Memory Cache: 2009年3月5日

2009年3月5日星期四

美股评论：住宅市场见底在即

【MarketWatch纽约3月3日讯】事实上，住宅市场今日的价格要比过去九年间的任何时候都更加趋于稳定。
　　最新的统计数据显示，全美范围之内，新屋和二手房销售价格的中值整体而言大致相当于家庭收入中值的2.9倍左右。事实上，在1980年代，住宅销售和建设都处于极为繁荣的时期，而在那时，市场上的住宅价格和家庭收入比率大致也是这样一个水平。
　　三年前，住宅泡沫破灭的前夜，这个比率大致是在4.5上下的样子。
　　需要指出的是，当前的利率水平较之二十多年前要低出很多，这也就意味着今日的住宅价格相对于消费者的承受能力而言还更加让人轻松。
　　当然，前面所说这一切无意否认一个简单的事实，即要背负一笔住宅抵押债务，今日的人们的处境还是要比1980年代艰难一些，可是，我们仍然应该明白，假如一位消费者在今天愿意为了住宅获取一笔抵押贷款，而且他又愿意遵从1980年代的标准，他就会发现，今日的情形其实并非想象的那么可怕。
　　有些人或许已经忘记了，需要我们在这里再提醒一下，当初的那些标准包括首付20%至25%的款项，包括若干年的所得税资料来证明家庭收入情况，当然还需要对住宅的价格进行相应的评估。
　　有必要补充说明的是，我用于前述那些计算的家庭收入中值数字是来自去年的统计数据。换言之，我其实已经是在假定我们陷入了严重的经济衰退，今年的家庭收入较之去年的水平没有任何增长——这应该已经足够保守了。
　　事实上，我这种保守的做法多少都是值得怀疑的，因为自从1970年以来，家庭收入中值还是每年都能够有所增长的，即便是1982年那种严酷的衰退局面也没能改变这一趋势。假如还有人认为这过于乐观，那么我就不明白究竟怎样才能算作是悲观了。
　　我同样明白，对于住宅市场而言，供求关系目前还远远没有达到平衡的地步。即便以当前的房屋销售速度度量，待售房屋库存也仍然相当于正常水平的两倍左右。与此同时，由于抵押品赎回权的丧失，必然还有更多的住宅被推到市场上来，对住宅价格形成进一步的打压。
　　不过，必须指出的是，政府的购房者偿付能力与稳定计划显然将发挥一定程度的帮助作用，使得利率甚至可以进一步降低，让人们在面对抵押贷款时的处境变得更加轻松。与此同时，很多住宅的价格较之其峰值已经下滑了25%甚至50%，在这种情况下，一些作壁上观的买家迟早是会回到市场当中来的。
　　当然，我们也必须承认，潜在的买家数量在很大程度上还是会受到限制。毕竟，今天的人们是不可能不担心整体经济，不可能不担心自己的财务状况和自己的工作职位的。
　　换言之，这也就意味着供大于求得局面还将持续下去，而住宅价格也将相应地持续下跌——除非华盛顿方面能够采取进一步的措施：建立一个机构，并且为其提供资本，由这一机构购买所有价格水平相当于当地家庭收入中值2.9倍以下的住宅。(当然，这一比率只是概论，比如公寓住宅的比率就可以高一点，而别墅就可以低一点。)
　　正如我早在一年之前就曾经指出，并且在去年十二月还曾经予以重申的，这一机构其实并不需要真正买进许多的住宅，它存在的意义就在于，它可以为住宅价格托底。至于它真正买进的那些住宅，也完全可以租出去，然后等到市场恢复正常时卖出，这样还能获得可观的利润。
　　一旦住宅市场找到了清晰的底部，购买者就将开始高高兴兴地抄底，而银行也将更加乐于将自己的资金释放出去。
　　当然，更加重要的或许还不是这些，而是那些基于抵押贷款的证券就将不再是“有毒的”了，因为它们的价格将得到确认。这对于我们的银行系统而言无疑是另外一个巨大的惊喜。
　　(本文作者：Irwin Kellner)

