纽货物通过量近７０００万吨，其中通过三峡船闸的货物量达到５３７０万吨。
　　据介绍，０８年三峡电站发电量大幅增加的重要原因主要是，三峡电站机组投产运行进度加快，三峡右岸电站先后有５台新安装的７０万千瓦机组投产，新增投产装机容量为３５０万千瓦。（ｋｘ）　　《经济通通讯社９日专讯》瑞信集团发表研究报告表示，将比亚迪电子（００２８５）评级由「优于大市」降至「中性」，因认为该股股价于上月上升４３％后，再上升幅度有限，故将其目标价由２．９元略为调低至２．８５元，并将其２００９年及２０１０年每股盈利预测各调低１％。
　　该行表示，有消息指诺基亚正缩减手机组装订单至原设备制造，而诺基亚占比亚迪电子手机元件销售约约８０％。该行指出，比亚迪电子管理层亦表示，有关业务的增长，会较预期为少。
　　瑞信亦将０９年度手机组装的收入增长预测，由２０％降至８％，但补充说，预期该业务难有盈利，惟对纯利影响有限。该行表示，比亚迪电子现价相当于０９年度市盈率４．５倍，加上更多不利消息出现，认为比亚迪电子估值不再属于低，认为有投资者可能就负面消息作借口套利。（ｋｌ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》瑞信集团发表研究报告表示，将比亚迪电子（００２８５）评级由「优于大市」降至「中性」，因认为该股股价于上月上升４３％后，再上升幅度有限，故将其目标价由２．９元略为调低至２．８５元，并将其２００９年及２０１０年每股盈利预测各调低１％。
　　该行表示，有消息指诺基亚正缩减手机组装订单至原设备制造，而诺基亚占比亚迪电子手机元件销售约约８０％。该行指出，比亚迪电子管理层亦表示，有关业务的增长，会较预期为少。
　　瑞信亦将０９年度手机组装的收入增长预测，由２０％降至８％，但补充说，预期该业务难有盈利，惟对纯利影响有限。该行表示，比亚迪电子现价相当于０９年度市盈率４．５倍，加上更多不利消息出现，认为比亚迪电子估值不再属于低，认为有投资者可能就负面消息作借口套利。（ｋｌ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》瑞信集团发表研究报告表示，将比亚迪电子（００２８５）评级由「优于大市」降至「中性」，因认为该股股价于上月上升４３％后，再上升幅度有限，故将其目标价由２．９元略为调低至２．８５元，并将其２００９年及２０１０年每股盈利预测各调低１％。
　　该行表示，有消息指诺基亚正缩减手机组装订单至原设备制造，而诺基亚占比亚迪电子手机元件销售约约８０％。该行指出，比亚迪电子管理层亦表示，有关业务的增长，会较预期为少。
　　瑞信亦将０９年度手机组装的收入增长预测，由２０％降至８％，但补充说，预期该业务难有盈利，惟对纯利影响有限。该行表示，比亚迪电子现价相当于０９年度市盈率４．５倍，加上更多不利消息出现，认为比亚迪电子估值不再属于低，认为有投资者可能就负面消息作借口套利。（ｋｌ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》中原环保（深：０００５４４）发布公告表示，该公司经初步测算，去年净利润为６３０２．０１万元（人民币．下同），同比增长１８．５９％，每股收益０．２３４元，营业收入２．５５亿元，同比增长１０．１９％。（ａｆ）　　《经济通通讯社９日专讯》海峡石化（００８５２）公布，新股每股定价２．５元，集资净额为２．１８３亿元。该股接获合共３１１５万股股份申请，即超购２．１１倍，申请者认购一至四手均获全数分发。每手股份为１０００股。
　　集团预料股份将于下周一（１２日）起挂牌上市。（ｗｔ）　　《经济通通讯社９日专讯》祥龙电业（沪：６００７６９）发布业绩预亏公告，预计２００８年度业绩将转为亏损。
　　公司０７年净利润为１２０１．４７万元人民币，每股盈利０．０２５５元人民币。
　　公告指，业绩亏损的主要原因是２００８年以来受原材料价格持续上涨，及国际金融危机影响，市场需求萎缩，公司运行负荷下降，影响了公司主营业务的盈利能力。（ｋｘ）　　《窝轮传真》恒指连跌三日，本年度的升幅已几乎被消化，昨日（８日）全日向下跌５７１点，报１４４１５点，初步失守２０天线（１４９２３点）水平，保历加通道收窄，加上指数已回落至自１０月尾至今形成的上升三角形支持位，如未能守稳，后市跌幅有机会扩阔。看好留意恒指牛６１１２０，收回价１３５００元；或看淡留意恒指熊６１１１６，收回价１６２００元。
　　继建行（００９３９）后，中行（０３９８８）受消息影响被市场抛售，急挫８．４％报１．９６元，为上市以来第二低的收市价格；而建行及工行（０１３９８）亦分别重挫４．４％及６．８％，报３．８８元及３．６９元，三股成交共８９．４亿元，占大市成交约１６．１％。看好留意建行购１５７２７，行使价４．８元；或看好留意建行沽１５１９２，行使价４．８元。
　　港交所（００３８８）本周初表现跑羸大市，但昨日回吐６．４％至７８．５元后，已重回２０天线（７６．７元）附近位置，加上正股成交回落，后市有机会再作调整。看淡留意港交沽１５１３８，行使价９０元；或看好留意港交购１５４５８，行使价８２．５元。《荷兰合作银行供稿》　　《经济通通讯社９日专讯》建行（００９３９）（沪︰６０１９３９）去年新增贷款近５０００亿元人民币，虽然在经济下滑的形势下风险有所加大，但建行预计资产质量不会受到大的影响。
　　建行Ａ股现微升０．２７％报３．７３元人民币；Ｈ股报３．９３港元升１．２９％。（ｆａ）　　《经济通通讯社９日专讯》赛格三星（深：００００６８）发布针对媒体报道发出澄清公告，指出公司产品目前海外需求趋于零，逐步对部分生产线进行交叉停产检修。
　　此外，公告证实公司预计２００８年盈利２０００万元人民币的情况属实。（ｋｘ）　　《经济通通讯社９日专讯》京能热电（沪：６００５７８）公布，将于下周四在银行间市场发行６亿元人民币３６５天期短期融资券。
　　公告称，本期融资券面值发行，发行利率通过簿记建档、集中配售方式确定。融资券起息日和缴款日均为２００８年１月１６日，上市流通日为１月１９日。本期融资券募集资金将用于补充流动资金，偿还银行贷款。
　　深圳发展银行（深：０００００１）担任本期融资券的主承销商。（ｋｘ）　　《谈汇论金》美元兑加元昨日先升后跌，开市报１．１９６１，最高为１．２０７５，最低见１．１７７０，收市报１．１７９２。日线图中所见，美元兑加元一度上试１０天平均线１．２０５８水平，之后走势回落，并形成「鎚头」型态，技术指标方面，ＭＡＣＤ及随机指数走势向下，显示压力增加，预料短期后市将下试１００天平均线水平，故建议可考虑于１．１８６０水平沽出美元，止蚀位为１．１９１０，目标价是１．１６８０。
　　欧元兑英镑反覆下跌，开市报０．９０２３，最高为０．９０６２，最低见０．８８９４，收市报０．９００６。日线图中所见，欧元兑英镑近期走势持续向下，但于跌破０．８９水平后，曾一度反弹至０．９０６０水平，技术指标方面，ＲＳＩ走势仍偏软，而随机指数则于超卖区出现回升迹象，预料短期后市欧元兑英镑跌势将喘定甚至有机会反弹，故建议可考虑于０．８９２０－３０水平买入欧元，止蚀位为０．８８８０，目标价是０．９２００。
　　黄金开市报８３８．５０美元，高见８６５．２０美元，最低为８３７．００美元，收市报８５６．７０美元。上日亚洲早市，金价表现窄幅上落，大部分时间在８４０至８５０美元区间反覆波动。欧、美时段，英伦银行宣布减息０．５％，结果符合市场预期，美国公布申领失业金人数升至近２６年高位，美元因而下跌，同时带动金价回升。预测金价短线将持续反覆的机会较大。
　　白银开市报１０．９９美元，高见１１．３８美元，最低１０．７９美元，收市报１１．１８美元。上日银价整体表现反覆靠稳。估计银价短线将窄幅上落的机会相对较高。《中国银行（香港）全球市场部高级经理　徐灿杰》　　　　　　　　　　　　　　　　　　最新美元汇价

　　货币名称　　　　　１０：３１报价　　　　０９：３１报价　　　　上日纽约收市价
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　美元／日圆　　　　９１．２９／３２　　　９１．１５／１８　　　９１．１４／１８
　　欧元／美元　　　１．３６６８／７２　　１．３６６３／６６　　１．３７２５
　　英镑／美元　　　１．５１９５／９９　　１．５１８３／８８　　１．５２２４／３０
　　美元／瑞郎　　　１．０９４５／５０　　１．０９５７／６３　　１．０９３５／４３
　　美元／加元　　　１．１８３１／３７　　１．１８３８／４４　　１．１８０１／０６
　　澳元／美元　　　０．７１００／０５　　０．７０７２／７８　　０．７１２２／２７
　　纽元／美元　　　０．５９３３／３８　　０．５９１５／２１　　０．５９４６／５６
　　美元／港元　　　７．７６０８／１１　　７．７５７１／０１　　　　　　－
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　上述报价只供参考用　　　　　　　　　　　　　　　　　标普与美债孳息率最新行情

　名称　　　　　　　　　　１０：３０报价　　　上日报价　　　　升／跌　　升／跌百分率
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　标普５００三月份期指　　　９０８．６０　　９０６．７０　　　１．９０　　０．２１％
　三十年期美国债券孳息率　３．０４８５％　　　３．０５％
　十年期美国债券孳息率　　２．４４８２％　　　２．４４％
　五年期美国债券孳息率　　１．５９５１％　　　１．５９％
　三年期美国债券孳息率　　１．１７８２％　　　１．１８％
　两年期美国债券孳息率　　０．８３９０％　　　０．８３％
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　　　　　　　　　　　　　　　　　黄金价格最新行情
　
　　　　　　　　名称　　　　　　　　　　　　１０：３０报价
　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　　　本地伦敦金　　　　　　　８５２．５５／８５４．５５
　　　　　　　　九九金　　　　　　　　　　　　　７８６５
　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　＊上述报价只供参考用　　《经济通通讯社９日专讯》中国国家统计局公布全国企业景气调查结果显示，去年四季度企业家信心指数和企业景气指数双双大幅回落。其中，全国企业家信心指数为９４．６，比三季度回落２９．２点。各行业企业家信心指数均比三季度和上年同期有所下降。
　　此外，全国企业景气指数为１０７，比三季度回落２１．６点。其中信息传输计算机服务和软件业、建筑业企业景气指数分别为１４３．８和１３４．３，比三季度小幅回落。（ａｆ）　　《经济通通讯社９日专讯》日股早市反覆下挫，日经２２５指数半日收报８７９２点，跌８３点。
　　美元兑日圆于９１水平以上反覆，新报９１．２３／２５。（ｔｓ）　　《经济通通讯社９日专讯》中国平安（０２３１８）（沪︰６０１３１８）Ａ股现上涨２．０５％报２８．９１元人民币；Ｈ股报３８．２５港元跌３．８９％。
　　瑞银表示，中国平安Ｈ股以现价对内涵值计已经昂贵，将投资评级由中性降至沽售，Ｈ股目标价维持３６．３港元。（ｆａ）　　《经济通通讯社记者曹敏慧９日报道》工信部已正式向中国移动（００９４１）、中国联通（００７６２）及中国电信（００７２８）母公司发放３Ｇ牌照。发牌前３家公司股价大升，当正式发牌后，股价随即下跌。有券商表示，发放３Ｇ牌的好消息已经被市场消化，股价回软，或为投资者带来长线低吸投资机会。

