由于美国2月份零售数据好于预期以及欧佩克可能将在本周末维也纳会议上讨论有关减产事宜，纽约市场油价12日暴涨11％，升至每桶47美元以上。
国际油价暴涨11% 升至每桶47美元以上 新华网 杨蕾
由于美国2月份零售数据好于预期以及欧佩克可能将在本周末维也纳会议上讨论有关减产事宜，纽约市场油价12日暴涨11％，升至每桶47美元以上。
当天，纽约商品交易所4月份交货的轻质原油
期货价格上涨4．70美元，收于每桶47．03美元。伦敦国际
石油交易所4月份交货的北海布伦特原油
期货价格上涨3．69美元，收于每桶45．09美元。
美国商务部12日公布的数据显示，今年2月份，美国商品零售额比前一个月下降0．1％，降幅小于分析人士预期的0．5％。其中，由于汽油销售额增加，2月份美国加油站的销售额环比增加3．4％，这也是2007年以来的最大单月涨幅。
近期投资者一直关注石油输出国组织（欧佩克）是否会在本月15日的维也纳会议上做出进一步减产决定。包括委内瑞拉、伊朗、伊拉克等国在内的欧佩克成员国已经表示需要进一步减产以稳定国际油价。不过全球最大产油国沙特则认为应该首先保证之前的减产决定得到严格执行。
自去年以来，欧佩克组织已经将其
原油日产量削减了420万桶。
石油输出国组织：或将采取进一步减产行动 第一财经日报
阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·哈利勒11日在此间表示，为使油价回到每桶75美元的水平，3月15日在即将于维也纳举行的
石油输出国组织（OPEC）成员国会议上，该组织或将讨论新的减产措施。
哈利勒认为，因为发达国家经济状况不佳，世界石油需求降幅在今年第二季度将达120万桶/日。他说，自去年以来，OPEC已经将其
原油日产量削减了420万桶，如果没有这样的减产行动，世界石油价格可能会跌到每桶20美元的水平。
他认为，OPEC以外的石油生产国从当前油价回升中获益，应该为稳定油价作贡献。
哈利勒还表示，今年头两个月，阿尔及利亚石油收入相对较低，仅为67亿美元。他说，按照目前的出口水平，今年阿石油出口收入应在300亿至400亿美元之间。他透露，阿国家石油公司计划与合作伙伴在2009年共同投资110亿美元，较2008年的120亿美元有所下降。
美国担心石油输出国组织减产拖累全球经济 第一财经日报
美国能源部部长朱棣文周三表示，将在
石油输出国组织（OPEC）本周末会议开始前，与OPEC各国部长对话，警告
原油价格上涨将拖累已经很脆弱的全球经济。
按照OPEC的计划，本周日（15日）将在维也纳举行部长级会议，而
市场关注的焦点则是在此次会议上，该组织是否还会减产。
在此次会议前夕，包括伊拉克、阿尔及利亚等国家的石油部长纷纷发表观点指出，希望国际油价能够回升，其希望看到的原油价格是在75美元/桶附近，而目前油价则维持在40美元/桶的水平上。OPEC在去年下半年曾经前后三次削减产量420万吨/日，不过其减产行动并没有对油价形成立竿见影的效果，因此市场猜测在本次会议中，OPEC可能会继续减产。
朱棣文表示：“我将会明言油价波动对谁都没有好处，并且敦促OPEC在处理减产议题时，让决策过程尽可能透明。”
虽然买近卖远的套利交易者纷纷胜利抽身，但纽约
原油期价大级别反弹依然很难，原因在于经济数据依旧在谷底徘徊。
3月11日，纽约商业交易所（NYMEX）原油
期货主力合约价格大跌7.39%，并跌破60日均线，使得原油期价近远合约价差开始缩小，2个月前参与原油套利的投资者终于可以获利平仓。
“超级远期溢价”现象消退
2009年1月中旬，成千艘油轮停泊在美国墨西哥湾沿海地区，景象壮观。乘飞机鸟瞰，颇有一番“诺曼底登陆”气势。不过，当初这些油轮是为了赚取国际原油市场巨大套利收益而来的。从2008年12月至2009年2月，每次临近交割日，纽约原油近远月合约价差都会拉大：如2008年12月19日近月、次近月合约价差为8.49美元、09年1月15日价差为8.14美元、2月12日价差为8.19美元，均达到了创历史记录的超级远期溢价（Super Contango）。