美股评论：道指可能破5000点

【SmartMoney纽约3月3日讯】我其实很愿意对大家说，道指周一已经跌破7000点，跌到5000点似乎是不可能的事情，我们应该现在勇敢一点，全力杀入股市。然而令人难过的是，各种数据显示，道指从2007年10月起跌幅已超过7000点，但至少仍有可能再跌2000点。
　　下面是两条合乎逻辑的理由，以及一条不是太有说服力的理由：
　　股息
　　如果我们根据股息来对市场进行估值，会发现股市还将大幅下跌。事实上，在股市400年的历史上，投资者一直在用股息来对股市进行定价，只是最近20年才没有这么做。在2002年之前的200年里，股市平均股息率为4.9%。让我们假定标普500指数今年能够达到24美元的股息预测值。(有可能达不到，因为自从标准普尔公司2月初发布该预测值以来，已经有很多公司削减了派息。)这样的话指数的股息收益率便是3.4%。股市要恢复到4.9%的历史平均水平，标普500必须跌到490，即再跌30%。道指在周一的点位基础上再跌30%便是4700点多一点。
　　市盈率摆动
　　过去130多年来，股市平均静态市盈率为15倍。现在标普500指数的静态市盈率大约为13倍，这是一个好现象，但也并非没有问题。过去20年来股市的平均静态市盈率为22倍，高于历史均值47%。如果你相信现在股市应该低估的幅度同此前高估的幅度一样，那么标普500市盈率应该为8倍，即434点。也就是说，还要跌38%。道指再跌38%，将低于4200点。
　　可比的崩盘
　　如果你彻底不愿去管基本面的情况，而只是将股市下跌的幅度同类似经济体中最糟糕的崩盘进行比较，那么得出的结果更加糟糕。日本是排在美国之后的全球第二大经济体，它在20世纪90年代之后经历了房地产泡沫的破裂、银行业的动荡、消费者支出的萎缩和政府债务的攀升。日本股市的基准指数日经225现在比1989年12月的顶部39000点低81%。如果道指从14000点下跌81%，将低于2800点，不到目前点位的一半。最后，我们还可以将其与美国自身股市1932年夏天的崩盘相比较。道指在1929年创出381点的高点之后跌到了41点。这一跌幅是89%。这相当于今天的道指再缩水四分之三，跌破1600点。
　　不要为此恐慌。最后的两个比较，其目的在于证明过去的人们挺过来了，而不是我们所要面临的。我在去年12月份的文章中曾写道，过去曼哈顿中央公园里有羊。它们是20世纪30年代被赶出来的，并不是因为它们老是惹麻烦，而是因为当时四分之一的工人都找不到工作，全国饥饿的无家可归的人们开始在公共场所建起小屋，包括公园里，人们担心羊会被别人吃掉，所以也带来了。时代已经不同了。
　　正如一周多前我向读者建议的，不要指望能够看到道指到5000点，但投资时要把它当成是可能的。这意味着要持有大量现金。理财专家说，你只需留够6个月到1年的钱就行，但是在现在就业前景如此糟糕的情况下，我至少要留着足够用两年的钱才会觉得安全。将道指看到5000点并不意味着彻底放弃股票，因为底部终究是一种猜测，而且股市往往会在衰退结束前很长一段时间就开始大幅上涨。但它的确意味着要选那些提供丰厚、安全派息的股票，这样你就可以将分红再投进去，在股市下跌的过程中继续买进，而不必将更多的资金加入到投资组合当中。
　　(本文作者：Jack Hough)

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市場評論－美股评论：底部或许已不遥远

【MarketWatch纽约3月5日讯】一位资深看空派现在正在大声宣布，我们当前所经历的这一场熊市，其实已经接近尾声了，只是尾声就是尾声，并不是真正的结束。
　　在最新发布的一期通讯中，投资通讯Growth Fund Guide以图表的形式对当前的熊市和1929年至1932年的熊市进行了细致的比较。结论是，假如我们着眼于短期，则今年的下跌势头还“可以持续很多天。”不过，显而易见的是，这样的势头不可能永远持续下去。
　　他们的建议是，我们应该从更为长期的视角着眼来观察股市。
　　“在我们看来，自从2007年10月9日的高点以来，道琼斯工业平均指数的表现其实就是在延续开始于2000年年初的大熊市的主体走势。近期的市场行情看上去更加是在告诉我们，未来还将出现一次或者两次的大规模跌势，这样今日的市场就会和1929年至1932年的熊市达成高度一致。历史告诉我们，对于美国股市具有重大意义的低点很可能会在2009年的下半年，或者是2010年的某一时刻到来。”
　　重大意义，到底有多么重大呢？在另外一个地方，这一通讯似乎解释得更加明白，“当我们想要为超级熊市找到一个可能的低点时，历史告诉我们，它应该是出现在今年六月之后十八个月时间中的某一刻。”
　　换言之，那低点将是非常重大的低点，而它距离我们已经不远了，只是，该通讯并没有告诉我们，这样的低点体现在股价上究竟会是怎样的情况。
　　事实上，自从市场于2002年开始上涨以来，颇有一些投资通讯在那时被看作是做出了错误的判断，但是现在，这些通讯看上去就像是真正的先知先觉了，Growth Fund Guide就是它们当中之一。
　　根据《赫伯特金融摘要》提供的统计数据，在截至2月底的十二个月当中，Growth Fund Guide整体亏损16.45%，看上去表现糟糕，但是与此同时，计入股息再投资因素，道琼斯威尔夏5000指数的亏损额度更高达44.32%。在今年的前两个月当中，该投资通讯获得了5.3%的回报，而与此同时，整体市场却下滑21%。
　　在过去三年当中，该通讯的年平均回报率为5.83%，而代表整体市场的道琼斯威尔夏5000指数却年平均亏损15.19%。过去五年当中，该通讯年平均回报率8.1%，而整体市场年平均亏损6.14%。
　　假如将视线进一步延伸到近十年的范畴，则Growth Fund Guide的年平均回报率达到10.31%，而与此同时，整体市场年平均亏损2.55%。
　　Growth Fund Guide承认，开始于2000年的熊市“遭到了一场小型牛市的打断，后者持续的时间长度超过了我们的预期。而这种情况之所以会出现，很大程度上是因为前联储主席格林斯潘迅速降息使然”。联储在2003年6月间将利率降低到了1%，造就了“信用和房地产繁荣”。相反，在那时，该通讯仍然将亚洲市场和贵金属视为投资的重点。
　　Growth Fund Guide表示，他们的激进投资组合是旗下所有投资组合当中今年迄今为止最成功的，这一投资组合的具体成分如下：
　　CGM Tr:Focus Fund CGMFX 8.2%
　　Federated Equity Fds PRDBR FD A SHS BEARX 40.9%
　　Gamco Gold Fund Inc CL AAA GOLDX 23.8%
　　ProFunds:UltraBear; Inv URPIX 3.8%
　　ProFunds:UltSht OTC; Inv USPIX 11.7%
　　Tocqueville:Gold Fund TGLDX 5.2%
　　US Glbl:World Prec Min UNWPX 7.8%
　　US Glbl:Global Res PSPFX 2.0%
　　(本文作者：Peter Brimelow)