　　　　　　　　　　　＊中移ＴＤ－ＳＣＤＭＡ可获国家支持＊

　　康和证券董事徐志文对《经济通通讯社》表示，３Ｇ发牌已经不是一个新消息，三企鼎立而行业重组的消息一直不断，早前电讯股被憧憬３Ｇ出台下，股价随即急升向上，而消息落实消化过后，股价又因被沽压下跌，但相信资金调整后，电讯股在未来的日子仍会造好的，有实力的龙头企业有望再度活跃。
　　投资前景方面，中移动作为龙头股仍然被市场普遍看好。中国光大资料研究电讯及科技分析员谭思晋接受《经济通通讯社》访问时表示，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ网络对内地的３Ｇ服务发展甚为重要，预计国家将会加以支持，相信政府将对其进行补贴。瑞信发表研究报告则表示，仍看好中移动，３Ｇ牌照不会改变基本面，维持中移动「强于大盘」的评级，目标价９０元。
　　然而，平安证券综合研究所分析员刘军接受《经济通通讯社》访问时表示，在３Ｇ启动后，由于中移动获派的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ需投入大量资源发展系统及建网，在发展初期将很大程度受制于终端及网络的不成熟。

　　　　　　　　　　　　＊联通前景看俏，最受惠３Ｇ布局＊

　　就联通投资前景而言，谭思晋认为可看俏，主要是由于其开拓国际ＷＣＤＭＡ业务，手机配套较好，３Ｇ发牌对其最为有利。刘军亦指出，３Ｇ牌照发放，相信最大的受益者为联通，预计该公司能获得１０％至１５％无线主设备份额，虽然份额较低，但该公司ＷＣＤＭＡ设备第一次大规模应用于全球主要运营商之一的网络中，有利于其开拓国际业务，惟发展尚需时间，于发放牌照后的两季度才见成效，故对０８年至０９年的盈利得益亦不大，但长线发展甚为有利，相信待３至４年后才得见整体得益。
　　德银发表报告预期，新３Ｇ布局下，联通应最受惠，将刺激今年的上客数字，并建议吸纳联通。瑞信则对联通的投资评级仍「跑输大市」，目标价１１元。

　　　　　　　　　　　　＊中电信市场占比小，待观察Ｃ网发展＊

　　另外，中电信前景方面，证券商普遍予「中性」评级。谭思晋表示，中电信由于其网络投入不大，现需要大力发展，相信于两年后才可投入该服务。刘军则表示，收购联通的ＣＤＭＡ网络对中国电信实为有利，但由于发展一直不大顺利，加上其市场占比较小，市场份额能否在未来的时间再推高仍为未知之数，而相对地其所投入的资金较低，因此暂仍要待观察其在Ｃ网上的发展去向。
　　瑞信发表研究报告表示，对中电信的投资评级为「中性」，目标价３．６元，主要是担心该公司在寻求增长的同时，利息、税项、折旧及摊销前利润率及自由现金流将进一步恶化。德银则预期中电信补贴手机开支会剧增，拖累盈利表现，建议「沽售」。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社记者曹敏慧９日报道》国务院常务会议于０８年最后一日原则通过了３Ｇ牌照的发放和对中国３Ｇ标准ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的扶持，并于本周三（７日）下午发放。国务院总理温家宝早前更强调制定十个重要产业振兴规划，其中涉及今明两年合共数以千亿元（人民币．下同）的建网投资。３Ｇ发牌后相关投资大增，未来两年至三年间，电讯商需投放更多资本于３Ｇ网络建设，电讯企业盈利会否受压？到底３Ｇ发牌对内地整个电讯业发展有何影响呢？

　　　　　　　　　　　　　＊３Ｇ服务愈迟推行对行业愈有利＊

　　按中国工业和信息化部提交的讨论报告指出，中央一共发放三张３Ｇ牌照，对中国移动（００９４１）母公司发放ＴＤ－ＳＣＤＭＡ这个具有中国自主知识产权技术标准的牌照，对新组建的中国联通（００７６２）母公司发ＷＣＤＭＡ牌照，对中国电信（００７２８）母公司发ＣＤＭＡ２０００牌照。发牌后，中移动即时发布全新３Ｇ品牌标识「Ｇ３」和３Ｇ专属的１８８号段，将率先提供相关３Ｇ服务。中移动ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的二期工程建设也已经全面展开，于今年６月可新增２８个城市的网络覆盖，并按规划到２０１１年，网络将覆盖全国１００％的地方。
　　中联通拿到牌照后，立即全面启动有关３Ｇ的各项准备工作，例如网络规划、网络选址、网络建设、市场营销、打造品牌和后台支撑系统等。另外，中电信获牌后只需在现有网络基础上进行升级，即可过渡到３Ｇ，并将积极研究３Ｇ网络的运营工作。
　　其实，各营运商正在积极投资抢占电讯市场份额，作出相应投资。内地去年首１１月电讯业累计投资２１５７亿元，按年增１４９％；而１１月投资额则３０７亿元，同比增５９％。内地１１月电子信息产品进出口额为４８４２．２亿美元，按年增１６８％，较去年同期回落９．４个百分点。
　　中国光大资料研究电讯及科技分析员谭思晋接受《经济通通讯社》访问时表示，由于手机普及，营运商无疑需要增加市场上开支，在成本急剧增加下，长期来看对电讯业呈负面态势，加上ＴＤ－ＳＣＤＭＡ发展并未成熟，相信运营商未必于今年内全面推出３Ｇ服务，故该服务愈迟推行对行业成熟发展甚为有利。

　　　　　　　　　　　　　＊资本投资加大令行业竞争更剧烈＊

　　工信部估计，未来两年在３Ｇ的投资将达２８００亿元，部长李毅中更表示，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ应避免专利税，以刺激经济的增长，故预期资本开支的压力较大，令市场竞争加剧。
市场相信，中移动开发ＴＤ－ＳＣＤＭＡ网络的费用最为高昂。　　
　　中金公司估计，根据各运营商未来２年的初步计划，２００９至２０１０年３家运营商３Ｇ网络建设总投资将达到２８００亿元，其中２００９年的投资将达到１３５０至１６５０亿。按基础情况显示，ＴＤ－ＳＣＤＭＡ、ＣＤＭＡ２０００和ＷＣＤＭＡ的投资将可能分别达到２５０亿、５００亿和６００亿元。中金公司并预计，预计３个网络的手机补贴费用可能分别在８０亿元、２００亿元和１００亿元左右，使得２００９年３Ｇ相关总投资达到１７３０至２０３０亿元左右。
　　可以预期，三大营运商未来数年就在３Ｇ业务属资本投资期，这将会令企业盈利受压，投资者需要留意各企业的资金压力；而各营运商日后投资「收成」表现，取决于服务推出后上客量及使用率情况。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》表列中资电讯及设备股３Ｇ发牌前后之股份表现：

股份／指数　　　　　　　＊上月底至发牌前表现　＃发牌后至昨收表现　　　昨日收市价
　　　　　　　　　　　　　　　（％）　　　　　　　　　（％）　　　　　　　（元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
股份
中移动（００９４１）　　　　　＋８．９　　　　　　　　－８．４　　　　７６．００
中电信（００７２８）　　　　＋１２．７　　　　　　　－１０．３　　　　　２．８６
联通（００７６２）　　　　　＋１１．９　　　　　　　－１７．２　　　　　８．５１
中兴（００７６３）　　　　　＋１６．６　　　　　　　　－７．４　　　　２１．７５
中通服（００５５２）　　　　＋１０．４　　　　　　　－１１．９　　　　　４．６７
京信（０２３４２）　　　　　＋３６．１　　　　　　　　－４．５　　　　　１．９１

指数　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
恒生指数　　　　　　　　　　　＋８．９　　　　　　　　－７．１　　　　１４４１６点
国企指数　　　　　　　　　　＋１１．０　　　　　　　－１０．２　　　　　７７６０点
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
＊２００８年１２月３１日国务院常务会议同意启动３Ｇ牌照发放
＃２００９年１月７日正式发出３Ｇ牌照
（ｍｌ）　　《经济通通讯社９日报道》表列券商对内地电讯及有关设备股之评级、目标价及评语：

股份／券商　　　　　　　评级　　　目标价　　　评语
　　　　　　　　　　　　　　　　　（元）　　　
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
雹讯股
中移动（００９４１）　
　大摩　　　　　　　　　增持　　　８０　　　－盈利较稳定，在宏观经济放缓时相对稳健
　花旗　　　　　　　　　吸纳　　　９０　　　－超过一半的新增客户来自农村地区，电讯基
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　建未完全发展，仍可拓展市场渗透率　　
　高盛　　　　　　　　　中性　　　／　　　　－具防守性，但面对每月每户平均消费开支减
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　少、竞争增加及缺乏催化剂

联通（００７６２）　
　大摩　　　　　　　　　增持　　１３．５　　－１１月的上客量增长疲弱，虽然于未来１２
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　至１８个月仍然看好，但认为短期会有盈利
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　压力，业务重点转移至重组上
　花旗　　　　　　　　　持有　　１１．０　　－其ＷＣＤＭＡ到今年第四季才会投入商业应
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　用，市场对今明年的盈利过份乐观

中电信（００７２８）
　ＤＢＳ　　　　　　　　买入　　　３．７　　－料今年ＣＤＭＡ上客人数将录得强劲增长，
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　成为股价主要催化剂
　高盛　　　　　　　　　沽售　　　３．０　　－市场对ＣＤＭＡ为其带来盈利及客户增长的
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　期望过份乐观，今年纯利预测１６４．７２
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　亿人民币

电讯设备股
中兴（００７６３）
　大和总研　　　　　　　持有　　２６．５　　－财务状况较弱
　摩通　　　　　　　　　正面　　　　／　　　－股价自去年１０月起跌逾７０％，料短期内
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　走势良好

中通服（００５５２）
　大和总研　　　　　　优于大市　　６．９２　－专注内地市场及拥有健康的财务状况　　　
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
（ｍｌ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日报道》表列内地电讯业３Ｇ发展时序表：

日期　　　　　　　　　发展时序
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２００８年
５月２３日　　　　－《新华社》报道中国电信业重组揭开帷幕，包括中国铁通集团并入中移动
　　　　　　　　　　集团。
５月２４日　　　　－工业和信息化部、发改委和财政部发布《三部委关于深化电信体制改革的
　　　　　　　　　　通告》，６家基础电信运营改革重组与发放３Ｇ牌照结合，重组完成后发
　　　　　　　　　　放３张３Ｇ牌照。
５月２６日　　　　－联通（００７６２）正洽商出售ＣＤＭＡ网予中电信（００７２８）及与
　　　　　　　　　　网通合并。
６月　２日　　　　－联通以每股１．５０８股股份与网通（００９０６）每１股股份作出互换
　　　　　　　　　　，同时向每股网通美国托存股份支付３．０１６股美国托存股份。中电信
　　　　　　　　　　将以１１００亿人民币购联通ＣＤＭＡ网络。
６月１０日　　　　－国务院批准铁通并入中移动
８月１９日　　　　－工信部已批复中移动全国ＴＤ网络试商用申请
９月１６日　　　　－联通通过出售Ｃ网及与网通合并议案
１０月１４日　　　－高院批准联通及网通建议合并安排，网通翌日起除牌。
１０月１５日　　　－联通改名为「中国联合网络通信（香港）股份有限公司」
１２月３１日　　　－国务院常务会议同意启动３Ｇ牌照发放

２００９年
１月　７日　　　　－联通集团与网通集团合并已完成
　　　　　　　　　－工业和信息部向三间公司发出３Ｇ牌照，中移动、中电信、联通各执一牌
　　　　　　　　　　，３Ｇ直接投资２８００亿元人民币。　
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

《经济通通讯社９日报道》-3

　《经济通通讯社记者李可美９日报道》内地于本周三（７日）终于正式发出３Ｇ牌照，一众中资电讯股及电讯设备股之前「预先」被炒高，故于牌照发出后，获利回吐盘明显增加，一众相关股份股价即见回落。惟长远而言，发展３Ｇ业务对电讯设备股的前景有甚么影响？

　　　　　　　　　　＊工信部：今明两年３Ｇ投资２８００亿人民币＊

　　工信部部长李毅中表示，按照电信运营企业各自发展规划，今明两年预计完成３Ｇ直接投资２８００亿元人民币左右。３Ｇ牌照发放后，将形成一条包括３Ｇ网络建设、终端设备制造、运营服务、信息服务在内的通信产业链，对扩大内需、刺激经济将产生重要作用。
　　大和总研发表研究报告表示，预期中通服（００５５２）、中兴通讯（００７６３）及京信（０２３４２）的盈利将会上升２０％至３６％，除了受惠来自联通（００７６２）首季的ＷＣＤＭＡ网络设备投标，中移动（００９４１）母公司的第三阶段ＴＤ－ＳＣＤＭＡ的投资，于今年底将覆盖超过２００个城市。该行表示看好中通服及京信，因为其专注内地市场及拥有健康的财务状况，故予目标价分别为６．９２及２．２４元，同样维持「优于大市」评级。然而，该行就维持中兴通讯「持有」评级，目标价２６．５元，因为财务状况较弱。