期货合约价格排列分两种，一种是Contango，即远期期货合约价格高于近期期货合约价格，意味着当前该商品供给大于需求；另一种是Backwardation，即远期期价低于近期期价，意味着当前该商品供不应求。而这里的Super Contango比Contango程度更深，表明当时WTI原油期货远期价格过高，甚至达到了期现套利者的获利要求。包括摩根斯坦利、花旗、荷兰皇家壳牌在内的机构都租借大型油轮囤积现货原油（即前述“诺曼底登陆”现象）、同时卖出远期原油期货合约，等待交割就能获得稳定利润。据摩根斯坦利分析师透露，当时操作现货与09年12月份的期货合约价差套利，平均每个月可以获得2.15美元/桶的理论利润，除掉费用外每个月的净利润可以达到1.03美元/桶，月利润率在2.5%左右。
目前，WTI近远月合约价差已经大幅回归，最新数据显示近月、次近月价差为1.48美元，而当初下赌近远月期货价差会缩小的投资者也有大幅获利。
长期投资者买入受阻
目前，虽然Super Contango现象已经消退。但纽约原油期货合约价格排列仍然呈现Contango状态。其中，2009年3月11日的WTI原油期货合约价格排列比1个月前有所平缓，近月期货合约价格高于1个月前，远月期货合约价格低于1个月前。但与1年前“近高远低”的合约价格排列相比，目前的价格排列也只能说从Super Contango变成了Contango，仍处于“远期溢价”之中。而远期溢价不利于长期投资者买入，比如只做多不做空的指数
基金一旦买入就会涉及移仓，但远期价格高于近期价格，移仓所必须付出的成本必然阻碍它们买入。
汽油需求预期仍不乐观
11日美国能源资料协会（EIA）公布的数据显示：美国原油库存增加70万桶至3.513亿桶,而汽油库存减少300万桶，至2.125亿桶。部分人士认为接下来是美国传统的汽油消费旺季，而如今美国汽油库存偏低。如EIA的数据显示，2009年3月1日至6日当周，美国汽油库存为2.125亿桶，的确低于08年同期的2.360亿桶、07年同期的2.139亿桶与06年同期的2.239亿桶。但笔者认为，即使如此，也不支持汽油价格发生逆转，更不会带动原油价格反转，因为美国的汽油消费自2007年7月份以后出现了明显的下降拐点。
汽油消耗是一个较为刚性的数据，主要受制于该国经济基本面，而如今美国经济数据仍在谷底徘徊，失业率居高不下、个人消费支出仍有减少迹象，汽油消耗预期仍不乐观。因此，笔者认为，期待在传统汽油消费旺季依靠汽油价格的上涨带动原油价格反转是不现实的，WTI原油期价出现大级别反弹的难度也很大。
金油比价欲降 油价有望上行 证券时报 东航金融 张俊宇
虽然欧美经济前景黯淡使
黄金的避险功能得到充分体现，但是近来由于大量黄金原油的套利平仓，黄
金价格出现大幅下跌。
黄金和原油具有相似的商品和金融属性，在通货膨胀时期能充当避险保值工具，两者价格长期来看具有较强的正相关关系，但是细分为不同的时间段，两者价格走势也会出现背离的状况，这主要体现在黄金与原油价格的比价波动上。而我们认为黄金与原油价格中短期内的背离现象将带来显著的套利机会，最终在套利资金作用下，黄金与原油的比价将回归正常。
根据Bloomberg数据，1986-2009年，黄金与原油价格的相关系数为0.82，2000年以来相关系数更是达到0.87。2008年11月份以来，原油的金融属性降低，黄金避险功能得到极大体现，两者价格出现阶段性负相关，黄金与原油比价达到28.24，这是20年来的最高水平。回顾历史，1986年以来，黄金与原油的比价中枢大约是1盎司黄金兑换15.98桶原油的水平，不过随着黄金和石油价格相关性增强，黄金与原油比价中枢有逐步下移的趋势。我们大致可以将其分为三个阶段。
1986-1989年，比价波动区间20-30。1986年黄金价格逐步从80年代初的疲态中走出，石油国组织将原油价格固定在18美元一桶，进一步对黄金价格起到支撑作用，1987年美国股市大跌，引发全球股灾，避险资金流入黄金市场，黄金价格到达498美元的阶段性高点，黄金与原油比价高达31.1桶每盎司。