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Reuters: 香港市场报道

中国因素推动周三欧股收高<03.04>

美股5连阴后强劲反弹
美股周三强劲攀升，结束了连续5个交易日下跌的势头，投资者在市场超卖情况下入场选择被低估的股票。
　　美股在过去5个交易日里总计下跌了10%左右，海外股市的大涨也给多头入场以及空头回补一个很好的理由，据传中国将加大去年底宣布的经济刺激计划中的投资力度，来自中国的经济数据也令人振奋。
　　日本日经指数上涨了0.85%，香港恒生指数上涨了2.47%，英国富时100指数上涨了3.81%，德国DAX指数上涨了5.42%，法国CAC-40指数上涨了4.74%。
　　有关中国将提高基础设施与制造业投资的消息也刺激原油与金属期货市场上扬。原油期货上涨了近9%，至每桶45.38美元。
　　道指成份股卡特彼勒(CAT)暴涨13.2%，报收25.44美元。该公司主要生产基建设备并是出口中国大户。
　　Johnson Illington Advisors首席投资官休-约翰逊(Hugh Johnson)表示，“市场连续下跌，跌幅已十分可观，部分投资者开始认为股票价格已十分低廉或被低估。”
　　他表示，“所有经济体都相互关联，快速发展的中国经济将促进美国经济和世界经济的复苏。”
　　美联储在褐皮书上表示，美国经济在2009年底或2010年初之前复苏的可能性很小；住房市场依然低迷，房价没有止跌企稳迹象；此外，消费者支出依然疲弱。
　　供应管理协会服务业指数略好于预期，为市场提供了一些支撑。供应管理协会表示，二月份服务业指数从一月份的42.9下降至41.6，好于华尔街预期。
　　ADP就业报告显示二月份共私营部门共损失69.7万个工作岗位，市场预期为63万个。
　　嘉信理财交易与衍生工具部门经理兰迪-弗雷德里克(Randy Frederick)表示，“几乎每个人都预计市场将会反弹，我们只是不知道反弹何时开始，股市不会永远下跌。”
　　分析师指出，在金融系统与房产市场企稳前提下，经济才有望复苏。Wedbush Morgan执行董事斯蒂芬-马索科(Stephen Massocca)表示，市场已严重超卖，但在银行问题真正得到解决之前，市场不会有大的行情出现。
　　美国政府披露了援助贷款购房者计划的细节，投资者受到鼓舞。政府将通过提供抵押贷款再融资或者减少月供金额方式来帮助大约900万购房者保住他们的住房。
　　但最新数据显示，五分之一家庭所欠房贷额要高于住房本身的价值。
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数上涨了149.82点，报收6875.84点，涨幅为2.23%；标准普尔500指数上涨了16.54点，报收712.87点，涨幅为2.38%；纳斯达克综合指数上涨了32.73点，报收1353.74点，涨幅为2.48%。
　　通用电气(GE)盘中下跌了近20%，创17年新低。投资者担心该公司缺乏足够的资金来维持其AAA信贷评级，尽管通用电气已经减少了分红，但一些评级机构仍表示正在考虑是否调降其评级。该股收盘下跌4.6%。
　　金融股开盘大涨3.5%，但随即下行，盘中最低下跌3.5%。但在路透社报道国会将在3月12日就按市值计算资产的会计规定举行听证会后，金融股开始反弹。
　　金融股中，多样化经营板块损失惨重，跌幅高达10.2%。U.S. Bancorp(USB)下跌了1.57美元，报收11.01美元。该公司宣布将把分红减少88%，至每股5美分。
　　折扣零售商Big Lots (BIG)上涨了2.61美元，报收17.15美元。该公司上一财季业绩以及业绩预报均好于预期。BJ's Wholesale (BJ)的财报也好于预期，但Costco (COST)财报不及预期。
　　谷歌(GOOG)下跌了6.56美元，报收319.92美元。该公司首席执行官表示谷歌也不会免于经济危机的冲击。
　　纽约证交所成交量为18亿股，股票涨跌比为4比1。纳斯达克市场成交量为23.6亿股，股票涨跌比为2比1。
　　联储褐皮书：衰退压力依旧且在扩散
　　美联储公布的各地经济状况汇总报告(即褐皮书)显示，截至二月的最后一周前，美国经济的下跌压力并无改善，衰退的影响已扩散至更广大的领域，农业工作者也感受到了全球需求下滑的压力。
　　联储的调查报告指出：“各地区对经济状况有望在近期内改善的看法很悲观，预计经济不会在今年底或明年初复苏的观点明显增多。”
　　长期以来被视为对衰退具有免疫力的健保业也报告患者数量下降。接受调查的医师指出，他们的患者纷纷放弃了可选的疗程。海运和陆运服务的需求也出现下滑。制造业某些领域的需求“急速下降”，出口制造业尤然。
　　房地产业依然身陷低谷，银行业的借贷净值仍在下降。联储报告指出，消费者和企业贷款的需求均减少，由于放贷方推行更为严格的标准，信贷市场依然紧缩，商业房地产贷款受到的审查尤为严格。
　　褐皮书是为联储3月17-18日召开的下一次利率会议准备的。它收集了联储12个地方银行提供的各类经济信息，旨在让联储官员对美国的经济状况有一个更清晰的认知。
　　通常情况下褐皮书并不是联储官员的必读物，他们更关注含有更多地区经济细节的多种秘密报告。但是，在经济衰退期褐皮书具有特殊的作用，它可以帮助人们感知经济衰退的程度如何。
　　最新的调查发现，12个地方联储中有10个报告从一月末至2月23日当地的经济状况处于恶化状态。
　　联储总结道：“总的来说，这份报告表明全国经济状况将进一步恶化。”联储还称，一个令人担忧的变化趋势是：公司正在借助减少工资或福利的方式来削减员工的整体薪酬。
　　美国2月ISM服务业指数降至41.6%
　　美国供应管理协会(Institute for Supply Management)报告显示，受到全球经济增长下滑的影响，美国2月份非制造业萎缩状况趋于严重。
　　供应管理协会表示，由于受访者普遍担心金融和整体经济状况不佳，美国2月份ISM非制造业指数(747.794,-6.71,-0.89%)(752.908,42.13,5.93%)由1月份的42.9%下降至41.6%。此前MarketWatch机构调查的分析师平均预期美国2月ISM非制造业指数将下降至41%。这项指数高于50%则表明非制造业出现扩张，低于50%则表明出现萎缩。
　　本周早期公布的另一份ISM报告表明，美国2月份ISM制造业指数出现连续第十三个月萎缩，但下滑幅度稍好于市场预期。ISM采购经理人指数由1月份的35.6%回升至35.8%。此前MarketWatch机构调查的分析师平均预期该项指数将下降至34%。
　　ISM非制造业指数细节
　　供应管理协会表示，2月份唯一出现扩张的行业是“艺术、娱乐和休闲行业”。包括批发贸易、管理行业、支持服务性行业以及采矿业等等在内的14个行业活动状况均出现萎缩。2月份ISM商业活动指数由44.2%下降至40.2%；新增订单指数由41.6%下降至40.7%。
　　雇佣指数由1月份的34.4%上涨至27.3%。价格指数由42.5%回升至48.1%。
　　今天早间美国大型人力资源服务公司ADP报告称，2月份美国私营企业就业人数减少了69.7万人，是该机构自2001年开始报告该数字以来的最大裁员数字。经过修正之后的1月份的私营企业裁员数字为61.4万人，远高于上个月所报告的裁员52.2万人。
　　美国政府将在本周五公布2月份非农支薪人数报告，MarketWatch机构调查的分析师平均预期该数字将减少65万人。

