4月14日上海期铜评论

〖金属市场〗上海金鹏4月14日上海期铜收市评论


午后沪铜从跌停低位回升，主力合约0907合约下跌1420点至38580元/吨，跌幅3.55%
，交投在38000至40500，成交952754手，持仓189282手，减仓11508手。

周边市场看，美元日内微幅上扬，对铜价打压有限，美元指数在84.5至84.7之间振荡
。从盘面上看，今日沪铜跳空高开，开盘一路震荡下行，一度触及跌停，主要是由多头获
利了结和外盘冲高引发的回落。午后沪铜在跌停价位回升，暗示在低位又有多头介入，铜
价支撑力度很强。

目前铜价受获利了结和技术修正的打压出现大幅下挫，但上涨的势头没有结束，因国
内消费复苏迹象和现货紧张。中央正在制订新一轮刺激经济方案，对铜价或将再次提振发
力。

4月11日，在泰国出访的中国总理温家宝回答记者提出的是否会有进一步刺激经济政
策出台问题时说，当前要抓紧落实一揽子计划的各项政策措施，同时密切跟踪国内外经济
形势变化，制定新的应对方案。

现货价格坚挺继续支撑铜价，现货报价都在44000以上。上海金属网报价在41400－4
2400元/吨，报跌3100元/吨，贴水200至升水50；长江现货报价在42700－42900元/吨，报
跌1990元/吨，升水200元/吨。

现货紧张主要是废铜供应紧张，导致精铜替代废铜的消费，从而精铜价格持续回升。
不仅是中国废铜供应紧张，美国再生铜也紧缺。美国国际贸易委员会(ITC)周四公布数据
显示尽管2月出现暂时性中断,但由于再生铜仍将继续短缺,且季节性因素推升未来需求,美
国进口铜总量应会延续增长势头。

期铜经历了几天的强势上涨，有了回调的需求，多头获利了结引发铜价的回调。国内
需求和现货紧张继续支撑铜价，回调到位后继续上涨的动能还在。



〖金属市场〗中财期货4月14日上海期铜收市评论


今日国内基本金属铜铝锌跳空高开，其中沪铜主力0907合约以40390元高开390元，盘
中震荡下行，最高40500元，最低触及跌停价38000元，以38550元报收，跌1420元，成交
量为952754手，持仓量189282手，减仓11508手；沪铝主力0907合约以13100元低开190 元
，盘中一路走低，最高13200元，最低12840元，尾盘以12915元报收，跌375元，成交量为
184566手，持仓119386手，减仓 4470手；沪锌主力0907合约以13000元高开125元，最高
13025元，最低12550元，以12760元报收，跌115元，成交量为 300244手，持仓132262手
，减仓882手。

　　现货市场方面，国内长江有色今日报：铜42700－42900元，铝14410－14450元，锌1
2800－12900元，平水铜升水0元，铜现货价大幅回落。

　　消息面上，海关最新数据显示，各类基本金属的进口呈现持续攀升之势。其中，未锻
造的铜及铜材3月进口量为37.50万吨，环比继续增长13.86%；废铜的进口量也在缓慢恢复
，3月当月进口量为33万吨，较之今年1、2月份18万吨和22万吨的进口量出现一定提升，
而前3月累计73万吨的废铜进口量依然比去年同期下降了47.71%。

　　技术面上，伦铜突破4500美元整数关，有继续上行动力，目标5000美元，预计支撑在
4180美元一线；伦铝继续调整，有望冲击前期高点1650美元，支撑在1400美元附近；伦锌
继续反弹，1500美元构成近日的阻力，预计1370美元构成近日的支持。