1990-1999年，比价波动区间15-25。这一时期，由于地缘政治因素影响，原油价格波动显著大于黄金价格波动幅度。
2000年以来，美联储转而采用美元贬值的政策刺激经济增长，黄金和原油价格迎来一轮大牛市，两者价格同步上涨，比价在6.5-15的狭窄区内震荡。2008月7月份，原油价格达到145美元每桶的历史高位，黄金价格也处在1000美元每盎司的高位，两者之间的比价仅有6.89，与历史底部相差无几。
但2008年11月份后，黄金与原油价格出现背离走势。COMEX美黄金价格从689美元每盎司一路反弹至1005.7美元每盎司，原油价格则从145美元的高位跌落至37美元附近，两者比价一度升至28。原油的投机和金融属性逐渐消失，在国家纷纷面临国家信用危机的时候，黄金的避险功能得到极大体现。在2008年11月至2009年3月期间内，两者的相关系数仅有-0.54。
回顾历史，黄金与原油比价在28的水平已是极限阻力位，当两者比价达到这一区域时，往往面临较大回调压力。目前纽约黄金价格在912美元附近，NYMEX4月合约价格43美元，两者比价在21附近。我们认为黄金与原油比价短期内仍将震荡走低，试探15点（2000-2008年比价的压力位）支撑，中长期来看，在套利交易的推动下两者比价将回归至10点的正常区间。当前，基于对比价回归的预判，对冲
基金买进原油抛空黄金的套利操作势必对黄金价格走势形成较大压力。
燃料油可能先扬后抑 底部区域在2700元附近 中国证券报 招商期货 孙敏涛 王艳慧
虽然国际原油价格近期剧烈波动，但一直与其高度相关的沪燃料油(
资讯,
行情)却始终在3000元附近窄幅震荡。那么，后市沪燃油将如何演绎呢？
就原油而言，全球经济形势依旧不乐观，在经济危机未走出低谷之前，原油市场供求基本面并没有显著变化，仅靠OPEC减产和美国库存减少支撑，其上涨基础将不够坚实。且3月份及接下来的二季度通常是消费淡季，库存还有继续增加可能，将对油价产生压力。在没有实质性利好的支撑下，待OPEC减产的预期消化后，油价很有可能震荡下行。
春节后，我国燃料油现货价格整体维持坚挺，
行情曾一路看涨。主要由于春节后的市场货源紧张增加了市场看多氛围。长假前夕，广东小炼厂集体收工停产导致黄埔市场国产燃料油资源供应趋紧。此外，广东大炼厂阶段性减产和09年以来长期性转产沥青也是造成市场国产燃料油资源稀缺的重要原因之一。受供应趋紧影响，国内燃料油现货价在2月份稳中有升，现货价格由月初的贴水转为升水。
春节后，由于经济形势不佳，燃料油市场需求疲弱，销量明显下滑，较2008年同期的销量减少了三成左右。炼厂销售收入增长有限，而同期进口油价格上涨较为迅速，炼厂使用进口油炼油亏损不断加重，因此，对进口需求减弱，港口库存消耗缓慢。市场上观望氛围有所增加。
而近期持续增加的库存佐证了市场需求的低迷。截至3月6日当周，上海交易所燃料油库存较2月初增加了30%至248276吨，库存仓单较2月初大幅增加了72%至166000吨。从基本面来看，受经济低迷影响，需求短期料难以回暖，而高企的库存将对燃料油价格形成沉重压力。
从2月份沪燃料油走势来看，期价波动较为剧烈，这主要是资金推动作用依旧强劲。沪燃料油总持仓量自2008年底以来一直保持在20万手水平，在期价下滑到2900元附近时，开始有持续增加迹象。从主力持仓来看，2月中旬开始多空同时出现减持，至2月底均减持了近30%。当油价开始止跌回稳时，主力多空又大幅增持，基本回到了2月中旬水平，且多空力量较为均衡。可以预见，后市资金作用还是左右沪燃料油走势的主要动力。在资金动向上，近期套期保值盘在空头的持仓有增加趋势，对后市压力较大。而一直居主多榜单首位的浙江大越
期货，其波段操作日益明显。
3月份影响沪燃料走势的因素较多。首先，外盘原油走势依旧是国内市场风向标。受3月中旬OPEC会议影响，国际油价可能先扬后抑。沪燃料油亦将追随原油震荡上行一段时间后重新下跌。
另一方面，受经济低迷影响，国内燃料油需求短期内难以回暖，高企的库存将会给后市期价带来沉重压力，燃料油跟随原油上行空间不大。但受燃油税加价700元/吨-800元/吨支撑，燃料油底部区域预计将在2700元/吨附近。