美国2月ADP就业人数减少69.7万人
　　美国大型人力资源服务公司ADP报告称，2月份美国私营企业就业人数减少了69.7万人。
　　ADP就业报告数字是在针对美国企业数百万名员工的薪酬纪录进行调查之后得出的。
　　2月份ADP私营企业裁员数字是该机构自2001年开始报告该数字以来的最大裁员数字。
　　经过修正之后的1月份的私营企业裁员数字为61.4万人，远高于上个月所报告的裁员52.2万人。
　　周三公布的ADP就业报告表明，美国商品生产行业就业人数减少了33.8万人，至此该数字已经连续第二十六个月下滑。制造业就业人数减少了21.9万人，建筑业就业人数减少了11.4万人。
　　该机构报告显示，1月美国服务业雇员人数减少了35.9万人；
　　ADP就业报告并不包括政府雇员就业数字。考虑到公共行业通常每月增加1.2万个就业机会，今天公布的ADP报告表明2月份美国非农支薪人数可能减少68.5万人。目前MarketWatch机构调查的分析师平均预期美国2月份非农支薪人数将减少64万人。
　　Macroeconomics Advisers机构董事长乔尔-普拉肯(Joel Prakken)表示，“美国经济衰退正在不断蔓延，已经使小型企业受到了严重的冲击。”今年2月份美国小型企业(即雇员人数少于50人的企业)总共裁员26.2万人；大型企业(即人数高于500人的企业)总共裁员12.1万人；中型企业总共裁员31.4万人。
　　ADP就业报告数据是由Macroeconomics Advisers公司依据ADP机构提供的匿名薪酬资料计算得出的。Automatic Data Processing公司(ADP)为大约六分之一的美国工人提供薪酬管理和人力资源服务，其客户公司数量超过500家。
　　ADP就业报告数据采样时间与美国政府的就业报告采样时间为同一周，并采取了同样的调查和计算方式。
　　库存意外减少纽约油价高收9%
　　纽约市场的主力原油期货合约连续第二天高收，涨幅达9%，收盘价突破45美元。稍早时美国政府发布的数据显示，上一周的原油库存环比减少，这完全出乎市场的预料。此外，投资者还获悉世界第二大石油消费国：中国将推出新的刺激经济措施。
　　截至周三美东时间下午2:30(北京时间周四晨3点30分)，纽约商业交易所的4月原油合约上涨3.73美元，收于45.38美元，涨幅为9.0%。本周一该合约重跌10.3%，但今昨两天它已收复了全部失地还略有盈余。今日盘中4月合约的最高值为45.76美元，最低值为41.04美元。
　　美国能源信息署(EIA)宣布，在截至2月27日的一周当中，不计战略石油储备的原油库存环比下降70万桶。接受Platts调查的分析师平均预期该指数将增加220万桶。俄克拉荷马州Cushing -- 纽约商业交易所上市原油期货的交割点 -- 的库存在达到历史最高值后连续第三周下降，近一周环比减少50万桶，至3400万桶。
　　摩根士丹利的分析师侯赛因-埃利迪纳(Hussein Allidina)在一份致客户的研究报告中写道，库存的意外下降“对油价是一个支撑”。但是，他同时指出，虽然库存环比减少，但库存总量仍处在“很高的水平”。
　　能源研究公司WTRG Economics的经济学家詹姆斯-威廉斯(James Williams)表示：“随着汽油消费的反弹和OPEC下次会议即将来临，这些可能给多方创造一些活动的空间。”
　　今晨EIA还宣布，上周美国石油提炼业的产能利用率为83.1%，超过前一周的81.4%。
　　中国因素推动周三欧股收高
　　周三欧洲股市收高。中国公布的经济数据表明中国经济活动恢复增长动力，推动欧洲股市中与中国市场关系密切的公司股价大涨。
　　截至收盘，泛欧道琼斯600指数(ST:SXXP)上涨了3.9%，收于167.61点，部分挽回了此前两个交易日所蒙受的7%损失。
　　周三欧洲各主要国家股市中，商品期货生产商所占权重较大的英国富时100指数(UK:UKX)上涨了3.8%，收于3,645.87点。德国DAX 30指数(DX:1876534)上涨了5.4%，收于3,890.94点。法国CAC-40指数(FR:1804546)上涨了4.7%，收于2,675.68点。
　　亚洲股市中，受到关于中国政府将扩大刺激经济增长措施的预期推动，上证综合指数(2200.251,-20.82,-0.94%)涨幅超过6%。此外，中国政府公布的经济数据也燃起了投资者对于中国经济将要恢复增长的希望。
　　德国咨询机构FrankfurtFinanz策略师海诺-鲁兰德(Heino Ruland)在谈及今天欧洲股市上涨行情时表示，“欧洲股市已经完全陷入超卖状况了。此外，今天股市还受到了中国利好消息的推动。”
　　今天欧洲股市中的采矿业板块受到投资者追捧。过去这个行业曾普遍受到中国的市场需求支持。
　　采矿业公司当中，力拓(Rio Tinto) (RTP) (UK:RIO)上涨了14%，必和必拓(BHP Billiton) (BHP) (UK:BLT)上涨了12.9%，英美资源集团(Anglo American) (UK:AAL)上涨了11.7%。
　　瑞士信贷集团股市策略师表示，“今天中国公布的生产者价格指数，支持了我们关于中国国内生产总值(GDP)增长率将比全球其他国家更稳固、中国能够带领全球经济走出衰退的观点。”
　　这些策略师认为，考虑到中国GDP增长率将更为稳固的预期，他们推荐投资者关注欧洲的钢铁生产商和消费品生产商这两个板块。

