招商局走强升势未尽, 中远洋蓄势待发

招商局走强升势未尽
　　受到港股昨日反覆向好的刺激，中资股依然不乏热炒对象。昨市所见，受到波罗的海指数隔晚大涨近9%刺激，多只航运股甫开市即告显着抢高，就以中远控股(1919)而言，在早市抢上8.29元后，却曾一度倒跌，但收市又急速攀高至近高位的8.38元报收，升0.58元或7.44%，成交大增至2.48亿多股，此股属前期较落后的股份，本身又有复苏概念可炒，在买盘动力强横下，料其有力向10元关口进发。
　　在昨日早市颇为反覆的市况下，大红筹股的表现相对较为稳定，其中华润创业(0291)和中信泰富(0267)便属其中的表表者，而两只股份收市均涨逾8%，上述两股在港股近月来的大升浪中，并不算突出，观乎资金对实力红筹股仍有较大需求下，因此上述两股不难续成为大行力捧对象。同为实力大型红筹股的招商局(0144)昨日也见受捧，其股价攀高至23元报收，升1.85元，升幅达8.75%，成交830.9万股，而收市价更属去年10月初以来所仅见，在股价已明显呈强下，此股的后市也值得继续看好。
　　受经济逆转影响并不严重
　　招商局较早前公布截至去年底止年度业绩，录得纯利升4.5%至37.06亿元，每股盈利1.5297元，总收入升24%至41.35亿元，而末期股息则减11%至40仙。期内，港口核心业务实现EBITDA升22%至63.22亿元。尽管集团去年派息有所减少，但全年派息比率仍达44.4%，相比07年的44.1%，仍有稍幅增长。另外，据管理层预期，集团首季集装箱业务跌幅18%，不低于市场平均，而旗下码头因收费标准并不高，并无意调低收费，亦不会上调收费，由此也反映旗下港口码头受经济逆转的影响并不算严重。
　　在股价强势已成下，预计其进一步走高的空间仍在，目标价将调升至去年9月初一直受阻的30元水平，惟下破20元支持则止蚀。
　　建行呈强购轮15252可取
　　建设银行(0939)昨升逾5%，成为表现较突出的内银股，若看好此股后市，可留意建行荷合购轮(15252)。15252昨收0.67元，升0.14元，升幅为26.42%，成交1.02亿多股。此证于今年8月28日到期，其换股价为4.8元，兑换率为1，现时溢价为9.62%，引伸波幅57.1%。15252为购内轮，现时数据又属合理，其交投也算不弱，故不失较可取的捧场选择对象。
　　投资策略：
　　红筹及国企股走势
　　大市升势停不了，中资股强势有望保持。
　　招商局
　　在业界具较强的竞争力，兼具复苏概念，应有后市走强。
　　目标价：止蚀位：
　　30元20元

中远洋蓄势待发
　　全球经济已逐步走出谷底，料航运业亦可跟随复苏，而波罗的海指数近日持续上升，更令市场相信航运业最坏时期已过，下半年可望回稳，所以航运股近日明显有追捧，而中远太平洋（01199）亦拾级而上。
　　中远洋与其他航运股一样，首季业绩依然录得负增长，截至三月底止第一季录得盈利4,339万美元，比起旧年同期倒退34%，期内码头处理总吞吐量较同期下跌8%至957万标准箱；而中国码头集装箱总吞吐量同比下跌6.6%至869.26万标准箱，至于散杂货总吞吐量为256万吨，按年跌2.8%。去年第四季全球经济急转直下，令到外贸持续萎缩，中远洋当然难免会受波及，第一季盈利下跌实属预期之内。
　　盈利势将回复增长
　　现时中远洋涉及业务广泛，当中包括港口、集装箱租赁、集装箱制造同埋物流业务，去年公司盈利减少主要因为集装箱制造业务盈利显着减少，其他业务表现相当平稳，而由○七年开始，集团已致力改善收入组合，其中集装箱制造比重显着减少，相信可以令公司未来盈利表现更加稳定。
　　随着环球经济逐步走出谷底，估计中远洋最艰难的日子已经过去，只要全球经济回稳，相信盈利唔难回复增长，而多间大行在公司公布首季业绩后，都有发表吹水报告唱好佢，其中「小魔怪」维持「增持」评级，认为季度业绩符合预期。目前市场资金充裕，料中远洋呢类具复苏概念的股份，不乏捧场客，寻日大成交上扬，只要能够冲破四月中旬高位9.18元，相信唔难挑战10元大关。

中海发展前景好转
　　内地股市昨日持续向好，沪综指一度升穿2,600点，高见2,622点，最后以2,597收市，升4点，两市成交金额亦显着增至2,741亿元人民币。内地股市向好，加上市场资金充裕，带动港股持续做好，国企指数曾突破一万点关口，高见10,074点，但高位回吐压力增，最后国指仅升146点，以9,896点收市。由于国指近日升幅显着，料短期有机会回落至9,500点水平进行整固。
　　中海发展（01138）早前公布了第一季度业绩，录得净利润3.18亿元人民币，按年大幅倒退81.08%，表现的确令人失望，主因在于全球经济放缓下，令需求及运费均下降。
　　虽然中海发展上半年的经营仍然困难，但波罗的海指数近日持续做好，预期在全球经济逐步走出谷底下，对航运需求回升，料中海下半年盈利可回稳，前景不宜过分看淡。中海近日拾级而上，昨日升3.58%，成交亦显着增加，料强势持续，建议买入，目标14元，止蚀10元，H股昨收报11元，较A股（600026）收市价15.79元有30%折让。