【商报专讯】记者冯炜强报道：市场忧虑美国银行的资金压力较预期大，而美银持有部分建设银行(939)限售股份于昨日届满，有消息指美银将一次过配售到期股份，涉资逾600亿元人民币，据报美银已与建行大股东中投公司达成协议，大部分旧股由中投承接，而策略股东淡马锡及中国银行(3988)亦有意增持。建行新闻发言人向本报表示，该行暂时仍未收到美银有关减持该行股份的通知。建行未有受有关消息困扰，该股昨日升逾5%，成交52.68亿元。
美银松绑股涉资600亿
美银持有建行135亿股于昨日解禁，由于市场普遍认为美银的资金压力庞大，估计美银出售建行股份套现的机会很大，而昨日松绑的建行股份市值，以昨天收市价4.99元计，超过86.9亿美元(约673.6亿元)，占建行总股本约6%。若该部分股份全数沽清，美银在建行持股将由目前16.7%降至10.7%。另外，有报道称，美银已与建行大股东中投公司达成协议，大部分旧股由中投承接，而策略股东淡马锡及中国银行(3988)亦有意增持。
建行：未接美银减持通知
建行新闻发言人向本报表示，该行暂时仍未收到美银有关减持该行股份的通知。据报，中投辖下的汇金公司人士表示，并无听闻汇金增持建行的消息。并指，不排除有关方面以汇金及其大股东中投会接货消息来抬高售价。消息亦指，淡马锡亦已否认有关增持建行的报道。
对于美银或配售建行「填氹」，招商证券董事总经理温天纳认为，近期市场持续造好，是出售股份套现的好时机，加上美银存在资金压力，估计出售股份套现的机会颇大。他又认为，由于政策原因，中资机构接手建行股份的机会较外资机构为大，而对于外资策略股东的减持，温氏称对建行业务的影响不大。
中行传售汽车贷款公司
另外，有消息指，中行将出售与汽车制造商标致(Peugeot)的合营汽车贷款公司的五成股权，预料可套现3.28亿元人民币。花旗发表报告将中信银行(998)的评级由「沽售」大升至「买入」，并将目标价大幅调高七成至4.6元，预期在强劲贷款增长及高企的一级资本支持下，该行在2010年度可以有超过20%的每股盈利增长，是花旗看好的中小型H股银行。
工行上线目标5.8元
环球股市投资气氛转强，宏观资金流向，由于欧、美以至亚太区等各地金融市场，在政府极大量注入资金的情况之下，从资金紧绌之中扭转，呈现戏剧性变化，市场游资泛滥，大量资金涌入股市以及其他投资市场，因此促成一个典型由资金推动的上升浪。
回顾过去二十多年股市走势，每个长线上升大浪的初期，均由资金聚集回流市场所启动，而目前正处于一个典型走势之中。
惟上升大浪初段，单靠资金推动，基本因素仍未明朗，所以市场抵御利淡因素冲击的能力较低，市况相对反覆，在一轮强横升势之后，一旦受利淡因素冲击，典型走势亦会出现10%至20%的调整幅度。
至于近期资金流向，本地银行及地产股均受追捧，另外中资亦追捧国企红筹类股份，因此料未来一个短线周期，中资银行股仍会跑赢大市，而且抗跌力亦相对较强。
从技术走势分析，工商银行（01398）近期走势强稳，回顾较早前此股一度回落调整，在10天移动平均线以下却迅速完成整固，日前突破10天线且已确认重纳上升浪，目前10天线的4元4角2仙已成为下线支持区。由于此股在突破4元5角阻力区后，于5元8角之下无重大的阻力，因此预测升浪延展，重返5元以上水平确是可待。由于内地经济转好，预料已率先摆脱金融海啸的阴影，因此宏观经济向好，所以市场预期内地银行股可以维持平稳增长。
基本因素强，成为传统基金入市吸纳的根据。以现水平计算，此股市盈率在13倍以下，因此有一定的上升潜力。伺机在4元7角吸纳，上线目标在5元8角，而短期阻力位在5元左右，下线支持位在4元4角。
花旗︰中信银行明年盈利高增长
买入
˙花旗于5月7日发表研究报告，将中信银行（00998）09至2010年盈利预测调高34至57%，以反映信贷成本下降及贷款量增加，并上调其投资评级至「买入」，目标价大幅调高至4.6元。信行昨日收报3.78元，距离目标价尚有22%上升空间。