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真正的底部正在來臨！

沒有什么比超大規糢的銀行破産潮更能標示經濟的衰退，這也預示着市場的真正底部開始來臨。

理性的空頭開始罷手，市場會在掙紥中殺死愚蠢的多頭，而理性的多頭在等待機會的來臨，在底部買入。肆虐的空頭投機將會有所收斂，從宏觀做空，開始轉向侷部做空。

又一轮恐慌的到来-道指十年

综述：道指继创12年新低金融板块跌幅9.9%

美股周四大幅下跌，道指与标准普尔500指数均创12年新低。通用汽车表示可能将申请破产，而由于金融系统前景暗淡，投资者也不敢贸然入场承担风险。
　　标准普尔500成份股中有95%的股票下跌，金融板块领跌，跌幅为9.9%，其中多样化经营银行下跌了16.5%，金融服务公司下跌了13.2%。
　　穆迪表示正在对美国银行(BAC)与富国银行(WFC)进行评估来确定是否应调降其评级，美国银行下跌了11.7%，富国银行下跌了15.9%。穆迪还将摩根大通评级前景从稳定调整至负面。富国银行与摩根大通股价均创下多年来新低。
　　一度成为全球市值最大银行的花旗集团(C)盘中一度跌破1美元，至97美分。该公司能否恢复正常运营或者该公司是否将被政府接管还是一个未知数。花旗收盘1.02美元，下跌了11美分，跌幅为9.7%。
　　Capital Cities资产管理公司副总裁John Schloegel表示，“市场信心受到沉重打击，没有什么神奇魔法能够拯救花旗集团或美国银行。唯一能够解救他们的是政府出面，协助他们申请破产。”
　　周四市场的跌幅已经超过了周三的涨幅，市场传言中国将推出新的经济刺激计划是美股周三上涨的重要原因，但中国总理温家宝周四在人大会上并没有公布新的经济刺激计划。
　　摩根大通经济学家表示，“虽然金融市场此前普遍预期中国将推出新的财政刺激方案，但中国总理温家宝在报告中并未公布更多消息，他只是再次阐述了此前已经公布过的宏观经济和产业支援措施而已。”
　　上周首次申请失业救济人数总计为63.9万人，持续领取救济人数达到511万人，尽管以上数字低于预期，但仍反映出就业市场的低迷。
　　由于失业人数上升，许多家庭已无力按时支付月供。第四季度抵押贷款违约率已经达到7.88%，高于第三季度的6.99%的违约率。
　　因经济总量下降，第四季度非农生产率下降了0.4%，市场预期为增长1.2%。
　　第四季度单位劳动力成本增长5.7%，经济学家此前预期为增长3.8%。
　　一月份工厂订单下降了1.9%，降幅低于3.5%的市场预期。去年十二月份工厂订单被下修至下降4.9%。
　　香港恒生指数下跌了1.0%，日本日经指数上涨了2.0%。欧洲股市周四也大幅下跌，德国DAX指数下跌了5.0%，英国富时100指数下跌了3.2%，法国CAC指数下跌了4.0%。
　　欧洲央行将基准利率下调50个基点，至1.5%，与市场预期相符。英国央行宣布将利率降至0.5%的历史低点，也符合市场预期。英国央行同时还宣布将通过收购750亿英镑资产的方式达到大规模放松银根的目的。
　　截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌了281.40点，报收6594.44点，跌幅为4.09%；标准普尔500指数下跌了30.32点，报收682.55点，跌幅为4.25%；纳斯达克综合指数下跌了54.15点，至1299.59点，跌幅为4.00%。
　　投资者担心通用电气(GE)融资部门的困境将导致该公司信贷评级被调降。通用电气下跌了0.5%，至6.66美元，该股在昨日创自1991年以来新低，投资者似乎已将通用电气视为金融公司。
　　道指成份股通用汽车(GM)下跌了34美分，至1.86美元。投资者担心通用汽车将不得不申请破产。该公司雇用的会计公司对其能否维持正常运营表示担忧。
　　零售板块表现不佳，多家零售商上月同店销售额低于预期，Gap、Abercrombie & Fitch、American Eagle与Nordstrom的销售额降幅均达到了两位数。