　　　　　　　　　　　＊摩通：中兴受惠联通设备订单，予正面评级＊

　　不过，另外两间券商摩通及国泰君安，则较看好内地主要系统设备商－－中兴通讯。摩通认为虽然中兴的股份自去年１０月起下跌超过７０％，但预期短期内的势头良好，而正面的催化剂包括联通的ＷＣＤＭＡ设备订单，故维持其正面看法。而设备供应商京信及星辰通信（０１１５５）亦可受惠，相对海外的订单，内地的项目有较低的交易对手风险，以及较低的开支比例，及较佳的收入。
　　国泰君安证券报告指，中兴在中移动的ＴＤ－ＳＣＤＭＡ一期和二期试验网络比重分别为４８％和２８％，又在试验网核心网市场比重占４０％；而其在中电信的ＣＤＭＡ一期招标中，城市设备商市场比重占４４％，即使在联通的ＧＳＭ网络市场比重亦占１９％，反映其在内地电讯设备行业的领导地位。
　　市场普遍认同，内地３Ｇ牌发出以后，电讯商未来数年的大举投资，各电讯设备股最能即时受惠，有关股份投资前景比电讯股更为优胜。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》港股升幅全消，现倒跌４点至１４４１１；国指亦走低２点，报７７５８。（ｍｌ）　　《谈国论企》中国政府于２００８年末决定再度强化多个环节的固定资产投资，不仅可产生（１）刺激经济计划，以（２）抵销美国次按引发的环球金融海啸和经济衰退带来的相当部分冲击等效应，亦为（３）国民经济进步提升动力和素质的其中重要发展步骤，无疑属一举数得之举，但国家仍得严格审批、监察和调控由中央到地方等各级的固投，以免重蹈年前过热盲目投资和重覆建设泡沫，和确保相对有限的资源与能源的适度运用，使社会和经济等建设确切地达到又好又快的目标。
　
　　　　　　　　　　　　　＊强化审批减盲投和注意建设素质＊
　
　　总理温家宝于２００８年１１月５日主持的国务院常务会议，议决动用４万亿元人民币和所致力的１０项措施，都是直接了当地落实于与农业、基建、工业、民居等多个需要积极支持的经济环节，使国民经济添加新生、有用和重大的动力，以确保未来一段不短的期间保持平稳较快成长步伐，政策与策略是对颈的。尤其是中国的经济经历改革开放凡三十年，至今无疑已具备一定基础，惟（１）各种各样社会、经济建设仍有待进一步的改善和提升，始能支持今后更为成熟的发展和成长；而（２）在渐次强化开支需求平衡内需的过程，固定资产投资仍继续扮演推动国民经济平稳较快增长的不可或缺角，故中央环球金融海啸之际再度加强固投，既可使经济增长有望在新的一年「保八」，亦为晋身于成熟型经济体系逐步建立日益良好和丰厚的基石。
　　固投之在中国经济所处的举足轻重地位，可见自政府于２００８年一、二季度之间确认要采取适当措施抵御美国次按问题逐步恶化可能产生的衍生负面影响，便有意识地适度放宽固投的发展步伐，如（ａ）一季度的固投同比增长２４．６％（见附表），使国生产总值（ＧＤＰ）维持于１０．６％相对高水平；（ｂ）二季度的ＧＤＰ之能够续保１０．４％涨幅，亦在一定程度有赖固投增幅提升至２６．４％；（ｃ）到三季度因次按引发金融海啸，固投的增幅更提升至２７％，而涨幅处８．８％，由是中央的刺激经济计划中甚为重视固投，亦不言而喻矣。
　　基于中国政府斥四万亿元刺激经济计划，主要是透过（１）各种各样的固投和（２）创造就业、增收以推动开支需求等两大内需达标，相信固定资产投资在国家的政策倾斜支持底下，在２００９年的平均增长率有很大可能达致３０％之普，果如是，则仍属宏观调控以来可以接受的相对高水平。但国务院及各部委仍得十分小心监视和调节固投活动，以免再度出现如２００４年一季度同比激增４３％的异当炽热现象，和需要又一次宏调。
　　由是中央政府在未来一段期间仍宜在多个方面进行调节，包括（一）积极主动平衡和调节中央及地方的不同环节、不同类型、不同项目的发展，要做到急者所急、缓者可缓，集中资源于建设重点和薄弱环节的固投项目，既可节能，亦能较为迅速达效。
　　要采取轻重、急缓的原则推动固投，中国政府就要（二）更为认真严肃地审批各类型的中央级及地方级的固投申请，和切切实实地跟进获批的项目的发展情况，更需要做的该是打击未有获批的项目，不仅对未经正式和公开渠道批准的大甚至小型固投项目，断采取行政措施使之中断和追究违规者的法律责任，以避免再现盲目投资、重覆建设之风。
　
　　　　　　　　　　　　　＊打击地方本位发挥协同规模效应＊
　
　　（三）中央及地方政府须强化对各种各样的大、小固投项目在建设发展过程中的素质，打击马虎了事、流于表面的恶习，使基建项目未能经受应有的多年长久和高度频密应用的考验，保障人民的生命安全、国家的投资不致被白费。
　　亦须注意者，为（四）不同省市、乡镇的固投，需要以全国利益出发，要打击本位主义、地方主义的恶势力崛起和泛滥，始能够使为刺激经济增长的固投政策，发挥到更高度的协同效应和规模效应，否则自行其是的各顾各发展，当无佳效。（中国经济专题之九：２００９年展望。全文完）《资深财经评论员　黎伟成》（ｗａｉｓｈｉｎｇｌａｉ２１０＠ｙａｈｏｏ．ｃｏｍ．ｈｋ）
　　
　　　　　　　　　　　　中国固定资产投资发展及预期（同比增长率）
　
　　　　　　　　　　　　　　　　固定资产投资　　　　国内生产总值（ＧＤＰ）
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　１Ｑ／２００８　　　　　２４．６００％　　　　　１０．６０％
　　　　２Ｑ／２００８　　　　　２６．４００％　　　　　１０．４０％
　　　　３Ｑ／２００８　　　　　２７．０００％　　　　　　９．９０％
　　　　４Ｑ／２００８＊　　　　２８．５００％　　　　　　８．８０％
　　　　２００８全年＊　　　　　２６．６２５％　　　　　　９．２５％
　　　　２００９全年＊　　　　　３０．０００％　　　　　　８．００％
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　
　　　　资料来源：中国国家统计局
　　　　＊为作者预计涨幅　　《经济通通讯社９日专讯》瑞信集团发表研究报告表示，华润电力（００８３６）０８年净发电量按年增加２６％，较该行预测高出１．１％，维持评级于「优于大市」，目标价２３．６元。
　　此外，该行调高０９年至２０１０年预测每股盈利各１％，又指１２月净发电量按年升１．１％，按月升１６％，因为冬天供暖需求增加，以及改善服务方面的经济活动，而１１月份按年则按年跌４．８％。
　　瑞信指，华润电力现股价相当于０９年度预测市盈率４．８倍，企业价值对除息税折旧及摊销前盈利（ＥＶ／ＥＢＩＴＤＡ）为０．２９倍，分别较华能国电（００９０２）（沪：６０００１１）的２１．５倍及０．３倍为低，认为折让并不合理，认为该股股价应较华能国电有溢价，因为股本回报率较高，以及于０９年预测产能或发电的增长较快。（ｋｌ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》苏格兰皇家银行（ＲＢＳ）发表研究报告表示，在过去一段时间，中国出口增长下跌３０个百分点的情况下，人民币仍维持稳定，是一个相当值得关注的情况。
　　报告预期，未来六个月，人民币兑美元将维持不变，原因是当局意识到货币稳定是防止资金外流的重要措施；同时，亦意识到在外围需求已呈衰退的情况下，较弱的币值将不能支持出口制造商。但报告亦不完全排除人民币贬值的可能性。
　　报告称，过去数周一些官员的言论支持该行上述的看法。其中，中国商务部部长陈德铭曾表示，在海外需求正在急速下滑的情况下，采用贬值支持出口的效果非常有限；人民银行副行长易纲亦曾提到维持货币的基本稳定，有利于推进国际收支平衡。
　　报告又表示，当局可能亦关注到在美国失业率上升的情况下，人民币一旦贬值可能面对的风险，例如可能引发贸易战。事实上，本土媒体评论员相当集中于讨论奥巴马上任后美国可能采取贸易保护主义的风险。
　　不过，报告指出，在年中中国出口可能按年下跌超过２０％的情况下，也不能完全排除人民币贬值的可能性，但贬值可能会引发资金外流，并威胁金融稳定性，而金融稳定对当局来说是更为紧迫的问题，因为内地官方对亚洲金融风暴的影响有深刻的印象。（ｊｏ）　　《经济通通讯社９日专讯》据《新华网》报道，日前有媒体报道称，清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵教授提出「以社保基金买入大小非」的政策建议，并已提交相关部门。李稻葵今天澄清，他的政策建议是发挥社保基金的作用来解决大小非的问题，而非此前媒体报道所说「以社保基金买入大小非」，事实上，「买入」是一个误读。李稻葵表示，让社保基金通过某种制度性手段来接手大小非，既能有效缓解大小非减持难题，又能把社保基金做大做强。
　　李稻葵表示，中国的股票市场背有沉重的历史包袱，大小非已经成为影响当前股市健康发展重大问题之一。与此同时，社会保障也是一个长期以来没有得到根本解决的历史问题，社保方面的历史欠帐集中表现在资金量不足。目前，全国社保基金０７年底总资产为５０００亿元（人民币．下同）左右，李稻葵表示，社保基金至少需要三到五万亿元，才能比较好地运转起来。
　　在李稻葵看来，大小非和社会保障这两个历史问题有着某种必然的联系，所以他建议要发挥社保基金的作用，来解决大小非的问题。把一部分的大小非，尤其是大型国企的大非的「大头」，通过某种形式注资到社保基金里，同时通过制度安排要求社保基金能够比较长期地持有这些股权，这种模式既解决了大小非难题，又为社保基金进行资本准备。