　　操作策略上，由于缺乏全球经济基本面配合，金属整体上反弹以波段为主。但国内有
收储题材，同时LME金属技术面也有反弹要求，建议投资者以波段操作，逢低做多为主。


〖金属市场〗天马期货4月14日上海期铜收市评论


今天上海铜价高开并短暂冲高后大幅度回落，成交活跃，持仓量继续增加。

　　国际铜价进一步冲高后，受股市回调影响回吐涨幅，但是美元有可能出现回落及库存
短期内仍可能下降将支持铜价。尽管全球裁员消息仍然很多，但是市场暂时完全受流动性
再次过剩的情绪所左右，因此铜价在5天线位置获得支撑的可能性仍然很大。在中国的各
种买盘消退之前，只要5天线的支撑继续有效，那么铜价进一步上涨的可能性仍然很大。
短期内，建议投资者密切关注铜价在5天线附近的支撑，以及在5000美元位置附近的阻力
，行情加速上涨后可能出现震荡。

　　国内铜价高开并短暂冲高后大幅度回落，压力主要来自于现货价格的大幅度回落。从
昨天公布的一季度下降的财政收入状况来看，仍然没有足够的理由认为国内经济已经好转
；而一季度过大规模的信贷投放有可能导致银根开始出现收紧的局面。如果出现这种情况
，那么商品及资产价格的泡沫将再次受到挤压，因此应该说铜价出现高位风险在增大。当
然，在5天线支撑继续有效的情况下，行情的强势仍将维持；并且，现货价格即使回落至
40000价位附近，远月合约仍然存在明显的贴水。也就是说，行情经过调整之后在短期内
仍有希望维持强势。建议投资者近期维持短线操作思路，在有效跌破5天线后可以考虑逢
高抛空。

　　国内铝价受铜价影响低开低走，短期内预计仍将维持高位震荡。

　　国内锌价同样随铜价高开后明显回落，近期行情维持高位震荡的可能性较大。



〖金属市场〗中瑞金融4月14日沪铜日评


中瑞金融4月14日沪铜日评
沪铜减仓下行 步入调整走势
外盘走势：LME休市，今日场外电子盘恢复交易，高开低走，走势较为疲弱。
现货方面，长江有色金属市场铜现货报价为42700-42900元，下跌1990元，升水0至200元
；上海1#铜报41200-42500元，下跌3290元。现货市场涌现恐慌情绪，炒货现象明显收敛
，持货商出货意愿强烈，因跌势迅猛，采购商纷纷采取观望态度，基本停止收货，市场交
易稀少。
海关总署4月10日消息，中国3月未锻造的铜及铜材进口374,957吨，较2月的329311吨上升
14%，再创月度纪录新高；1-3月未锻造的铜及铜材进口937,034吨，同比增加32.9%。中国
2009年3月废铜进口33万吨，1-3月废铜进口73万吨，同比减少47.6%。
沪铜早盘小幅高开后快速回落，盘中一度封于跌停，震荡激烈，尾盘有所回升，但仍大幅
收低。市场交投活跃，持仓大幅减少。主力907合约收38580元，下跌1420元。伦铜电子盘
冲高回落打击多头信心，多头出现获利平仓令期铜承压大幅回落，部分合约触及跌停，今
日沪铜在持续拉升后迎来了调整走势，4万上方压力显现，短线多空将可能围绕5日均线激
烈争夺，震荡继续加剧，关注持仓变化，以逢高抛空为主。



先融期货 王杰期铜航海日志午评（4月14日第512期）


惊天“铜”地——王杰期铜航海日志
铜价：连续上涨后的暴跌......
——午评（4月14日第512期）

伦铜周一因基督教复活节休市，而今晨LME电子盘大幅高开，盘中最高价4929美元再
创半年来新高。但随后电子盘出现单边下跌，今日高点至11点30分4635美元下跌近300美
元。而从技术图表上看：这是由于伦铜连续上涨后偏乖离率较大所引起的，是正常的调整
。而从周K线来看：目前的压力主要来自07年2月低点5200美元一线，而本周高点4929已经
比较接近该压力。从时间窗的角度来看：自12月24日低点2817反弹以来目前是74天，重要
的时间窗将在77天及89天预计调整将在这两个时间窗的正负两天开启。整体看反弹突破5
200一线的概率不大，预计将在这5000一线构筑头部。