　　美第四季抵押贷款违约率升至历史新高
　　据周四公布的一份民间报告显示，受失业率上升至15年高点和不动产价值下滑的影响，美国去年第四季度的抵押贷款违约率上涨至历史新高。
　　美国抵押贷款银行家协会(Mortgage Bankers Association)今天公布报告称，第四季度经季节调整后的抵押贷款违约率上升至7.88%，是自1972年开始编纂该数据以来的最高水平；处于丧失抵押品赎回权某个阶段的贷款比例上升至3.30%，同样也创下了有史以来的最高水平。
　　美国加州房地产数据公司First American CoreLogic昨天公布报告称，截至去年第四季度为止，美国有830多万人的抵押贷款负债已经高于其住房价值。报告称，在经济衰退的形势下，去年美国的住房价值缩水了2.4万亿美元。劳工部报告则显示，第四季度美国失业率上升至6.9%，是自1993年以来的最高水平。
　　抵押贷款银行家协会的首席经济学家杰·布林克曼(Jay Brinkmann)称，在经济衰退计入第二个年头之际，失业人数增加正日益成为违约率上升的主要原因之一。
　　布林克曼在今天接受采访时称：“如果是贷款结构的问题，那么银行还有办法可以处理；但如果是失业率的问题，那么除非为借款人找到一份工作，否则做什么也没用。最终的结果就是，贷款进入丧失抵押品赎回权的程序。”
　　抵押贷款银行家协会报告还显示，处于丧失抵押品赎回权某个阶段的贷款以及至少一次逾期未支付的贷款在所有贷款中所占的比例之和为11.18%，是自该协会开始统计这一数据以来的最高水平；逾期60提案未支付和逾期90天及以上未支付的贷款比例均打破了上个季度创下的记录。
　　美国上周首次申请失业救济人数降至63.9万人
　　美国劳工部周四报告称，上周首次申请失业救济人数减少了3.1万人，经过季节性因素调整之后的人数降至63.9万人；但四周平均持续申请失业救济人数继续稳定增多，仍处在历史最高水平。
　　劳工部表示，上周首次申请失业救济人数下降至63.9万人，很可能是因为该数字经过总统日节假日因素调整的影响所致。此前一周的首次申请失业救济人数为67万人，创26年新高。
　　过去四周平均的首次申请失业救济人数增长至64.175万人，为1982年10月以来新高。四周平均的首次申请失业救济人数扣除了节假日、恶劣气候以及罢工等一次性因素的影响，比单周数据波动性更小，因此被视为更能反映劳动力市场状况的指针。
　　此外，在截至2月21日的一周内领取失业救济金的人数减少了1.4万人，降至511万人，这是该数字七周以来首次减少。此前一周的领取失业救济金人数创造了历史新高。四周平均的领取失业救济金人数增加了7.675万人，达到501万人，创历史新高。
　　上述数据来自美国各州失业办公室根据实际申请数字做出的报告，而非源自统计样本。
　　明天美国劳工部将公布2月份非农支薪人数报告，该报告中将不包括周四公布的首次申请失业救济数字，因为非农支薪人数报告的采样时间在首次申请失业救济人数报告之前。
　　目前MarketWatch机构调查的经济学家平均预期2月非农支薪人数将减少65万人，那将是近60年以来最严重的失业状况。这些经济学家平均预期美国2月份失业率将由7.6%上升至8%。
　　首次申请失业救济人数报告反映的是工作岗位丧失的状况，而持续领取失业救济报告反映的是失业工人重新找到工作的难易程度。失业报告反映出一些企业正在加快裁员步伐，而失业工人找寻新工作的难度越来越大。
　　与一年前的同一周相比，首次申请失业救济人数同比增长了86%，持续领取失业救济人数同比增加了82%。自今年年初以来，首次申请失业救济人数增长了16%，持续领取失业救济人数增加了12%。
　　有保险失业率--即参加了失业保险计划工人的失业率--仍为3.8%，维持在25年以来的最高水平。
　　普遍来说，州政府提供的失业救济金时限为26周。目前有140万人正在领取联邦政府提供的延长发放期限的失业救济金。