　　　　　　　　　　　　　　　＊逐一反驳各种质疑＊

　　对于李稻葵的政策建议，有部分专家学者也表示了不同的意见。质疑包括──「担忧论」，担忧作为百姓救命钱的社保基金的投资安全；「无效论」认为由于大小非规模庞大，以社保基金现有的５０００多亿元的资金规模不可能解决大小非之困；「不可行论」，市场猜测社保基金不仅不会拿钱买大小非，还期待作为大小非的国有股在减持之后要将部分资金充实社保基金，或将国有股直接划转给社保基金持有，与此同时，国资委也并不情愿将国有股划转给社保基金。
　　对于「担忧论」，李稻葵表示，并不是要求社保基金用现有的资金从二级市场直接购入大小非，而是通过转让的方式来解决，极端的方式是将国有股权划拨社保基金；或者是通过财政部发债，然后将现金注入社保基金，由社保基金从国资委手中按照某个价格购入国有股权，「这些手段本质而言并非市场性运作」。李稻葵表示，通过社保基金来解决大小非问题，一方面使得社保资金增资扩容，另一方面冻结了大小非短期对Ａ股市场的冲击。
　　针对「无效论」质疑，李稻葵强调，这种解决方式是「用长远的办法，解决历史问题」，并非是用社保基金现有的５０００亿元资金去化解大小非难题，而是在扩大社保资金的规模过程中进行这种运作，这是一个「此消彼长」的过程。
　　对于「不可行论」，李稻葵表示，应该站在更高的层次，用多赢的立场来看待。通过扩大社保基金规模，化解大小非的问题，对于社保基金也好，国资委也好，股民也好都会有收益。要把历史问题给通过某种方式让未来去化解，在这个化解的过程中把社保基金做大做强。（ａｆ）　　《经济通通讯社９日专讯》汇丰控股（００００５）和交通银行（０３３２８）（沪︰６０１３２８）昨分别主动发表声明，指虽然汇丰所持交行股份的锁定期已于去年８月１８日届满，但汇丰确认无意降低目前的１９．０１％持股比重。此举符合汇丰在中国内地的双线增长策略--即争取自然增长，同时亦向策略伙伴作长远投资。
　　受消息刺激，交行Ａ股一度升超过１．７％，现靠稳报４．９５元人民币，无升跌；Ｈ股报５．７６港元升２．３１％。（ｆａ）　　《经济通通讯社９日专讯》国家国防科技工业局发布消息，正继续开展在轨试验的嫦娥一号卫星，将择机实施落月。
　　首次月球探测工程取得圆满成功后，工程领导小组经研究后决定，将探月一期工程备份星用作二期工程先导星，命名为「嫦娥二号」，预计０９年１２月完成整星综合测试，２０１０年或２０１１年发射。
　　此外，嫦娥三号卫星目前已完成方案阶段研制工作，预计９月转入初样研制阶段，启动初样产品投产。（ａｆ）　　《经济通通讯社９日专讯》南航（０１０５５）（沪︰６０００２９）母公司南航集团公布，将于下周五（１月１６日）发行９亿元人民币５年期中期票据，起息日和缴款日均为１月１９日，上市流通日为１月２０日，募集资金将满足公司中长期营运资金和偿还银行贷款。光大银行担任本期中期票据发行的主承销商。（ｆａ）　　《融天纳地》在这个「变」的年代，我们必须保持高度警惕，以免被市场的剧变吞噬得无影无踪。笔者近期和不少同业友人聚旧，赫然发现不少朋友已经没有工作。有一些是新入行不久的新人，也有一些是行头的老臣子，始终敌不过这一场海啸。笔者有一位友人写了一篇文章，其中提到友人犹记得「四叔」曾说，「相信东风终会压倒西风」。能否做到，言之尚早，不过如果香港没有中央政府的支持，笔者相信经济景况将更加恶劣。
　　在２００９年，中环东风继续吹，外资投资银行大幅缩减规模的同时，部分机构毅然把握机遇向前发展，其实我们香港真的需要更多富有承担感和前瞻性的企业和领导带领我们走出困局。这一场金融风暴就像一面「照妖镜」，谁对香港有承担已经看得清清楚楚。

　　　　　　　　　　　　　　＊多事的一月，务必多关注＊

　　环顾一月份内地Ａ股市场，笔者和内地不少学者讨论过，有几个重要因素对本月的市场有着重大的影响，这些因素也值得我们在香港的读者们关注：
　　第一个因素是内地中央政策层面在一月份有可能会出现新的变化和发展，例如万众期待的新医疗改革方案、个人所得税基数调整和货币政策等方面都有可能出台新的政策。
　　第二个因素是美国第四十四任总统奥巴马将在一月二十日正式宣誓就职，市场正期待着新的一轮经济刺激政策的宣布和落实。
　　第三个因素是内地２００８年度宏观经济数据将于本月中下旬开始陆陆续续公布，金融海啸对内地经济的整体第一波冲击将浮现出来。
　　第四个因素是内地创业板推出的时间表将较为明朗化，正如笔者在上一期提到「目前内地不少企业具备分拆概念，同时拥有经营创投业务的企业，在创业板推出之后，旗下投资回报率和业绩有机会大大提升」。
　　　　　　　　　　　　　　＊不宜太悲观，也勿太乐观＊

　　在上一期，笔者以一个乐观的态度审视证券市场在２００９年的机遇，虽然一月二日港股大升，但是综合来看，上半年的市场讯息也是以偏淡为主导方向，其中，笔者希望概括几点负面的因素和大家一起探讨：
　　（１）回头看２００８年的市场只有危，但是在全球政府央行还在努力扑火阻止经济衰退的
　　　　　同时，经济尚未回稳，今年上半年的市场真有这么多机会吗？
　　（２）「大小非」流通股成为内地市场难解之痛，今年市场将迎来Ａ股实现全流通进程中的
　　　　　巅峰期，尽管今年及明年大小非解禁量十分惊人，但是笔者留意到绝大部分都是控股
　　　　　的大非。由此可见，真正的全流通年代尚未到，市场已经剧痛难耐，未来的方向将持
　　　　　续影响股市的去向。
　　（３）ＣＰＩ升得太高不好，跌得太快也带来问题。不过，今年全球政府央行为了挽救金融
　　　　　危机，向市场注入了太多的流动性，笔者不排除ＣＰＩ在今年有可能掉头回升，引发
　　　　　新一轮的通货膨胀，宽松的政策在年底随时会逆转。
　　（４）去年油价大上大落出人意表，油价大幅下挫促使在内地讨论了十几年的燃油税改革，
　　　　　终于将从今年开始实施，成品油最终也调低了价格。不过，笔者认为今年的油价的变
　　　　　化将不会如去年般波动，内地成品油定价机制在今年不一定能真正地与国际油价全面
　　　　　接轨。
　　（５）三聚氰胺「毒奶粉」引发了乳品行业的信心危机，并引起了投资界对股市中消费品板
　　　　　块的惯常高市盈率定位的怀疑，这因素在今年不一定能马上扫除。
　　（６）金融海啸，出口制造业举步维艰，企业正忙着准备如何渡过严冬，压缩人力成本。人
　　　　　民币升值、原料成本上涨、劳动力成本的上升，这三大因素是内地众多中小企业倒闭
　　　　　的三大诱因。今年，在这三重压力之下，金融海啸的余波若无法平息，这将令到大型
　　　　　企业也面临一场大浩劫。
　　（７）自从中国证监会主席尚福林四次呼吁「维稳」及新华社七论「维稳」以来，「维稳」
　　　　　便是内地股市的主导方向，但是「维稳」一再遭遇到严峻的考验。与「维稳」相伴而
　　　　　来的是平准基金的构思。随着去年股市的大幅下跌，被搁置讨论四年多的平准基金再
　　　　　次热起来，汇金公司在市场低迷时期频频出手，汇金公司虽然不是正式的平准基金，
　　　　　但是在实质上却扮演了中国式的平准基金角色。这在今年会否持续，尚待观察。
　　（８）去年中央政府推出四万亿救市政策，数字一出就引起国际投资界的轰动，其震撼力堪
　　　　　比北京奥运会，但是当四万亿政策在今年落实的时候会给内地企业业绩和经济带来甚
　　　　　么刺激？在推动内地经济增长的同时，又如何影响内地急需刺激的股市与房地产市场
　　　　　，这些都有待我们观察。
　　２００９年我们不能过份悲观，但是也不可以过份乐观。

《资深投资银行家、中国人民大学讲座教授　温天纳》

　　《经济通通讯社９日专讯》对于中央放权广东，加快ＣＥＰＡ项目审批速度，商务及经济发展局局长刘吴惠兰表示非常欢迎，认为扩阔粤港讨论合作空间，以及加快政策落实，使政策更具体化，对本港业界有帮助。（ｅｈ）　　《经济通通讯社９日专讯》中国电监会公布通报表示，为了维护电力市场秩序，规范发电企业与电网企业电费结算行为，根据《电力监管条例》和电监会《发电企业与电网企业电费结算暂行办法》的有关规定，对全国除西藏外的电网公司与发电企业０８年上半年电费结算情况进行了统计分析和专项检查，并形成了《２００８年上半年发电企业与电网企业电费结算情况通报》。电监会呼吁相关企业按照通报中的要求，进一步做好电费结算工作，推进电力市场健康发展。（ａｆ）　　《经济通通讯社９日专讯》瑞信集团发表研究报告指出，对联想（００９９２）继续抱悲观看法，将今明两年盈利大幅下调４１％及２６％，主要因为重组成本及业务增长放慢，料今明年的经营溢利按年跌５２％及４１％。
　　该行指出，联想宣布裁减１１％员工，需支付１．５亿美元的重组费用，料每年节省３亿美元成本。
　　联想的裁员行动主要因为企业需求放缓，以及内地经济增长较弱，以及低价产品的竞争加剧。瑞信认为，联想８１％业务来自企业客户，该市场的需求减少，尤其是金融行业的需求，将拖累联想，而该公司积极拓展低价个人电脑市场，若不进行进取的重组行动及增加外判，亦进一步摊薄毛利率。（ｃｎ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》摩根士丹利发表研究报告指出，联想（００９９２）的重组计划虽然可带来帮助，但不是灵丹妙药，该公司需要更多行动。大摩将联想的目标价由１．８元，下降至１．４元，维持「减持」投资评级，并将２００９年及２０１０年每股盈利预测大削１０７％及４４％。
　　大摩指出，联想的重组可以减低固定投资，但重点是联想需要将业务重心由企业客户转移至消费者，现时个人电脑市场的需求主要来自低价电脑，正与联想主攻企业电脑市场背道而驰。该行预期，联想的产品售价及毛利率较其他亚洲区的同行有较幅的收窄，而虽然联想现金充裕，但现价属不合理，相等下调后的０９年每股盈利预测，并市盈率仍为２０倍，远高于宏碁的９倍市盈率及华硕的１６倍市盈率。
　　大摩预期，联想财年第四季的销售额会下跌２０％，而毛利则由第三季的１２．６％降至１１．７％，而０９财年首季的亏损会因为重组费用而上升。该行指出，虽然联想预期裁员计划每年节省３亿美元，但相信不会全数反映在盈利上，因节省所得要再投资在消费业务。（ｃｎ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》瑞银集团发表研究报告指出，将平安保险（０２３１８）（沪：６０１３１８）Ｈ股评级，由「中性」降至「沽售」，目标价维持３６．３元不变。
　　报告指，内地多间保险商已推出今年新系列「参与产品」（ｐａｒｔｉｃｉｐａｔｉｎｇ　ｐｒｏｄｕｃｔ），在低息环境下较其他产品具优势，不过平保尚未推出此类产品，或令其保费收入增长较同业慢。
　　瑞银又认为，平保股价经过近期反弹后，目前对今年内涵价值（ＥＶ）相当于２．６倍，较中国人寿（０２６２８）（沪：６０１６１８）的２．２倍为高，但其预测保费收入增长则不及国寿，反映现时平保估值已颇高。（ｖｙ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《财资快讯》隔夜息回升，报０．００１％，一周及两周息均见０．０１％；长息变动不大，六个月造１．１５％，一年息造１．６５％。
　　美电上升，报７．７６０３／０７，一年电期见－１０５／－５５。
　　一年期人民币不交收合约报７．０１００／７．０２００，较现货价６．８３４５，溢价１８０５点子。
　
　　　　　　　　　　半日收　　　　　　０９：３０　　　　　上日（８日）收市
　　　　　　　　　　（％）　　　　　　　（％）　　　　　　　　　（％）
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　隔夜　　　０．００１０　　　　０．０００１　　　　　　０．０１００
　　　　一周　　　０．０１００　　　　０．００５０　　　　　　０．０１００
　　　　两周　　　０．０１００　　　　０．００７０　　　　　　０．０１００
　　　　一个月　　０．０５００　　　　０．０５００　　　　　　０．０５００
　　　　两个月　　０．４０００　　　　０．３５００　　　　　　０．４５００
　　　　三个月　　０．７５００　　　　０．７０００　　　　　　０．７５００
　　　　六个月　　１．１５００　　　　１．０８００　　　　　　１．１０００
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　　　　美电　　７．７６０３／０７　　７．７５７１／０１　　　７．７５４２／５１　
《经济通通讯社９日专讯》上海银行间同业拆放利率（Ｓｈｉｂｏｒ）今早报价如下：