美国最新消息显示：美国总统奥巴马表示有关重建美国高速公路和桥梁的2,000项新
工程已获得通过，并将作为今年2月国会通过的7,870亿美元财政刺激法案的一部分；该法
案的内容包括提供至少280亿美元以改善道路条件。奥巴马称在明年年底以前，仅仅是在
高速公路上的支出就将创造或保留15万个就业岗位。

美股昨日下探后回升，早盘受通用汽车申请破产保护传闻影响高开走低，但随后在金
融业预期出现乐观财报及美国总统奥巴马表示有关重建美国高速公路和桥梁计划有望创造
15万就业机会的影响下回升。从技术图表上看：美股昨晚下探后回升，但收盘仍在8000整
数之上，表明整体上行趋势并没改变，预计上行还有空间。昨天道琼斯工业指数收盘下跌
25.57点，以8057.81点报收，日K线为带下影线的小阴线。美元指数昨晚大幅回落，以大
阴线报收，美元指数最高冲至85.85，最低探至84.45，收盘下跌0.94点，以84.59报收。
从技术图表上看：美元指数冲高至30日均线后回落，目前的支撑在84.50一线，如跌破可
看低一线。美原油昨日大幅回升，6月最高至54.81美元，最低至51.63美元，以52.98美元
报收。从技术图表上看：原油昨晚回落，但整体仍维持在上升通道中，但预计短线下跌幅
度不会太深，振荡上行格局依然成立。

沪铜今日主力合约7月高开200元/吨，开盘价40390元/吨开盘，开盘后沪铜振荡下行
，盘中最低一度触及跌停价38000元/吨，最高价为40500元/吨，尾市以38100元/吨报收。
沪铜今日高开后大幅走低，近期合约更是出现单边下跌并封住跌停。不过这并不代表跌势
会马上开始，大幅调整的时间还没来临。

先融期货公司--金属资深分析师：王杰



〖金属市场〗上海期货交易所会员成交及持仓排名表cu0907


交易品种：cu0907 交易日期：20090414

名次 会员简称 成交量 增减 会员简称 持买单 增减 会员简称 持卖单 增减
1 上海通联 72020 16174 中钢期货 14381 1587 浙江大越 12038 2573
2 银建期货 39126 20719 北京中期 12239 -613 中粮期货 3469 -209
3 广发期货 38903 -781 南华期货 3475 -204 中证期货 3437 -391
4 东证期货 36658 -3912 迈科期货 3328 2427 五矿实达 3395 -530
5 万达期货 33118 10177 浙江永安 2819 -886 金瑞期货 2914 385
6 浙新世纪 27272 8046 金瑞期货 2595 -17 上海中期 2910 -794
7 浙江中大 25974 8251 上海中期 2500 158 北京中期 2717 -25
8 珠江期货 25566 6541 银河期货 2023 688 上海通联 2710 241
9 国元期货 24711 3388 浙江大地 1972 330 南华期货 2397 -327
10 南华期货 23939 4147 北京首创 1667 517 广发期货 2308 230
11 浙江永安 23281 6554 国际期货 1597 445 中信汇理 2087 -184
12 国际期货 19652 1899 新湖期货 1475 -1292 紫金矿业 1974 -186
13 长城伟业 18480 5217 广发期货 1378 -567 金川集团 1920 350
14 浙江大地 16767 1422 东海期货 1357 44 光大期货 1866 744
15 浙江新华 16735 5908 浙江大越 1297 -112 大冶有色 1704 571
16 浙江天马 13528 1662 浙江中大 1281 161 方正期货 1616 60
17 江苏弘业 12953 2719 江苏弘业 1177 -331 浙江永安 1600 151
18 北京中期 12756 626 浙江新华 1146 -557 国际期货 1597 -35
19 德盛期货 12098 8218 鲁证期货 1112 -430 长城伟业 1595 279
20 经易期货 11950 1227 江苏东华 1074 441 北方铜业 1360 0
合计 505487 108202 59893 1789 55614 2903