˙花旗预期，信行2010年每股盈利可增长逾20%，主要受强劲的贷款增长及高水平的一级资本比率所带动，然而信行09及2010年预测PE分别只有10.7倍及8.6倍，较其他中小型内银股出现折让。
˙花旗表示，信行09年预测市帐率仅1.2倍，反映目前股本回报率偏低，预期资产负债表再度杠杆化及剩余资本减少后，股本回报率将会提升，故花旗认为信行是中小型内银股首选。
˙花旗表示，信行于中资银行中拥有最高的一级资本比率，09年首季达11.5%，相信可支持该行的增长速度继续跑赢行业平均数。花旗预料，信行09及2010年贷款增长达28%及21%，成为2010年每股盈利增长的主要动力。
˙花旗认为，信行09年首季的拨备覆盖率高达157%，故有潜在空间降低信贷成本。此外，信行主要借贷予国有企业，占整体贷款比重63%，按揭贷款相较其他同业少，受按揭重新定价的影响较低。
中行穿3元关升势加速
港股愈升愈有，金融股续成投资者热捧对象，作为港股最大股值的宏利金融(0945)涨10.46%，而第二大股值的渣打集团(2888)也涨近9%。值得一提的是，刚完成最高管理层交替的恒生银行(0011)甫开市已重登「红底股」行列，收市报102.6元，有近4%进帐。此外，同为本地银行股的东亚银行(0023)升幅更达1成。除了本地金融股威尽全场外，近期有策略股东减持消息困扰的内银股也见个别发展，当中建设银行(0939)便告升达5%。建行未受美银持股解禁将减持的因素所影响，主要是市场憧憬，美银沽出的大批股份将由内地基金所承接。
中国银行(3988)主要策略股东苏格兰皇家银行，早于今年年初已以「低价」1.71元沽清所持中行的权益，传闻接货主要也为内地基金，而随着该外资股东退出后，外资减持的压力已大为减少。事实上，现时仍持有较大份额权益的策略股东新加坡的淡马锡，已表明无意减持，并可能伺机在市场收集，中行受策略股东减持的因素大减，也将有利其后市进一步挺升，而其股价昨更升穿3元阻力关，收3.04元，升2.7%，走势也有突破迹象，因此仍值得看好。
人民币贸结最受益成新动力
中行近期公布首季业绩，录得利润虽然按年减少14%，但较去年第四季则大幅增长3.2倍。期间中行贷款增长按年上升17%，惟资产质素却见持续改善，其坏账比率首季降至2.29%，拨备覆盖率亦上升6个百分点至123%。另外，市场憧憬内地开放5个试点城市的人民币跨境贸易结算业务，很大可能尽归中行，也成为其股份造好的催化剂。
中行最大卖点是估值相对便宜，其市盈率仅10倍而已，低于建行和工行等同级银行，但股息率却近5厘，却属同业中较高的一间。可趁股价转强跟进，中线目标将上移至3.5元水平。
瑞信看好内地寿险股
瑞信表示，市场对内地寿险业的焦点将重回资产增长前景的基本元素，从今年披露的保费情况来看，中国寿险公司的新业务价值增长前景稳健，维持寿险股「与大市同步」评级；而寿险股中看好平安保险（2318），目标价调高至六十二元。
瑞信称，今年以来寿险公司公布数据显示，新业务增长前景稳健，故调高寿险公司新业务增长预测，平保由原先预测增长百分之五，大幅调高至百分之二十五；中国人寿（2628）则由百分之零点五增长，大幅调高至百分之十二点五；中保国际（966）旗下太平人寿增长预测由百分之二调高至百分之二十。
瑞信又指，内地资本市场深入发展和投资渠道的开放对寿险公司带来积极影响。该行经济师预测，人行在明年前将调高利率九十九点子，支持其对寿险公司长期投资收益率百分之五点五的预测。瑞信表示，今年以来上海股市累升三成三，有助支持寿险公司盈利增长和内涵价值。
瑞信指出，寿险股中看好平保，认为具优越增长能力和估值便宜，维持「跑赢大市」评级，目标价由六十元调高至六十二元。 另外，维持中寿「中性」评级，目标价由二十五元调高至二十六元五角；中保国际维持「跑赢大市」评级，目标价由十五元调高至十七元五角
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