　　　　　　　　期限　　　　Ｓｈｉｂｏｒ（％）　　涨跌（基点／ＢＰ）
　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　　　隔夜　　　　０．８３６３　　　　　　－　　４．６６
　　　　　　　　１周　　　　０．９４３９　　　　　　－　　４．４１
　　　　　　　　２周　　　　１．０１６３　　　　　　－　　１．８３
　　　　　　　　１个月　　　１．１２８６　　　　　　＋　　０．３６
　　　　　　　　３个月　　　１．５５３５　　　　　　－　　３．６４
　　　　　　　　６个月　　　１．８８０５　　　　　　－　　３．５３
　　　　　　　　９个月　　　２．０４２７　　　　　　－　　３．０９
　　　　　　　　１年　　　　２．２００３　　　　　　－　　２．９０
　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　　Ｓｈｉｂｏｒ以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率。目前，公布的Ｓｈｉｂｏｒ品种包括隔夜、一周、两周、一个月、三个月、六个月、九个月及一年。Ｓｈｉｂｏｒ报价银行团现由１６家商业银行组成。（ｊｏ）　　《经济通通讯社９日专讯》内地股市今早低开后迅速回升，电力股受国资委注资消息的刺激走高，带动大市气氛改善，沪综指半日收报１８８３．５２点升０．２８％。沪深３００指数收报１８９５．７７点升０．４１％；深综指升０．５８％报５７６．３９点。上海Ｂ股升０．１１％，深圳Ｂ股升０．４２％。
　　分析员表示，１２月的经济数据公布前，股指出现大幅上扬的可能性仍然不大，近期大盘仍以震荡整固为主，操作中仍可重点关注受利空压制的银行、保险和券商类个股。
　　花旗指不会减持浦发银行（沪︰６０００００），后者股价升２．６４％；交行（沪︰６０１３２８）获汇丰承诺不减持，但Ａ股仍跌０．２％。深发展（深︰０００００１）升０．９４％。
　　中石油（沪︰６０１８５７）跌０．２％，中石化（沪︰６０００２８）跌１．１２％。
　　另外，有报道指国资委注资央企第二批榜单出炉，电力行业受益，电力股造好，大唐发电（沪︰６０１９９１）涨８．０１％，华能（沪︰６０００１１）涨３．９３％。（ｆａ）　　《经济通通讯社９日专讯》日股午市初段低幅略收窄，日经２２５指数新报８８４４点，跌３２点。
　　美元兑日圆喘定后回稳，新造９１．２８／３１。（ｔｓ）　　《经济通通讯社９日专讯》花旗集团发表研究报告指出，将创科实业（００６６９）投资评级由「沽售」调高至「买入」，惟目标价则削减５０％至３．９元。
　　该行认为，创科需要执行重组计划，以改善利润及提升现金流偿债，其贷款再融资正为集团股价关键，风险评级因而由「中」调升至「高」。
　　集团有能力为去年为所持１．８亿美元借贷中的一半进行再融资，并安排了两年期贷款，花旗估计创科今明两年需偿还债项分别为１．３４亿美元及１．１５亿美元，今年或需再另行融资安排。
　　报告又预计，创科去年收入增长大幅由上半年的１０．１％，收窄至下半年的３．２％，而今年收入更下跌４％，因预期美国家居修饰市场需求于年内出现倒退；不过原料及零件价格回落可节省生产成本，加上今年将不再有重组开支入帐，故预料创科今年盈利出现大幅增长。（ｖｙ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　　　　　　　　　　　　　　　　　最新美元汇价

　　货币名称　　　　　１１：３１报价　　　　１０：３１报价　　　　上日纽约收市价
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　　美元／日圆　　　　９１．２６／３１　　　９１．２９／３２　　　９１．１４／１８
　　欧元／美元　　　１．３６４１／４４　　１．３６６８／７２　　１．３７２５
　　英镑／美元　　　１．５１６８／７２　　１．５１９５／９９　　１．５２２４／３０
　　美元／瑞郎　　　１．０９６６／７２　　１．０９４５／５０　　１．０９３５／４３
　　美元／加元　　　１．１８５４／６０　　１．１８３１／３７　　１．１８０１／０６
　　澳元／美元　　　０．７０６５／６８　　０．７１００／０５　　０．７

《经济通通讯社９日报道》-2

《经济通通讯社驻京记者陈志芬９日北京专电》国内太阳能光热龙头皇明集团董事长黄鸣在北京透露，已经委托承销商积极筹备内地上市的工作，争取在今年内在深圳Ａ股上市。
　　他透露，集团最初希望以Ｈ股香港上市，后来发现内地股市愈来愈规范，国家亦希望内地优质的企业支持Ａ股，而在Ａ股上市将获更高的市盈率，加上集团的客户主要在内地，在内地上市有助提高在内地的知名度。
　　美国高盛和鼎晖国际上月宣布一次性投资皇明集团近１亿美元，并积极推动皇明内地上市的工作。皇明获得两大投行支持，表示融资将全面展开以扩展利用太阳能基建。
　　黄鸣表示，集团业务未有因为面对金融危机而萎缩，反而会更大规模扩张内地市场，尤其是农村利用太阳能的市场。皇明集团在青岛的国际研发中心已经启用，之后将在西安、武汉、杭州等地设立市场推广基地、物流基地、服务中心、培训中心及展示中心。
　　资料显示，中国集热器推广面积约占世界的７６％，总部设于山东德州的皇明集团打造的中国太阳谷是目前世界最大的太阳能热利用生产制造基地，年推广集热器面积２００多万平方米，相当于整个欧盟的总和。
　　另外，第四届世界太阳城大会将于２０１０年９月在山东德州举行，目前已有４０多个国家，近１５００人将出席。德州市市长吴翠云表示，２００８年底，全市太阳能及相关企业已超过１００多家，实现销售收入５０多亿元人民币，全市热水器保有量占全国１６％，占山东省６０％。　　　　　　　　　　　　　　　　　　最新美元汇价

　　货币名称　　　　　１２：３１报价　　　　１１：３１报价　　　　上日纽约收市价
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　　美元／日圆　　　　９１．２０／２５　　　９１．２６／３１　　　９１．１４／１８
　　欧元／美元　　　１．３６５２／５７　　１．３６４１／４４　　１．３７２５
　　英镑／美元　　　１．５１８９／９４　　１．５１６８／７２　　１．５２２４／３０
　　美元／瑞郎　　　１．０９５８／６４　　１．０９６６／７２　　１．０９３５／４３
　　美元／加元　　　１．１８４７／５１　　１．１８５４／６０　　１．１８０１／０６
　　澳元／美元　　　０．７０８１／８６　　０．７０６５／６８　　０．７１２２／２７
　　纽元／美元　　　０．５９２８／３４　　０．５９１５／２０　　０．５９４６／５６
　　美元／港元　　　７．７５８８／９６　　７．７５９０／００　　　　　　－
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　上述报价只供参考用　　　　　　　　　　　　　　　衍生权证成交金额即市分析
　　　　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　成交金额（亿元）　　　　　　　变动
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　所有衍生权证　　　　　　　　　　　　４１．４６　　　　　　１５．４５％
　　　认购衍生权证　　　　　　　　　　　　３０．１２　　　　　　　６．９２％
　　　认沽衍生权证　　　　　　　　　　　　１１．３４　　　　　　４６．５１％
　　　午市大市总成交　　　　　　　　　　２５７．３１　　　　　－２０．８１％

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　今日　　　　　　　　　上日
　　　衍生权证占大市成交比例　　　　　　　１６．１１％　　　　　１１．０５％
　　　认购／认沽比例　　　　　　　　　　　７３：２７　　　　　　７８：２２
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－　　《经济通通讯社９日专讯》立法会研究「雷曼迷债」小组主席何锺泰于闭门会议后表示，已决定最快于农历年后，传召四名财金官员，包括财经事务及库务局正副局长，以及金管局正副总裁到小组开会取证，相信传召该四名官员后，最有可能再传召的会是证监会官员，以便该小组首先研究制度上的问题。
　　他重申，小组会分四个阶段处理事件，其中首阶段厘定调查程序及范围，需时两个月，但涉及取证研聆的第二阶段，预料需时六至九个月，其后将开会裁决哪些人士或机构需受到批评，第四阶段则会作出改善建议。
　　不过，他又指，今次事件涉及多间银行及外国国家，较以往立法会特别小组处理「沙氏」、新机场及短桩问题来得复杂。（ｖｙ）　　《经济通通讯社９日专讯》立法会研究「雷曼迷债」小组主席何锺泰于闭门会议后表示，已决定最快于农历年后，传召四名财金官员，包括财经事务及库务局正副局长，以及金管局正副总裁到小组开会取证，相信传召该四名官员后，最有可能再传召的会是证监会官员，以便该小组首先研究制度上的问题。
　　他重申，小组会分四个阶段处理事件，其中首阶段厘定调查程序及范围，需时两个月，但涉及取证研讯的第二阶段，预料需时六至九个月，其后将开会裁决哪些人士或机构需受到批评，第四阶段则会作出改善建议。
　　不过，他又指，今次事件涉及多间银行及外国国家，较以往立法会特别小组处理「沙氏」、新机场及短桩问题来得复杂。（ｖｙ）

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　《经济通通讯社９日专讯》立法会研究「雷曼迷债」小组主席何锺泰于闭门会议后表示，金管局总裁任志刚今早发表言论，指出监管架构并非导致雷曼事件的原因，不会影响立法会的调查工作。但何氏不评论于未有调查结果时就发出此等言论，是不负责任。
　　他又指出，立法会小组委员尚未有足够时间阅读金管局与证监会早前所提交予财政司司长的报告，因报告只刚上载网站。同时他指出，该小组会即时提出书面要求，促当局将已删除内容，公开予该小组查阅。据悉，立法会财经事务委员会亦将开会就两份报告的内容进行讨论。（ｖｙ）　　《经济通通讯社９日专讯》港股半日成交２５７亿元，股票抛空达１９．９亿元，抛空股份共１７３只。其中工行（０１３９８）及中移动（００９４１）抛空较多，各达３．２亿元及１．８亿元，分别占抛空总额的１６％及９％，亦占股份成交的３３％及１８％。
　　中行（０３９８８）及中交建（０１８００）各有１．５亿元及７４１７万元抛空，分别占抛空总额的７％及４％，亦占股份成交的１０％及３４％。
　　工行半日收报３．６７元，跌２仙。中移动收７６．２元，升０．２元。中行收１．９３元，跌３仙。中交建收９．６１元，升１仙。（ｈｏ）　　《经济通通讯社９日专讯》日股午后反覆略软，日经２２５指数全日收报８８３６，跌３９点。
　　圆汇再度呈强，美元兑日圆下试９１水平，新造９１．１１／１４。（ｔｓ）　　《宝岛掠影》台股今早（９日）低开２１点，电子及金融股均偏软，台湾加权指数收报４５０２．７４点，下跌３３．０５点或０．７３％，成交金额减少至５９５．６３亿元（新台币．下同）。
　　各分类指数个别发展，电子类指数下跌０．９７％，金融保险类指数跌１．６４％，运输类指数跌０．９４％，水泥窑制类指数下滑１．１７％。
　　台湾行政院昨日将２００９年经济成长率目标订为２．５％，２００９至２０１２年潜在成长率平均为５％，且最迟在２０１２年前达成６％年成长率，并重申总统马英九在竞选期间所提出的政见目标，但行政院长刘兆玄坦承，日后有可能依实际情况下修目标。
　　行政院并订今年消费者物价指数（ＣＰＩ）上涨率不超过１％，今年失业率目标４．５％，至２０１２年时降至３％。
　　台湾财政部长李述德表示，正在研究推出可交换公债，虽然时程未定，但近期将召开公听会，获得社会共识后即推出，但李述德并未指明标的为何。另外，总统府财经咨询小组建议，会计处理准则１０号公报暂缓实施。
　　另外，台湾《联合晚报》报道，台湾海峡交流基金会董事长江丙坤表示，台湾与大陆将在春节后开始就签订金融监管谅解备忘录展开协商。江丙坤指，如果在两、三个月内完成协商，上述谅解备忘录将交由第三次两岸会谈签署。（ｆａ）　　《即市窝轮》港股连续两日急跌后，今早略见反弹，半日收市上升１６５点。国寿（０２６２８）股价较具抗跌力，今早表现相对偏强，股价重上１０天及２０天两条平均线，如市况逐渐回稳，后市仍有机会反弹上试周三高位＄２６．１５。如看好国寿，可留意长期价外认购证１５６９７，行使价＄２６．９８，今年７月尾到期，提供３．３倍实际杠杆，引伸波幅约６９％。相反，如看淡则可留意熊证６１２９２，行使价＄２８．５０，收回价＄２６．５０，今年６月尾到期，杠杆约５．３倍。
　　工行（０１３９８）股价今早偏软，股价连失多条主要平均线后，技术走势已经转弱，故宜采取候低吸纳的保守策略。如看好工行，可留意中长期深入价外认购证１５１９７，行使价＄４．４８，今年６月初到期，提供３．６倍实际杠杆，引伸波幅约７６．７％。相反，如看淡则可留意熊证６０２７３，行使价＄５．３０，收回价＄４．８０，今年５月尾到期，杠杆约２．２倍。
　　汇控（００００５）股价近日沿１０天线约＄７５附近反覆调整，方向仍未明朗，惟股价在现水平承接力不俗，后市可留意博反弹的机会。如看好汇丰，可留意长期轻微价外认购证１５８１６，行使价＄７８，今年７月初到期，提供４倍实际杠杆，引伸波幅约５５．２％。相反，如看淡则可留意熊证６１３８８，行使价＄８８，收回价＄８２，今年８月尾到期，杠杆约４．４倍。
　　恒指窝轮精选：看好恒指，可留意中长期价外认购证１５９６４，行使价１５４００点，今年６月到期，提供３．８倍实际杠杆，引伸波幅约６０．３％；看淡恒指，可留意中期贴价认沽证１５２９７，行使价１４６００点，今年４月到期，提供３．４倍实际杠杆，引伸波幅约５７．７％。
　　恒指牛熊证精选：看好恒指，可留意牛证６０７３７，行使价１２５００点，收回价１３３００点，今年７月到期，杠杆约６．１倍。也可留意杠杆较高的牛证６１４１２，行使价１３，０００点，收回价１３，８００点，今年７月到期，杠杆约７．７倍；看淡恒指，可留意熊证６０４０９，行使价１７４００点，收回价１６６００点，今年７月到期，杠杆约４．３倍。也可留意杠杆较高的熊证６０１９７，行使价１７１００点，收回价１６１００点，今年２月到期，杠杆约５．１倍。《法兴证券衍生工具部》
　
（请参阅法兴网站ｗｗｗ．ｗａｒｒａｎｔｓ．ｃｏｍ）
※　截至２００９年１月７日止，法国兴业证券（香港）及／或其联属公司持有国寿相等于１％
　　或以上之巿场资本值的财务权益。　　《午市前瞻》港股今早表现极为反覆，高开后一度升２００点，但其后大市快速回落并倒跌，至中午前又再次收复失地，恒指早市收报１４５８１，升１６５点或１．１５％，半日成交２５７亿元；国指升１０８点或１．４％，报７８６８。
　　汇控（００００５）表示不会减持交行（０３３２８）股份，交行涨５．２％至５．９２元，汇控收７５元，升１．４％；中行（０３９８８）走势续见疲弱收１．９３元，跌１．５％。
　　富士康（０２０３８）被高盛维持沽售评级，今大泻１１．１％，造３．３６元。
　　电企获中央注资，华电（０１０７１）升９．６％至１．８２元；中国电力（０２３８０）扬４．６％，报１．５９元。
　　敦沛金融投资研究部郭家耀对《经济通通讯社》表示，港股今早持续反覆，明显缺乏方向，而亚太区股市个别发展亦影响港股走势。他指出，美国于今晚将会公布就业数据，预期并不理想，因此搏反弹的投资者相对不会太进取，１４８００点成为暂时阻力位。
　　至于内银股方面，除了有策略股东减持影响外，市场普遍不看好其业绩，他认为内银股仍有下跌空间，建议投资者暂时勿沾手。