纽约油价跌收3.9%

美国1月工厂订单指数下滑1.9%
　　美国商务部宣布，受到耐用品订单数字减少的拖累，1月份工厂产品订单指数下滑了1.9%，至此该指数已经连续第六个月下滑。
　　此前市场预期该指数将下滑3.5%。
　　这是美国政府从1992年开始报告工厂订单指数以来，该指数首次出现连续六个月走低。
　　过去六个月内的工厂订单指数已经下滑了20%，反映出经济衰退已经对美国制造业造成了严重影响。
　　经过修正之后的去年12月工厂订单指数为下降4.9%，原先公布数字为下降3.9%。
　　经过修正的1月份耐用品订单数字减少了4.5%，一周之前公布的首次报告预计1月耐用品订单数字将下滑5.2%。经过修正的民用飞机和计算机订单数字大幅增加。民用飞机订单数字增加了168%，而上周公布的估算数字为增加82%。修正后的计算机订单数字为下滑4.1%，而此前估算数字为下滑16%。
　　一周之前的首次估算报告是基于较小的调查样本得出的，报告数字通常都会在此后报告中得到修正。
　　但本次报告中的核心资本商品设备订单指数被向下修正，修正后的数值为下跌5.7%。核心资本商品设备是指公司用以扩大或者提升生产能力的设备。
　　受到石油等大宗商品价格上涨的推动，1月份非耐用品订单增加了0.4%。石油产品订单增加了9.8%。工业产品出货量减少了1.7%，至此该指数已经连续第六个月下滑。
　　1月工业产品库存量减少了0.8%，为连续第五个月下滑。工业产品的库存/出货比率由1.44上升至1.46，表明制造商的库存量相对于销售量有所增加。
　　今年1月份，所有主要门类耐用品的订单和出货量都有所减少。非耐用品商品门类当中，仅有石油、食品和印刷品的订单数字有所增加。
　　就业预期欠佳纽约油价跌收3.9%
　　纽约市场的主力原油期货合约跌收约4%。除美股下滑的拖累外，油市交易者普遍预计美国将丧失更多的就业机会，而美国是世界最大的石油消费国。
　　投资者预计明天美国劳工部将发布的非农支薪人数将出现近六十年来最大降幅。此外，美元对欧元和英镑的汇率普涨也对油价不利。今天稍早时英格兰银行和欧洲央行都调降了基准利率。
　　MF Global的分析师迈克尔-菲茨帕特里克(Michael Fitzpatrick)在一份研究报告中写道：“欧洲的降息和市场预计明天的就业报告将很糟糕引发的美元汇率上涨将在今明两天压制油价。”
　　截至周四美东时间下午2:30(北京时间周五晨3点30分)，纽约商业交易所的4月期原油合约下跌1.77美元，收于43.61美元，跌幅为3.9%。今天盘中油价的最高值为45.70美元，最低为42.86美元。
　　今晨劳工部宣布，上周首度申领联邦失业救济的人数环比减少3.1万，经季调降至63.9万，而近四周持续申领救济人数的均值继续上涨再创历史新高。
　　明天劳工部将发布二月的非农就业报告。接受MarketWatch调查的经济学家平均预期：非农支薪人数将大幅减少65万，这一数字将创下近60年来新高。此外，他们估计失业率将由7.6%进一步增至8%。
　　Sucden金融研究公司的油市分析师尼米特-卡玛(Nimit Khamar)表示：“在美国非农支薪人数即将于明晨发布之际，油市人士都不愿做多，因为该数字很有可能表明经济形势正持续恶化。”
　　周四欧洲股市收低石油金融股领跌
　　周四欧洲股市全面下滑。石油生产商在昨天大幅攀升之后普遍回落；金融板块受到英国央行和欧洲央行相继降息消息影响大幅下跌。
　　在欧洲股市临近收盘时，大盘加速下滑。
　　今天早间英国央行将利率调降至历史最低的0.5%，并表示将收购750亿英镑(1060亿美元)资产；在英国央行宣布降息45分钟之后，欧洲央行也宣布将利率调降至历史最低的1.5%。
　　经济和产业研究中心(Centre for Economics and Business Research)经济学家佐格-拉德克(Jorg Radeke)认为，由于英国央行和欧洲央行的降息行动符合市场广泛预期，因此实际上对欧洲股市的影响并不大。
　　截至收盘，泛欧道琼斯600指数(ST:SXXP)下跌了3.6%，收于167.59点，几乎完全回吐了昨天该指数所获的3.9%涨幅。周三该指数收于167.61点。
　　周四欧洲各主要国家股市中，德国DAX 30指数(DX:1876534)下跌了5%，收于3,695.49点。法国CAC-40指数(FR:1804546)下跌了4%，收于2,569.63点。英国富时100指数(UK:UKX)下跌了3.2%，收于3,529.86点。

查看全球股指环球股指
道琼斯
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大象略喘稳中移唔争气，宏利借势弹渣打靓到晕

