中国海外首四月售楼套53.7亿

中国海外首四月售楼套53.7亿
　　踏入第二季，内地房企销售成绩持续理想。中国海外发展（688）四月销售额五十三亿七千万元，较去年同期增长逾倍；华润置地（1109）上月售楼则达二十五亿元人民币。
　　中国海外发展表示，首四月累计销售额达一百四十六亿元，较去年同期增近七成，销售面积一百五十八万方米，增长达一倍。以早前管理层给出的三百五十万方米年度目标计，已达标四成半。
　　集团指出，珠三角地区是销售最佳的地区，销售面积占公司三成，长三角地区则增长最快，销售面积升近一倍半。花旗报告认为，第二、三季楼市一般较旺，北方城市天气开始回暖，该地区的新盘推售将升温，对中海的贡献亦将上升。
　　花旗另一份报告表示，华润置地一月至四月的销售额达六十五亿元（人民币．下同），若全数在今年入账，今年度物业销售营业额已锁定九成八（花旗估计为一百四十五亿元），加上约十亿元的租金收入，集团盈利前景清晰。　　另外，绿城中国（3900）昨午停牌，待发布须予公布交易，是一个月内第三次停牌。绿城回购一笔四亿美元票据的计划取得近九成票据持有人同意，有业界猜测，集团再作新一轮集资或套现

富力已届合理水平
　　瑞银发表研究报告指出，富力地产（02777）单是四月份的一个月内，已售出24万平方米面积的单位，涉及金额达23亿元人民币，按年增加80%，连同首季的销售成绩作考虑，决定把二○一一年盈利预测调高。
　　短期或有回吐压力
　　不过，经过一轮急升后，估值已升至合理水平，不排除短期有回吐压力，投资评级由买入下调至中性，目标价就由10.66元调高至16.32元。
　　报告指，投资者近来积极追捧内房股份，除因内地楼市回暖，销情理想之外，内房股属高啤打值的股份（意即大市每上升1%，内房股的升幅会高于1%），成为热烈市况中的焦点股之一。而富力又传出有机会在内地进行融资的好消息，令股价从低位反弹不少，过去一星期便回升了33%，全年计算下来更劲升了74%。
　　相类于○六年，当时内地地产市道正值早期复苏，富力的市盈率大约较大型红筹同业股份中国海外（00688）折让三成。
　　报告认为，富力作为民企，融资灵活性不及红筹股份，如此的折让幅度属于合理。而中国当前的地产业颇受政府的刺激措施、政策影响，相连度更甚于本身的自然发展步伐。若中国海外的估值为市盈率21.3倍，而富力便最少要有25%的折让才算合理。
　　瑞银按模式计算，把富力二○一三年后的资本开支由占销售的5%降至0%，预期在完成手头上的投资物业之后，业务焦点会放在物业发展方面，并把中线一般性及推广开支由7%下调至6%。
　　中线的经营利润率预期会下降，但入息税率的下调幅度则会更快，起着抵销作用，估计一一至一九年的除税后经营净利润（NOPAT）反可增加，长期增长率假设为5%。
　　富力现股价不到○九年市盈率15倍，较○九年资产净值溢价30%。报告以现金折流估值法，把目标价由10.66元上调至16.32元，略较昨日收市15.18元有7%的上升潜力，投资评级则由买入下调至中性。


合景4个月卖楼18亿超08全年
　　五一黄金周过后，市场忧虑内地房地产销售放缓，但广州过去数天销情续佳。据资料显示，年初至昨天为止，合景泰富（01813）累计已录得18亿元（人民币，下同）销售合约，占全年销售目标50亿元的36%。
　　「不止小阳春50亿目标属审慎」
　　销情好，内房股股价近月亦不断攀升，合景泰富主席孔健岷接受本报专访时表示，内地楼市近期不只是小阳春，各地区的刚性需求持续，集团全年销售目标50亿元只属保守数据。
　　「传统上一节淡三墟，但今次黄金周后，楼市销情仍然很旺。」孔健岷分析，内地信贷宽松，再加上发展商经历去年海啸后，已不再贸然提价，引发市民买楼的刚性需求。
　　举例如旗下合景领峰W公寓（相连W酒店），4月19日首天开售，单日已售出120个单位（总数330个单位），甚至吸引到不少中港两地的行家「入货」，至今累售190个单位，反映出市场的庞大需求。
　　合景至今累售合约达18亿元，仅4个多月时间，销售已超越去年全年度的营业额约15亿元，凸显金融海啸去年的冲击力，和今年楼市回暖速度之快。
　　现金流充足暂无配股计划
　　今年第三季起，合景旗下数个大型项目将出台，包括广州增城、成都、苏州项目等，到时将正式测试下半年的市场气氛，以及合景达标的进度。
　　值得留意的是，内房股价近月接连抽升，市传不少投资银行家四出围拢上市企业，寻求配股交易，去年底资金短缺的内房股自必成为热门对象，投资界忧虑配股集资随时接踵而来。
　　孔健岷指集团卖楼套现回笼，现金流充足，目前无配股计划。他说，「市场是很有需求，不难配股集资，但今年全年都有净现金流，所以暂不考虑配股」。合景昨收报3.74元升2.2%。