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　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《今日窝轮》港股经过两日累跌逾千点后，今早高开超过百点，一度重越１４６００点水平，其后走势反覆，大多于１４４００点至１４６００点之间上落，中午收报１４５８１点，升１．２％，仍守于５０天线之上。
　　大市半日成交额约２５７亿元，窝轮及牛熊证成交额则为８２亿元，当中恒指窝轮及牛熊证占窝轮及牛熊证总成交约５６．４％。
　　如认为港股后市或可重拾升势，可留意恒指牛证６０８３０，收回价１３０８８点，０９年６月底到期，杠杆５．８倍；相反，如看淡港股后市，可留意恒指熊证６１２０６，收回价１６４００点，０９年６月底到期，杠杆４．９倍。《麦格理资本证券》
　
（请参阅ｗｗｗ．ｗａｒｒａｎｔｓ．ｃｏｍ．ｈｋ）　　《经济通通讯社记者曾劲华９日专讯》对于电力股今早受注资消息影响而急升，大京华山一研究部主管邓以旭在接受《经济通通讯社》访问时表示，内地电力股获得中央注资固然是利好消息，对股价的短线表现有帮助，但他亦指出投资者除了可以借消息短炒之外，亦可考虑以中长线投资的心态持有电力股。
　　邓以旭指出，电力股的股价一直积弱，是由于去年煤价大涨，蚕食了盈利所致；观乎煤价于今年大幅下降，电力股的营运成本将会大跌，有助电企提升利润。此外，中央锐意发展基建，带动了更多的能源需求，而内地电企普遍亦增加了装机容量，取替了小型发电机，扩大了产能。故此，邓氏预料电力板块于今年将可以跑赢国指。
　　除此之外，邓以旭表示，随着内地的消费物价指数回落，中央将有更多空间放宽电费加价，令电企的毛利得以提升。除此之外，邓氏又指出，不少内地电企的负债比率高企，所以在内地息口趋向下调的环境之中，将可受到较大的利益。
　　在电力板块当中，邓氏预料华能（００９０２，沪：６０００１１）及大唐（００９９１，沪：６０１９９１），因这两者负债比率较高，能更大幅度地受惠于低息环境，而且两者规模较大，可以发挥规模效益。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
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　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社记者曾劲华９日专讯》继内地般空股获中央注资，而令它们的股价一度急升之后，内地电力企业亦公布获得国资委注资，令该板块今日成为淡市中的奇葩，升幅引人注目。由于内地航空股在获注资的消息公布后旋即下滑，所以不少投资者都怀疑，到底内地电力板块今次的升浪能否延续。
　　英皇证券研究部主管沈振盈在接受《经济通通讯社》访问时指出，即使注资的消息或可令电力股短线造好，但由于内地电力的需求未必会显著增加，企业盈利的增长空间不多，且该板块今早的升幅似乎已经过份反映有关消息，料电力股将不能够跑赢大市，建议投资者目前可以趁高位减持。
　　港股今早表现反覆向上，恒指半日收报１４５８１点，升１６５点或１．１５％。沈振盈表示，恒指低位已于１４０００点水平形成，料会于１６０００点之下呈现上落市格局，建议投资者可以吸纳内房股或指数相关股份，例如中移动（００９４１）。

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。　　《经济通通讯社９日专讯》表列内地电力股今早表现：

　　　股份　　　　　　　　　　　半日收报（元）　半日升／跌（％）
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　华电国际（０１０７１）　　　１．８２　　　　９．６４
　　　中国电力（０２３８０）　　　１．５９　　　　４．６１
　　　华润电力（００８３６）　　１４．２４　　　　３．１９
　　　大唐发电（００９９１）　　　３．９６　　　　２．５９
　　　华能国电（００９０２）　　　５．２５　　　　０．３８

　　　恒生指数　　　　　　　　１４５８１点　　　　１．１５
　　　国企指数　　　　　　　　　７８６８点　　　　１．４０　
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　（ｗｔ）　　《经济通通讯社９日专讯》表列内地电企最新负债比率：

　　　　　　　　　　　　　　　　　总负债／　　　　　　长期负债／　　　　
　　　股份　　　　　　　　　　股东资金比率（％）　股东资金比率（％）　财政年度
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　华电国际（０１０７１）　３３４．３５　　　　１６４．９６　　　０７年１２月
　　　中国电力（０２３８０）　１０５．７１　　　　　７５．１４　　　０７年１２月
　　　华润电力（００８３６）　１４８．１３　　　　　７５．６１　　　０７年１２月
　　　大唐发电（００９９１）　２９５．７４　　　　１５５．０８　　　０７年１２月
　　　华能国电（００９０２）　１５３．８９　　　　　８７．０３　　　０７年１２月
　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　资料来源：《经济通通讯社》资料库

　　　（ｗｔ）　　《财资快讯》隔夜息报０．００１％，一周及两周同造０．０１％，两个月涨至０．４５％，而六个月则走低至１．０８％，一年期报１．５８％。
　　美电午后回软报７．７５８４／８９，一年电期见－９０／－８０。
　　一年期人民币不交收合约报７．０１５０／７．０１９０，较现货价６．８３４５，溢价１８２５点子。
　
　　　　　　　　　２：３０ｐｍ　　　　　半日收　　　　　上日（８日）收市
　　　　　　　　　　（％）　　　　　　　（％）　　　　　　　　　（％）
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　隔夜　　　０．００１０　　　　０．００１０　　　　　　０．０１００
　　　　一周　　　０．０１００　　　　０．０１００　　　　　　０．０１００
　　　　两周　　　０．０１００　　　　０．０１００　　　　　　０．０１００
　　　　一个月　　０．０５００　　　　０．０５００　　　　　　０．０５００
　　　　两个月　　０．４５００　　　　０．４０００　　　　　　０．４５００
　　　　三个月　　０．７５００　　　　０．７５００　　　　　　０．７５００
　　　　六个月　　１．０８００　　　　１．１５００　　　　　　１．１０００
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　　　　美电　　７．７５８４／８９　　７．７６０３／０７　　　７．７５４２／５１

（ｔｏ）　　　　　　　　　　　　　　　　　标普与美债孳息率最新行情

　名称　　　　　　　　　　１４：３０报价　　　上日报价　　　　升／跌　　升／跌百分率
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　标普５００三月份期指　　　９０８．１０　　９０６．７０　　　１．４０　　０．１５％
　三十年期美国债券孳息率　３．０４１７％　　　３．０５％
　十年期美国债券孳息率　　２．４３６４％　　　２．４４％
　五年期美国债券孳息率　　１．５９５１％　　　１．５９％
　三年期美国债券孳息率　　１．１７８２％　　　１．１８％
　两年期美国债券孳息率　　０．８３９０％　　　０．８３％
　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

　　　　　　　　　　　　　　　　　　黄金价格最新行情
　
　　　　　　　　名称　　　　　　　　　　　　１４：３０报价
　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　　　　　本地伦敦金　　　　　　　８５５．８０／８５７．２０
　　　　　　　　九九金　　　　　　　　　　　　　７８８８
　　　　　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　
　＊上述报价只供参考用　　　　　　　　　　　　　　　　　　最新美元汇价