《小传日记》外围鱼缸大反击，而今次嘅系借口系憧憬神州经济好转。花旗鱼缸踢高两巴仙，澳纽升约１％，日本就升２％。外围势强，但未为香江打下强心针；今朝（５日）香江鱼缸早段呈争持局，及后温总报告未有新刺激经济方案出台，Ａ仔场反反覆覆略高收，香江友失望之余，恒指挞１１９点报１２２１１，成交４３１亿银。
　　　　　　　　　　＊大象略喘稳中移唔争气，宏利借势弹渣打靓到晕＊
　　近排两位大大只佬唔齐心，大象（００００５）插水时，中移（００９４１）就舞高，今日情况刚刚相反，大象连续大跌两日后喘稳，回升逾１％；但就轮到中移唔争气，高开后倒跌，最终挞近２％，一于唔畀个指数弹上。　　大象喘稳，其余国际金融股亦齐齐发力，宏利（００９４５）完成销售优先股，只股借反弹，更一度冲上７０银之上，散场时扬７％。至于业绩靓靓的渣打（０２８８８），在拥趸们护航下，收复８０银关，再涨９％。另边厢，中投增持嘅工行（０１３９８）、建行（００９３９）同中行（０３９８８）续有瞄头。
　　　　　　　　　　＊港所一日娇大行再出招，地主将放榜股价见压力＊
　　噚日以骄人成绩示人的生发发（００３８８），券商报告唔系中性就系叫沽，当中最淡的仍然系大摩头，目标继续系３３银。生发发在６０蚊边有阻力，午后跌势加剧，最终插水近半成。３８８得一日娇，有个客就呻话噚日应该趁高沽出，而家就苏州过后．．．．。　　本地地主佬亦有压力，由于去年售楼成绩麻麻地，加上恒隆地产（００１０１）早前成绩大倒退，缸友开始担心即将放榜的地主佬，再加埋官府公布今年住宅供应有近万五个，比旧年多６７％，一线地主佬今日普遍向下，四叔（０００１２）同彤叔（０００１７）各挞逾３％。
　　　　　　　　　　＊Ａ场反反覆国货跟到贴，内房似回勇车仔踩行油＊
　　人大会议开幕，温总发表工作报告，但当中未有如预期般提出加大刺激经济力度，搞到个市欲升无从，沪Ａ更一度插穿２３００点，尾段回稳。国货呢边亦未能企稳７０００点关口，散场时退４７点报６９００。　　祖国砖头业虽然未有在「振兴行业计划」中出现，但温总就表示会放宽二套房购买，冀增加内地砖头需求。内地砖头股闻讯即炒高，雅居乐（０３３８３）同ＳＯＨＯ（００４１０）分别踢高３％，富力（０２７７７）虽获瑞士佬以实弹支持，惜无以为继收市跌三仙。　　除内房外，温总亦表示要促进车仔的合理消费，带动骏威（００２０３）驶前４％；至于同属行业龙头的东风（００４８９），被认定为高新技术企业，可继续享有以按１５％的税率，税务负担降低对盈利有帮助，难怪今朝东风咁风骚，一度冲上３蚊之上，吹鸡时扬４％。
　　　　　　　　　　＊油魔大反弹油价却倒行，和电炒分拆弘海绩亮丽＊
　　油魔死守４０美金后有回报，噚晚借花旗原油库存减少而大肆反击，劲升９％重企４５美金，可惜祖国鱼缸要回吐，中海油（００８８３）亦由升转跌５仙。另外，调整祖国「暴利税」门槛憧憬落空，中石油（００８５７）同中石化（００３８６）各回２％左右。　　个别股仔，和电（０２３３２）拟于５年分拆香江及濠江业务上市，只股遂延续近日升浪，连升四日，散场时涨一成。至于以亮丽业绩示人的弘海（０８１１２），派息兼发红股，只股即飙前三成四。至于晨讯（０２０００）全年业绩倒退四成，午后即插水一成七。　　踏入放榜期，盈警盈喜消息不断，中渝置地（０１２２４）发盈警，预料旧年业绩将「见红」，只股即挞一成半。而预计盈利倒退的银泰（００１７１）就软３％。至于亨泰（００１９７）发盈警后大挞，足足泻一成四。
　　　　　　　　　　＊大象供唔供粉丝续头痛，明天将转凉最低１５度＊
　　讲开盈警。小传有个客都好劳气，话只大象如果一早发盈警，佢就唔会由７０几蚊，一路买到５０几蚊，买到佢停牌宣布供股；而家仲要烦恼供定系唔供。　　只象同个市都系反反覆覆无甚作为，有行家更话系有波幅有跌幅；而香江天气亦都系反反覆乍暖还寒，最易「中招」。受到一道冷锋南移嘅影响，本港有雷雨，天文台喺下昼两点同约四点钟，两度发出黄色暴雨警告信号；而今次仲系有记录以来最早发出黄雨警告。明日（６日）天气将显著转凉，气温会由初时嘅摄氏１９度，降至傍晚嘅１５度，周末（７日）期间天气清凉，周六气温介乎１４至１８度。粉丝们，记得着多件衫嘞！请请！

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2009年3月5日星期四

美股评论：住宅市场见底在即

美股评论：道指可能破5000点

市場評論－美股评论：底部或许已不遥远

Reuters: 香港市场报道

中国因素推动周三欧股收高<03.04>

真正的底部正在來臨！

又一轮恐慌的到来-道指十年

综述：道指继创12年新低金融板块跌幅9.9%

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