期货市场 资金推动沪燃油逆市走高

华闻期货1月16日燃油周评
资金推动沪燃油逆市走高
本周沪燃油在多头资金推动下，未受国际原油下跌影响，逆市大涨。在周二随前夜国际原油价格走低后，在多头资金推动下，沪燃油在下半周持续上涨。多空双方逐渐将持仓由0903合约向0905合约迁移，0905合约成为新的主力合约。主力合约0905合约本周收盘价3060，较上周大涨170点，几近本周最高点收盘。成交量因迁仓较上周大幅放大，总体持仓大幅增加9万6千多手。主力多头在0905合约连续大幅增仓，不过周五主力空头也在大幅增仓，其中现货商中油燃料增仓4500手。本周上期所燃料油库存没有变化，注册仓单增加1500吨。技术分析方面，从周线上看，收带下影线阳线，价格在5周均线之上，接近20周均线。5周均线上穿10周均线。日K线图上，价格在下半周重上5日均线之上。均线系统保持向上多头排列。技术上沪燃油仍保持上涨趋势，但因多空双方主力都大幅增仓，预计沪燃油价格波动程度将加剧。
一、利空因素影响，国际原油近期价格逼近5年低点，但远月坚挺国际原油价格本周继续回落，逼近五年低点。受石油输出国组织(OPEC)预期全球需求疲弱，本地经济数据黯淡和美国石油库存大增等因素影响，国际原油价格继续回落。NYMEX 2月轻质低硫原油期货结算价跌1.88美元，至每桶35.40美元，下跌4.96美元。NYMEX 2月轻质低硫原油期货合约走势与其他合约相背离，其他原油价格指数仍稳稳站在每桶40美元上方。NYMEX位于俄克拉何马州库欣原油合约交割点的可用储油空间所剩无几，交易员必须确保在1月结束前不进行任何实物交割，否则将支付高昂的空储存油罐租赁费。原油合约交割点的原油库存在截至1月9日当周触及3,300万桶的纪录高点。炼油厂需求仍然疲软，这意味着储油空间吃紧或导致三月期货合约追随二月期货合约的走势。美国燃料需求大减导致其原油库存增至16个月来的最高水平。美国能源部声称，截止1月9日当周，美国原油库存增加了114万桶至3.266亿桶。而汽油和馏分油的供给也同样增加。美国燃料需求下降6%至186万桶/天，是自04年2月以来的最大单周跌幅。美国能源安全分析公司原油分析师Rick Mueller称，这份报告没有任何利好因子。需求糟糕，即使天气寒冷炼油厂生产的燃料也多于需求。欧佩克几个成员国及其秘书长暗示欧佩克或采取第三轮减产措施的言论提振了市场人气。欧佩克下次会议定于3月15日召开。欧佩克秘书长巴德里13日表示，如果市场供应过剩的状况依然延续，欧佩克或在定于3月15日召开的会议上采取进一步措施，以使市场供求恢复平衡。利空因素仍然打压国际原油价格，2月合约更因库存因素而逼近5年低点。不过远月合约仍保持在40美元上方，保持坚挺。三、新加坡燃料油价格坚挺新加坡亚洲基准180CST燃料油市场价格本周因供应紧张保持坚挺。周四基准180CST燃料油现货价格，至256.50美元美元/吨，较上周小幅上升。如果经济低迷状况进一步打压全球交易的话，包括马士基在内的船运公司将增加“停运”船的数量，马士基集团首席执行官Nils S. Andersen表示；“根据需要，我们可能会减少运输网络中的运船量，10、12或20只。”停运船只数量增多可能会打压全球船用燃料油的销量；新加坡最大的船用燃料油购买商马士基的月度购买量在100万吨以上，目前其已经宣布2009年的购买量将减少8%。欧洲天然气危机支撑市场，因流入东方的燃料油套利船货供应在欧洲用户转用燃料油后可能将减少。欧洲天然气危机迫使更多国家转用燃料油。预期来自黑海的供应将减少。不过，市场面可能将很快走疲，因俄罗斯向欧洲供应天然气恢复正常，新加坡燃料油库存可能也将在未来两周内激增，因西方套利船货供应增加。2月份来自加勒比海和欧洲的套利船货供应可能仍会高达340万吨左右。船期显示，1月供应量为380万吨。1月套利船货供应量高及中国下调燃油价格可能打压市场。中国政府周二下调汽柴油零售价格，可能将吞噬小型炼商的利润，并打压直馏燃料油需求，尤其在新的燃油税开征后。直馏燃料油为小型炼厂生产原料。因此，新加坡燃料油价格后势将保持震荡走低走势。四、国内现货价格仍以稳定为主华南黄埔燃料油市场本周价格仍以稳定为主。目前黄埔市场国产调和180CST 燃料油的主流报价仍稳定于2600-2850元/吨。据了解，近期市场有少量交易达成，实际成交价约在2650元/吨。国产重油方面，主营炼厂的油浆报价仍稳于2200-2500元/吨，节前终端需求有限，炼厂表示价格将以稳为主。广东小炼厂高硫渣油的整体报价大体维持在2400元/吨左右。目前炼厂整体库存不高，对价格形成支撑，地炼整体开工率偏低。当前，新加坡市场现货180CST燃料油价格较为坚挺，据测算，到华南黄埔的进口成本大致在3248元/吨，与目前华南市场的成交价格相比，倒挂约500元/吨左右。这也是继消费税新政实施后，对进口商的又一打击。本月，华南地区进口到货环比锐减，截至目前，本周进口到货再现零纪录，进口商大多心灰意冷，加之临近春节，操作愈加谨慎。此外，由于国际油价的持续走低，广东小炼厂的炼油成本再度回落，理论上的炼油利润有所增加，但下游销售疲软，炼厂仍缺乏开工积极性，好在现货库存不多，价格大跌的可能性不大。
综上所述，国际原油价格未见上涨的迹象，沪燃油在资金多头推动下大幅逆市上涨。预计后势多空双方争夺激烈，沪燃油价格将震荡激烈。建议观望。