　　货币名称　　　　　１４：３１报价　　　　１２：３１报价　　　　上日纽约收市价
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　　美元／日圆　　　　９１．１４／１８　　　９１．２０／２５　　　９１．１４／１８
　　欧元／美元　　　１．３６６３／６７　　１．３６５２／５７　　１．３７２５
　　英镑／美元　　　１．５２０８／１１　　１．５１８９／９４　　１．５２２４／３０
　　美元／瑞郎　　　１．０９４８／５８　　１．０９５８／６４　　１．０９３５／４３
　　美元／加元　　　１．１８５５／５７　　１．１８４７／５１　　１．１８０１／０６
　　澳元／美元　　　０．７０８０／８５　　０．７０８１／８６　　０．７１２２／２７
　　纽元／美元　　　０．５９２７／３０　　０．５９２８／３４　　０．５９４６／５６
　　美元／港元　　　７．７５８９／９３　　７．７５８８／９６　　　　　　－
　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　上述报价只供参考用　　　　　　　　　　　《ＡＨ互动》Ｈ股股价及升跌一览　　　　　　时间１４：４７
　　　　　　　　　　　　＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝
　
　　　　公司名称　　　Ｈ股编号　　　Ａ股编号　　　　Ｈ股午市开◎　　升跌幅＃
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　东北电气　　（０００４２／深０００５８５）　　０．６５　　　３．１７％
　　　　青岛啤酒　　（００１６８／沪６００６００）　１５．９０　　－０．８７％
　　　　江苏宁沪　　（００１７７／沪６００３７７）　　５．６２　　－２．０９％
　　　　北人印刷　　（００１８７／沪６００８６０）　　０．７１　　　０．００％
　　　　昆明机床　　（００３００／沪６００８０６）　　３．６０　　　２．５６％
　　　　广州广船　　（００３１７／沪６００６８５）　　９．９８　　　１．９４％
　　　　马鞍山钢　　（００３２３／沪６００８０８）　　２．７５　　　０．００％
　　　　上海石油　　（００３３８／沪６００６８８）　　２．０２　　　０．５０％
　　　　鞍钢股份　　（００３４７／深０００８９８）　　８．２０　　－３．３０％
　　　　经纬纺织　　（００３５０／深０００６６６）　　０．８５　　　０．００％
　　　　江西铜业　　（００３５８／沪６００３６２）　　６．５１　　　１．５６％
　　　　中国石油化工（００３８６／沪６０００２８）　　４．８０　　　１．６９％
　　　　中国中铁　　（００３９０／沪６０１３９０）　　５．３８　　　０．５６％
　　　　广深铁路　　（００５２５／沪６０１３３３）　　２．９６　　　３．１４％
　　　　深圳高速　　（００５４８／沪６００５４８）　　３．０１　　　４．１５％
　　　　南京熊猫　　（００５５３／沪６００７７５）　　１．０２　　　０．９９％
　　　　北京北辰　　（００５８８／沪６０１５８８）　　１．２６　　　０．００％
　　　　中国东方　　（００６７０／沪６００１１５）　　１．１３　　－４．２４％
　　　　山东新华　　（００７１９／深０００７５６）　　１．２８　　　２．４０％
　　　　中国国航　　（００７５３／沪６０１１１１）　　２．２７　　－３．８１％
　　　　中兴通讯　　（００７６３／深００００６３）　２２．５０　　　３．４５％
　　　　中国石油　　（００８５７／沪６０１８５７）　　７．１６　　　１．４２％
　　　　广州药业　　（００８７４／沪６００３３２）　　２．８３　　　４．８１％
　　　　华能国际　　（００９０２／沪６０００１１）　　５．０９　　－２．６８％
　　　　安徽海螺　　（００９１４／沪６００５８５）　３８．００　　　０．２６％
　　　　海信科龙　　（００９２１／深０００９２１）　　０．８９　　　０．００％
　　　　建设银行　　（００９３９／沪６０１９３９）　　３．９３　　　１．２９％
　　　　大唐发电　　（００９９１／沪６０１９９１）　　３．９１　　　１．３０％
　　　　安徽皖通　　（００９９５／沪６０００１２）　　３．１６　　－５．１１％
　　　　中信银行　　（００９９８／沪６０１９９８）　　２．８０　　　２．９４％
　　　　仪征化纤　　（０１０３３／沪６００８７１）　　０．８４　　　１．２０％
　　　　重庆钢铁　　（０１０５３／沪６０１００５）　　２．２２　　－０．８９％
　　　　中国南方　　（０１０５５／沪６０００２９）　　１．３３　　－１．４８％
　　　　天津创业环保（０１０６５／沪６００８７４）　　１．３１　　　１．５５％
　　　　华电国际　　（０１０７１／沪６０００２７）　　１．８４　　１０．８４％
　　　　东方电气　　（０１０７２／沪６００８７５）　１８．９０　　　０．００％
　　　　中国神华　　（０１０８８／沪６０１０８８）　１７．３６　　－１．９２％
　　　　洛阳玻璃　　（０１１０８／沪６００８７６）　　０．８７　　　０．００％
　　　　中海发展　　（０１１３８／沪６０００２６）　　８．６５　　　１．４１％
　　　　兖州煤业　　（０１１７１／沪６００１８８）　　６．１５　　　１．６５％
　　　　中国铁建　　（０１１８６／沪６０１１８６）　１１．３６　　－１．７３％
　　　　工商银行　　（０１３９８／沪６０１３９８）　　３．６５　　－１．０８％
　　　　中国南车　　（０１７６６／沪００１７６６）　　３．８１　　　３．５３％
　　　　晨鸣纸业　　（０１８１２／深０００４８８）　　２．９３　　　０．００％
　　　　中煤能源　　（０１８９８／沪６０１８９８）　　６．１９　　－３．２８％
　　　　中国远洋　　（０１９１９／沪６０１９１９）　　５．７１　　　１．６０％
　　　　中国平安　　（０２３１８／沪６０１３１８）　３８．００　　－４．５２％
　　　　潍柴动力　　（０２３３８／深０００３３８）　１４．８４　　　１．９２％
　　　　中国铝业　　（０２６００／沪６０１６００）　　４．４３　　－３．２８％
　　　　中国人寿　　（０２６２８／沪６０１６２８）　２４．０５　　　１．６９％
　　　　上海电气　　（０２７２７／沪６０１７２７）　　２．７０　　－３．２３％
　　　　中海集运　　（０２８６６／沪６０１８６６）　　１．４３　　　１．４２％
　　　　中海油田服务（０２８８３／沪６０１８０８）　　６．４４　　　６．８０％
　　　　紫金矿业　　（０２８９９／沪６０１８９９）　　４．３８　　　０．２３％
　　　　交通银行　　（０３３２８／沪６０１３２８）　　５．８５　　　３．９１％
　　　　招商银行　　（０３９６８／沪６０００３６）　１３．５２　　－１．３１％
　　　　中国银行　　（０３９８８／沪６０１９８８）　　１．９３　　－１．５３％
　　　　－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
　　　　◎　港元
　　　　＃　与上个交易日收市价比较
　　　　上述报价只供参考用　　《经济通通讯社９日专讯》金融服务界立法会议员詹培忠批评，金管局总裁任志刚指雷曼迷你债券事件的发生，是因为金融海啸引起，并非本港监管制度引发，是推卸责任的做法。
　　詹培忠说，负责监管银行业务的金管局，不但没有好好管理银行的运作，反而要求有更大权力去规管银行的证券部。他作为业界代表，对任志刚的言论感到遗憾。
　　詹培忠强调，立法会会彻查事件，追究事件负责。他又要求任志刚严肃检讨事件，并要求财政司司长曾俊华公开两份报告的全部内容。（ｅｈ）　　《神州纵横》监于经济急速下滑，中国正加紧部署宏调扩张及其他刺激措施，希望能及早扭转颓势。在连串货币扩张及４万亿财政推动后，去年末国务院又提出了一系列促进消费及出口的政策方针，补充以财政投资为主导的４万亿方案。此外，还正计划推出支持１０个产业（包括铜
铁、汽车）的专门性产业扶助政策（Ｉｎｄｕｓｔｒｙ　Ｓｐｅｃｉｆｉｃ　Ｐｏｌｉｃｉｅｓ），形成一个环环相扣、互动互补的日益全面的刺激经济方案。

　　　　　　　　　　　　　　　　　＊应由改善供给促消费＊

　　上年１２月２４日的国务院会议，提出了７项推动消量的政策方针，可概括为以下几点：（一）加强流动环节：改进城乡流通网络及流通企业。（二）促进消费品升级换代及开发新消费热品，并保证产品质量安全。（三）扩大「家电下乡」计划的补贴产品品种。前两点乃通过产品发展及市场完善化来从供给方面促进消费，有提高效率及质量的作用，是合理而必须的。但第三点实质上是补贴消费，故并不可取，因这会耗费财政资源于不必要的资助上。如果这只是局限于偏远或贫困落后地区，则从再分配角度看还有道理。如果这是结合新型产品及家电产业发展政策而来，则亦有经济学依据。否则将是滥用补贴，特别是最贫困的低层，即使补贴也未必能受惠。在中国内地有一种以促消费带动内需的思维，建议由减个人所得税及发放消费券等方法来催谷购物，乃比「家电下乡」更广泛的补贴型促消费政策，也更不足取。消费最终应由个人决定，政府从改善供给和资助低层来推动已很足够。

　　　　　　　　　　　　　　　　　＊推出口政策未够全面＊

　　国务院会议对推动出口也提出了６项方针，可分成以下三点：（一）提高财税金融支持。（二）在产品上促进加工贸易升级，和由引资促进贸易。（三）在消除障碍上实行通关便利化，和改善多边双边经贸关系等。以上第一点其实只是恢复过去的支持，扭转了由２００７年起施行的抑压出口政策，在当前环境下可算是合理举措。第二点乃长远开发出口潜力之举，虽很必要但远水难救近火。第三点亦属必须者，但要在目前的国际保护主义涨潮环境中改善对外经贸关系，实谈何容易；特别是欧美等主要市场，最近均不断出台针对中国产品的壁垒措施。此外，对影响出口的关键因素之一的人民币汇率，却未有提及。２００８下半年人民币有效汇率的大幅升值逾一成，对中国出口极为不利，但至今仍待纠正，令推动政策未够全面。
　　商务部亦提出几项支持出口措施，基本精神与上述国务院的方针相同，只是突出了开拓新兴市场及发展服务贸易（包括国际服务外包）等具体事项，但这两项也是长远之计，难救眼前之急。《资深评论员　凌昆》
　　　　　　《经济通通讯社９日专讯》美国商会２００９年新任主席简力行于记者会上表示，随着内地提升其经济规模及逐渐与国际经济接轨，认为香港应发挥金融业以外的优势，加强香港与珠三角的合作，可做的工作是发挥其低税环境、基建优势及人流和货物的流动。
　　此外，他认为，香港有必要改善教育质素，以及环境污染问题。他指出，有不少该会成员是受到污染问题而决定离开香港。（ｓｈ）　　《经济通通讯社９日专讯》美国商会２００９年新任主席简力行于记者会上表示，该会不少成员认为今年香港营商环境将会非常困难，但相信美元持续疲弱，有助美国货物出口至中国及香港。
　　他称，对奥巴马政权有信心，预计能改善美国经济。
　　该会将再次制订「中国事务所」，冀该事务所有助内地大品牌拓展至外国，并将在农历新年期间增聘六名懂粤语的成员，协助这些内地企业。
　　被问及对下月本港财政预算案的期望，他认为，现时言之尚早。（ｓｈ）　　《经济通通讯社９日专讯》农业银行今天召开了股份公司创立大会，据外电引述消息人士表示，原行长项俊波担任股份公司董事长，原副行长张云担任行长。该人士并表示，这是一个程序，包括选举董事会和监事会。股份公司会在春节前挂牌。
　　农业银行股份公司注册资本为２６００亿元人民币。中央汇金投资有限责任公司和财政部代表国家各持有中国农业银行股份有限公司５０％股权。农行随后发布的新闻稿称，中国财政部和中央汇金投资有限责任公司作为发起人派代表出席了会议。中国农业银行将由国有独资商业银行整体改制为国家控股的股份制商业银行。
　　改制后，原农业银行（包括境外分支机构）在股份公司设立之前的全部资产、负债、机构和人员依法由设立后的中国农业银行股份有限公司继承，其业务范围不发生任何变化。（ａｆ）　　《经济通通讯社９日专讯》国际物业顾问仲量联行发表的第四季度上海物业市场回顾报告表示，中央及各省市政府都已出台多项优惠政策吸引更多购房者进入市场。除多次降息外，政府还出台了其它多项刺激住宅消费的措施。这些旨在活跃住宅市场的新政，主要包括降低交易及借贷成本以及减少首次购房者的首付款比例。
　　报告表示，这些利市政策以及房价的下降确实对市场起到了推动作用，上海新房成交量在１１月和１２月呈现上升趋势。政策实施前的２００８年９月可以被视为交易量季节性调整的低点。
　　该行指出，虽然政策改变推动普通住宅交易量在１１月和１２月的提升，但是由于多数豪华住宅项目仍不愿采取降价策略，第四季度豪宅销售市场仍然呈现低迷状态。虽然目前个别成交案例显示豪宅价格大幅跳水，但是由于大部分卖家仍对豪宅物业中长期市场抱有信心，第四季度上海豪宅均价只是呈现温和调整。
　　二手豪宅市场方面，除个别急于出售的个案，交易量也非常有限。０８年第四季度豪宅均价环比下降３．７％至每平方米３．３８万元人民币。由于外籍员工数的减少以及受到新增供应的冲击，豪宅租赁市场也颇受影响，豪华公寓租金较第三季度下降了３．４％。
　　仲量联行表示，目前房价的调整力度似乎还不足以吸引豪宅的潜在买家入市。他们仍处于观望状态，等待价格的进一步下调。因此，该行预计０８年上海豪宅价格将会进一步下跌，直至购房者重拾信心。由于海外华人是上海豪宅销售市场中重要的中坚力量，所以豪宅买家的信心并不像普通住宅那样与国内经济和刺激政策紧密相连。随着驻沪外籍人员数量和住房津贴预算的减少，预计０９年豪宅空置率将会上升，租金也将继续走低。（ｒｙ）　　《经济通通讯社９日专讯》内地股市今早轻微低开后迅速回升，沪综指现上升１．１５％报１９００．７４点。
　　沪深３００指数升１．３５％报１９１３．４９点；深综指升１．８１％报５８３．４５点。上海Ｂ股升０．９４％，深圳Ｂ股升１．２５％。（ｆａ）　　《经济通通讯社记者许明丽９日报道》李氏大药厂（０８２２１）行政总裁李小羿接受《经济通通讯社》访问时表示，环球「金融海啸」爆发多时，惟未见对该药厂业务有任何影响，其０８年第四季的营运发展均依原订计划进行。
　　他更笑言「要病始终要病」，经济不景气令人心情不佳，反而令发病率上升。
　　谈及内地通涨回落现象，李氏指，现时原材料采购价格，较去年高峰期回落约２０％，估计未来原料售价或有下调空间，但跌幅应该有限。　李小羿表示，待０９年业绩公布后，计划于２０１０年便会申请转主板，对转板一事充满信心。
　　该公司主要由李小羿及其胞姊妹李烨妮及李小芳持有，她们分别任职董事总经理及主席，被问及对港交所计划延长董事买卖股份限期之意见时，李小羿回应指，新条例的出发点带善意，但冀当局可平衡各方利益，但他亦认同本港上市企业应尽早公布业绩。　　《经济通通讯社记者许明丽９日报道》李氏大药厂（０８２２１）行政总裁李小羿接受《经济通通讯社》访问时指，自０６年计划每年至少推出一款新药以来，过去三年均成功达标，料今年亦最少可推一款新药，如果进程理想，今年最多可有三款新药面世。
　　他透露，自国家药监局并入卫生部后，药物审批程序增多，故令药品上市进度减慢。　李小羿指出，现时该集团约８０％资源投放于代理专利药方面，其余则投放于自研药；自研药占收入约７０％，其毛利率亦较高，占盈利８５％。
　　不过，由于自研药开发时间长兼有一定风险，反观代理专利药则可于短期内推出市场，加上风险极低，故该集团计划未来提升代理专利药比重。
　　该药厂早前将研发中心扩充至沙田科学园，料今年３月可投入研发，而早前亦完成扩充合肥厂房针剂生产线，年产能提升三倍至约１２００万支，但暂未有进一步扩建计划。　　《经济通通讯社记者许明丽９日报道》李氏大药厂（０８２２１）行政总裁李小羿接受《经济通通讯社》访问时表示，新医改方案即将出台，市场密切关注内地医药发展去向，无论方案最终如何落实，都只会对行业未来发展有利。
　　他解释，现时内地医疗开支仅占ＧＤＰ约２％，远低于发达国的３０％，故料中央会扩大社区预防投资；另外，在内地有意扩大内需的大前提下，相信政府会将增加医疗开支，作为刺激内需理想出路。
　　一直以来，中央都对药物价格采取严谨监控，但李氏透露，近期当局已不再对药品售价采取「一刀切」的限制，对于技术含量高或拥有专利技术的药品，可以采用「优质优价」政策。他指出，该公司有部份药品，因采用高于内地的欧洲标准，故订价可较同类药品为高。
　　该药厂旗下药品范畴包括心血管、肿瘤、妇科病、传染病及皮肤学等，李小羿指出，过去１０年内地的发病模式有明显改变，由过去以传染病为主，改为以糖尿病、癌症、肿瘤等都市病为主，故未来该厂主力研发心血管及肿瘤科药物。
　　除了自行研发外，李氏大药厂亦有意与各地药厂合作，李小羿透露，与日本药厂合作事宜进展顺利，料一至两个月内有结果，目前亦与美国及加拿大药厂洽谈合作事宜。　　《经济通通讯社９日专讯》银河证券发表报告称，根据绝对估值和相对估值分析，中化国际（沪︰６００５００）的合理估值８元（人民币．下同），将公司评级由「谨慎推荐」下调为「中性」。投资者应关注公司化工物流业务和农化业务的发展，及国际和国内商品市场变化对公司业绩的影响。
　　中化国际半日收报８．４８元升２．５４％。
　　报告称，２００８年１至９月公司实现净利润７．８３亿元（人民币．下同），同比增长５３．６９％。业绩的增长主要归因于各项业务规模的扩大和毛利率水平的稳步提高。但２００８年四季度公司经营的主要大宗商品价格都出现了大幅下挫，公司全年业绩将受到明显的影响。
　　报告预计２００８年公司营业收入将达到２８７．３２亿元，净利润６．９７亿元。由于国际和国内大宗商品价格在２００９至２０１０年出现大幅上扬的可能性较小，橡胶、化工分销和冶金能源业务的增长将会受到抑制，而化工物流和农化业务将成为公司业绩成长的主要推动力。
　　报告指出，公司物流业务中的中转租罐与船舶运营相结合将构筑行业内具有优势地位的化工物流体系，预计定位于高端市场的化工物流业务增速将保持在３０％至３５％。在农化业务方面，公司通过与孟山都的合作，全面强化农药分销网络的建设和管理。对江山股份的增持将有助于实现江山股份生产优势与公司渠道优势的结合，预计农化业务增速将保持在３０％至３５％，需求较为稳定，抗周期能力较强是化工物流和农化业务的另一个优势。（ｆａ）　　《经济通通讯社９日专讯》群益证券发表研究报告表示，万科（深Ａ：０００００２）（深Ｂ：２００００２）２００８年共销售商品房面积５５７万平米，实现销售金额４７８．７亿元（人民币．下同），分别下降９．２％和８．６％，基本符合预期。
　　该行预计，公司０９年房屋销售面积将于较０８年佳，达７００万至８００万平方米，销售金额较０８年将基本持平或再度小幅下滑，达４６０亿元。
　　群益指出，对于房地产行业依然维持０９年继续调整的基本看法，考虑到近期政府对房地产调控态度和方法均有所改变，在金融政策方面也放松了对个人购房信贷的控制，因此仅从一、二线城市来看，０９年房地产的调整将会更多体现为价格上的调整，成交量继续大幅下滑的概率不大。
　　报告预计，万科０８年及０９年实现净利润４２．９６亿元及４０．４６亿元，下跌１１．３１％和５．８２％，每股盈利分别为０．３９元和０．３７元，目前Ａ股价对应的０８年及０９年市场率分别为１７．７倍和１８．８倍，Ｂ股股价对应的０８年及０９年市盈率分别为１４．８倍和１５．７倍。认为公司股价基本反映其价值，维持万科Ａ和万科Ｂ「持有」评级。（ｒｙ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

　　　《经济通通讯社９日专讯》反映内地Ｂ股走势的Ｂ股指数今日上升，上证Ｂ股指数收报１１８．６７点，升１．６７点或１．４３％。
　　另外，深证Ｂ股指数收报２８５．０２点，上升４．０７点或１．４５％。（ｆａ）　　《经济通通讯社９日专讯》反映内地Ａ股走势的Ａ股指数今日上升，上证Ａ股指数收报１９９９．８８点，上升２８．０２点或１．４２％。
　　另外，深证Ａ股指数收报６１５．８１点，下滑１３．４９点或２．２４％。（ｆａ）　　《经济通通讯社９日报道》表列券商对内地电讯及有关设备股之评级、目标价及评语：

股份／券商　　　　　　　评级　　　目标价　　　评语
　　　　　　　　　　　　　　　　　（元）　　　
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
雹讯股
中移动（００９４１）　
　大摩　　　　　　　　　增持　　　８０　　　－盈利较稳定，在宏观经济放缓时相对稳健
　花旗　　　　　　　　　吸纳　　　９０　　　－超过一半的新增客户来自农村地区，电讯基
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　建未完全发展，仍可拓展市场渗透率　　
　高盛　　　　　　　　　中性　　　／　　　　－具防守性，但面对每月每户平均消费开支减
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　少、竞争增加及缺乏催化剂

联通（００７６２）　
　大摩　　　　　　　　　增持　　１３．５　　－１１月的上客量增长疲弱，虽然于未来１２
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　至１８个月仍然看好，但认为短期会有盈利
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　压力，业务重点转移至重组上
　花旗　　　　　　　　　持有　　１１．０　　－其ＷＣＤＭＡ到今年第四季才会投入商业应
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　用，市场对今明年的盈利过份乐观

中电信（００７２８）
　ＤＢＳ　　　　　　　　买入　　　３．７　　－料今年ＣＤＭＡ上客人数将录得强劲增长，
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　成为股价主要催化剂
　高盛　　　　　　　　　沽售　　　３．０　　－市场对ＣＤＭＡ为其带来盈利及客户增长的
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　期望过份乐观，今年纯利预测１６４．７２
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　亿人民币

电讯设备股
中兴（００７６３）
　大和总研　　　　　　　持有　　２６．５　　－财务状况较弱
　摩通　　　　　　　　　正面　　　　／　　　－股价自去年１０月起跌逾７０％，料短期内
　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　走势良好

中通服（００５５２）
　大和总研　　　　　　优于大市　　６．９２　－专注内地市场及拥有健康的财务状况　　　
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
（ｍｌ）

　　＊编者按：本文只供参考之用，并不构成要约、招揽或邀请、诱使、任何不论种类或形式之
　　　　　　　申述或订立任何建议及推荐，读者务请运用个人独立思考能力自行作出投资决定
　　　　　　　，如因相关建议招致损失，概与《经济通通讯社》、编者及作者无涉。

　　　　　　　　　　　　＊稿件已于上午刊登，此乃重发稿件　　《经济通通讯社９日报道》表列内地电讯业３Ｇ发展时序表：

日期　　　　　　　　　发展时序
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
２００８年
５月２３日　　　　－《新华社》报道中国电信业重组揭开帷幕，包括中国铁通集团并入中移动
　　　　　　　　　　集团。
５月２４日　　　　－工业和信息化部、发改委和财政部发布《三部委关于深化电信体制改革的
　　　　　　　　　　通告》，６家基础电信运营改革重组与发放３Ｇ牌照结合，重组完成后发
　　　　　　　　　　放３张３Ｇ牌照。
５月２６日　　　　－联通（００７６２）正洽商出售ＣＤＭＡ网予中电信（００７２８）及与
　　　　　　　　　　网通合并。
６月　２日　　　　－联通以每股１．５０８股股份与网通（００９０６）每１股股份作出互换
　　　　　　　　　　，同时向每股网通美国托存股份支付３．０１６股美国托存股份。中电信
　　　　　　　　　　将以１１００亿人民币购联通ＣＤＭＡ网络。
６月１０日　　　　－国务院批准铁通并入中移动
８月１９日　　　　－工信部已批复中移动全国ＴＤ网络试商用申请
９月１６日　　　　－联通通过出售Ｃ网及与网通合并议案
１０月１４日　　　－高院批准联通及网通建议合并安排，网通翌日起除牌。
１０月１５日　　　－联通改名为「中国联合网络通信（香港）股份有限公司」
１２月３１日　　　－国务院常务会议同意启动３Ｇ牌照发放

２００９年
１月　７日　　　　－联通集团与网通集团合并已完成
　　　　　　　　　－工业和信息部向三间公司发出３Ｇ牌照，中移动、中电信、联通各执一牌
　　　　　　　　　　，３Ｇ直接投资２８００亿元人民币。　
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
（ｍｌ）

　　　　　　　　　　　　＊稿件已于上午刊登，此乃重发稿件　　《经济通通讯社９日专讯》表列中资电讯及设备股３Ｇ发牌前后之股份表现：

股份／指数　　　　　　　＊上月底至发牌前表现　＃发牌后至昨收表现　　　昨日收市价
　　　　　　　　　　　　　　　（％）　　　　　　　　　（％）　　　　　　　（元）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
股份
中移动（００９４１）　　　　　＋８．９　　　　　　　　－８．４　　　　７６．００
中电信（００７２８）　　　　＋１２．７　　　　　　　－１０．３　　　　　２．８６
联通（００７６２）　　　　　＋１１．９　　　　　　　－１７．２　　　　　８．５１
中兴（００７６３）　　　　　＋１６．６　　　　　　　　－７．４　　　　２１．７５
中通服（００５５２）　　　　＋１０．４　　　　　　　－１１．９　　　　　４．６７
京信（０２３４２）　　　　　＋３６．１　　　　　　　　－４．５　　　　　１．９１

指数　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　
恒生指数　　　　　　　　　　　＋８．９　　　　　　　　－７．１　　　　１４４１６点
国企指数　　　　　　　　　　＋１１．０　　　　　　　－１０．２　　　　　７７６０点
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－－

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2009年1月9日星期五

德国亿万富翁阿道夫·默克心理崩溃跳轨自杀

印度Satyam爆90年代以来最大公司丑闻

華爾街收盘：道指跌245点纳指跌53点(0107)

華爾街综述：道指创1个多月来单日最大跌幅(0107)

華爾街综述：美股克服经济数据不佳阻力收高(0106)

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